Deutsche Industrie: Anhaltende Investitionsbereitschaft

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1 Annette Weichselberger Deutsche Industrie: Anhltende Investitionsbereitschft Nch den ktuellen Ergebnissen der ifo Investitionsumfrge wollen die Unternehmen des deutschen Verrbeitenden Gewerbes 19 ihre Investitionen um nominl knpp 11% erhöhen. Für ds Jhr 18 ergben die Meldungen der Befrgungsteilnehmer einen Anstieg von 7%. An der im vierten Qurtl 18 durchgeführten Investitionsbefrgung beteiligten sich gut 2 Unternehmen. Gemessen n den Bruttonlgeinvestitionen repräsentieren die erfssten Unternehmen ds Verrbeitende Gewerbe Deutschlnds zu gut %. Erhoben wurden neben den Anlgezugängen im Jhr 18 die Investitionspläne für 19 sowie die Zielsetzung der Investitionstätigkeit. INVESTITIONSENTWICKLUNG BLEIBT 18 HINTER DEN ERWARTUNGEN ZURÜCK Nch einem dynmischen Strt in ds Jhr 18 verlor die konjunkturelle Entwicklung Mitte des Jhres merklich n Schwung. Der b August 18 kontinuierlich rückläufige ifo Geschäftsklimindex belegte die zunehmende llgemeine Unsicherheit, die sich uch in Plnungsrevisionen niederschlug. So hben die Industrieunternehmen ihre Investitionsbsichten nch den ktuell vorliegenden Zhlen im Lufe des vergngenen Jhres deutlich nch unten korrigiert. Die Ergebnisse vom Frühjhr 18 ließen noch eine kräftige Investitionserhöhung von nominl 12% erwrten. Nch der ktuellen Hochrechnung übertrfen die Industrieinvestitionen mit knpp 65 Mrd. Euro ds Vorjhresniveu um 7% (vgl. Tb. 1 und Abb. 1). Der rele Anstieg bewegt sich ufgrund der in 18 nur leicht gestiegenen Preise für Investitionsgüter bei rund 6%. 18: INVESTITIONSANSTIEG UM 7% Die Investitionen wurden 18 in fst llen Industriehuptgruppen erhöht, nur in der vorwiegend mittel- ständisch strukturierten Huptgruppe Verbruchsgüter produzierendes Gewerbe verfehlten die Ausgben für neue Schnlgen ds Vorjhresniveu ( 2%). Die stärkste Investitionssteigerung (+ 11%) wr 18 im Investitionsgüterbereich zu verzeichnen (vgl. Tb. 1). Differenziert mn die Ergebnisse nch Größenklssen, so hben insgesmt betrchtet insbesondere die kleinen Firmen ihre ursprünglichen Investitionsbsichten im Lufe des vergngenen Jhres nch unten korrigiert, während die großen Unternehmen (mit 1 und mehr Beschäftigten) ihre Investitionsvorhben für 18 mehr oder weniger relisiert hben dürften. Von den gemessen n ihren Investitionsvolumin großen Brnchen erhöhten vor llem der Mschinenbu, ds Nhrungs- und Futtermittelgewerbe sowie die Hersteller von elektrischen Ausrüstungsgütern ihre Investitionen (+ 15%). Aber uch die nicht gnz so großen Industriezweige wie ds Ppiergewerbe, die Brnche Glsgewerbe, Kermik und Verrbeitung von Steinen und Erden sowie die Tbkverrbeitung investierten 18 kräftig. Im Strßenfhrzeugbu fiel die Investitionserhöhung mit rund 1% etws geringer us ls nch den Ergebnissen der Frühjhrserhebung zu erwrten wr. Tb. 1 Bruttonlgeinvestitionen Mio. Euro Veränderungsrten in % Bereich /16 18/17 19/ Verrbeitendes Gewerbe drunter: Vorleistungsgütergewerbe Investitionsgütergewerbe Gebruchsgütergewerbe ± Verbruchsgütergewerbe

