AXA IM Swiss Fund Bonds CHF

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1 AXA IM Swiss Fund Bonds CHF Ungeprüfter Halbjahresbericht per 31. März 2015

2 Inhalt AXA IM Swiss Fund Bonds CHF Anlageziel, Anlagetätigkeit und Performance... 3 Vermögensrechnung....4 Erfolgsrechnung...7 Kennzahlen und technische Daten...7 Derivate unter Anwendung des Commitment Ansatz II...8 Aufstellung der Vermögenswerte...9 Vermögensstruktur...14 Veränderung im Wertschriftenbestand...14 Erläuterungen zum Halbjahresbericht Aktuell geltende Verwaltungsvergütung...22 Firmenspiegel...23

3 Anlageziel Der Fonds investiert in erster Linie in auf CHF lautende Obligationen inländischer sowie ausländischer Schuldner im Investment-Grade-Bereich (Anlagen mit einem Mindestrating von BBB- gemäss S&P bzw. Baa3 gemäss Moody s). Das Anlageziel des Fonds ist ein hohes und regelmässiges Einkommen unter dem Aspekt der Kapitalsicherheit. Als Benchmark wird seit dem der Swiss Bond Index AAA-BBB Total Return verwendet (AAA-A bis ). Mittels aktivem Durations- und Renditekurvenmanagement sowie gezielter Sektorüber- bzw. -untergewichtung gegenüber dem Referenzindex soll entsprechender Mehrertrag generiert werden. Gezielte Titelselektion sowie der Austausch teurer Anleihen gegen neu aufgelegte, günstigere Anleihen runden das Profil ab. Anlagetätigkeit und Performance Wieder einmal waren die Märkte im gesamten Berichtszeitraum hauptsächlich durch die Massnahmen der Zentralbanken getrieben! Dank sich stetig leicht verbessernder Nachrichten zur Wirtschaftslage konnte die amerikanische Notenbank ihre monatlichen Anleihenkäufe («Quantitative Easing») im letzten Herbst beenden, womit die Spekulationen über den möglichen Zeitpunkt einer allfällig ersten Erhöhung der Leitzinsen losgehen konnten. Anders die Situation auf dem alten Kontinent, wo die Europäische Zentralbank ihre expansive Zinspolitik weiter lockerte und der bereits im dritten Quartal 2014 erfolgten Einführung negativer Zinsen auf Bankguthaben auch noch Wertpapierkaufprogramme nach amerikanischem Vorbild folgen liess. Dem bereits im Spätherbst angekündigten Ankauf von hypothekarbesicherten Anleihen folgte dann im Januar ein in seinem Umfang wesentlich breiteres Ankaufprogramm, welches auch Staatsanleihen der Mitgliedsländer und ein Volumen von monatlich EUR 60 Milliarden während den folgenden 1 ½ Jahren beinhaltete!! Daher war es auch nicht weiter verwunderlich, dass die Zinsen zwischen diesen beiden Währungsblöcken weiter auseinanderliefen und die amerikanische Währung substanziell gegenüber dem Euro erstarkte. Als zusätzliche Belastung (vor allem für die europäischen Märkte) kristallisierten sich je länger je mehr auch die gegen Russland verhängten Wirtschaftssanktionen heraus. Der russische Rubel erlebte denn auch, vor allem auch im Gefolge eines plötzlich eingetretenen Ölpreisverfalls, einen fast schon historischen Wertverfall. In diesem angespannten Umfeld erhöhter Unsicherheiten und divergierender Währungsund Zinsmärkte sah sich die Schweizerische Nationalbank (SNB) seit Jahren erstmals wieder gezwungen, grössere Beträge in die Aufrechterhaltung ihres festlegten EUR/CHF-Zieles von 1.20 zu investieren, was ein plötzliches Anschwellen der Fremdwährungsreserven auf über CHF 500 Milliarden mit sich brachte! Bereits im Dezember dann der erste Schritt: der Zielkorridor wurde auf neu -0.75% / +0.25% fixiert, was einem negativen Einlagensatz für Banken von -0.25% entsprach. Offenbar reichte dies jedoch bei Weitem noch nicht. Getrieben von der Befürchtung einer zu erwartenden Geldschwemme durch die geplanten monetären Massnahmen der Europäischen Zentralbank, entschloss sich die SNB am 15. Januar zu einem eigentlich historisch anmutenden Schritt, nämlich, die vor etwas mehr als 3 Jahren eingeführte Untergrenze von EUR/CHF mit sofortiger Wirkung aufzuheben, gefolgt von einer weiteren Zinsreduktion auf nunmehr -0.75%, um einer zu heftigen, sofortigen Aufwertung der heimischen Währung etwas entgegenzuhalten! Seit diesem Moment stieg die Volatilität in den meisten im CHF-Kapitalmarkt gehandelten Anleihen fast schon sprunghaft an! In extremis wurden 10-jährige Papiere der Eidgenossenschaft mit bis zu -0.30% gehandelt, während uns hohe Tagesschwankungen, vor allem über die gesamte CHF-Swap-Kurve hinweg, bis dato begleiten. Dass uns während des ganzen ersten Quartals zudem noch Unsicherheiten zur weiteren Zahlungsfähigkeit Griechenlands sowie ein Zahlungsausfall aus Österreich (HETA, ehemals Hypo Alpe) mit einem damit verbundenen massiven Vertrauensverlust in beinahe sämtliche Emittenten aus unserem östlichen Nachbarland begleiteten, war dann das berühmte Tüpfelchen auf dem I. Wichtige Fondsdaten Klasse A CHF Fondsvermögen Anteile im Umlauf (Stück) NAV (Swung-NAV) ISIN CH VALOR Ausschüttung 1.36 Lancierungsdatum Klasse I CHF Fondsvermögen Anteile im Umlauf (Stück) NAV (Swung-NAV) ISIN CH VALOR Ausschüttung 1.79 Lancierungsdatum Klasse A AC CHF Fondsvermögen Anteile im Umlauf (Stück) NAV (Swung-NAV) ISIN CH VALOR Lancierungsdatum Klasse I AC CHF Fondsvermögen Anteile im Umlauf (Stück) NAV (Swung-NAV) ISIN CH VALOR Lancierungsdatum

