JK Makroökonomik II: Klausur vom

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1 Prof. Dr. Oliver Landmann Freiurg, SS 2015 J Makroökonomik II: lausur vom lausur A Bie auf dem Lösungsla angeen! Teil I: Muliple Choice, 10 Fragen (15 Punke) 1. Welcher der folgenden Fakoren wird als Ursache des Immoilienooms, der der amerikanischen Finanzkrise von 2008 vorausging, nich in Berach gezogen? A. Die expansive Geldpoliik der amerikanischen Zenralank; B. Die Wohnauförderungspoliik der US-Regierung; C. Die äufe amerikanischer Saaspapiere durch ausländische Invesoren; D. Jeder der drei Fakoren wird in der Lieraur als Ursache des Immoilienooms in Berach gezogen. 2. Das Opferverhälnis (sacrifice raio) A. is umso geringer, je seiler die Phillipskurve verläuf; B. is umso größer, je flacher die AD-urve verläuf; C. zeig an, wie viel Preissailiä für die Volleschäfigung geopfer werden muss. D. Alle drei Aussagen sind falsch. 3. Bei einer Deflaion A. kann der reale Zinssaz nich niedriger sein als der nominale. B. häe die EZB ihr Inflaionsziel verfehl. C. kann eine Zenralank durch Geldmengenexpansion keine negaiven Realzinsen erwirken. D. Alle drei Aussagen sind richig. 1

2 Prof. Landmann, Makro 2 lausur A vom Wenn die Regierung in einer Rezession mi einem Areiseschaffungsprogramm Personen zurück in Bro und Arei ring, wird durch diese Maßnahme A. das srukurelle Finanzierungsdefizi vergrößer und das konjunkuredinge Finanzierungsdefizi verringer; B. das srukurelle Finanzierungsdefizi ei unveränderem konjunkuredingem Finanzierungsdefizi vergrößer; C. das konjunkuredinge Finanzierungsdefizi ei unveränderem srukurellem Finanzierungsdefizi vergrößer; D. das konjunkuredinge Finanzierungsdefizi nich veränder, wogegen ungewiss is, in welche Richung sich das srukurelle Finanzierungsdefizi eweg. 5. Welche Aussage riff nich zu? Das Okun sche Gesez A. zeig, welche Auswirkungen eine Sagnaion des BIP auf die Areislosenquoe ha. B. zeig, dass das BIP-Wachsum und die Änderung des Areislosenquoe negaiv korrelier sind. C. zeig, dass das BIP-Wachsum das Wachsum der Areisprodukiviä zuzüglich der Zunahme des Areisangeos ausgleichen muss, evor es einen Rückgang der Areislosenquoe ewirken kann. D. zeig, ei welchem Wer die Areislosigkei verharr, wenn das BIP-Wachsum dem Wachsum der Areisprodukiviä zuzüglich der Zunahme des Areisangeos ensprich. 6. Welcher der folgenden Ausdrücke gi die Veränderung der Schuldenquoe an? (G: reale Güerkäufe des Saaes; T: reale Seuereinnahmen des Saaes) A. B. C. D. = ( i g ) = ( i π ) = ( r g ) = ( 1 i g ) G T G T G T G T 2

3 Prof. Landmann, Makro 2 lausur A vom Der Fisher-Effek edeue, dass A. sich der Realzins aus dem Nominalzins azüglich der erwareen Inflaionsrae ergi; B. der Realzins kurzfrisig unahängig von der Inflaionsrae is; C. die Geldpoliik mielfrisig keinen Einfluss auf den Realzins ha; D. der Nominalzins mielfrisig unahängig von den Deerminanen des Realzinses is. 8. In einer Volkswirschaf mi einer Bevölkerung im erwersfähigem Aler von 70 Mio., 60 Mio. Erwerspersonen und einer Beschäfigenanzahl von 55 Mio. lieg die Areislosenquoe ei A. 9,1% B. 8,3% C. 7,1% D. Aus den Angaen läss sich die Areislosenquoe nich erechnen. 9. Welche der folgenden Bedingungen war kein onvergenzkrierium, das lau Maasricher Verrag für einen Beiri zur Europäischen Währungsunion erfüll sein musse? A. Zinsniveau nich höher als in den drei sailsen Ländern Europas; B. Inflaionsrae nich höher als in den drei sailsen Ländern Europas; C. Leisungsilanzdefizi nich höher als in den drei sailsen Ländern Europas; D. Jede der Bedingungen A is C musse erfüll sein. 10. Die Areislosenquoe is in den USA A. höher als in der EU, weil den Areinehmern leicher gekündig werden kann; B. niedriger als in der EU, weil die individuelle Dauer der Areislosigkei niedriger is als in der EU; C. niedriger als in der EU, weil die durchschnilichen monalichen Zugänge zur Areislosigkei niedriger sind als in der EU; D. ungefähr gleich hoch wie in der EU, weil sich eide Wirschafsräume ähnlich von der iefen Rezession des Jahres 2009 erhol haen. 3

