MULTI DEFENDER VONCERT

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1 (Fnal Terms) MULTI DEFENDER VONCERT +(0) oder SVSP-BEZEICHNUNG: BONUS ZERTIFIKAT (0) Mult Defender VONCERT auf den Wsdom Tree Inda Earnngs Fund ETF, Shares MSCI Brazl Index Fund ETF, Russan Depostary Index USD and Hang Seng Chna Enterprses Index (Quanto CHF) PRODUKTBESCHREIBUNG Mult Defender VONCERT zechnen sch durch ene unbegrenzte Partzpaton an der Wertentwcklung der Basswerte aus. Daneben beten se ene allerdngs nur bedngte Mndestrückzahlung n Höhe des Ausübungspreses (Bonuslevel). Dese Mndestrückzahlung entfällt jedoch, sobald ener der Basswerte während der massgeblchen Barrerenbeobachtung de festgelegte Barrere berührt. De Bestmmung der Rückzahlung am Ende der Laufzet erfolgt n Abhänggket von der Kursentwcklung und Schlussfxerung der Basswerte: Hat kener der Basswerte während der Barrerenbeobachtung de entsprechende Barrere während der Laufzet je berührt, wrd mndestens en Betrag ausbezahlt, der dem Ausübungspres entsprcht. Hat jedoch ener der Basswerte während der Barrerenbeobachtung de entsprechende Barrere berührt, erfolgt ene Barabgeltung, de dem Schlussstand des Basswertes mt der prozentual schlechtesten Performance per Verfall entsprcht. (Detals sehe "Rückzahlung/Leferung"). Dese Fnanznstrumente gelten n der Schwez als Strukturerte Produkte. Se snd kene kollektven Kaptalanlagen m Snne des Bundesgesetzes über de kollektven Kaptalanlagen (KAG) und unterstehen deshalb ncht der Bewllgung und der Aufscht der Edgenössschen Fnanzmarktaufscht FINMA. Produktnformaton Emttentn Vontobel Fnancal Products Ltd., DIFC Duba Keep-Well Agreement Mt der Bank Vontobel AG, Zürch (Standard & Poor's A+ Moody's A sehe dessen vollständgen Wortlaut m Emssonsprogramm) Garantn Vontobel Holdng AG, Zürch (Standard & Poor's A Moody's A) Lead Manager Zahl-, Ausübungs- und Berechnungsstelle SVSP Produkttyp Bank Vontobel AG, Zürch Bank Vontobel AG, Zürch Bonus Zertfkat (0), vgl. auch Basswerte WsdomTree Inda Earnngs Fund, ETF Shares MSCI Brazl Index Fund, ETF Russan Depostary Index USD Hang Seng Chna Enterprses Index (wetere Angaben zu den Basswerten unten) Emssonspres CHF Nennwert CHF Ausübungspres 00% des Nennwerts Referenzprese/Fxerungsprese/Barreren Basswert Anfangsfxerung Barrere (n %) WsdomTree Inda Earnngs Fund, ETF USD 7. (00%) USD 9. (5%) Shares MSCI Brazl Index Fund, ETF USD 5.98 (00%) USD 9. (5%) Russan Depostary Index USD USD '68.50 (00%) USD (5%) Hang Seng Chna Enterprses Index HKD 0'0.76 (00%) HKD 5'5.60 (5%) Barrerenbeobachtung. Aprl 0 bs. Aprl 05, kontnuerlche Beobachtung Anfangsfxerung. Aprl 0 (5. Aprl für Hang Seng), Schlusskurse Lbererung 9. Aprl 0 Letzter Handelszetpunkt 0. Aprl 05 (7:00 MEZ) Schlussfxerung. Aprl 05, Schlusskurse Rückzahlung 0. Aprl 05 Referenzwährung CH-Valorennummer / ISIN / VT Symbol CHF Emsson, Handel und Rückzahlung erfolgen n der Referenzwährung / CH / VMDFU Sete

