Anlage-Service. Oktober Vertrauen verbindet.

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1 Anlage-Service Oktober 2010 Vertrauen verbindet.

2 Marktbericht Index Stand Stand Höchst 52-W. Tiefst 52-W. Stand Veränderung SMI 6' ' ' ' ' % DAX 6' ' ' ' ' % DJ Industr Average 10' ' ' ' ' % NASDAQ Comb Comp 2' ' ' ' ' % Nikkei 225 9' ' ' ' ' % SNB Kassazinssa 10J % Gold 995/1000 1' ' ' ' % Silber % Platin 1UZ USD 1' ' ' ' ' % Crude Oil Barrel % Geld- und Kapitalmarkt An den Finanzmärkten sind die Unsicherheiten bezüglich des weiteren Wachstums der globalen und insbesondere der US-amerikanischen Wirtschaft noch immer vorhanden. Dies hat rund um den Globus zu einem massiven Rückgang der Renditen geführt. Ein anderer Grund sind die Notenbankmassnahmen, welche vorerst für unverändert tiefe Zinsen sorgen werden. Vor allem die Anleihen von Staaten, welche das volle Vertrauen der Anleger geniessen sind extrem teuer geworden. Das Wertänderungsrisiko auf diesen Staatsobligationen darf nicht ausgeblendet werden. Bei späterer Zinserhöhung könnten vor allem Titel mit längerer Laufzeit deutliche Einbussen erleiden. Wir bevorzugen daher Zinspapiere von Firmen mit gesunden Bilanzrelationen. Das Gütesiegel «investitionswürdig» erachten wir als ausreichend. Gegenüber Anlagen mit oberster Ratingstufe lassen sich so mit gut vertretbarem Risiko Mehrrenditen erzielen. Zudem kann das Portfolio innerhalb dieser Anlageklasse auch branchenmässig breiter diversifi ziert werden. Mit einer sorgfältigen Staffelung der Laufzeiten kann zudem das Wiederanlagerisiko besser austariert werden. Aktienmarkt Nach der eindrücklichen Rally im Juli mussten die Aktienmärkte im August aufgrund der sich verstärkenden Befürchtungen bezüglich des globalen Wirtschaftswachstums schmerzhafte Kursverluste hinnehmen. Der MSCI Welt verlor rund 6 % (in CHF), wobei die Regionen Nordamerika und Europa am stärksten unter die Räder kamen. Am wenigsten verlor der Schweizer Markt, der von seiner defensiven Sektorgewichtung profi tierte. Die zyklischen Titel und die Finanzwerte wurde weit stärker belastetet. Angesichts der hohen Staatsverschuldungen und der globalen Wachstumsunsicherheit ist nicht mit raschen und deutlichen Zinserhöhungen zu rechnen. Solange das monetäre Umfeld so expansiv bleiben wird, sind Aktien unverändert eine überzeugende Anlagealternative. Die überdurchschnittlichen Dividendenrenditen zahlreicher solider Aktien offerieren den Investoren auf mittlere Frist einen guten Puffer selbst gegen leichte Kursverluste. Währungen/Gold Nachdem die Schweizerische Nationalbank (SNB) ihre Devisenmarkt-Interventionen eingestellt hatte, erreichte der EUR/CHF-Wechselkurs ein Allzeittief. Der Euro erholte sich inzwischen wieder leicht. Der durch diverse EU-Staaten angekündigte Schuldenabbau oder zumindest die geäusserte Absicht mag dabei geholfen haben. Die letzte Phase der Verteuerung des Frankens ist nicht ausschliesslich als Euro-Schwäche zu werten, sondern eher mit der Rolle des Frankens als sicheren Hafen erklärbar. Aufgrund der aktuellen Lage an den Finanzmärkten dürfte der Wechselkurs EUR/CHF noch für einige Zeit auf dem heutigen Niveau notieren. Ähnliches gilt für das Währungspaar USD/CHF. Völlig ungewohnt hinken die USA in der wirtschaftlichen Entwicklung diesmal Europa und insbesondere der Schweiz hinter her. Daneben ist die US-Staatsverschuldung hoch und steigt vorerst weiter an. Die vorerwähnten Feststellungen deuten alle auf einen weiterhin steigenden Gold- und Silberpreis hin. Sicherheit wird nicht nur im CHF sondern auch in den Edelmetallen gesucht. 2