2 Abb. 1 Investitionen der Wirtschftszweige 17 25,8%,4% Herstellung v. Krftwgen u. Krftwgenteilen Mschinenbu Chemische Industrie Herstellung von Metllerzeugnissen Herstellung von Nhrungs- und Futtermitteln Übrige von Möbeln). In folgenden Brnchen dürften die Investitionen uf dem Vorjhresniveu verhrrt hben: chemische Industrie, Herstellung von Gummi- und Kunststoffwren, Möbelindustrie u.. (vgl. Tb. 3). 19: INVESTITIONSERHÖ- HUNG UM 11% GEPLANT 6,9% 7,2% Quelle: Sttistisches Bundesmt. 9,% Auf Brnchenebene kommt dem Investitionsgeschehen in der Automobilbrnche eine entscheidende Rolle zu: Mehr ls ein Viertel der Investitionen des Verrbeitenden Gewerbes wird von dieser Brnche getätigt (vgl. Abb. 1). Um konkurrenzfähig zu bleiben, sind die Automobilhersteller stets bestrebt, mit neuen Modellen mit verbesserten technischen Neuerungen uf den Mrkt zu kommen. Forschungs- und Entwicklungsktivitäten spielen somit in der Automobilbrnche eine sehr große Rolle. Entwicklungskosten, die einem konkreten Projekt zuordenbr sind, dürfen im Gegenstz zum HGB nch den interntionl geltenden Bilnzierungsvorschriften IFRS (Interntionl Finncil Reporting Stndrds) ls Investitionen verbucht werden. Zhlreiche insbesondere große und interntionl gierende Unternehmen hben in den vergngenen Jhren ihre Buchhltung uf IFRS umgestellt. In den gesmtwirtschftlichen Dten (VGR) des Sttistischen Bundesmtes sind diese Investitionen unter sonstige Anlgen zusmmengefsst. In den vom Sttistischen Bundesmt im Rhmen der Fchsttistiken bei den Unternehmen erhobenen Investitionsdten sind diese Ausgben jedoch nicht enthlten. Investitionskürzungen von rund einem Zehntel ergben die Meldungen der phrmzeutischen Industrie, des Textilgewerbes und des Holzgewerbes (ohne Herstellung 1,7% Nch den vorliegenden Ergebnissen der Investitionserhebung werden die Investitionen der deutschen Industrie in diesem Jhr im Vergleich zu 18 zunehmen. Rund 64% der Unternehmen plnen, ihre Investitionsusgben 19 zu erhöhen, während 29% weniger ls im vergngenen Jhr investieren wollen (vgl. Tb. 2). Ein gegenüber 18 konstntes Investitionsvolumen meldeten 7% der Befrgungsteilnehmer. Der us den»mehr«und»weniger«-meldungen für 19 resultierende Sldo beträgt somit + 35 (vgl. Abb. 2). Berücksichtigt mn neben den Tendenzngben die von den Unternehmen gemchten quntittiven Angben, dnn ist dmit zu rechnen, dss die deutsche Industrie 19 um knpp 11% mehr investieren wird ls im bgelufenen Jhr (vgl. Tb. 1). Rel gesehen, d.h. unter Ausschltung der zu erwr- Abb. 2 Entwicklung der Investitionen in der deutschen Industrie Tendenzsldenᵃ Veränderungsrtenᵇ in % Tendenz der Investitionspläne Investitionsentwicklung (nominl) ᵃDifferenz zwischen den "Mehr"- und den "Weniger"-Meldungen, Stnd jeweils Herbst des Vorjhres. ᵇBruttonlgeinvestitionen der Industrie, 18 vorläufig, 19 ermittelt ufgrund der Plnngben. Quelle: ifo Investitionsumfrge. 41

