Everest Special Opportunities FoF Jahresbericht geprüft

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1 Everest Special Opportunities FoF Jahresbericht geprüft

2 Inhaltsverzeichnis Fonds in Kürze 3 Verwaltung und Organe 4 Tätigkeitsbericht 5 Vermögensrechnung 6 Erfolgsrechnung 6 Verwendung des Erfolgs 6 Veränderung des Nettovermögens 7 Anteile im Umlauf 7 Entwicklung der Eckdaten 7 Offene Devisentermingeschäfte 7 Ergänzende Angaben 8 Bericht der Revisionsstelle 11 Geschäftsbericht Everest Special Opportunities FoF Seite 2

3 Fonds in Kürze Nettovermögen per in Mio. USD 2.28 Nettoinventarwert pro Anteil per in USD Rendite seit Emission in % p.a Rendite in der Berichtsperiode in % Pauschalentschädigung in % p.a Total Expense Ratio 1 (TER 1) in % 2.10 TER 2 (inklusive Performance Fee) in % 2.10 Portfolio Turnover Rate (PTR) in % 9.25 Ausgabekommission (max.) in % 5.00 Ausgabekommission zugunsten Fonds in % 0.50 Rücknahmekommission (max.) in % 0.00 Rücknahmekommission zugunsten Fonds in % 0.50 Performance Fee in % Hurdle Rate in % 0.00 High Watermark in USD Valorennummer CH ISIN LI Wertpapierkennnummer DE A0RN7Q Fondsdomizil Liechtenstein Die historische Performance ist keine Garantie für die zukünftige Wertentwicklung der Anteile. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Gebühren unberücksichtigt. Geschäftsbericht Everest Special Opportunities FoF Seite 3

4 Verwaltung und Organe Verwaltungsgesellschaft Verwaltungsrat (bis 22. Januar 2016) Verwaltungsrat (ab 22. Januar 2016) Geschäftsleitung * Fondsmanager Depotbank Zahlstelle Revisionsstelle Ahead Wealth Solutions AG Austrasse Vaduz Liechtenstein Dr. Wolfgang Maute Präsident Müllheim Schweiz Doris Beck Ruggell Liechtenstein Dr. Peter Prast Vaduz Liechtenstein Dr. Heinz Frommelt Präsident Wädenswil Schweiz Beat Frischknecht Weinfelden Schweiz Karlheinz Ospelt Vaduz Liechtenstein Doris Beck Ruggell Liechtenstein Dr. Thomas Lips Vorsitzender Triesenberg Liechtenstein Peter Bargetze Triesen Liechtenstein Ramona Raffainer Zizers Schweiz Martin Krassnitzer Bludesch Österreich (ab 27. Oktober 2015) Everest Wealth Management AG Städtle Vaduz Liechtenstein NEUE BANK AG Marktgass Vaduz Liechtenstein ReviTrust Grant Thornton AG Bahnhofstrasse Schaan Liechtenstein * Im Rahmen der Fusion der Ahead Wealth Solutions AG mit der BFC Fund Management AG wird es auch in der Geschäftsleitung Neubesetzungen geben. Geschäftsbericht Everest Special Opportunities FoF Seite 4