4 Während sich die amerikanische 10-Jahres-Rendite (US Treasury) im Berichtszeitraum von 2.4% auf ca. 1.9% ermässigte, sah das Bild im 10-Jahres-Eurobund, befeuert durch die massiven Käufe der EZB, deutlich heftiger aus. Seine Rendite sank von über 0.90% (Ende September 2014) auf unter 0.20% im ersten Quartal 2015! 10-jährige Schweizer Staatsanleihen fielen demzufolge von +0.50% auf neue Tiefstände (-0.3%), bevor sie sich dann im März in einer engen Bandbreite (0.00% / -0.10%) einpendelten. Dass seit der Januar-Entscheidung der SNB die Renditen über alle Segmente hinweg massiv gesunken sind und Negativrenditen für Laufzeiten unter ca. 7 Jahren zur neuen Tagesordnung bei Top-Qualitätspapieren gehören, kam unserem Bottom-up-Anlagestil eher entgegen! So weiteten sich die Geld- und Briefkurse beim Gros der gehandelten Anleihen seither markant aus, was gerade im Rahmen unserer aktiven Titelselektion (Austausch teurer gewordener Anleihen gegen günstigere, neu aufgelegte Anleihen) dem Erzielen von Transaktionsgewinnen zuträglich war. Daher beschränkte sich das Fondsmanagement vor allem im ersten Quartal 2015 darauf die Positionierung des Portfolios möglichst nahe an der Benchmark zu halten. Dank vielen permanenten Arbitrage-Geschäften (auch CONF- Future gegen lieferbare Anleihen der Eidgenossenschaft) war denn auch die Überperformance im ersten Quartal 2015 ansprechend verlaufen, welche die Unterperformance des letzten Quartals im 2014 wieder ausglich. Die im Berichtszeitraum verzeichnete Performance von +3.97% für die Anteilsklasse A (AXABDAI ISIN CH Retail-Klasse) lag 0.16% unter der Benchmark, während die Anteilsklasse I (AXABDII ISIN CH institutionelle Klasse) mit 4.18% um 0.05% über der Benchmark lag, welche wiederum den Berichtszeitraum mit +4.13% beendete. Diese Zahlen beinhalten bereits sämtliche Kosten (Anteilsklasse A: 0.375% und Klasse I: 0.175% pro rata für sechs Monate). 4