3 Empfehlungsliste für Obligationen Kassenobligationen (Stand ) Zinssatz Titel Laufzeit 5/8 % Hypothekarbank Lenzburg 2 Jahre 7/8 % Hypothekarbank Lenzburg 3 Jahre 1 1/8 % Hypothekarbank Lenzburg 4 Jahre 1 1/2 % Hypothekarbank Lenzburg 5 Jahre 1 5/8 % Hypothekarbank Lenzburg 6 Jahre 1 3/4 % Hypothekarbank Lenzburg 7 Jahre 1 7/8 % Hypothekarbank Lenzburg 8 Jahre Festgelder (Mindestbetrag CHF ) (Stand ) Zinssatz Laufzeit Zinssatz Laufzeit 1/8 % 1 Monat 1/4 % 7 Monate 1/8 % 2 Monate 3/8 % 8 Monate 1/8 % 3 Monate 3/8 % 9 Monate 1/8 % 4 Monate 3/8 % 10 Monate 1/4 % 5 Monate 3/8 % 11 Monate 1/4 % 6 Monate 3/8 % 12 Monate Produkte mit Vorzugskonditionen (Stand ) Zinssatz Titel 0.3 % + 1 % Bonus-Konto 1 Jahr Kündigungsfrist 2 % Privor (Sparkonto Säule 3a) 3 % Privit (kapitalbildende Lebensversicherung) Neuemissionen Betrag Mio. Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Graum. Preis ** Rendite a/verfall CHF Inland (35 % Verrechnungssteuer) /8 % Baloise A % Bank Sarasin /8 % BKW AA CHF Ausland (quellensteuerfrei) /4 % Hyundai BBB /4 % Royal Bank of Scotland A ** Bei Abschlüssen zu Graumarktpreisen wird die übliche Courtage berechnet 3

4 Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v Rendite a/verfall CHF Inland (35 % Verrechnungssteuer) /2 % Coop A /8 % Raiffeisen Schweiz AA % Kuoni /8 % Bucher Industrie AG /4 % Aryzta /8 % Georg Fischer BBB * Inoffi zielles Rating diverser Schweizer Banken CHF Ausland (quellensteuerfrei) /4 % Aegon AA /4 % Hartford A % Hypo-Bank Tirol Aaa % Pargesa Netherlands Wandel A /8 % LGT Finance A /2 % Municipality Fin. of Finland Aaa /4 % LGT Finance A % Citigroup A /4 % Toyota Motor Credit Corp AA % General Electric Aa % Hypo Pfandbriefbank AAA /2 % Erste Eur. Pfandbr.& Kommunalbank AAA Strukturierte Produkte CHF % Multi Defender Vonti auf Holcim / Roche / Zurich Risikoklasse «auf Anfrage» 2 (Knock-In-Levels: Holcim 48.26, Roche Zurich Barrieren 70%) EUR % Clariden Leu Barrier Reverse Convert. auf E.ON / Deutsche Bank / BMW «auf Anfrage» 2 (Knock-In-Levels: E.ON 13.26, Deutsche Bank und BMW Barrieren 59%) CHF 3.90 % Vont. Fl.Multidef. 3-M CHF LIBOR + 3.9% auf Euro Stoxx 50 / S&P 500 / SMI «auf Anfrage» 2 (Knock-In-Levels: SMI CHF , Euro Stoxx 50 EUR , S&P 500 USD Barrieren 40%) CHF % Clariden Leu BRC 3-M CHF LIBOR % auf Nestlé / Roche / Novartis «auf Anfrage» 2 (Knock-In-Levels: Nestlé 25.95, Roche und Novartis Barrieren 49%) Legende zu den Risikoklassen 1 = Kapitalschutz-Produkte (sicherheitsorientiert) 2 = Renditeoptimierungs-Produkte (begrenzt risikobereit) 3 = Partizipations-Produkte (risikobereit) 4 = Hebel Produkte (spekulative) 4

