Fronalpstock Fonds. Anlagestrategie Europa (EUR) Teilvermögen VBVV-BVG (CHF)

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1 Fronalpstock Fonds Anlagestrategie Europa (EUR) Teilvermögen VBVV-BVG (CHF) Anlagefonds schweizerischen Rechts der Kategorie Uebrige Fonds für traditionelle Anlagen / Investment-Fund under Swiss law as a fund of category other funds for traditional investments Ungeprüfte Halbjahresrechnung / Unaudited Semi-Annual Report The original version of this report is in German and has been translated into English. In the case of discrepancies, the original version takes preference.

2 INHALTSVERZEICHNIS / TABLE OF CONTENTS I. Fronalpstock Fonds Anlagestrategie Europa / Investment Strategy Europe... 3 II. Fronalpstock Fonds Teilvermögen VBVV-BVG / Sub-Fund VBVV-BVG... 7 III. 3BErgänzende Angaben / Additional Information IV. Wichtige Informationen / Important Informations / 15

3 I. Fronalpstock Fonds Anlagestrategie Europa / Investment Strategy Europe Kennzahlen / Key Figures Anlagestrategie Europa / Investment Strategy Europe (Migration des Fonds / Migration of the Fund: ) Nettofondsvermögen in EUR / Net assets in EUR 21'130'567 25'055'117 22'109'817 Anteilsklasse A (EUR) / Class A (EUR) - Anzahl Anteile im Umlauf / Number of units in issue 102' ' ' Inventarwert pro Anteil in EUR / Net asset value per share in EUR Thesaurierung pro Anteil Brutto / Gross Reinvestment /. 35% schweizerische Verrechnungssteuer / Swiss withholding tax Thesaurierung pro Anteil Netto / Net reinvestment per share Anteilsklasse B (EUR) / Class B (EUR) - Anzahl Anteile im Umlauf / Number of units in issue 57' ' ' Inventarwert pro Anteil in EUR / Net asset value per share in EUR Thesaurierung pro Anteil Brutto / Gross Reinvestment /. 35% schweizerische Verrechnungssteuer / Swiss withholding tax Thesaurierung pro Anteil Netto / Net reinvestment per share Die Fondsperformance basiert auf offiziellen publizierten Nettoinventarwerten, welche auf der Grundlage der Marktpreise der jeweiligen unterliegenden Effekten berechnet wurden. Die vergangene Performance stellt keinen Indikator für die laufende und zukünftige Entwicklung dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. The fund performance figure is based on officially published net asset values that have been calculated on the basis of the market prices of the underlying securities. Past performance is no indicator for current or future returns. Issuing and redemption commissions are not considered for the performance calculation. 3 / 15

4 Vermögensrechnung / Statement of Assets Anlagestrategie Europa / Investment Strategy Europe EUR EUR Ungeprüft / Unaudited Geprüft / Audited Bankguthaben / Bank deposits -auf Sicht / at sight 926'824 3'903'409 Effekten / Investments - Aktien und andere Beteiligungspapiere / Equity 16'797'203 15'926'655 - Anteile anderer kollektiven Kapitalanlagen / Shares in investment funds 3'412'303 5'261'608 Sonstige Vermögenswerte / Other assets 40'935 25'192 Gesamtfondsvermögen / Total assets 21'177'265 25'116'864 Andere Verbindlichkeiten / Other liabilities -46'698-61'746 Nettofondsvermögen / Net fund assets 21'130'567 25'055'117 Veränderung des Nettofondsvermögens Teilvermögen Anlagestrategien Europa / Statement of Changes in Net Fund Assets Sub Fund Anlagestrategien Europa EUR EUR Nettofondsvermögen zu Beginn der Berichtsperiode / Net fund assets at the beginning of the reporting period 25'055'117 22'109'817 VST Abführung aufgrund Thesaurierung / WHT payment due to reinvestment -30'871-29'977 Saldo aus dem Anteilsverkehr / Balance of units movements -4'135' '736 Gesamterfolg / Total results 242'264 2'327'541 Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode / Net fund assets at the end of the reporting period 21'130'567 25'055'117 Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Anlagestrategien Europa Klasse A / Development of the Units in Issue Sub Fund Anlagestrategien Europa Class A Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode / Units at the beginning of the reporting year 132' ' Ausgabe von Anteilen / Units issued ' Rücknahme von Anteilen / Units redeemed -30' ' Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode / Units at the end of the reporting period 102' ' Inventarwert pro Anteil in EUR am Ende der Berichtsperiode / Net asset value in EUR at the end of the reporting period Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen Anlagestrategien Europa Klasse B / Development of the Units in Issue Sub Fund Anlagestrategien Europa Class B Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode / Units at the beginning of the reporting year 57' ' Ausgabe von Anteilen / Units issued - 18' Rücknahme von Anteilen / Units redeemed Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode / Units at the end of the reporting period 57' ' Inventarwert pro Anteil in USD am Ende der Berichtsperiode / Net asset value in USD at the end of the reporting period / 15

