Halbjahresbericht ungeprüft

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1 Fund Halbjahresbericht ungeprüft OGAW nach liechtensteinischem Recht in der Rechtsform der Treuhänderschaft (Umbrella mit Teilfonds)

2 Inhaltsverzeichnis Fonds in Kürze 3 Verwaltung und Organe 4 Tätigkeitsberichte 5 Vermögensrechnung 8 Erfolgsrechnung 8 Veränderung des Nettovermögens 9 Anteile im Umlauf 9 Entwicklung der Eckdaten 9 Vermögensaufstellung Käufe und Verkäufe 10 Ergänzende Angaben 13 Halbjahresbericht Fund Seite 2

3 Fonds in Kürze Fund Balanced (in Liq.) Fund Growth Nettovermögen per in Mio. CHF Nettoinventarwert pro Anteil per in CHF Rendite seit Emission in % p.a Rendite in der Berichtsperiode in % Fondsmanagement in % p.a Verwaltungskosten p.a. (zuzügl. max. CHF 145'000 p.a.) Total Expense Ratio 1 (TER 1) in % TER 2 (inklusive Performance Fee) in % Portfolio Turnover Rate (PTR) in % n/a Ausgabekommission (max.) in % Ausgabekommission zugunsten Fonds in % Rücknahmekommission (max.) in % Rücknahmekommission zugunsten Fonds in % Performance Fee in % p.a Hurdle Rate 3-Mte. CHF-Libor + 1 % p.a. 3-Mte. CHF-Libor % p.a. High Watermark in CHF Valorennummer CH ISIN LI LI Wertpapierkennnummer DE A115GH A115GJ Fondsdomizil Liechtenstein Liechtenstein Die historische Performance ist keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung der Anteile. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Gebühren unberücksichtigt. Halbjahresbericht Fund Seite 3

4 Verwaltung und Organe Verwaltungsgesellschaft Verwaltungsrat Geschäftsleitung Fondsmanager Verwahrstelle Zahlstelle Wirtschaftsprüfer Vertreter für die Schweiz Zahlstelle für die Schweiz Ahead Wealth Solutions AG Austrasse Vaduz Liechtenstein Dr. Wolfgang Maute Präsident Müllheim Schweiz Doris Beck Ruggell Liechtenstein Dr. Peter Prast Vaduz Liechtenstein Dr. Thomas Lips Vorsitzender Triesenberg Liechtenstein Peter Bargetze Triesen Liechtenstein Ramona Raffainer Zizers Schweiz ArcInvest AG Stöcklerweg Vaduz Liechtenstein Liechtensteinische Landesbank AG Städtle Vaduz Liechtenstein PricewaterhouseCoopers AG Vadianstrasse 25a / Neumarkt St. Gallen Schweiz LB(Swiss) Investment AG Claridenstrasse Zürich Schweiz Bank Linth LLB AG Zürcherstrasse Uznach Schweiz Halbjahresbericht Fund Seite 4