5 Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v Rendite a/verfall EURO-Obligationen /8 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA % Glaxo Smithkline A /8 % Freistaat Bayern AAA /8 % Oesterreichische Kontrollbank AAA /8 % Europäische Investitionsbank AAA /8 % Volkswagen A % BMW Finance A /4 % Slowenien AAA /8 % BNP Paribas AA /8 % Deutsche Pfandbriefbank AA GBP-Obligationen /8 % Landesbank Hessen AA /8 % NRW Bank AA % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA /8 % Bank Nederlandse Gemeenten AAA /2 % Council of Europe AAA /4 % Kommunalbanken AAA /8 % American Express BBB HUF-Obligationen (erhöhte Risikobereitschaft erforderlich / erschwerte Handelbarkeit) /2 % Landwirtschaftliche Rentenbank AAA /2 % Europäische Investitionsbank AAA Mio. 6 1/2 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA /2 % Europäische Investitionsbank AAA NOK-Obligationen /4 % Nordic Invest Bank AAA /4 % Landwirtschaftliche Rentenbank AAA % Rabobank Nederland AAA /4 % Bank Nederlandse Gemeenten AAA % Bank Nederlandse Gemeenten AAA % Europäische Investitionsbank AAA /4 % Rabobank Nederland AAA TRY-Obligationen (erhöhte Risikobereitschaft erforderlich) % Rabobank AAA % Europ. Investitionsbank AAA /2 % Rabobank AAA HUF = Ungarische Forint, NOK = Norwegische Kronen, TRY = Türkische Lira, GBP = Britische Pfund 5

6 Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v Rendite a/verfall USD-Obligationen % Rabobank Nederland AAA /8 % Néstle Holdings AA /8 % Swiss RE A /8 % Pemex BBB /8 % Total Capital AA % Institut Credito Ofi cial AA CAD-Obligationen /8 % Total Capital AA /8 % Bank Nederlandse Gemeenten AAA /5 % Canada Housing Trust AAA /8 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA AUD-Obligationen /2 % Council of Europe AAA /8 % Total Capital AA /4 % National Australia Bank AA /2 % Ontario AA /2 % New South Wales AAA NZD-Obligationen /4 % Inter-American Dev. Bank AAA /2 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA /2 % Total Capital AA % Bank Nederlandse Gemeenten AAA /2 % General Electric AA Devisenkurse Währungen Kurs v Währungen Kurs v EUR / CHF USD / CHF GBP / CHF CAD / CHF HUF / CHF AUD / CHF NOK / CHF NZD / CHF TRY / CHF

7 Empfehlungsliste für Aktien Valor Titel Wrg Kurs v Höchst 52-W. Tiefst 52-W. Gewinn 2010 E KGV 2010 Empf. Basiswerte Schweiz Novartis N CHF x K Holcim N CHF x K Nestle N CHF x K Roche Hldg G CHF x K Swiss Re N CHF x K UBS N CHF x K SGS N CHF x K Zurich Finl Svcs N CHF x K The Swatch Grp CHF x H Nobel Biocare N CHF x K Syngenta N CHF x K JB Mst Swiss BC CHF K Ergänzungswerte Schweiz Hyp Bk Lenzburg N CHF x N Geberit N CHF x K BCV N CHF x K Panalpina Welttra N CHF x H Schindler Hldg PS CHF x H Aryzta N CHF x K BKW FMB Energie N CHF x K Xstrata CHF x K Georg Fischer N CHF x K JB Mst Sw Sm Md BC CHF K Ausland * Siemens N EUR x K * Linde EUR x K Royal Dutch Shell-A EUR x K SAP EUR x K * ConocoPhillips USD x K ArcelorMittal Reg EUR x K E.ON N EUR x K * General Electric USD x H Kraft Foods-A USD x K Coca-Cola Co USD x K BHP Billiton AUD x K Pictet-Bio-P USD USD K Central Europe Russ USD K MS India Inv Fund USD H JB Mst Jap St BC JPY K CS EF (Lux) Future Energy CHF K K = Kaufen, H = Halten, N = Neutral, * = an der SWX kotiert 7