5 Erfolgsrechnung / Statement of Income Anlagestrategie Europa / Investment Strategy Europe EUR EUR Ungeprüft / Unaudited Geprüft / Audited Erträge auf Bankguthaben / Income from bank deposits - - Negativzinsen / Negative Interest paid Erträge aus Effekten / Income from investments: 134' Aktien und andere Beteiligungspapiere / Equity - 371'477 Sonstige Erträge / Other income 8'495 12'011 Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen / Purchase of current net result on issue of units -57-8'218 Total Erträge / Total income 142' '269 Passivzinsen / Interest paid Prüfaufwand / Audit fees -6'248-25'573 Reglementarische Vergütungen an die Fondsleitung / Remuneration to Fund Management Company according to regulation: - - -Verwaltungskommission / Management fees -178' '295 Reglementarische Vergütungen an die Depotbank / Remuneration to custodian bank according to regulation: -Vermögensabhängige Vergütungen / Custody fees -11'592-23'782 Sonstige Aufwendungen / Other expenses -4'275-20'028 Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste / Partial balance carried from expenses to realised capital gains/losses - 76'111 Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen / Payment of current result on redemption of units 15'826 8'732 Total Aufwand / Total expenses -184' '979 Nettoertrag vor steuerrechtlichen Anpassungen / Net income before adjustment bookings due to tax regulations -41'794 26'290 Steuerrechtliche Anpassungen wegen Erträgen aus Zielfonds / Adjustment bookings based on taxable income from target funds - 25'999 Nettoertrag nach steuerrechtlichen Anpassungen / Net income after adjustment bookings due to tax regulations -41'794 52'289 Ausgleich wegen Erträgen aus Zielfonds / Balance due to taxable income from target funds - -25'999 Realisierte Kapitalgewinne und -verluste / Realized capital gains and losses 780'988 1'707'882 Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste / Partial balance carried from expenses to realised capital gains/losses - -76'111 Realisierter Erfolg / Realised result 739'195 1'658'061 Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste / Unrealised capital gains/losses -496' '480 Gesamterfolg / Total result 242'264 2'327'541 zur Wiederanlage zurückbehaltener Ertrag / Net income retained for reinvestment 57'349 57'349 5 / 15

6 Inventar des Fondsvermögens und Aufstellung der Käufe und Verkäufe / Securities Holdings and Investment Transactions Anlagestrategie Europa / Investment Strategy Europe Titelbezeichnung / Securities Description Bestand am / Holdings as of Anzahl/Nominal / Numbers/Nominal 1 Käufe / Verkäufe / Purchases Sales Bestand am / Holdings as of Verkehrswert am / Market Value as of Anteil / Part % 2 Wertpapiere (Aktien), die an einer Börse gehandelt werden / Securities (Equities) traded on a stock exchange 3 Inhaberaktien / Bearer Shares Inhaber-Akt Telekom Austria I 67'500 17'500-85' Inhaber-Akt OMV I 22' ' Bearer Shs Schouw Br 8' ' Act Faurecia 16' '000 1'051' Act AIR France - KLM 100' ' Inhaber-Akt Aurubis I 10' ' Registered Shs Fiat Chrysler Au Rg 50' ' Bearer Shs Arcadis Br 45' ' Bearer Shs ENCE Energia Br 210' '000 1'285' Inhaber-Akt FACC I - 47'000-47'000 1'048' Registered Shs Topdanmark Rg - 22'000-22' ' Registered Shs -R- Stora Enso-R Rg - 53'000-53' ' Act Eramet - 10'000-10'000 1'118' Vorz.Akt. Volksw agen Vz ohne Stimmrecht - 4'950-4' ' Registered Shs DSM Rg - 9'000-9' ' Bearer and Registered Shs Kon Ah Del Br Rg - 39'000-39' ' Registered Shs Sonae Rg - 650' ' ' Registered Shs Nobina Rg - 140' ' ' Shs -B- Svenska Cellulo -B ' ' ' Registered Shs EVRAZ Rg - 245' '000 1'213' Registered Shs Royal Mail Rg - 142' ' ' Inhaber-Akt Bauer I - 28'000-28' Act bearer and/or registered shares EDF - 66'000-66' Total Inhaberaktien / Bearer Shares 12'806' Namensaktien / Registered Shares Namen-Akt Uniper N 35' ' ' Az nom ASTM N 47' ' Az nom Sogefi N 160' ' Registered Shs Signify Rg 22' ' Registered Shs ForFarmers Rg 75' ' Registered Shs Scandic Hotels Rg 62' ' Act nom Bobst Grp N 8' ' Namen-Akt ALSO Holding N 8' ' Registered Shs Easyjet Rg 45' ' Registered Shs Redrow Rg 110' ' Namen-Akt TUI N - 45'000-45' ' Registered Shs Statoil Rg - 44'000-44' ' Namen-Akt Autoneum Hldg N - 3'100-3' ' Registered Shs Anglo American Rg - 43'000-43' ' Registered Shs Austevoll Seafoo Rg - 80'000-80' Az nom Piaggio & C N - 300' ' Total Namensaktien / Registered Shares 3'990' Wertpapiere (Aktien), die an einer Börse gehandelt werden / Securities (Equities) traded on a stock exchange 3 16'797' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen / Fund shares Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen, die an einer Börse kotiert sind / Fund shares listed on a stock exchange 3 Geldmarkt / Money Market Shs -I- Pictet-STMM CHF I Capitalisation 3'243 4'089-7' ' Shs -I- Pictet-STMM EUR I Capitalisation 5' ' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen, die an einer Börse kotiert sind / Fund shares listed on a stock exchange 3 759' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen, die nicht an einer Börse kotiert sind / Fund shares not listed on a stock exchange 4 Geldmarkt / Money Market Shs -N- LO STMM CHF NC Capitalisation 7' '361 5' ' Shs -I- LO STMM EUR IC Capitalisation 11' ' Shs -N- LO STMM GBP NC Capitalisation 173' '500 2'067' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen, die nicht an einer Börse kotiert sind / Fund shares not listed on a stock exchange 4 2'652' Total Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen / Fund shares 3'412' Übrige / Other Liquidität, Guthaben auf Sicht und Zeit / Liquidity at sight 926' Sonstige Forderungen / Other Receivables 40' Gesamtfondsvermögen / Total fund assets 21'177' Andere Verbindlichkeiten / Other liabilities Nettofondsvermögen / Net fund assets -46'698 21'130'567 1 Inklusive Corporate Actions / Including Corporate Actions 2 Allfällige Abw eichungen in den Totalisierungen sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen / Divergences in the totals may be attributed to rounding differences 3 gemäss / according to KKV-FINMA Art. 84 Abs. 2 lit. A 4 gemäss / according to KKV-FINMA Art. 84 Abs. 2 lit. B 6 / 15

