PvB (CH) Andante Fund

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4 Global Segregated Portfolio Emerging Markets Portfolio Anlagefonds schweizerischen Rechts der Kategorie Übrige Fonds für alternative Anlagen mit besonderem Risiko Investment Fund under Swiss law as a fund of the category other funds for alternative investments involving special risks Geprüfte Jahresrechnung Audited Annual Report The original version of this report is in German and has been translated into English. In the case of discrepancies, the original version takes preference.

5 Geprüfter Jahresbericht Audited Annual Report INHALTSVERZEICHNIS TABLE OF CONTENTS I. 1BTEILVERMÖGEN GLOBAL SEGREGATED SUB FUND GLOBAL SEGREGATED... 3 II. 2BTEILVERMÖGEN EMERGING MARKETS SUB FUND EMERGING MARKETS... 9 III. 3BERGÄNZENDE ANGABEN ADDITIONAL INFORMATION IV. WICHTIGE INFORMATIONEN IMPORTANT INFORMATION

6 I. 1BTEILVERMÖGEN GLOBAL SEGREGATED SUB FUND GLOBAL SEGREGATED 7BDreijahresvergleich Annual Comparison for Three Years Nettofondsvermögen in USD Net assets in USD 18'861'189 17'609'755 20'332'536 Anteilsklasse K (USD) Class K (USD) - Nettofondsvermögen in USD Net assets in USD 10'326'548 11'019'441 12'461'522 - Anzahl Anteile im Umlauf Number of units in issue Inventarwert pro Anteil in USD Net asset value per share in USD 12' ' ' Wertentwicklung Performance YTD* 1.34% 2.60% 13.84% Anteilsklasse K09L (USD) Class K09L (USD) - Nettofondsvermögen in USD Net assets in USD 3'312'588 3'524'480 1'938'665 - Anzahl Anteile im Umlauf Number of units in issue Inventarwert pro Anteil in USD Net asset value per share in USD 12' ' ' Wertentwicklung Performance YTD* 1.34% 2.60% 13.04% Anteilsklasse K (EUR) Class K (EUR) - Nettofondsvermögen in EUR Net assets in EUR 550' '326 1'478'235 - Anzahl Anteile im Umlauf Number of units in issue Inventarwert pro Anteil in EUR Net asset value per share in EUR 11' ' ' Wertentwicklung Performance YTD* 0.88% 2.31% 13.48% Anteilsklasse K09L (EUR) Class K09L (EUR) - Nettofondsvermögen in EUR Net assets in EUR 75'308 81'405 77'866 - Anzahl Anteile im Umlauf Number of units in issue Inventarwert pro Anteil in EUR Net asset value per share in EUR 11' ' ' Wertentwicklung Performance YTD* 0.88% 2.32% 12.61% Anteilsklasse K (CHF) Class K (CHF) - Nettofondsvermögen in CHF Net assets in CHF 1'151'424 1'599'875 3'059'941 - Anzahl Anteile im Umlauf Number of units in issue Inventarwert pro Anteil in CHF Net asset value per share in CHF 10' ' ' Wertentwicklung Performance YTD* 0.62% 2.23% 13.23% Anteilsklasse K09L (CHF) Class K09L (CHF) - Nettofondsvermögen in CHF Net assets in CHF 258' ' '889 - Anzahl Anteile im Umlauf Number of units in issue Inventarwert pro Anteil in CHF Net asset value per share in CHF 10' ' ' Wertentwicklung Performance YTD* 0.30% 2.04% 12.61% Anteilsklasse K09NL (CHF) Class K09NL (CHF) - Nettofondsvermögen in CHF Net assets in CHF 2'926' Anzahl Anteile im Umlauf Number of units in issue Inventarwert pro Anteil in CHF Net asset value per share in CHF 9' Wertentwicklung Performance YTD* (Lancierungsdatum launch date ) -1.23% - - * Die Fondsperformance basiert auf offiziellen publizierten Nettoinventarwerten, welche auf der Grundlage der Marktpreise der jeweiligen unterliegenden Effekten berechnet wurden. Die vergangene Performance stellt keinen Indikator für die laufende und zukünftige Entwicklung dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Angaben per * The fund performance figure is based on officially published net asset values that have been calculated on the basis of the market prices of the underlying securities. Past performance is no indicator for current or future returns. Issuing and redemption commissions are not considered for the performance calculation. Information as of

7 9BVermögensrechnung Statement of Assets I 39BTEILVERMÖGEN Global Segregated SUB FUND Global Segregated USD USD Bankguthaben Bank deposits -auf Sicht at sight 852' '338 Effekten Investments - Anteile an kollektiven Kapitalanlagen (nicht börsenkotiert) Shares in investment funds (unlisted) 18'082'221 20'152'639 Derivative Finanzinstrumente Derivative financial instruments 60'658-86'141 Sonstige Vermögenswerte Other assets - 77'624 Gesamtfondsvermögen Total assets 18'995'253 20'373'460 Andere Verbindlichkeiten Other liabilities -134'064-2'763'705 Nettofondsvermögen Net fund assets 18'861'189 17'609'755 Veränderung des Nettofondsvermögens Teilvermögen Global Segregated Statement of Changes in Net Fund Assets Sub Fund Global Segregated Nettofondsvermögen zu Beginn der Berichtsperiode Net fund assets at the beginning of the reporting period 17'609'755 20'332'536 Saldo aus dem Anteilsverkehr Balance of units movements 2'611'564-2'971'340 Gesamterfolg Total results -1'360' '559 Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode Net fund assets at the end of the reporting period 18'861'189 17'609'755 Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Global Segregated Klasse K (USD) Development of the Units in Issue Sub Fund Global Segregated Class K (USD) Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Units at the beginning of the reporting year Ausgabe von Anteilen Units issued Rücknahme von Anteilen Units redeemed Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Units at the end of the reporting period Inventarwert pro Anteil in USD am Ende der Berichtsperiode Net asset value in USD at the end of the reporting period 12' ' (gerundet gemäss Fondsprospekt Artikel 6.1) Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Global Segregated Klasse K09L (USD) Development of the Units in Issue Sub Fund Global Segregated Class K09L (USD) Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Units at the beginning of the reporting year Ausgabe von Anteilen Units issued Rücknahme von Anteilen Units redeemed Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Units at the end of the reporting period Inventarwert pro Anteil in USD am Ende der Berichtsperiode Net asset value in USD at the end of the reporting period 12' ' (gerundet gemäss Fondsprospekt Artikel 6.1) Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Global Segregated Klasse K (EUR) Development of the Units in Issue Sub Fund Global Segregated Class K (EUR) Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Units at the beginning of the reporting year Ausgabe von Anteilen Units issued - - Rücknahme von Anteilen Units redeemed Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Units at the end of the reporting period Inventarwert pro Anteil in EUR am Ende der Berichtsperiode Net asset value in EUR at the end of the reporting period 11' ' (gerundet gemäss Fondsprospekt Artikel 6.1) Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Global Segregated Klasse K09L (EUR) Development of the Units in Issue Sub Fund Global Segregated Class K09L (EUR) Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Units at the beginning of the reporting year Ausgabe von Anteilen Units issued - - Rücknahme von Anteilen Units redeemed - - Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Units at the end of the reporting period Inventarwert pro Anteil in EUR am Ende der Berichtsperiode Net asset value in EUR at the end of the reporting period 11' ' (gerundet gemäss Fondsprospekt Artikel 6.1) 4 21

