Jahresbericht 2012 DNB FUND

Transkript

1 Jahresbericht 2012 DNB FUND

2 DNB Fund Inhaltsverzeichnis Seite Management und Verwaltung 3 Verwaltungsrat 3 Bericht des Abschlussprüfers 4 Informationen über DNB Fund 6 DNB Fund Konsolidiert 8 DNB Fund - Global SRI 9 DNB Fund - Far East 11 DNB Fund - Asian Small Cap 13 DNB Fund - Global Emerging Markets SRI 15 DNB Fund - Scandinavia 17 DNB Fund - China 19 DNB Fund - India 20 DNB Fund - BRIC 21 DNB Fund - China Century 23 DNB Fund - Navigator 25 DNB Fund - Private Equity 27 DNB Fund - Renewable Energy 29 DNB Fund - Technology 30 DNB Fund - Global Value & Momentum 32 DNB Fund - Global Energy 37 DNB Fund SEK Long Bond 39 DNB Fund SEK Short Bond 41 DNB Fund - ECO Absolute Return 42 DNB Fund - TMT Absolute Return 44 DNB Fund - Norway Absolute Return 46 Anhang zum Jahresbericht 47 Zusätzliche Informationen (ungeprüft) 60 Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospektes und des neuesten Jahresberichtes, sowie des darauffolgenden Halbjahresberichtes, falls dieser schon veröffentlicht worden ist, entgegengenommen werden. Seite 2

3 DNB Fund Management und Verwaltung VERWALTUNGSGESELLSCHAFT DNB Asset Management S.A. 5, Allée Scheffer L Luxemburg Grossherzogtum Luxemburg ABSCHLUSSPRÜFER Ernst & Young S.A. 7, rue Gabriel Lippmann Parc d Activité Syrdall 2 L-5365 Munsbach Grossherzogtum Luxemburg ZENTRALVERWALTUNGSSTELLE, DEPOTBANK UND ZAHLSTELLE CACEIS Bank Luxembourg S.A. 5, Allée Scheffer L Luxemburg Grossherzogtum Luxemburg PROMOTER DNB Financial Holding AB Kungsgatan 18 SE Stockholm Schweden ANLAGEVERWALTER DNB Asset Management AB Kungsgatan 18 SE Stockholm Schweden Verwaltungsrat VERWALTUNGSRATSVORSITZENDER Herr Jorgen Hjemdal, Executive Director, DNB Asset Management AS, Dronning Eufemias gate 30, N Oslo, Norway VERWALTUNGSRATSMITGLIEDER Herr Hans Christian Gjövik, Managing Director, DNB Asset Management S.A., 26, Cité Millewee, L Bertrange, Luxemburg (bis 5. März 2012) Frau Ingrid Tjonneland, Executive Vice President, Head of Private Banking, DNB Bank ASA, Stranden 21, Aker Brygge, N Oslo, Norwegen (seit 5. März 2012) Frau Trine Loe, Chief Executive Officer, DNB Bank ASA London Branch, 20 Street Dunstan s Hill, London EC3R 8HY, Grossbritannien Seite 3

4 Ernst & Young Société Anonyme 7, rue Gabriel Lippmann Parc d Activité Syrdall 2 L-5365 Munsbach B.P. 780 L-2017 Luxembourg Tel: Fax: R.C.Luxembourg B TVA LU Bericht des Abschlussprüfers An die Anteilinhaber des DNB Fund 5, Allée Scheffer, L-2520 Luxemburg Wir haben den beigefügten Bilanzabschluss des DNB Fund (der Fonds") und jedes seiner Teilfonds geprüft, die die Nettovermögensaufstellung und eine Übersicht des Wertpapierbestands per 31. Dezember 2012 sowie die Erfolgsrechnung und die Übersicht über die Veränderungen des Nettovermögens für das abgeschlossene Geschäftsjahr, ferner eine Zusammenfassung der wesentlichen Bilanzierungs- und Bewertungsverfahren und sonstige erläuternde Anmerkungen zum Jahresabschluss enthalten. Verantwortlichkeit der Verwaltungsgesellschaft des DNB Fund den Jahresabschluss Die Erstellung und die wahrheitsgetreue Darstellung dieses Jahresabschlusses gemäß den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen zur Erstellung und Darstellung des Jahresabschlusses liegen in der Verantwortlichkeit der Verwaltungsgesellschaft des DNB Fund. Diese Verantwortlichkeit umfasst die Entwicklung, Umsetzung und Aufrechterhaltung des internen Kontrollsystems hinsichtlich der Erstellung und der wahrheitsgetreuen Darstellung des Jahresabschlusses, so dass dieser frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist, unabhängig davon, ob diese aus Unrichtigkeiten oder Verstößen resultieren, sowie die Auswahl und Anwendung von angemessenen Rechnungslegungsgrundsätzen und -methoden und die Festlegung angemessener rechnungslegungsrelevanter Schätzungen. Verantwortlichkeit des Abschlussprüfers In unserer Verantwortung liegt es, auf der Grundlage unserer Abschlussprüfung über diesen Jahresabschluss ein Testat zu erteilen. Wir führten unsere Abschlussprüfung nach den vom Institut des Réviseurs d Entreprises umgesetzten internationalen Prüfungsgrundsätzen (International Standards on Auditing) durch. Diese Grundsätze verlangen, dass wir die Berufspflichten und -grundsätze einhalten und die Prüfung dahingehend planen und durchführen, dass mit hinreichender Sicherheit erkannt werden kann, ob der Jahresabschluss frei von wesentlichen unzutreffenden Angaben ist. Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Verfahren zum Erhalt von Prüfungsnachweisen für die im Jahresabschluss enthaltenen Beträge und Informationen. Die Auswahl der Verfahren obliegt der Beurteilung des Abschlussprüfers ebenso wie die Bewertung des Risikos, dass der Jahresabschluss wesentliche unzutreffende Angaben aufgrund von Unrichtigkeiten oder Verstößen enthält. Im Rahmen dieser Risikoeinschätzung berücksichtigt der Abschlussprüfer das für die Erstellung und die wahrheitsgetreue Darstellung des Jahresabschlusses eingerichtete interne Kontrollsystem, um die unter diesen Umständen angemessenen Prüfungshandlungen festzulegen, nicht jedoch, um ein Testat über die Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Eine Abschlussprüfung beinhaltet ebenfalls die Bewertung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und -methoden und der Angemessenheit der vom Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft des Carlson Fund vorgenommenen Schätzungen sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses. Nach unserer Auffassung sind die erhaltenen Prüfungsnachweise als Grundlage für die Erteilung unseres Testat ausreichend und angemessen. Seite 4 A member firm of Ernst & Young Global Limited

5 Bericht des Abschlussprüfers (Forts.) Testat Nach unserer Auffassung vermittelt der beigefügte Jahresabschluss in Übereinstimmung mit den in Luxemburg geltenden gesetzlichen Bestimmungen und Verordnungen betreffend die Erstellung und Darstellung des Jahresabschlusses ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild der Vermögens- und Finanzlage des DNB Fund und seiner jeweiligen Teilfonds zum 31. Dezember 2012 sowie die Erfolgrechnung und die Veränderung des Nettovermögens, für das an diesem Datum abgelaufene Geschäftsjahr. Sonstiges Die im Jahresbericht enthaltenen ergänzenden Angaben wurden von uns im Rahmen unseres Auftrags durchgesehen, waren aber nicht Gegenstand besonderer Prüfungshandlungen nach den oben beschriebenen Grundsätzen. Unser Prüfungsurteil bezieht sich daher nicht auf diese Angaben. Im Rahmen der Gesamtdarstellung des Jahresabschlusses haben uns diese Angaben keinen Anlass zu Anmerkungen gegeben. ERNST & YOUNG Aktiengesellschaft Cabinet de révision agrée Kerry Nichol Luxemburg, 10. April 2013 Nur die englische Version des Jahresberichtes wurde durch die Wirtschaftsprüfer überprüft. Somit bezieht sich der geprüfte Bericht auf die englische Version des Berichts; andere Versionen resultieren auf einer gewissenhaften Übersetzung, welche unter der Aufsicht des Verwaltungsrates des Fonds gemacht wurden. Im Falle einer Differenz zwischen der englischen Version und der Übersetzung, sollte die englische Version beibehalten werden. Seite 5 A member firm of Ernst & Young Global Limited