2 Rückzahlung / Leferung - Falls kener der Basswerte zwschen der Fxerung und der Schlussfxerung jemals sene Barrere berührt oder durchbrochen hat, wrd 00% plus der Durchschntt der prozentualen Dfferenzen zwschen Schlussfxerungen und Anfangsfxerungen aller Basswerte ausbezahlt, mndestens aber der Ausübungspres. DN max( K 00 % S (0 ) ) S (0 ) - Ansonsten wrd 00% plus de prozentuale Dfferenz zwschen Schlussfxerung und Anfangsfxerung des Basswertes mt der prozentual schlechtesten Performance ausbezahlt (dese Dfferenz kann postv oder negatv sen, je nachdem, ob de Schlussfxerung grösser oder klener als de Anfangsfxerung st). DN (00 % mn( S ( 0 ) )) Währungsgeschert Mt: S (T)/ S (0) st de Schlussfxerung/Anfangsfxerung des Basswertes K st der Ausübungspres DN st der Nennwert Ja (Quanto). De Währungsumrechnung erfolgt zum Kurs von.00 CHF für.00 USD /.00 HKD. Wetere Informatonen Emssonsvolumen Clearng / Settlement Koterung Sekundärmarkthandel Mnmale Investton Mnmale Handelsmenge 0'000 Mult Defender VONCERT, mt Erhöhungsmöglchket SIX SIS AG Kene Der Sekundärhandel wrd während der gesamten Laufzet gewährlestet. Indkatve Tageskurse deses Produktes snd über erhältlch. Mult Defender VONCERT Mult Defender VONCERT Steuerlche Behandlung n der Schwez Deses Produkt glt als transparent und überwegend enmalverznslch (IUP). Der drekten Bundessteuer unterlegt der für de Haltedauer auf der Bondkomponente des Produktes ermttelte Ertrag (modfzerte Dfferenzbesteuerung gemäss ESTV Bondfloorprcng Methode). Be Fremdwährungsprodukten st zu beachten, dass de für de Umrechnung angewandten Tageskurse enen massgeblchen Faktor blden können. Es wrd weder ene Verrechnungssteuer noch ene Emssonsabgabe erhoben. Sekundärmarkttransaktonen unterlegen der schwezerschen Umsatzabgabe (TK). Ist ene Leferung des Basswerts vorgesehen, kann darauf ebenfalls de Umsatzabgabe anfallen. Deses Produkt unterlegt für Schwezersche Zahlstellen ncht der EU-Znsbesteuerung (TK7). De erwähnte Besteuerung st ene unverbndlche und ncht abschlessende Zusammenfassung der geltenden steuerlchen Behandlung für Prvatanleger mt Wohnstz n der Schwez. De spezfschen Verhältnsse des Anlegers snd dabe jedoch ncht berückschtgt. Es wrd darauf hngewesen, dass de schwezersche und/oder ausländsche Steuergesetzgebung bzw. de massgeblche Praxs schwezerscher und/oder ausländscher Steuerverwaltungen jederzet ändern oder wetere Steuer- oder Abgabepflchten vorsehen können (möglcherwese sogar mt rückwrkender Wrkung). De Erhebung und Überwälzung weterer Steuern und Abgaben, we zum Bespel (ausländscher) Transaktonssteuern, Quellensteuern und/oder Abgeltungssteuern, auf den Anleger wrd ausdrücklch vorbehalten (sehe dazu auch de entsprechenden steuerrechtlchen Ausführungen m Emssonsprogramm). Potentelle Anleger sollten de steuerlchen Auswrkungen von Kauf, Bestz, Verkauf oder Rückzahlung deses Produkts n jedem Fall durch hre egenen Steuerberater prüfen lassen, nsbesondere de Steuerauswrkungen unter ener anderen Rechtsordnung. Nettobarwert Bondkomponente be Emsson CHF Dskonterungsfaktor (IRR) be Emsson 0.% Ttel Vorzetge Kündgung Anwendbares Recht / Gerchtsstand Prudentelle Aufscht De Strukturerten Produkte werden als ncht verurkundete Wertrechte der Emttentn emttert. Kene Urkunden, ken Tteldruck. Nur aus steuerlchen oder anderen ausserordentlchen Gründen möglch (we m Emssonsprogramm näher beschreben). Schwezer Recht / Zürch, Schwez De Bank Vontobel AG untersteht als prudentell beaufschtgte Bank der Enzelnsttutsaufscht, de Vontobel Holdng AG und de Vontobel Fnancal Products Ltd. als Gruppengesellschaften der ergänzenden, konsolderten Gruppenaufscht durch de Edgenösssche Fnanzmarktaufscht FINMA. Vontobel Fnancal Products Ltd. st m Regster des Duba Internatonal Fnance Centre als non-regulated Company engetragen. Weder be der Vontobel Fnancal Products Ltd. noch be der Vontobel Holdng AG handelt es sch um prudentell beaufschtgte Fnanzntermedäre m Snne von Art. 5 Abs. Bst. a Zff..-. KAG. Sete