5 Tätigkeitsbericht Bericht des Fondsmanagers Entwicklung des Everest Special Opportunities FoF Der Everest Special Opportunities FoF musste im Jahr 2015 einen grösseren Verlust in Kauf nehmen. Die meisten Zielfonds verloren im Jahr 2015 weiter an Wert, weil die Zielfonds weitere Abschreibungen in den eigenen Anlagen vornehmen mussten. Zusätzlich wurden auf Level Everest Special Opportunities FoF zusätzliche Abschreibungen aufgrund von Bewertungsunsicherheiten getätigt. Die Ausschüttungen/Rückzahlungen der Underlyings waren weiterhin gering und der Liquidationsprozess der Zielfonds dauert länger als von den Fondsmanagern kommuniziert worden ist. Der Fonds konnte im Jahr 2015 keine pro-rata Dividende an die Investoren tätigen. Ausblick 2016 Wir hoffen, dass wir im Jahr 2016 wieder eine pro-rata Dividende an die Investoren auszahlen können. Der Zeitpunkt und die Höhe dieser Dividende wird anhand der vorhandenen Cash-Bestände bestimmt. Aufgrund der eher illiquiden Assets der Zielfonds wird es für die Fondsmanager weiterhin schwierig sein, die Assets an Dritte zu verkaufen. Wir werden auch weiterhin aktiv die Sekundärmarkt-Preise unserer Zielfonds im Auge behalten, um evtl. Liquidität mit Zielfonds- Verkäufen zu generieren. Everest Wealth Management AG Vaduz Adrian Morger Fondsmanager April 2016 Geschäftsbericht Everest Special Opportunities FoF Seite 5

6 Vermögensrechnung per Wertpapiere Gesamtvermögen Bankverbindlichkeiten Verbindlichkeiten Nettovermögen Anteile in Umlauf USD 2'537' '537' ' ' '283' ' Nettoinventarwert pro Anteil Erfolgsrechnung ( ) Einkauf in lfd. Erträge bei Ausgabe von Anteilen 0.00 Total Erträge 0.00 Reglementarische Vergütung - Pauschalentschädigung -46' Passivzinsen -3' Sonstige Aufwendungen -1' Ausrichtung lfd. Erträge bei Rücknahme von Anteilen 0.00 USD Total Aufwendungen Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne/-verluste Realisierter Erfolg Veränderung nicht realisierte Kapitalgewinne/-verluste Gesamterfolg -51' ' ' ' '266' '337' Verwendung des Erfolgs Nettoertrag des Rechnungsjahres -51' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne - des Rechnungsjahres früherer Rechnungsjahre 0.00 Vortrag des Vorjahres 0.00 USD Zur Verwendung verfügbarer Erfolg -51' Zur Ausschüttung vorgesehener Erfolg 0.00 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg -51' Vortrag auf neue Rechnung 0.00 Veränderung des Nettovermögens Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode 3'621' Saldo aus dem Anteilsverkehr 0.00 Gesamterfolg -1'337' USD Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 2'283' Geschäftsbericht Everest Special Opportunities FoF Seite 6

7 Anteile im Umlauf Anzahl Anteile zu Beginn der Berichtsperiode 120' Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Anteile am Ende der Berichtsperiode 120' Entwicklung der Eckdaten Datum Nettoinventarwert Anzahl Anteile Nettovermögen Performance * pro Anteil in USD in USD in % ' '628' ' '063' ' '016' ' '621' ' '283' * allfällige Ausschüttungen reinvestiert Geschäftsbericht Everest Special Opportunities FoF Seite 7