6 Informationen über DNB Fund Verwaltungsgesellschaft DNB Fund ( der Fonds ) wird von DNB Asset Management S.A. ( die Verwaltungsgesellschaft ) in Luxemburg verwaltet. Diese Gesellschaft hat mit DNB Asset Management AB einen Investment Management Vertrag bezüglich der Verwaltung aller DNB Fonds geschlossen. Die Verwaltungsberater für die jeweiligen Teilfonds sind in den Fondsinformationen über die einzelnen Teilfonds angeführt. Depotbank CACEIS Bank Luxembourg S.A. in Luxemburg ist die Depotbank für das Fondsvermögen. Die Depotbank ist auch für die Kontrolle der Berechnung der Fondsanteilswerte sowie die Ausgabe und Rücknahme von Fondsanteilen zuständig. Fondsbesteuerung Der Fonds ist in Luxemburg von Steuern auf Veräußerungsgewinne, Ausschüttungen oder Zinseinkünfte völlig befreit. Der Fonds zahlt statt dessen eine Vermögenssteuer ( taxe d abonnement ) von jährlich 0.05% p.a. auf das Fondsvermögen. Ausgenommen ist DNB Fund SEK Short Bond und die institutionelle Anteilsklasse des DNB Fund SEK Long Bond; hier beträgt die Vermögenssteuer 0.01% p.a. Je nach Ursprungsland zahlt der Fonds in gewissen Fällen Kuponsteuer auf erhaltene Ausschüttungen. Luxemburg erhebt jedoch keine Kuponsteuer auf Ausschüttungen vom Fonds an die Anteilinhaber. Anteilswerte Der Wert der Anteile wird an jedem Werktag, wie im Prospekt definiert, auf Grundlage der im Abschnitt Zusätzliche Informationen" in Anmerkung 2 der Anmerkungen zum Bilanzabschluss beschriebenen Methode zum jeweiligen Bewertungsstichtag des Teilfonds berechnet. Der Anteilswert wird in ausgewählten (Tages-)Zeitungen sowie auf der Webseite von DNB Asset Management S.A. veröffentlicht. Ausschüttung Die Verwaltungsgesellschaft entscheidet von Zeit zu Zeit darüber, ob und in welchem Umfang den Inhabern von B-Anteilen (Ausschüttungsanteile) eines Teilfonds Dividenden aus dem Nettogeschäftsergebnis, das den B-Anteilen des betreffenden Teilfonds zuzurechnen ist, ausgezahlt werden. Diese Dividenden werden den Inhabern von B-Anteilen umgehend nach dem Dividendenbeschluss ausgezahlt. Das Geschäftsergebnis des Teilfonds umfasst alle Kosten und sonstigen Erlöse aus Dividenden und Zinseinnahmen auf die Vermögenswerte des Teilfonds, den Nettobetrag der realisierten und nicht realisierten Kapitalgewinne, den Erlös aus dem Verkauf von Zeichnungsrechten und alle weiteren Einkünfte, die nicht als Ertrag definiert werden. Die A-Anteile sind nicht dividendenberechtigt. Gebühr Informationen zu den Gebühren finden Sie in der Erfolgsrechnung für den jeweiligen Teilfonds und in Anmerkungen 4 und 5 der Anmerkungen zum Bilanzabschluss. Tausch und Rückgabe von Fondsanteilen Die Ausgabe und Rücknahme von Anteilen erfolgt täglich, oder wie für jeden Teilfonds mitgeteilt. Falls dieser Tag kein Arbeitstag in Luxemburg oder ein solcher im Markt ist, in dem ein signifikanter Teil (d.h. mehr als 50%) des Teilfonds investiert sind, erfolgt die Ausgabe oder Rücknahme von Anteilen am darauffolgenden Arbeitstag, welcher kein Bankfeiertag in Luxemburg oder des betreffenden Marktes sein darf. Kauf von Fondsanteilen Zeichnungsaufträge können über eine Vielzahl von Finanzunternehmen in den Ländern platziert werden, in denen der Fonds zum öffentlichen Vertrieb zugelassen ist. Die Erstzeichnung muss über einen Mindestbetrag im Gegenwert von.00 EUR erfolgen. Für die nachfolgenden Zeichnungsaufträge ist kein Mindestbetrag erforderlich. Für weitere Informationen wenden Sie sich bitte an DNB Asset Management S.A. oder jede andere DNB Asset Management Geschäftsstelle. Tausch und Rückgabe von Fondsanteilen Anteilsinhaber, die ihre Fondsanteile von DNB Asset Management S.A. verwahren lassen, teilen ihre Aufträge bezüglich Tausch und Rückgabe von Fondsanteilen der DNB Asset Management S.A. schriftlich mit. Anteilsinhaber, die ihre Anteile auf einem anderen Konto als bei DNB Asset Management S.A. registriert haben, sollten sich an die Bank oder den Kommissionär wenden, bei der bzw. dem die Anteile verwahrt werden. Seite 6

7 Informationen über DNB Fund Informationen DNB Fund erstattet einen geprüften Jahresbericht und einen ungeprüpften Halbjahresbericht. Darüber hinaus werden die Anteilswerte, die Wertentwicklung und andere hilfreiche Informationen auf der Website von DNB Asset Management S.A. veröffentlicht. Offizieller Prospekt Für weitere Informationen wird auf den offiziellen Verkaufsprospekt verwiesen, der erhältlich ist bei: DNB Asset Management S.A. 5, Allée Scheffer L Luxemburg Luxemburg Die Implementierung unserer grundlegenden ethischen Richtlinien schließt ein, dass wir unseren Einfluß als Investor nutzen, um positive Tätigkeiten in den Firmen zu fördern, in denen wir die Notwendigkeit zur Veränderung sehen. Basierend auf öffentlichen Informationen, verschaffen wir uns einen umfassenden Überblick über das Unternehmen und prüfen auch dessen Schritte zur Korrektur möglicher Unstimmigkeiten. Wenn ein Unternehmen wenig Interesse an der Implementierung positiver Veränderungen zeigt, können wir dieses Unternehmen von unserem Investmentuniversum ausschließen. Website Tel: Fax: funds@dnb.no oder als Download zur Verfügung steht unter: Sozial verantwortliche Investitionen DNB Asset Management S.A. strebt an, ein verantwortungsvoller Corporate Citizen - ein verantwortungsvolles Mitglied der Gemeinschaft - zu sein, eine positive Auswirkung auf die Gesellschaft zu haben und zu einer nachhaltigen Entwicklung beizutragen, indem sie sich auch auf Klima-, ethische und soziale Fragestellungen konzentriert. Ethische Richtlinien für alle Investitionstätigkeiten sind grundlegend im Zentrum unseres Vermögensverwaltungsgeschäfts. Unsere grundlegenden ethischen Richtlinien legen fest, dass wir mit Transaktionen besonders vorsichtig sein müssen, welche ein unannehmbares Risiko des Beitragens zu Menschenrechtsverletzungen, Arbeitnehmerrechtsverletzungen, Korruption und Umweltzerstörung darstellen können. Die Bewertung von Firmen basiert auf den folgenden international gültigen Standards: UN Global Compact - der darauf abzielt, globale Entwicklung dauerhaft und anhaltend zu fördern; OECD Richtlinien für multinationale Firmen - die darauf abzielen, ethische Verantwortungen innerhalb von Unternehmen zu fördern; Ottawa Convention - die ein Verbot von Landminen darstellt. Darüberhinaus investieren wir nicht in Unternehmen die an der Produktion von Streubomben, Massenvernichtungswaffen und Tabak beteiligt sind. Seite 7