5 Tätigkeitsberichte Bericht des Fondsmanagers Fund Growth Das erste Halbjahr 2015 war aus Schweizer Sicht geprägt durch den Entscheid der Schweizerischen Nationalbank SNB, welche am 15. Januar 2015 um 10.30h den Mindestkurs von CHF 1.20 für einen Euro aufgelöst hatte. Dieser Schritt der SNB hatte zur Folge, dass das gesamte Marktgefüge in Bewegung geraten ist. Nicht nur die Devisenkurse, der Geld- und Kapitalmarkt wie auch der Aktienmarkt zeigten deutliche Reaktionen auf diese Handlung der Notenbank. Intraday gab der Euro gegenüber dem Schweizerfranken kurzfristig bis auf 0.85 nach. Die Schweizer Aktientitel verloren innert Tagen über 15 Prozent an Wert. Durch die Erstarkung des Schweizerfrankens verloren alle Währungen an Wert. Die Investoren benötigten einige Tage, bis sich die Situation an den Märkten wieder normalisierte. Der Schweizerfranken hat an seiner Stärke festgehalten. In den letzten drei Monaten bewegte sich der Euro gegenüber dem Schweizerfranken in der Bandbreite von 1.02 bis Auch der US-Dollar verlor gegenüber dem Schweizerfranken an Wert. Der US-Dollar bewegt sich im 2. Quartal 2015 zwischen 0.91 bis Für weitere Aufregung an den Aktienmärkten sorgte wieder einmal Griechenland. Die griechische Regierung lieferte sich im ersten Halbjahr 2015 einen richtigen Schlagabtausch mit EU. Damit Griechenland weitere Liquiditätsspritzen aus der EU erhalten kann, stellte die EU dafür Forderungen an das Mitgliedsland. Über den Forderungskatalog, welcher von Griechenland Reformen verlangte, entbrannte eine hitzige Diskussion zwischen der EU und neuen Regierung in Griechenland. Es ging dabei um den Weiterverbleib oder das Ausscheiden aus dem Euro Währungskorb, welcher unter dem Begriff Grexit verhandelt wurde. Diese Turbulenzen in der EU sorgten immer wieder für stärkere Korrekturphasen an den Aktienmärkten. Sah es bei den Verhandlungen nach einer Einigung aus, erholten sich die Aktienmärkte rasch. Kamen wieder neue Probleme zum Vorschein, drückte das auf die Aktienmärkte. Sobald eine Lösung mit Griechenland gefunden wird, werden sich die Aktienmärkte wieder erholen. Allgemein gesehen blieben auch im Jahr 2015 Aktien Investments nach wie vor gefragt. Grund dafür ist das weiterhin tiefe Zinsniveau an den Kapitalmärkten. Für die Investoren gibt es derzeit kaum Alternativen. Trotz stetig steigender Indexstände und volatilerem Marktumfeld nutzten Investoren Kursrückschläge oder Konsolidierungsphasen weiterhin für Zukäufe. Der Aufwärtstrend der Aktienmärkte bleibt bestehen. Der Rohstoffsektor bewegte sich im ersten Halbjahr 2015 seitwärts. Das Wachstum der globalen Wirtschaft entwickelte sich moderater als erwartet. Überkapazitäten im Rohstoffbereich drückten auf die Preise. Der Fund Growth verlor seit dem 31. Dezember 2014 bis zum 30. Juni Prozent an Wert. Fund Growth Zeitdauer: vom 31. Dezember 2014 bis 30. Juni 2015 auf täglicher Basis Datenquelle: Bloomberg Halbjahresbericht Fund Seite 5

6 Wechselkurs EUR gegenüber CHF Zeitdauer: vom 31. Dezember 2014 bis 30. Juni 2015 auf täglicher Basis Datenquelle: Bloomberg Wechselkurs USD gegenüber CHF Zeitdauer: vom 31. Dezember 2014 bis 30. Juni 2015 auf täglicher Basis Datenquelle: Bloomberg ArcInvest AG Vaduz Fondsmanager Juli 2015 Halbjahresbericht Fund Seite 6

7 Liquidationsverlauf Fund Balanced Aufgrund des Ablaufs der Frist bis am 30. September 2014 hat die Verwaltungsgesellschaft entschieden den Teilfonds Worlds Invest Strategy Fund Balanced zu liquidieren. In den vorangegangenen Monaten bestand keine Möglichkeit die illiquiden Anlagen zu einem fairen Preis zu veräussern. Per 30. September 2014 wurden die Anteilsinhaber des Teilfonds Fund Balanced informiert, dass die Ahead Wealth Solutions AG als Verwaltungsgesellschaft beschlossen hat, den OGAW gemäss Ziffer 14.2 des Prospektes und Treuhandvertrages in der genehmigten Fassung vom 1. September 2014 aufzulösen. Mit Schreiben vom 1. Oktober 2015 wurde die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein FMA und mit Schreiben vom 30. September 2014 die Liechtensteinische Landesbank AG als Verwahrstelle über den Auflösungsbeschluss informiert. Die Verwahrstelle hat mit Schreiben vom 30. September 2014 bestätigt, dass der Anteilshandel eingestellt wurde und somit keine Anteile mehr ausgegeben bzw. zurückgenommen werden. Die PricewaterhouseCoopers AG als Wirtschaftsprüfer wurde ebenfalls entsprechend informiert. Die Mitteilung an die Anteilsinhaber bezüglich des Auflösungsbeschlusses wurde am 30. September 2014 im Publikationsorgan des OGAW (LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband sowie auf der Webseite der Verwaltungsgesellschaft ( publiziert. Daraufhin wurden sämtliche liquiden Anlagen des OGAW verkauft. Die sich noch im Portfolio befindlichen illiquiden Anlagen konnten bis zum jetzigen Zeitpunkt noch nicht veräussert werden; deren Veräusserung dürfte noch einige Zeit in Anspruch nehmen. Im Anschluss an die Einreichung des durch den Wirtschaftsprüfer geprüften Liquidationsberichts bei der Finanzmarktaufsicht Liechtenstein FMA wird der Liquidationserlös an die Anteilsinhaber ausbezahlt. Ahead Wealth Solutions AG Vaduz Dr. Thomas Lips CEO Juli 2015 Halbjahresbericht Fund Seite 7