3 Tb. 2 Tendenzen der Investitionsplnung Im Jhr 19 wollen gegenüber 18 % der Unternehmen investieren Zum Vergleich: Plnungstendenzen (Sldowerte) Bereich mehr gleich viel wenige Sldo b Verrbeitendes Gewerbe drunter: Vorleistungsgütergewerbe Investitionsgütergewerbe Gebruchsgütergewerbe Verbruchsgütergewerbe Gewichtet mit dem Firmenumstz. tenden Veränderungen der Preise für neue Buten und Ausrüstungen, ergibt sich für ds Verrbeitende Gewerbe ein Anstieg der Bruttonlgeinvestitionen um 1%. Im Lufe der letzten Investitionsbefrgungen ht sich gezeigt, dss die Unternehmen nscheinend teilweise immer kurzfristiger plnen. So wr es selbst zu Beginn dieses Jhres einigen Unternehmen noch nicht möglich, Aussgen zu den für 19 geplnten Investitionen zu mchen. Ein Grund hierfür sind z.b. die interntionlen Unternehmensverflechtungen. So muss z.b. die usländische Unternehmensführung die Investitionsplnung des deutschen Tochterunternehmens erst bewilligen. Zudem mchen nicht lle interntionl produzierenden Firmen seprte Investitionspläne für die jeweiligen Länder, in denen sie tätig sind. INVESTITIONSANSTIEG BREIT ANGELEGT Im Jhr 19 ist in drei von vier Huptgruppen eine Anhebung der Investitionsusgben geplnt. Die Tb. 3 Investitionsentwicklung nch Brnchen Bruttonlgeinvestitionen in Mio. Euro 19 Veränderung in der Bereich Größenordnung von...% b Verrbeitendes Gewerbe Herstellung von Nhrungs- und Futtermitteln Getränkeherstellung Tbkverrbeitung Textilgewerbe Bekleidungsgewerbe Ledergewerbe Holzgewerbe (ohne Herstellung v. Möbeln) Ppiergewerbe H. v. Druckerz.; Vervielf. und v. Ton-, Bild-, Dtenträgern Kokerei und Minerlölverrbeitung Chemische Industrie Herstellung von phrmzeutischen Erzeugnissen Herstellung von Gummi-u. Kunststoffwren Glsgewerbe, Kermik, Verrbeitung v. Steinen u. Erden Metllerzeugung und -berbeitung Herstellung von Metllerzeugnissen H. von DV-Gerät., elektronischen und optischen Erzeugnissen Herstellung von elektrischen Ausrüstungsgütern Mschinenbu Herstellung von Krftwgen und -teilen Sonstiger Fhrzeugbu Herstellung von Möbeln Herstellung von sonstigen Wren Reprtur und Inst. von Mschinen u. Ausrüstungen ± Vorläufig. b Geplnt, die Veränderungsrte der Bruttonlgeinvestitionen liegt: ± = zwischen + 2,5 und 2,5% + 5 = zwischen + 2,5 und + 7,5% + 1 = zwischen + 7,5 und + 12,5% + 15 = zwischen + 12,5 und + 17,5% + = zwischen + 17,5 und + 22,5% = entsprechend. 42

4 Tb. 4 Struktur der Investitionen im Verrbeitenden Gewerbe Investitionsktegorien stärkste Aufstockung des Investitionsbudgets um 13% ht ds Investitionsgüterproduzierende Gewerbe vorgesehen. Eine nicht gnz so strke Investitionserhöhung plnt mit + 11% ds Vorleistungsgütergewerbe. Die Produzenten von Verbruchsgütern wollen demgegenüber ihre Ausgben für neue Schgüter nur leicht um 4% erhöhen. Bei den Herstellern von Gebruchsgütern dürften sich die Investitionen in der Größenordnung vom Vorjhr bewegen. Differenziert mn die Ergebnisse nch Wirtschftszweigen, so plnen fst lle Brnchen, ihre Investitionsbudgets 19 ufzustocken (vgl. Tb. 3). Die Automobilbrnche meldete eine Investitionserhöhung von 8%. Die ebenflls gewichtigen Industriezweige Mschinenbu, Chemie und Metllerzeugung bebsichtigen, ihre Ausgben für neue Buten und Ausrüstungsgüter um rund 15% nzuheben. Dies gilt uch für die Metllerzeugung und -verrbeitung, die Herstellung von Gummi- und Kunststoffwren sowie die Brnche»Sonstiger Fhrzeugbu«, zu der uch der Luft- und Rumfhrzeugbu sowie der Schiffbu zählen. Die stärksten Zuwchsrten von einem Viertel