Bericht der Revisionsstelle

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1 Bericht der Revisionsstelle mit Jahresbericht per 31. Dezember 2014 Valartis Physical Gold Coin Fund, Gamprin-Bendern

2 EY Building a better working world Ernst & Young AG Telefon Maagplatz 1 Fax Postfach CH-8010 Zürich An die Verwaltungsgesellschaft des Valartis Physical Gold Coin Fund, Gamprin-Bendern Zürich, 30. April 2015 Bericht der Revisionsstelle Als gesetzlich anerkannte Revisionsstelle haben wir die Buchführung und den Jahresbericht des Investmentunternehmens für andere Werte, Valartis Physical Gold Coin Fund, Gamprin-Bendern, für das am 31. Dezember 2014 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft. Für den Jahresbericht ist die Verwaltungsgesellschaft verantwortlich, während unsere Aufgabe darin besteht, diesen zu prüfen und zu beurteilen. Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an Befähigung und Unabhängigkeit erfüllen. Unsere Prüfung erfolgte nach den Grundsätzen des liechtensteinischen Berufsstandes, wonach eine Prüfung so zu planen und durchzuführen ist, dass wesentliche Fehlaussagen im Jahresbericht mit angemessener Sicherheit erkannt werden. Wir prüften die Posten und Angaben des Jahresberichtes mittels Analysen und Erhebungen auf der Basis von Stichproben. Ferner beurteilten wir die Anwendung der massgeblichen Rechnungslegungsgrundsätze, die wesentlichen Bewertungsentscheide sowie die Darstellung des Jahresberichtes als Ganzes. Wir sind der Auffassung, dass unsere Prüfung eine ausreichende Grundlage für unser Urteil bildet. Gemäss unserer Beurteilung, entsprechen die Anlagen, die Vermögens- und Erfolgsrechnung, die Berechnung des Inventarwertes sowie die Verwendung des Erfolges den liechtensteinischen Vorschriften des Gesetzes, der Verordnung sowie dem vollständigen Prospekt; sind die Angaben über Ausgabe, Rücknahme und Schlussbestand der Anteile sowie die Aufstellung der Käufe und Verkäufe vollständig und richtig; sind die Angaben über die Hinterlegungsstellen und die Personen, an welche Anlageentscheide oder weitere Teilaufgaben delegiert wurden, sowie über Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher und rechtlicher Bedeutung im Geschäftsbericht vorschriftkonform aufgeführt. Ernst & Young AG Stefan Fuchs Marc er dipl. Wirtschaftsprüfer dipl. Wirtschaftsprüfer (Leitender Prüfer) Beilage - Jahresbericht 2014

3 Valartis Fund Management (Liechtenstein) AG Schaaner Strasse Gamprin-Bendern Fürstentum Liechtenstein Phone Fax Valartis Physical Gold Coin Fund Reg.-Nr. FL IBAN: LI Anlagefonds nach liechtensteinischem Recht des Typs Investmentunternehmen für andere Werte JAHRESBERICHT 2014 Per 31. Dezember 2014 (geprüft)

4 INHALT 1. AUF EINEN BLICK 3 2. ORGANISATION 4 3. VERMÖGENSRECHNUNG 5 4. AUSSERBILANZGESCHÄFTE 5 5. ERFOLGSRECHNUNG 6 6. VERWENDUNG DES ERFOLGS 7 7. VERÄNDERUNG DES NETTOVERMÖGENS 7 B. ANZAHL ANTEILE IM UMLAUF 8 9. ENTWICKLUNG DES NETTOINVENTARWERTES VERMÖGENSINVENTAR BERICHT DES FONDSMANAGERS ERGÄNZENDE ANGABEN 11 Valartis Physical Gold Coin Fund Seite 12