5 Vermögensrechnung per 31. März März September 2014 CHF CHF Bankguthaben auf Sicht Geldmarktinstrumente Effekten Obligationen Beteiligungspapiere Anteile an kollektiven Kapitalanlagen Derivative Finanzinstrumente Sonstige Vermögenswerte Gesamtfondsvermögen /. Verbindlichkeiten Nettofondsvermögen davon Klasse A davon Klasse I davon Klasse A AC davon Klasse I AC Anzahl Anteile im Umlauf Klasse A Bestand zu Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Bestand zum Ende der Berichtsperiode Anzahl Anteile im Umlauf Klasse I Bestand zu Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Bestand zum Ende der Berichtsperiode Anzahl Anteile im Umlauf Klasse A AC Bestand zu Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Bestand zum Ende der Berichtsperiode Anzahl Anteile im Umlauf Klasse I AC Bestand zu Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Bestand zum Ende der Berichtsperiode Inventarwert eines Anteils (Bewertungs NAV) CHF CHF 31. März Klasse A März Klasse I März Klasse A AC März Klasse I AC Inventarwert eines Anteils (Swung NAV) CHF CHF 31. März Klasse A März Klasse I März Klasse A AC März Klasse I AC

6 Vermögensrechnung per 31. März CHF CHF Veränderung des Nettofondsvermögens Klasse A Nettofondsvermögen zu Beginn der Berichtsperiode Ordentliche Jahresausschüttung Saldo aus Anteilscheinverkehr Gesamterfolg Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode Veränderung des Nettofondsvermögens Klasse I Nettofondsvermögen zu Beginn der Berichtsperiode Ordentliche Jahresausschüttung Saldo aus Anteilscheinverkehr Gesamterfolg Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode Veränderung des Nettofondsvermögens Klasse A AC Nettofondsvermögen zu Beginn der Berichtsperiode Ordentliche Jahresausschüttung Saldo aus Anteilscheinverkehr Gesamterfolg Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode Veränderung des Nettofondsvermögens Klasse I AC Nettofondsvermögen zu Beginn der Berichtsperiode Ordentliche Jahresausschüttung Saldo aus Anteilscheinverkehr Gesamterfolg Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode Volumen der ausgeliehenen Effekten und Kommissionserträge aus der Effektenleihe Volumen der ausgeliehenen Wertschriften Kommissionserträge

7 Erfolgsrechnung vom 1. Oktober 2014 bis 31. März Oktober April 2014 bis 31. März 2015 bis 30. September 2014 CHF CHF Ertrag Bankguthaben Erträge der Geldmarktinstrumente Erträge Effekten Obligationen Beteiligungspapiere Anteile an kollektiven Kapitalanlagen Erträge aus Securities Lending Sonstige Erträge Einkauf in laufende Erträge bei Ausgaben von Anteilscheinen Total Erträge abzüglich: Passivzinsen Revisionsaufwand Reglementarische Vergütungen an Fondsleitung Reglementarische Vergütung an Depotbank Sonstige Aufwendungen Ausrichtung laufende Erträge bei der Rücknahme von Anteilsscheinen Total Aufwand Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und -verluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste Gesamterfolg Kennzahlen und technische Daten Effektiv angewendete Rate der Vergütung der: Fondsleitung Klasse A 0.75% 0.75% Klasse I 0.35% 0.35% Klasse A AC 0.75% 0.75% Klasse I AC 0.35% 0.35% Depotbank Klasse A 0.04% 0.05% Klasse I 0.04% 0.05% Klasse A AC 0.04% 0.05% Klasse I AC 0.04% 0.05% 01. Oktober 2014 bis 01. April 2014 Total Expense Ratio bis 31. März 2015 bis 30. September 2014 Klasse A 0.77% 0.77% Klasse I 0.37% 0.37% Klasse A AC 0.77% 0.77% Klasse I AC 0.37% 0.37% 01. Oktober 2014 bis 01. April 2014 Portfolio Turnover Rate bis 31. März 2015 bis 30. September % 98.40% 01. Oktober 2014 bis 01. April 2014 Performance * bis 31. März 2015 bis 30. September 2014 Klasse A 3.97% 2.27% Klasse I 4.18% 2.48% Klasse A AC 3.97% -3.43% Klasse I AC 4.18% -3.49% 7

