Raiffeisen-Osteuropa-Rent (ein Anlagefonds von Raiffeisen Capital Management Österreich)

Transkript

1 Rechenschaftsbericht für den Vertrieb in der Schweiz Raiffeisen-Osteuropa-Rent (ein Anlagefonds von Raiffeisen Capital Management Österreich) Rechenschaftsbericht Rechnungsjahr 2015/2016 Genehmigt von der Finanzmarktaufsicht entsprechend den Bestimmungen des österreichischen Investmentfondsgesetzes. Hinweis: Der Bestätigungsvermerk wurde von der KPMG Austria GmbH nur für die unverkürzte deutschsprachige Fassung erteilt.

2 Inhaltsverzeichnis Allgemeine Fondsdaten... 3 Fondscharakteristik... 3 Rechtlicher Hinweis... 4 Hinweis für Anleger in der Schweiz... 4 Fondsdetails... 5 Umlaufende Anteile... 5 Fondsdetails der letzten 3 Rechnungsjahre... 6 Fondsdetails der letzten 3 Kalenderjahre... 6 Entwicklung des Fondsvermögens und Ertragsrechnung... 7 Wertentwicklung im Rechnungsjahr (Fonds-Performance)... 7 Entwicklung des Fondsvermögens in EUR... 8 Fondsergebnis in EUR... 9 A. Realisiertes Fondsergebnis... 9 B. Nicht realisiertes Kursergebnis... 9 C. Ertragsausgleich... 9 Kapitalmarktbericht Bericht zur Anlagepolitik des Fonds Zusammensetzung des Fondsvermögens in EUR Vermögensaufstellung in EUR Berechnungsmethode des Gesamtrisikos An Mitarbeiter der Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. gezahlte Vergütungen in EUR (Geschäftsjahr 2014 der Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h.) Bestätigungsvermerk Steuerliche Behandlung Fondsbestimmungen Anhang Rechnungsjahr:

3 Bericht über das Rechnungsjahr vom 1. Februar 2015 bis 31. Jänner 2016 Der ist ein Anleihefonds. Er strebt als Anlageziel regelmäßige Erträge an und investiert überwiegend (mind. 51 % des Fondsvermögens) in Anleihen, die von Emittenten begeben wurden, die ihren Sitz bzw. ihren Tätigkeitsschwerpunkt vorwiegend in zentral- und osteuropäischen Ländern (inkl. Türkei), und/oder in Anleihen, die auf zentral- und osteuropäische (inkl. türkischer) Währungen lauten. Emittenten der im Fonds befindlichen Anleihen bzw. Geldmarktinstrumente können u. a. Staaten, supranationale Emittenten und/oder Unternehmen sein. Der Fonds wird aktiv verwaltet und ist nicht durch eine Benchmark eingeschränkt. Der Investmentfonds kann mehr als 35 % des Fondsvermögens in Wertpapiere/Geldmarktinstrumente folgender Emittenten investieren: Polen, Ungarn, Türkei. Allgemeine Fondsdaten Tranche Fondswährung Tranchenwährung Auflagedatum ISIN ISIN ausschüttend (R) (A) * EUR EUR AT ISIN thesaurierend (R) (T) ** EUR EUR AT ISIN vollthesaurierend Ausland (R) (VTA) EUR EUR AT ISIN vollthesaurierend Ausland (I) (VTA) EUR EUR AT0000A0EYA2 Fondscharakteristik Rechnungsjahr: Ausschüttungs- / Auszahlungs- / Wiederveranlagungstag: Fondsbezeichnung: Investmentfonds gemäß 2 InvFG (OGAW) effektive Verwaltungsgebühr des Fonds: R-Tranche: 0,96 % I-Tranche: 0,48 % Depotbank: Raiffeisen Bank International AG Verwaltungsgesellschaft: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. Mooslackengasse 12, A-1190 Wien Tel Fax Firmenbuchnummer: w Fondsmanagement: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. Abschlussprüfer: KPMG Austria GmbH * Am 1. Juni 2015 Zusammenlegung mit ISIN Fondssparen R ausschüttend AT ** Am 1. Juni 2015 Zusammenlegung mit ISIN Fondssparen R thesaurierend AT Rechnungsjahr:

4 Rechtlicher Hinweis Die verwendete Software rechnet mit mehr als den angezeigten zwei Kommastellen. Durch weitere Berechnungen mit ausgewiesenen Ergebnissen können geringfügige Abweichungen nicht ausgeschlossen werden. Der Wert eines Anteiles ergibt sich aus der Teilung des Gesamtwertes des Investmentfonds einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der Anteile. Der Gesamtwert des Investmentfonds ist aufgrund der jeweiligen Kurswerte der zu ihm gehörigen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Bezugsrechte zuzüglich des Wertes der zum Fonds gehörenden Finanzanlagen, Geldbeträge, Guthaben, Forderungen und sonstigen Rechte abzüglich Verbindlichkeiten, von der Depotbank zu ermitteln. Das Nettovermögen wird nach folgenden Grundsätzen ermittelt: a) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt werden, wird grundsätzlich auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses ermittelt. b) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für einen Vermögenswert, welcher an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird, der Kurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, wird auf die Kurse zuverlässiger Datenprovider oder alternativ auf Marktpreise gleichartiger Wertpapiere oder andere anerkannte Bewertungsmethoden zurückgegriffen. Hinweis für Anleger in der Schweiz Vertreter des Fonds in der Schweiz ist die First Independent Fund Services AG, Klausstrasse 33, CH-8008 Zürich, bei welcher Verkaufsprospekt, Fondsbestimmungen, Wesentliche Anlegerinformationen sowie Jahres- und Halbjahresbericht kostenlos bezogen werden können. Zahlstelle des Fonds in der Schweiz ist die Raiffeisen Schweiz Genossenschaft, Raiffeisenplatz, 9001 St. Gallen. Total Expense Ratio (TER) / Kosten, die dem Anteilinhaber angelastet werden (Berechnungszeitraum: ) Diese Kennzahl wird aufgrund der Vorgaben der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht FINMA angegeben. Die Berechnung dieser Kennzahl entspricht nicht der Berechnung der Laufenden Kosten in der Wesentlichen Anlegerinformation, wodurch es zu Abweichungen zwischen diesen Werten kommt bzw. kommen kann. Wir weisen darauf hin, dass die Richtigkeit der TER nicht von Wirtschaftsprüferseite überprüft wurde. TER R-Tranche: 1,10 % TER I-Tranche: 0,62 % Rechnungsjahr:

