Strategien institutioneller Immobilieninvestoren

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1 Christoph Loos Strategien institutioneller Immobilieninvestoren Ein kompetenzbasierter Strategieansatz am Beispiel offener Immobilienfonds PETER LANG Europäischer Verlag der Wissenschaften

2 IX Inhaltsverzeichnis Inhaltsverzeichnis Abbildungsverzeichnis Tabellenverzeichnis Abkürzungsverzeichnis V XIII XVII XIX 1 Einleitung Problemstellung Ziele der Untersuchung Gang der Untersuchung 5 2 Grundlagen institutioneller Immobilieninvestoren Terminologische Grundlagen Immobilien Immobilienmärkte Institutionelles Immobilieninvestment Investition, Kapitalanlage und Investment 16 2A3.2 Investmentprozess Institutionelle Investoren Institutionelle Immobilieninvestoren Gruppen institutioneller Immobilieninvestoren Überblick Offene Immobilienfonds (Immobilien-Publikumsfonds) Begriffsbestimmung Rechtliche Rahmenbedingungen Aufbau Geschäftsmodell Marktentwicklung Immobilien-Spezialfonds Geschlossene Immobilienfonds Begriffsbestimmung Rechtliche Rahmenbedingungen Geschäftsmodell Marktentwicklung Versicherungen und Pensionskassen Immobilien-Aktiengesellschaften Zusammenfassung Eingrenzung des Untersuchungsumfangs auf offene Immobilienfonds 73

3 Grundlagen des strategischen Managements institutioneller Immobilieninvestoren Terminologische Grundlagen Strategiebegriff Entwicklungsstufen Definition Strategieebenen Unternehmensstrategie Geschäftsbereichsstrategie Funktionale Strategie Strategieprozess Diskussion bestehender Ansätze für institutionelle Immobilieninvestoren Anforderungen institutioneller Immobilieninvestoren Überblick bestehender Strategieansätze Vertiefung der Portfoliostrategieansätze Handlungsrahmen der Portfoliostrategie Quantitative Portfolioansätze Qualitative Portfolioansätze Kritische Würdigung der bestehenden Ansätze Motivation neuer Ansätze für institutionelle Immobilieninvestoren Überblick strategischer Managementansätze Wettbewerbsorientierte Strategieansätze Marktorientierte Ansätze Ressourcenorientierte Ansätze Motivation eines kompetenzbasierten Strategieansatzes Zusammenfassung und Ableitung von Kriterien für die Übertragbarkeit des Kompetenzansatzes 123 Entwicklung eines kompetenzbasierten Strategieansatzes für institutionelle Immobilieninvestoren Terminologische Grundlagen Ressourcen Kompetenzen Kernkompetenzen Kompetenzbasierter Managementkreislauf Analyse der Ausgangslage Strategieformulierung Aufzeigen von Kompetenzlücken Schließen der Kompetenzlücken Aufbau und Transfer von Kernkompetenzen Weiterentwicklung von Kernkompetenzen Schutz von Kernkompetenzen Strategieumsetzung 141

4 XI 4.3 Identifizierung von Kernkompetenzen Problematik der Identifizierung Bestehende Ansätze Dreistufenansatz Vorgehen Kritische Würdigung Implikationen kompetenzbasierter Strategien Strategische Implikationen Unternehmensstrategie Geschäftsbereichsstrategie Funktionale Strategien Organisatorische Implikationen Leistungstiefe Niederlassungsnetz Institutionalisierung Prozessuale Implikationen Zusammenfassung und kritische Würdigung 155 Explorative Untersuchung der Kernkompetenzen offener Immobilienfonds Ziel der Untersuchung Methodik der Untersuchung Untersuchungsmethode Untersuchungsaufbau und -durchfuhrung Untersuchungsobjekte Aufbau des Leitfadens Auswertungsmethode Überblick Quantitative Inhaltsanalyse Clusteranalyse Kontingenzanalyse Ergebnisse der Untersuchung Überblick Strategieverständnis und Ausgangslage Unternehmensstrategie Wertschöpfungsstufen Chancen und Herausforderungen Erfolgsdifferenzierende Faktoren Überblick Übergreifende Nennungen Vertrieb Portfoliomanagement Akquisition und Verkauf Property Management Projektentwicklung Treasury Institutionalisierung 198

5 XII Segmentspezifische Antwortprofile Clusteranalyse Kontingenzanalyse Aggregierte Häufigkeitsanalyse Gegenüberstellung der sonstigen Investoren Zusammenfassung Diskussion der Ergebnisse Wertschöpfungsstufenbezogene Kernkompetenzen Vertrieb Portfoliomanagement, Akquisition und Verkauf Property Management Projektentwicklung Treasury Übergreifend Zusammenfassung Kompetenzbasierte Strategien offener Immobilienfonds Implikationen für die Unternehmensstrategie Produktportfolio Aufgabenverteilung im Konzernverbund Implikationen für die Geschäftsbereichsstrategie Rendite-Risiko-Orientierung Leistungstiefe Personalentwicklung und Wissensmanagement Implikationen für funktionale Strategien Vertriebsstrategie Portfoliostrategie Liquiditätsstrategie Zusammenfassung Übertragbarkeit auf andere Investorengruppen Diskussion der Übertragbarkeit Gruppenspezifische Einschränkungen Zusammenfassung Zusammenfassung und Ausblick Ergebnisse der Arbeit Konsequenzen für die betriebliche Praxis und Ansatzpunkte weiterer Forschung 263 Literaturverzeichnis 267