8 seit Lancierung seit Lancierung Klasse A 15.59% 11.17% Klasse I 17.67% 12.95% Klasse A AC 15.72% 11.30% Klasse I AC 18.53% 13.77% Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge. * Die Fondsperformance basiert auf den Nettoinventarwerten (Swung-Nav) und versteht sich nach sämtlichen, dem Fonds belasteten Kosten und Kommissionen. Derivate unter Anwendung des Commitment-Ansatzes II Marktrisiko betragsmässig in CHF in % des Nettofondsvermögens in % des Gesamtfondsvermögens Zinsänderungsrisiko % Aktienkursänderungsrisiko % Kreditrisiko betragsmässig in CHF in % des Nettofondsvermögens in % des Gesamtfondsvermögens % Währungsrisiko betragsmässig in CHF in % des Nettofondsvermögens in % des Gesamtfondsvermögens % Währung Anzahl Kontrakt- Titel Verfall Wechsel- Kontrakt- Kurs Erfolg Kontrakte grösse kurs preis (CHF) Futures CHF SWISS FED BOND FUTURE CHF SWISS FED BOND FUTURE CHF SWISS FED BOND FUTURE CHF SWISS FED BOND FUTURE CHF SWISS FED BOND FUTURE CHF SWISS FED BOND FUTURE Unrealisierter Erfolg Futures

9 Aufstellung der Vermögenswerte per 31. März 2015 Obligationen Währung Anzahl/Nominal Titel Verfall Kurs Depotwert (CHF) % des GFV* CHF CH SWITZERLAND % CHF CH OESTERREICH POSTSPARKAS % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH INTL BK RECON + DEVELOP % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH PFANDBRIEFBANK (OEST) AG % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH CIE FINANCEMENT FONCIER % CHF CH CITY OF ZURICH % CHF CH GENERAL ELEC CAP CORP % CHF CH KRAFTWERK AMSTEG AG % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH EUROFIMA % CHF CH ENGADINER KRAFTWERKE % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH CANTON OF TICINO % CHF CH BANK COOP % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH DEPFA ACS BANK % CHF CH EUROFIMA % CHF CH ZUGER KANTONALBANK % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH ALPIQ HOLDING AG % CHF CH EUROFIMA % CHF CH GENERAL ELEC CAP CORP % CHF CH PFANDBRIEFBANK (OEST) AG % CHF CH NEDER WATERSCHAPSBANK % CHF CH EMIS FUER GEM WOHNBAUT % CHF CH BANK OF AMERICA CORP % CHF CH DEPFA ACS BANK % CHF CH SNCF MOBILITES % CHF CH REGIE AUTONOME DES TRANS % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH CANTON OF ST. GALLEN % CHF CH EUROFIMA % CHF CH CANTON OF TICINO % CHF CH ST GALLER KANTONALBANK % CHF CH BASELLANDSCHAFT KANTONBK % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH ST GALLER KANTONALBANK % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH BANK OF AMERICA CORP % CHF CH CANTON OF BASLE STADT % CHF CH LUZERNER KANTONALBK AG % CHF CH CANTON OF ZURICH % CHF CH CITY OF ZURICH % CHF CH SWISSCOM AG % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH CANTON OF TICINO % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH CITY OF WINTERTHUR % CHF CH REPOWER AG % CHF CH AXPO HOLDING AG % CHF CH KERNKRAFTWERKE LEIBSTADT % CHF CH CITY OF BERN % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH MCDONALD S CORP % CHF CH CREDIT SUISSE % CHF CH AUST + NZ BANKING GROUP % 9

