HALBJAHRESBERICHT. Hypo Vermögensmanagement 30

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1 HALBJAHRESBERICHT vom 1. Jänner 2015 bis 30. Juni 2015 für den Hypo Vermögensmanagement 30 Miteigentumsfonds gem. InvFG 2011 ivm AIFMG Thesaurierer: ISIN AT0000A0RGJ2 der MASTERINVEST Kapitalanlage GmbH Landstraßer Hauptstraße 1, Top Wien

2 HALBJAHRESBERICHT ÜBER DAS 5. RECHNUNGSJAHR VOM 1. JÄNNER 2015 BIS 30. JUNI 2015 Hypo Vermögensmanagement 30 Miteigentumsfonds gem. InvFG 2011 ivm AIFMG ISIN Thesaurierer: AT0000A0RGJ2 Verwaltung MASTERINVEST Kapitalanlage GmbH, Landstraßer Hauptstraße 1, Top 27, A-1030 Wien Verwahrstelle Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft, Hypo-Passage 1, A-6900 Bregenz Fondsmanager HYPO TIROL BANK AG, Meraner Straße 8, A-6020 Innsbruck SEHR GEEHRTE ANTEILSINHABER! Der Hypo Vermögensmanagement 30, Miteigentumsfonds gem. InvFG 2011 ivm AIFMG (im Folgenden kurz Hypo Vermögensmanagement 30 genannt), hat am 30. Juni 2015 das erste Halbjahr seines 5. Rechnungsjahres beendet. Das Fondsvermögen betrug zu Beginn des Rechnungsjahres EUR ,60 und hatte am Ende des ersten Halbjahres ein Ausmaß von EUR ,49. Der Anteilsumlauf und der errechnete Wert haben sich folgendermaßen verändert: Thesaurierer Beginn Rechnungsjahr Ende erstes Halbjahr errechneter errechneter Stück Stück Wert in EUR Wert in EUR , ,58 Per Ende Juni 2015 ergibt sich gegenüber Anfang Jänner 2015 für das Rechnungshalbjahr eine Wertveränderung (unter Berücksichtigung der KESt-Auszahlung am ) von 2,83 % je Anteil.

3 KOMMENTARE DES FONDSMANAGEMENTS Entwicklung der Kapitalmärkte Als Folge der im Vorjahr massiv gefallenen Energiepreise verstärkte sich um den Jahreswechsel 2014/2015 der deflationäre Druck, die Konsumentenpreise im Euroraum fielen im Jahresvergleich. Dazu kam die anhaltende Ukraine-Krise, die sich im Februar zwar etwas entschärfte, aber immer das Wirtschaftsklima belastete. Im zweiten Quartal hellte sich der Konjunkturhimmel aber immer mehr auf. Insbesondere die deutschen Exporte legten kontinuierlich zu und auch in einigen Euro-Peripheriestaaten, allen voran Irland und Spanien, zeigten sich mehr und mehr die Früchte vergangener Reformen und Sparanstrengungen. Die anziehende Konjunkturdynamik wirkte sich gegen Ende des ersten Halbjahres auch auf die Inflationsrate aus, die nach vier Monaten wieder in den positiven Bereich anstieg. Vor dem Hintergrund dieses sich verbessernden Konjunkturumfeldes entwickelten sich globale Aktien mit einem zweistelligen Wertzuwachs am besten, wenngleich die Volatilität in den letzten Wochen vor allem wegen der steigenden Wahrscheinlichkeit eines Grexit (Ausstieg Griechenlands aus der Währungsunion) zugenommen hat. Rohstoffe verzeichneten im ersten Halbjahr Verluste, die positive Wertentwicklung in EUR ist einzig auf den Währungsgewinn EUR/USD zurückzuführen. Sehr schwierig und mitunter turbulent gestaltete sich hingegen das erste Halbjahr 2015 für die Anleihemärkte. Geldmarktveranlagungen erbrachten aufgrund der rekordtiefen Geldmarktzinsen einen Ertrag nahe Null. Im März begann die Europäische Zentralbank (EZB), neben Pfandbriefen und anderen besicherten Wertpapieren (ABS) auch Staatsanleihen am Markt aufzukaufen, um die deflationären Tendenzen im Euroraum zu bekämpfen. Kurz nach Beginn der milliardenschweren Geldschwemme der EZB tendierten die Renditen am Kapitalmarkt deutlich nach unten und erreichten neue Rekord-Tiefststände. Doch die Ruhe währte nicht lange. Ab Ende April kam es zu einer massiven Gegenbewegung an den Kapitalmärkten. Die Anleiherenditen stiegen markant an, die Kurse vor allem lang laufender Anleihen verbüßten herbe Kursverluste. Bei Unternehmensanleihen hatten die Anleihen von Schuldnern mit niedrigerer Bonität die besseren Karten. Die höhere laufende Verzinsung von high-yield Anleihen dämpfte nämlich die Kursverluste aufgrund des Renditeanstieges am Markt deutlich. Die hohe positive Wertveränderung von Staatsanleihen in USD ist vor allem auf den positiven Dollar-Effekt (Aufwertung gegenüber dem Euro) und weniger auf Kursanstiege zurückzuführen. Fondspolitk Zu Beginn der Berichtsperiode lag die Aktienquote im mittleren Bereich. Im Anleiheteil wurde in kurze EUR Anleihen guter Bonität veranlagt. Noch im Jänner wurde die Aktienquote weiter angehoben und die Anleihewerte aliquot zurückgefahren. Im März wurde der LGT Global Inflation Linked Fonds neu aufgenommen. Über den ganzen April hinweg wurde die Aktienquote hoch belassen und im Mai wieder auf ein mittleres Niveau reduziert. Im Gegenzug wurde in einen USD Geldmarktfonds und den Strategiefonds Invesco Blanced Risk Allocation Fonds veranlagt. Ende Juni wurde abschließend die Aktienquote wieder auf ein niedriges Niveau reduziert. Die frei gewordenen Mittel wurden in Anleihenwerte hoher Bonität investiert.