8 9BVermögensrechnung Statement of Assets II Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Global Segregated Klasse K (CHF) Development of the Units in Issue Sub Fund Global Segregated Class K (CHF) Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Units at the beginning of the reporting year Ausgabe von Anteilen Units issued Rücknahme von Anteilen Units redeemed Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Units at the end of the reporting period Inventarwert pro Anteil in CHF am Ende der Berichtsperiode Net asset value in CHF at the end of the reporting period 10' ' (gerundet gemäss Fondsprospekt Artikel 6.1) Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Global Segregated Klasse K09L (CHF) Development of the Units in Issue Sub Fund Global Segregated Class K09L (CHF) Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Units at the beginning of the reporting year Ausgabe von Anteilen Units issued - - Rücknahme von Anteilen Units redeemed Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Units at the end of the reporting period Inventarwert pro Anteil in CHF am Ende der Berichtsperiode Net asset value in CHF at the end of the reporting period 10' ' (gerundet gemäss Fondsprospekt Artikel 6.1) Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Global Segregated Klasse K09NL (CHF) Development of the Units in Issue Sub Fund Global Segregated Class K09NL (CHF) Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Units at the beginning of the reporting year - - Ausgabe von Anteilen Units issued Rücknahme von Anteilen Units redeemed - - Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Units at the end of the reporting period Inventarwert pro Anteil in CHF am Ende der Berichtsperiode Net asset value in CHF at the end of the reporting period 9' (gerundet gemäss Fondsprospekt Artikel 6.1) Derivative Finanzinstrumente Teilvermögen Global Segregated Derivative Financial Instruments Sub Fund Global Segregated Am Ende der Berichtsperiode offene Derivate auf Devisen (Bei Anwendung des Commitment-Ansatzes II: Währungsrisiko) Open derivative instruments on foreign currencies at the end of the reporting period (using commitment approach II: currency risk) Berichtsjahr Reporting Period Basiswertäquivalent Equivalent underlying value in USD Brutto Gross in % des Nettofondsvermögen in % of the Net Fund Assets Basiswertäquivalent Equivalent underlying value in USD Brutto Gross in % des Nettofondsvermögen in % of the Net Fund Assets Marktrisiko (Risiko der Preisveränderung) Market risk (risk of change in share price) Marktrisiko (Zinsrisiko) Market risk (interest rate risk) Kreditrisiko Credit risk Währungsrisiko Currency risk 5'135' % 5'314' % Basiswertäquivalent Equivalent underlying value in USD Netto Net in % des Nettofondsvermögen in % of the Net Fund Assets Basiswertäquivalent Equivalent underlying value in USD Netto Net Vorjahr Previous Period in % des Nettofondsvermögen in % of the Net Fund Assets Marktrisiko (Risiko der Preisveränderung) Market risk (risk of change in share price) Marktrisiko (Zinsrisiko) Market risk (interest rate risk) Kreditrisiko Credit risk Währungsrisiko Currency risk 5'135' % 5'314' % 5 21