8 DNB Fund Konsolidiert Nettovermögenaufstellung 31/12/12 Aktiva 1,917, Wertpapiervermögen zum Marktwert (Bewertungskurs) 2 1,783, Bankguthaben/ Sichteinlagen 54, Forderungen aus Anteilszeichnungen Forderungen aus Wertpapierverkäufen 56, Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften Nicht realisierter Gewinn aus Swaps 9 1, Sonstige Forderungen 20, Passiva 74, Bankkredit 1.99 Rückstellungen für Aufwendungen 4, Verbindlichkeiten aus Anteilsrücknahmen 3, Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen 61, Nicht realisierter Gewinn aus Finanzterminkontrakten Nicht realisierter Gewinn aus Devisentermingeschäften Nicht realisierter Verlust aus Swaps 9 3, Sonstige Verbindlichkeiten Nettovermögen 1,843, Erfolgsrechnung vom 01/01/12 bis 31/12/12 Erträge 61, Nettodividenden 2 16, Zinsen aus Bankeinlagen Zinsen auf Geldmarktinstrumenten 2 44, Aufwendungen 29, Verwaltungs, Beratungs- und Depotstellengebühren 4 20, Erfolgsgebühr 5 2, Zinsen aus Swapgeschäften Taxe d'abonnement Professionelle Ausgaben Transaktionsgebühren 5, Andere Ausgaben Ordentliche Netto-Erträge 31, Realisiertes Netto-Ergebnis aus Wertpapierverkäufen 2-77, Realisiertes Netto-Ergebnis aus Devisengeschäften 2 11, Realisiertes Netto-Ergebnis aus Finanzterminkontrakten Erreichtes Nettoresultat aus Devisentermingeschäften 2 12, Realisiertes Netto-Ergebnis aus Swaps -6, Veränderung des Marktwertes des Portefeuilles 141, Veränderung des nicht realisierten Nettogewinns des 144, Portefeuilles Finanzterminkontrakten Swaps -2, Veränderung des nicht realisierten Nettogewinns aus Devisentermingeschäften Ergebnis des Geschäftsjahres 113, Veränderung des Nettovermögens vom 01/01/12 bis 31/12/12 Nettovermögen zu Beginn des Geschäfstjahres 2 1,890, Zeichnungen (Ausgegebene Anteile) 619, Rücknahmen (Zurückgenommene Anteile) -813, Dividendenausschüttung 6-1, Ergebnis des Geschäftsjahres 113, Neubewertung der Eröffnungsbilanz 2 35, Nettovermögen am Ende des Geschäftsjahres 1,843, Die beiliegenden en sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses Seite8

9 DNB Fund - Global SRI BERICHT DES ANLAGEVERWALTERS Der Schwerpunkt des Teilfonds, der in Aktien investiert, liegt auf sozial verträglichen Anlagen (SRI), ohne dass eine Beschränkung auf ein bestimmtes geografisches Gebiet oder einen bestimmten Wirtschaftssektor besteht. Das Portfolio dieses Teilfonds umfasst Aktien aus allen Teilen der Welt. Im Jahr 2012 stieg der Anteilswert des Teilfonds um 12,46 % in der Notierungswährung des Teilfonds EUR. Die Berechnung der Wertentwicklung basiert auf den letzten offiziellen Nettoinventarwerten vom 30. Dezember 2011 und 31. Dezember Benchmark: MSCI AC World Index Net Fondsmanager: Filip Boman Nettovermögen Thesaurierende Anteile Kennzahlen der letzten 3 Jahre (EUR) Anzahl der Anteile Nettovermögenswert pro Anteil 31/12/12 31/12/11 31/12/10 67,903, ,757, ,585, ,269, ,014, Nettovermögensaufstellung 31/12/12 10,690, Aktiva 67, Wertpapiervermögen zum Marktwert (Bewertungskurs) 2 67, Bankguthaben/ Sichteinlagen Forderungen aus Anteilszeichnungen 0.71 Sonstige Forderungen Passiva Rückstellungen für Aufwendungen Verbindlichkeiten aus Anteilsrücknahmen 3.39 Nettovermögen 67, Erfolgsrechnung vom 01/01/12 bis 31/12/12 Erträge 1, Nettodividenden 2 1, Aufwendungen Verwaltungs, Beratungs- und Depotstellengebühren Taxe d'abonnement Professionelle Ausgaben 5.17 Transaktionsgebühren Andere Ausgaben Ordentliche Netto-Erträge Realisiertes Netto-Ergebnis aus Wertpapierverkäufen 2 2, Realisiertes Netto-Ergebnis aus Devisengeschäften Erreichtes Nettoresultat aus Devisentermingeschäften Veränderung des Marktwertes des Portefeuilles 3, Veränderung des nicht realisierten Nettogewinns des 3, Portefeuilles Ergebnis des Geschäftsjahres 7, Veränderung des Nettovermögens vom 01/01/12 bis 31/12/12 Nettovermögen zu Beginn des Geschäftjahres 2 57, Zeichnungen (Ausgegebene Anteile) 9, Veränderung des Nettovermögens vom 01/01/12 bis 31/12/12 Rücknahmen (Zurückgenommene Anteile) -6, Ergebnis des Jahres 7, Nettovermögen am Ende des Jahres 67, Wertpapierbestand zum 31/12/12 Marktwert Wertpapiere Anzahl Währung EUR % Übertragbare und amtlich notierte Wertpapiere 67, Aktien 67, USA 28, ACTIVISION BLIZZARD 102,253 USD AGCO CORP 13,900 USD ANADARKO PETROLEUM CORP 16,997 USD APACHE CORP 4,733 USD APPLE INC 2,422 USD AVON PRODUCTS INC. COM. 33,016 USD BECTON DICKINSON 9,000 USD BUNGE LTD 12,555 USD CALPINE CORP 21,444 USD CISCO SYSTEMS INC 71,126 USD 1, CITIGROUP 48,247 USD 1, COCA-COLA CO 26,566 USD CONOCOPHILLIPS CO 27,154 USD 1, CTRIP.COM INTL - SHS ADR REPR.1/4TH 33,146 USD SHS DELL INC 106,920 USD EAST WEST BANCORP INC 18,106 USD EDISON INTERNATIONAL 15,200 USD EMERSON ELECTRIC CO 11,104 USD EXPRESS SCRIPTS 20,200 USD FOCUS MEDIA HOLDING LTD ADR REPR.05 45,837 USD SHS FRANKLIN RESOURCES INC 5,478 USD GOOGLE INC 3,005 USD 1, HESS CORP 13,300 USD INTERNATIONAL FLAVORS FRAGRANCES 10,749 USD JPMORGAN CHASE CO 23,947 USD KEY ENERGY SERVICES 61,760 USD LABORATORY CORP OF AMERICA 7,500 USD HOLDINGS MATTEL 19,541 USD MERCK AND CO 25,400 USD METLIFE INC 35,801 USD MOSAIC 14,314 USD NOBLE ENERGY INC 3,700 USD PARKER-HANNIFIN CORP 9,700 USD PFIZER INC 48,892 USD PNC FINANCIAL SERVICES GROUP 23,951 USD 1, QUANTA SERVICES INC 23,300 USD RENAISSANCERE HOLDINGS LTD 6,907 USD TD AMERITRADE HOLDING CORP 26,500 USD TIME WARNER 21,906 USD TIME WARNER CABLE 5,364 USD UNITEDHEALTH GROUP INC 19,200 USD YAHOO INC 31,089 USD ZIMMER HOLDINGS INC 12,900 USD Großbritannien 7, BG GROUP PLC 45,414 GBP BHP BILLITON PLC 43,559 GBP 1, CAPITA GROUP 86,357 GBP GLAXOSMITHKLINE PLC 32,167 GBP HSBC HOLDINGS PLC 173,224 GBP 1, INTERTEK GROUP PLC 13,251 GBP TESCO PLC 225,590 GBP UNITED UTILITIES GROUP PLC 74,444 GBP VODAFONE GROUP PLC 563,085 GBP 1, Japan 5, AISIN SEIKI CO LTD 28,400 JPY BENESSE HOLDINGS INC 19,600 JPY CENTRAL JAPAN RAILWAY CO 13,500 JPY FANUC CORP SHS 2,700 JPY HINO MOTORS LTD 87,000 JPY Die beiliegenden en sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses Seite9