3 WsdomTree Inda Earnngs Fund, ETF Shares MSCI Brazl Index Fund, ETF Russan Depostary Index USD Hang Seng Chna Enterprses Index Bezechnung: WsdomTree Inda Earnngs Fund, Exchange Traded Funds Fondsletung/Gesellschaft: WsdomTree ETFs USA Identfkaton: ISIN US9777W6 / CH-Valor 8590 / Bloomberg <EPI UP Equty> Referenzbörse: NYSE ARCA Termnbörse: Chcago Board Optons Exchange de Berechnungsstelle kann nach bllgem Ermessen ene andere Termnbörse bestmmen Wertentwcklung: Abrufbar unter (Symbol: EPI:UP) In der Schwez zum öffentlchen Vertreb zugelassene kollektve Kaptalanlage: Nen Bezechnung: Shares MSCI Brazl Index Fund, Exchange Traded Funds Fondsletung/Gesellschaft: Shares MSCI Brazl Index Fund, BlackRock Fund Advsors, 00 Howard Street, San Francsco, CA 905, USA Identfkaton: ISIN US / CH-Valor 0688 / Bloomberg <EWZ UP Equty> Referenzbörse: NYSE ARCA Wertentwcklung: Abrufbar unter (Symbol: EWZ:UP) Jahresberchte/Prospekte: Abrufbar unter Anlageunversum: Abrufbar unter In der Schwez zum öffentlchen Vertreb zugelassene kollektve Kaptalanlage: Nen The Russan Depostary Index s a modfed captlzaton-weghted ndex. The ndex s comprsed of the most lqud depostory recepts on Russan shares thatare traded on the London Stock Exchange. The ndex was developed wth a base value of 000 on October 8, 997. Index Typ: Presndex Festlegungsstelle: Wener Börse Index Währung: USD en Indexpunkt entsprcht USD.00 Identfkaton: ISIN AT / CH-Valor 7976 / Bloomberg <RDXUSD Index> Termnbörse: Kene de Berechnungsstelle kann nach bllgem Ermessen ene andere Termnbörse bestmmen Wertentwcklung: Abrufbar unter (Symbol: RDXUSD:IND) Detals der Indexberechnung: Abrufbar unter Anpassungen n der Indexberechnung: Abrufbar unter Der Hang Seng Chna Enterprses Index (auch "H-shares Index") st en kaptalgewchteter Aktenndex der Hong Kong Stock Exchange. Er wurde 99 engeführt und repräsentert de wchtgsten n Hong Kong gelsteten chnesschen Unternehmen. Es handelt sch dabe ausschlesslch um so genannte H-Shares, de nur von ausländschen Investoren erworben werden dürfen. De Zusammensetzung des Index wrd halbjährlch überprüft. The mark and name Hang Seng Chna Enterprses Index s propretary to Hang Seng Data Servces Lmted (HSDS) whch has lcensed ts complaton and publcaton to Hang Seng Indexes Company Lmted (HSIL). HSIL and HSDS have agreed to the use of, and reference to, the Hang Seng Chna Enterprses Index by the Issuer n connecton wth the Product. However, nether HSIL nor HSDS warrants, represents or guarantees to any person the accuracy or completeness of the Hang Seng Chna Enterprses Index, ts computaton or any nformaton related thereto and no warranty, representaton or guarantee of any knd whatsoever relatng to the Hang Seng Chna Enterprses Index s gven or