10 Aufstellung der Vermögenswerte per 31. März 2015 Obligationen Währung Anzahl/Nominal Titel Verfall Kurs Depotwert (CHF) % des GFV* CHF CH NATIONAL AUSTRALIA BANK % CHF CH DEUTSCHE TELEKOM AG % CHF CH REPOWER AG % CHF CH KRAFTWERK HINTERRHEIN % CHF CH NEDER WATERSCHAPSBANK % CHF CH THURGAUER KANTONALBANK % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH SWISSCOM AG % CHF CH CANTON OF BERN % CHF CH COOP GRUPPE % CHF CH EUROPEAN INVESTMENT BANK % CHF CH BALOISE HOLDING AG % CHF CH BKW AG % CHF CH CIE FINANCEMENT FONCIER % CHF CH CANTON OF GENEVA % CHF CH RABOBANK NEDERLAND % CHF CH CANTON OF BERN % CHF CH EMIS FUER GEM WOHNBAUT % CHF CH ZUGER KANTONALBANK % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH WESTPAC BANKING CORP % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH SCHWYZER KANTONALBANK % CHF CH SNCF MOBILITES % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH CAISSE REFINANCE L HABIT % CHF CH KOREA NATIONAL OIL CORP % CHF CH FLUGHAFEN ZUERICH AG % CHF CH HYUNDAI CAPITAL SERVICES % CHF CH CAISSE D AMORT DETTE SOC % CHF CH CAISSE FRANCAISE DE FIN % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH KRAFTWERKE LINTH LIMMERN % CHF CH BASELLANDSCHAFT KANTONBK % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH KRAFTWERKE LINTH LIMMERN % CHF CH EXPORT IMPORT BK INDIA % CHF CH SULZER AG % CHF CH BANCO NAC DE DESEN ECONO % CHF CH BASELLANDSCHAFT KANTONBK % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH DAIMLER INTL FINANCE BV % CHF CH INSTITUT CREDITO OFICIAL % CHF CH BQ CANTONALE DE GENEVE % CHF CH AARGAUISCHE KANTONALBANK % CHF CH ZURICH INSURANCE CO % CHF CH CAISSE D AMORT DETTE SOC % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH CANTON OF GENEVA % CHF CH ZUERCHER KANTONALBANK % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH RAIFFEISEN SCHWEIZ % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH ZUERCHER KANTONALBANK % CHF CH RABOBANK NEDERLAND % CHF CH HEATHROW FUNDING LTD % CHF CH VINCI SA % CHF CH HYUNDAI CAPITAL SERVICES % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH COMMONWEALTH BANK AUST % CHF CH KOREA NATIONAL OIL CORP % CHF CH CITY OF ZURICH % 10

11 Aufstellung der Vermögenswerte per 31. März 2015 Obligationen Währung Anzahl/Nominal Titel Verfall Kurs Depotwert (CHF) % des GFV* CHF CH PETROLEOS MEXICANOS % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH AARGAUISCHE KANTONALBANK % CHF CH CAISSE REFINANCE L HABIT % CHF CH ITALY GOV T INT BOND % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH CIF EUROMORTGAGE % CHF CH DEUTSCHE BAHN FINANCE BV % CHF CH ROCHE KAPITALMARKT AG % CHF CH SWISSCOM AG % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH GLENCORE FINANCE EUROPE % CHF CH CIE FINANCEMENT FONCIER % CHF CH EUROPEAN INVESTMENT BANK % CHF CH DNB BANK ASA % CHF CH LUZERNER KANTONALBK AG % CHF CH ILE DE FRANCE % CHF CH PFANDBRIEFBANK (OEST) AG % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH CORP ANDINA DE FOMENTO % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH AMERICA MOVIL SAB DE CV % CHF CH NEDER WATERSCHAPSBANK % CHF CH COMMONWEALTH BANK AUST % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH BASELLANDSCHAFT KANTONBK % CHF CH VORARLBERG LND HYPOBK AG % CHF CH SCHWYZER KANTONALBANK % CHF CH KRAFTWERKE LINTH LIMMERN % CHF CH BASELLANDSCHAFT KANTONBK % CHF CH UNICRED BANK IRELAND PLC % CHF CH VORARLBERG LND HYPOBK AG % CHF CH EUROPEAN INVESTMENT BANK % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH ZUGER KANTONALBANK % CHF CH CANTON OF ZURICH % CHF CH PHILIP MORRIS INTL INC % CHF CH AUSNET SERVICES HOLDINGS % CHF CH AGENCE FRANCAISE DEVELOP % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH BK NEDERLANDSE GEMEENTEN % CHF CH AUSNET SERVICES HOLDINGS % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH ZUERCHER KANTONALBANK % CHF CH RABOBANK NEDERLAND % CHF CH EUROPEAN INVESTMENT BANK % CHF CH CENTRAL AMERICAN BANK % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH CORP ANDINA DE FOMENTO % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH GRANDE DIXENCE SA % CHF CH CAISSE REFINANCE L HABIT % CHF CH NORDEA BANK AB % CHF CH EBN BV % CHF CH LUZERNER KANTONALBK AG % CHF CH KIWIBANK LTD % 11