7 16B Fronalpstock Fonds Halbjahresrechnung / Semi-Annual Report II. Fronalpstock Fonds Teilvermögen VBVV-BVG / Sub-Fund VBVV-BVG Kennzahlen / Key Figures Teilvermögen VBVV-BVG / Sub-Fund VBVV-BVG (Migration des Fonds / Migration of the Fund: ) Nettofondsvermögen in CHF / Net assets in CHF 25'238'461 17'445'131 7'320'115 Anteilsklasse A (CHF) / Class A (CHF) - Anzahl Anteile im Umlauf / Number of units in issue 136' ' ' Inventarwert pro Anteil in CHF / Net asset value per share in CHF Thesaurierung pro Anteil Brutto / Gross Reinvestment /. 35% schweizerische Verrechnungssteuer / Swiss withholding tax Thesaurierung pro Anteil Netto / Net reinvestment per share Anteilsklasse B (CHF) / Class B (CHF) - Anzahl Anteile im Umlauf / Number of units in issue 100' ' ' Inventarwert pro Anteil in CHF / Net asset value per share in CHF Thesaurierung pro Anteil Brutto / Gross Reinvestment /. 35% schweizerische Verrechnungssteuer / Swiss withholding tax Thesaurierung pro Anteil Netto / Net reinvestment per share Die Fondsperformance basiert auf offiziellen publizierten Nettoinventarwerten, welche auf der Grundlage der Marktpreise der jeweiligen unterliegenden Effekten berechnet wurden. Die vergangene Performance stellt keinen Indikator für die laufende und zukünftige Entwicklung dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. The fund performance figure is based on officially published net asset values that have been calculated on the basis of the market prices of the underlying securities. Past performance is no indicator for current or future returns. Issuing and redemption commissions are not considered for the performance calculation. 7 / 15

8 Vermögensrechnung / Statement of Assets Teilvermögen VBVV-BVG / Sub-Fund VBVV-BVG CHF CHF Bankguthaben / Bank deposits Ungeprüft / Unaudited Geprüft / Audited -auf Sicht / at sight 1'429' '113 Effekten / Investments - Aktien und andere Beteiligungspapiere / Equity 5'134'729 3'524'711 - Obligationen / Bonds 16'338'242 11'541'184 - Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen / Shares in investment funds 2'096'009 1'382'917 Sonstige Vermögenswerte / Other assets 278' '832 Gesamtfondsvermögen / Total assets 25'277'319 17'489'756 Andere Verbindlichkeiten / Other liabilities -38'858-44'625 Nettofondsvermögen / Net fund assets 25'238'461 17'445'131 Veränderung des Nettofondsvermögens Teilvermögen VBVV-BVG / Statement of Changes in Net Fund Assets Sub Fund VBVV-BVG CHF CHF Nettofondsvermögen zu Beginn der Berichtsperiode / Net fund assets at the beginning of the reporting period 17'445'131 7'320'115 VST Abführung aufgrund Thesaurierung / WHT payment due to reinvestment -68'892-18'352 Saldo aus dem Anteilsverkehr / Balance of units movements 7'940'038 9'714'489 Gesamterfolg / Total results -77' '880 Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode / Net fund assets at the end of the reporting period 25'238'461 17'445'131 Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen VBVV-BVG Klasse A / Development of the Units in Issue Sub Fund VBVV-BVG Class A Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode / Units at the beginning of the reporting year 126' ' Ausgabe von Anteilen / Units issued 15' ' Rücknahme von Anteilen / Units redeemed -5' ' Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode / Units at the end of the reporting period 136' ' Inventarwert pro Anteil in CHF am Ende der Berichtsperiode / Net asset value in CHF at the end of the reporting period Entwicklung der Anteile im Umlauf Teilvermögen VBVV-BVG Klasse B / Development of the Units in Issue Sub Fund VBVV-BVG Class B Anzahl Anteile im Umlauf zu Beginn der Berichtsperiode / Units at the beginning of the reporting year 37' ' Ausgabe von Anteilen / Units issued 63' ' Rücknahme von Anteilen / Units redeemed Anzahl Anteile im Umlauf am Ende der Berichtsperiode / Units at the end of the reporting period 100' ' Inventarwert pro Anteil in CHF am Ende der Berichtsperiode / Net asset value in CHF at the end of the reporting period / 15

9 Erfolgsrechnung / Statement of Income Teilvermögen VBVV-BVG / Sub-Fund VBVV-BVG CHF CHF Ungeprüft / Unaudited Geprüft / Audited Erträge auf Bankguthaben / Income from bank deposits - - Erträge der Effekten / Income from Securities - aus Aktien und anderen Beteiligungspapieren / Shares 44'311 79'559 - aus Obligationen / Bonds 143' '788 - aus Anteilen anderer kollektiver Kapitalanlagen / Shares in investment funds - 16'764 Übrige Erträge / Miscellaneous Income 9'157 11'436 Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen / Purchase of current net result on issue of units 7'984 47'920 Total Erträge / Total income 204' '466 Passivzinsen / Interest paid - - Prüfaufwand / Audit fees -7'270-27'106 Reglementarische Vergütungen an die Fondsleitung / Remuneration to Fund Management Company according to regulation: - - -Verwaltungskommission / Management fees -91' '521 Reglementarische Vergütungen an die Depotbank / Remuneration to custodian bank according to regulation: -Vermögensabhängige Vergütungen / Custody fees -9'130-14'959 Sonstige Aufwendungen / Other expenses -4'921-21'839 Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen / Payment of current result on redemption of units '205 Total Aufwand / Total expenses -113' '630 Nettoertrag vor steuerrechtlichen Anpassungen / Net income before adjustment bookings due to tax regulations 91' '836 Steuerrechtliche Anpassungen wegen Erträgen aus Zielfonds / Adjustment bookings based on taxable income from target funds - 1'364 Nettoertrag nach steuerrechtlichen Anpassungen / Net income after adjustment bookings due to tax regulations 91' '201 Ausgleich wegen Erträgen aus Zielfonds / Balance due to taxable income from target funds - -1'364 Realisierte Kapitalgewinne und -verluste / Realized capital gains and losses 7'244 88'540 Realisierter Erfolg / Realised result 98' '376 Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste / Unrealised capital gains/losses -176' '503 Gesamterfolg / Total result -77' '880 zur Wiederanlage zurückbehaltener Ertrag / Net income retained for reinvestment 85'930 85'930 9 / 15

10 Inventar des Fondsvermögens und Aufstellung der Käufe und Verkäufe / Securities Holdings and Investment Transactions I Teilvermögen VBVV-BVG / Sub-Fund VBVV-BVG Titelbezeichnung / Securities Description Bestand am / Käufe / Verkäufe / Bestand am / Verkehrswert am / Holdings as of Purchases Sales Holdings as of Market Value as of Wertpapiere (Aktien), die an einer Börse gehandelt werden / Securities (Equities) traded on a stock exchange 3 Inhaber-Akt Daetw yler Hldg I ' Act nom Givaudan N ' Namen-Akt Zurich Insur Gr N ' Namen-Akt dormakaba Hldg N ' Namen-Akt Novartis N 2' ' ' Namen-Akt Helvetia Hldg N ' Namen-Akt Sw iss Re N 2' ' ' Namen-Akt Sw iss Life Hldg N ' Act nom BC Vaudoise N ' Act nom APG SGA N ' Namen-Akt Meier Tobl Grp N 2'000 1'000-3' ' Namen-Akt Burkhalter Hldg N 1' ' ' Namen-Akt Titlisbahnen N ' Namen-Akt Cembra Money Bk N ' ' Namen-Akt Bossard Hldg N ' Namen-Akt UBS Group N 8' ' ' Namen-Akt HOCHDORF Hldg N ' Registered Shs SGS Rg ' Namen-Akt Kuehne+Nagel Int N ' Namen-Akt WWZ N ' Namen-Akt Sunrise Comm Gr N 1' ' ' Namen-Akt mobilezone hldg N 10' ' ' Namen-Akt Geberit N ' Namen-Akt Bell Food Gr N ' Namen-Akt Flughafen Zuerich N ' Namen-Akt BB Biotech N 2' ' ' Act nom Nestle N 2'500 1'000-3' ' Registered Shs Sw isscom Rg ' Partizipsch. Lindt&Spruengli PS ' Partizipsch. KB Basel PS 1' ' ' Dividend Right Cert. Roche Hldg DR ' ' Namen-Akt Komax Hldg N ' Namen-Akt Vontobel Holding N - 1'500-1'500 88' Namen-Akt Schindler Hldg N ' Namen-Akt LafargeHolcim N - 2'500-2' ' Registered Shs ABB Rg - 4'500-4' ' Namen-Akt Valora Hldg N ' Namen-Akt Implenia N - 1' '000 75' Subscription Rights mo hldg SR For Shares - 10'000-10' Wertpapiere (Aktien), die an einer Börse gehandelt werden / Securities (Equities) traded on a stock exchange 3 5'134' Obligationen / Bonds 3 Anzahl/Nominal / Numbers/Nominal 1 Obligationen an der Börse gehandelt in USD / Bonds listed in USD 1.25 % Notes 1.25 World Global Series ' '000 94' % Medium-Term Notes 1.7 John 20 SrMTN E Sr Series E - 100' '000 94' % Euro Medium Term Notes DaimF 20EMTN Series 1 Tranche 2-100' '000 94' % Notes 3 Petrob 19 SrN Gtd Global Sr - 100' ' Total Obligationen an der Börse gehandelt in USD / Bonds listed in USD 283' Obligationen an der Börse gehandelt in CHF / Bonds listed in CHF 3.75 % Global Medium Term Note 3.75 YPF 19 GMTN Reg S 100' ' ' % Euro Medium Term Notes 0.65 TQLAU 26 EMTN ' '000 50' (No Min./No Max.) RBI Tier 2 100' ' ' /8 % Medium Term Note ADCB Fin ' ' ' % Bonds Tanner 19 Bds '000 50' ' ' % Global Medium Term Notes 1.05 COOPEU 21 GMTN ' ' ' /4 % Euro Medium Term Note 1.75 BNP 25 EMTN ' ' ' % Euro Medium Term Notes 0.65 EDF 28 EMTN ' ' ' % Euro Medium Term Notes mfina 23 EMTN ' ' ' % 2 DZ BANK ' ' % 3.25 Sch Klin ' ' ' ' % Euro Medium Term Note DB ' ' ' ' % Notes 0.75 DBK 22 Nts ' ' ' % Euro Medium Term Note 1 CS Gr Fd 23 EMTN ' ' ' % Notes 2.1 RZD Cap 23 -S Reg S 150'000 50' ' ' % Euro Medium Term Notes 1.25 Glenc 20 EMTN ' ' ' % Euro Medium Term Note 2.5 Arcelor 20 EMTN ' ' ' % 4.75 Gut Immo '000 50' ' ' % Euro Medium Term Note 4 Fiat Chr 17 EMTN ' ' % 2.85 Gaz Capital ' ' ' % Bonds 2.75 GazCp 21 Bds-S Reg S 100' ' ' % Bonds 3 GATESW 22 Bds '000 50' ' ' % Euro Medium Term Notes 1.5 PEMEX 20 EMTN '000 50' ' ' % Medium Term Notes 1.5 PEMEX 18 C MTN Ser C 100' ' ' % 3 Bharti Airtel ' ' ' % Euro Medium Term Notes NIBC 19 EMTN ' '000 51' % Bonds 1 TevaPharmIV ' ' ' % 2 FRB '000 50' ' ' % Euro Medium Term Notes BcSan 27 EMTN ' ' ' % RePow er ' ' ' % 1.5 Bobst Group ' ' ' % 2 HBM Healthcare (1 Tranche) 100'000 50' ' ' % 2.5 HBM Heal (2.Tranche) 100' ' ' % 2.5 HDLT HLDG ' ' ' ' % AndSw iss 20-S Reg.S 100' ' ' ' /8 % Zur Rose ' ' % 1.25 Hero ' ' ' % 1 Energiefinanz ' ' ' % 2.75 AEVIS VICT ' ' ' ' % 0.75 Syngenta '000 50' ' ' % Syngenta '000 50' ' ' % 2.75 CPH ChemPap ' ' ' ' % CityChamp ' ' ' ' % Mobimo ' '000 54' % 1.25 KW Linth-Li '000 50' ' ' % Clariant '000 50' ' ' % Baloise ' '000 52' % Pargesa ' '000 51' % Hirslanden '000 50' ' ' % 2 Hirslanden '000 50' ' ' Anteil / Part % 2 10 / 15

11 Inventar des Fondsvermögens und Aufstellung der Käufe und Verkäufe / Securities Holdings and Investment Transactions II Teilvermögen VBVV-BVG / Sub-Fund VBVV-BVG Titelbezeichnung / Securities Description Bestand am / Anzahl/Nominal / Numbers/Nominal 1 Käufe / Verkäufe / Bestand am / Verkehrswert am / Holdings as of Purchases Sales Holdings as of Market Value as of % Allreal Hg ' '000 52' % U-Blox ' ' ' % Kudelski '000 50' ' ' % 2 Cie Fin Tradit '000 50' ' ' % 2 Temenos ' ' ' ' % Alpiq ' ' ' % 1.25 Lonza Sw iss ' ' ' % Bonds 1.75 Grand Dix ' ' ' /8 % Bonds Comet Hldg Reg S 100' ' ' ' % Bonds 2.5 AEVIS VICT ' ' ' % Bonds Autoneum ' ' ' % Bonds 1 HIAG Immo 23 Bds '000 50' ' ' % Bonds 1.75 AXPO '000 50' ' ' % Bonds 4 GrAcrotec 21 S Reg S 100' ' ' ' % Bonds 1.5 KUDE 24 Bds ' ' ' ' % Bonds 0.55 Investi 21 Bds ' ' ' % Bonds 3 MSC Cruises 21 -S Reg S 150' ' ' % Bonds Cie Fin 22Bds Reg S 150'000 50' ' ' % Bonds Bds ' '000 75' % Bonds 0.75 Mobimo 26 Bds '000 50' ' ' % Bonds 2 KW Linth-L 23 Bds ' ' ' % Bonds AllreH 27 Bds ' '000 99' Temenos Group AG 100'000 50' ' ' % Bonds U-Blox 23 Bds ' ' ' % Bonds El d'e 22 Bds ' ' ' ' % Bonds SPS 26 Bds '000 50' ' ' % Bonds 0.8 HIAG Imm 22 Bds ' ' ' % Bonds 3.5 Proman 22 Bds-S Reg S 100' ' ' % Obligation 1 Galenica 26 Obl ' ' ' % Bonds 0.7 Lon Sw 24 Bds ' ' ' % Bonds Bq Cnt G 27-S Reg S 150'000 50' ' ' % Bonds 3 MSC Cruis 23 Bds ' ' ' ' % Bonds HEL ENV 22 -S '000 50' ' ' % Bonds 1 dormakaba Fin ' ' ' Notes GLRNKB PERP 2012-Perpetual nachrangig Tier 1 100' ' (No Min./No Max.) Helvetia FRN Floating Rate Note 100' ' ' Obl. Peach Property var 2015-o.f. Verfall var. 150' ' ' /8 % Bonds Siegfried Bds 2016-Without Fixed Maturity Fixed/Floating Rate 150'000 50' ' ' Bonds Bq Cant Ge FTVB 2017-Without Fixed Maturity Fixed/Variable Rate 100' ' ' ' Bonds Baloise Life-S FTVB 2017-w ithout fixed maturity Reg S Fixed/Variabl e Rate 200' ' ' % 2.75 Basilea 22 w S w andelbar Reg S 100' ' ' % Euro Medium Term Note Credit Ag Tier 2 150' ' ' % Euro Medium Term Notes Vodaf 27 EMTN '000 50'000-50' '000 97' % Bonds 1 Verizon 27 Bds S Reg S 150' ' ' % Global Medium Term Notes ADCB 23 GMTN ' ' ' % Bonds Tanner 20 -S Reg S - 200' ' ' % 1.5 Teva Phar ' ' ' % Euro Medium Term Notes 4 Rallye 20 EMTN ' ' ' % DVB Bank ' ' ' % Notes 2.25 Gaz Cap 22 Nts ' ' ' % Bonds 3.25 FF GRII 21-S Reg S - 150' ' ' % Bonds Credi 22 Bds ' ' ' % Bonds 0.5 TevaPharmIV ' ' ' % 2.25 Alpiq Hldg ' ' ' % Bonds 2 AEVIS 22 Bds S Reg S - 130' ' ' % Bonds AMAG 24 Bds-S Reg S - 200' ' ' % Bonds 1.55 Nant Drance ' ' ' Notes Citigroup 21 FRN Called for red.on at 100 % - 200' ' ' Total Obligationen an der Börse gehandelt in CHF / Bonds listed in CHF 15'728' Obligationen an der Börse gehandelt in EUR / Bonds listed in EUR 3.75 % Guaranteed Note 3.75 Glencore 26-S Reg-S Series 18 Senior 100' ' ' Notes ELM open end -SFTFN 2016-open end Secured Ser 228 -S Fixed/Floating Rate 100' ' ' Total Obligationen an der Börse gehandelt in EUR / Bonds listed in EUR 271' Obligationen an der Börse gehandelt in GBP / Bonds listed in GBP 2.75 % Euro Medium Term Notes 2.75 Daimler 20EMTN Series 48 30' '000 41' Total Obligationen an der Börse gehandelt in GBP / Bonds listed in GBP 41' Anteil / Part % 2 Obligationen an der Börse gehandelt in NOK / Bonds listed in NOK 2.25 % Euro Medium-Term Notes 2.25 Landw 19 EMTN Reg-S Series 1080 Senior 350' '000 44' Total Obligationen an der Börse gehandelt in NOK / Bonds listed in NOK 44' Obligationen an der Börse gehandelt in NZD / Bonds listed in NZD 5 % Euro Medium-Term Notes 5 Total Cap 19 EMTN Reg-S Series 91 Senior 100' '000 73' % Bonds 4 DBK 23 Bds ' '000 70' Total Obligationen an der Börse gehandelt in NZD / Bonds listed in NZD 144' Total Obligationen / Bonds 3 16'514' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen / Fund shares Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen, die an einer Börse kotiert sind / Fund shares listed on a stock exchange 3 Anteile ishseu600rest 7'500 2'500-10' ' Anteile Plenum CAT BondICHF Klasse -I CHF- 1'500 1'000-2' ' Anteile UBS ETF SXI Real Estate Funds (CHF) A-dis 3'000 1'000-4' ' Anteile UBSSXI RE CHF Adis Klasse -(CHF) A-dis- 5'000 2'000-7' ' Anteile -A- ishscchfcbetfch -A- 2' ' ' Shs -4D - CHF Hedged- Xtr2 GI-LBd 4DHD Distribution 2'000-2' ' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen, die an einer Börse kotiert sind / Fund shares listed on a stock exchange 3 1'366' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen, die nicht an einer Börse kotiert sind / Fund shares not listed on a stock exchange 4 Shs -BC- Fisch CB G Def BCC Capitalisation 1' ' ' Anteile UBS Sw iss Mix Sima 1' ' ' Anteile CS 3 Sw REsSecFd EB Klasse -EB ' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen, die nicht an einer Börse kotiert sind / Fund shares not listed on a stock exchange 4 729' Total Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen / Fund shares 2'096' Übrige / Other Liquidität, Guthaben auf Sicht und Zeit / Liquidity at Sight 1'429' Sonstige Vermögensw erte / Other Assets 102' Gesamtfondsvermögen / Total fund assets 25'277' Andere Verbindlichkeiten / Other liabilities Nettofondsvermögen / Net fund assets -38'858 25'238'461 1 Inklusive Corporate Actions / Including Corporate Actions 2 Allfällige Abw eichungen in den Totalisierungen sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen / Divergences in the totals may be attributed to rounding differences 3 gemäss / according to KKV-FINMA Art. 84 Abs. 2 lit. A 4 gemäss / according to KKV-FINMA Art. 84 Abs. 2 lit. B 11 / 15

12 III. 3BErgänzende Angaben / Additional Information 61B Wertschriftenleihe von Wertpapieren Die Fondsleitung tätigt keine Wertschriftenleihe von Wertpapieren. Securities Lending and Borrowing The fund management company does not participate in securities lending and borrowing activities. Pensionsgeschäfte Die Fondsleitung tätigt keine Pensionsgeschäfte. Vergütung an die Fondsleitung und an die Depotbank Die maximale Entschädigung der Fondsleitung und der Depotbank ist in Paragraph 19 des Fondsvertrags aufgeführt: Anlagestrategie Europa: A (EUR): max. 3.60% p.a. des Nettoinventarwertes B (EUR): max. 0.90% p.a. des Nettoinventarwertes - Kommission Depotbank: Max. 0.30% p.a. des Nettoinventarwertes Teilvermögen VBVV-BVG: A (CHF): max. 3.30% p.a. des Nettoinventarwertes B (CHF): max. 0.90% p.a. des Nettoinventarwertes - Kommission Depotbank: Max. 0.30% p.a. des Nettoinventarwertes Repurchase Agreement The fund management company does not participate in repurchase agreements. Remuneration of the Fund Management Company and Custodian Bank The maximum statutory remuneration of the Fund Management Company and Custodian Bank is outlined in Section 19 of the Fund Contract: Investment Strategy Europe: A (EUR): max. 3.60% p.a. of the net asset value B (EUR): max. 0.90% p.a. of the net asset value - Custodian fees: max. 0.30% p.a. of the net asset value Sub Fund VBVV-BVG: A (CHF): max. 3.30% p.a. of the net asset value B (CHF): max. 0.90% p.a. of the net asset value - Custodian fees: max. 0.30% p.a. of the net asset value Die Fondsleitung und die Depotbank wurden für die letzten 12 Monate effektiv wie folgt entschädigt: Anlagestrategie Europa: A (EUR): 1.99% des Nettoinventarwertes B (EUR): 0.50% des Nettoinventarwertes - Kommission Depotbank: Max. 0.10% p.a. des Nettoinventarwertes Teilvermögen VBVV-BVG: A (CHF): 1.00% des Nettoinventarwertes B (CHF): 0.50% des Nettoinventarwertes - Kommission Depotbank: Max. 0.09% p.a. des Nettoinventarwertes The Fund Management Company and the Custodian Bank have effectively been remunerated for the last 12 months: Investment Strategy Europe: A (EUR): 1.99% of the net asset value B (EUR): 0.50% of the net asset value - Custodian fees: 0.10% p.a. of the net asset value Sub Fund VBVV-BVG: A (CHF): 1.00% of the net asset value B (CHF): 0.50% of the net asset value - Custodian fees: 0.09% p.a. of the net asset value 12 / 15

13 Die Kommissionen wurden auf dem Nettoinventarwert berechnet und monatlich ausbezahlt. Abwicklungsgebühren im Zusammenhang mit Liefergeschäften/Settlements können dem Fondsvermögen direkt belastet werden. Die effektiv belasteten Gebühren sind jeweils in der Erfolgsrechnung ersichtlich. The fees were calculated based on the net asset value of the Fund as of each valuation date, and paid monthly. Interchange fees in connection with delivery transactions/settlements may be charged directly to the fund's assets. The fees effectively charged are always evident in the annual and semi-annual reports. Angewendete Wechselkurse GBP 1 = CHF EUR 1 = CHF USD 1 = CHF NZD 1 = CHF NOK 1 = CHF GBP 1 = EUR DKK 1 = EUR NOK 1 = EUR SEK 1 = EUR Applied Exchange Rates GBP 1 = CHF EUR 1 = CHF USD 1 = CHF NZD 1 = CHF NOK 1 = CHF GBP 1 = EUR DKK 1 = EUR NOK 1 = EUR SEK 1 = EUR Total Expense Ratio (TER) TER (für 12 Monate) Anlagestrategie Europa: - Klasse A (EUR) : 2.23% - Klasse B (EUR) : 0.73% Teilvermögen VBVV-BVG: - Klasse A (CHF) : 1.27% - Klasse B (CHF) : 0.71% Total Expense Ratio (TER) TER (for 12 months) Investment Strategy Europe: - Class A (EUR) : 2.23% - Class B (EUR) : 0.73% Sub Fund VBVV-BVG: - Class A (CHF) : 1.27% - Class B (CHF) : 0.71% Angaben über Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung Keine General information about affairs with an economical or legal relevance. None Grundsätze für die Bewertung sowie Berechnung des Nettoinventarwertes 1. Der Nettoinventarwert jedes Teilvermögens und der Anteil der einzelnen Klassen (Quoten) wird zum Verkehrswert auf Ende des Rechnungsjahres sowie für jeden Tag, an dem Anteile ausgegeben oder zurückgenommen werden, in Schweizer Franken bzw. in Euro berechnet. Für Tage, an welchen die Börsen bzw. Märkte der Hauptanlageländer der Teilvermögen geschlossen sind (z.b. Banken- und Börsenfeiertage), findet keine Berechnung des Vermögens des jeweiligen Teilvermögens statt. 2. An einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelte Anlagen sind mit den am Hauptmarkt Regulations concerning the valuation and the calculation of the net asset value. 1. The net asset value of each sub-fund of the umbrella fund and the share of the individual classes is calculated in Swiss francs (CHF) and Euros (EUR) at the market value as of the end of the financial year and for each day on which units are issued or redeemed. The umbrella fund s assets will not be calculated on days when the stock exchanges/markets in the sub-fund s main investment countries are closed (e.g. bank and stock exchange holidays). 2. Securities traded on a stock exchange or another regulated market open to the public shall be valued at the current prices paid on the main 13 / 15

14 bezahlten aktuellen Kursen zu bewerten. Andere Anlagen oder Anlagen, für die keine aktuellen Kurse verfügbar sind, sind mit dem Preis zu bewerten, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Die Fondsleitung wendet in diesem Fall zur Ermittlung des Verkehrswertes angemessene und in der Praxis anerkannte Bewertungsmodelle und - grundsätze an. 3. Offene kollektive Kapitalanlagen werden mit ihrem Rücknahmepreis bzw. Nettoinventarwert bewertet. Werden sie regelmässig an einer Börse o- der an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt, so kann die Fondsleitung diese gemäss Ziff. 2 bewerten. 4. Der Wert von Geldmarktinstrumenten, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, wird wie folgt bestimmt: «Der Bewertungspreis solcher Anlagen basiert auf der jeweils relevanten Zinskurve. Die auf der Zinskurve basierende Bewertung bezieht sich auf den Komponenten-Zinssatz und Spread. Dabei werden folgende Grundsätze angewandt: Für jedes Geldmarktinstrument werden die der Restlaufzeit nächsten Zinssätze intrapoliert. Der dadurch ermittelte Zinssatz wird unter Zuzug eines Spreads, welcher die Bonität des zugrundeliegenden Schuldners widergibt, in einen Marktkurs konvertiert. Dieser Spread wird bei signifikanter Änderung der Bonität des Schuldners angepasst.» 5. Bankguthaben werden mit ihrem Forderungsbetrag plus aufgelaufene Zinsen bewertet. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedingungen oder der Bonität wird die Bewertungsgrundlage für Bankguthaben auf Zeit den neuen Verhältnissen angepasst. 6. Der Nettoinventarwert eines Anteils einer Klasse ergibt sich aus der betreffenden Anteilsklasse am dem Verkehrswert des Vermögens dieses Teilvermögens zukommenden Quote, vermindert um allfällige Verbindlichkeiten dieses Teilvermögens, die der betreffenden Anteilsklasse zugeteilt sind, dividiert durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile der entsprechenden Klasse. Er wird auf 0.01 CHF bzw EUR gerundet. market. If no current market value is available for these investments, or for other assets, rights or investments, they shall be valued at the price which would probably be obtained in a diligent sale at the time of the valuation. In such cases, the fund management company shall use appropriate and recognized valuation models and principles to determine the market value. 3. Open-ended collective investment schemes are valued at their redemption price/net asset value. If they are regularly traded on a stock exchange or another regulated market open to the public, the fund management company can value such funds in accordance with prov The value of money market instruments that are not traded on a stock exchange or another regulated market open to the public is determined as follows: the valuation price of such investments is successively adjusted in line with the repayment price, taking the net purchase price as the basis and ensuring that the investment returns calculated in this manner are kept constant. If there are significant changes in the market conditions, the valuation principles for time deposits at banks will be adjusted in line with the new market returns. If there is no current market price in such instances, the calculations are as a rule based on the valuation of money market instruments with the same characteristics (quality and domicile of the issuer, issuing currency, term to maturity). 5. Bank deposits are valued on the basis of the amount due plus accrued interest. If there are significant changes in the market conditions or the credit rating, the valuation principles for time deposits will be adjusted in line with the new circumstances. 6. The net asset value of a unit in a given class is determined by the proportion of the sub-fund assets of this unit class as valued at the market value attributable to the given class, less any of the sub-fund s liabilities that are attributed to the given class, divided by the number of units of the given class in circulation. For each unit class, it is rounded up or down mathematically to exactly one hundredths 0.01 CHF respectively 0.01 EUR. 14 / 15

15 IV. Wichtige Informationen / Important Informations Fondsleitung PvB Pernet von Ballmoos AG Bellerivestrasse Zürich Schweiz Fund Management Company PvB Pernet von Ballmoos AG Bellerivestrasse Zurich Switzerland Verwaltungsrat Markus Muraro, Präsident Nicole Pauli, Vizepräsidentin Philippe Keller, Mitglied Christian von Ballmoos, Mitglied Pascal Pernet, Präsident (vormals) Board of Directors Markus Muraro, President Nicole Pauli, Vice President Philippe Keller, Member Christian von Ballmoos, Member Pascal Pernet, President (formerly) Geschäftsleitung Christian von Ballmoos, Asset Management Georg Reichelmeier, Operations Adrian Winiger, Operations (vormals) Philippe Keller, Compliance und Vertrieb Executive Board Christian von Ballmoos, Asset Management Georg Reichelmeier, Operations Adrian Winiger, Operations (formerly) Philippe Keller, Compliance and Distribution Depotbank und Zahlstelle UBS Switzerland AG Bahnhofstrasse Zürich Schweiz Custodian bank and Paying agent UBS Switzerland AG Bahnhofstrasse Zurich Switzerland Vermögensverwalter Sparkasse Schwyz AG Herrengasse Schwyz Switzerland Investment Manager Sparkasse Schwyz AG Herrengasse Schwyz Switzerland Revisionsstelle Deloitte AG General-Guisan-Quai Zürich Schweiz Auditors Deloitte AG General-Guisan-Quai Zurich Switzerland 15 / 15