Halbjahresbericht 2015 CV Strategiefonds. CV Strategiefonds. Ungeprüfter Halbjahresbericht per 30. Juni 2015

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1 Halbjahresbericht 2015 CV Strategiefonds Für die Chartvalor AG, Zürich, aufgelegter Anlagefonds schweizerischen Rechts der Art «Übrige Fonds für traditionelle Anlagen»

2 Inhalt Fakten und Zahlen Träger des Fonds Fondsmerkmale Kennzahlen Halbjahresrechnung Vermögensrechnung Erfolgsrechnung Aufstellung der Vermögenswerte Abgeschlossene Geschäfte während des Berichtszeitraumes (Soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen) Derivate unter Anwendung des Commitment-Ansatzes II Erläuterungen zum Halbjahresbericht

3 Fakten und Zahlen Träger des Fonds Verwaltungsrat der Fondsleitung Holger Mai, Präsident Hans Stamm, Vizepräsident Salomon J. Guggenheim Michael Jent Herbert Kahlich Depotbank UBS AG Bahnhofstrasse 45 CH-8001 Zürich und Geschäftsführung der Fondsleitung Marcel Weiss Ferdinand Buholzer UBS AG Aeschenvorstadt 1 CH-4051 Basel Fondsleitung LB(Swiss) Investment AG Claridenstrasse 20 CH-8002 Zürich Telefon Telefax Portfolio Manager Chartvalor AG Brandschenkestrasse 43 Postfach 1609 CH-8027 Zürich Vertriebsträger Chartvalor AG Prüfgesellschaft PricewaterhouseCoopers AG Birchstrasse 160 CH-8050 Zürich 3 13

4 Fakten und Zahlen Fondsmerkmale Der CV Strategiefonds ist ein Fonds nach Schweizer Recht der Art «übrige Fonds für traditionelle Anlagen». Das Anlageziel besteht hauptsächlich in der realen Erhaltung des Kapitals. Der Ertrag wird überwiegend durch laufendes Einkommen erzielt und setzt eine eher unterdurchschnittliche Risikobereitschaft voraus. Der Anlageprozess wird mittels Top-Down Ansatz und einer markttechnischen Analyse geführt. Alle Anlageklassen werden aktiv gemanagt, Fremdwährungen können abgesichert werden. Anlagetechnik: Es wird die technische Analyse angewendet für die Marktbeurteilungen und das Timing, sowie bei den Aktien auch für die Branchen- und Titelselektionen. Insbesondere werden folgende Parameter angewendet: Relative Strength Index, MACD (Konvergenz und Divergenz von gleitenden Durchschnitten), Stochastik, Formationsbilder und Trendlinien. Es bestehen vier Anteilsklassen mit folgenden Bezeichnungen: «Klasse», deren Anlagen gegenüber dem Euro abgesichert werden können «EUR Klasse» «B Klasse», deren Anlagen gegenüber dem Euro abgesichert werden können. Die B Klasse kennt einen tieferen Maximalsatz bei der Verwaltungsgebühr. Die B Klasse ist Anlegern vorbehalten, die einen Vermögensverwaltungsauftrag, Mandatsvertrag oder einen ähnlichen schriftlichen Vertrag mit Chartvalor AG, an welche die Anlageentscheide delegiert worden sind, abgeschlossen haben. «EUR B Klasse»: Die EUR B Klasse kennt einen tieferen Maximalsatz bei der Verwaltungsgebühr. Die EUR B Klasse ist Anlegern vorbehalten, die einen Vermögensverwaltungsauftrag, Mandatsvertrag oder einen ähnlichen schriftlichen Vertrag mit Chartvalor AG, an welche die Anlageentscheide delegiert worden sind, abgeschlossen haben. Kennzahlen Nettofondsvermögen (in Mio. ) Ausstehende Anteile Klasse Ausstehende Anteile Klasse EUR Ausstehende Anteile Klasse B Ausstehende Anteile Klasse EUR B Inventarwert pro Anteil Klasse (in ) Inventarwert pro Anteil Klasse EUR (in EUR) Inventarwert pro Anteil Klasse B (in ) Inventarwert pro Anteil Klasse EUR B (in EUR) Performance Klasse 1.74% 1.52% 0.64% Performance Klasse EUR 2.53% 1.70% 0.80% Performance Klasse B % 1.90% Performance Klasse EUR B % 2.12% TER Klasse 2.19% % 2.44% TER Klasse EUR 2.33% % 2.40% TER Klasse B % % TER Klasse EUR B % % PTR Klasse PTR Klasse EUR PTR Klasse B PTR Klasse EUR B Neue Anteilsklassen ab Für die Anlagen in den Zielfonds GLG European Long-Short Fund und Man AHL Diversifield Markets EU Class B konnte keine TER ermittelt werden, weshalb diese Anlagen nicht im Ausweis der synthetischen TER berücksichtigt sind. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind keine Garantie für zukünftige Erträge. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Der Fonds verzichtet gemäss Fondsvertrag auf einen Benchmark-Vergleich. 4 13