may be mpled. Nether HSIL nor HSDS accepts any responsblty or lablty for any economc or other loss whch may be drectly or ndrectly sustaned by any person as a result of or n connecton wth the use of and/or reference to the Hang Seng Chna Enterprses Index by the Issuer n connecton wth the Product, or any naccuraces, omssons or errors of HSIL n computng the Hang Seng Chna Enterprses Index. Any person dealng wth the Product shall place no relance whatsoever on HSIL and/or HSDS nor brng any clams or legal proceedngs aganst HSIL and/or HSDS n any manner whatsoever. For the avodance of doubt, ths dsclamer does not create any contractual or quas-contractual relatonshp between any broker, holder or other person and Hang Seng Indexes Company Lmted and/or Hang Seng Data Servces Lmted and must not be construed to have created such relatonshp. Index Typ: Presndex Festlegungsstelle: Hang Seng Indexes Company Lmted, Hong Kong Index Währung: HKD en Indexpunkt entsprcht HKD.00 Identfkaton: ISIN HK / CH-Valor 0605 / Bloomberg <HSCEI Index> Termnbörse: Hong Kong Futures Exchange Ltd. de Berechnungsstelle kann nach bllgem Ermessen ene andere Termnbörse bestmmen Wertentwcklung: Abrufbar unter (Symbol: HSCEI:IND) Detals der Indexberechnung: Abrufbar unter Anpassungen n der Indexberechnung: Abrufbar unter Sete

4 GEWINN- UND VERLUSTAUSSICHTEN En möglcher Gewnn ergbt sch aus der Dfferenz zwschen enem teferen Emssonspres und enem höheren Schlussfxerungskurs. Der maxmale Gewnn st grundsätzlch nach oben unbegrenzt. Dese Produkte haben nur ene durch ene Barrere defnerte und damt nur bedngte Mndestrückzahlung n Höhe des Ausübungspreses: Falls nämlch ener der Basswerte de Barrere während der Barrerenbeobachtung berührt oder durchbrcht, entfällt deser bedngte Kaptalschutz bezehungswese de Mndestrückzahlung unmttelbar. Der Anleger sollte beachten, dass deser Fall jederzet entreten kann. Demnach snd de Rsken ener Anlage n en Mult Defender VONCERT erheblch, se entsprechen wetgehend den Rsken ener Drektanlage n den Basswert. Je tefer der Schlusskurs des Basswerts be Verfall unter dem Emssonspres st, desto grösser st der erlttene Verlust. Der Maxmalverlust kann m Extremfall (be enem Schlusskurs des Basswerts von Null) zu enem Verlust des engesetzten Kaptals führen. Selbst be ener postven Kursentwcklung des Basswerts und auch ohne Barrerenverletzung kann der Kurs des Produkts während der Laufzet deutlch unter dem Emssonspres noteren. Potentelle Investoren sollten beachten, dass sch ncht nur Kursveränderungen des Basswerts, sondern auch andere Enflussfaktoren negatv auf den Wert von Strukturerten Produkten auswrken können. BEDEUTENDE RISIKEN FÜR ANLEGER Währungsrsken Wenn der oder de Basswerte auf ene andere Währung als de Referenzwährung des Produkts lauten, sollten Anleger berückschtgen, dass damt Rsken aufgrund von schwankenden Wechselkursen verbunden sen können und dass das Verlustrsko ncht allen von der Entwcklung des Werts der Basswerte, sondern auch von ungünstgen Wertentwcklungen der anderen Währung oder Währungen abhängt. Des glt ncht für währungsgescherte Produkte (Quanto-Struktur). Marktrsken De allgemene Marktentwcklung von Wertpaperen st nsbesondere von der Entwcklung der