10 Marktwert Wertpapiere Anzahl Währung EUR % MITSUBISHI UFJ FINANCIAL GROUP INC 252,824 JPY 1, SEVEN & I HOLDINGS CO LTD 32,775 JPY SUMITOMO CHEMICAL CO LTD 210,000 JPY Frankreich 3, AXA SA 86,839 EUR 1, DANONE 18,962 EUR GAMELOFT 77,632 EUR GDF SUEZ SA 21,533 EUR TOTAL SA 25,870 EUR 1, Hong Kong 2, CHINA CONSTRUCTION BANK CORPORATION -H- 1,331,460 HKD CHINA MOBILE LTD 94,000 HKD CHINA YURUN FOOD GROUP LTD 26 HKD HONG KONG LAND HOLDINGS LTD 146,000 USD SHANGRI - LA ASIA LTD 250,000 HKD Südkorea 2, HYUNDAI MOBIS 4,143 KRW SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD 1,082 KRW 1, SHINSEGAE CO LTD 2,108 KRW Deutschland 2, BMW AG 11,277 EUR SIEMENS AG REG SHS 14,639 EUR 1, Niederlande 1, AKZO NOBEL NV 16,935 EUR UNILEVER NV 26,102 EUR Norwegen 1, OPERA SOFTWARE ASA 132,980 NOK RENEWABLE ENERGY CORPORATION AS 1,075,576 NOK TELENOR AS 55,098 NOK Kanada 1, INMET MINING CORP 8,539 CAD ROGERS COMMUNICATIONS -B- 31,222 CAD 1, Schweiz 1, ABB LTD REG SHS 32,984 CHF LOGITECH NAMEN AKT 81,492 CHF WPP PLC 41,939 GBP Italien 1, SARAS RAFFINERIE SARDE SPA 522,345 EUR UNICREDIT SPA 199,475 EUR Mexiko 1, AMERICA MOVIL SHS -L- ADR REPR.20 SHS 29,074 USD CEMEX ADR REPR 10 CPO 82,148 USD Singapur DBS GROUP HOLDINGS 10 SGD Schweden SKF AB -B- 18,199 SEK TELEFON AB L.M.ERICSSON 63,779 SEK Türkei TURKIYE IS BANKASI AS 247,684 TRY Panama CARNIVAL CORP 23,808 USD Malaysia AIRASIA BHD 945,700 MYR Brasilien ITAUUNIBANCO PFD SHS 11,600 BRL PETROLEO BRASILEIRO PFD ADR.REP 2PFD 23,348 USD USIMINAS PREF. -A- 12,900 BRL China CHINA COMM CONSTRUCTION -H- 673,000 HKD Südafrika STANDARD BANK GROUP LIMITED 46,121 ZAR Luxemburg TENARIS SA - REG.SHS 24,481 EUR Rußland GAZPROM OAO ADR 49,074 USD Finnland NOKIA OYJ 91,497 EUR Sonstige übertragbare Wertpapiere Aktien USA FIRST HORIZON NATIONAL CORP 43,300 USD Summe Wertpapiere 67, Sonstige Aktiva / Passiva Nettovermögen 67, Die beiliegenden en sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses Seite10

11 DNB Fund - Far East BERICHT DES ANLAGEVERWALTERS Dieser Teilfonds investiert in Aktien in Fernost außer Japan. Die Verteilung unter den Ländern variiert und manchmal sind gewisse Länder nicht vertreten. Im Jahr 2012 stieg der Anteilswert des Teilfonds um 19,59 % in der Notierungswährung des Teilfonds EUR. Die Berechnung der Wertentwicklung basiert auf den letzten offiziellen Nettoinventarwerten vom 30. Dezember 2011 und 31. Dezember Benchmark: MSCI AC Asia Pacific ex Japan Index Net Fondsmanager: Linus Kwan Nettovermögen Thesaurierende Anteile Kennzahlen der letzten 3 Jahre (EUR) Anzahl der Anteile Nettovermögenswert pro Anteil 31/12/12 31/12/11 31/12/10 22,759, ,884, ,840, ,129, ,408, Nettovermögensaufstellung 31/12/12 7,012, Aktiva 22, Wertpapiervermögen zum Marktwert (Bewertungskurs) 2 21, Bankguthaben/ Sichteinlagen 1, Forderungen aus Anteilszeichnungen Forderungen aus Wertpapierverkäufen Sonstige Forderungen 8.06 Passiva Rückstellungen für Aufwendungen Verbindlichkeiten aus Anteilsrücknahmen 0.13 Nettovermögen 22, Erfolgsrechnung vom 01/01/12 bis 31/12/12 Erträge Nettodividenden Zinsen aus Bankeinlagen Aufwendungen Verwaltungs, Beratungs- und Depotstellengebühren Taxe d'abonnement Professionelle Ausgaben 1.64 Transaktionsgebühren Andere Ausgaben Ordentliche Netto-Erträge Realisiertes Netto-Ergebnis aus Wertpapierverkäufen Realisiertes Netto-Ergebnis aus Devisengeschäften 2 1, Veränderung des Marktwertes des Portefeuilles 1, Veränderung des nicht realisierten Nettogewinns des 1, Portefeuilles Ergebnis des Geschäftsjahres 3, Veränderung des Nettovermögens vom 01/01/12 bis 31/12/12 Nettovermögen zu Beginn des Geschäftjahres 2 19, Zeichnungen (Ausgegebene Anteile) 2, Rücknahmen (Zurückgenommene Anteile) -3, Veränderung des Nettovermögens vom 01/01/12 bis 31/12/12 Ergebnis des Jahres 3, Nettovermögen am Ende des Jahres 22, Wertpapierbestand zum 31/12/12 Marktwert Wertpapiere Anzahl Währung EUR % Übertragbare und amtlich notierte Wertpapiere 20, Aktien 20, Hong Kong 6, AIA GROUP LTD 136,400 HKD BANK OF CHINA LTD -H- 546,000 HKD BOC HONG KONG (HOLDINGS) LTD 86,000 HKD CHEUNG-KONG HOLDINGS LTD 45,000 HKD CHINA CONSTRUCTION BANK 493,000 HKD CORPORATION -H- CHINA MOBILE LTD 20,000 HKD CHINA OVERSEAS LAND INVESTMENT LTD 32,000 HKD RC- CHINA SHENHUA ENERGY CO LTD-SHS.-H- 39,000 HKD CHOW TAI FOO JEWELLERY GROUP LTD 318,400 HKD CIFI HOLDINGS GROUP CO LTD 260,000 HKD CNOOC LTD -RC- 129,500 HKD CREDIT CHINA HOLDINGS 1,280,000 HKD FAR EAST HORIZON LTD 24 HKD HAIER ELECTRONICS GROUP CO LTD 127,000 HKD HENDERSON LAND DEVLOPMENT CO LTD 113,000 HKD HYSAN DEVELOPMENT 80,000 HKD INDUS.AND COMMERCIAL BANK OF CHINA 472,000 HKD H- KERRY PROPERTIES 65,500 HKD PETROCHINA CO LTD -H- 152,000 HKD PING AN INS (GRP) CO -H- 34,500 HKD SANDS CHINA LTD 17,200 HKD SINO LAND 122,000 HKD SJM HOLDINGS LTD 129,000 HKD SUN HUNG KAI PROPERTIES LTD 26,000 HKD SUNAC CHINA 217,000 HKD SWIRE PROPERTIES LTD 149,000 HKD Australien 4, ANZ BANKING GROUP LTD 21,590 AUD BHP BILLITON LTD 51,750 AUD 1, CFS RETAIL PROP TRUST STAPLED 151,020 AUD SECIÛRITY COMMONWEALTH BANK OF AUSTRALIA 11,650 AUD NAT. AUSTRALIA BANK 16,240 AUD NEWCREST MINING LTD 5,602 AUD SANTOS LTD 6,930 AUD WESTFIELD - STAPLED 145,000 AUD WESTFIELD GROUP LTD STAPLED 29,920 AUD SECURITY WESTPAC BANKING CORP 27,200 AUD Südkorea 2, DONGBU INSURANCE CO LTD 1,650 KRW GRAND KOREA LEISURE CO LTD 8,890 KRW HANA FINANCIAL GROUP INC 1,670 KRW HYUNDAI MOBIS 537 KRW KB FINANCIAL GROUP INC 2,660 KRW KIA MOTORS 1,777 KRW LG CHEM 360 KRW PARADISE 15,400 KRW SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD 1,483 KRW 1, SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD PFD SHS 230 KRW N/VTG SAMSUNG FIRE AND MARINE INSURANCE 1,654 KRW SHINHAN FINANCIAL GROUP 2,820 KRW Taiwan 2, CHINA LIFE INSURANCE 272,969 TWD CHONG HONG CONSTRUCTION CO LTD 146,000 TWD HUANG HSIANG CONSTRUCTION 54,000 TWD MEDIA TEK INCORPORATION 50,000 TWD MEGA FINANCIAL HOLDING COMPANY 90,335 TWD PRINCE HOUSING 304,200 TWD TAIWAN FERTILIZER CO 107,000 TWD Die beiliegenden en sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses Seite11