8 Vermögensrechnung per Fund Balanced (in Liq.) in CHF Fund Growth in CHF Bankguthaben auf Sicht 243' ' Wertpapiere 3'840' '872' Sonstige Vermögenswerte 6' ' Gesamtfondsvermögen 4'090' '883' Verbindlichkeiten -111' ' Nettofondsvermögen 3'979' '752' Anteile in Umlauf 126' ' Nettoinventarwert pro Anteil Erfolgsrechnung ( ) Fund Balanced (in Liq.) Fund Growth in CHF in CHF Erträge der Wertpapiere - Obligationen, Wandel- und Optionsanleihen Anlagefonds Sonstige Erträge 1' ' Einkauf in lfd. Erträge bei Ausgabe von Anteilen ' Total Erträge 1' ' Reglementarische Vergütung - Fondsmanagement / Verwaltungskosten ' Passivzinsen Sonstige Aufwendungen ' Ausrichtung lfd. Erträge bei Rücknahme von Anteilen ' Total Aufwendungen ' Nettoertrag ' Realisierte Kapitalgewinne/-verluste ' Realisierter Erfolg ' Veränderung nicht realisierte Kapitalgewinne/-verluste -373' ' Gesamterfolg -372' '239' Halbjahresbericht Fund Seite 8

9 Veränderung des Nettovermögens Fund Balanced (in Liq.) Fund Growth Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode 4'351' '119' Saldo aus dem Anteilsverkehr '128' Gesamterfolg -372' '239' Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 3'979' '752' Anteile im Umlauf Fund Balanced (in Liq.) World Invest Strategy Fund Growth Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 126' ' Ausgegebene Anteile ' Zurückgenommene Anteile ' Anteile am Ende der Berichtsperiode 126' ' Entwicklung der Eckdaten Fund Balanced (in Liq.) Nettoinventarwert Anzahl Anteile Nettovermögen Performance * Datum pro Anteil in CHF in CHF in % (Liberierung) ' '051' ' '707' ' '296' ' '498' ' '351' ' '979' * Teil-Liquidationszahlung 2014 Fund Growth Nettoinventarwert Anzahl Anteile Nettovermögen Performance Datum pro Anteil in CHF in CHF in % (Liberierung) ' '174' ' '787' ' '237' ' '680' ' '119' ' '752' Halbjahresbericht Fund Seite 9

10 Vermögensaufstellung Käufe und Verkäufe Fund Balanced (in Liq.) Wertpapierbezeichnung Bestand Käufe Verkäufe Bestand Whg Kurs Kurswert in % ) 1) in CHF des NAV Wertpapiere Wertpapiere, die an einer Börse gehandelt werden Aktien und ähnliche Anlagen Anlagefonds Gemischte Fonds Assured Fund CHF 57' '500 CHF '800' Total 2'800' Offene Immobilienfonds CS EUROREAL Inhaber-Anteile 10' '815 EUR ' Total 285' Total Anlagefonds 3'086' Total Wertpapiere, die an einer Börse gehandelt werden 3'086' Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden Strukturierte Produkte Zert CS Perp. Lever. Incoin Low Vol AP CHF 1' ' Total 754' Total Zertifikate 754' Total Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden 754' Total Wertpapiere 3'840' Bankguthaben Bankguthaben auf Sicht 243' Total Bankguthaben 243' Sonstige Vermögenswerte 6' Gesamtvermögen 4'090' Verbindlichkeiten Sonstige Verbindlichkeiten -111' Total Verbindlichkeiten -111' Nettovermögen (NAV) 3'979' ) inkl. Splitt, Rückzahlung, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten Halbjahresbericht Fund Seite 10

