VOLKSBANK-TOTAL-RETURN-CASH+ Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG. Verwaltung. ISIN. Depotbank.

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1 VOLKSBANK-TOTAL-RETURN-CASH+ HALBJAHRESBERICHT RECHNUNGSJAHR 2008/2009

2 VOLKSBANK-TOTAL-RETURN-CASH+ Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG. Halbjahresbericht des dritten Rechnungsjahres vom 1. November 2008 bis 30. April Verwaltung. VOLKSBANK INVEST KAPITALANLAGEGESELLSCHAFT M.B.H Wien, Leonard-Bernstein-Strasse 10 Telefon DW 3638 Depotbank. ÖSTERREICHISCHE VOLKSBANKEN-AKTIENGESELLSCHAFT 1090 Wien, Kolingasse 19 Telefon ISIN. ISIN Ausschütter ISIN Thesaurierer Prospektkundmachung im Amtsblatt zur Wiener Zeitung vom Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am Änderung am AT0000A04R16 AT0000A04R24 Die veröffentlichten Prospekte dieses Investmentfonds in ihrer aktuellen Fassung inklusive sämtlicher Änderungen seit Erstverlautbarung stehen dem Interessenten unter und in den Hauptanstalten und Geschäftsstellen der Volksbankengruppe zur Verfügung. Trotz aller Sorgfalt kann keine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen übernommen werden. Volksbank Invest Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Rubrik Kleine Fondsgesellschaften über 10 Jahre 1. Platz 1

3 Sehr geehrter Anteilsinhaber! Mit 30. April 2009 beendete der VOLKSBANK-TOTAL-RETURN- CASH+, das erste Halbjahr des dritten Rechnungsjahres. Das Fondsvermögen des VOLKSBANK-TOTAL-RETURN-CASH+ ist in diesem Zeitraum von EUR ,51 auf EUR ,80 gefallen, wobei zu berücksichtigen ist, dass per 15. Dezember 2008 die Ausschüttung in Höhe von EUR 2,083 Mio. bzw. die KESt-Auszahlung in Höhe von EUR 65 Tsd. an die Anteilsinhaber ausbezahlt wurde. Der Anteilsumlauf hat sich folgendermaßen verändert: ISIN Anteile per Rechnungsjahresbeginn Anteile per Halbjahresende AT0000A04R16 (A) AT0000A04R24 (T) Der errechnete Wert eines VOLKSBANK-TOTAL-RETURN-CASH+ Anteils betrug zur Hälfte des dritten Rechnungsjahres EUR 87,45 je Anteil der Ausschüttungstranche bzw. EUR 92,20 je Anteil der Thesaurierungstranche gegenüber EUR 93,62 je Ausschüttungsanteil bzw. EUR95,41 je Thesaurierungsanteil am Ende des (Rumpf-)Rechnungsjahres Unter Berücksichtigung der Wiederveranlagung der am 15. Dezember 2008 erfolgten Ausschüttung von EUR 4,10 je Ausschüttungsanteil bzw. KESt-Auszahlung von EUR 1,04 je Thesaurierungsanteil veränderte sich der Wert des VOLKSBANK-TOTAL-RETURN- CASH+ um 2,31 % 1) (Quelle: Oesterreichische Kontrollbank AG). Wir arbeiten nach den Qualitätsstandards der Vereinigung Österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Entwicklung der internationalen Kapitalmärkte. Das vergangene Halbjahr war von globalen Turbulenzen im Finanzsystem, ausgelöst durch den Zusammenbruch der Investmentbank Lehman Brothers, geprägt. Die Risikoaversion an den Kapitalmärkten erreichte ungeahnte Dimensionen. Aktienmärkte verloren bis Anfang März 2009 noch massiv an Wert, Volatilitäten bei sowohl Aktien als auch Anleihen blieben extrem hoch und Kreditrisikoaufschläge markierten im Berichtszeitraum November 2008 bis April 2009 historische Höchststände. Verluste in historisch ungekannter Höhe hatten vor allem Bank- und Finanzanleihen zu verzeichnen. Handelten Anleihen mit normaler Seniorität (senior, vor allem aber senior unsecured) im Sommer 2007 auf Gesamtmarktbasis noch bei einem Kreditrisikoaufschlag von etwa 30 Basispunkten (0,3 %), waren dies im Spätherbst 2008 über 300 Basispunkte (3 %). Die im Berichtszeitraum erreichten Credit Spreads entsprachen einer Verzehnfachung, welche die Wertentwicklung der Anleihen entsprechend schwer belastete. In den letzten Wochen bis Ende April 2009 kam es zu einer, von den Aktienmärkten gestützten, Erholung fast aller mit Risiko behafteten Veranlagungen, so auch für Credit Spreads. Die bis dato nachhaltige Staatsunterstützung für das globale Bankensystem trug ihr übriges dazu bei, dass sich Finanz- und Bankanleihen erholen konnten. Diese jüngste Entwicklung spiegelte sich auch in der Entwicklung des Fonds wieder. Anlagepolitik. Im Fonds wurde Augenmerk darauf gerichtet, die Granularität der Veranlagung zu wahren und Panikverkäufe zu vermeiden. Die Basis des Fonds, ein Portfolio aus senior unsecured Bank- und Finanzfloatern, wurde beibehalten, um das Basis-Profil des Fonds nicht gravierend zu verändern. Zumal sich die Unsicherheit des globalen Finanzsystems auf das Basisportfolio übertragen hat, lassen die noch immer sehr hohen Kreditrisikoaufschläge interessante Ertragserwartungen zu. Zusätzliche Ertragsmöglichkeiten wurden mangels Risikokapazität nicht adressiert. 1) Die Wert- und Ertragsentwicklungen von Investmentfonds können nicht mit Bestimmtheit vorausgesagt werden. Performanceergebnisse der Vergangenheit (Quelle: OeKB) lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Ausgabe- und Rücknahmespesen sind in der Performanceberechnung nicht berücksichtigt. 2