5 Vermögensrechnung Bankguthaben auf Sicht Debitoren 238 Effekten Aktien Kollektive Kapitalanlagen Obligationen Strukturierte Produkte Derivate Sonstige Aktiven Gesamtfondsvermögen Verbindlichkeiten Nettofondsvermögen Anzahl Anteile im Umlauf Klasse Anteilscheine Anteilscheine Stand am Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Stand am Ende der Berichtsperiode Anzahl Anteile im Umlauf Klasse EUR Stand am Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Stand am Ende der Berichtsperiode Anzahl Anteile im Umlauf Klasse B Stand am Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Stand am Ende der Berichtsperiode Anzahl Anteile im Umlauf Klasse EUR B Stand am Beginn der Berichtsperiode Ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Stand am Ende der Berichtsperiode Inventarwert eines Anteils Anteilsklasse in Anteilsklasse EUR in EUR Anteilsklasse B in Anteilsklasse EUR B in EUR Veränderung des Nettofondsvermögens Nettofondsvermögen am Beginn der Berichtsperiode Ausschüttung Saldo aus Anteilscheinverkehr Gesamterfolg der Berichtsperiode Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode

6 Erfolgsrechnung Ertrag Bankguthaben Ertrag Obligationen Ertrag Aktien Ertrag Kollektive Kapitalanlagen Ertrag Strukturierte Produkte Kommissionserträge aus Emissionen/Rücknahmen Sonstige Erträge Einkauf in laufende Erträge bei Ausgabe von Anteilscheinen Total Erträge abzüglich Sollzinsen und Bankspesen Revisionsaufwand Reglementarische Vergütungen an Fondsleitung ( 1.85%; EUR 1.95%; B 0.90%; EUR B 0.97%) Reglementarische Vergütungen an Depotbank (0.13%) Sonstiger Aufwand Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierte Kursgewinne und -verluste Ausrichtung laufende Erträge bei der Rücknahme von Anteilscheinen Total Aufwand Nettoertrag I Differenz zum steuerbaren Nettoertrag Nettoertrag II Realisierte Kapitalgewinne und -verluste Teilübertrag von Aufwendungen auf realisierte Kursgewinne und -verluste Differenz zum steuerbaren Nettoertrag Total Realisierte Kapitalgewinne und -verluste Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste Gesamterfolg Transaktionskosten Der Fonds trägt sämtliche aus der Verwaltung des Vermögens erwachsenden Nebenkosten für den An- und Verkauf der Anlagen. Im Berichtszeitraum sind Transaktionskosten in der Höhe von entstanden. 1 Gemäss Kreisschreiben Nr. 24 der ESTV vom Neue Anteilsklassen ab