5 1. AUF EINEN BLICK Stammdaten Valorennummer ISIN-Nr. Fondsdomizil Zuständige Aufsichtsbehörde Rechtsform Rechtsgrundlage Ausschüttung Dauer LI Fürstentum Liechtenstein Finanzmarktaufsicht Liechtenstein (FMA) Investmentunternehmen für andere Werte Liechtensteinisches Gesetz über Investmentunternehmen (IUG) vom keine (thesaurierend) unbeschränkt Kotierung Nein Rechnungswährung CHF Mindestanlage bei Erst-/Folgezeichnung 1 Anteil Erstausgabepreis je Anteil CHF 250 Bewertungstage jeweils Mittwoch zu Schlusskursen von Dienstag Annahmeschluss Anteilsgeschäft Ausgabe jeweils dienstags, Uhr Annahmeschluss Anteilsgeschäft Rücknahme jeweils dienstags, Uhr Kosten Kommissionen und Kosten zulasten der Anleger Ausgabekommission (max.) 0.5% zu Gunsten des Fonds Vertriebskommission (max.) 5% zu Gunsten Vertriebsträger und Vermittler Rücknahmekommission bei Barauszahlung (max.) 0.5% auf dem Nettoinventarwert Rücknahmekommission bei Sachauszahlung (max.) 5%, min. CHF 1'000 pro Sachauszahlung Kommissionen und Kosten zulasten des Fonds Pauschalentschädigung 1.15% p.a. (mind. 40'000 CHF p.a.) Kosten für die physische Lagerung des Goldes und für die Herstellung von Rundgoldbarren (max. 3%) 0.56% Sonstige Kosten siehe Ziffer b des Prospekts Kennzahlen Nettovermögen per CHF 20'819' Nettoinventarwert pro Anteil per CHF Rendite seit Emission ( ) % Total Expense Ratio (TER)* 1.68% Total Expense Ratio (TER)* annualisiert 1.71% Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. *Diese Kennziffer drückt die Gesamtheit derjenigen Kommissionen und Kosten, die laufend dem Fondsvermögen belastet werden (Betriebsaufwand), retrospektiv in einem %-Satz des Nettofondsvermögens aus. Valartis Physical Gold Coin Fund Seite 13

6 Vrj AV 2"i PI N G 2. ORGANISATION Verwaltungsgesellschaft Valartis Fund Management (Liechtenstein) AG Schaaner Strasse 27 LI-9487 Gamprin-Bendern Verwaltungsrat Dr. Andreas Insam (Präsident) Dr. Gerhard Lackinger, Mag. Philipp Leibundgut Dr. Hannes Leitgeb Prof. Dr. Michael Hanke Geschäftsleitung MMMag. Franz Glatzl, CIFB Dr. Walfried Kraher, Mag., CFA Vermögensverwaltung Banque Cramer & Cie SA Avenue de Miremont 22 CH-1206 Genève Depotbank Valartis Bank (Liechtenstein) AG Schaaner Strasse 27 LI-9487 Garnprin-Bendern Revisionsstelle Ernst & Young AG Maagplatz 1 CH-8005 Zürich Valartis Physical Gold Coin Fund Seite 14

7 4'tM APIN 3. VERMÖGENSRECHNUNG per in CHF Bankguthaben Sichtguthaben Zeitguthaben Wertpapiere Anteile anderer Investmentunternehmen Edelmetalle Sonstige Vermögenswerte Gesamtvermögen Verbindlichkeiten Nettovermögen Anzahl Anteile im Umlauf Nettoinventarwert pro Anteil '005' ' '041' ' '819' ' IJYAPING 4. AUSSERBILANZGESCHÄFTE Per Bilanzstichtag bestanden keine offenen derivativen Finanzinstrumente. Per Bilanzstichtag bestanden keine ausgeliehenen Wertpapiere (Securities Lending). Per Bilanzstichtag waren keine aufgenommenen Kredite ausstehend. Valartis Physical Gold Coin Fund Seite 15

8 4 FiElTplit N G 5. ERFOLGSRECHNUNG in CHF Erträge Erträge der Bankguthaben 0.00 Erträge der Wertpapiere Anteile anderer Investmentunternehmen Sonstige Erträge Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen Total Erträge ' ' Aufwendungen Passivzinsen Revisionaufwand Reglementarische Vergütung an die Verwaltungsgesellschaft Kosten für die Lagerung der physischen Edelmetallbestände und Prägung Sonstige Aufwendungen Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen Total Aufwendungen Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und -verluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste ' ' ' ' ' ' ' ' ' '364' Gesamterfolg Valartis Physical Gold Coin Fund Seite 16

9 +FITIMW_JVAPING 6. VERWENDUNG DES ERFOLGS in CHF Nettoertrag des Rechnungsjahres -351' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres 0.00 Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -351' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg ' Vortrag auf neue Rechnung IJrYUAPING 7. VERÄNDERUNG DES NETTOVERMÖGENS in CHF Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Ausschüttungen Saldo aus dem Anteilsverkehr Gesamterfolg 19'747' ' '561' Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode Valartis Physical Gold Coin Fund Seite 17