4 Zusammensetzung des Fondsvermögens. Kurswert Kurswert per 31. Oktober 2008 per 30. April 2009 Mio. EUR % Mio. EUR % 1. Renten Kreditinstitutsanleihen 41,768 77,98 33,825 85,92 Unternehmensanleihen 4,494 8,39 4,274 10,86 Summe Renten 46,262 86,37 38,099 96,78 2. Strukturierte Produkte lautend auf: USD 4,161 7,77 Summe strukturierte Produkte 4,161 7,77 Summe Wertpapiervermögen 50,423 94,14 38,099 96,78 Devisentermingeschäfte 0,479 0,89 Bankguthaben 3,224 6,02 1,142 2,90 Sonstige Vermögenswerte 0,392 0,73 0,125 0,32 Fondsvermögen 53, ,00 39, ,00 3

5 Aufteilung des Fondsvermögens per 30. April 2009 in Prozent. Unternehmensanleihen 10,86% Bankguthaben und sonstige Vermögenswerte 3,22% Kreditinstitutsanleihen 85,92% 4

6 Vermögensaufstellung zum 30. April Einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen ab 1. November 2008 bis 30. April ISIN Wertpapier- Stück Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil bezeichnung bzw. Whg. Zugänge Abgänge in EUR am Fondsim Berichtszeitraum vermögen AKTUELLER BESTAND RENTEN BÖRSENOTIERT VARIABLE VERZINSUNG AT ,7740% BA-CA AG 05-15/P7 EUR % 87, ,00 4,44% AT ,9630% ÖVAG AG EUR % 95, ,00 4,83% FR ,0640% NATIXIS S.A EUR % 97, ,00 1,98% US073902KE73 1,7060% BEAR STEARNS EUR % 90, ,00 2,29% XS ,1470% ANGLO IRISH BANK CORP. PLC EUR % 97, ,00 1,49% XS ,7500% BANK OF SCOTLAND EUR % 89, ,00 4,07% XS ,3340% INTERNAT. LEASE FIN. CORP EUR % 64, ,63 1,64% XS ,0590% IRISH LIFE & PERMANENT PLC EUR % 94, ,00 9,65% XS ,9570% KOREA DEVELOPMENT BANK EUR % 95, ,00 4,83% XS ,7840% WELLS FARGO EUR % 72, ,98 3,30% XS ,7330% HSBC FINANCE EUR % 74, ,00 2,64% XS ,0520% IRISH NATIONWIDE BULDING SOC EUR % 99, ,00 5,05% XS ,7250% CAISSE CENTR. D. JARDINS QUEBEC EUR % 98, ,00 3,24% XS ,6980% CITIGROUP INC EUR % 73, ,00 1,12% XS ,9780% DT. APOTHEKER- U. ÄRZTEBANK EUR % 97, ,00 2,24% XS ,8820% SPAREBANK 1 SR BANK EUR % 94, ,00 2,41% XS ,8370% BANK OF AMERICA CORP EUR % 78, ,00 3,99% XS ,6890% WACHOVIA BANK N.A EUR % 89, ,00 4,55% XS ,6310% BANK OF IRELAND EUR % 84, ,00 4,31% XS ,8980% DEUTSCHE INDUSTRIEBANK AG EUR % 77, ,00 2,17% XS ,5500% NIBC BANK EUR % 92, ,00 2,36% XS ,1530% SNS BANK N.V EUR % 89, ,00 4,54% XS ,1780% ERSTE BANK EUR % 88, ,00 4,50% XS ,7630% NORTHERN ROCK EUR % 84, ,50 4,29% XS ,6310% CAISSE CENTR. D. JARDINS QUEBEC EUR % 92, ,94 4,72% XS ,5550% EFG HELLAS EUR % 95, ,00 3,63% XS ,5330% UNICREDITO ITALIANO S.P.A EUR % 98, ,00 2,50% SUMME DER BÖRSENOTIERTEN WERTPAPIERE EUR ,05 96,78% SUMME DER WERTPAPIERE EUR ,05 96,78% BANKGUTHABEN / VERBINDLICHKEITEN EUR-GUTHABEN EUR ,28 3,01% GBP-VERBINDLICHKEITEN ( ,60 GBP) EUR ,01 0,07% USD-VERBINDLICHKEITEN ( ,16 USD) EUR ,08 0,04% SUMME BANKGUTHABEN / VERBINDLICHKEITEN EUR ,19 2,90% SONSTIGE VERMÖGENSWERTE ZINSANSPRÜCHE EUR ,64 0,24% KEST AUS ANSPRÜCHEN EUR ,92 0,08% SUMME SONSTIGE VERMÖGENSWERTE EUR ,56 0,32% FONDSVERMÖGEN EUR ,80 100,00% 5