12 Marktwert Wertpapiere Anzahl Währung EUR % TAIWAN SEMICONDUCTOR 336,000 TWD MANUFACTURING CO LT Indien 1, BATA INDIA LTD 19,500 INR GLENMARK PHARMACEUTICALS 40,501 INR HCL TECHNOLOGIES LTD 10,700 INR ICICI BANK LTD 17,900 INR JAIPRAKASH ASSOCIATES 87,600 INR LARSEN & TOUBRO LTD 4,900 INR RELIANCE INDUSTRIES LTD 12,200 INR YES BANK LTD 40,200 INR Indonesien ALAM SUTERA REALTY 2,618,000 IDR BANK DANAMON INDONESIA SERIES -A- 103,500 IDR PERUSAHAAN GAS NEGA -B- 542,500 IDR SEMEN GRESIK (PERSERO) TBK 80,500 IDR TELKOM INDONESIA SERIES -B- 738,500 IDR Singapur COMFORTDELGRO CORP 22,000 SGD FRASER & NEAVE LTD 25,000 SGD KEPPEL CORPORATION LTD 10,000 SGD KEPPEL LAND LTD 67,000 SGD UNITED OVERSEAS BANK 32,000 SGD UOL GROUP LTD 26,000 SGD Thailand AMATA CORPORATION PUBLIC CO LTD 169,200 THB BANK OF AYUDHYA N-VTG DEPOSIT CO 109,000 THB LTD HOME PRODUCT CENTER PCL 171,480 THB KASIKORNBANK UNITS NVDR 46,900 THB SIAM CEMENT PUBLIC CO LTD 9,700 THB SIAM COMMERC.BK PUBLIC CO LTD 31,900 THB Malaysia AMMB HOLDING BHD 112,200 MYR MALAYAN BANKING BHD 166,300 MYR China CHINA OILFIELD SERVICES -H- 144,000 HKD Philippinen UNIVERSAL ROBINA CORP 108,950 PHP Investmentfonds Singapur STARHILL GLB REAL ESTATE INVESTMENT 43 SGD Sonstige übertragbare Wertpapiere Aktien Taiwan PACIFIC HOSPITAL 50,151 TWD Hong Kong FOOK WOO GROUP HOLDINGS LTD 444,000 HKD Summe Wertpapiere 21, Sonstige Aktiva / Passiva 1, Nettovermögen 22, Die beiliegenden en sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses Seite12

13 DNB Fund - Asian Small Cap BERICHT DES ANLAGEVERWALTERS Der Teilfonds legt seinen Schwerpunkt auf Anlagen in asiatische Unternehmen - ausgeschlossen Japan - mit kleiner und mittlerer Marktkapitalisierung. Die Anlagestrategie ist eine ausgeprägte "Bottom-up"- Strategie, d.h. der Fonds wählt seine Investitionen unabhängig von Länderallokation nach Wertgesichtspunkten aus, was bedeuten kann, dass die Länder- und Sektorenverteilung variiert und einzelne Länder zu bestimmten Zeitpunkten im Portfolio nicht vertreten sind. Im Jahr 2012 stieg der Anteilswert des Teilfonds um 17,48 % in der Notierungswährung des Teilfonds EUR. Die Berechnung der Wertentwicklung basiert auf den letzten offiziellen Nettoinventarwerten vom 30. Dezember 2011 und 31. Dezember Benchmark: MSCI AC Asia Pacific ex Japan Index Net Fondsmanager: Parameswara Krishnan Nettovermögen Thesaurierende Anteile Kennzahlen der letzten 3 Jahre (EUR) Anzahl der Anteile Nettovermögenswert pro Anteil 31/12/12 31/12/11 31/12/10 244,407, ,036, ,356, ,080, ,936, Nettovermögensaufstellung 31/12/12 91,065, Aktiva 255, Wertpapiervermögen zum Marktwert (Bewertungskurs) 2 238, Bankguthaben/ Sichteinlagen 11, Forderungen aus Anteilszeichnungen Forderungen aus Wertpapierverkäufen 4, Sonstige Forderungen Passiva 10, Rückstellungen für Aufwendungen Verbindlichkeiten aus Anteilsrücknahmen 1, Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen 9, Nettovermögen 244, Erfolgsrechnung vom 01/01/12 bis 31/12/12 Erträge 3, Nettodividenden 2 3, Zinsen aus Bankeinlagen Zinsen auf Geldmarktinstrumenten Aufwendungen 6, Verwaltungs, Beratungs- und Depotstellengebühren 4 4, Taxe d'abonnement Professionelle Ausgaben Transaktionsgebühren 1, Andere Ausgaben Nettoverlust -2, Realisiertes Netto-Ergebnis aus Wertpapierverkäufen 2-34, Realisiertes Netto-Ergebnis aus Devisengeschäften 2 7, Veränderung des Marktwertes des Portefeuilles 65, Veränderung des nicht realisierten Nettogewinns des 65, Portefeuilles Ergebnis des Geschäftsjahres 36, Veränderung des Nettovermögens vom 01/01/12 bis 31/12/12 Nettovermögen zu Beginn des Geschäftjahres 2 217, Zeichnungen (Ausgegebene Anteile) 40, Rücknahmen (Zurückgenommene Anteile) -49, Ergebnis des Jahres 36, Nettovermögen am Ende des Jahres 244, Wertpapierbestand zum 31/12/12 Marktwert Wertpapiere Anzahl Währung EUR % Übertragbare und amtlich notierte Wertpapiere 238, Rentenwerte Indien COROMANDEL /07A 650,000 INR DR REDDY S LABORATOR ,250,000 INR /03A Aktien 237, Hong Kong 120, BELLE INTERNATIONAL HOLDING 3,108,000 HKD 5, BRILLIANCE CHINA AUTO HLDGS 2,240,000 HKD 2, CHANGSHA ZOOMLION -H- 4,456,400 HKD 4, CHEUNG KONG INFRASTRUCTURE 445,000 HKD 2, HOLDINGS CHINA BLUECHEMICAL SHS.H- 4,100,000 HKD 2, CHINA EVERBRIGHT LTD 3,814,000 HKD 5, CHINA MENGNIU DAIRY 1,276,000 HKD 2, CHINA OVERSEAS 4,71 HKD 4, CHINA RAILWAY CONSTRUCTION -H- 4,502,000 HKD 3, CHINA RESOURCES LAND LTD -RC- 172,000 HKD CHINA SHENHUA ENERGY CO LTD-SHS.-H- 4,000 HKD CHINA STATE CONSTRUCTION INTL HLDG 5,704,000 HKD 5, LTD CHINA SUNTIEN GREEN ENERGY CORP 8,986,000 HKD 1, LTD-H- CITIC SECURITIES CO -H- 2,276,500 HKD 4, DIGITAL CHINA HOLDINGS 2,708,000 HKD 3, ENN ENERGY HOLDINGS LTD 2,596,000 HKD 8, FORTUNE REIT 2,947,000 HKD 1, GREAT WALL MOTOR CO-H- 624,000 HKD 1, HENGAN INTL GROUP 417,500 HKD 2, HUTCHI TELE HK 2,686,000 HKD KUNLUN ENERGY 2,000 HKD LI FUNG 1,568,000 HKD 2, LIANHUA SUPERMARKET -H- 789,000 HKD LUK FOOK HOLDING 1,565,000 HKD 3, SANDS CHINA LTD 2,063,200 HKD 6, SHENZHEN INVESTMENT LTD -RC- 17,762,000 HKD 5, SINO BIOPHARMACEUTICAL 15,548,000 HKD 5, SINO-OCEAN LAND -RC- 5,147,915 HKD 2, SKYWORTH DIGITAL HOLDINGS LTD 9,144,000 HKD 3, SMARTONE TELECOMMUNICATIONS 1,159,000 HKD 1, HOLDINGS LTD SPT ENERGY GRP 15,984,000 HKD 6, SUNAC CHINA 7,634,000 HKD 4, TECHTRONIC INDUSTRIES CO LTD 1,118,500 HKD 1, TENCENT HOLDINGS LTD 160,100 HKD 3, WUXI PHARMA TECH SPONSORED ADR 400,100 USD 4, REPR 8 XINGDA INTERNATIONAL 9,50 HKD 3, Indien 111, ALLSEC TECHNOLOGIES LTD 498,816 INR BHARAT PETROLEUM CORP LTD 1,050,000 INR 5, CIPLA LTD 850,000 INR 4, COROMANDEL INTERNATIONAL LTD 650,000 INR 2, CUMMINS INDIA LTD 630,000 INR 4, GLENMARK PHARMACEUTICALS 615,000 INR 4, HEXAWARE TECHNOLOGIES LTD 2,000,000 INR 2, INDUSIND BANK LTD 1,250,000 INR 7, INFINITE COMPUTER SOLUTIONS 1,550,000 INR 2, INFRASTRUCTURE DEVELOPMENT 1,700,000 INR 4, FINANCE CO LTD IPCA LABORATORIES LTD 200,000 INR 1, JUBILANT FOODWORKS LTD 160,000 INR 2, KARUR VYSYA BANK 750,000 INR 5, KOTAK MAHINDRA BANK 600,000 INR 5, Die beiliegenden en sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses Seite13

