Anlage-Service. Juli Vertrauen verbindet.

Transkript

1 Anlage-Service Juli 2010 Vertrauen verbindet.

2 Marktbericht Index Stand Stand Höchst 52-W. Tiefst 52-W. Stand Veränderung SMI 6' ' ' ' ' % DAX 6' ' ' ' ' % DJ Industr Average 10' ' ' ' ' % NASDAQ Comb Comp 2' ' ' ' ' % Nikkei 225 9' ' ' ' ' % SNB Kassazinssa 10J % Goldb 1Uz 995 f 1' ' ' ' % Silber 1UZ USD % Platin 1UZ USD 1' ' ' ' ' % Crude Oil Barrel % Geld- und Kapitalmarkt Am inländischen Geld- und Kapitalmarkt macht sich die Schuldenkrise der Eurozone bemerkbar. Die Verunsicherung der internationalen Anleger führt zu einer weiteren Stärkung des Schweizer Frankens und gleichzeitig zu historischen Tiefstwerten bei den inländischen Zinsen. Die Risikoaufschläge auf Obligationen schwächerer Schuldner haben sich dagegen wieder erhöht. Die Schweizerische Nationalbank (SNB) ist in der Zwickmühle. Das Noteninstitut müsste aufgrund der Konjunkturdaten, der Inflationserwartungen sowie der hohen Kreditvergabe auf dem Hypothekarsektor die Zinsen bald anheben. Aus Sorge, dass der Konjunkturaufschwung abgeschwächt und der Franken weiter gefestigt würde, wird der erste Zinsschritt zeitlich hinausgezögert. Die Frankenobligationen haben im Mai und Juni von der oben erwähnten Zinsentwicklung profitiert. Wir erwarten, dass der Tiefpunkt bei den Zinsen erreicht ist. Die von verschiedenen europäischen Staaten angekündigten Sparbemühungen zur Reduktion der Haushaltsdefizite sind ein dringend notwendiger Schritt in die richtige Richtung. Wie rasch und konsequent die Absichten umgesetzt werden, wird die Zukunft zeigen. Der Prozess braucht aber Zeit, damit die Konjunktur nicht zu sehr belastet wird. Im vorherrschenden Umfeld spricht wenig für unmittelbar steigende Zinsen. Etwas anders präsentiert sich die Lage in den «Emerging Markets» und den von Rohstoffexporten abhängenden Volkswirtschaften. Hier bestehen höhere Inflationsrisiken. Deren Zentralbanken haben bereits Zinserhöhungen vorgenommen (Australien, Kanada, Norwegen, Brasilien usw.). Die wichtigsten Noteninstitute wie die US-Fed und die EZB werden einen ersten Zinsschritt nicht ewig auf die lange Bank schieben können. Hinzu gesellt sich eine leicht gesunkene Arbeitslosenrate. Der Geschäftsgang vieler Unternehmungen kann zudem als ansprechend bezeichnet werden. Trotzdem verzeichneten die Aktienmärkten seit Anfang des 2. Quartals Werteinbussen, welche auch im Mai und Juni anhielten. Belastend wirken vor allem die Staatsschulden südeuropäischer Länder und die Euroschwäche. Die Märkte dürften weiterhin stark von der Politik beeinflusst bleiben. Bedenken hinsichtlich einer Überregulierung (deutsches Leerverkaufsverbot, vermehrte Besteuerung des Finanzsektors usw.) irritieren die Börsen. Die Verunsicherung dürfte vorerst anhalten. Bei diesen Rahmenbedingungen bevorzugen wir Unternehmen mit gesunden Bilanzen, überzeugenden Wachstumsperspektiven und einer guten geographischen Diversifikation. Währungen/Gold Selbst massive Interventionen der SNB haben nicht verhindern können, dass der Euro unter 1.40 fällt. Sporadische Eurokäufe auf tieferem Niveau wird die Notenbank wohl weiterhin tätigen. Die heimische Exportwirtschaft scheint sich halbwegs auf das tiefere Wechselkursniveau eingestellt zu haben. Als nächste technische Barriere gilt Ob diese Schwelle halten wird bleibt offen. Der Aufwertungsdruck des CHF wird kaum abnehmen. Die US-Währung wurde jüngst durch den schwachen Immobilienmarkt belastet. Die Rohstoffpreise konsolidieren zur Zeit und nehmen eine sich leicht abschwächende Wirtschaft vorweg. Die Edelmetall liegen weiterhin positiv im Trend. Vor allem Gold profitiert. Aktienmarkt Voraus laufende Indikatoren zeigen, dass sich die Wirtschaft in der Schweiz schneller erholt als angenommen. 2