9 10BErfolgsrechnung Statement of Income 39BTEILVERMÖGEN Global Segregated SUB FUND Global Segregated USD USD Erträge auf Bankguthaben Income from bank deposits Übrige Erträge Miscellaneous Income - 3'872 Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen Purchase of current net result on issue of units -13'977-19'634 Total Erträge Total income -13'934-15'619 Passivzinsen Interest paid '778 Prüfaufwand Audit fees -35'302-85'350 Reglementarische Vergütungen an die Fondsleitung Remuneration to Fund Management Company according to regulation: -Verwaltungskommission Management fees -275' '678 Reglementarische Vergütungen an die Depotbank Remuneration to custodian bank according to regulation: -Vermögensabhängige Vergütungen Custody fees -31'430-27'967 Sonstige Aufwendungen Other expenses -40'228-36'400 Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste Partial balance carried from expenses to realised capital gainslosses 84' '178 Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen Payment of current result on redemption of units 23'365 64'874 Total Aufwand Total expenses -275' '121 Nettoertrag Net income -289' '740 Realisierte Kapitalgewinne und -verluste Realized capital gains and losses 619' '819 Reglementarische Vergütungen an die Fondsleitung Remuneration to Fund Management Company according to regulation: - Performance Fee -24'345-60'159 Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste Partial balance carried from expenses to realised capital gainslosses -84' '178 Realisierter Erfolg Realised result 221' '742 Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste Unrealised capital gainslosses -1'582'088 71'817 Gesamterfolg Total result -1'360' '559 10BVerwendung des Erfolgs Allocation of Results 39BTEILVERMÖGEN Global Segregated SUB FUND Global Segregated Anteilsklasse Class K (USD) USD USD Nettoertrag des Rechnungsjahres Net income for the accounting year -168' '082 mit realisiertem Kapitalerfolg verrechneter Betrag Amount offset against realised result (Art. 29 VStV) 168' '082 Anteilsklasse Class K09L (USD) USD USD Nettoertrag des Rechnungsjahres Net income for the accounting year -54'293-36'571 mit realisiertem Kapitalerfolg verrechneter Betrag Amount offset against realised result (Art. 29 VStV) 54'293 36'571 Anteilsklasse Class K (EUR) USD USD Nettoertrag des Rechnungsjahres Net income for the accounting year -12'335-16'851 mit realisiertem Kapitalerfolg verrechneter Betrag Amount offset against realised result (Art. 29 VStV) 12'335 16'851 Anteilsklasse Class K09L (EUR) USD USD Nettoertrag des Rechnungsjahres Net income for the accounting year -1'340-1'235 mit realisiertem Kapitalerfolg verrechneter Betrag Amount offset against realised result (Art. 29 VStV) 1'340 1'235 Anteilsklasse Class K (CHF) USD USD Nettoertrag des Rechnungsjahres Net income for the accounting year -19'770-26'307 mit realisiertem Kapitalerfolg verrechneter Betrag Amount offset against realised result (Art. 29 VStV) 19'770 26'307 Anteilsklasse Class K09L (CHF) USD USD Nettoertrag des Rechnungsjahres Net income for the accounting year -4'282-3'694 mit realisiertem Kapitalerfolg verrechneter Betrag Amount offset against realised result (Art. 29 VStV) 4'282 3'694 Anteilsklasse Class K09NL (CHF) USD USD Nettoertrag des Rechnungsjahres Net income for the accounting year -28'522-3'694 mit realisiertem Kapitalerfolg verrechneter Betrag Amount offset against realised result (Art. 29 VStV) 28'522 3'

10 Inventar des Fondsvermögens und Aufstellung der Käufe und Verkäufe Securities Holdings and Investment Transactions 39BTEILVERMÖGEN Global Segregated SUB FUND Global Segregated Titelbezeichnung Securities Description Bestand am Holdings as of AnzahlNominal NumbersNominal* Anteil Käufe Purchases Verkäufe Sales Bestand am Holdings as of Verkehrswert am Market Value as of Part %** Anteile an kollektiven Kapitalanlagen, die nicht an einer Börse oder geregelten Markt gehandelt werden Shares in investment funds neither traded on a stock exchange nor any other regulated market NORDAMERIKA NORTH AMERICA Nordamerika North America - Equity LongShort ACK Asset Partners (Cayman), Ltd. Class A Sub-Series 001 Oct ' '387' Altimeter Offshore Subscription Rights 600' ' Altimeter Offshore Class 1 Series One* ' Lakewood Capital Offshore Fund, Ltd. Class A Sub-Class ' Marianas Fund Ltd., Subscription Rights 300' ' Marianas Fund Ltd., Class A (NR) NV - Series One ' '215' Suvretta Offshore Fund, Ltd. Subscription Rights 400' ' Suvretta Offshore Fund, Ltd. Class 1-A Series ' Suvretta Offshore Fund, Ltd. Class 1-A Series ' Soroban Cayman Fund, Ltd. Series 1 - ESub-Series '151' Total Nordamerika North America 6'482' EUROPA EUROPE Europa Europe - Equity LongShort AKO Fund Limited USD Class A3 3' ' Cooper Square Offshore, Ltd. Subright 200' ' Cooper Square Offshore, Ltd. Class XU Initial* ' Horseman European Select Fund Ltd Class A USD* 1' ' ' Total Europa Europe 1'522' JAPAN Japan - Equity LongShort Indus Japan Fund, Ltd. Share Class B Series '398' Total Japan 1'398' FINANCIALS Financials - Equity LongShort Seawolf Offshore Fund, Ltd. Class 1 - SERIES February ' Total Financials 940' GLOBAL Global - Equity LongShort Camber Capital Offshore Fund, Ltd Class A-1V Series '505' Lansdowne Developed Markets Fund Limited Class N (Non-Restricted) USD Shares 2' ' '224' Pleiad Asia Offshore Subscription Rights 600' ' Pleiad Asia Offshore Feeder Fund Class A A3 U SR ' Real Return Asian Fund PL Subscription Rights 300' ' Real Return Asian Fund Class B 2' ' ' Sector Spesit I Fund Class A USD 6' ' ' Total Global 4'407' LIFE SCIENCES Life Sciences - Equity LongShort Senzar Healthcare International, Ltd. Class A1 Initial Series '176' Total Life Sciences 1'176' TECHNOLOGIE TECHNOLOGIES Technologie Technlologies - Equity LongShort Seligman Tech Spectrum Fund Subscription Rights 300' ' Seligman Tech Spectrum Fund Class A1 SP Series 01-15* 1' ' '181' Seligman Tech Spectrum Fund Class A1 SP Series 06-15* ' Light Street Xenon, Ltd. Class A N ' Total Technologie Technlologies 2'153' Total Anteile an kollektiven Kapitalanlagen, die nicht an einer Börse oder geregelten Markt gehandelt werden Total shares in investment funds neither traded on a stock exchange nor any other regulated market 18'082' Total Anteile an kollektiven Kapitalanlagen Total shares in investment funds 18'082' Liquidität, Guthaben auf Sicht und Zeit Liquidity at sight 852' Derivative Finanzinstrumente Derivative financial instruments 60' Sonstige Vermögenswerte Other assets - - Gesamtfondsvermögen Total fund assets 18'995' Kurzfristige Bankverbindlichkeiten Short term bank liabilities - Andere Verbindlichkeiten Other liabilities -134'064 Nettofondsvermögen Net fund assets 18'861'189 *einschliesslich Corporate Actions including corporate actions **in % des Gesamtfondsvermögens in % of the total assets 7 21

