Geprüfter Jahresbericht per 31. März DZ PRIVATBANK (CH) euro bond fund short term

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1 Geprüfter Jahresbericht per 31. März 2017 DZ PRIVATBANK (CH) euro bond fund short term Anlagefonds schweizerischen Rechts (Kategorie Übrige Fonds für traditionelle Anlagen )

2 Organisation Fondsleitung IPConcept (Schweiz) AG In Gassen 6, Postfach, CH-8022 Zürich Verwaltungsrat Präsident Vizepräsident/in Mitglied Dr. Frank Müller DZ PRIVATBANK S.A., Luxembourg-Strassen Vanessa Honsel DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Zürich Julien Zimmer DZ PRIVATBANK S.A., Luxembourg-Strassen Geschäftsleitung Mitglieder der Geschäftsleitung Anita Zuleger-Maier IPConcept (Schweiz) AG, Zürich Patrick Wüest IPConcept (Schweiz) AG, Zürich Depotbank DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich Prüfgesellschaft Ernst & Young AG Maagplatz 1, Postfach, CH-8010 Zürich Zahlstelle DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich Delegierte Aufgaben Die DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG, Münsterhof 12, Postfach, CH-8022 Zürich, fungiert als Asset Managerin. Folgende weitere Teilaufgaben wie Unterstützung bei Rechts- und Steuerberatung, interne Revision, Rechnungswesen der Fondsleitung, Support IT, Personalwesen und logistische Dienstleistungen sind an die DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG delegiert. Die Fondsleitung hat überdies die DZ PRIVATBANK (Schweiz) AG als Vertriebsträgerin eingesetzt. Die Datenfernverarbeitung im Rahmen der Fondsbuchhaltung bzw. Fondsadministration erfolgt durch die Union Service-Gesellschaft mbh, Wiesenhüttenstrasse 10, D Frankfurt am Main. Verkaufsrestriktionen Anteile der Teilvermögen dürfen innerhalb der USA weder angeboten, verkauft noch ausgeliefert werden.

3 Bericht des Portfoliomanagers Finanzmarktumfeld Im Berichtszeitraum zeichnete sich das Handelsgeschehen an den internationalen Finanzmärkten angesichts der einsetzenden Aufhellung der globalen Konjunkturperspektiven durch eine insgesamt ansteigende Zuversicht aus. Der unerwartete Wahlsieg Donald Trumps zum neuen US-Präsidenten spiegelte sich lediglich kurzzeitig in einer hohen Volatilität wider. So deuteten in der Eurozone nach dem Brexit ermittelte Stimmungsindikatoren an, dass sich die Abwärtsrisiken wohl geringer auswirken könnten als zunächst vermutet. Auch trugen die im Verlauf mehrheitlich positiv ausgefallenen US-Arbeitsmarktdaten dazu bei, die US- Konjunkturskepsis etwas zu zerstreuen. Ergänzend verwies die Chefin der US-Notenbank Yellen auf die solide Entwicklung des Arbeitsmarktes und auf einen robusten Trend bei den Konsumentenausgaben. Die Erholung der Rohölpreise löste ebenfalls Erleichterung aus. Die vom neuen US-Präsidenten favorisierten Infrastrukturprogramme und Steuererleichterungen beflügelten ebenfalls die Stimmung. Daneben zeigten sich etliche besser als angenommen ausgefallene Unternehmensergebnisse für das steigende Vertrauen verantwortlich. Die wieder in das Bewusstsein der Investoren rückende europäische Staatsschuldenkrise vermochte es nicht, diesen Prozess entscheidend zu beeinträchtigen. In Folge erfreuten sich Risikoanlagen hoher Nachfrage. Gestützt wurde die allgemeine Stimmungsaufhellung darüber hinaus durch die anhaltend expansive Geldpolitik der global bedeutenden Notenbanken. So verlängerte beispielsweise die Europäische Zentralbank ihr Anleihekaufprogramm. Zwar hob die amerikanische Zentralbank nach langem Zögern ihren Leitzins im Dezember und im März um jeweils 25 Basispunkte an, das neue Zielband von 0,75 bis 1,0 Prozent ist jedoch nicht zuletzt vor dem Hintergrund des anziehenden Preisdrucks in den USA weiterhin als expansiv einzustufen. Anleihenmärkte Die Entwicklung an den internationalen Anleihemärkten wurde maßgeblich von der Aufhellung der globalen Konjunkturperspektiven geprägt. So zogen die Kapitalmarktrenditen sowohl der als sicher angesehenen Staaten als auch der europäischen Peripherieländer auf breiter Front an. Die Anleihekurse gaben entsprechend kräftig nach. Generell nahmen die Zinsdifferenzen innerhalb der Eurozone zu, so dass die Anleihekurse der Peripheriestaaten im Vergleich zu den Bonds der als sicher angesehenen Länder überdurchschnittlich an Wert einbüßten. Eine Ausnahme bildete die Entwicklung in den kürzeren europäischen Laufzeitensegmenten. Hier drangen die Renditen tiefer in negatives Territorium vor. Hintergrund war die Verlängerung des Anleihekaufprogramms der Europäischen Zentralbank. Unternehmensanleihen verzeichneten im Berichtszeitraum eine volatile, aber insgesamt positive Wertentwicklung. Diese profitierten auch von dem Kaufprogramm der Europäischen Zentralbank für Unternehmensanleihen. Emerging-Markets-Anleihen wiesen im Berichtszeitraum die beste Wertentwicklung auf. Fremdwährungsanleihen wiesen in der Breite eine negative Wertenwicklung auf. Der US-Dollar hat gegenüber dem Euro aufgewertet, wenn auch dieser Trend in den letzten Wochen ein wenig am Abklingen ist. Im Segment Anleihen bleibt der Fokus auf kurze und mittlere Laufzeiten. Mit Hilfe eines aktiven Managements in den Segmenten Unternehmensanleihen, Absolut Return und auch flexibel verzinste Anleihen wird ein positiver Performancebeitrag angestrebt. Fonds In der Berichtsperiode wurden auf den Hauptzinsmärkten die historischen Tiefstände durchschritten sodass wir nun - endlich - vor der Zinswende stehen. Dies führte zu einem Ergebnis für die Berichtsperiode ( ) von -0,09%. Unser Fond ist überwiegend in variabel verzinslichen Unternehmensanleihen positioniert, welche sich rollend dem vorherrschenden Dreimonatszinssatz anpassen. Als Beimischung werden Anleihen aus dem Segment Absolute Return eingesetzt, deren Strategie sich behaupten konnte. Jedoch konnten die variabel verzinslichen Unternehmensanleihen, aufgrund des extrem tiefen Zinsniveaus, nicht mehr profitieren. 3