Kaptalmärkte, de hrersets von der allgemenen Lage der Weltwrtschaft sowe den wrtschaftlchen und poltschen Rahmenbedngungen n den jewelgen Ländern beenflusst wrd (sog. Marktrsko), abhängg. Änderungen von Marktpresen we Znssätze, Presen von Rohwaren oder entsprechende Volatltäten können de Bewertung des Basswerts bzw. des Produkts negatv beenflussen. Ausserdem besteht das Rsko, dass während der Laufzet oder be Verfall der Strukturerten Produkte n den jewelgen Basswerten und/oder an deren Börsen bzw. Märkten Marktstörungen (we Handels- oder Börsenunterbrüche bzw. Enstellung des Handels) oder andere ncht voraussehbare Eregnsse entreten. Solche Eregnsse können sch auf den Zetpunkt der Rückzahlung und/oder auf den Wert der Strukturerten Produkte auswrken. Sekundärmarktrsken De Emttentn oder der Lead Manager beabschtgen, unter normalen Marktbedngungen regelmässg An- und Verkaufskurse zu stellen. Es besteht jedoch weder setens der Emttentn noch des Lead Managers ene Verpflchtung gegenüber Anlegern zur Stellung von Kaufs- und Verkaufskursen für bestmmte Auftrags- oder Wertpapervolumna und es gbt kene Garante für ene bestmmte Lqudtät bzw. enen bestmmten Spread (d.h. Dfferenz zwschen Kaufs- und Verkaufspresen), weshalb Anleger ncht darauf vertrauen können, dass se de Strukturerten Produkte zu ener bestmmten Zet oder zu enem bestmmten Kurs kaufen oder verkaufen können. Emttentenrsko De Werthaltgket von Strukturerten Produkten kann ncht nur von der Entwcklung des Basswertes, sondern auch von der Bontät des Emttenten/Garantegebers abhängen, welche sch während der Laufzet des Strukturerten Produkts verändern kann. Der Anleger st dem Ausfallrsko der Emttentn/Garantn ausgesetzt. Wetere Hnwese zum Ratng der Vontobel Holdng AG bzw. der Bank Vontobel AG snd m Emssonsprogramm enthalten. Publkaton von Mttelungen Alle de Produkte betreffenden Mttelungen an de Investoren und Anpassungen der Produktbedngungen (z.b. aufgrund von Corporate Actons) werden unter der zum Produkt gehörenden "Produktgeschchte" auf be an der SIX Swss Exchange koterten Produkten ausserdem nach den geltenden Vorschrften unter publzert. Klassfkaton Dese Fnanznstrumente gelten n der Schwez als Strukturerte Produkte. Se snd kene kollektven Kaptalanlagen m Snne des Bundesgesetzes über de kollektven Kaptalanlagen (KAG) und unterstehen deshalb ncht der Bewllgung und der Aufscht der Edgenössschen Fnanzmarktaufscht FINMA. Verkaufsrestrktonen U.S.A., U.S.-Personen, UK, EWR. Wetere Rskohnwese Btte beachten Se de weteren, m Emssonsprogramm aufgeführten detallerten Rskofaktoren und Verkaufsrestrktonen. Sete

5 RECHTLICHE HINWEISE Produktdokumentaton Enzg de auf publzerten Termsheets mtsamt den dazugehörgen Mttelungen und Anpassungen snd rechtsverbndlch. De Orgnalfassung des Termsheets st n deutscher Sprache fremdsprachge Versonen stellen unverbndlche Übersetzungen dar. De Emttentn und/oder de Bank Vontobel AG st jederzet berechtgt, n desem Termsheet Schreb- oder Rechenfehler oder sonstge offenschtlche Irrtümer zu berchtgen und redaktonelle Änderungen vorzunehmen sowe wdersprüchlche oder lückenhafte Bestmmungen ohne Zustmmung der Investoren zu ändern bzw. zu ergänzen. Bs zum Fxerungsdatum snd de als solche