11 Vermögensaufstellung Käufe und Verkäufe Fund Growth Wertpapierbezeichnung Bestand Käufe Verkäufe Bestand Whg Kurs Kurswert in % ) 1) in CHF des NAV Wertpapiere Wertpapiere, die an einer Börse gehandelt werden Anlagefonds Aktienfonds ishares Nasdaq Biotechnology ETF 1' '500 USD ' Total 517' Total Anlagefonds 517' Zertifikate Zertifikate Finanzindex Cert Commerzb. on Pearl One Index CHF ' Total 595' Total Zertifikate 595' Total Wertpapiere, die an einer Börse gehandelt werden 1'112' Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden Anlagefonds Obligationenfonds Amundi-Bond Global Agg. AHC CHF 5' '000 0 CHF Chameleon Conv. Bond Fund Global 3' '000 EUR ' Total 482' Aktienfonds Asia-Pacific Quant Selection Fund CHF 15' '200 CHF '404' Fidelity Fds-Switzerland CHF 153' '000 CHF '930' Global Value Quant Selection Fund A 16' '203 8'097 CHF ' Global Value Quant Selection Fund I 0 9' '333 CHF ' Raw Materials Fund CHF 10' '200 CHF ' Fidelity Fds-Amer. Growth A 23' '000 USD ' Total 6'792' Gemischte Fonds Tungsten - Pro Art ERV EUR Total Total Anlagefonds 7'275' Zertifikate Zertifikate Aktienindex/-basket Agate Assets S.A ' '000 0 AUD Bank Sarasin AG OE Dyn Glob Eqt 15' '000 13'000 CHF '355' EFG OE Inpearl Eqty Optimizer 1' '750 0 CHF Total 1'355' Zertifikate Finanzindex Leonteq Inpearl Eqt Opt Idx OE 0 1' '330 CHF '214' Total 1'214' Strukturierte Produkte J. Baer Plenum CAT ZRT CHF 10' ' Total 205' Zertifikate Rohstoffe Vontobel Global Equity Basket III 17' '000 15'000 CHF '345' Total 1'345' Halbjahresbericht Fund Seite 11

12 Vermögensaufstellung Käufe und Verkäufe Fund Growth Wertpapierbezeichnung Bestand Käufe Verkäufe Bestand Whg Kurs Kurswert in % ) 1) in CHF des NAV Strukturierte Produkte Exane Fin. Open End Basket BFW 1'700' '000 1'500'000 CHF '364' Total 1'364' Total Zertifikate 5'484' Total Wertpapiere, die an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden 12'760' Total Wertpapiere 13'872' Bankguthaben Bankguthaben auf Sicht 4' Total Bankguthaben 4' Sonstige Vermögenswerte 5' Gesamtvermögen 13'883' Verbindlichkeiten Sonstige Verbindlichkeiten -131' Total Verbindlichkeiten -131' Nettovermögen (NAV) 13'752' ) inkl. Splitt, Rückzahlung, Gratisaktien und Zuteilung aus Anrechten Halbjahresbericht Fund Seite 12