3 Empfehlungsliste für Obligationen Kassenobligationen (Stand ) Zinssatz Titel Laufzeit 3/4 % Hypothekarbank Lenzburg 2 Jahre 1 % Hypothekarbank Lenzburg 3 Jahre 1 1/4 % Hypothekarbank Lenzburg 4 Jahre 1 5/8 % Hypothekarbank Lenzburg 5 Jahre 1 3/4 % Hypothekarbank Lenzburg 6 Jahre 1 7/8 % Hypothekarbank Lenzburg 7 Jahre 2 % Hypothekarbank Lenzburg 8 Jahre Festgelder (Mindestbetrag CHF ) (Stand ) Zinssatz Laufzeit Zinssatz Laufzeit 1/8 % 1 Monat 1/4 % 7 Monate 1/8 % 2 Monate 3/8 % 8 Monate 1/8 % 3 Monate 3/8 % 9 Monate 1/8 % 4 Monate 3/8 % 10 Monate 1/4 % 5 Monate 3/8 % 11 Monate 1/4 % 6 Monate 3/8 % 12 Monate Produkte mit Vorzugskonditionen (Stand ) Zinssatz Titel 0.3 % + 1 % Bonus-Konto 1 Jahr Kündigungsfrist 2 % Privor (Sparkonto Säule 3a) 3 % Privit (kapitalbildende Lebensversicherung) Neuemissionen Betrag Mio. Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Graum. Preis ** Rendite a/verfall CHF Inland (35 % Verrechnungssteuer) % UBS A CHF Ausland (quellensteuerfrei) % Hyundai BBB /4 % Deutsche Telekom BBB /4 % National Australia Bank AA ** Bei Abschlüssen zu Graumarktpreisen wird die übliche Courtage berechnet 3

4 Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v Rendite a/verfall CHF Inland (35 % Verrechnungssteuer) /2 % Coop A /8 % Raiffeisen Schweiz AA /8 % Pfandbriefbank Aaa % Kuoni % Alpiq A /8 % Bucher Industrie AG /4 % Aryzta /8 % Georg Fischer BBB * Inoffizielles Rating diverser Schweizer Banken CHF Ausland (quellensteuerfrei) /4 % Aegon AA /4 % Hartford A % Hypo-Bank Tirol Aaa /3 % Pargesa Netherlands Wandel A /4 % Norddeutsche Landesbank Aaa /2 % Municipality Fin. of Finland Aaa % Oesterreichische Kontrollbank AAA % Citigroup A /4 % Toyota Motor Credit Corp AA % General Electric Aa % Hypo Pfandbriefbank AAA /2 % Erste Eur. Pfandbr.& Kommunalbank AAA Strukturierte Produkte CHF 8.50 % Julius Bär ICE Units auf Syngenta Namenaktien Risikoklasse «auf Anfrage» 2 (Knock-In-Level: 216) CHF % BKB-Capped-Outperformance Zert. auf CS Group Namenaktien «auf Anfrage» 2 (Strike: 55.25, Cap Level 63.15, Partizipationsfaktor 2) EUR % Multi Defender Vonti «auf Anfrage» 2 (Knock-In-Level: BASF 32.65, E.ON und Siemens Barriere bei 70%) CHF 8.00 % Clariden Leu Barrier Reverse Convert «auf Anfrage» 2 (Knock-In-Level: ABB 13.52, CS und Swisscom Barriere bei 59%) Legende zu den Risikoklassen 1 = Kapitalschutz-Produkte (sicherheitsorientiert) 2 = Renditeoptimierungs-Produkte (begrenzt risikobereit) 3 = Partizipations-Produkte (risikobereit) 4 = Hebel Produkte (spekulative) 4