8 Ergänzende Angaben Rechnungsjahr Das Rechnungsjahr läuft jeweils vom 1. Januar bis zum 31. Dezember. Rechnungseinheit Die Rechnungseinheit des Investmentunternehmens ist der US-Dollar (USD). Bewertungsgrundsätze Das Vermögen des Fonds wird auf Basis der folgenden Grundsätze bewertet: a) Anlagen, die an einer Börse notiert sind oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, werden in der Regel zum Schlusskurs des Bewertungstages bewertet. Wenn eine Anlage an mehreren Börsen oder Märkten gehandelt wird, ist der Kurs jenes Marktes massgebend, welcher der Hauptmarkt für diese Anlage ist. Vorbehalten bleibt Bst. b) unten. b) Bei Anlagen in Wertpapiere oder Geldmarktinstrumente mit einer Restlaufzeit von weniger als zwölf Monaten kann die Differenz zwischen Einstandspreis (Erwerbspreis) und Rückzahlungspreis (Preis bei Endfälligkeit) linear ab- oder zugeschrieben werden und eine Bewertung zum aktuellen Marktpreis unterbleiben, wenn der Rückzahlungspreis bekannt und fixiert ist. Allfällige Bonitätsveränderungen werden zusätzlich berücksichtigt. c) Bei Anlagefonds entspricht der Verkehrswert dem Rücknahmepreis der Anteile, welcher in der Regel dem Nettoinventarwert entspricht. d) Anlagen, deren Kurs nicht marktgerecht ist und diejenigen Vermögenswerte, die nicht unter Bst. a) und b) oben fallen, werden mit dem Preis eingesetzt, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Bewertung wahrscheinlich erzielt würde und der nach Treu und Glauben durch die Geschäftsleitung der Verwaltungsgesellschaft oder unter deren Leitung oder Aufsicht durch Beauftragte bestimmt wird. e) Die liquiden Mittel werden grundsätzlich auf der Basis des Nennwertes, zuzüglich aufgelaufener Zinsen, bewertet. f) Anlagen, die nicht auf die Rechnungswährung des Fonds lauten, werden in die Rechnungswährung des Fonds zum Mittelkurs zwischen Kauf- und Verkaufspreis der in Liechtenstein, oder falls nicht erhältlich, auf dem für diese Währung repräsentativsten Markt erhältlich ist, umgerechnet. g) Bei Open-end Funds entspricht der Wert dem Rücknahmepreis, der per Bewertungstag der Verwaltungsgesellschaft mitgeteilt und von der Depotbank bzw. dem Administrator des Zielfonds bestätigt wird; h) Ist ausnahmsweise für Closed- bzw. Open-end Funds kein Wert erhältlich, so wird in der Regel der vom Administrator des betreffenden Zielfonds zur Verfügung gestellte estimated NAV (geschätzter Nettoinventarwert) zur Preisbestimmung herangezogen; i) Bei Anlagen, die zu einem Discount erworben werden, für die aber ein regelmässiger Preis zur Verfügung steht, ist die Verwaltungsgesellschaft berechtigt, besondere Bewertungsmethoden anzuwenden. Die Verwaltungsgesellschaft ist berechtigt, zeitweise andere adäquate Prinzipien zur Bewertung des Vermögens anzuwenden, falls die oben erwähnten Kriterien zur Bewertung aufgrund aussergewöhnlicher Ereignisse unmöglich oder unzweckmässig erscheinen. Bei massiven Rücknahmeanträgen kann die Verwaltungsgesellschaft die Anteile des Fonds auf der Basis der Kurse bewerten, zu welchen die notwendigen Verkäufe von Wertpapieren getätigt werden. In diesem Fall wird für gleichzeitig eingereichte Zeichnungsund Rücknahmeanträge dieselbe Berechnungsmethode angewandt. Verwendete Devisenkurse per 31. Dezember 2015 USD 1.00 = CHF EUR 1.00 = USD Pauschalentschädigung Die Verwaltungsgesellschaft stellt für die Leitung, das Fondsmanagement und den Vertrieb im Inland eine jährliche Pauschalentschädigung gemäss Ziffer 1 Eckdaten des Fonds des Prospekts in Rechnung. Diese wird auf der Basis des durchschnittlichen Nettofondsvermögens berechnet und pro rata temporis jeweils am Quartalsende erhoben. Die Verwaltungsgesellschaft übernimmt damit auch die bei der Depotbank mit der Verwahrung der Wertpapiere anfallenden und die mit der Leitung, dem Fondsmanagement und dem Vertrieb des Fonds anfallenden Kosten, sowie: die Aufsichtsgebühr Druck der Geschäfts- und Halbjahresberichte Preispublikationen im inländischen Publikationsorgan des Fonds Honorare der Revisionsstelle Geschäftsbericht Everest Special Opportunities FoF Seite 8