14 Marktwert Wertpapiere Anzahl Währung EUR % OBEROI REALTY LTD 950,000 INR 3, PETRONET LNG 4,350,000 INR 9, PRESTIGE ESTATES PROJECTS LTD,000 INR 2, PRISM CEMENT LTD 940,000 INR REDINGTON INDIA 4,500,000 INR 5, SOBHA DEVELOPERS LTD 775,000 INR 4, STRIDES ARCOLAB LTD 1,300,000 INR 19, YES BANK LTD 900,000 INR 5, ZEE ENTERTAINMENT ENTERPRISES LTD 2,150,000 INR 6, Singapur 3, CAPITARETAIL CHINA TRUST -UNITS- 3,314,000 SGD 3, SEMBCORP MARINE LTD SGD WILMAR INTERNATIONAL LTD 163,000 SGD China 1, CHINA MERCHANTS PROPERTY DEVELOPMENT-B 687,000 HKD 1, Großbritannien CHINA CDM EXCHANGE 8,300,000 GBP Summe Wertpapiere 238, Sonstige Aktiva / Passiva 6, Nettovermögen 244, Die beiliegenden en sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses Seite14

15 DNB Fund - Global Emerging Markets SRI BERICHT DES ANLAGEVERWALTERS Der Schwerpunkt des Teilfonds, der in Aktien investiert, liegt auf sozial verträglichen Anlagen (SRI) der Wachstumsmärkte in Fernost, Lateinamerika und Osteuropa. Die Auswahl der Aktien und die Länder - und Sektorenverteilung kann je nach Einschätzung der Marktlage variieren. Im Jahr 2012 stieg der Anteilswert des Teilfonds um 15,95 % in der Notierungswährung des Teilfonds USD. Die Berechnung der Wertentwicklung basiert auf den letzten offiziellen Nettoinventarwerten vom 30. Dezember 2011 und 31. Dezember Benchmark: MSCI Emerging Markets Index Net Fondsmanager: Kalapi Darmeci Nettovermögen Thesaurierende Anteile Kennzahlen der letzten 3 Jahre (USD) Anzahl der Anteile Nettovermögenswert pro Anteil 31/12/12 31/12/11 31/12/10 165,760, ,080, ,468, ,080, ,658, Nettovermögensaufstellung 31/12/12 Zahlen in Tausend in USD 61,241, Aktiva 170, Wertpapiervermögen zum Marktwert (Bewertungskurs) 2 161, Bankguthaben/ Sichteinlagen 7, Forderungen aus Anteilszeichnungen Forderungen aus Wertpapierverkäufen 1, Sonstige Forderungen Passiva 4, Bankkredit 0.06 Rückstellungen für Aufwendungen Verbindlichkeiten aus Anteilsrücknahmen Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen 4, Sonstige Verbindlichkeiten 4.76 Nettovermögen 165, Erfolgsrechnung vom 01/01/12 bis 31/12/12 Zahlen in Tausend in USD Erträge 3, Nettodividenden 2 3, Aufwendungen 3, Verwaltungs, Beratungs- und Depotstellengebühren 4 2, Zinsen aus Swapgeschäften Taxe d'abonnement Professionelle Ausgaben Transaktionsgebühren Andere Ausgaben Nettoverlust Realisiertes Netto-Ergebnis aus Wertpapierverkäufen Realisiertes Netto-Ergebnis aus Devisengeschäften 2-2, Veränderung des Marktwertes des Portefeuilles 24, Veränderung des nicht realisierten Nettogewinns des 24, Portefeuilles Ergebnis des Geschäftsjahres 21, Veränderung des Nettovermögens vom 01/01/12 bis 31/12/12 Zahlen in Tausend in USD Nettovermögen zu Beginn des Geschäftjahres 2 140, Zeichnungen (Ausgegebene Anteile) 16, Rücknahmen (Zurückgenommene Anteile) -12, Ergebnis des Jahres 21, Nettovermögen am Ende des Jahres 165, Wertpapierbestand zum 31/12/12 Marktwert Wertpapiere Anzahl Währung USD % Übertragbare und amtlich notierte Wertpapiere 161, Aktien 161, Hong Kong 28, AIA GROUP LTD 137,400 HKD BANK OF CHINA LTD -H- 3,208,000 HKD 1, BELLE INTERNATIONAL HOLDING 32 HKD CHANGSHA ZOOMLION -H- 820,800 HKD 1, CHINA CONSTRUCTION BANK 2,588,057 HKD 2, CORPORATION -H- CHINA EVERBRIGHT LTD 702,000 HKD 1, CHINA LIFE INSURANCE CO LTD 369,000 HKD 1, CHINA MOBILE LTD 73,979 HKD CHINA PETROLEUM AND CHEMICAL -H- 1,346,000 HKD 1, CHINA RAILWAY CONSTRUCTION -H- 952,000 HKD 1, CHINA RESOURCES LAND LTD -RC- 88,000 HKD CHINA RESOURCES POWER HOLDINGS -RC- 2,000 HKD CHINA SHENHUA ENERGY CO LTD-SHS.-H- 144,500 HKD CHINA STATE CONSTRUCTION INTL HLDG 782,000 HKD LTD CITIC SECURITIES CO -H- HKD CNOOC LTD -RC- 960,000 HKD 2, ENN ENERGY HOLDINGS LTD 296,000 HKD 1, FORTUNE REIT 599,000 HKD HUTCHI TELE HK 805,000 HKD INDUS.AND COMMERCIAL BANK OF CHINA 2,953,217 HKD 2, H- KUNLUN ENERGY 2,000 HKD LIANHUA SUPERMARKET -H- 13 HKD PETROCHINA CO LTD -H- 684,000 HKD PING AN INS (GRP) CO -H- 159,000 HKD 1, SHENZHEN INVESTMENT LTD -RC- 2,228,000 HKD SHIMAO PROPERTY HOLDINGS LIMITED 3,000 HKD SINO-OCEAN LAND -RC- 1,266,516 HKD SPT ENERGY GRP 1,936,000 HKD SUNAC CHINA 1,320,000 HKD 1, TECHTRONIC INDUSTRIES CO LTD 447,000 HKD TENCENT HOLDINGS LTD 31,600 HKD 1, Südkorea 22, DONGBU INSURANCE CO LTD 17,730 KRW HANA FINANCIAL GROUP INC 19,760 KRW HYUNDAI MOBIS 2,936 KRW HYUNDAI MOTOR CO LTD 4,266 KRW KB FINANCIAL GROUP INC 28,860 KRW 1, KIA MOTORS 11,200 KRW LG CHEM 4,135 KRW 1, SAMSUNG ELECTRONICS CO LTD 9,369 KRW 13, SAMSUNG FIRE AND MARINE INSURANCE 8,185 KRW 1, SAMSUNG LIFE INSURANCE CO LTD 4,029 KRW SAMSUNG SDI CO LTD 6,972 KRW SHINHAN FINANCIAL GROUP 14,440 KRW Brasilien 20, ANHANGUERA EDUCACIONAL 89,416 BRL 1, PARTICIPACOES SA BANCO BRADESCO PREF. 64,336 BRL 1, BANCO DO BRASIL SA 24,631 BRL BRAZIL PHARMA SA 100,000 BRL CIA HERING 47,492 BRL COMPANHIA SIDERURGICA NACIONAL 145,249 BRL GERDAU PREF. 96,755 BRL IGUATEMI EMPRESA DE SHOPPING 55,200 BRL CENTERS SA ITAUUNIBANCO PFD SHS 143,665 BRL 2, LOCAMERICA 46,820 BRL MAGAZINE LUIZA SA 99,783 BRL Die beiliegenden en sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses Seite15