7 Aufstellung der Vermögenswerte Titel Währung Bestand (in 1000 resp. Stück) per Käufe Verkäufe Kurs per Verkehrswert % des Gesamtfondsvermögens Effekten Aktien (an einer Börse gehandelt) Kelso Technologies CAD Geberit NA Obligationen (an einer Börse gehandelt) ,7500 % AIR France -KLM EUR ,8750 % Ansaldo Energia EUR ,8750 % Arcelik EUR ,6250 % ArcelorMittal FRN EUR ,0000 % ArcelorMittal EUR ,5000 % Aryzta 14-Perp EUR ,2500 % Banco Santander 2014-Perp FRN EUR ,0000 % Bharti Airtel Int EUR ,0000 % Bk Ireland Cap Tire CV EUR ,0000 % Celesio Finance EUR ,2500 % Cemex EUR ,2500 % Chesapeake Energy EUR ,0000 % Deutsche Bank 2014 Perp. EUR ,7500 % Fiat Finance & Trade EUR ,2500 % Glencore FRN EUR ,9330 % GPN Capital Gazprom Neft OAO- Senior EUR ,2500 % Hellenic Petroleum Fin EUR ,8750 % HELMA Eigenheimbau EUR ,6250 % Hochtief EUR ,5000 % Indesit Company EUR ,1250 % Omega Pharma EUR ,7500 % Petrobras Global Finance EUR ,2500 % Poste Italiane EUR ,2500 % Schaeffler Finance EUR ,5000 % Selecta Group EUR ,2500 % Stada-Arzneimittel EUR ,2000 % Telefonica Europe 14-Perp EUR ,5000 % ThyssenKrupp EUR ,5000 % TUI EUR ,4500 % Veolia Environn 2012 Perp. FRN EUR ,2000 % Volvo Treasury VRN EUR ,0000 % Cie de Saint-Gobain NOK Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen (an einer Börse gehandelt) Carmignac Patrimoine 3 Decimales Cap EUR Ethna-AKTIVE -T- EUR ZZ1 Miteigentumsfonds gem. Para 20 InvFG EUR Anteile anderer kollektiver Kapitalanlagen (nicht an einer Börse oder einem geregelten Markt gehandelt) GLG European Long-Short Fund EUR LGT Cat Bond Fund EUR -B- EUR Man AHL Diversifield Markets EU Class B EUR Allfällige Differenzen bei den prozentualen Gewichtungen sind auf Rundungen zurückzuführen. Obligationen in Tausend angegeben. 7 13

8 Aufstellung der Vermögenswerte Titel Währung Bestand (in 1000 resp. Stück) per Käufe Verkäufe Kurs per Verkehrswert % des Gesamtfondsvermögens Strukturierte Produkte (nicht an einer Börse oder einem geregelten Markt gehandelt) Leonteq Securities auf Aktienindices EUR Total Effekten Derivate (gemäss separater Aufstellung) Flüssige Mittel und übrige Aktiven Gesamtfondsvermögen Verbindlichkeiten Total Nettofondsvermögen Umrechnungskurse EUR 1.00 = USD 1.00 = GBP 1.00 = NOK = CNY = CAD 1.00 = Vermögensstruktur Obligationen Verkehrswert % Anteil am nach Restlaufzeit Gesamtfondsvermögen < 1 Jahr >= 1 Jahr bis < 3 Jahre >= 3 Jahre bis < 5 Jahre >= 5 Jahre bis < 10 Jahre >= 10 Jahre Total Allfällige Differenzen bei den prozentualen Gewichtungen sind auf Rundungen zurückzuführen. 8 13