10 4 fireiy.r4tw,..k.ping B. ANZAHL ANTEILE IM UMLAUF Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Anzahl Anteile am Ende der Berichtsperiode 126'598 8'037-11' '517 4'Rpìj API N G '9. ENTWICKLUNG DES NETTOINVENTAR WERTES Datum Nettovermögen Anzahl Anteile Nettoinventarwert in CHF im Umlauf pro Anteil '819' ' '747' ' '515' ' '651' ' Entwicklung pro Geschäftsjahr Valartis Physical Gold Coin Fund Seite 18

11 4,firpyrtiajWiPING 10. VERMÖGENSINVENTAR Titel Bestand Käufe Verkäufe Bestand Edelmetalle Gold 1 OZ 999.9/ '075 FineMetal AG - Helvetia Gold OZ ' '500 1' '576' % Metallkonto XAU 429' % Total Edelmetalle 21'005' % Bankguthaben Kontokorrent CHF 17' % Total Bankguthaben % Sonstige Vermögenswerte 18' % Gesamtvermögen 21'041' % Verbindlichkeiten -221' % Nettovermögen 20'819' % Valartis Physical Gold Coin Fund Seite 19

12 11. BERICHT DES FONDSMANAGERS Rückblick: 2014 war für Gold, gemessen in Schweizer Franken, ein stabiles Jahr. Der Kurs pendelte in einer Handelsspanne von CHF 1'100 bis CHF 1'200, wobei das Jahr am unteren Ende der Bandbreite begann und mit einer positiven Rendite von 9.74% endete. Diese Performance ist angesichts einer anhaltenden Dollarstärke und einer Beendigung des QE-Programms in den USA insgesamt positiv zu beurteilen. Ausblick: Für das Jahr 2015 sehen wir weiterhin eine bessere Entwicklung der Wirtschaftstätigkeit in den USA relativ zu Europa. Dies wird Druck auf Europa ausüben, weitere Massnahmen zur Unterstützung der Wirtschaft einzuleiten. Eine Zinserhöhung in den USA scheint im Jahr 2015 sehr wahrscheinlich. Dieses Umfeld ist nach wie vor günstig für eine Aufwertung des USD. Sollte dieses Szenario eintreten, ist die Wahrscheinlichkeit einer Gold-Rally gemessen in USD eher gering. In CHF gemessen könnte aufgrund der grösseren Bindung der Schweiz an Europa eine Kurssteigerung eher möglich sein. In diesem Sinne sehen wir für 2015 mit hoher Wahrscheinlichkeit eine Fortführung der Seitwärtstendenz im Gold, das Risiko grösserer Kurseinbrüche sollte jedoch gering bleiben. Eine potentielle Korrektur an den westlichen Aktienmärkten, welche nun sechs positive Jahre hinter sich haben, könnte sich auf das Gold als sicheren Realwert positiv auswirken. Valartis Physical Gold Coin Fund Seite 110

13 12. ERGÄNZENDE ANGABEN Rechnungsjahr Das Rechnungsjahr erstreckt sich jeweils vom 1. Januar bis 31. Dezember. Rechnungseinheit Die Rechnungseinheit des Investmentunternehmens ist der Schweizer Franken (CHF). Bewertungsgrundsätze a) Anlagen, die an einer Börse kotiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden in der Regel zum Schlusskurs des Bewertungstages bewertet. Wenn eine Anlage an mehreren Börsen oder Märkten gehandelt wird, ist der Kurs jenes Marktes massgebend, welcher der Hauptmarkt für diese Anlage ist. Vorbehalten bleibt Bst. b) unten. b) Bei Anlagen in Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als 12 Monaten kann die Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbspreis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zugeschrieben werden und eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis unterbleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt. c) Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist, und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Bst. a) und b) oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch qualifizierte Beauftragte bestimmt wird. d) Die liquiden Mittel werden grundsätzlich auf der Basis des Nennwertes, zuzüglich aufgelaufener Zinsen, bewertet. e) Als Berechnungsgrundlage für den Wert des physischen Goldes beabsichtigt die Verwaltungsgesellschaft das London Gold Fixing, bei spezifischen Goldformen den dafür letztgültigen Kurs, zu verwenden. f) Die Gründungskosten werden linear über 5 Jahre abgeschrieben. g) Für den Fonds werden die Anlagen, die nicht auf die Rechnungswährung des Fonds lauten, in die Rechnungswährung des Fonds zum Mittelkurs zwischen Kauf- und Verkaufspreis, der in Liechtenstein, oder falls nicht erhältlich, auf dem für diese Währung repräsentativsten Markt, erhältlich ist, umgerechnet. Valartis Physical Gold Coin Fund Seite 111