7 UMLAUFENDE AUSSCHÜTTENDE ANTEILE STK UMLAUFENDE THESAURIERENDE ANTEILE STK ANTEILSWERT AUSSCHÜTTENDE ANTEILE EUR 87,45 ANTEILSWERT THESAURIERENDE ANTEILE EUR 92,20 DEVISENKURSE Vermögenswerte in fremder Währung wurden zu den folgenden Kursen per 30. April 2009 in EUR umgerechnet. US-Dollar EUR 1 = USD 1,3257 Englische Pfund EUR 1 = GBP 0,8910 Hinsichtlich der Ermittlung des Fondsrechenwertes sowie der Bewertung der Vermögensgegenstände und der angewandten Bewertungsmethoden illiquider Wertpapiere verweisen wir auf den Anhang (Bewertungsgrundsätze). Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind. ISIN Wertpapier- Währung Käufe/ Verkäufe/ bezeichnung Zugänge Abgänge im Berichtszeitraum RENTEN BÖRSENOTIERT VARIABLE VERZINSUNG XS ,0680% CITIGROUP INC EUR XS ,9730% ABBEY NAT. TREASURY SERV. PLC EUR XS ,9280% JYSKE BANK EUR XS ,1980% ÖVAG AG EUR NULLKUPONANLEIHE DE ,0000% DEUTSCHLAND EUR NICHT BÖRSENNOTIERTE STRUKTURIERTE PRODUKTE XS ,0000% MORGAN STANLEY USD Wien, im Mai 2009 VOLKSBANK INVEST KAPITALANLAGE- GESELLSCHAFT M.B.H. Geschäftsführung Manfred Stagl Friedrich Strobl, MBA Günter Toifl Mag. Andreas Witzani 6

8 ANHANG Bewertungsgrundsätze Der Wert eines Anteiles ergibt sich aus der Teilung des Gesamtwertes des Kapitalanlagefonds einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der Anteile. Der Gesamtwert des Kapitalanlagefonds ist aufgrund der jeweiligen Kurswerte der zu ihm gehörigen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Bezugsrechte zuzüglich des Wertes der zum Fonds gehörenden Finanzanlagen, Geldbeträge, Guthaben, Forderungen und sonstigen Rechte abzüglich Verbindlichkeiten, von der Depotbank zu ermitteln. Das Nettovermögen wird nach folgenden Grundsätzen ermittelt: a) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt werden, wird grundsätzlich auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses ermittelt. b) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für einen Vermögenswert, welcher an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird, der Kurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, wird auf die Kurse zuverlässiger Datenprovider oder alternativ auf Marktpreise gleichartiger Wertpapiere oder andere anerkannte Bewertungsmethoden zurückgegriffen. 7

9 Von der Volksbank Invest Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. verwaltete Publikumsfonds. ADVISORY VORSORGEFONDS ALTERNATIVE SELECTION 2 ÄRZTEBANK-FONDS AUSTRO-GARANT Pensionsinvestmentfonds Österreich gemäß 23a ff InvFG, CISMO-GROUP DYNAMIC-ASSET-PORTFOLIO Euro Corporates 2012 EUROPA-BONUS-FONDS 1 MULTI-ASSET-PORTFOLIO V4 VERMÖGENSMANAGEMENT BALANCE V4 VERMÖGENSMANAGEMENT IMPULS VB 1 VB-ČESKÝ-DLUHOPISOVÝ-FOND VB-EHTIK-GLOBAL VOLKSBANK ABS FUND VOLKSBANK-AMERIKA-INVEST VOLKSBANK-BESTSECTOR-INVEST VOLKSBANK-CONVERTIBLE-BOND-FUND VOLKSBANK-CORPORATE-BOND-FUND VOLKSBANK-CURRENCY-FUND VOLKSBANK-DIVIDEND-INVEST VOLKSBANK-DOLLAR-RENT VOLKSBANK-EUROPA-INVEST VOLKSBANK-EUROPA-RENTENFONDS VOLKSBANK-GELD-RENT Volksbank GoEast Bond Volksbank GoEast Invest VOLKSBANK-INTERBOND VOLKSBANK-INTER-INVEST VOLKSBANK-MÜNDEL-RENT VOLKSBANK-PACIFIC-INVEST Volksbank Premium Advanced Volksbank Premium Basic Volksbank Premium Classic VOLKSBANK-RENT VOLKSBANK-RESERVE VOLKSBANK-SMILE VOLKSBANK-TOTAL-RETURN-CASH+ WORLD SELECTION ZEUS-RENT ZEUS-LIQUID Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG. 8