16 Marktwert Wertpapiere Anzahl Währung USD % Marktwert Wertpapiere Anzahl Währung USD % MARFRIG FRIGORIFICO SHS 120,103 BRL MILLS ESTRUTURAS E SERVICOS DE 77,616 BRL 1, ENGENH SA OGX PETROLEO E GAS PARTICIPACOES SA 55,037 BRL PDG REALTY 488,673 BRL PETROLEO BRASILEIRO 57,025 BRL PETROLEO BRASILEIRO -PETROBRAS- 104,798 BRL PREF. PETROLEO BRASILEIRO PFD ADR.REP 2PFD 23,813 USD RANDON PARTICIPACOES PREF ,419 BRL 1, TIM PARICIPACOES 287,736 BRL 1, ULTRAPAR 55,652 BRL 1, VALE ADR REP 1SH 59,519 USD 1, VALE DO RIO DOCE 49,903 BRL 1, Taiwan 17, CHINA LIFE INSURANCE 2,115,830 TWD 1, CHINA STEEL CHEMICAL CORP 70,000 TWD CHONG HONG CONSTRUCTION CO LTD 296,000 TWD HUANG HSIANG CONSTRUCTION 246,000 TWD MEDIA TEK INCORPORATION 147,000 TWD 1, MEGA FINANCIAL HOLDING COMPANY 1,237,285 TWD PRINCE HOUSING 1,075,000 TWD SINOPAC HOLDINGS 3,932,000 TWD 1, TAIWAN FERTILIZER CO 494,000 TWD 1, TAIWAN SEMICONDUCTOR 1,768,000 TWD 5, MANUFACTURING CO LT TSRC 163,590 TWD UNI PRESIDENT ENTERPRISES CORP 783,240 TWD 1, Südafrika 12, ABSA GROUP LTD 20,600 ZAR ANGLO AMERICAN PLATINUM LIMITED 9,896 ZAR ANGLOGOLD ASHANTI LTD-REG.SHS 29,148 ZAR FIRSTRAND LTD 304,097 ZAR 1, GOLD FIELDS 65,169 ZAR IMPALA PLATINUM HOLDINGS LTD 25,411 ZAR KUMBA IRON ORE 3,816 ZAR MTN GROUP LTD 120,772 ZAR 2, NASPERS -N- 28,885 ZAR 1, REMGRO LTD 44,181 ZAR SASOL LTD 32,031 ZAR 1, SPAR GROUP LTD 84,791 ZAR 1, STANDARD BANK GROUP LIMITED 825 ZAR Indien 11, BATA INDIA LTD 109,300 INR 1, GLENMARK PHARMACEUTICALS 225,619 INR 2, HCL TECHNOLOGIES LTD 66,000 INR ICICI BANK LTD 10 INR 2, JAIPRAKASH ASSOCIATES 532,000 INR RELIANCE INDUSTRIES LTD 61,610 INR YES BANK LTD 239,636 INR 2, ZEE ENTERTAINMENT ENTERPRISES LTD 149,000 INR Mexiko 9, ALFA SAB DE CV -A- 124,000 MXN AMERICA MOVIL SHS -L- ADR REPR.20 SHS 85,163 USD 1, CEMEX ADR REPR 10 CPO 45,412 USD COCA COLA FEMSA -L- (KOFL) 18,143 MXN EMPRESAS ICA 364,343 MXN FEMSA (1 SHS -B- + 4 SHS -D-) UNITS 84,515 MXN GENOMMA LAB INTERNACIONAL SAB DE 364,404 MXN CV-B- GMEXICO -B- 267,435 MXN GRUPO FINANCIERO -B- ADR REPR 5 SHS - 60,364 USD B- GRUPO FINANCIERO BANORTE -O- 201,535 MXN 1, TLEVISA 109,142 MXN ORD.PART.CERT.REPR.(SHS1A+1L+1D) Rußland 9, GAZPROM OAO ADR 128,080 USD 1, LUKOIL HOLDINGS ADR REPR.1 SHS 30,958 USD 2, MAGNIT GDR 19,626 USD MAGNITOGORSK IRON SPONSORED GDR 64,241 USD REPR13 MECHEL OJSC ADR REPR.1 SHS 50,943 USD MOBILE TELESYSTEMS ADR REPR.2 SHS 38,673 USD NOVATEK GDR REPR 1/100 SHS REG-S 3,885 USD NOVOLIPETSK STEEL - GDR - REPR SHS 31,783 USD REG S SBERBANK ADR 4 SHS 130,045 USD 1, SURGUTNEFTEGAZ JSC ADR -REPR.10SHS 115,588 USD 1, Malaysia 5, AMMB HOLDING BHD 525,000 MYR 1, MALAYAN BANKING BHD 314,200 MYR OLDTOWN BHD 1,509,100 MYR 1, PETRONAS DAGANGAN 125,300 MYR SAPURAKENCANA BHD 576,600 MYR TELEKOM MALAYSIA 559,700 MYR 1, Indonesien 4, BANK MANDIRI 864,000 IDR SEMEN GRESIK (PERSERO) TBK 75 IDR 1, SUMMARECON AGUNG TBK 4,197,500 IDR TELKOM INDONESIA SERIES -B- 1,678,500 IDR 1, Thailand 4, AMATA CORPORATION PUBLIC CO LTD 920,100 THB CHAROEN POKPHAND FOODS PUBLICS CO 873,300 THB F-REG HOME PRODUCT CENTER PCL 1,296,600 THB KASIKORNBANK -F- 52,100 THB SIAM CEMENT PUBLIC CO LTD 55,500 THB SIAM COMMERC.BK PUBLIC CO LTD 189,000 THB 1, Türkei 3, BIZIM TOPTAM SATIS MAGAZALARI 42,644 TRY EREGLI DEMIR VE CELIK 250,992 TRY TUPRAS TURKIYE PETROL RAFINELERI 23,912 TRY TURKCELL ILETISIM HIZMET 57,366 TRY TURKIYE IS BANKASI AS 351,427 TRY 1, Polen 2, PKO BANK POLSKI SA 52,839 PLN POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN SA 13,715 PLN POLSKIE GORNICTWO NAFTOWE I 418,219 PLN POWSZECHNY ZAKLAD UBEZPIECZEN 7,873 PLN 1, Chile 2, BANCO SANTANDER -CHILE 7,870,097 CLP CAP 4,052 CLP EMPRESA NACIONAL DE ELECTRIC 237,555 CLP EMPRESAS CMPC 105,760 CLP EMPRESAS COPEC SA 29,737 CLP ENERSIS SA 954,822 CLP Philippinen 1, AYALA LAND INC 795,500 PHP SECURITY BANK CORP 126,480 PHP SM PRIME HOLDINGS INC 1,264,900 PHP Singapur 1, CAPITARETAIL CHINA TRUST -UNITS- 753,000 SGD 1, Niederlande YANDEX N.V. 34,361 USD Kanada PACIFIC RUB 26,789 CAD USA SOUTHERN COPPER CORP 15,896 USD Kolumbien BANCOLOMBIA ADR REPR.4 PREF SHS 7,836 USD Ungarn MOL HUNGARIAN OIL AND GAS PLC -A- 6,074 HUF Ägypten ORASCOM CONS INDUSTRIE GRD REP 1SH REG-S 7,942 USD ORASCOM TELECOM GDR REPR.5 SH REG-S 48,586 USD Tschechische Republik TELEFONICA CZECK REP 24,241 CZK Peru BUENAVENTURE SP ADR-SHS- 8,420 USD Summe Wertpapiere 161, Sonstige Aktiva / Passiva 4, Nettovermögen 165, Die beiliegenden en sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses Seite16