14 Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Prinzipien zur Bewertung des Vermögens anzuwenden, falls die oben erwähnten Kriterien zur Bewertung auf Grund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesellschaft die Anteile des Fonds auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die allfällig notwendigen Verkäufe von Wertpapieren, Anlagen oder Werten getätigt werden. In diesem Fall wird für fristkonform bis zum selben Bewertungstag eingereichte Zeichnungs- und Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt. Die Bewertung des Nettovermögens im vorliegenden Bericht erfolgte auf den letzten Bewertungstag im Monat Dezember mit den entsprechenden Schlusskursen der Wertpapiere. Der ermittelte Nettoinventarwert pro Anteil bildet somit die Grundlage für das Anteilsgeschäft. Pauschalentschädigung Die Verwaltungsgesellschaft stellt für die Leitung, das Asset Management und die Depotbankfunktion des Fonds eine jährliche pauschale Verwaltungskommission gemäss Ziffer 1 Auf einen Blick" in Rechnung. Diese wird auf Basis des durchschnittlichen Nettovermögens des Fonds berechnet und pro rata temporis jeweils am Quartalsende erhoben. Die Verwaltungsgesellschaft trägt dafür sämtliche im Zusammenhang mit der Leitung, dem Asset Management und der Depotbank anfallenden Kosten wie: die laufende Administration und die Wahrnehmung aller im IUG/IUV aufgeführten Aufgaben der Verwaltungsgesellschaft die Verwahrung des Fondsvermögens, das Führen des Anteilregisters, die Besorgung des Zahlungsverkehrs und die sonstigen im IUG/IUV aufgeführten Aufgaben der Depotbank die Ausübung des Vermögensverwaltungsmandates Total Expense Ratio (TER) Die TER wird nach allgemeinen, von der FMA anerkannten Grundsätzen berechnet. Es werden mit Ausnahme der Transaktionskosten sämtliche Kommissionen und Kosten, die laufend dem Fondsvermögen belastet werden, durch das durchschnittliche Fondsvolumen während des Jahres dividiert. Anlageentscheide Das Fondsmanagement und somit die Anlageentscheide wurden an die Banque Cramer & Cie SA, Avenue de Miremont 22, CH-1206 Genève delegiert. Publikationen Die Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht einen geprüften Geschäftsbericht sowie einen ungeprüften Halbjahresbericht. Diese Berichte sowie der vollständige und der vereinfachte Prospekt können bei der Verwaltungsgesellschaft und der Depotbank und auf der Homepage des Liechtensteinischen Anlagefondsverbandes (LAFV) unter kostenlos bezogen werden. Der Nettoinventarwert pro Anteil wird auf der Kursseite des LAFV publiziert. Zudem stehen die Nettoinventarwerte und weitere Informationen zum Investmentunternehmen unter im Internet zur Verfügung. Valartis Physical Gold Coin Fund Seite 112

15 Physische Lagerung des Goldes und Herstellung von Rundgoldbarren Im Geschäftsjahr 2013 wurde ein zu hoher Betrag für die physische Lagerung des Goldes und Herstellung von Rundgoldbarren abgegrenzt. Die Rückstellung wurde im Berichtsjahr aufgelöst und mit den Kosten des Geschäftsjahres 2014 verrechnet. Die Korrektur wurde in der TER Berechnung berücksichtigt. Hinterlegungsstellen Die Edelmetalle waren per Ende der Berichtsperiode bei folgenden Hinterlegungsstellen deponiert: Banque Cramer & Cie SA, Avenue de Miremont 22, CH-1206 Genève Argor-Heraeus, Via Moree 14, CH-6850 Mendrisio Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung Mit Medienmitteilung vom wird über den Verkauf der Valartis Bank AG, Schweiz und der Valartis Wealth Management SA an die Banque Cramer & Cie SA informiert. Die Banque Cramer & Cie SA ist eine hundertprozentige Tochtergesellschaft der Norinvest Holding SA. Aufgrund der Integration des gemäss dem vollständigen und vereinfachten Prospekt delegierten Vermögensverwalters Valartis Bank AG, Schweiz in die Banque Cramer & Cie SA wird die Änderung im Jahresbericht bereits berücksichtigt. Die Angaben zum Vermögensverwalter im vollständigen und vereinfachten Prospekt werden im Zuge der nächsten Prospektänderung aktualisiert. Valartis Physical Gold Coin Fund Seite 113