9 Abgeschlossene Geschäfte während des Berichtszeitraumes (Soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen) Währung Titel Käufe Verkäufe Effekten Aktien AFG Arbonia-Forster NA Transocean NA EUR Bco Santander GBP BHP Billiton Obligationen CNY 2,3750 % Svensk Exportcredit EUR 9,5000 % DB Capital Fund Trust 09 Perp. 330 EUR 6,8750 % Fiat Fin & Trade EUR 8,1250 % Gaz Capital EUR 5,0000 % Peugeot Bezugsrechte EUR Banco Santander Anrechte Kollektive Kapitalanlagen EUR Pictet Asian Local Curr Debt Cap -P- EUR Derivate Kaufoptionen (Call): Transocean C Transocean C GBP BHP Billiton Call Verkaufoptionen (Put): Syngenta P DKK Novo Nordisk P EUR Adidas Put EUR Beiersdorf P EUR DSM Put EUR Endesa Put EUR Fielmann P EUR Fuchs Petrolub P EUR GDF Suez P EUR Heineken Put EUR ING P EUR ING put EUR Repsol P EUR Rheinmetall Put EUR RWE Put EUR ThyssenKrupp P GBP BHP Put GBP Vodafone P USD Apple Put USD Caterpillar P USD Exxon Mobil P USD Fedex P Käufe und Verkäufe umfassen die Transaktionen: Käufe, Verkäufe, Ausübung von Bezugs- und Optionsrechten, Konversionen, Namensänderungen, Titelaufteilungen, Überträge, Umtausch zwischen Gesellschaften, Gratistitel, Reversesplits, Stock- und Wahldividenden, Ausgang infolge Verfall, Auslosungen und Rückzahlungen. Obligationen in Tausend. 9 13

10 Abgeschlossene Geschäfte während des Berichtszeitraumes (Soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen) Währung Titel Käufe Verkäufe USD Intel P USD Nike P USD Wal-Mart Stores P Käufe und Verkäufe umfassen die Transaktionen: Käufe, Verkäufe, Ausübung von Bezugs- und Optionsrechten, Konversionen, Namensänderungen, Titelaufteilungen, Überträge, Umtausch zwischen Gesellschaften, Gratistitel, Reversesplits, Stock- und Wahldividenden, Ausgang infolge Verfall, Auslosungen und Rückzahlungen. Obligationen in Tausend

11 Derivate unter Anwendung des Commitment-Ansatzes II Marktrisiko Aktienkursänderungsrisiko betragsmässig in in % des Nettofondsvermögens brutto netto Kreditrisiko Der Anlagefonds hält keine derivativen Anlagen, die ein Kreditrisiko beinhalten. Währungsrisiko betragsmässig in in % des Nettofondsvermögens brutto netto Optionen Anzahl Titel Kurs Verkehrswert -130 Zurich Insurance Group Put Axa Put EUR Allianz Put EUR Heineken Put EUR Sanofi Put EUR Pearson Put GBP Agrium Put USD Cisco Put USD NXP Semiconductor Put USD United Tech Put USD Erfolg Optionen Devisentermingeschäfte (Absicherung EUR in den Klassen und B) Währung Verfall Betrag Gegenwert Einstand Wert per EUR/ Klasse EUR/ Klasse B Erfolg Devisentermingeschäfte Erfolg 11 13

12 Erläuterungen zum Halbjahresbericht 1. Fonds-Performance Der Fonds verzichtet gemäss Fondsvertrag auf einen Benchmark-Vergleich. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. 2. Soft commission agreements Für die Periode 1. Januar bis 30. Juni 2015 wurden keine «soft commission agreements» im Namen von LB(Swiss) Investment AG getätigt und keine soft commissions erhalten. 3. Grundsätze für die Bewertung sowie Berechnung des Nettoinventarwertes Die Bewertung erfolgt gemäss 16 des Fondsvertrags. 16 Berechnung des Nettoinventarwerts 1. Der Nettoinventarwert des Anlagefonds und der Anteil der einzelnen Klassen (Quoten) wird zum Verkehrswert auf Ende des Rechnungsjahres sowie für jeden Tag, an dem Anteile ausgegeben oder zurückgenommen werden, in der Rechnungseinheit berechnet. Für Tage, an welchen die Börsen bzw. Märkte der Hauptanlageländer des Anlagefonds geschlossen sind (z.b. Banken- und Börsenfeiertage), findet keine Bewertung des Fondsvermögens statt. 4. Der Wert von Geldmarktinstrumenten, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, wird wie folgt bestimmt: Der Bewertungspreis solcher Anlagen wird, ausgehend vom Nettoerwerbspreis, unter Konstanthaltung der daraus berechneten Anlagerendite, sukzessiv dem Rückzahlungspreis angeglichen. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedingungen wird die Bewertungsgrundlage der einzelnen Anlagen der neuen Marktrendite angepasst. Dabei wird bei fehlendem aktuellem Marktpreis in der Regel auf die Bewertung von Geldmarktinstrumenten mit gleichen Merkmalen (Qualität und Sitz des Emittenten, Ausgabewährung, Laufzeit) abgestellt. 5. Bankguthaben werden mit ihrem Forderungsbetrag plus aufgelaufene Zinsen bewertet. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedingungen oder der Bonität wird die Bewertungsgrundlage für Bankguthaben auf Zeit den neuen Verhältnissen angepasst. 6. Der Nettoinventarwert eines Anteils einer Klasse ergibt sich aus der der betreffenden Anteilsklassen am Verkehrswert des Fondsvermögens zukommenden Quote, vermindert um allfällige Verbindlichkeiten des Anlagefonds, die der betreffenden Anteilsklassen zugeteilt sind, dividiert durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile der entsprechenden Klasse. Er wird auf 1 Rappen bzw. 1 Cent gerundet. 2. An einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelte Anlagen sind mit den am Hauptmarkt bezahlten aktuellen Kursen zu bewerten. Andere Anlagen oder Anlagen, für die keine aktuellen Kurse verfügbar sind, sind mit dem Preis zu bewerten, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Die Fondsleitung wendet in diesem Fall zur Ermittlung des Verkehrswertes angemessene und in der Praxis anerkannte Bewertungsmodelle und -grundsätze an. 3. Offene kollektive Kapitalanlagen werden mit ihrem Rücknahmepreis bzw. Nettoinventarwert bewertet. Werden sie regelmässig an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt, so kann die Fondsleitung diese gemäss Ziff. 2 bewerten. 7. Die Quoten am Verkehrswert des Nettofondsvermögens (Fondsvermögen abzüglich der Verbindlichkeiten), welche den jeweiligen Anteilsklassen zuzurechnen sind, werden erstmals bei der Erstausgabe mehrerer Anteilsklassen (wenn diese gleichzeitig erfolgt) oder der Erstausgabe einer weiteren Anteilsklasse auf der Basis der dem Fonds für jede Anteilsklasse zufliessenden Betreffnisse bestimmt. Die Quote wird bei folgenden Ereignissen jeweils neu berechnet: a) bei der Ausgabe und Rücknahme von Anteilen; b) auf den Stichtag von Ausschüttungen, sofern (i) solche Ausschüttungen nur auf einzelnen Anteilsklassen (Ausschüttungsklassen) anfallen oder sofern (ii) die Ausschüttungen der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten ihres jeweiligen Nettoinventarwertes unterschiedlich ausfallen oder sofern (iii) auf den Ausschüttungen der 12 13

13 Erläuterungen zum Halbjahresbericht verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten der Ausschüttung unterschiedliche Kommissionsoder Kostenbelastungen anfallen; c) bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuweisung von Verbindlichkeiten (einschliesslich der fälligen oder aufgelaufenen Kosten und Kommissionen) an die verschiedenen Anteilsklassen, sofern die Verbindlichkeiten der verschiedenen Anteilsklassen in Prozenten ihres jeweiligen Nettoinventarwertes unterschiedlich ausfallen, namentlich, wenn (i) für die verschiedenen Anteilsklassen unterschiedliche Kommissionssätze zur Anwendung gelangen oder wenn (ii) klassenspezifische Kostenbelastungen erfolgen; d) bei der Inventarwertberechnung, im Rahmen der Zuweisung von Erträgen oder Kapitalerträgen an die verschiedenen Anteilsklassen, sofern die Erträge oder Kapitalerträge aus Transaktionen anfallen, die nur im Interesse einer Anteilsklasse oder im Interesse mehrerer Anteilsklassen, nicht jedoch proportional zu deren Quote am Nettofondsvermögen, getätigt wurden