11 Devisentermingeschäfte Currency Forwards Während der Berichtsperiode eingegangene Derivate auf Devisen Teilvermögen Global Segregated Engagement in Derivatives on Foreign Currencies during Reporting Period Sub Fund Global Segregated Berichtsperiode Reporting Period Verkauf Währung Verkauf Betrag Kauf Währung Kauf Betrag Fälligkeit Maturity Gegenpartei Counterparty Sale Currency Sale Amount Purchase Currency Purchase Amount Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 4'341'600 CHF 4'150' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 969'103 EUR 1'063' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 47'300 CHF 45' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 11'600 EUR 10' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 4'363'100 CHF 4'157' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 979'500 EUR 903' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 124'900 CHF 125' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 4'431'400 CHF 4'193' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 1'010'071 EUR 1'103' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 87'300 EUR 81' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 3'900 CHF 3' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 4'438'400 EUR 4'173' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 996'600 CHF 891' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne CHF 40'154 USD 42' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne EUR 8'566 USD 9' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 4'871'300 CHF 4'656' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 966'800 EUR 870' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 49'200 CHF 48' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 9'800 EUR 8' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 5'155'400 CHF 4'855' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 997'500 EUR 870' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne CHF 83'279 USD 85' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne EUR 14'823 USD 16' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 4'806'200 CHF 4'673' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 759'567 EUR 855' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne CHF 116'837 USD 120' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne EUR 19'043 USD 21' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 4'730'800 CHF 4'552' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 731'475 EUR 805' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 124'900 CHF 125' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 19'797 EUR 21' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 4'657'900 CHF 4'732' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 754'493 EUR 806' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 66'600 USD 65' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 11'500 USD 10' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 4'716'400 CHF 4'656' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 671'375 EUR 736' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne CHF 37'218 USD 37' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne EUR 5'328 USD 5' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 4'529'000 CHF 4'597' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 723'100 EUR 666' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne CHF 225'535 USD 227' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne EUR 32'509 USD 36' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 4'432'200 CHF 4'386' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 703'900 EUR 637' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 4'393'200 CHF 4'266' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 687'000 EUR 614'

12 16B PvB (CH) Andante Fund II. 2BTEILVERMÖGEN EMERGING MARKETS SUB FUND EMERGING MARKETS 15BDreijahresvergleich Annual Comparison for Three Years Nettofondsvermögen in USD Net assets in USD 11'530'762 14'811'227 28'981'220 Anteilsklasse K (USD) Class K (USD) - Nettofondsvermögen in USD Net assets in USD 9'533'414 11'464'677 16'901'815 - Anzahl Anteile im Umlauf Number of units in issue ' Inventarwert pro Anteil in USD Net asset value per share in USD 12' ' ' Wertentwicklung Performance YTD* -7.88% -7.81% 5.96% Anteilsklasse K09L (USD) Class K09L (USD) - Nettofondsvermögen in USD Net assets in USD 135' ' '896 - Anzahl Anteile im Umlauf Number of units in issue Inventarwert pro Anteil in USD Net asset value per share in USD 12' ' ' Wertentwicklung Performance YTD* -7.88% -7.81% 5.96% Anteilsklasse K (EUR) Class K (EUR) - Nettofondsvermögen in EUR Net assets in EUR 439' '092 1'249'212 - Anzahl Anteile im Umlauf Number of units in issue Inventarwert pro Anteil in EUR Net asset value per share in EUR 11' ' ' Wertentwicklung Performance YTD* -8.44% -8.30% 5.53% Anteilsklasse K09L (EUR) Class K09L (EUR) - Nettofondsvermögen in EUR Net assets in EUR - 14'156 14'986 - Anzahl Anteile im Umlauf Number of units in issue Inventarwert pro Anteil in EUR Net asset value per share in EUR - 12' ' Wertentwicklung Performance YTD* % 5.57% Anteilsklasse K (CHF) Class K (CHF) - Nettofondsvermögen in CHF Net assets in CHF 1'309'123 1'959'430 5'817'509 - Anzahl Anteile im Umlauf Number of units in issue Inventarwert pro Anteil in CHF Net asset value per share in CHF 10' ' ' Wertentwicklung Performance YTD* -8.82% -8.57% 5.23% Anteilsklasse K09L (CHF) Class K09L (CHF) - Nettofondsvermögen in CHF Net assets in CHF - 66'326 87'153 - Anzahl Anteile im Umlauf Number of units in issue Inventarwert pro Anteil in CHF Net asset value per share in CHF - 11' ' Wertentwicklung Performance YTD* % 5.23% * Die Fondsperformance basiert auf offiziellen publizierten Nettoinventarwerten, welche auf der Grundlage der Marktpreise der jeweiligen unterliegenden Effekten berechnet wurden. Die vergangene Performance stellt keinen Indikator für die laufende und zukünftige Entwicklung dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Angaben per * The fund performance figure is based on officially published net asset values that have been calculated on the basis of the market prices of the underlying securities. Past performance is no indicator for current or future returns. Issuing and redemption commissions are not considered for the performance calculation. Information as of