12 Aufstellung der Vermögenswerte per 31. März 2015 Obligationen Währung Anzahl/Nominal Titel Verfall Kurs Depotwert (CHF) % des GFV* CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH SWISS CREDIT CARD ISSUAN % CHF CH SLOVAK REPUBLIC % CHF CH PHILIP MORRIS INTL INC % CHF CH BALOISE HOLDING AG % CHF CH CANTON OF TICINO % CHF CH CANTON OF GENEVA % CHF CH BALOISE HOLDING AG % CHF CH BALOISE HOLDING AG % CHF CH PARGESA HOLDING SA % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH DEUTSCHE BAHN FINANCE BV % CHF CH CAISSE REFINANCE L HABIT % CHF CH NATIONAL AUSTRALIA BANK % CHF CH CANTON OF ST. GALLEN % CHF CH CANTON OF ZURICH % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH CANTON OF ZURICH % CHF CH SWISS PRIME SITE AG % CHF CH EBN BV % CHF CH ROYAL BANK OF CANADA % CHF CH EBN BV % CHF CH ALLREAL HOLDING AG % CHF CH CANTON OF BERN % CHF CH SCHWYZER KANTONALBANK % CHF CH GLARNER KANTONALBANK % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH SIKA AG % CHF CH HYPO NOE GRUPPE BANK AG % CHF CH CENTRAL AMERICAN BANK % CHF CH CENTRAL AMERICAN BANK % CHF CH KR DISTRICT HEATING CORP % CHF CH BK NEDERLANDSE GEMEENTEN % CHF CH PSP SWISS PROPERTY AG % CHF CH CORP ANDINA DE FOMENTO % CHF CH EUROPEAN INVESTMENT BANK % CHF CH BANQ CANTONALE FRIBOURG % CHF CH RAIFFEISEN SCHWEIZ % CHF CH CANTON OF BERN % CHF CH HYPO NOE GRUPPE BANK AG % CHF CH CREDIT AGRICOLE HOME LOA % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH DEUTSCHE BAHN FINANCE BV % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH THURGAUER KANTONALBANK % CHF CH KIWIBANK LTD % CHF CH RABOBANK NEDERLAND % CHF CH BK NEDERLANDSE GEMEENTEN % CHF CH EMIS FUER GEM WOHNBAUT % CHF CH MOBIMO HOLDING AG % CHF CH PHILIP MORRIS INTL INC % CHF CH SWITZERLAND % CHF CH FONDO MIVIVIENDA SA % CHF CH AARGAUISCHE KANTONALBANK % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH ADUNO HOLDING AG % CHF CH CANTON OF LUCERNE % CHF CH ZUGER KANTONALBANK % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % 12

13 Aufstellung der Vermögenswerte per 31. März 2015 Obligationen Währung Anzahl/Nominal Titel Verfall Kurs Depotwert (CHF) % des GFV* CHF CH RABOBANK NEDERLAND % CHF CH CANTON OF GENEVA % CHF CH MOBIMO HOLDING AG % CHF CH CANTON OF BASLE LAND % CHF CH EMIS FUER GEM WOHNBAUT % CHF CH EBN BV % CHF CH CANTON OF GENEVA % CHF CH SWEDBANK HYPOTEK AB % CHF CH CANTON OF BERN % CHF CH LINDT + SPRUENGLI % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH AT+T INC % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH BANQ CANTONALE DU VALAIS % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH LUZERNER KANTONALBK AG % CHF CH CITY OF ZURICH % CHF CH NEW YORK LIFE GLOBAL FDG % CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ HYPO % CHF CH CANTON OF BASLE LAND % CHF CH NOVARTIS AG % CHF CH CANTON OF SOLOTHURN % CHF CH AGENCE FRANCAISE DEVELOP % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH SWISS AUTO LEASE % CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANTBK % CHF CH AARGAUISCHE KANTONALBANK % CHF CH GRAUBUNDNER KANTONALBANK % CHF CH SIKA AG % CHF CH ST GALLER KANTONALBANK % CHF CH THURGAUER KANTONALBANK % CHF CH GIVAUDAN SA % CHF CH BRADFORD + BINGLEY BS % CHF CH OEKB OEST. KONTROLLBANK % Total Obligationen % *Gesamtfondsvermögen Effekten, die an einem anderen, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden Anteile an kollektiven Kapitalanlagen Währung Anzahl/Nominal Titel Kurs Depotwert (CHF) % des GFV* CHF CH AXA SWISS INSTITUTIONAL FUND-BONDS DOMESTIC REDEX % Total Anteile an kollektiven Kapitalanlagen % Total Effekten % Total Derivative Finanzinstrumente (gemäss separater Aufstellung) % Bankguthaben auf Sicht und sonstige Vermögenswerte % Gesamtfondsvermögen %./. Verbindlichkeiten % Total Nettofondsvermögen % davon Anteil Klasse A % davon Anteil Klasse I % davon Anteil Klasse A AC % davon Anteil Klasse I AC % 13