9 Allfällige Steuern, die auf das Fondsvermögen sowie dessen Erträge und Aufwendungen erhoben werden, fallen nicht unter die Pauschalentschädigung, sondern werden dem Fonds direkt belastet. Total Expense Ratio (TER) Da für einen Grossteil der Zielfonds dieses Investmentunternehmens keine Total Expense Ratio (TER) verfügbar ist, wird auf die Berechnung einer so genannten synthetischen TER verzichtet. Die im Bericht ausgewiesene TER beinhaltet somit nur die dem Investmentunternehmen direkt belasteten relevanten Kosten. Hinterlegungsstellen Die Wertpapiere waren per Berichtszeitpunkt bei folgenden Hinterlegungsstellen deponiert: NEUE BANK AG Vaduz SIX SIS AG Zürich VP Bank AG Vaduz Fondsmanager Das Fondsmanagement und somit die Anlageentscheide wurden an die Everest Wealth Management AG, Städtle 1, 9490 Vaduz, Liechtenstein, delegiert. Publikationen Die Verwaltungsgesellschaft veröffentlicht einen geprüften Geschäftsbericht. Dieser Bericht sowie der Prospekt können bei der Verwaltungsgesellschaft, der Depotbank, bei den Vertretern und Zahlstellen kostenlos bezogen werden. Der Nettoinventarwert pro Anteil sowie weitere Informationen werden auf der Website des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband ( der Verwaltungsgesellschaft ( sowie der fundinfo AG ( veröffentlicht. Auskünfte über Angelegenheiten mit besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung Bewertung der Hedge Funds und Auswirkungen auf den Anteilshandel Einen wesentlichen Anteil des Fondsvermögens bilden Anlagen in Hedge Funds, die lediglich eine eingeschränkte Marktliquidität aufweisen und grossteils (oft auch aufgrund der ebenfalls wenig liquiden Investments innerhalb dieser Zielfonds) nur mit erheblicher Zeitverzögerung veräusserbar sind. Einige Hedge Funds sind in Liquidation. Aufgrund dieser Tatsache ist die Bewertung dieser Anlagen mit einer wesentlichen Unsicherheit behaftet (bzw. es besteht eine wesentliche Unsicherheit bezüglich des definitiven Liquidationserlöses). Die ganze Marktliquiditätsproblematik hat auch Auswirkungen auf den Anteilshandel des Fonds. Die Fondsleitung hat erkannt, dass die Bewertung der Anlagen innerhalb der Bewertungsfrist als auch die Liquidität der Zielfonds keine monatliche Bewertung und Liquidität für die Zukunft rechtfertigt. Aufgrund der Prospektänderung vom 20. Mai 2011 wird der Anlagefonds neu jährlich bewertet, die Bewertungsfrist ist auf sechs Monate verlängert worden und Rücknahmen werden jeweils pro-rata an alle Anteilsinhaber getätigt, sobald eine angemessene Liquidität vorhanden ist. Ausgenommen davon sind Rücknahmen mittels Sachauslagen. Die zwei grössten Anlagen, die davon betroffen sind, machen rund 63.7 % des Nettofondsvermögens aus. Bei diesen Investments bestanden per 31. Dezember 2015 wesentliche Bewertungsunsicherheiten. Die folgenden Positionen sind aufgrund der unten beschriebenen Sachverhalte mit einer wesentlichen Unsicherheit verbunden und somit können deren Werte von den Bewertungskursen deutlich abweichen. JMS Alternative FoHF Ltd. (49.3 %) Mit 49.3 % ist der Everest Special Opportunities FoF mit einem wesentlichen Teil seines Fondsvermögens in den JMS Alternative FoHF Ltd investiert. Letzterer ist ein Open End Fund in St. Vincent und die Grenadinen, welcher vorwiegend in Hedge- und Fund of Hedge Funds mit einer tiefen Standardabweichung investiert. Dieser FoHF hat alle underlying Zielfonds zum Verkauf aufgegeben (bzw. sind die Zielfonds in Liquidation). Die Rückflüsse aus diesen Zielfonds werden pro-rata an die Investoren ausbezahlt. Der Fondsmanager des Everest Special Opportunities FoF rechnet damit, dass es noch ca. 2 Jahre (Mitte 2018) dauert, bis alle Zielfonds zurückbezahlt sind. Für die Bewertung dieser Position wird der letzte verfügbare Kurs vom herangezogen und es wurden Abschreibungen von total -35 % vorgenommen, da die Zielfonds-Positionen bekannt sind. Der Fondsadministrator des Fonds ist aktuell daran, die NAVs bis nachzurechnen. Der Fonds hat die NAV-Periodizität auf halbjährlich abgeändert, um die Kosten weiter zu senken. AB Fund of Funds Ltd. (vormals: MVP Fund of Funds Ltd. A) (14.4 %) Der Everest Special Opportunities FoF investiert 14.4 % in den AB Fund of Funds Ltd., was einen wesentlichen Teil des Fondsvermögens ausmacht. Der AB Fund of Funds Ltd. ist ein Dachfonds, welcher Zielfonds mit Fokus Asset Based Lending Strategien investiert. Dieser FoHF hat alle underlying Zielfonds zum Verkauf aufgegeben (bzw. sind die Zielfonds in Liquidation). Der Fonds berechnet jährliche NAV's, um die Fixkosten tief zu halten. Aufgrund der illiquiden Positionen (Asset Based Lending Zielfonds Geschäftsbericht Everest Special Opportunities FoF Seite 9