13 17BVermögensrechnung Statement of Assets I 39BTEILVERMÖGEN Emerging Markets SUB FUND Emerging Markets USD USD Bankguthaben Bank deposits auf Sicht at sight 492' '066 Effekten Investments - Anteile an kollektiven Kapitalanlagen (nicht börsenkotiert) Shares in investment funds (unlisted) 11'092'255 14'671'973 - Anteile an kollektiven Kapitalanlagen (börsenkotiert) Shares in investment funds (listed) - - Derivative Finanzinstrumente Derivative financial instruments 22'300-48'080 Sonstige Vermögenswerte Other assets - 102'283 Gesamtfondsvermögen Total assets 11'606'639 14'921'242 Verbindlichkeiten Liabilities -75' '015 Nettofondsvermögen Net fund assets 11'530'762 14'811'227 Veränderung des Nettofondsvermögens Teilvermögen Emerging Markets Statement of Changes in Net Fund Assets Sub Fund Emerging Markets Nettofondsvermögen zu Beginn der Berichtsperiode Net fund assets at the beginning of the reporting period 14'811'227 28'981'220 Saldo aus dem Anteilsverkehr Balance of units movements -2'150'825-12'227'110 Gesamterfolg Total results -1'129'640-1'942'883 Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode Net fund assets at the end of the reporting period 11'530'762 14'811'227 Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Emerging Markets Klasse K (USD) Development of the Units in Issue Sub Fund Emerging Markets Class K (USD) Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Units at the beginning of the reporting year ' Ausgabe von Anteilen Units issued - - Rücknahme von Anteilen Units redeemed Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Units at the end of the reporting period Inventarwert pro Anteil in USD am Ende der Berichtsperiode Net asset value in USD at the end of the reporting period 12' ' (gerundet gemäss Fondsprospekt Artikel 6.1) Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Emerging Markets Klasse K09L (USD) Development of the Units in Issue Sub Fund Emerging Markets Class K09L (USD) Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Units at the beginning of the reporting year Ausgabe von Anteilen Units issued - - Rücknahme von Anteilen Units redeemed Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Units at the end of the reporting period Inventarwert pro Anteil in USD am Ende der Berichtsperiode Net asset value in USD at the end of the reporting period 12' ' (gerundet gemäss Fondsprospekt Artikel 6.1) 10 21

14 17BVermögensrechnung Statement of Assets II Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Emerging Markets Klasse K (EUR) Development of the Units in Issue Sub Fund Emerging Markets Class K (EUR) Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Units at the beginning of the reporting year Ausgabe von Anteilen Units issued - - Rücknahme von Anteilen Units redeemed Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Units at the end of the reporting period Inventarwert pro Anteil in EUR am Ende der Berichtsperiode Net asset value in EUR at the end of the reporting period 11' ' (gerundet gemäss Fondsprospekt Artikel 6.1) Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Emerging Markets Klasse K09L (EUR) Development of the Units in Issue Sub Fund Emerging Markets Class K09L (EUR) Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Units at the beginning of the reporting year Ausgabe von Anteilen Units issued - - Rücknahme von Anteilen Units redeemed Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Units at the end of the reporting period Inventarwert pro Anteil in EUR am Ende der Berichtsperiode Net asset value in EUR at the end of the reporting period - 12' (gerundet gemäss Fondsprospekt Artikel 6.1) Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Emerging Markets Klasse K (CHF) Development of the Units in Issue Sub Fund Emerging Markets Class K (CHF) Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Units at the beginning of the reporting year Ausgabe von Anteilen Units issued - - Rücknahme von Anteilen Units redeemed Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Units at the end of the reporting period Inventarwert pro Anteil in CHF am Ende der Berichtsperiode Net asset value in CHF at the end of the reporting period 10' ' (gerundet gemäss Fondsprospekt Artikel 6.1) Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Emerging Markets Klasse K09L (CHF) Development of the Units in Issue Sub Fund Emerging Markets Class K09L (CHF) Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode Units at the beginning of the reporting year Ausgabe von Anteilen Units issued - - Rücknahme von Anteilen Units redeemed Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode Units at the end of the reporting period Inventarwert pro Anteil in CHF am Ende der Berichtsperiode Net asset value in CHF at the end of the reporting period - 11' (gerundet gemäss Fondsprospekt Artikel 6.1) Derivative Finanzinstrumente Teilvermögen Emerging Markets Derivative Financial Instruments Sub Fund Emerging Markets Am Ende der Berichtsperiode offene Derivate auf Devisen (Bei Anwendung des Commitment-Ansatzes II: Währungsrisiko) Open derivative instruments on foreign currencies at the end of the reporting period (using commitment approach II: currency risk) Berichtsjahr Reporting Period Basiswertäquivalent Equivalent underlying value in USD Brutto Gross in % des Nettofondsvermögen in % of the Net Fund Assets Basiswertäquivalent Equivalent underlying value in USD Brutto Gross in % des Nettofondsvermögen in % of the Net Fund Assets Marktrisiko (Risiko der Preisveränderung) Market risk (risk of change in share price) Marktrisiko (Zinsrisiko) Market risk (interest rate risk) Kreditrisiko Credit risk Währungsrisiko Currency risk 1'720' % 2'858' % Basiswertäquivalent Equivalent underlying value in USD Netto Net in % des Nettofondsvermögen in % of the Net Fund Assets Basiswertäquivalent Equivalent underlying value in USD Netto Net Vorjahr Previous Period in % des Nettofondsvermögen in % of the Net Fund Assets Marktrisiko (Risiko der Preisveränderung) Market risk (risk of change in share price) Marktrisiko (Zinsrisiko) Market risk (interest rate risk) Kreditrisiko Credit risk Währungsrisiko Currency risk 1'720' % 2'858' % 11 21