bezechneten Produktbedngungen des "Termsheet (Indcaton)" ndkatv und können angepasst werden. De Emttentn hat kene Verpflchtung, das Produkt zu emtteren. Das "Termsheet (Fnal Terms)", welches n der Regel per Anfangsfxerung ausgestellt wrd, enthält ene Zusammenfassung der wchtgsten endgültgen Bedngungen und Informatonen und stellt de "Fnal Terms" gemäss Art. des Zusatzreglements für de Koterung von Dervaten der SIX Swss Exchange dar. Zusammen mt dem be der SIX Swss Exchange regstrerten Emssonsprogramm vom 0. Jun 0 (das "Emssonsprogramm") blden de Fnal Terms den vollständgen Koterungsprospekt m Snne des Koterungsreglementes. Be Wdersprüchen zwschen dem vorlegenden Termsheet und dem Emssonsprogramm gehen de Bestmmungen der Fnal Terms vor. Für ncht an der SIX Swss Exchange koterte Strukturerte Produkte bldet das Termsheet (Indcaton) den vorläufgen und das Termsheet (Fnal Terms) den defntven Verenfachten Prospekt nach Art. 5 des Bundesgesetzes über de kollektven Kaptalanlagen (KAG). In Ergänzung dazu wrd (mt Ausnahme der für ene Koterung massgeblchen Bestmmungen) ebenfalls auf das Emssonsprogramm, nsbesondere auf de darn enthaltenen ausführlchen Rskohnwese, General Terms and Condtons und de Beschrebungen der entsprechenden Produkttypen, verwesen. Während der gesamten Laufzet des Strukturerten Produktes können alle Dokumente kostenlos be der Bank Vontobel AG, Fnancal Products Documentaton, Dreköngstrasse 7, 800 Zürch (Telefon: + (0) , Fax + (0) ) bestellt werden. Darüber hnaus können Termsheets auf der Internetsete abgerufen werden. Für Publkatonen auf anderen Internetplattformen lehnt Vontobel ausdrücklch jede Haftung ab. Wetere Hnwese De Aufstellung und Angaben stellen kene Empfehlung auf den aufgeführten Basswert dar se denen ledglch der Informaton und stellen weder ene Offerte oder Enladung zur Offertstellung noch ene Empfehlung zum Erwerb von Fnanzprodukten dar. Indkatve Angaben erfolgen ohne Gewähr. De Angaben ersetzen ncht de vor dem Engehen von Dervatgeschäften n jedem Fall unerlässlche Beratung. Nur wer sch über de Rsken des abzuschlessenden Geschäftes zwefelsfre m Klaren st und wrtschaftlch n der Lage st, de damt gegebenenfalls entretenden Verluste zu tragen, sollte derartge Geschäfte tätgen. Weter verwesen wr auf de Broschüre «Besondere Rsken m Effektenhandel», de Se be uns bestellen können. Im Zusammenhang mt der Emsson und/oder Vertreb von Strukturerten Produkten können Gesellschaften der Vontobel-Gruppe drekt oder ndrekt Rückvergütungen n unterschedlcher Höhe an Drtte zahlen. Solche Provsonen snd m Emssonspres enthalten. Wetere Informatonen erhalten Se auf Nachfrage be Ihrer Vertrebsstelle. Für Fragen zu unseren Produkten stehen wr Ihnen bankwerktags von Uhr telefonsch unter der Nummer + (0) zur Verfügung. Wr machen Se darauf aufmerksam, dass alle Gespräche auf desen Lnen aufgezechnet werden. Be Ihrem Anruf gehen wr davon aus, dass Se mt deser Geschäftspraxs enverstanden snd. Zürch,. Aprl 05 Bank Vontobel AG, Zürch Für Fragen steht Ihnen Ihr Kundenberater oder Ihre Kundenberatern gerne zur Verfügung. Bank Vontobel AG Gotthardstrasse, CH-80 Zürch Telefon + (0) Internet: Banque Vontobel SA, Rue du Rhône, CH-0 Genève Téléphone + (0) Internet: Sete 5