14 Vermögensstruktur Aufteilung nach Branchen Bankgeschäfte 20.53% Pfandbriefe 19.98% Staatsanleihen 17.40% Agenturen 17.36% Versorgungsbetriebe 3.07% Gewerbliche Dienstleistungen 2.99% Versicherung 2.49% Telekommunikation 2.38% Hypothekenpfandbriefe 2.29% Zyklische Konsumgüter 2.03% Basisindustrie 1.71% Immobilien 1.54% Sonstige 6.23% Total % Veränderung im Wertschriftenbestand vom 01. Oktober 2014 bis 31. März 2015 Obligationen Währung Titel Verfall Käufe Verkäufe/RZ* CHF CH SWITZERLAND CHF CH SWITZERLAND CHF CH SWITZERLAND CHF CH INTL BK RECON + DEVE CHF CH OESTERREICH POSTSPAR CHF CH SWITZERLAND CHF CH SWITZERLAND CHF CH PFANDBRIEFBANK (OEST CHF CH GENERAL ELEC CAP COR CHF CH OEKB OEST. KONTROLLB CHF CH ERSTE EUROPAEISCHE P CHF CH EUROFIMA CHF CH GRANDE DIXENCE SA CHF CH OEKB OEST. KONTROLLB CHF CH HYPO TIROL BANK AG CHF CH PFANDBRIEFBANK (OEST CHF CH LANDWIRTSCH. RENTENB CHF CH EUROFIMA CHF CH ERSTE EUROPAEISCHE P CHF CH BK NEDERLANDSE GEMEE CHF CH HYPO NOE GRUPPE BANK CHF CH NEDER WATERSCHAPSBAN CHF CH KFW CHF CH CIE FINANCEMENT FONC CHF CH CITY OF BERN CHF CH BANK OF AMERICA CORP CHF CH RABOBANK NEDERLAND CHF CH BK NEDERLANDSE GEMEE CHF CH DEPFA ACS BANK CHF CH OEKB OEST. KONTROLLB CHF CH ELECTRICITE D EMOSSO CHF CH SWITZERLAND CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ H CHF CH PFANDBRIEFBANK (OEST CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ H CHF CH ZUGER KANTONALBANK CHF CH REGION ILE DE FRANCE CHF CH ERSTE EUROPAEISCHE P