ergben die Meldungen des Ppiergewerbes, der Textilindustrie und der Minerlölverrbeitung (einschließlich Vertrieb). Investitionskürzungen wren für 19 lediglich in den gemessen n ihren Investitionsusgben eher kleineren Brnchen Holzgewerbe (ohne Herstellung von Möbeln) und Tbkverrbeitung vorgesehen. KAPAZITÄTSERWEITERUN- GEN UND ERSATZBESCHAF- FUNGEN DOMINIEREN Anteil n den Gesmtinvestitionen in % Kpzitätserweiterung 31,3 31,8 Umstrukturierung 6,6 7,2 Rtionlisierung 1,7 11,2 Erstzbeschffung 31,7 31,8 Andere Investitionsvorhben b 19,7 18, Investitionen insgesmt 1, 1, Hochgerechnete, strukturbereinigte Anteilswerte. b Investitionen für Umweltschutzzwecke, zur Verbesserung der Arbeitsbedingungen, für Forschung und Entwicklung sowie für Mßnhmen zur Qulitätsverbesserung u..m Im Rhmen der ifo Herbsterhebung werden die Unternehmen uch zu ihren Investitionsmotiven befrgt. Aufgrund unterschiedlicher Frgestellungen sind die hier drgestellten Ergebnisse hinsichtlich der Investitionsziele jedoch nicht mit denen der ifo Frühjhrserhebung vergleichbr. Während im Frühjhr die Unternehmen die Huptzielsetzung ihrer Investitionstätigkeit ngeben, werden sie in der Herbsterhebung um eine prozentule Aufteilung ihrer Investitionen nch den unterschiedlichen Investitionsmotiven gebeten. Die Herbstbefrgung erlubt es somit, die Investitionen im Hinblick uf die jeweilige Zielsetzung unmittelbr zu quntifizieren. Des Weiteren ist der Zielektlog breiter ufgefächert ls in der Investitionserhebung im Frühjhr. Wie bei dynmischer Investitionstätigkeit und dem seit gerumer Zeit nhltenden gesmtwirtschftlichen Aufschwung zu erwrten, ht die Kpzitätserweiterung recht hohe Bedeutung. Nch den ktuellen Ergebnissen wird ds Erweiterungsziel 19 gegenüber 18 etws n Gewicht gewinnen (von 31,3 uf 31,8%, vgl. Tb.4). Dmit dürften in diesem Jhr 22,8 Mrd. Euro für Kpzitätserweiterungen usgegeben werden (vgl. Abb.3). Ein reltiv strkes Gewicht ht die Kpzitätserweiterung in diesem wie schon im vorngegngenen Jhr im Ernährungs- und Futtermittelgewerbe. 19 wollen uch der»sonstige Fhrzeugbu«, die Möbelindustrie und ds Textilgewerbe überdurchschnittlich strk in Erweiterungsprojekte investieren. Die Erstzbeschffung, die im vergngenen Jhr mit 31,7% der Investitionen n zweiter Stelle stnd, liegt 19 mit ebenflls 31,8% gleichuf mit der Zielsetzung Erweiterung. Verglichen mit dem Industriedurchschnitt, ht dieses Investitionsmotiv in den beiden hier beobchteten Jhren einen vergleichsweise hohen Anteil in den gemessen n ihrem Investitionsvolumen recht kleinen Brnchen:»Reprtur und Instlltion von Mschinen und Ausrüstungen«und in der Bekleidungsindustrie. Abb. 3 Investitionen in Erweiterungsmßnhmen und Erstzbeschffungen dominieren...millirden Euro wurden in folgende Mßnhmen investiert Sonstige Erstzbeschffung Rtionlisierung Umstrukturierung Erweiterung Quelle: ifo Investitionsumfrge. 43