15 18BErfolgsrechnung Statement of Income 39BTEILVERMÖGEN Emerging Markets SUB FUND Emerging Markets USD USD Erträge auf Bankguthaben Income from bank deposits Sonstige Erträge Other income 7'905 7'875 Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen Purchase of current net result on issue of units - - Total Erträge Total income 8'044 8'756 Passivzinsen Interest paid -1'502-4'245 Prüfaufwand Audit fees -35'302-85'350 Reglementarische Vergütungen an die Fondsleitung Remuneration to Fund Management Company according to regulation: -Verwaltungskommission Management fees -189' '552 Reglementarische Vergütungen an die Depotbank Remuneration to custodian bank according to regulation: -Vermögensabhängige Vergütungen Custody fees -18'905-27'655 Sonstige Aufwendungen Other expenses -31'974-42'498 Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste Partial balance carried from expenses to realised capital gainslosses 86' '883 Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen Payment of current result on redemption of units 31' '694 Total Aufwand Total expenses -158' '723 Nettoertrag Net income -150' '967 Realisierte Kapitalgewinne und -verluste Realized capital gains and losses 319' '725 Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste Partial balance carried from expenses to realised capital gainslosses -86' '883 Realisierter Erfolg Realised result 82' '875 Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste Unrealised capital gainslosses -1'212'232-2'226'757 Gesamterfolg Total result -1'129'640-1'942'883 10BVerwendung des Erfolgs Allocation of Results 39BTEILVERMÖGEN Emerging Markets SUB FUND Emerging Markets Anteilsklasse Class K (USD) USD USD Nettoertrag des Rechnungsjahres Net income for the accounting year -121'247-89'014 mit realisiertem Kapitalerfolg verrechneter Betrag Amount offset against realised result (Art. 29 VStV) 121'247 89'014 Anteilsklasse Class K09L (USD) USD USD Nettoertrag des Rechnungsjahres Net income for the accounting year -3'935-2'977 mit realisiertem Kapitalerfolg verrechneter Betrag Amount offset against realised result (Art. 29 VStV) 3'935 2'977 Anteilsklasse Class K (EUR) USD USD Nettoertrag des Rechnungsjahres Net income for the accounting year -7'124-7'122 mit realisiertem Kapitalerfolg verrechneter Betrag Amount offset against realised result (Art. 29 VStV) 7'124 7'122 Anteilsklasse Class K09L (EUR) USD USD Nettoertrag des Rechnungsjahres Net income for the accounting year mit realisiertem Kapitalerfolg verrechneter Betrag Amount offset against realised result (Art. 29 VStV) Anteilsklasse Class K (CHF) USD USD Nettoertrag des Rechnungsjahres Net income for the accounting year -18'591-23'147 mit realisiertem Kapitalerfolg verrechneter Betrag Amount offset against realised result (Art. 29 VStV) 18'591 23'147 Anteilsklasse Class K09L (CHF) USD USD Nettoertrag des Rechnungsjahres Net income for the accounting year mit realisiertem Kapitalerfolg verrechneter Betrag Amount offset against realised result (Art. 29 VStV)

16 Inventar des Fondsvermögens und Aufstellung der Käufe und Verkäufe Securities Holdings and Investment Transactions 39BTEILVERMÖGEN Emerging Markets SUB FUND Emerging Markets Titelbezeichnung Securities Description Bestand am Holdings as of AnzahlNominal NumbersNominal* Käufe Purchases Verkäufe Sales Bestand am Holdings as of Verkehrswert am Market Value as of Anteile an kollektiven Kapitalanlagen, die nicht an einer Börse oder geregelten Markt gehandelt werden Shares in investment funds neither traded on a stock exchange nor any other regulated market ASIEN ASIA Asien Asia - Equity LongShort Altera Absolut 3' ' APS China A Share Fund Class B USD 2' ' '471 Cheetah Korea Value Fund Class B 1' ' '586 Enam India Growth Fund (Cayman) Ltd., Class A Series 1* '875 Enam India Growth Fund (Cayman), Ltd. Class A Series ' ' '760 Indus Select Fund, Ltd. Sub-Class One Series '960 LBN China+ Opportunity Fund - Class (NR) USD Shares '153 One North Capital - Asia Value Fund (Class A Shares) 5' ' ' '641 Real Return Asian Class B USD 2' ' '370 WF Asian Smaller Companies Fund Limited Class A U 1' ' '002'183 Total Asien Asia 5'570'998 GLOBAL EMERGING MARKETS Global Emerging Markets - Global Macro Everest Capital Emerging Markets, LTD. Liquidating Account 9' ' '801 Indus Emerging Markets Fund, Ltd. Class A-1-1 Series '398 Neon Liberty Emerging Markets Fund, Ltd. Class A-New: Eligible, Series A '053'214 Total Global Emerging Markets 1'579'413 LATEINAMERIKA LATIN AMERICA Lateinamerika Latin America - Equity LongShort Constellation Fund SPC Equities I Class - January 2013 Series 12' ' ' '425 Constellation Fund SPC Equities I Class - June 2013 Series 4' ' '756 Copernico Argentinia Fund Series 08 May '073 Green II Fund, LLC - Green Class 90 Series ' ' ' '634 Sagil Latin American Opportunities Fund Class B USD New Issue Eligible Shares* 6' ' ' '013'852 Total Lateinamerika Latin America 2'822'738 EMEA EMEA - Equity LongShort South Africa Alpha SPC 36ONE Offshore Segregated Portfolio Class A Lead Series 2 5' ' '944 Middle East North Africa Opportunties Fund, Ltd. Class C Series 2 Oct '174 The Russian Prosperity Fund - Series A Shares - 2' ' '987 Total EMEA 1'119'105 Total Anteile an kollektiven Kapitalanlagen, die nicht an einer Börse oder geregelten Markt gehandelt werden Total shares in investment funds neither traded on a stock exchange nor any other regulated market 11'092'254 Total Anteile an kollektiven Kapitalanlagen Total shares in investment funds 11'092'254 Liquidität, Guthaben auf Sicht und Zeit Liquidity at sight 492'084 Derivative Finanzinstrumente Derivative financial instruments 22'300 Sonstige Vermögenswerte Other assets - Gesamtfondsvermögen Total fund assets 11'606'638 Verbindlichkeiten Liabilities -75'877 Nettofondsvermögen Net fund assets 11'530'761 *einschliesslich Corporate Actions including corporate actions **in % des Gesamtfondsvermögens in % of the total assets 13 21