5 Sehr geehrte Anteilsinhaber! Die Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. erlaubt sich den Rechenschaftsbericht des Raiffeisen-Osteuropa-Rent (ein Anlagefonds von Raiffeisen Capital Management Österreich) für das Rechnungsjahr vom 1. Februar 2015 bis 31. Jänner 2016 vorzulegen. Fondsdetails Fondsvermögen in EUR , ,43 errechneter Wert / Anteil (R) (A) EUR 114,96 106,37 Ausgabepreis / Anteil (R) (A) EUR 118,41 109,56 errechneter Wert / Anteil (R) (T) EUR 215,92 207,95 Ausgabepreis / Anteil (R) (T) EUR 222,40 214,19 errechneter Wert / Anteil (R) (VTA) EUR 263,20 254,14 Ausgabepreis / Anteil (R) (VTA) EUR 271,10 261,76 errechneter Wert / Anteil (I) (VTA) EUR 269,53 261,50 Ausgabepreis / Anteil (I) (VTA) EUR 277,62 269, Ausschüttung / Anteil (R) (A) EUR 5,00 4,36 Auszahlung / Anteil (R) (T) EUR 0,5811 1,1821 Wiederveranlagung / Anteil (R) (T) EUR 1,6886 2,9848 Wiederveranlagung / Anteil (R) (VTA) EUR 2,7631 5,0900 Wiederveranlagung / Anteil (I) (VTA) EUR 4,1360 6,5099 Die Auszahlung der Ausschüttung erfolgt kostenlos bei den Zahlstellen des Fonds. Die Begleichung der Auszahlung wird von den depotführenden Banken vorgenommen. Umlaufende Anteile AT (R) A AT (R) T AT (R) VTA AT0000A0EYA2 (I) VTA umlaufende Anteile am , , , ,197 Absätze , , , ,007 Rücknahmen , , , ,959 umlaufende Anteile , , , ,245 gesamt umlaufende Anteile am ,769 Rechnungsjahr:

6 Fondsdetails der letzten 3 Rechnungsjahre Fondsvermögen gesamt , , ,43 errechneter Wert / Ausschüttungsanteile (R) (AT ) in EUR 109,70 114,96 106,37 Wertentwicklung in % - 4,80 8,36-3,44 errechneter Wert / Thesaurierungsanteile (R) (AT ) in EUR 200,90 215,92 207,95 Wertentwicklung in % - 4,79 8,37-3,44 errechneter Wert / Vollthesaurierungsanteile (R) (AT ) in EUR 242,89 263,20 254,14 Wertentwicklung in % - 4,78 8,36-3,44 errechneter Wert / Vollthesaurierungsanteile (I) (AT0000A0EYA2) in EUR 247,50 269,53 261,50 Wertentwicklung in % - 4,34 8,90-2,98 Fondsdetails der letzten 3 Kalenderjahre Ausschüttungsanteile (R) (AT ) Wertentwicklung in % - 3,61 2,59 1,39 Thesaurierungsanteile (R) (AT ) Wertentwicklung in % - 3,60 2,59 1,40 Vollthesaurierungsanteile (R) (AT ) Wertentwicklung in % - 3,60 2,59 1,40 Vollthesaurierungsanteile (I) (AT0000A0EYA2) Wertentwicklung in % - 3,14 3,09 1,87 Rechnungsjahr:

7 Entwicklung des Fondsvermögens und Ertragsrechnung Wertentwicklung im Rechnungsjahr (Fonds-Performance) Ausschüttungsanteile (R) (AT ) errechneter Wert / Anteil am Beginn des Rechnungsjahres in EUR 114,96 Ausschüttung am (errechneter Wert: EUR 114,75) in Höhe von EUR 5,00, entspricht 0, Anteilen errechneter Wert / Anteil am Ende des Rechnungsjahres in EUR 106,37 Gesamtwert inkl. durch Ausschüttung erworbener Anteile (1, x 106,37) 111,00 Nettoertrag/Nettominderung je Anteil - 3,96 Wertentwicklung eines Anteils im Rechnungsjahr in % - 3,44 Thesaurierungsanteile (R) (AT ) errechneter Wert / Anteil am Beginn des Rechnungsjahres in EUR 215,92 Auszahlung am (errechneter Wert: EUR 224,34) in Höhe von EUR 0,5811, entspricht 0, Anteilen errechneter Wert / Anteil am Ende des Rechnungsjahres in EUR 207,95 Gesamtwert inkl. durch Auszahlung erworbener Anteile (1, x 207,95) 208,49 Nettoertrag/Nettominderung je Anteil - 7,43 Wertentwicklung eines Anteils im Rechnungsjahr in % - 3,44 Vollthesaurierungsanteile (R) (AT ) errechneter Wert / Anteil am Beginn des Rechnungsjahres in EUR 263,20 errechneter Wert / Anteil am Ende des Rechnungsjahres in EUR 254,14 Nettoertrag/Nettominderung je Anteil - 9,06 Wertentwicklung eines Anteils im Rechnungsjahr in % - 3,44 Rechnungsjahr:

8 Vollthesaurierungsanteile (I) (AT0000A0EYA2) errechneter Wert / Anteil am Beginn des Rechnungsjahres in EUR 269,53 errechneter Wert / Anteil am Ende des Rechnungsjahres in EUR 261,50 Nettoertrag/Nettominderung je Anteil - 8,03 Wertentwicklung eines Anteils im Rechnungsjahr in % - 2,98 Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt unter Annahme gänzlicher Wiederveranlagung von ausgeschütteten bzw. ausgezahlten Beträgen zum errechneten Wert am Ausschüttungs- bzw. Auszahlungstag. Die Anteilswertermittlung durch die Depotbank erfolgt getrennt je Anteilscheinklasse. Die Jahresperformancewerte der einzelnen Anteilscheinklassen können voneinander abweichen. Die Performance wird von der Raiffeisen KAG entsprechend der OeKB-Methode, basierend auf Daten der Depotbank, berechnet (bei der Aussetzung der Auszahlung des Rückgabepreises unter Rückgriff auf allfällige, indikative Werte). Bei der Berechnung der Wertentwicklung werden individuelle Kosten, und zwar der Ausgabeaufschlag (maximal 3,00 % des investierten Betrages) bzw. ein allfälliger Rücknahmeabschlag (maximal 0,00 % des verkauften Betrages), nicht berücksichtigt. Bei im Ausland vertriebenen Anteilen gilt Folgendes: Bei der Berechnung der Wertentwicklung werden individuelle Kosten, und zwar der Ausgabeaufschlag (maximal 3,00 % des investierten Betrages) oder ein allfälliger Rücknahmeabschlag (maximal 3,00 % des verkauften Betrages) oder eine Kombination aus Ausgabeaufschlag und Rücknahmegebühr (insgesamt maximal 3,00 %), nicht berücksichtigt. Diese wirken sich bei Berücksichtigung in Abhängigkeit der konkreten Höhe entsprechend mindernd auf die Wertentwicklung aus. Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine verlässlichen Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung des Fonds zu. Entwicklung des Fondsvermögens in EUR Fondsvermögen am ( ,685 Anteile) ,09 Ausschüttung am (EUR 5,00 x ,735 Ausschüttungsanteile (R) (AT )) ,68 Auszahlung am (EUR 0,5811 x ,459 Thesaurierungsanteile (R) (AT )) ,57 Ausgabe von Anteilen ,91 Rücknahme von Anteilen ,19 Anteiliger Ertragsausgleich , ,95 Fondsergebnis gesamt ,36 Fondsvermögen am ( ,769 Anteile) ,43 Rechnungsjahr:

9 Fondsergebnis in EUR A. Realisiertes Fondsergebnis Ordentliches Fondsergebnis Erträge (ohne Kursergebnis) Zinsenerträge ,08 Erträge aus Wertpapierleihegeschäften 7.268,38 Zinsenaufwendungen , ,57 Aufwendungen Verwaltungsgebühren ,23 Depotbankgebühren ,33 Wirtschaftsprüfungskosten ,90 Steuerberatungskosten ,00 Depotgebühr ,59 Pflicht- bzw. Veröffentlichungskosten , ,90 Ordentliches Fondsergebnis (exkl. Ertragsausgleich) ,67 Realisiertes Kursergebnis Realisierte Gewinne aus Wertpapieren ,85 Realisierte Gewinne aus derivativen Instrumenten ,76 Realisierte Verluste aus Wertpapieren ,77 Realisierte Verluste aus derivativen Instrumenten ,03 Realisiertes Kursergebnis (exkl. Ertragsausgleich) ,19 Realisiertes Fondsergebnis (exkl. Ertragsausgleich) ,48 B. Nicht realisiertes Kursergebnis Veränderung des nicht realisierten Kursergebnisses ,61 C. Ertragsausgleich Ertragsausgleich für Erträge des Rechnungsjahres ,77 Fondsergebnis gesamt ,36 Das Ergebnis des Rechnungsjahres beinhaltet explizit ausgewiesene Transaktionskosten in Höhe von ,78 Euro. Rechnungsjahr:

10 Kapitalmarktbericht In den ersten Wochen 2016 legten die Aktienkurse quer über den Globus den Rückwärtsgang ein hatte die Mehrzahl der entwickelten Aktienbörsen noch ein mehr oder minder deutliches Plus verzeichnet, wobei Japan und Europa mit rund 10 % Zugewinn zu den besten Märkten gehörten. Rund doppelt so stark stiegen länderübergreifend allerdings europäische SmallCaps (Unternehmen mit einem Börsenwert von weniger als 5 Mrd. Euro). Im Gegensatz dazu erlitten die allermeisten Schwellenländerbörsen Wertverluste, vor allem in Asien und Lateinamerika. Auch bei Anleihen war das Bild gemischt. Staatsanleihen legten trotz größerer zwischenzeitlicher Schwankungen zumeist etwas zu, Unternehmensanleihen hingegen schwächten sich etwas ab. Sie gerieten im Schlussquartal kräftiger unter Druck, vor allem in den USA und dort besonders High Yield-Anleihen. Deutliche Minuszeichen gab es auch bei den Anleihen und den Währungen vieler Schwellenländer. Die größten Wertverluste erlitten aber wie auch schon im Jahr zuvor Rohstoffe; die Preise sackten in vielen Fällen auf Mehrjahrestiefs ab. Vier Themen die sich natürlich alle auch wechselseitig beeinflussen dominierten auf den Märkten in den zurückliegenden Monaten: (1) die künftige Geldpolitik der US-Notenbank (Fed), (2) die Weltkonjunktur, speziell mit Blick auf China und die USA, (3) der massive Preisverfall bei Rohöl und anderen Rohstoffen und (4) die Wechselkursentwicklung beim US-Dollar und beim chinesischen Yuan. Alle vier Bereiche dürften die Entwicklungen der globalen Liquiditätsversorgung und der Unternehmensgewinne stark beeinflussen und damit auch die Kursbildung auf Aktien-, Anleihe- und Rohstoffmärkten. Die Weltwirtschaft wird aller Voraussicht nach auch in den kommenden Quartalen nur wenig Dynamik entfalten. In Europa und in den USA dürfte weiterhin ein vergleichsweise geringes, aber dennoch klar positives Wachstum zu verzeichnen sein. In den Schwellenländern hingegen bestehen derzeit wohl die größten Konjunkturrisiken. Einige Staaten profitieren stark von den gesunkenen Rohstoffpreisen und andere wiederum leiden sehr stark darunter. In fast allen Schwellenländern aber muss das zu starke Kreditwachstum des letzten Jahrzehntes reduziert werden, was die Konjunktur mehr oder minder kräftig bremst. Mitte Dezember 2015 hob die Fed erstmals seit über neun Jahren die Leitzinsen leicht an. Ein massiver Renditeanstieg in den USA auf breiter Front ist aber unwahrscheinlich. Im Gegenteil, die US-Staatsanleiherenditen sanken in den letzten Wochen kräftig. Sie liegen aber noch immer deutlich über denen Japans und der EU. Die drohenden Währungsabwertungen beim chinesischen Yuan und die starken Rohstoffpreisrückgänge könnten zudem weiteres Deflationspotential für die Weltwirtschaft freisetzen und den Zinsanhebungsspielraum der Fed damit zusätzlich einschränken. Um deflationären Entwicklungen entgegenzuwirken, startete die Europäische Zentralbank (EZB) vor rund einem Jahr massive Anleihekäufe und senkte Schlüsselzinssätze in der Eurozone in den negativen Bereich ab. Volkswirtschaftlich war das alles bislang wenig erfolgreich. Es schwächte in erster Linie den Euro-Wechselkurs und unterstützte zumindest zeitweise die europäischen Finanzmärkte. Es ist davon auszugehen, dass die EZB ihrem bisherigen Kurs dennoch weiter folgen wird. Sie wird also bis auf weiteres eher die Dosis verstärken, als die Medizin selbst zu hinterfragen. Die Geldpolitik in der Eurozone wird damit wahrscheinlich noch lange Zeit expansiv bleiben signifikante Renditeanstiege sind derzeit nicht in Sicht. Das Renditeniveau ist inzwischen fast überall extrem niedrig. Rund 30 % aller Staatsanleihen weisen mittlerweile negative Renditen auf. Der Gläubiger bezahlt in diesen Fällen den Schuldner sogar noch dafür, dass er ihm Geld leihen darf. Das ist ökonomisch zwar völlig absurd, gilt inzwischen aber zunehmend als normal. Diese neue Normalität anhaltend niedriger Anleiherenditen in den großen Wirtschaftsblöcken bedeutet für die dortigen Aktienmärkte unter anderem, dass sie wahrscheinlich weniger teuer sind, als es die Bewertungsmodelle der vergangenen Jahrzehnte nahelegen. Im Gegenzug ist aber von Seiten der Unternehmensgewinne in den kommenden 1-2 Jahren wohl nur begrenzt Unterstützung für die Aktienmärkte zu erwarten das gilt vor allem für die USA und einige Schwellenländer. Das Finanzmarktumfeld bleibt in jedem Fall herausfordernd und es dürfte wohl auch in den kommenden Monaten größere Kursschwankungen bereithalten. Rechnungsjahr:

11 Bericht zur Anlagepolitik des Fonds Auch in den vergangenen 12 Monaten war die Fondsentwicklung wieder von hoher Volatilität geprägt. Über den gesamten Berichtszeitraum war die Performance des Fonds negativ und lag auch unter der leicht positiven Entwicklung eines europäischen Staatsanleiheportfolios. Die anfängliche sehr erfreuliche Entwicklung nach der Beruhigung der Situation in der Ukraine und der Aussicht auf expansive Maßnahmen der Europäischen Zentralbank (EZB) wurden im 2. und 3. Quartal 2015 von erhöhter Risikoaversion aufgrund des deutlichen Renditeanstiegs in europäischen Anleihen sowie Unsicherheiten bezüglich des Verbleibs Griechenlands in der Eurozone abgelöst. Zusätzlich belasteten die Wachstumssorgen bezüglich Chinas sowie die innenpolitischen Unsicherheiten in der Türkei und in Polen die osteuropäischen Märkte. Das negative Risikosentiment verbesserte sich kurzfristig als die US Fed ihre langangekündigte Zinsanhebung im September 2015 verschob. Als dann die EZB Anfang Dezember 2015 die Markterwartungen enttäuschte und sich Start des Zinszyklus in den USA abzeichnete, wurden v. a. riskanter eingeschätzte Anleihen abverkauft. Zentraleuropäische Anleihen und Währungen entwickelten sich weitgehend parallel mit den globalen Renditetrends und dem Risikosentiment über die Berichtsperiode seitwärts. Der russische Markt verzeichnete anfänglich eine sehr positive Entwicklung, kam allerdings v. a. gegen Ende der Berichtsperiode aufgrund des Ölpreisrückgangs deutlich unter Druck, verzeichnetet jedoch insgesamt deutlich die beste Performance. Der türkische Markt war hingegen bis Ende des 3. Quartals 2015 aufgrund der innenpolitischen Unsicherheiten kontinuierlich unter Druck und entwickelte sich insgesamt deutlich negativ. Im relativen Management war die anfängliche defensive Positionierung des Fonds gegenüber den lokalen russischen Markt der Wertentwicklung abträglich, dies konnte jedoch durch ein höheres Gewicht Russlands im 3.und 4. Quartal 2015 sowie der Positionierung in der Türkei (Untergewichtung im Sommer 2015, Übergewichtung im Oktober 2015) zurückgewonnen werden. Die relativen Positionen im Hartwährungssegment (höhere Gewichte für Weißrussland und Kasachstan gegenüber Polen und Türkei) erbrachten ebenfalls zusätzliche Performance. Die eingesetzten Währungsmodelle erbrachten unterschiedliche, in Summe jedoch positive Erträge, ebenso profitierte der Fonds von der reduzierten Absicherung der US-Dollar Vermögenswerte. Im Dezember 2015 wurde die strategische Ausrichtung des Fonds etwas verändert, der Anteil der US-Dollar denominierten Anleihen wurde ebenso wie die Anteile des russischen und türkischen Markts angehoben, gleichzeitig das Gewicht Polens, Ungarns und Tschechiens reduziert. Um Zusatzerträge zu erwirtschaften, wurden Wertpapierleihegeschäfte getätigt. Rechnungsjahr:

12 Zusammensetzung des Fondsvermögens in EUR Wertpapiere Kurswert % Strukturierte Produkte Inflationsgebundene Anleihen: TRY ,61 0,31 Strukturierte Produkte: USD ,17 0,12 Summe Strukturierte Produkte ,78 0,43 Anleihen: PLN ,12 24,40 USD ,94 22,15 TRY ,49 17,94 HUF ,77 13,24 EUR ,20 7,60 RUB ,23 7,20 RON ,93 2,36 RSD ,14 1,25 CZK ,69 0,48 Summe Anleihen ,51 96,62 Summe Wertpapiere ,29 97,05 Derivative Produkte Bewertung Finanzterminkontrakte ,18-0,05 Bewertung Devisentermingeschäfte ,39-0,04 Summe Derivative Produkte ,57-0,09 Bankguthaben Bankguthaben in Fondswährung ,67 0,74 Bankguthaben in Fremdwährung ,79 0,43 Summe Bankguthaben ,46 1,17 Abgrenzungen Zinsenansprüche (aus Wertpapieren und Bankguthaben) ,15 1,96 Sonstige Verrechnungsposten diverse Gebühren ,90-0,09 Summe Fondsvermögen ,43 100,00 Rechnungsjahr:

13 Vermögensaufstellung in EUR Die bei den Wertpapieren angeführten Jahreszahlen beziehen sich jeweils auf Emissions- sowie Tilgungszeitpunkt, wobei ein allfälliges vorzeitiges Tilgungsrecht des Emittenten nicht ausgewiesen wird. Die mit "Y" gekennzeichneten Wertpapiere weisen auf eine offene Laufzeit hin. ISIN WERTPAPIERBEZEICHNUNG WÄHRUNG BESTAND KÄUFE VERKÄUFE ILB-/ KURS KURSWERT %-ANTEIL ZUGÄNGE ABGÄNGE POOL- IN EUR AM FONDS- IM BERICHTSZEITRAUM FAKTOR VERMÖGEN STRUKTURIERTE PRODUKTE: INFLATIONSGEBUNDENE ANLEIHEN TÜRKISCHE LIRA TRT060121T16 3,0000 TURKEY FLR TRY , , ,61 0,31 STRUKTURIERTE PRODUKTE US DOLLAR XS ,7500 SERBIEN 05/24 USD , , ,17 0,12 ANLEIHEN EURO XS ,0000 BULGARIEN 15/22 MTN EUR , ,00 0,44 XS ,3750 POLEN 16/36 MTN EUR , ,00 0,90 XS ,6250 BULGARIEN 15/27 MTN EUR , ,00 0,21 XS ,7500 RUMAENIEN 15/25 MTN REGS EUR , ,00 0,44 XS ,0000 POLEN 14/24 MTN EUR , ,70 0,19 XS ,2550 KAZAGRO HLDG 14/19 MTN EUR , ,00 0,46 XS ,3744 RZD CAPITAL 13/21 EUR , ,00 0,40 XS ,3750 POLEN 12/24 MTN EUR , ,00 0,14 XS ,7500 POLEN 12/23 MTN EUR , ,00 0,23 XS ,8750 MONTENEGRO 15/20 REGS EUR , ,00 0,29 XS ,8750 RUMAENIEN 15/35 MTN REGS EUR , ,00 0,09 XS ,9750 MAZEDONIEN 14/21 REGS EUR , ,00 0,65 XS ,0320 VEB FINANCE 13/23 MTN EUR , ,00 0,28 XS ,3500 TURKEY 13/21 INTL EUR , ,00 0,23 XS ,1250 TURKEY 10/20 EUR , ,00 0,28 XS ,2500 RUMAENIEN 11/16 EUR , ,00 0,44 XS ,5000 TURKEY 05/17 EUR , ,00 0,29 XS ,5000 ZAGREBACKI HOLDING 07/17 EUR , ,50 0,61 XS ,8750 KROATIEN 11/18 EUR , ,00 0,26 XS ,8750 MFB MAGYAR F.BK 11/16 EUR , ,00 0,41 XS ,5000 RUMAENIEN 08/18 EUR , ,00 0,36 ANLEIHEN US DOLLAR XS ,0000 UKRAINE 15/40 IO GDP-LKD USD , ,65 0,03 US731011AT95 3,0000 POLEN 12/23 USD , ,48 0,70 US900123CA66 3,2500 TURKEY 13/23 USD , ,00 0,84 XS ,8750 KASACHSTAN 14/24 REGS USD , ,44 0,75 XS ,0000 HUN.EXP.-IMP.BK 14/20 MTN USD , ,36 0,17 US445545AK21 4,0000 HUNGARY 14/19 USD , ,39 0,35 US857524AC63 4,0000 POLEN 14/24 USD , ,78 0,12 XS ,1250 CJSC DEV.BK KAZAKHS.12/22 USD , ,61 0,27 US77586TAC09 4,3750 RUMAENIEN 13/23 MTN REGS USD , ,84 0,19 XS ,3750 SLOWAKEI 12/22 REGS USD , ,25 0,19 XS ,5000 RUSSIAN FED. 12/22 REGS USD , ,96 1,26 XS ,6250 KAZAGRO HLDG 13/23 MTN USD , ,03 0,35 XS ,7500 ASERBAIDSCHAN 14/24 REGS USD , ,13 0,38 XS ,7500 STATE OIL CO.AZERB.13/23 USD , ,61 0,23 XS ,8750 KASACHSTAN 14/44 REGS USD , ,75 0,14 US77586TAD81 4,8750 RUMAENIEN 14/24 MTN REGS USD , ,87 0,15 US857524AB80 5,0000 POLEN 11/22 USD , ,14 0,13 XS ,0000 RUSSIAN FED. 10/20 REGS USD , ,34 0,94 XS ,1250 KASACHSTAN 15/25 REGS USD , ,34 0,70 US857524AA08 5,1250 POLEN 11/21 USD , ,39 0,75 US445545AH91 5,3750 HUNGARY 13/23 USD , ,43 1,55 US445545AL04 5,3750 HUNGARY 14/24 USD , ,28 0,15 XS ,3750 TUE.IHRACAT K.B.11/16REGS USD , ,84 0,23 XS ,5000 HUN.EXP.-IMP.BK 2018 MTN USD , ,14 0,18 XS ,5000 KAZKOMMERZBK 12/22 REGS USD , ,07 0,01 US900123BH29 5,6250 TURKEY 10/21 USD , ,33 0,24 XS ,7390 RZD CAPITAL 10/17 REGS USD , ,69 0,17 US445545AJ57 5,7500 HUNGARY 13/23 USD , ,74 0,82 US900123CF53 5,7500 TURKEY 14/24 USD , ,58 0,36 XS ,8750 SERBIEN 13/18 REGS USD , ,14 0,18 XS ,0000 KROATIEN 13/24 REGS USD , ,38 0,15 Allfällige Abweichungen beim Anteil am Fondsvermögen in % ergeben sich aus Rundungsdifferenzen. Rechnungsjahr:

14 ISIN WERTPAPIERBEZEICHNUNG WÄHRUNG BESTAND KÄUFE VERKÄUFE POOL- KURS KURSWERT %-ANTEIL ZUGÄNGE ABGÄNGE FAKTOR IN EUR AM FONDS- IM BERICHTSZEITRAUM VERMÖGEN ANLEIHEN US DOLLAR XS ,0000 RSHB CAPITAL 11/21 FLRMTN USD , ,53 0,24 XS ,2500 MFB MAGYAR F.BK 13/20REGS USD , ,24 0,19 XS ,3750 KAZAKHST.TEMIR Z.F.10/20 USD , ,03 0,60 XS ,3750 KROATIEN 11/21 REGS USD , ,22 1,41 US731011AR30 6,3750 POLEN 09/19 USD , ,07 0,37 XS ,5000 KASACHSTAN 15/45 REGS USD , ,65 0,11 XS ,6250 KROATIEN 10/20 REGS USD , ,51 0,06 XS ,6250 LITAUEN 12/22 REGS USD , ,15 0,75 XS ,7500 KROATIEN 09/19 REGS USD , ,80 0,09 XS ,8000 VEB FINANCE 10/25MTN REGS USD , ,07 0,08 US900123AY60 6,8750 TURKEY 06/36 USD , ,22 0,44 XS ,9020 VEB FINANCE 10/20MTN REGS USD , ,39 0,09 XS ,9500 STATE OIL CO.AZERB.15/30 USD , ,27 0,09 XS ,0000 KAZMUNAYGAS 10/20 USD , ,45 0,06 US900123BD15 7,0000 TURKEY 08/19 USD , ,58 0,09 XS ,2500 SERBIEN 11/21 REGS USD , ,37 0,19 XS ,3750 LITAUEN 10/20 REGS USD , ,68 0,61 US900123AW05 7,3750 TURKEY 05/25 USD , ,01 0,50 XS ,5000 RUSSIAN FED. 00/30 REGS USD , , ,74 1,58 US900123BE97 7,5000 TURKEY 09/17 USD , ,03 0,09 XS ,7500 UKRAINE 15/19 REGS 2 USD , ,39 0,10 XS ,7500 UKRAINE 15/20 REGS USD , ,54 0,74 XS ,7500 UKRAINE 15/20 REGS 2 USD , ,70 0,10 XS ,7500 UKRAINE 15/26 REGS USD , ,18 0,40 XS ,9500 BELARUS 11/18 USD , ,83 0,12 XS ,6250 BIZ FINANCE 15/22 REGS USD , ,31 0,37 ANLEIHEN POLNISCHE ZLOTY PL ,5000 POLEN 13/ PLN , ,51 2,98 PL ,2500 POLEN PLN , ,99 2,05 PL ,0000 POLEN PLN , ,08 3,46 PL ,7500 POLEN PLN , ,91 2,17 PL ,2500 POLEN 06/17 PLN , ,85 4,66 PL ,2500 POLEN PLN , ,41 2,90 PL ,5000 POLEN PLN , ,61 3,14 PL ,7500 POLEN 02/ PLN , ,76 3,04 ANLEIHEN UNGARISCHE FORINT HU ,5000 HUNGARY /C HUF , ,19 1,10 HU ,5000 HUNGARY /B HUF , ,36 1,40 HU ,0000 HUNGARY /A HUF , ,02 1,68 HU ,5000 HUNGARY /A HUF , ,15 3,01 HU ,7500 HUNGARY /A HUF , ,79 2,81 HU ,5000 HUNGARY /A HUF , ,26 3,24 ANLEIHEN TSCHECHISCHE KRONE XS ,0000 COMMERZBANK 01/16NK S407 CZK , ,83 0,02 XS ,0000 EIB EUR. INV.BK03/28ZOMTN CZK , ,86 0,46 ANLEIHEN RUSSISCHE RUBEL RU000A0JU9V1 6,7000 RUSSIAN FED RUB , ,94 0,77 RU000A0JU4L3 7,0000 RUSSIAN FED RUB , ,57 1,09 RU000A0JTK38 7,0500 RUSSIAN FED RUB , ,80 1,03 RU000A0JRJU8 7,4000 RUSSIAN FED RUB , ,93 0,72 RU000A0JREQ7 7,6000 RUSSIAN FED RUB , ,00 1,39 RU000A0JSMA2 7,6000 RUSSIAN FED RUB , ,40 1,64 XS ,8500 RUSSIAN FED. 11/18 REGS RUB , ,59 0,56 ANLEIHEN RUMÄNISCHE LEU RO1425DBN029 4,7500 RUMAENIEN RON , ,08 1,05 RO1318DBN034 5,6000 RUMAENIEN 13/18 RON , ,58 0,42 RO1320DBN022 5,7500 RUMAENIEN 13/20 RON , ,18 0,86 RO1217DBN046 5,9000 RUMAENIEN RON , ,09 0,03 ANLEIHEN TÜRKISCHE LIRA TRT140218T10 6,3000 TURKEY TRY , ,33 3,31 TRT080323T10 7,1000 TURKEY TRY , ,84 2,47 TRT050220T17 7,4000 TURKEY TRY , ,31 2,69 TRT200618T18 8,3000 TURKEY TRY , ,45 2,57 TRT270923T11 8,8000 TURKEY TRY , ,02 2,39 Allfällige Abweichungen beim Anteil am Fondsvermögen in % ergeben sich aus Rundungsdifferenzen. Rechnungsjahr:

15 ISIN WERTPAPIERBEZEICHNUNG WÄHRUNG BESTAND KÄUFE VERKÄUFE KURS KURSWERT %-ANTEIL ZUGÄNGE ABGÄNGE IN EUR AM FONDS- STK./NOM. IM BERICHTSZEITRAUM VERMÖGEN STK./NOM. ANLEIHEN TÜRKISCHE LIRA TRT240724T15 9,0000 TURKEY TRY , ,25 0,35 TRT120122T17 9,5000 TURKEY TRY , ,65 1,58 TRT200324T13 10,4000 TURKEY TRY , ,79 2,06 TRT150120T16 10,5000 TURKEY 10/20 TRY , ,85 0,52 ANLEIHEN SERBISCHE DINAR RSMFRSD ,0000 SERBIEN RSD , ,42 0,20 RSMFRSD ,0000 SERBIEN RSD , ,71 0,15 RSMFRSD ,0000 SERBIEN RSD , ,93 0,63 SUMME DER ZUM AMTLICHEN HANDEL ODER EINEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT ZUGELASSENEN WERTPAPIERE ,21 96,78 ANLEIHEN SERBISCHE DINAR RSMFRSD ,0000 SERBIEN RSD , ,08 0,27 SUMME DER NICHT ZUM AMTLICHEN HANDEL ODER EINEM ANDEREN GEREGELTEN MARKT ZUGELASSENEN WERTPAPIERE ,08 0,27 SUMME WERTPAPIERVERMÖGEN ,29 97,05 FINANZTERMINKONTRAKTE FTN YR TREASURY NOTE FUTUR USD , ,31-0,01 FTN YR TREASURY NOTE FUTUR USD , ,32-0,01 FCBO YR US TREASURY BOND FU USD , ,64 0,00 FGBM BOBL FUTURE EUR , ,00 0,01 FGBM BOBL FUTURE EUR , ,31 0,01 FGBL BUND FUTURE EUR , ,00-0,02 FGBL BUND FUTURE EUR , ,00-0,01 FGBL BUND FUTURE EUR , ,22-0,01 FGBS SCHATZ FUTURE EUR , ,00-0,01 SUMME FINANZTERMINKONTRAKTE ,18-0,05 DEVISENTERMINGESCHÄFTE US DOLLAR DTG DTG USD EUR USD , ,32 0,15 DTG DTG USD EUR USD , ,55 0,00 DTG DTG USD EUR USD , ,95-0,02 DEVISENTERMINGESCHÄFTE POLNISCHE ZLOTY DTG DTG PLN EUR PLN , ,13 0,05 DTG DTG PLN EUR PLN , ,56-0,09 DTG DTG PLN USD PLN , ,35 0,02 DTG DTG PLN USD PLN , ,10-0,06 DTG DTG PLN USD PLN , ,97 0,03 DEVISENTERMINGESCHÄFTE UNGARISCHE FORINT DTG DTG HUF EUR HUF , ,53-0,01 DEVISENTERMINGESCHÄFTE TSCHECHISCHE KRONE DTG DTG CZK USD CZK , ,30-0,01 DTG DTG CZK USD CZK , ,77-0,03 DEVISENTERMINGESCHÄFTE RUSSISCHE RUBEL DTG DTG RUB EUR RUB , ,61-0,09 DTG DTG RUB EUR RUB , ,11 0,16 DTG DTG RUB USD RUB , ,94-0,08 DTG DTG RUB USD RUB , ,85 0,13 DEVISENTERMINGESCHÄFTE RUMÄNISCHE LEU DTG DTG RON EUR RON , ,77-0,02 DTG DTG RON EUR RON , ,66-0,02 DTG DTG RON EUR RON , ,61 0,00 DTG DTG RON EUR RON , ,55 0,00 DTG DTG RON EUR RON , ,72 0,00 DTG DTG RON USD RON , ,87-0,01 DTG DTG RON USD RON , ,16-0,02 DTG DTG RON USD RON , ,62 0,00 1 Kursgewinne und -verluste zum Stichtag. Allfällige Abweichungen beim Anteil am Fondsvermögen in % ergeben sich aus Rundungsdifferenzen. Rechnungsjahr:

16 ISIN WERTPAPIERBEZEICHNUNG WÄHRUNG BESTAND KÄUFE VERKÄUFE KURS KURSWERT %-ANTEIL ZUGÄNGE ABGÄNGE IN EUR AM FONDS- IM BERICHTSZEITRAUM VERMÖGEN DEVISENTERMINGESCHÄFTE TÜRKISCHE LIRA DTG DTG TRY EUR TRY , ,68-0,07 DTG DTG TRY EUR TRY , ,82 0,09 DTG DTG TRY EUR TRY , ,09 0,00 DTG DTG TRY USD TRY , ,02-0,01 DTG DTG TRY USD TRY , ,50 0,01 DEVISENTERMINGESCHÄFTE KASACHSTAN TENGE DTG NDF KZT USD KZT , ,98-0,14 SUMME DEVISENTERMINGESCHÄFTE ,39-0,04 BANKGUTHABEN EUR-GUTHABEN ,67 0,74 VERBINDLICHKEITEN IN SONSTIGEN EU-WÄHRUNGEN CZK ,94 0,03 HRK 1.106,56 0,00 HUF ,96-0,41 PLN ,55 0,02 RON ,46 0,10 GUTHABEN IN NICHT EU-WÄHRUNGEN RSD ,16 0,05 RUB ,24 0,10 TRY ,53 0,41 USD ,31 0,13 SUMME BANKGUTHABEN ,46 1,17 ABGRENZUNGEN ZINSENANSPRÜCHE ,15 1,96 SONSTIGE VERRECHNUNGSPOSTEN DIVERSE GEBÜHREN ,90-0,09 SUMME FONDSVERMÖGEN ,43 100,00 ERRECHNETER WERT JE ANTEIL TRANCHE R AUSSCHÜTTEND EUR 106,37 TRANCHE R THESAURIEREND EUR 207,95 TRANCHE R VOLLTHESAURIEREND EUR 254,14 TRANCHE I VOLLTHESAURIEREND EUR 261,50 UMLAUFENDE ANTEILE TRANCHE R AUSSCHÜTTEND STÜCK ,199 TRANCHE R THESAURIEREND STÜCK ,277 TRANCHE R VOLLTHESAURIEREND STÜCK ,048 TRANCHE I VOLLTHESAURIEREND STÜCK ,245 IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG GESPERRTE WERTPAPIERE (WERTPAPIERLEIHEGESCHÄFTE) ISIN WERTPAPIERBEZEICHNUNG WÄHRUNG BESTAND XS ,8000 VEB FINANCE 10/25MTN REGS USD DEVISENKURSE VERMÖGENSWERTE IN FREMDER WÄHRUNG WURDEN ZU DEN DEVISENKURSEN PER IN EUR UMGERECHNET WÄHRUNG EINHEIT KURS TSCHECHISCHE KRONE CZK 1 EUR = 27, KROATISCHE KUNA HRK 1 EUR = 7, UNGARISCHE FORINT HUF 1 EUR = 314, POLNISCHE ZLOTY PLN 1 EUR = 4, RUMÄNISCHE LEU RON 1 EUR = 4, SERBISCHE DINAR RSD 1 EUR = 123, RUSSISCHE RUBEL RUB 1 EUR = 84, TÜRKISCHE LIRA TRY 1 EUR = 3, US DOLLAR USD 1 EUR = 1, Kursgewinne und -verluste zum Stichtag. Allfällige Abweichungen beim Anteil am Fondsvermögen in % ergeben sich aus Rundungsdifferenzen. Rechnungsjahr:

17 ERLÄUTERUNGEN DER TERMINBÖRSENSCHLÜSSEL KURZ CBT EUREX BÖRSEPLATZ CHICAGO BOARD OF TRADE EUROPEAN EXCHANGE WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES GETÄTIGTE KÄUFE UND VERKÄUFE IN WERTPAPIEREN, SOWEIT SIE NICHT IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG GENANNT SIND: ISIN WERTPAPIERBEZEICHNUNG WÄHRUNG KÄUFE VERKÄUFE ZUGÄNGE ABGÄNGE ANLEIHEN TSCHECHISCHE KRONE AT ,6000 ATRIUM EUROP.REAL E.05/15 CZK CZ ,5000 CZECH REP CZK CZ ,4000 CZECH REP CZK CZ ,7500 CZECH REP CZK CZ ,8000 CZECH REP CZK CZ ,0000 CZECH REP CZK CZ ,7000 CZECH REP CZK CZ ,0000 CZECH REP CZK CZ ,7000 CZECH REP CZK ANLEIHEN EURO XS ,3750 LITAUEN MTN EUR XS ,6250 RUMAENIEN 14/24 MTN EUR XS ,6250 RUSSIAN FED. 13/20 REGS EUR XS ,7500 LITAUEN 05/16 EUR XS ,7500 POLEN 10/17 MTN EUR XS ,8750 KROATIEN 14/22 EUR XS ,2000 POLEN 05/20 MTN EUR XS ,2500 BULGARIEN 12/17 EUR XS ,3750 HUNGARY 07/17 EUR XS ,5000 EESTI ENERGIA 05/20 EUR XS ,6000 RZD CAPITAL 14/23 EUR XS ,6250 RUMAENIEN 13/20 MTN EUR XS ,8500 LITAUEN 07/18 EUR XS ,0000 TURKEY 06/16 EUR ANLEIHEN UNGARISCHE FORINT HU ,5000 HUNGARY /C HUF HU ,7500 HUNGARY /B HUF HU ,0000 HUNGARY HUF ANLEIHEN POLNISCHE ZLOTY PL ,7500 POLEN PLN PL ,0000 POLEN PLN PL ,2500 POLEN 2015 PLN ANLEIHEN RUSSISCHE RUBEL RU000A0JTYA5 6,4000 RUSSIAN FED RUB RU000A0JQZ18 6,9000 RUSSIAN FED RUB RU000A0JTJL3 7,0000 RUSSIAN FED RUB RU000A0JS3W6 8,1500 RUSSIAN FED RUB ANLEIHEN US DOLLAR XS ,0000 UKRAINE 12/22 REGS USD XS ,7500 LETTLAND 12/20 REGS USD XS ,4000 KAZMUNAYGAS 13/23MTN REGS USD XS ,8750 KAZMUNAYGAS 14/25MTN REGS USD XS ,1250 LITAUEN 10/17 REGS USD XS ,2500 KAZATOMPROM 10/15 REGS USD XS ,2500 UKRAINE 11/16 REGS USD US900123AV22 7,2500 TURKEY 04/15 USD XS ,0000 CS INT. 05/15 REGS USD XS ,3750 BIZ FINANCE 10/15 USD XS ,7500 BELARUS 10/15 USD ANLEIHEN TÜRKISCHE LIRA TRT270116T18 9,0000 TURKEY 11/16 TRY ANLEIHEN RUMÄNISCHE LEU RO1215DBN073 5,8000 RUMAENIEN RON Rechnungsjahr:

18 Zusätzliche Angaben zu Wertpapierleihegeschäften 1. Angaben zum Gesamtrisiko (Exposure) (während der Berichtsperiode durchschnittlich verliehener Wertpapierbestand im Verhältnis zum durchschnittlichen Fondsvolumen): 4,05 % Zum Stichtag 31. Jänner 2016 waren folgende Wertpapiere verliehen: ISIN WERTPAPIERBEZEICHNUNG WÄHRUNG BESTAND KURSWERT (inkl. allfälliger Stückzinsen) XS ,8000 VEB FINANCE 10/25MTN REGS USD ,37 2. Angaben zu der Identität der Gegenparteien der Wertpapierleihegeschäfte: Raiffeisen Bank International AG (als anerkanntes Wertpapierleihesystem im Sinne des 84 InvFG) 3. Angaben über Art und Höhe der vom Investmentfonds erhaltenen Sicherheiten, die auf das Gegenparteienrisiko anrechenbar sind: Gemäß dem zwischen der Verwaltungsgesellschaft und der Raiffeisen Bank International AG abgeschlossenen Wertpapierleihevertrag ist die Raiffeisen Bank International AG verpflichtet, für die entliehenen Wertpapiere Sicherheiten zu liefern. Zulässige Sicherheiten sind Sichteinlagen (wobei diese nicht für den Kauf von weiteren Vermögenswerten verwendet werden und somit als Einlage bei der Depotbank gehalten werden), Anleihen, Aktien, Wandelanleihen und Anteile an Investmentfonds. Bei Sichteinlagen ist kein Bewertungsabschlag anwendbar und beträgt der Wert der Sicherheiten somit 100 v. H. des Wertes der verliehenen Wertpapiere. Die sonstigen Sicherheiten (Anleihen, Aktien, Wandelanleihen und Anteile an Investmentfonds) werden auf täglicher Basis mit einer Value-at-Risk-Berechnung bewertet. Dabei wird mit einer Wahrscheinlichkeit von 99 v. H. (Konfidenzintervall) der maximal zu erwartende Verlust der sonstigen Sicherheiten über einen Zeitraum von drei Geschäftstagen berechnet. Der dabei ermittelte Wert zuzüglich eines Zuschlages von 10 v. H. stellt den jeweils anwendbaren Bewertungsabschlag dar, wobei der Bewertungsabschlag jedenfalls 5 v. H. des Wertes der sonstigen Sicherheiten beträgt. Die Anwendung des Bewertungsabschlages führt dazu, dass zusätzliche Sicherheiten im entsprechenden Ausmaß geliefert werden. Zum Rechnungsjahresende setzten sich die Sicherheiten wie folgt zusammen: Sichteinlagen: 0,00 % Anleihen: 59,32 % Aktien: 40,68 % Anteile an Investmentfonds: 0,00 % Rechnungsjahr:

19 4. Angaben zu den aus Wertpapierleihegeschäften entstandenen Gebühren, direkten und indirekten operationellen Kosten und Erträgen des Investmentfonds für den jeweiligen Rechnungszeitraum: Erträge: 7.268,38 Euro Kosten: keine Zusätzliche Angaben zu Pensionsgeschäften Es wurden im Berichtszeitraum keine Pensionsgeschäfte durchgeführt. Total Return Swaps oder vergleichbare derivative Instrumente Ein Total Return Swap ist ein Kreditderivat, bei dem die Erträge und Wertschwankungen des zu Grunde liegenden Finanzinstruments (Basiswert oder Referenzaktivum) gegen fest vereinbarte Zinszahlungen getauscht werden. Total Return Swaps oder vergleichbare derivative Instrumente wurden im Berichtszeitraum nicht eingesetzt. Berechnungsmethode des Gesamtrisikos Berechnungsmethode des Gesamtrisikos: Vereinfachter Ansatz An Mitarbeiter der Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. gezahlte Vergütungen in EUR (Geschäftsjahr 2014 der Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h.) Anzahl Mitarbeiter inkl. Karenzen: 264 / exkl. Karenzen: 252 fixe Vergütungen variable Vergütungen (Boni) Summe Vergütungen für Mitarbeiter Anzahl Risikoträger 62 Vergütungen für Führungskräfte Vergütungen für sonstige Risikoträger Summe Vergütungen für Risikoträger Die Vergütungsgrundsätze der Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. unterstützen die Geschäftsstrategie und die langfristigen Ziele, Interessen und Werte des Unternehmens bzw. der von Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. verwalteten Investmentfonds. Die Vergütungsgrundsätze der Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. beziehen Maßnahmen zur Vermeidung von Interessenskonflikten mit ein. Rechnungsjahr:

20 Die Vergütungsgrundsätze und -politiken der Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. stehen im Einklang mit soliden und wirkungsvollen Risikoübernahmepraktiken und fördern diese und vermeiden Anreize für eine nicht angemessene Risikofreudigkeit, die das tolerierte Risiko der Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. bzw. der von ihr verwalteten Investmentfonds übersteigt. Der Gesamtbetrag der variablen Vergütung schränkt die Fähigkeit der Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h., ihre Kapitalbasis zu stärken, nicht ein. Die variable Vergütung wird nicht mittels Instrumenten oder Methoden bezahlt, die die Umgehung der gesetzlichen Anforderungen erleichtern. Mitarbeiter, die in Kontrollfunktionen beschäftigt sind, werden unabhängig von der Geschäftseinheit, die sie überwachen, entlohnt, haben eine angemessene Autorität und ihre Vergütung wird auf der Grundlage des Erreichens ihrer organisatorischen Zielvorgaben in Verbindung mit ihren Funktionen, ungeachtet der Ergebnisse der Geschäftstätigkeiten, die sie überwachen, festgelegt. Eine garantierte variable Vergütung steht nicht im Einklang mit einem soliden Risikomanagement oder dem pay-forperformance -Grundsatz ( Entlohnung für Leistung ) und soll nicht Teil zukünftiger Vergütungspläne sein; eine garantierte variable Vergütung ist die Ausnahme, sie erfolgt nur im Zusammenhang mit Neueinstellungen und nur dort, wo die Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. eine solide und starke Kapitalgrundlage hat und ist auf das erste Beschäftigungsjahr beschränkt. Alle Zahlungen bezüglich der vorzeitigen Beendigung eines Vertrages müssen die im Laufe der Zeit erzielte Leistung widerspiegeln und belohnen keine Misserfolge oder Fehlverhalten. Die Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h. berücksichtigt den Code of Conduct der österreichischen Investmentfondsindustrie Wien, am 19. Mai 2016 Rechnungsjahr:

21 Bestätigungsvermerk Bericht zum Rechenschaftsbericht Wir haben den beigefügten Rechenschaftsbericht zum 31. Jänner 2016 der Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m.b.h., Wien, über den von ihr verwalteten Raiffeisen-Osteuropa-Rent (ein Anlagefonds von Raiffeisen Capital Management Österreich) über das Rechnungsjahr vom 1. Februar 2015 bis 31. Jänner 2016 geprüft. Verantwortung der gesetzlichen Vertreter für den Rechenschaftsbericht Die gesetzlichen Vertreter der Gesellschaft sind verantwortlich für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung dieses Rechenschaftsberichts in Übereinstimmung mit den österreichischen unternehmensrechtlichen Vorschriften, den Bestimmungen des Investmentfondsgesetzes und für die internen Kontrollen, die die gesetzlichen Vertreter als notwendig erachten, um die Aufstellung eines Rechenschaftsberichts zu ermöglichen, der frei von wesentlichen beabsichtigten oder unbeabsichtigten falschen Darstellungen ist. Verantwortung des Bankprüfers Unsere Aufgabe ist es, auf der Grundlage unserer Prüfung ein Urteil zu diesem Rechenschaftsbericht abzugeben. Wir haben unsere Abschlussprüfung gemäß 49 Abs. 5 Investmentfondsgesetz in Übereinstimmung mit den österreichischen Grundsätzen ordnungsgemäßer Abschlussprüfung durchgeführt. Diese Grundsätze erfordern die Anwendung der internationalen Prüfungsstandards (International Standards on Auditing ISA). Nach diesen Grundsätzen haben wir die beruflichen Verhaltensanforderungen einzuhalten und die Abschlussprüfung so zu planen und durchzuführen, dass hinreichende Sicherheit darüber erlangt wird, ob der Rechenschaftsbericht frei von wesentlichen falschen Darstellungen ist. Eine Abschlussprüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen, um Prüfungsnachweise für die im Rechenschaftsbericht enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben zu erlangen. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemäßen Ermessen des Bankprüfers. Dies schließt die Beurteilung der Risiken wesentlicher beabsichtigter oder unbeabsichtigter falscher Darstellungen im Rechenschaftsbericht ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Bankprüfer das für die Aufstellung und sachgerechte Gesamtdarstellung des Rechenschaftsberichts durch die Gesellschaft relevante interne Kontrollsystem, um Prüfungshandlungen zu planen, die unter den gegebenen Umständen angemessen sind, jedoch nicht mit dem Ziel, ein Prüfungsurteil zur Wirksamkeit des internen Kontrollsystems der Gesellschaft abzugeben. Eine Abschlussprüfung umfasst auch die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsgrundsätze und der Vertretbarkeit der von den gesetzlichen Vertretern ermittelten geschätzten Werte in der Rechnungslegung sowie die Beurteilung der Gesamtdarstellung des Rechenschaftsberichts. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise ausreichend und geeignet sind, um als Grundlage für unser Prüfungsurteil zu dienen. Rechnungsjahr: