Kathrein US Equity. Halbjahresbericht 2008/2009. Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

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1 Halbjahresbericht 2008/2009 Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H.

2 Halbjahresbericht vom 1. Dezember 2008 bis 31. Mai 2009 Kapitalanlagegesellschaft: Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. Schwarzenbergplatz 3, A-1010 Wien Tel , Fax Firmenbuchnummer: w Depotbank: Kathrein & Co. Privatgeschäftsbank AG Fondsmanagement: Kathrein & Co. Vermögensverwaltungs GmbH ISIN ausschüttend: ISIN thesaurierend: AT AT Der veröffentlichte Prospekt in seiner aktuellen Fassung inklusive sämtlicher Änderungen seit Erstverlautbarung steht dem Interessenten unter zur Verfügung. Alle Daten und Informationen wurden mit größter Sorgfalt zusammengestellt und geprüft. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann nicht übernommen werden. Die verwendeten Quellen stufen wir als zuverlässig ein. Die verwendete Software rechnet mit einer Genauigkeit von fünfzehn Stellen und nicht mit den angezeigten zwei Kommastellen. Durch weitere Berechnungen mit ausgewiesenen Ergebnissen können Abweichungen nicht ausgeschlossen werden. Seite 2

3 Inhaltsverzeichnis Fondsdetails in EUR... 4 Kapitalmarkt... 6 Anlagepolitik... 6 Zusammensetzung des Fondsvermögens in EUR... 7 Vermögensaufstellung in EUR... 8 Seite 3

4 Sehr geehrte Anteilsinhaberin! Sehr geehrter Anteilsinhaber! Die Raiffeisen Kapitalanlage-Gesellschaft m. b. H. erlaubt sich, den Halbjahresbericht des Kathrein US Equity Miteigentumsfonds gemäß 20 InvFG von 1. Dezember 2008 bis 31. Mai 2009 vorzulegen. Der Wert eines Anteiles ergibt sich aus der Teilung des Gesamtwertes des Kapitalanlagefonds einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der Anteile. Der Gesamtwert des Kapitalanlagefonds ist aufgrund der jeweiligen Kurswerte der zu ihm gehörigen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente und Bezugsrechte zuzüglich des Wertes der zum Fonds gehörenden Finanzanlagen, Geldbeträge, Guthaben, Forderungen und sonstigen Rechte abzüglich Verbindlichkeiten, von der Depotbank zu ermitteln. Das Nettovermögen wird nach folgenden Grundsätzen ermittelt: a) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt werden, wird grundsätzlich auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses ermittelt. b) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für einen Vermögenswert, welcher an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird, der Kurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, wird auf die Kurse zuverlässiger Datenprovider oder alternativ auf Marktpreise gleichartiger Wertpapiere oder andere anerkannte Bewertungsmethoden zurückgegriffen. Fondsdetails in EUR am am Fondsvermögen gesamt , ,40 errechneter Wert je Ausschüttungsanteil 36,14 31,47 Ausgabepreis je Ausschüttungsanteil 37,40 32,60 errechneter Wert je Thesaurierungsanteil 50,93 45,70 Ausgabepreis je Thesaurierungsanteil 52,80 47,30 Ausschüttung/Auszahlung in EUR am Ausschüttung je Ausschüttungsanteil 1,00 Auszahlung je Thesaurierungsanteil 0,00 Wiederveranlagung der Thesaurierung je Anteil 0,00 Seite 4

5 Umlaufende Kathrein US Equity Anteile: Ausschüttungsanteile Thesaurierungsanteile umlaufende Anteile am Absätze Rücknahmen umlaufende Anteile gesamt umlaufende Anteile am Fondsdetails der letzten fünf Rechnungsjahre in EUR : Die Performance wird von der Raiffeisen KAG entsprechend der OeKB-Methode, basierend auf Daten der Depotbank, berechnet (bei der Aussetzung der Auszahlung des Rückgabepreises unter Rückgriff auf allfällige, indikative Werte). Ausgabe- und Rücknahmespesen werden nicht mitberücksichtigt. Performanceergebnisse der Vergangenheit lassen keine Rückschlüsse auf die zukünftige Entwicklung eines Investmentfonds zu. Wir weisen darauf hin, dass die Rendite infolge von Währungsschwankungen steigen oder fallen kann. Ausschüttungsanteile: Unter Annahme gänzlicher Wiederveranlagung von ausgeschütteten Beträgen zum errechneten Wert am Ausschüttungstag. Datum Fondsvermögen gesamt Errechneter Wert je Ausschüttungsanteil Ausschüttung je Ausschüttungsanteil Wertentwicklung in % ,26 47,42 1,50 + 0, ,85 57,56 4, , ,98 51,66 1,50 3, ,57 49,59 1,00 1, ,51 36,14 1,00 25, ,40 31,47 10,27 Thesaurierungsanteile: Unter Annahme gänzlicher Wiederveranlagung von ausgezahlten Beträgen zum errechneten Wert am Auszahlungstag. Datum Fondsvermögen gesamt Zur Thesaurierung verwendeter Betrag Auszahlung gem Satz InvFG Errechneter Wert je Thesaurierungsanteil Wertentwicklung in % ,26 57,58 0,00 + 0, ,85 72,07 6,03 0, , ,98 69,28 4,13 0,00 3, ,57 68,37 0,13 0,00 1, ,51 50,93 0,00 0,00 25, ,40 45,70 10,27 Seite 5

6 Kapitalmarkt Die Entwicklung an den amerikanischen Aktienmärkten war im Betrachtungszeitraum (1. Dezember 2008 bis 29. Mai 2009) von starken Schwankungen geprägt. Im Dezember tendierten die Kurse zumeist seitwärts. Der kurze Anstieg zu Jahresbeginn 2009 wurde rasch von Kursrückgängen abgelöst. Besonders im Blickpunkt der Investoren standen die Banken und deren enormer Kapitalbedarf. Nur mit großen Anstrengungen und hohen Finanzmitteln der amerikanischen Notenbank FED konnte das Vertrauen in das Finanzsystem wiederhergestellt werden. Vom Jahrestiefstand des S&P 500 Index am 9. März 2009 stiegen die Kurse bis Ende der Berichtsperiode steil an. Dabei beflügelte im Mai besonders der positiv ausgefallene Banken- Stresstest die Finanztitel, die seither rund 75 % zulegen konnten. Nach Sektoren betrachtet konnten vor allem die Aktien aus dem Rohstoffsektor, Technologietitel und Finanzdienstleister zweistellig zulegen. Der Banken- und auch Versicherungssektor verzeichnete hingegen starke Verluste. Durchschnittlich performten hingegen die Aktien aus dem Gesundheitssektor sowie Immobilientitel. Die FED senkte im Berichtszeitraum den Leitzinssatz auf 0,25 % Auch der US-Dollar schwankte im Berichtszeitraum stark gg. dem Euro. Im Dezember stieg der Euro gg. dem Dollar zeitweise auf über 1,47. Zu Jahresbeginn begann denn eine Aufwertung des US-Dollars gg. dem Euro die den Euro kurzzeitig auf unter 1,25 drückte. In weiterer Folge wertete die amerikanische Währung aber wieder gg. den wichtigsten Hauptwährungen ab. Ende Mai notierte der Euro wieder bei rund 1,40 USD. Die Gewinne der S&P 500 Unternehmen sind im ersten Quartal d.j. um mehr als 30 % zurückgegangen. Aufgrund der zuvor stark nach unten korrigierten Analystenerwartungen konnte aber eine Mehrheit der Unternehmen positiv überraschen. Infolge kam es zu einer Neueinschätzung der möglichen Gewinnentwicklung und erstmals seit dem Ausbruch der Finanzkrise auch zu einem Überhang bei den positiven Gewinnrevisionen. Anlagepolitik Die Anlagepolitik des Kathrein US Equity orientiert sich an einer breiten Benchmark, dem FTSE US Index (rund 600 Titel). Die Aktienselektion erfolgt mittels eines quantitativen Modells. Der Ansatz ist marktorientiert, d.h. er sollte im Durchschnitt weder growth - noch value -lastig sein. Bevorzugt werden Aktien mit positivem Analystensentiment und Kursmomentum. Ein weiteres Auswahlkriterium ist die Nachhaltigkeit der erzielten Gewinne ( earnings quality ). Seite 6

7 Zusammensetzung des Fondsvermögens in EUR 1. Wertpapiere TSD % Aktien: Amerikanischer Dollar ,55 99,59 2. Bankguthaben Bankguthaben auf EUR lautend 141,56 0,52 Fremdwährungsguthaben 1,92 0,01 Summe Bankguthaben 143,48 0,53 3. Abgrenzungen Anteilige Zinsen (aus Bankguthaben) 0,09 0,00 Sollzinsen 0,01 0,00 Summe Abgrenzungen 0,08 0,00 4. Sonstige Verrechnungsposten Diverse Gebühren 31,00 0,12 Fondsvermögen ,11 100,00 Seite 7

8 Vermögensaufstellung in EUR WERTPAPIERBEZEICHNUNG ISIN BESTAND KÄUFE VERKÄUFE KURS KURSWERT %-ANTEIL ZUGÄNGE ABGÄNGE IN EUR AM FONDS- IM BERICHTSZEITRAUM VERMÖGEN AKTIEN IN AMERIKANISCHEN DOLLAR 3M CO. US88579Y , ,36 1,14 ABBOTT LABORATORIES US , ,06 0,99 ALTRIA GROUP INC.(USD) US02209S , ,62 1,53 AMAZON.COM INC. US , ,30 1,25 APOLLO GROUP INC. US , ,52 1,22 APPLE INCORPORATION US , ,02 2,59 AT&T INCORP.(USD) US00206R , ,77 1,99 AUTOZONE INCORPORATION US , ,29 1,78 BANK OF AMERICA CORPORATION US , ,72 1,21 BERKSHIRE HATHAWAY INCORP. SHARES B US , ,83 0,76 CAVCO INDUSTRIES INC. US , ,01 0,03 CHEVRON CORPORATION US , ,75 2,65 CISCO SYSTEMS INCORPORATION SHARES US17275R , ,47 2,23 COCA-COLA ENTERPRISES INC. US , ,82 1,12 COLGATE PALMOLIVE SHARES (USD) US , ,70 2,02 COMCAST CORPORATION CL.A (USD) US20030N , ,79 1,09 CONOCOPHILLIPS CORPORATION US20825C , ,50 1,70 COSTCO WHOLESALE CORPORATION US22160K , ,09 1,02 ELI LILLY & COMPANY SHARES US , ,30 1,02 EXELON CORPORATION US30161N , ,21 1,06 EXXON MOBIL CORPORATION SHARES (USD) US30231G , ,94 2,70 GENERAL DYNAMICS CORP. US , ,25 1,20 GENERAL ELECTRIC COMPANY US , ,51 2,35 GENERAL MILLS INCORPORATION US , ,13 1,04 GOLDMAN SACHS GROUP INC US38141G , ,44 1,71 GOOGLE INC. US38259P , ,48 1,30 HEWLETT PACKARD US , ,01 1,94 HOME DEPOT INCORPORATION US , ,24 0,86 INTEL CORPORATION US , ,70 1,12 INTERNATIONAL BUSINESS MACHINES (IBM) US , ,44 2,48 J.P. MORGAN CHASE & CO. US46625H , ,37 2,33 JOHNSON & JOHNSON SHARES (USD) US , ,72 2,27 KOHL'S CORPORATION US , ,49 1,60 LIFE TECHNOLOGIES CORP. US53217V , ,24 1,66 LOCKHEED MARTIN CORPORATION US , ,15 1,09 LORILLARD INC. US , ,07 1,27 MASTERCARD INC. US57636Q , ,01 1,63 MCDONALDS CORPORATION SHARES US , ,89 2,80 METLIFE INCORPORATION US59156R , ,22 1,14 MICROSOFT CORPORATION US , ,93 2,51 MONSANTO CO US61166W , ,05 0,96 MORGAN STANLEY DEAN WITTER DISCOVER & CO US , ,23 1,32 NORTHERN TRUST CORPORATION US , ,75 1,36 OCCIDENTAL PETROLEUM CORPORATION US , ,86 1,70 ORACLE CORPORATION US68389X , ,84 1,08 PEPSICO INCORPORATION SHARES US , ,71 0,23 PFIZER INCORPORATION SHARES US , ,26 1,69 PNC FINANCIAL SERVICES GROUP US , ,41 0,99 PPL CORPORATION US69351T , ,07 1,15 PROCTER & GAMBLE US , ,95 1,09 PROGRESSIVE CORPORATION US , ,80 1,34 QUALCOMM INCORPORATED US , ,63 1,58 RAYTHEON CO US , ,96 1,52 ROSS STORES INCORPORATION US , ,73 1,41 SCHLUMBERGER N.V. LTD.(USD) AN , ,10 1,91 ST. JUDE MEDICAL INC. US , ,23 1,07 TEXAS INSTRUMENTS US , ,78 1,20 THE DIRECTV GROUP INC. US25459L , ,85 1,45 TIME WARNER INC. US , ,08 1,02 TJX COMPANIES INC. US , ,37 1,25 TRAVELERS COMPANIES INC. US89417E , ,64 1,00 UNITED HEALTHCARE CORPORATION US91324P , ,55 1,22 UNITED PARCEL SERCICE INC. CLASS B US , ,54 1,42 WAL-MART STORES US , ,81 1,88 WATSON PHARMACEUTICALS INCORPORATION US , ,91 1,04 WELLS FARGO COMPANY US , ,67 1,66 WYETH US , ,73 1,47 YUM! BRANDS INC. US , ,13 1,18 SUMME WERTPAPIERVERMÖGEN EUR ,00 99,59 BANKGUTHABEN EUR-GUTHABEN EUR , ,93 0,52 GUTHABEN IN NICHT EU-WÄHRUNGEN USD 2.664, ,68 0,01 SUMME BANKGUTHABEN EUR ,61 0,53 Seite 8

9 WERTPAPIERBEZEICHNUNG WÄHRUNG KURSWERT %-ANTEIL IN EUR AM FONDS- VERMÖGEN SONSTIGE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE ZINSANSPRÜCHE AUS GUTHABEN USD 122,08 88,11 0,00 SOLLZINSEN AUS VERBINDLICHKEITEN EUR -9,97-9,97 0,00 VERWALTUNGSGEBÜHREN EUR , ,44-0,11 DEPOTBANKGEBÜHREN EUR , ,91-0,01 SUMME SONSTIGE VERMÖGENSGEGENSTÄNDE EUR ,21-0,12 FONDSVERMÖGEN EUR ,40 100,00 ERRECHNETER WERT JE AUSSCHÜTTUNGSANTEIL EUR 31,47 ERRECHNETER WERT JE THESAURIERUNGSANTEIL EUR 45,70 UMLAUFENDE AUSSCHÜTTUNGSANTEILE STÜCK UMLAUFENDE THESAURIERUNGSANTEILE STÜCK DEVISENKURSE VERMÖGENSWERTE IN FREMDER WÄHRUNG WURDEN ZU DEN DEVISENKURSEN PER IN EUR UMGERECHNET: WÄHRUNG EINHEITEN KURS AMERIKANISCHER DOLLAR 1 EUR = 1,3856 USD WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES ABGESCHLOSSENE GESCHÄFTE, SOWEIT SIE NICHT MEHR IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG AUFSCHEINEN: WERTPAPIERBEZEICHNUNG ISIN KÄUFE VERKÄUFE ZUGÄNGE ABGÄNGE AKTIEN IN AMERIKANISCHEN DOLLAR ACCENTURE LTD. BMG1150G ACE LIMITED CH ADOBE SYSTEMS INCORPORATION US00724F AFFILIATED COMPUTER SERVICES, INC. US AFLAC INCORPORATED US AMERISOURCEBERGEN CORPORATION US03073E AMGEN INCORPORATION US APACHE CORPORATION US ARCHER DANIELS MIDLAND SHARES US AUTOMATIC DATA PROCESSING US AXIS CAPITAL HOLDINGS LTD. BMG0692U BANK OF NEW YORK MELLON CORP. US BECTON DICKINSON & COMPANY US BMC SOFTWARE INCORPORATION US BRISTOL-MYERS SQUIBB CORPORATION SHARES US BROADRIDGE FINANCIAL SOL. US11133T BURLINGTON NORTHERN SANTA FE US12189T C.R. BARD INCORPORATION US CABLEVISION SYSTEMS CORPORATION A US12686C CELGENE CORPORATION US CHUBB CORPORATION SHARES US CITIGROUP INCORPORATION US COCA-COLA COMPANY US COMPUTER ASSOCIATES INC. (USD) US12673P DAVITA INCORPORATION US23918K DEVON ENERGY CORPORATION US25179M DUN & BRADSTREET CORP (USD) US26483E EMC CORPORATION US EXPRESS SCRIPTS INCORPORATION US FASTENAL COMPANY US FIRST ENERGY CORPORATION US FIRST SOLAR INC. US FLUOR CORP. US GAP INCORPORATION SHARES US GENENTECH INCORPORATION US GILEAD SCIENCES INC. US HASBRO INCORPORATION US HERSHEY FOODS CORPORATION US HUDSON CITY BANCORP INC. US ILLINOIS TOOL WORKS INC. US JACOBS ENGINEERING GROUP INC. SHARES (USD) US KIMBERLY-CLARK CORPORATION US KROGER COMPANY US L-3 COMMUNICATIONS HOLDINGS INC. US LENDER PROCESS. SERVICES INC. US52602E LINEAR TECHNOLOGY CORPORATION US MCAFEE INC. US Seite 9