17 Devisentermingeschäfte Currency Forwards Während der Berichtsperiode eingegangene Derivate auf Devisen Teilvermögen Emerging Markets Engagement in Derivatives on Foreign Currencies during Reporting Period Sub Fund Emerging Markets Berichtsperiode Reporting Period Verkauf Währung Verkauf Betrag Kauf Währung Kauf Betrag Fälligkeit Maturity Gegenpartei Counterparty Sale Currency Sale Amount Purchase Currency Purchase Amount Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 47'300 CHF 45' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 11'600 EUR 10' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 77'200 CHF 71' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 2'021'400 CHF 1'925' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 837'800 EUR 772' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 32'200 EUR 28' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 2'156'600 CHF 2'040' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 912'800 EUR 835' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 42'500 CHF 39' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 3'200 EUR 2' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 1'972'694 CHF 1'842' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 636'800 EUR 569' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 1'842'200 CHF 1'720' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne CHF 37'981 USD 40' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne EUR 12'534 CHF 13' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 1'756'600 CHF 1'679' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 614'800 EUR 553' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne CHF 70'430 USD 71' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne EUR 22'852 USD 25' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 1'672'900 CHF 1'575' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 600'200 EUR 523' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne CHF 100'698 USD 102' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne EUR 33'151 USD 36' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 1'331'100 CHF 1'294' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 519'500 EUR 461' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne CHF 21'023 USD 21' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne EUR 7'529 USD 8' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 1'331'700 CHF 1'306' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 505'700 EUR 459' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 73'800 CHF 74' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 28'000 EUR 26' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 1'346'700 CHF 1'368' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 521'100 EUR 487' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne CHF 8'222 USD 8' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne EUR 2'926 USD 3' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 1'334'900 CHF 1'317' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 484'700 EUR 441' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 4'300 CHF 4' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 1'600 EUR 1' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 1'293'800 CHF 1'313' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 480'200 EUR 442' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne CHF 79'046 USD 79' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne EUR 26'509 USD 29' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 1'249'500 CHF 1'236' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 461'700 EUR 418' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne CHF 5'171 USD 5' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne EUR 1'723 USD 1' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 1'238'100 CHF 1'202' Banque Cantonale Vaudoise, Lausanne USD 461'800 EUR 413'

18 III. 3BERGÄNZENDE ANGABEN ADDITIONAL INFORMATION 61B Lending und Borrowing von Wertpapieren Die Fondsleitung tätigt kein lending und borrowing von Wertpapieren. Securities Lending and Borrowing The fund management company does not participate in securities lending activities. Pensionsgeschäfte Die Fondsleitung tätigt keine Pensionsgeschäfte. Vergütung an die Fondsleitung und an die Depotbank Die maximale Entschädigung der Fondsleitung und der Depotbank sind in 20 des Fondsreglements aufgeführt: Verwaltungskommission: - Klasse K & K09L: 1.50% per annum (0.125% pro Monat) - Klasse K09NL: 0.75% per annum (0.0625% pro Monat) Kommission Depotbank: - Klasse K & K09L & K09NL: 0.15% per annum (0.0125% pro Monat) Die Fondsleitung und Depotbank wurden in der Berichtsperiode mit der maximal zulässigen Kommission entschädigt. Die Kommissionen wurden auf dem Nettoinventarwert berechnet und monatlich ausbezahlt. Die Fondsleitung hat aus der Verwaltungskommission Vergütungen an den Anlageberater und zusätzlich an die Vertriebsträger ausgerichtet. Angewendeter Wechselkurs USD 1 = CHF EUR 1 = USD Performance Fee Zusätzlich zur Verwaltungskommission belastet die Fondsleitung dem Fondsvermögen eine Performance Fee von 10% (Klasse K & K09L) auf der kursmässigen Wertsteigerung des Fondsvermögens. Die Performance Fee wird pro Anteil berechnet und unterliegt dem High- Watermark Prinzip, d.h. sie wird nur dann fällig, wenn der Nettoinventarwert eines Fondsanteils zum Zeitpunkt der Belastung der allfälligen Performance Fee den Netto-inventarwert aller vergangener Vormonate überschritten hat. Die Berechnung und allfällige Belastung findet monatlich statt. Die effektive Entschädigung der Fondsleitung für die Berichtsperiode ist in der Erfolgsrechnung ersichtlich und der angewandte Satz ist 10%. Die Fondsleitung kann den Anlageberater mit Repurchase agreement The fund management company does not participate in repurchase agreement. Remuneration of the Fund Management Company and Custodian Bank Statutory remuneration of the Fund Management Company and Custodian Bank is outlined in Section 20 of the Fund Prospectus: Management fees: - Class K & K09L: 1.50% per annum (0.125% per month) - Class K09NL: 0.75% per annum (0.0625% per month) Custodian fees: - Class K & K09L & K09NL: 0.15% per annum (0.0125% per month) The Fund Management Company and the Custodian Bank were remunerated at the maximum rate during the reporting period. The fees were calculated based on the net asset value of the Fund as of each valuation date, and paid monthly. The Fund Management Company has paid advisory fees to Investment Advisors in addition to trailer fees to Distributors. Applied Exchange Rate USD 1 = CHF EUR 1 = USD Performance Fee In addition to the management fees, the Fund Management Company charges a performance fee of 10% (Class K & K09L) on the positive performance of the Fund. The performance fee is calculated on a per-unit-base and is subject to the high water-mark principle i.e. a performance fee will only be paid if the net asset value of a fund unit at the end of the month exceeds the highest net asset value from all previous months. The performance of the net asset value per unit is measured, and any fee due is paid, on a monthly basis. The actual amount of performance fees paid to the fund management company for the reporting period is disclosed in the Statement of Income and used rate is 10%