5 Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v Rendite a/verfall EURO-Obligationen /8 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA % Glaxo Smithkline A /8 % Freistaat Bayern AAA /8 % Oesterreichische Kontrollbank AAA /8 % Europäische Investitionsbank AAA /4 % Rabobank Nederland AAA /8 % Volkswagen A % BMW Finance A GBP-Obligationen /8 % Landesbank Hessen AA /8 % General Electric Cap. Corp AA /2 % Europäische Investitionsbank AAA % General Electric Capital UK Funding AA % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA /8 % American Express BBB % BMW Capital A HUF-Obligationen (erhöhte Risikobereitschaft erforderlich / erschwerte Handelbarkeit) /2 % Landwirtschaftliche Rentenbank AAA /2 % Europäische Investitionsbank AAA Mio. 6 1/2 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA /2 % Europäische Investitionsbank AAA NOK-Obligationen /4 % Nordic Invest Bank AAA /4 % Landwirtschaftliche Rentenbank AAA /4 % Bank Nederlandse Gemeenten AAA % Europäische Investitionsbank AAA /4 % Rabobank Nederland AAA TRY-Obligationen (erhöhte Risikobereitschaft erforderlich) % Weltbank AAA /2 % General Electric Cap. Corp AA HUF = Ungarische Forint, NOK = Norwegische Kronen, TRY = Türkische Lira, GBP = Britische Pfund 5

6 Empfehlungsliste für Obligationen Valor Stück. Titel Laufzeit Rating Kurs v Rendite a/verfall USD-Obligationen % Rabobank Nederland AAA % Total Capital AA /8 % Inter-American Dev. Bank AAA /4 % Bank Nederlandse Gemeenten AAA /2 % Province of Ontario AA /8 % Swiss RE A /4 % Eurofima AAA % Landwirtschaftliche Rentenbank AAA /8 % Pemex BBB CAD-Obligationen /8 % Total Capital AA /8 % Eurofima AAA /8 % Province of Quebec A /8 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA /2 % Province of Ontario AA AUD-Obligationen /2 % Council of Europe AAA /8 % Total Capital AA /4 % National Australia Bank AA /2 % Ontario AA /2 % New South Wales AAA NZD-Obligationen /4 % Inter-American Dev. Bank AAA /2 % Kreditanstalt für Wiederaufbau AAA /2 % Total Capital AA /8 % Svensk Exportkredit AA % Bank Nederlandse Gemeenten AAA /2 % General Electric AA Devisenkurse Währungen Kurs v Währungen Kurs v EUR / CHF USD / CHF GBP / CHF CAD / CHF HUF / CHF AUD / CHF NOK / CHF NZD / CHF TRY / CHF

7 Empfehlungsliste für Aktien Valor Titel Wrg Kurs v Höchst 52-W. Tiefst 52-W. Gewinn 2010 E KGV 2010 Empf. Basiswerte Schweiz Novartis N CHF x K Holcim N CHF x K Nestle N CHF x K Roche Hldg G CHF x K Swiss Re N CHF x K UBS N CHF x K SGS N CHF x H Zurich Finl Svcs N CHF x K The Swatch Grp CHF x H Nobel Biocare N CHF x K Syngenta N CHF x K JB Mst Swiss BC CHF K Ergänzungswerte Schweiz Hyp Bk Lenzburg N CHF x N Geberit N CHF x K BCV N CHF x K Panalpina Welttra N CHF x H Schindler Hldg PS CHF x H Aryzta N CHF x K BKW FMB Energie N CHF x K Xstrata CHF x K Georg Fischer N CHF x K JB Mst Sw Sm Md BC CHF K Ausland * Siemens N EUR x K * Linde EUR x K Royal Dutch Shell-A EUR x K SAP EUR x K * ConocoPhillips USD x K ArcelorMittal Reg EUR x K E.ON N EUR x K * General Electric USD x H Kraft Foods-A USD x K Coca-Cola Co USD x K BHP Billiton AUD x K Pictet-Bio-P USD USD K Central Europe Russ USD K MS India Inv Fund USD H JB Mst Jap St BC JPY K CS EF (Lux) Future Energy CHF CHF K K = Kaufen, H = Halten, N = Neutral, * = an der SWX kotiert 7

8 Kommentare Aktie Georg Fischer neu auf unserer Empfehlungsliste Das 1802 gegründete Industrieunternehmen erzielte im vergangenen Jahr einen Jahresumsatz von rund drei Milliarden Schweizer Franken und beschäftigt weltweit in etwa Mitarbeiter. Gegliedert ist das Unternehmen in die drei Kerngeschäfte GF Piping Systems (Rohrleitungssysteme), GF Automotive (Fahrzeugtechnik) und GF AgieCharmilles (Fertigungstechnik). Mit dem voraussichtlich Mitte Juli erscheinenden Halbjahresbericht wird Georg Fischer über die ehrgeizig gesetzten Ziele Auskunft erteilen. Die zyklische Aktie könnte überdurchschnittlich stark von einer Branchenerholung profitieren, weshalb wir den Titel mit Kaufen auf unsere Empfehlungsliste setzen. 8

9 Ihr Beratungsteam Für Aufträge oder Fragen wenden Sie sich bitte an Ihre persönliche Betreuerperson oder an einen unserer Kundenberater: Lenzburg: Florian Müller Leiter Institutionelle Kunden Tel Dario Zanolli Leiter Private Anlagekunden Tel Carlos Pérez Stv. Leiter Private Anlagek. Tel Martin Schmied Portfolio-Management Tel Michael Däster Kundenberater Tel Agnese Fanconi Kundenberaterin Tel Nils Bürgi Kundenberater Tel Karin Wipf Kundenberaterin Tel Paulo Isidro Kundenberater Tel Dottikon: Peter Burkard Geschäftsstellen-Leiter Tel Hunzenschwil: Martin Wildi Geschäftsstellen-Leiter Tel Lenzburg-West: Thomas Ruthardt Geschäftsstellen-Leiter Tel Meisterschwanden: Marcel Koch Kundenberater Tel Mellingen: Guido Grob Kundenberater Tel Robert Reinhardt Kundenberater Tel Niederlenz: Patrick Braun Geschäftsstellen-Leiter Tel Gaby Wirz Kundenberaterin Tel Oberrohrdorf: René Bouvard Kundenberater Tel Rupperswil: Ulrich Hämmerli Kundenberater Tel Hanspeter Wehrli Kundenberater Tel Seon: Kurt Meier Kundenberater Tel Wildegg: Werner Flury Geschäftsstellen-Leiter Tel Eveline Dumont Kundenberaterin Tel Den direkten Kontakt zur Börse und Devisen erhalten Sie durch unser Händlerteam: Lenzburg: Börse: Sascha Züttel Leiter Börsenhandel Tel Manuel Calvo Börsenhändler Tel Philipp Strahm Börsenhändler Tel Devisen: Giovanni Greco Leiter Devisenhandel Tel Fragen im Vorsorgebereich beantworten Ihnen: Lenzburg: Rolf Hägler Leiter Allfinanz/Vorsorge Tel Stefan Strasser Kundenberater Tel Hans Härry Kundenberater Tel Alexander Büsser Kundenberater Tel Fragen im Bereich Steuer- und Nachlassberatung beantworten Ihnen: Lenzburg: Rainer Geissmann Kundenberater Tel Heinrich Frey Kundenberater Tel Patrizio Giampà Kundenberater Tel Internet: 9

10 Impressum Redaktion: Anlageausschuss-Team Hypothekarbank Lenzburg AG Redaktionsadresse: Hypothekarbank Lenzburg AG Redaktion «Anlage-Service» Postfach 5600 Lenzburg 1 Redaktionsschluss: 28. Juni 2010 Druck: Druckerei Nüssli AG Bahnhofstrasse Mellingen Die in diesem Anlage-Service verwendeten Daten wurden sorgfältig recherchiert, für deren Richtigkeit können wir aber keine Gewähr übernehmen. Diese Empfehlungsliste wurde von der «Anlagekommission» unseres Institutes erstellt und ist nicht das Ergebnis einer Finanzanalyse. Die «Richtlinien zur Sicherstellung der Unabhängigkeit der Finanzanalyse» der Schweizerischen Bankiervereinigung finden auf die vorliegende Empfehlungsliste keine Anwendung.

11

12 Hauptsitz 5600 Lenzburg Bahnhofstrasse 2 Telefon Fax Geschäftsstellen 5605 Dottikon Bahnhofstrasse 20 Telefon Fax Hunzenschwil Gärtliackerweg Telefon Fax Lenzburg-West Augustin Keller-Strasse 26 Telefon Fax Meisterschwanden Hauptstrasse 37 Telefon Fax Mellingen Lenzburgerstrasse 15 Telefon Fax Mellingen* Zentralplatz 2 Telefon Fax Niederlenz Hauptstrasse 16 Telefon Fax Oberrohrdorf Zentrum 1 Telefon Fax Rupperswil Mitteldorf 2 Telefon Fax Seon Seetalstrasse 47 Telefon Fax Wildegg Aarauerstrasse 2 Telefon Fax Bancomaten 5103 Möriken Volg, Dorfstrasse Othmarsingen beim Kiosk, Lenzburgerstrasse 5503 Schafisheim Gemeindeverwaltung, Winkelgasse Staufen Einkaufszentrum LenzoPark 5603 Staufen Mehrzweckgebäude, Lindenplatz 1 info@hbl.ch *Geschäftsstelle ohne Bankomat