10 WERTPAPIERBEZEICHNUNG ISIN KÄUFE VERKÄUFE ZUGÄNGE ABGÄNGE AKTIEN IN AMERIKANISCHEN DOLLAR APPLIED BIOSYSTEMS INC. US MEDCO HEALTH SOLUTIONS INC US58405U NIKE INCORP. US NORTHROP GRUMMAN CORPORATION US NVR INC. US62944T OMNICARE INCORPORATION US PG & E CORPORATION US69331C PHILIP MORRIS INTERNATIONAL INC. (USD) US PLUM CREEK TIMBER CO-REIT US PRECISION CASTPARTS CORP. US PUBLIC STORAGE INC. US74460D SOUTHERN CORPORATION SHARES US STATE STREET CORPORATION US SYMANTEC CORPORATION US SYNOPSYS INCORPORATION US TORCHMARK CORP US UNION PACIFIC SHARES US UNITED TECHNOLOGIES CORPORATION US UNUM GROUP US91529Y US BANCORPORATION US VERIZON COMMUNICATIONS US92343V WALT DISNEY HOLDINGS CORPORATION US XILINX INCORPORATION US FINANZTERMINKONTRAKTE IN AMERIKANISCHEN DOLLAR E-MINI STANDARD & POORS FUTURE DEZ ESZ E-MINI STANDARD & POORS FUTURE MÄRZ 2009 ESH EMINI STANDARD & POORS FUTURE JUNI 2009 ESM Wien, am 13. Juli 2009 Seite 10