4 Ausblick Die positive Konjunkturentwicklung hat im Euroraum zuletzt deutlich an Breite gewonnen. Neben Deutschland und anderen kerneuropäischen Ländern deuten derzeit auch die Einkaufsmanagerindices vieler Länder auf einen weiterhin positiven Konjunkturverlauf hin. Als stützender Faktor sollte sich die langsam, aber kontinuierlich ansteigende Kreditvergabe im Euroraum auswirken. Wegen der rekordtiefen Geldmarktzinsen entwickelt sich der Privatkonsum bereits jetzt recht erfreulich. Die niedrige Inflation, die zu einem Anstieg der realen Haushaltseinkommen führt, begünstigt den Konsum. Und der relativ schwache Euro und die moderaten Energiepreise erhöhen die Wettbewerbssituation der Exportindustrie. Deren Erfolge am Weltmarkt lassen sich an den hohen Handelsbilanzüberschüssen der jüngsten Zeit ablesen. Größter Risikofaktor für unser Basisszenario stellt die weitere Entwicklung in Griechenland dar. Im Falle einer Staatspleite oder eines Grexit und eines darauf folgenden massiven Vertrauensverlustes am Markt wäre ein Rückfall in die Rezession ein denkbares Szenario. Relativ unwahrscheinlich erachten wir kurzfristig das Szenario einer deutlich anziehenden Inflation. Hier müsste der Konjunkturaufschwung deutlich an Fahrt gewinnen und zu einem starken Anstieg der Rohstoffpreise führen. Die Entwicklung an den internationalen Kapitalmärkten wird wesentlich von der divergierenden Geldpolitik zwischen der US-FED und der Europäischen Zentralbank bestimmt werden. Damit wird der ersten Leitzinserhöhung in den USA, die wir gegen Jahresende 2015 erwarten, eine entscheidende Bedeutung für den weiteren Renditeverlauf zukommen. Kursrückschläge werden sich wegen der internationalen Kapitalverflechtungen in abgeschwächter Form auch auf Europa auswirken. Denn ein höheres Zins- und Renditeniveau in Übersee macht Veranlagungen dort attraktiver und könnte zu Kapitalabflüssen aus dem Euroraum führen. Wir sind derzeit im mittleren Laufzeitsegment veranlagt, Anleihen mit langer Restlaufzeit sind uns im derzeitigen Umfeld zu riskant. Neben Unternehmensanleihen erachten wir auch inflationsgeschützte Anleihen, in die wir investiert sind, als interessant. Erstens bieten sie in turbulenten Zeiten wie jetzt eine gute Diversifikation zu Nominalzinsanleihen. Zweitens profitieren sie von steigenden Inflationserwartungen, von denen wir mittelfristig ausgehen. Als relativ starke Währung erwarten wir den US-Dollar. Aus diesem Grund bleiben wir weiterhin in eine US-Staatsanleihe und einen Geldmarktfonds in USD investiert.