13 Ergänzende Angaben Rechnungsjahr Das Rechnungsjahr läuft jeweils vom 1. Januar bis zum 31. Dezember. Rechnungseinheit Die Rechnungseinheit des OGAW und seiner Teilfonds ist der Schweizer Franken (CHF). Bewertungsgrundsätze Das jeweilige Fondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen bewertet: 1. Wertpapiere, die an einer Börse amtlich notiert sind, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Börsen amtlich notiert, ist der zuletzt verfügbare Kurs jener Börse massgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist. 2. Wertpapiere, die nicht an einer Börse amtlich notiert sind, die aber an einem dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, werden zum letzten verfügbaren Kurs bewertet. 3. Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 397 Tagen können mit der Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbspreis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zugeschrieben werden. Eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis kann unterbleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt; 4. Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Ziffer 1, Ziffer 2 und Ziffer 3 oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird. 5. OTC-Derivate werden auf einer von der Verwaltungsgesellschaft festzulegenden und überprüfbaren Bewertung auf Tagesbasis bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt. 6. OGAW bzw. Organismen für gemeinsame Anlagen (OGA) werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis bewertet. Falls für Anteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen festlegt. 7. Falls für die jeweiligen Vermögensgegenstände kein handelbarer Kurs verfügbar ist, werden diese Vermögensgegenstände, ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und nach allgemein anerkannten, von Wirtschaftsprüfern nachprüfbaren Bewertungsmodellen auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt. 8. Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich aufgelaufener Zinsen bewertet. 9. Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfondswährung lauten, wird zum letzten Devisenmittelkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Die Bewertung erfolgt durch die Verwaltungsgesellschaft. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Bewertungsprinzipien für das Teilfondsvermögen des OGAW anzuwenden, falls die oben erwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesellschaft die Anteile des entsprechenden Teilfondsvermögens auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren voraussichtlich getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Emissions- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt. Derivatdeckung Derivate werden gemäss Commitment Approach eingesetzt. Die entsprechenden Limiten wurden per Berichtsstichtag eingehalten und weisen folgende Werte auf: Teilfonds Balanced (in Liq.) Teilfonds Growth Derivatrisiko in % des NAV: Gesamtrisiko in % des NAV: Verwendete Devisenkurse per 30. Juni 2015 EUR 1.00 = CHF USD 1.00 = CHF Halbjahresbericht Fund Seite 13