10 und indirekte Private Equity-Positionen (a/übernahme der Sicherheiten aus Loan-Verträgen) rechnen wir damit, dass es noch ca. 3 Jahre dauert (ca. Mitte 2019), bis alle Zielfonds zurückbezahlt sind. Aktuell hat der AB Fund of Funds Ltd. noch einen Leverage von ca. USD 6.5 Mio. auf Ebene FoHF. Nach Rückzahlung des Leverages ist geplant, dass die weiteren Rückflüsse pro-rata an die Investoren ausbezahlt werden. Der letzte verfügbare Kurs ist vom Die übrigen jährlichen NAVs werden bis Ende Juni 2016 vom Fondsadministrator Apex Fund Services (Malta) nachgerechnet. Im Jahr 2015 gab es nur wenige Ausschüttungen der Zielfonds des AB Fund of Funds Ltd. Im Sinne des Vorsichtsprinzips wurde dieses Investment gegenüber der Bewertung vom nochmals um 50 % abgeschrieben. Beim vorliegenden NAV handelt es sich um einen Estimate-Preis. Dieser Preis unterliegt einer wesentlichen Bewertungsunsicherheit und kann daher wesentlich abweichen. Bewertung nicht kotierte Anlage (22.6 %) Bei dieser Anlage handelt es sich um ein nicht kotiertes Start-up Unternehmen, welches im Technologie-Bereich tätig ist. Deren Aktien sind im Juni 2013 zu USD 0.39 erworben worden. Die letzte Kapitalerhöhung im Dezember 2015 wurde zu einem Preis von USD 1.01 pro Aktie vorgenommen. Für die Bewertung per 31. Dezember 2015 wurde dieser Preis übernommen, da die Firma im Jahr 2015 die Umsätze markant erhöhen konnte. Da für solche Gesellschaften keine Pflicht zur Prüfung der Jahresabschlüsse besteht, sind lediglich Unaudited Financials verfügbar. Fusion Mit der Medienmitteilung vom 27. November 2015 wurde von der BFC Fund Management AG und der Ahead Wealth Solutions AG mitgeteilt, dass die beiden Fondsleitungen fusionieren. Das fusionierte Unternehmen nahm per 1. Januar 2016 seine Tätigkeit auf. Bisherige Eigentümerin der liechtensteinischen Ahead Wealth Solutions AG war zu 100 Prozent die in Frauenfeld, Schweiz, beheimatete BFW Group AG. BFC Fund Management AG war ein Unternehmen der Balzner BFC Group Establishment. BFW Group und BFC Group sind nun zu je 50 Prozent am fusionierten Unternehmen, welches unter dem Namen Ahead Wealth Solutions AG firmiert, beteiligt. Geschäftsbericht Everest Special Opportunities FoF Seite 10

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