4 Überblick Kennzahlen ISIN Valoren-Nr. (CH) Jahresbericht Jahresbericht Jahresbericht Nettofondsvermögen in 18'011'166 24'628'559 33'446'101 CH Anteiliges Nettofondsvermögen 18'011'166 24'628'559 33'446'101 Anteile im Umlauf 191' ' '242 Nettoinventarwert pro Anteil in Ausschüttungen in Teil-Thesaurierung / Ausschüttung pro Anteil Performance Geschäftsjahr Geschäftsjahr Geschäftsjahr * % -1.43% -0.76% Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Der Fonds verzichtet auf einen Benchmark-Vergleich. * Wertentwicklung wurde von Kalenderjahr auf Geschäftsjahr umgestellt. Kennziffern Jahresbericht Jahresbericht Jahresbericht Total Expense Ratio (TER) 1.06 % 0.97 % 1.07 % 4

5 Vermögensrechnung Bankguthaben einschliesslich Treuhandanlagen bei Drittbanken - Sichtguthaben 903' ' Zeitguthaben einschliesslich Treuhandanlagen bei Drittbanken Effekten - Obligationen Wandelobligationen Optionsanleihen und sonstige Forderungswertpapiere und -rechte 12'818' '810' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen 4'341' '972' Derivative Finanzinstrumente Sonstige Vermögenswerte 1' ' Gesamtfondsvermögen 18'065' '167' Andere Verbindlichkeiten -54' ' Nettofondsvermögen 18'011' '628' Entwicklung der Anteile im Umlauf Anteilscheine Anteilscheine Bestand zu Beginn der Berichtsperiode 261' ' Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile -69' ' Bestand am Ende der Berichtsperiode 191' ' Nettoinventarwert pro Anteil Veränderung des Nettofondsvermögens Nettofondsvermögen zu Beginn der Berichtsperiode 24'628' '446' Teil-Thesaurierung / Ausschüttung -17' ' Ausgaben von Anteilen 3' Rücknahmen von Anteilen -6'591' '374' Saldo aus dem Anteilverkehr -19' ' Gesamterfolg 7' ' Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode 18'011' '628'

6 Erfolgsrechnung von bis Ertrag Erträge der Bankguthaben Erträge der Effekten - Obligationen Wandelobligationen Optionsanleihen und sonstige Forderungswertpapiere und -rechte 16' ' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen 6' ' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen: Steuerliche Anpassungen 51' ' Sonstige Erträge - Entschädigungen von Dritten 10' ' Andere Erträge Total Ertrag 84' ' Aufwand Passivzinsen Prüfaufwand -12' ' Reglementarische Vergütungen an: - Fondsleitung -154' ' Depotbank -12' ' Sonstige Aufwendungen -1' ' Total Aufwand -180' ' Einkauf/ Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Ausgabe/ Rücknahme von Anteilen 19' ' Nettoertrag: Steuerliche Anpassung 134' ' Nettoertrag 57' ' Realisierte Kapitalgewinne und -verluste -44' ' Nettoertrag: Steuerliche Anpassung -134' ' Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen: Steuerliche Anpassungen -51' ' Realisierter Erfolg -172' ' Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste 180' ' Gesamterfolg 7' '

7 Verwendung des Erfolges von bis Nettoertrag des Rechnungsjahres 57' ' Vortrag des Vorjahres Zur Verteilung verfügbarer Erfolg 57' ' Gutschrift 2 / Ablieferung 1 schweizerische Verrechnungssteuer (35%) -20' ' Zur Wiederanlage zurückbehaltener Ertrag / Teil-Thesaurierung (65%) -37' ' Vortrag auf neue Rechnung Teil-Thesaurierung Datum Teil-Thesaurierung (Ex) Zahlungsdatum (Valuta) Anleger mit Domizil Schweiz Ablieferung schweizerische Verrechnungssteuer (35%) Zur Wiederanlage zurückbehaltener Ertrag (65%) Ertrag Anleger mit Domizil ausserhalb Schweiz und mit Domizilerklärung Gutschrift schweizerische Verrechnungssteuer (35%) Zur Wiederanlage zurückbehaltener Ertrag (65%) Ertrag Anleger mit Schweizer Domizil können die schweizerische Verrechnungssteuer mit ihrer Steuererklärung zurückfordern. 2 Anleger mit ausländischem Domizil erhalten die schweizerische Verrechnungssteuer durch ihre Depotbank gutgeschrieben. 7

8 Inventar des Fondsvermögens Titel ISIN Whg Käufe Verkäufe Bestand Verkehrswert % des Kurs in GFV Obligationen - die an einer Börse gehandelt werden 0,391% Banque Federative du Credit Mutuel SA EMTN FRN v.14(2019) XS '000 1'600' '618' ,323% BMW Finance NV EMTN Reg.S. FRN v.16(2019) XS ' ' ' ,073% BNP Paribas S.A. FRN v.15(2020) XS ' ' ' ,051% GE Capital European Funding Unlimited Co. FRN EMTN XS '000' '000 1'550' '558' ,000% National Australia Bank Ltd. FRN v.15(2018) XS '100' ' ' ,000% OP-Asuntoluottopankki Oyi FRN v.12(2017) XS '000 1'600' '600' ,000% SAP SE Reg.S. FRN v.14(2018) DE000A13SL18 400'000 1'800' ' ' ,070% Shell International Finance B.V. EMTN FRN v.15(2019) XS '000 1'600' '610' ,000% Total Capital International S.A. Reg.S. FRN EMTN v.14(2020) XS ' '600' '607' ,273% Volkswagen International Finance NV EMTN Reg.S. v.14(2019) XS '000' '000' '004' '114' die an einem andern geregelten Markt gehandelt werden 0,206% Daimler AG EMTN FRN Reg.S. v.16(2019) DE000A169GZ7 700' ' ' ' Total Obligationen Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen - Fondsanteile 12'818' DWS Floating Rate Notes (0,15 %) LU ' ' '447' Julius Bär Multibond - Absolute Return Bond Fund (1,00 %) LU ' '098' Nordea 1 SICAV - Flexible Fixed Income Fund (0,80 %) LU ' ' ' Swisscanto LU Bond Fund Global Absolute Return (0,95 %) LU ' '274' '341' Total Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen 4'341' Gesamttotal Effekten 17'159' Flüssige Mittel und sonstige Vermögenswerte 905' Gesamtfondsvermögen 18'065' Verbindlichkeiten -54' Nettofondsvermögen 18'011' Allfällige Differenzen bei den prozentualen Gewichtungen sind auf Rundungen zurückzuführen. Umrechnungskurse Alle Investments sind in O als Basiswährung 8

9 Geschäfte innerhalb der Berichtsperiode, soweit diese nicht mehr im Inventar erscheinen Titel ISIN Währung Käufe Verkäufe Obligationen - die an einer Börse gehandelt werden 0,000% Aareal Bank AG Pfe. v.13(2016) DE000A1RE4F0 0 2'000'000 0,032% BMW Finance N.V. EMTN Reg.S. FRN v.14(2017) XS '000 1'600'000 0,288% GE Capital European Funding Unlimited Co. EMTN v.13(2016) XS '000'000 0,304% Macquarie Bank Ltd. EMTN FRN v.14(2016) XS '500'000 0,032% Westpac Banking Corporation EMTN FRN v.13(2016) XS '500'000 - die an einer Börse gehandelt werden 0,008% Daimler AG EMTN Reg.S. FRN v.13(2016) DE000A1TNK78 0 1'000'000 Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen - Fondsanteile Ignis Absolute Return Government Bond Fund (0,50 %) LU '000 9