14 Kosten und Gebühren zu Lasten des OGAW Verwaltungsvergütung Die Verwaltungsgesellschaft stellt für die Verwaltung, Risikomanagement und Administration der jeweiligen Teilfonds eine jährliche Vergütung gemäss Anhang A Teilfonds im Überblick in Rechnung. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Vermögens des Teilfonds berechnet, zu jedem Bewertungsstichtag abgegrenzt und pro rata temporis jeweils am Quartalsende erhoben. Die Höhe der Verwaltungsvergütung und der Verwahrstellenvergütung (zusammen Verwaltungsvergütung) je Teilfonds/Anteilsklasse wird im Jahresbericht genannt. Verwahrstellenvergütung (Custodian Fee) Die Verwahrstelle erhält für die Erfüllung ihrer Aufgaben aus dem Verwahrstellenvertrag eine gem. Anhang A Teilfonds im Überblick ausgewiesene Vergütung. Diese wird auf Basis des durchschnittlichen Vermögens des Teilfonds berechnet, zu jedem Bewertungsstichtag abgegrenzt und pro rata temporis jeweils am Quartalsende erhoben. Die Höhe der Verwaltungsvergütung und der Verwahrstellenvergütung (zusammen Verwaltungsvergütung) je Teilfonds/Anteilsklasse wird im Jahresbericht genannt. Externe Verwahrstellenvergütung Die Gebühren für die externen Verwahrstellen werden den Teilfonds direkt belastet. Vermögensverwaltungsvergütung (Asset Management Fee) Sofern ein Asset Manager vertraglich verpflichtet wurde, kann dieser aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen eine Vergütung gemäss Anhang A Teilfonds im Überblick erhalten. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Vermögens der Teilfonds berechnet, zu jedem Bewertungsstichtag abgegrenzt und pro rata temporis jeweils am Quartalsende erhoben. Daneben kann der Asset Manager aus dem jeweiligen Teilfondsvermögens eine wertentwicklungsorientierte Vergütung ( Performance-Fee ) erhalten. Die Höhe der Management Fee je Teilfonds/Anteilsklasse wird im Jahresbericht genannt. Vertriebsstellenvergütung (Distributor Fee) Sofern eine Vertriebsstelle vertraglich verpflichtet wurde, kann diese aus dem jeweiligen Teilfondsvermögen eine Vergütung erhalten, deren maximale Höhe, Berechnung und Auszahlung für den jeweiligen Teilfonds in Anhang A Teilfonds im Überblick ausgewiesen ist. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Vermögens des Teilfonds berechnet, zu jedem Bewertungsstichtag abgegrenzt und pro rata temporis jeweils am Quartalsende erhoben. Die Höhe der Vertriebsstellenvergütung je Teilfonds/ Anteilsklasse wird im Jahresbericht genannt. Transaktionskosten Zusätzlich tragen die Teilfonds sämtliche aus der Verwaltung des Vermögens erwachsenden Nebenkosten für den An- und Verkauf der Anlagen (marktkonforme Courtagen, Kommissionen, Abgaben) sowie alle Steuern, die auf das Vermögen des jeweiligen Teilfonds sowie dessen Erträge und Aufwendungen erhoben werden (z.b. Quellensteuern auf ausländischen Erträgen). Die Teilfonds tragen ferner allfällige externe Kosten, d.h. Gebühren von Dritten, die beim An- und Verkauf der Anlagen anfallen. Diese Kosten werden direkt mit dem Einstands- bzw. Verkaufswert der betreffenden Anlagen verrechnet. Zusätzlich werden den jeweiligen Anteilsklassen etwaige Währungsabsicherungskosten belastet Gegenleistungen, welche in einer fixen Pauschalgebühr enthalten sind, dürfen nicht zusätzlich als Einzelaufwand belastet werden. Eine allfällige Entschädigung für beauftragte Dritte ist jedenfalls in den Gebühren nach Art. 38 des Treuhandvertrages enthalten. Transaktionskosten und Währungsabsicherungskosten stellen keine Aufwendungen im Zusammenhang mit der Verwaltung des Vermögens des Teilfonds dar und werden deshalb nicht in die Laufenden Gebühren (TER) des OGAW mit einbezogen. In der Berichtsperiode sind solche Kosten in folgender Höhe angefallen: Fund Balanced (in Liq.) CHF 0.00 Fund Growth CHF Hinterlegungsstellen Die Wertpapiere waren per Berichtszeitpunkt bei folgenden Hinterlegungsstellen deponiert: Liechtensteinische Landesbank AG Vaduz Sal. Oppenheim jr. & Cie. Luxemburg SIX SIS AG Zürich Fondsmanager Das Fondsmanagement und somit die Anlageentscheide wurden an die ArcInvest AG, Stöcklerweg 1, 9490 Vaduz, Liechtenstein, delegiert. Halbjahresbericht Fund Seite 14