17 DNB Fund - Scandinavia BERICHT DES ANLAGEVERWALTERS Dieser Teilfonds investiert in Aktien in Schweden, Finnland, Dänemark und Norwegen. Die Auswahl der Aktien und die Länder - und Sektorenverteilung kann je nach Einschätzung der Marktlage variieren. Im Jahr 2012 stieg der Anteilswert des Teilfonds um 18,28 % in der Notierungswährung des Teilfonds EUR. Die Berechnung der Wertentwicklung basiert auf den letzten offiziellen Nettoinventarwerten vom 30. Dezember 2011 und 31. Dezember Benchmark: VINX Capped SEK Index Net Fondsmanager: Karl G Høgtun und Kjell Morten Hjørnevik Nettovermögen Thesaurierende Anteile Kennzahlen der letzten 3 Jahre (EUR) Anzahl der Anteile Nettovermögenswert pro Anteil 31/12/12 31/12/11 31/12/10 67,306, ,731, ,830, ,967, ,868, Nettovermögensaufstellung 31/12/12 32,393, Aktiva 68, Wertpapiervermögen zum Marktwert (Bewertungskurs) 2 66, Bankguthaben/ Sichteinlagen Forderungen aus Anteilszeichnungen Forderungen aus Wertpapierverkäufen Passiva Rückstellungen für Aufwendungen Verbindlichkeiten aus Anteilsrücknahmen Verbindlichkeiten aus Wertpapierkäufen Nettovermögen 67, Erfolgsrechnung vom 01/01/12 bis 31/12/12 Erträge 2, Nettodividenden 2 2, Zinsen aus Bankeinlagen Aufwendungen 1, Verwaltungs, Beratungs- und Depotstellengebühren 4 1, Taxe d'abonnement Professionelle Ausgaben 6.51 Transaktionsgebühren Andere Ausgaben Ordentliche Netto-Erträge 1, Realisiertes Netto-Ergebnis aus Wertpapierverkäufen 2-8, Realisiertes Netto-Ergebnis aus Devisengeschäften 2 2, Veränderung des Marktwertes des Portefeuilles 17, Veränderung des nicht realisierten Nettogewinns des 17, Portefeuilles Ergebnis des Geschäftsjahres 12, Veränderung des Nettovermögens vom 01/01/12 bis 31/12/12 Nettovermögen zu Beginn des Geschäftjahres 2 78, Zeichnungen (Ausgegebene Anteile) 18, Veränderung des Nettovermögens vom 01/01/12 bis 31/12/12 Rücknahmen (Zurückgenommene Anteile) -42, Ergebnis des Jahres 12, Nettovermögen am Ende des Jahres 67, Wertpapierbestand zum 31/12/12 Marktwert Wertpapiere Anzahl Währung EUR % Übertragbare und amtlich notierte Wertpapiere 66, Aktien 66, Schweden 34, ABB REG.SHS 136,502 SEK 2, ASSA ABLOY -B- 14,409 SEK ASTRAZENECA 18,175 SEK ATLAS COPCO AB -A- 141,253 SEK 2, AUTOLIV SWEDISH DEPOSIT RECEIPS 19,381 SEK ENEA 111,078 SEK FASTIGHETS BALDER -B 85,601 SEK HENNES & MAURITZ AB -B- FREE 122,741 SEK 3, INVESTOR -B- FREE 113,148 SEK 2, LUNDIN PETROL 98,777 SEK 1, MEDA -A- 89,793 SEK MEDIVIR -B- 86,186 SEK NORDEA BANK 475,215 SEK 3, SANDVIK AB 142,660 SEK 1, SECURITAS -B- FREE 39,920 SEK SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN -A- 164,708 SEK 1, SKF AB -B- 77,532 SEK 1, SVENSKA CELLULOSA SCA AB-SHS-B- 97,450 SEK 1, SWEDBANK -A- 96,737 SEK 1, TELEFON AB L.M.ERICSSON 255,487 SEK 1, TELE2 AB 53,444 SEK TELIASONERA AB 203,384 SEK 1, VOLVO -B- FREE 296,025 SEK 3, Norwegen 11, AUSTEVOLL SEAFOOD 67,350 NOK BOUVET SHS 20,098 NOK DET NORSKE OLJESELSKAP 17,074 NOK DNB 176,866 NOK 1, ELECTROMAGNETIC GEO 382,304 NOK MORPOL 148,310 NOK NORSK HYDRO ASA 100,261 NOK OPERA SOFTWARE ASA 139,276 NOK PETROLEUM GEO-SERVICES ASA 60,736 NOK RENEWABLE ENERGY CORPORATION AS 4,087,720 NOK ROYAL CARIBBEAN CRUISES 34,075 NOK SEVAN DRILLING ASA 550,640 NOK STATOIL ASA 48,926 NOK SUBSEA 7 SA 67,145 NOK 1, TELENOR AS 86,655 NOK 1, YARA INTERNATIONAL ASA 38,206 NOK 1, Dänemark 11, A.P. MOELLER-MAERSK -A- 398 DKK 2, CARLSBERG AS -B- 17,359 DKK 1, DANSKE BANK 47,102 DKK FLSMIDTH & CO. SHS 13,617 DKK NOVO-NORDISK -B- 49,844 DKK 6, PANDORA 34,644 DKK Finnland 8, FORTUM CORP 105,078 EUR 1, METSO CORP 43,755 EUR 1, NOKIA OYJ 326,560 EUR NOKIAN TYRES PLC 44,926 EUR 1, SAMPO OYJ -A- 47,419 EUR 1, STORA ENSO -R- 197,484 EUR 1, WARTSILA CORPORATION -B- 19,038 EUR Kanada LUNDIN MINING CORP SWEDISH SDR 204,381 SEK Luxemburg NORTHLAND REG.SHS 644,433 NOK Die beiliegenden en sind integraler Bestandteil dieses Jahresabschlusses Seite17