10 Ergänzende Angaben Berichtsperiode Der Bericht umfasst das Geschäftsjahr vom 1. April 2016 bis 31. März Effektenleihe Zum Bilanzstichtag bestand keine Effektenleihe. Pensionsgeschäfte Pensionsgeschäfte wurden nicht getätigt. Derivative Finanzinstrumente Risikomessverfahren: Commitment-Ansatz II (Art. 38 KKV-FINMA). Geschäfte mit Derivativen Finanzinstrumenten wurden nicht getätigt. Zum Bilanzstichtag lag kein Bestand vor. Soft Commission Arrangements Die Fondsleitung hat keine Gebührenteilungsvereinbarungen geschlossen. Die Fondsleitung hat keine Vereinbarungen bezüglich so genannten soft commissions geschlossen. Reglementarische Vergütungen Depotbank maximal 0.20% p.a. effektiv erhoben 0.06% p.a. Fondsleitung maximal 1.50% p.a. effektiv erhoben 0.75% p.a. davon wurden ausgerichtet: Entschädigungen für Vertrieb 0.25% p.a. Entschädigungen für Asset Management 0.40% p.a. Total Expense Ratio (TER) Diese Kennziffer wurde gemäss der "Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der TER" der Swiss Funds & Asset Management Association SFAMA in der aktuell gültigen Fassung berechnet. Die TER drückt die Gesamtheit derjenigen Kommissionen und Kosten aus, welche laufend dem Fondsvermögen belastet werden (Betriebsaufwand), retrospektiv in einem Prozentsatz des Fondsvermögens. Investiert eine kollektive Kapitalanlage als Dachfonds mindestens 10 % des Nettovermögens in andere kollektive Kapitalanlagen (Zielfonds), wird eine zusammengesetzte (synthetische) TER des Dachfonds berechnet. Diese TER entspricht der Summe der anteilmässigen TER der einzelnen Zielfonds, gewichtet nach deren Anteil am Nettovermögen und der TER per Stichtag des Dachfonds, abzüglich der in der Berichtsperiode vereinnahmten Rückvergütungen von Zielfonds. Fondsperformance Der Fonds verzichtet auf einen Benchmark-Vergleich. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Grundsätze der Bewertung und Berechnung des Nettoinventarwertes Der Nettoinventarwert des Anlagefonds wird zum Verkehrswert auf Ende der Berichtsperiode in O berechnet. Angaben zu den jeweiligen Bewertungstagen, zur Ermittlung der Bewertungskurse sowie der Bewertungsmethode für verschiedene Instrumente finden sich in 16 des Fondsvertrages unter dem Titel "Berechnung des Nettoinventarwertes". 10

11 EY Building a better working world Ernst & Young AG Telefon Maagplatz 1 Fax Postfach CH-8010 Zürich An den Verwaltungsrat der IPConcept (Schweiz) AG, Zürich Zürich, 26. Juni 2017 Kurzbericht der kollektivanlagengesetzlichen Prüfgesellschaft zur Jahresrechnung Als kollektivanlagengesetzliche Prüfgesellschaft haben wir die beiliegende Jahresrechnung des Anlagefonds DZ PRIVATBANK (CH) euro bond fund short term, bestehend aus der Vermögensrechnung und der Erfolgsrechnung, den Angaben über die Verwendung des Erfolges und die Offenlegung der Kosten sowie den weiteren Angaben gemäss Art. 89 Abs. 1 Bst. b - h des schweizerischen Kollektivanlagengesetzes (KAG) für das am 31. März 2017 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft. Verantwortung des Verwaltungsrates der Fondsleitung Der Verwaltungsrat der Fondsleitung ist für die Aufstellung der Jahresrechnung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Kollektivanlagengesetz, den dazugehörenden Verordnungen sowie dem Fondsvertrag und dem Prospekt verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems, mit Bezug auf die Aufstellung der Jahresrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat der Fondsleitung für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich. Verantwortung der kollektivanlagengesetzlichen Prüfgesellschaft Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Jahresrechnung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards vorgenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentlichen falschen Angaben ist. Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Jahresrechnung enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der Jahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Existenz und Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung der Jahresrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden.

12 EY Building a better working world Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für das am 31. März 2017 abgeschlossene Geschäftsjahr dem schweizerischen Kollektivanlagengesetz, den dazugehörigen Verordnungen sowie dem Fondsvertrag und dem Prospekt. Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher Vorschriften Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung sowie an die Unabhängigkeit gemäss Revisionsaufsichtsgesetz erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbare Sachverhalte vorliegen. Ernst & Young AG ' Sandor Frei Zugelassener Revisionsexperte (Leitender Revisor) Heinz Weidmann Zugelassener Revisionsexperte