15 Total Expense Ratio (TER) Sofern der Fonds per Berichtsstichtag mehr als 10 % seines Nettofondsvermögens in andere Fonds (Zielfonds) investiert hat, wird eine so genannte synthetische TER berechnet. Das heisst, zusätzlich zur TER des Fonds werden die gewichteten, anteiligen TER s der Zielfonds (sofern verfügbar) hinzugerechnet, wobei erhaltene Retrozessionen in Abzug gebracht werden. Publikationen Die Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht einen geprüften Jahresbericht sowie einen ungeprüften Halbjahresbericht. Diese Berichte, der Prospekt sowie die konstituierenden Dokumente können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Verwahrstelle, bei den Vertretern und Zahlstellen kostenlos bezogen werden. Der Nettoinventarwert pro Anteil sowie weitere Informationen werden auf der Website des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband ( der Verwaltungsgesellschaft ( sowie der fundinfo AG ( veröffentlicht. Auskünfte über Angelegenheiten mit besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung Liquidation des Teilfonds Fund Balanced Mit Wirkung vom 30. September 2014 hat die Ahead Wealth Solutions AG als Verwaltungsgesellschaft des Fund beschlossen, den Teilfonds Fund Balanced gemäss Ziffer 14.2 des Prospektes und Treuhandvertrages in der genehmigten Fassung vom 1. September 2014 aufzulösen. Mit diesem Datum werden keine neuen Anteile ausgegeben und keine Anteile zurückgenommen. Die Liquidation wird bis zum Verkauf aller Anlagen andauern. Die Verwaltungsgesellschaft hat bis anhin auf den Verkauf der Titel Credit Suisse Euroreal, Assured Fund und dem Credit Suisse lowvol Zertifikat verzichtet. Die unmittelbare Veräusserung wäre nur mit einem wesentlichen Preisabschlag möglich gewesen. Es handelt sich um Anlagen mit öffentlich zugänglichen Preisinformationen. Es findet jedoch kein Handel statt. Die Verwaltungsgesellschaft hat entschieden, diese Anlagen interessewahrend zu halten. Der bilanzierte Wert dieser Anlagen beinhaltet entsprechend keinen Abschlag und ist zum geplanten Verkaufszeitpunkt realisierbar. Credit Suisse Euroreal Inhaber Anteile (7.18% des NAV) Credit Suisse Euroreal zählte seit über 20 Jahren mit einem Fondsvermögen von 10 Mia. Euro zu den absoluten Top-Produkten im Immobilienbereich. Aufgrund der angesprochenen Finanzmarktkrise kam der Fonds allerdings von einem Tag auf den anderen in massive Liquiditätsschwierigkeiten und konnte die gewünschten Rückgaben von Fondsanteilen nicht mehr bedienen. Lange Zeit wurde nach entsprechenden Lösungen gesucht, in letzter Konsequenz wurde aber im Mai 2012 angekündigt, dass der Anlagefonds leider liquidiert werden muss. Ausserdem wurde bekannt, dass spätestens 2017 der Fonds eine Schlussausschüttung an die Anleger zum Nettoanlagewert vornehmen muss. Aktuell beträgt der Nettoinventarwert eines Anteils EUR Bei einem sofortigen Verkauf müsste mit einem Abschlag von knapp 30% gerechnet werden. Wir haben uns entschieden, die Anlage bis zur Abschlussausschüttung im Bestand zu halten. Entsprechend erfolgt die Bewertung zum letztbekannten NAV. Assured Fund CHF (70.39% des NAV) Der Assured Fund investiert im amerikanischen Lebensversicherungsmarkt. Dieser Fonds ist ebenfalls bereits im Jahr 2008 in Schieflage geraten, lange dachte man jedoch, dass das Liquiditäts- und Bewertungsproblem im amerikanischen Lebensversicherungsmarkt geregelt werden kann. Im 2012 erfolgte eine Neubewertung sämtlicher Policen. Diese hatte eine Wertkorrektur von 35% zur Folge. Momentan könnten Fondsanteile mit einem Abschlag von 30% oder mehr verkauft werden. Wir erwarten, dass der Handel mit den Fondsanteilen innerhalb der nächsten 12 bis 24 Monate wieder aufgenommen wird und somit dieser Abschlag hinfällig wird. Wir schätzen die weitere Wertentwicklung der Fondsanteile als moderat positiv ein. Entsprechend haben wir die Absicht, die Anlage bis zur Aufhebung der Sistierung zu halten. Der Bewertungskurs von CHF pro Anteil entspricht dem zum Zeitpunkt der Bewertung publizierten NAV. Zert CS Perp. Lever. Incoin Low Vol AP (18.96% des NAV) Das Credit Suisse lowvol Zertifikat befindet sich seit 2010 in Liquidation und hat den Grossteil des investierten Kapitals bereits zurückbezahlt. Wir rechnen damit, dass die Credit Suisse das Produkt innerhalb von 12 bis 24 Monaten liquidiert haben wird. Bei einem sofortigen Verkauf müsste mit einem Abschlag von ca. 20% gerechnet werden. Wir haben entschieden, die Anlage bis zur Abschlussausschüttung im Bestand zu halten. Entsprechend erfolgt die Bewertung zum letztbekannten NAV. Liquidationsrückstellungen Die Verwaltungsgesellschaft geht davon aus, dass die Liquidation innerhalb von 36 Monaten abgeschlossen werden kann. Die während der Liquidationsphase noch anfallenden und absehbaren Kosten in Höhe von CHF wurden im Geschäftsjahr 2014 in der Bilanz zurückgestellt. Halbjahresbericht Fund Seite 15