4 Prof. Landmann, Makro 2 lausur A vom Teil II: Offene Aufgaen (25 Punke) Aufgae 1 (15 Punke) Ein kleines Land am Rande eines koninenalen Währungsraums erhöh, ausgehend von einem mielfrisigen makroökonomischen Gleichgewich, seine Saasausgaen. a) Illusrieren Sie die Auswirkungen auf das Land mi Hilfe des AS-AD-Modells. Unerscheiden Sie daei zwischen kurz- und mielfrisigen Wirkungen. ) Erläuern Sie die kurz- und mielfrisige Reakion des realen Wechselkurses und der Neoexpore im Verhälnis zum Res des Währungsraums. c) Das Land wäre esser eraen gewesen, wenn es dem Währungsraum nich eigereen wäre, sondern seine eigene Währung mi einem flexilen Wechselkurs ehalen häe. Üerprüfen Sie diese Aussage, indem Sie Ihre Analyse in a) und ) für dieses hypoheische alernaive Szenario wiederholen. d) Nachdem die Regierung den Zugang zum apialmark verloren ha, muss sie ihre Ausgaen wieder zurückfahren. Ein efreundeer ausländischer Poliiker empfiehl dem Land, zwecks Erleicherung des dami verundenen Anpassungsprozesses vorüergehend zu einer eigenen Währung mi einem flexilen Wechselkurs zurückzukehren. Nehmen Sie, gesüz auf Ihre Analyse in a) c), zu dieser Empfehlung Sellung. Aufgae 2 (10 Punke) Die Produkionsfunkion einer Volkswirschaf sei gegeen durch = ⅓ () ⅔ (ei ülicher Bedeuung der Varialen). Die Invesiionsquoe eräg s = 32%, die Rae des echnischen Forschris g = 2% und die Aschreiungsrae δ = 6%. Das Areiskräfeangeo is konsan. a) Wie laue die Produkionsfunkion für den Oupu pro effekiven Areiseinsaz, /? ) Illusrieren Sie in einem Diagramm die Bedingung dafür, dass der apialesand pro effekiven Areiseinsaz, /, konsan lei. c) Wie lauen uner Berücksichigung der eingangs vorgegeenen Parameerwere die Funkionen, die Sie in Ihr Diagramm in ) eingezeichne haen? d) Berechnen Sie die seady-sae-were von / und /. e) Mi welcher Rae wächs im seady sae? 4

5 Prof. Dr. Oliver Landmann Freiurg, SS 2015 J Makroökonomik II, SS2015 lausur vom Lösungsskizze Teil I: Muliple Choice, 10 Fragen (15 Punke) 1. Welcher der folgenden Fakoren wird als Ursache des Immoilienooms, der der amerikanischen Finanzkrise von 2008 vorausging, nich in Berach gezogen? A. Die expansive Geldpoliik der amerikanischen Zenralank; B. Die Wohnauförderungspoliik der US-Regierung; C. Die äufe amerikanischer Saaspapiere durch ausländische Invesoren; D. Jeder der drei Fakoren wird in der Lieraur als Ursache des Immoilienooms in Berach gezogen. 2. Das Opferverhälnis (sacrifice raio) A. is umso geringer, je seiler die Phillipskurve verläuf; B. is umso größer, je flacher die AD-urve verläuf; C. zeig an, wie viel Preissailiä für die Volleschäfigung geopfer werden muss. D. Alle drei Aussagen sind falsch. 3. Bei einer Deflaion A. kann der reale Zinssaz nich niedriger sein als der nominale. B. häe die EZB ihr Inflaionsziel verfehl. C. kann eine Zenralank durch Geldmengenexpansion keine negaiven Realzinsen erwirken. D. Alle drei Aussagen sind richig. 1

6 Prof. Landmann, Makro 2 lausur B vom Wenn die Regierung in einer Rezession mi einem Areiseschaffungsprogramm Personen zurück in Bro und Arei ring, wird durch diese Maßnahme A. das srukurelle Finanzierungsdefizi vergrößer und das konjunkuredinge Finanzierungsdefizi verringer; B. das srukurelle Finanzierungsdefizi ei unveränderem konjunkuredingem Finanzierungsdefizi vergrößer; C. das konjunkuredinge Finanzierungsdefizi ei unveränderem srukurellem Finanzierungsdefizi vergrößer; D. das konjunkuredinge Finanzierungsdefizi nich veränder, wogegen ungewiss is, in welche Richung sich das srukurelle Finanzierungsdefizi eweg. 5. Welche Aussage riff nich zu? Das Okun sche Gesez A. zeig, welche Auswirkungen eine Sagnaion des BIP auf die Areislosenquoe ha. B. zeig, dass das BIP-Wachsum und die Änderung der Areislosenquoe negaiv korrelier sind. C. zeig, dass das BIP-Wachsum das Wachsum der Areisprodukiviä zuzüglich der Zunahme des Areisangeos ausgleichen muss, evor es einen Rückgang der Areislosenquoe ewirken kann. D. zeig, ei welchem Wer die Areislosigkei verharr, wenn das BIP- Wachsum dem Wachsum der Areisprodukiviä zuzüglich der Zunahme des Areisangeos ensprich. 6. Welcher der folgenden Ausdrücke gi die Veränderung der Schuldenquoe an? (G: reale Güerkäufe des Saaes; T: reale Seuereinnahmen des Saaes) A. B. C. = ( i g ) = ( i π ) G T G T = ( r g ) (RICHTIG!) G T D. = ( 1 i g ) G T 2

7 Prof. Landmann, Makro 2 lausur B vom Der Fisher-Effek edeue, dass A. sich der Realzins aus dem Nominalzins azüglich der erwareen Inflaionsrae ergi; B. der Realzins kurzfrisig unahängig von der Inflaionsrae is; C. die Geldpoliik mielfrisig keinen Einfluss auf den Realzins ha; D. der Nominalzins mielfrisig unahängig von den Deerminanen des Realzinses is. 8. In einer Volkswirschaf mi einer Bevölkerung im erwersfähigem Aler von 70 Mio., 60 Mio. Erwerspersonen und einer Beschäfigenanzahl von 55 Mio. lieg die Areislosenquoe ei A. 9,1% B. 8,3% C. 7,1% D. Aus den Angaen läss sich die Areislosenquoe nich erechnen. 9. Welche der folgenden Bedingungen war kein onvergenzkrierium, das lau Maasricher Verrag für einen Beiri zur Europäischen Währungsunion erfüll sein musse? A. Zinsniveau nich höher als in den drei sailsen Ländern Europas; B. Inflaionsrae nich höher als in den drei sailsen Ländern Europas; C. Leisungsilanzdefizi nich höher als in den drei sailsen Ländern Europas; D. Jede der Bedingungen A is C musse erfüll sein. 10. Die Areislosenquoe is in den USA A. höher als in der EU, weil den Areinehmern leicher gekündig werden kann; B. niedriger als in der EU, weil die individuelle Dauer der Areislosigkei niedriger is als in der EU; C. niedriger als in der EU, weil die durchschnilichen monalichen Zugänge zur Areislosigkei niedriger sind als in der EU; D. ungefähr gleich hoch wie in der EU, weil sich eide Wirschafsräume ähnlich von der iefen Rezession des Jahres 2009 erhol haen. 3

8 Prof. Landmann, Makro 2 lausur B vom Teil II: Offene Aufgaen (25 Punke) Aufgae 1 Ein kleines Land am Rande eines koninenalen Währungsraums erhöh, ausgehend von einem mielfrisigen makroökonomischen Gleichgewich, seine Saasausgaen. a) Illusrieren Sie die Auswirkungen auf das Land mi Hilfe des AS-AD-Modells. Unerscheiden Sie daei zwischen kurz- und mielfrisigen Wirkungen. Die Erhöhung der Saasausgaen seiger die inländische Güernachfrage. Die AD-urve verschie sich nach rechs, von AD nach AD. In der kurzen Fris eweg sich die Volkswirschaf von A nach A. Die Produkion seig von! auf ; das Preisniveau seig von P auf P. Im Punk A lieg die Produkion üer ihrem naürlichen Niveau. Dami is das asächliche Preisniveau höher als von den an der Lohnsezung eeiligen Pareien erware. Sie revidieren ihre Preiserwarungen nach oen. Die AS-urve verschie sich so im Lauf der Zei nach oen. Die Volkswirschaf eweg sich enlang der aggregieren Nachfrage AD. Der Anpassungsprozess ende, wenn die Produkion wieder ihrem naürlichen Niveau und das Preisniveau dem erwareen ensprich. Dies is in Punk A der Fall. Die Produkion is wieder gleich!, das Preisniveau is auf P angesiegen. 4