5 In Rtionlisierungsvorhben fließt im Durchschnitt des Verrbeitenden Gewerbes rund ein Neuntel der Ausgben für neue Schnlegen. Dieses Investitionsmotiv, ds Mitte der 199er Jhre noch ein recht strkes Gewicht htte, verlor insgesmt gesehen seitdem n Bedeutung. Nch den Meldungen besteht 19 in folgenden Brnchen ein reltiv hoher Rtionlisierungsbedrf: im Holzgewerbe (ohne Herstellung von Möbeln), im Druckgewerbe sowie in der Metllerzeugung und -verrbeitung. Knpp ein Zehntel der Investitionen des Verrbeitenden Gewerbes sind in diesem Jhr für Umstrukturierungsmßnhmen vorgesehen. Drunter sind Veränderungen des Produktionsprogrmms ohne wesentliche Erweiterungseffekte zu verstehen, wie z.b. Erweiterung der Kpzität zur Herstellung bestimmter Produkte/Produktprogrmme bei gleichzeitiger Einschränkung nderer Fertigungskpzitäten. Dieses Motiv ht im lufenden Jhr im Mschinenbu, in der Getränkeindustrie, im Bekleidungsgewerbe und in der Brnche Glsgewerbe, Kermik und Verrbeitung von Steinen und Erden ein vergleichsweise hohes Gewicht. Im vergngenen Jhr ht uch der»sonstige Fhrzeugbu«reltiv strk in Umstrukturierungsmßnhmen investiert. Die restlichen Bruttonlgeinvestitionen im Verrbeitenden Gewerbe (knpp ein Fünftel) sind den sog.»nderen Investitionsvorhben«zuzuordnen. Drunter fllen z.b. Ausgben für Forschung und Entwicklung sowie Umweltschutzinvestitionen. Einen besonders hohen Anteil von mehr ls einem Drittel hben diese Investitionen im Strßenfhrzeugbu, ws die oben ngesprochene große Bedeutung von Forschungs- und Entwicklungsktivitäten in dieser Brnche belegt. Aber uch die chemische Industrie, die Brnche Herstellung von DV-Geräten, elektronischen und optischen Erzeugnissen, die Getränkeindustrie sowie die Minerlölverrbeitung (einschließlich Vertrieb) wollen verstärkt in diese sog.»nderen Investitionsvorhben«investieren. ZUSAMMENFASSUNG Die Investitionsentwicklung im Verrbeitenden Gewerbe blieb 18 hinter den ursprünglichen Unternehmensplnungen zurück. Nch den ktuellen Ergebnissen der Meldungen hben die Unternehmen ihre Investitionen im vergngenen Jhr nominl um 7% erhöht (rel: 6%). Die Befrgungsergebnisse vom Frühjhr 18 htten noch einen Anstieg von rund 9% (nominl) erwrten lssen. Nch den Plänen der Unternehmen ist für dieses Jhr mit einem weiteren Anstieg der Investitionen im Verrbeitenden Gewerbe zu rechnen. Rund 64% der Unternehmen plnten, ihre Investitionsusgben 19 zu erhöhen, während 29% weniger ls im vergngenen Jhr investieren wollen. Ein im Vergleich zu 18 konstntes Investitionsvolumen meldeten die restlichen 7% der Befrgungsteilnehmer. Der us den»mehr«und»weniger«-meldungen für 19 resultierende Sldo beträgt somit Berücksichtigt mn neben den Tendenzngben die von den Unternehmen gemchten quntittiven Angben, dnn ergibt sich für 18 eine Aufstockung der Investitionen der Industrie um knpp 11%. Rel gesehen, d.h. unter Ausschltung der zu erwrtenden Preissteigerungen für neue Buten und Ausrüstungen, wird ds Verrbeitende Gewerbe seine Bruttonlgeinvestitionen im lufenden Jhr vorussichtlich um knpp 1% erhöhen. Wie schon in den vergngenen Jhren dominieren Erweiterungsinvestitionen und Investitionen in Erstzbeschffungen uch in den beiden hier betrchteten Jhren, 18 und 19. In diesem Jhr sind je knpp ein Drittel der Schnlgeinvestitionen den beiden Investitionsmotiven zuzuordnen. Rtionlisierungsmßnhmen spielen mit einem Anteil von rund einem Neuntel im Vergleich zu den 199er Jhren nur noch eine untergeordnete Rolle. 44