19 Beratungskommission aus der Performance Fee entschädigen. Total Expense Ratio (TER) Beim vorliegenden Fund of Hedge Funds publizieren sämtliche Zielfonds keine TER nach der SFAMA Richtlinie. Deshalb wird in Übereinstimmung mit der SFAMA-Richtlinie eine verkürzte zusammengesetzte (synthetische) TER berechnet. Verkürzte zusammengesetzte TER (ohne Performance fees): Teilvermögen Global Segregated Portfolio: - Klasse K (USD) : 4.51% - Klasse K09L (USD) : 4.51% - Klasse K (EUR) : 4.51% - Klasse K09L (EUR) : 4.51% - Klasse K (CHF) : 4.51% - Klasse K09L (CHF) : 4.51% - Klasse K09NL (CHF) : 3.77% The Fund Management Company may pay advisory fees to the Investment Advisor out of the performance fees. Total Expense Ratio (TER) Based on the fact that none of the underlying target funds declare an actual TER accordance with the relevant guidelines of the SFAMA we therefore calculate a composite (synthetic) TER according to the SFAMA guidelines. Shortened composite TER (without Performance fees): Sub Fund Global Segregated Portfolio: - Class K (USD) : 4.51% - Class K09L (USD) : 4.51% - Class K (EUR) : 4.51% - Class K09L (EUR) : 4.51% - Class K (CHF) : 4.51% - Class K09L (CHF) : 4.51% - Class K09NL (CHF) : 3.77% Teilvermögen Emerging Markets Portfolio: - Klasse K (USD) : 4.40% - Klasse K09L (USD) : 4.40% - Klasse K (EUR) : 4.40% - Klasse K09L (EUR) : 4.40% - Klasse K (CHF) : 4.40% - Klasse K09L (CHF) : 4.40% Sub Fund Emerging Markets Portfolio: - Class K (USD) : 4.40% - Class K09L (USD) : 4.40% - Class K (EUR) : 4.40% - Class K09L (EUR) : 4.40% - Class K (CHF) : 4.40% - Class K09L (CHF) : 4.40% Verkürzte zusammengesetzte TER (inklusive Performance fees): Teilvermögen Global Segregated Portfolio: - Klasse K (USD) : 4.65% - Klasse K09L (USD) : 4.65% - Klasse K (EUR) : 4.65% - Klasse K09L (EUR) : 4.65% - Klasse K (CHF) : 4.51% - Klasse K09L (CHF) : 4.62% - Klasse K09NL (CHF) : 3.88% Shortened composite TER (inclusive Performance fees): Sub Fund Global Segregated Portfolio: - Class K (USD) : 4.65% - Class K09L (USD) : 4.65% - Class K (EUR) : 4.65% - Class K09L (EUR) : 4.65% - Class K (CHF) : 4.51% - Class K09L (CHF) : 4.62% - Class K09NL (CHF) : 3.88% Teilvermögen Emerging Markets Portfolio: - Klasse K (USD) : 4.40% - Klasse K09L (USD) : 4.40% - Klasse K (EUR) : 4.40% - Klasse K09L (EUR) : 4.40% - Klasse K (CHF) : 4.40% - Klasse K09L (CHF) : 4.40% Sub Fund Emerging Markets Portfolio: - Class K (USD) : 4.40% - Class K09L (USD) : 4.40% - Class K (EUR) : 4.40% - Class K09L (EUR) : 4.40% - Class K (CHF) : 4.40% - Class K09L (CHF) : 4.40% 16 21

20 Wichtige Informationen PvB (CH) Andante Fund ist ein Anlagefonds schweizerischen Rechts der Kategorie übrige Fonds für alternative Anlagen mit besonderem Risiko gemäss Bundesgesetz über die kollektiven Kapitalanlagen vom 23. Juni Das Fondsreglement wurde von PvB Pernet von Ballmoos AG als Fondsleitung und von der Banque Cantonale Vaudoise als Depotbank aufgestellt und am 31. März 2010 von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA bewilligt. Der Anlagefonds basiert auf einem Kollektivanlagevertrag, in dem sich die Fondsleitung verpflichtet, den Anleger nach Massgabe der von ihm erworbenen Fondsanteile am Anlagefonds zu beteiligen und diesen gemäss den Bestimmungen von Gesetz und Fondsreglement zu verwalten. Die Depotbank nimmt nach Massgabe der ihr durch Gesetz und Fondsreglement übertragenen Aufgaben am Vertrag teil. Angaben über Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung Keine Grundsätze für die Bewertung sowie Berechnung des Nettoinventarwertes 1. Der Nettoinventarwert jedes Teilvermögens des Anlagefonds und der Anteil der einzelnen Anteilsklassen (Quoten) wird zum Verkehrswert auf Ende des Rechnungsjahres sowie für jeden Tag, an dem Anteile ausgegeben oder zurückgenommen werden (Bewertungstag), in U.S. Dollar (USD), Euro (EUR) bzw. Schweizer Franken (CHF) berechnet. Für Tage, an welchen die Börsen bzw. Märkte der Hauptanlageländer der Teilvermögen des Anlagefonds geschlossen sind (z.b. Banken- und Börsenfeiertage), findet keine Berechnung des Vermögens des entsprechenden Teilvermögens statt. 2. An einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelte Anlagen sind mit den am Hauptmarkt bezahlten aktuellen Kursen zu bewerten. Falls für diese Anlagen oder für andere Sachen, Rechte oder Anlagen keine aktuellen Kurse verfügbar sind, sind sie mit dem Preis zu bewerten, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Die Fondsleitung wendet in diesem Fall zur Ermittlung des Verkehrswertes angemessene und in der Praxis anerkannte Bewertungsmodelle und grundsätze an. Important Information PvB (CH) Andante Fund is an investment fund under Swiss Law within the category other funds for alternative investments involving special risks according to the Swiss Federal Act on Investment Funds of 23 rd of June The fund regulations were established by PvB Pernet von Ballmoos AG, as the fund management company, and Banque Cantonale Vaudoise, as custodian bank, and were approved by the Swiss Financial Market Supervisory Authority FINMA on 31 st March The investment fund is based on a collective agreement in terms of which the fund management company, in accordance with the law and fund regulations, undertakes to provide each investor with a participation in the managed assets of the fund based on the units held. The custodian bank shares in the obligations of the collective agreement according to the law and fund regulations. General information about affairs with an economical or legal relevance. None Regulations concerning the valuation and the calculation of the net asset value. 1. The net asset value of each sub-fund of the umbrella fund and the share of the individual classes is calculated in US dollars (USD), Euros (EUR) and Swiss francs (CHF) at the market value as of the end of the financial year and for each day on which units are issued or redeemed. The umbrella fund s assets will not be calculated on days when the stock exchangesmarkets in the sub-fund s main investment countries are closed (e.g. bank and stock exchange holidays). 2. Securities traded on a stock exchange or another regulated market open to the public shall be valued at the current prices paid on the main market. If no current market value is available for these investments, or for other assets, rights or investments, they shall be valued at the price which would probably be obtained in a diligent sale at the time of the valuation. In such cases, the fund management company shall use appropriate and recognized valuation models and principles to determine the market value