8 Kommentare Es wurden keine Änderungen auf der Anlageliste vorgenommen. 8

9 Ihr Beratungsteam Für Aufträge oder Fragen wenden Sie sich bitte an Ihre persönliche Betreuerperson oder an einen unserer Kundenberater: Lenzburg: Florian Müller Leiter Institutionelle Kunden Tel Dario Zanolli Leiter Private Anlagekunden Tel Carlos Pérez Stv. Leiter Private Anlagek. Tel Martin Schmied Portfolio-Management Tel Michael Däster Kundenberater Tel Agnese Fanconi Kundenberaterin Tel Nils Bürgi Kundenberater Tel Karin Wipf Kundenberaterin Tel Rahel Urech Kundenberaterin Tel Dottikon: Peter Burkard Geschäftsstellen-Leiter Tel Hunzenschwil: Martin Wildi Geschäftsstellen-Leiter Tel Lenzburg-West: Thomas Ruthardt Geschäftsstellen-Leiter Tel Meisterschwanden: Marcel Koch Kundenberater Tel Mellingen: Guido Grob Kundenberater Tel Robert Reinhardt Kundenberater Tel Niederlenz: Patrick Braun Geschäftsstellen-Leiter Tel Gaby Wirz Kundenberaterin Tel Oberrohrdorf: René Bouvard Kundenberater Tel Rupperswil: Ulrich Hämmerli Kundenberater Tel Hanspeter Wehrli Kundenberater Tel Seon: Kurt Meier Kundenberater Tel Wildegg: Werner Flury Geschäftsstellen-Leiter Tel Eveline Dumont Kundenberaterin Tel Den direkten Kontakt zur Börse und Devisen erhalten Sie durch unser Händlerteam: Lenzburg: Börse: Sascha Züttel Leiter Börsenhandel Tel Manuel Calvo Börsenhändler Tel Philipp Strahm Börsenhändler Tel Devisen: Giovanni Greco Leiter Devisenhandel Tel Fragen im Vorsorgebereich beantworten Ihnen: Lenzburg: Rolf Hägler Leiter Allfi nanz/vorsorge Tel Stefan Strasser Kundenberater Tel Hans Härry Kundenberater Tel Alexander Büsser Kundenberater Tel Fragen im Bereich Steuer- und Nachlassberatung beantworten Ihnen: Lenzburg: Rainer Geissmann Kundenberater Tel Heinrich Frey Kundenberater Tel Patrizio Giampà Kundenberater Tel Internet: 9

10 Impressum Redaktion: Anlageausschuss-Team Hypothekarbank Lenzburg AG Redaktionsadresse: Hypothekarbank Lenzburg AG Redaktion «Anlage-Service» Postfach 5600 Lenzburg 1 Redaktionsschluss: 27. September 2010 Druck: Druckerei Nüssli AG Bahnhofstrasse Mellingen Die in diesem Anlage-Service verwendeten Daten wurden sorgfältig recherchiert, für deren Richtigkeit können wir aber keine Gewähr übernehmen. Diese Empfehlungsliste wurde von der «Anlagekommission» unseres Institutes erstellt und ist nicht das Ergebnis einer Finanzanalyse. Die «Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse» der Schweizerischen Bankiervereinigung finden auf die vorliegende Empfehlungsliste keine Anwendung.

11 Hauptsitz 5600 Lenzburg Bahnhofstrasse 2 Telefon Fax Geschäftsstellen 5605 Dottikon Bahnhofstrasse 20 Telefon Fax Hunzenschwil Gärtliackerweg Telefon Fax Lenzburg-West Augustin Keller-Strasse 26 Telefon Fax Meisterschwanden Hauptstrasse 37 Telefon Fax Mellingen Lenzburgerstrasse 15 Telefon Fax Mellingen* Zentralplatz 2 Telefon Fax Niederlenz Hauptstrasse 16 Telefon Fax Oberrohrdorf Zentrum 1 Telefon Fax Rupperswil Mitteldorf 2 Telefon Fax Seon Seetalstrasse 47 Telefon Fax Wildegg Aarauerstrasse 2 Telefon Fax Zusätzliche Bancomaten 5103 Möriken Volg, Dorfstrasse Othmarsingen beim Kiosk, Lenzburgerstrasse 5503 Schafisheim Gemeindeverwaltung, Winkelgasse Staufen Einkaufszentrum LenzoPark 5603 Staufen Mehrzweckgebäude, Lindenplatz 1 info@hbl.ch *Geschäftsstelle ohne Bancomat