5 VERMÖGENSAUFSTELLUNG ZUM 30. JUNI 2015, EINSCHLIESSLICH VERÄNDERUNGEN IM WERTPAPIERVERMÖGEN VOM 1. JÄNNER 2015 BIS 30. JUNI 2015 Gattungsbezeichnung ISIN Stück Bestand Käufe/ Verkäufe/ WHG Kurs Kurswert %-Anteil bzw. Anteile Zugänge Abgänge in EUR am Fondsbzw. Whg. im Berichtszeitraum vermögen An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR ,58 4,87 Verzinsliche Wertpapiere EUR ,58 4,87 2,2500 % United States of America DL-Notes 2014(24) US912828G385 USD % 99, ,58 4,87 Investmentanteile EUR ,46 92,96 Gruppeneigene Investmentanteile EUR ,45 23,50 GOLDEN ROOF Welt Inhaber-Anteile I T o.n. AT0000A0Q768 ANT EUR , ,05 14,79 Hypo Cash Plus Inhaber-Anteile T o.n. AT ANT EUR 75, ,40 8,71 Gruppenfremde Investmentanteile EUR ,01 69,47 db x-tr.ii-iboxx S.Eu.5-7 ETF Inhaber-Anteile 1C o.n. LU ANT EUR 222, ,33 12,92 Invesco Balanced-Risk All.Fd Act.Nominatives C Acc.EUR o.n. LU ANT EUR 15, ,00 4,89 Invesco Zodiac-Inv.US Sen.Loan Namens-Anteile B hedged EUR on LU ANT EUR 144, ,20 2,95 is.ii-eo Gov.Bd 3-5yr UCIT.ETF Registered Shares o.n. IE00B1FZS681 ANT EUR 164, ,53 18,00 ishares III-Euro Cov.Bd UC.ETF Bearer Shares (Dt. Zert.) o.n. DE000A0RFEE5 ANT EUR 152, ,91 7,91 Kathrein Euro Bond Inhaber-Ant. (I) T o.n. AT0000A0ETK1 ANT EUR 188, ,30 7,86 LGT-LGT Bd Fd Gl Inflation Lkd Inhaber-Anteile C EUR o.n. LI ANT EUR 993, ,00 9,03 UniEuroRenta Corporates Inhaber-Anteile M o.n. LU ANT EUR , ,50 2,99 JPMorgan-Managed Reserves Fund Actions Nom. I (acc.) USD o.n. LU ANT USD , ,24 2,92 Summe Wertpapiervermögen EUR ,04 97,82 Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR ,90 2,18 Bankguthaben EUR ,90 2,18 Guthaben bei Vorarlberger Landes- und Hypothekenbank Aktiengesellschaft (G) Bregenz (V) Guthaben in Fondswährung EUR , ,85 2,17 Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen NOK 5.176,99 590,71 0,00 SEK 9.166,70 991,68 0,00

6 Gattungsbezeichnung ISIN Stück Bestand Käufe/ Verkäufe/ WHG Kurs Kurswert %-Anteil bzw. Anteile Zugänge Abgänge in EUR am Fondsbzw. Whg. im Berichtszeitraum vermögen Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen USD , ,66 0,01 Sonstige Vermögensgegenstände EUR ,78 0,01 Zinsansprüche EUR , ,78 0,01 Sonstige Verbindlichkeiten EUR ,23-0,02 Zinsverbindlichkeiten EUR -138,89-138,89 0,00 Verwaltungsvergütung EUR , ,33-0,01 Verwahrstellenvergütung EUR , ,67 0,00 Lagerstellenkosten EUR -602,67-602,67 0,00 Administrationsvergütung EUR , ,67-0,01 Fondsvermögen EUR ,49 100,00 Anteilwert EUR ,58 Ausgabepreis EUR ,81 Anteile im Umlauf STK Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 97,82 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage der zuletzt festgestellten Kurse/Marktsätze bewertet. Devisenkurse (in Mengennotiz) NOK SEK USD per , = 1 EUR (EUR) 9, = 1 EUR (EUR) 1, = 1 EUR (EUR) Die Bewertung von Vermögenswerten in wenig liquiden Märkten kann von Ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen.

7 WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES GETÄTIGTE KÄUFE UND VERKÄUFE IN WERTPAPIEREN, SOWEIT SIE NICHT IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG GENANNT SIND Gattungsbezeichnung ISIN Stück Käufe/ Verkäufe/ Volumen bzw. Anteile Zugänge Abgänge in bzw. Whg. Investmentanteile Gruppenfremde Investmentanteile MS Invt Fds-Divers.Alpha Plus Actions Nominatives Z o.n. LU ANT UBAM-Euro Convert. Bond Inhaber-Anteile IC EUR o.n. LU ANT Wien, im August 2015 MASTERINVEST Kapitalanlage GmbH Geschäftsführung DI Andreas Müller Dr. Hannes Leitgeb