15 Veränderung im Wertschriftenbestand vom 01. Oktober 2014 bis 31. März 2015 Obligationen Währung Titel Verfall Käufe Verkäufe/RZ* CHF CH ITALY GOV T INT BOND CHF CH GENERAL ELEC CAP COR CHF CH VORARLBERG LND HYPOB CHF CH HYPO TIROL BANK AG CHF CH PSP SWISS PROPERTY A CHF CH ALPIQ HOLDING AG CHF CH KRAFTWERK AMSTEG AG CHF CH CITY OF ZURICH CHF CH SWITZERLAND CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANT CHF CH BRADFORD + BINGLEY B CHF CH RAIFFEISEN SCHWEIZ CHF CH BANK OF AMERICA CORP CHF CH HSBC FINANCE CORP CHF CH DEPFA ACS BANK CHF CH KOMMUNEKREDIT CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANT CHF CH BRADFORD + BINGLEY B CHF CH REGIE AUTONOME DES T CHF CH HYPO NOE GRUPPE BANK CHF CH SNCF MOBILITES CHF CH HYPO NOE GRUPPE BANK CHF CH SWITZERLAND CHF CH GRANDE DIXENCE SA CHF CH BASELLANDSCHAFT KANT CHF CH BUNDES IMMOBILIENGES CHF CH EMIS FUER GEM WOHNBA CHF CH VILLE DE PARIS CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANT CHF CH INTL BK RECON + DEVE CHF CH SNCF RESEAU CHF CH CANTON OF TICINO CHF CH CIE FINANCEMENT FONC CHF CH CITY OF ZURICH CHF CH SWISSCOM AG CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANT CHF CH INSTITUT CREDITO OFI CHF CH ALLREAL HOLDING AG CHF CH VORARLBERG LND HYPOB CHF CH CAISSE FRANCAISE DE CHF CH ARYZTA AG CHF CH REPOWER AG CHF CH LGT FINANCE LIMITED CHF CH KFW CHF CH ONTARIO (PROVINCE OF CHF CH GENERAL ELEC CAP COR CHF CH REPOWER AG CHF CH AGENCE FRANCAISE DEV CHF CH WESTPAC BANKING CORP CHF CH SWEDISH EXPORT CREDI CHF CH BK NEDERLANDSE GEMEE CHF CH AXPO HOLDING AG CHF CH CIF EUROMORTGAGE CHF CH NEDER WATERSCHAPSBAN CHF CH AUSNET SERVICES HOLD CHF CH KRAFTWERKE LINTH LIM CHF CH KRAFTWERKE LINTH LIM CHF CH ZUERCHER KANTONALBAN

16 Veränderung im Wertschriftenbestand vom 01. Oktober 2014 bis 31. März 2015 Obligationen Währung Titel Verfall Käufe Verkäufe/RZ* CHF CH KERNKRAFTWERKE LEIBS CHF CH MUNICIPALITY FINANCE CHF CH HSBC SFH FRANCE CHF CH SWITZERLAND CHF CH AUST + NZ BANKING GR CHF CH ILE DE FRANCE CHF CH ST GALLER KANTONALBA CHF CH CANTON OF BERN CHF CH MCDONALD S CORP CHF CH HOLCIM LTD CHF CH BASELLANDSCHAFT KANT CHF CH CREDIT SUISSE CHF CH COOP GRUPPE CHF CH DEUTSCHE TELEKOM AG CHF CH NATIONAL AUSTRALIA B CHF CH CIE FINANCEMENT FONC CHF CH SWISSCOM AG CHF CH CANTON OF BERN CHF CH KRAFTWERK HINTERRHEI CHF CH NEDER WATERSCHAPSBAN CHF CH CIF EUROMORTGAGE CHF CH RABOBANK NEDERLAND CHF CH EUROPEAN INVESTMENT CHF CH BK NEDERLANDSE GEMEE CHF CH ZUERCHER KANTONALBAN CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANT CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANT CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ H CHF CH ROYAL BK OF SCOTLAND CHF CH COOP GRUPPE CHF CH BANK OF AMERICA CORP CHF CH PARGESA HOLDING SA CHF CH ZUGER KANTONALBANK CHF CH CIE FINANCEMENT FONC CHF CH BALOISE HOLDING AG CHF CH BKW AG CHF CH PFANDBRIEF SCHWEIZ H CHF CH EMIS FUER GEM WOHNBA CHF CH AGENCE FRANCAISE DEV CHF CH RABOBANK NEDERLAND CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANT CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANT CHF CH ZUGER KANTONALBANK CHF CH LUZERNER KANTONALBK CHF CH SCHWYZER KANTONALBAN CHF CH GRANDE DIXENCE SA CHF CH GENERAL ELEC CAP COR CHF CH ABN AMRO BANK NV CHF CH RAIFFEISEN SCHWEIZ CHF CH NATIONAL AUSTRALIA B CHF CH SNCF MOBILITES CHF CH ABN AMRO BANK NV CHF CH NEDER WATERSCHAPSBAN CHF CH STATE BANK INDIA/LON CHF CH REPUBLIC OF POLAND CHF CH PFANDBRIEF SCHW KANT CHF CH CAISSE D AMORT DETTE CHF CH SGS SA