9 Prof. Landmann, Makro 2 lausur B vom Erläuern Sie die kurz- und mielfrisige Reakion des realen Wechselkurses und der Neoexpore im Verhälnis zum Res des Währungsraums. urzfrisig seig der reale Wechselkurs ensprechend dem Ansieg des Preisniveaus enlang AS. Das höhere erhöh zudem die Impornachfrage. Beides wirk auf einen Rückgang von NX hin. Mielfrisig versärk sich die reale Aufwerung durch den Ansieg des inländischen Preisniveaus auf P. Da wieder zum naürlichen Wer n zurückkehr, ensprich mielfrisig die Verringerung von NX genau der Zunahme der Saasausgaen. c. Das Land wäre esser eraen gewesen, wenn es dem Währungsraum nich eigereen wäre, sondern seine eigene Währung mi einem flexilen Wechselkurs ehalen häe. Üerprüfen Sie diese Aussage, indem Sie Ihre Analyse in a) und ) für dieses hypoheische alernaive Szenario wiederholen. Uner flexilen Wechselkursen häe diesele Ausweiung der Saasausgaen zu einer geringeren Nachfrageausweiung geführ (im IS-LM-Modell: Rechsverschieung der IS-urve enlang einer seigenden LM-urve häe zu einem seigenden Zins und einer sofoigen nominalen Aufwerung der Währung geführ). Mielfrisig häe sich diesele reale Aufwerung ergeen wie uner fesen Wechselkursen, allerdings allein durch Anpassung des nominalen Wechelkurses. Uner flexilen Wechselkursen veränder sich das Preisniveau durch eine Zunahme der Saasausgaen mielfrisig nich. Zu einem kurz- und mielfrisigen Rückgang der Neoexpore wäre es auch mi einem flexilen Wechselkurs gekommen. Insgesam häe der flexile Wechselkurs die kurzfrisige Desailisierung von und P agemilder. d. Nachdem die Regierung den Zugang zum apialmark verloren ha, muss sie ihre Ausgaen wieder zurückfahren. Ein efreundeer ausländischer Poliiker empfiehl dem Land, zwecks Erleicherung des dami verundenen Anpassungsprozesses vorüergehend zu einer eigenen Währung mi einem flexilen Wechselkurs zurückzukehren. Nehmen Sie, gesüz auf Ihre Analyse in a) c), zu dieser Empfehlung Sellung. Innerhal der Währungsunion ewirk die ürzung der Saasausgaen eine Nachfragekonrakion und lös einen anhalenden, kosspieligen deflaionären Anpassungsprozess aus. Ein flexiler Wechselkurs würde die Anpassungskosen verringern, da eine expansive Geldpoliik der konrakiven Fiskalpoliik engegenwirken könne. Unerücksichig läss diese Analyse die saaspoliischen Erwägungen, die im Zusammenhang mi dem Ausri eines Landes aus der Währungsunion anzusellen wären. Völlig ungeklär is auch die Frage, wie und zu welchen Bedingungen eine Rückkehr in den Währungsraum möglich sein soll. 5

10 Prof. Landmann, Makro 2 lausur B vom Aufgae 2 Die Produkionsfunkion einer Volkswirschaf sei gegeen durch = ⅓ () ⅔ (ei ülicher Bedeuung der Varialen). Die Invesiionsquoe eräg s = 32%, die Rae des echnischen Forschris g = 2% und die Aschreiungsrae δ = 6%. Das Areiskräfeangeo is konsan. a) Wie laue die Produkionsfunkion für den Oupu pro effekiven Areiseinsaz, /? ) Illusrieren Sie in einem Diagramm die Bedingung dafür, dass der apialesand pro effekiven Areiseinsaz, /, konsan lei. c) Wie lauen uner Berücksichigung der eingangs vorgegeenen Parameerwere die Funkionen, die Sie in Ihr Diagramm in ) eingezeichne haen? d) Berechnen Sie die seady-sae-were von / und /. e) Mi welcher Rae wächs im seady sae? Lösung - Aufgae 2 a) ) = 1 3 Das Solow-Modell zeig, dass der apialesand pro effekivem Areiseinsaz an dem Punk konsan is, an dem das Sparvolumen gleich dem reak-even-invesmen is. Im Gleichgewich muss somi das Sparvolumen die Aschreiung, das Bevölkerungswachsum und die Rae des echnologischen Forschris ausgleichen dami / konsan lei. 6

11 Prof. Landmann, Makro 2 lausur B vom c) Sparvolumen: s = s Break-even-invesmen: ( ) ( ) 1 3 n g δ = 0 0,02 0, 06 d) Veränderung des apialsocks: ( ) ( ) s = 0 = n g δ,32 = 0 0,02 0,06 3 / 2 3 / / 2 = s n g δ = s 0, 08 = 8 = 1 3 = = 2 e) Generell wächs der Oupu im Gleichgewich mi der Rae des Bevölkerungswachsums plus dem echnologischem Forschri. Da das Bevölkerungswachsum im vorliegenden Fall gleich 0 is, wächs der Oupu nur mi der Rae des echnologischen Forschris, der 2% eräg. 7