Reichmuth&Co Funds. Reichmuth&Co Funds - Alpin EUR Reichmuth&Co Funds - Hochalpin EUR. Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30.

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1 Reichmuth&Co Funds - Alpin EUR Reichmuth&Co Funds - Hochalpin EUR Ungeprüfter Halbjahresbericht zum 30. Juni 2012 Ein Investmentfonds gemäß Teil I des Luxemburger Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen Verwaltungsgesellschaft: Alceda Fund Management S.A. R.C.S. Luxembourg B Keine Zeichnung darf auf der Grundlage dieses Berichtes entgegengenommen werden. Zeichnungen können nur auf Grundlage des aktuellen Verkaufsprospekts / der Wesentlichen Informationen für den Anleger zusammen mit dem Zeichnungsantragsformular, dem letzten Jahresbericht und gegebenenfalls dem letzten Halbjahresbericht erfolgen.

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3 UNGEPRÜFTER HALBJAHRESBERICHT ZUM 30. JUNI 2012 INHALTSVERZEICHNIS Management und Verwaltung 2 Reichmuth&Co Funds - konsolidiert Zusammensetzung des Fondsvermögens zum 30. Juni Entwicklung des Fondsvermögens vom 2. Februar 2012 bis zum 30. Juni Ertrags- und Aufwandsrechnung vom 2. Februar 2012 bis zum 30. Juni Reichmuth&Co Funds - Alpin EUR Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen 8 Teilfondsstruktur zum 30. Juni Reichmuth&Co Funds - Hochalpin EUR Zusammensetzung des Wertpapierbestandes zum 30. Juni Devisentermingeschäfte zum 30. Juni Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen 12 Teilfondsstruktur zum 30. Juni Erläuterungen zum ungeprüften Halbjahresbericht zum 30. Juni Production: KNEIP ( 1

4 MANAGEMENT UND VERWALTUNG Verwaltungsgesellschaft Alceda Fund Management S.A. 5, Heienhaff L-1736 Senningerberg Eigenkapital zum 31. Dezember 2011: EUR ,23 Verwaltungsrat der Verwaltungsgesellschaft Vorsitzender des Verwaltungsrates bis zum 14. Februar 2012: Roman Rosslenbroich Geschäftsführer der Aquila Capital Management GmbH, Hamburg seit dem 15. Februar 2012: Michael Sanders Alceda Fund Management S.A., Senningerberg Mitglieder des Verwaltungsrates seit dem 15. Februar 2012: Heinrich Echter Geschäftsführer der Alceda Fund Management S.A., Senningerberg bis zum 31. Januar 2012: Marc Kriegsmann Geschäftsführer der Alceda Fund Management S.A., Senningerberg Uwe Krönert Geschäftsführer der Alceda Fund Management S.A., Senningerberg Jost Rodewald Geschäftsführer der Aquila Capital Management GmbH, Hamburg seit dem 15. Februar 2012: Roman Rosslenbroich Geschäftsführer der Aquila Capital Management GmbH, Hamburg bis zum 14. Februar 2012: Michael Sanders Geschäftsführer der Alceda Fund Management S.A., Senningerberg Geschäftsführer der Verwaltungsgesellschaft seit dem 15. Februar 2012: Heinrich Echter Helmut Hohmann Marc Kriegsmann Uwe Krönert bis zum 14. Februar 2012: Michael Sanders Depotbank, Register- und Transferstelle M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. 2, Place Dargent L-1413 Luxemburg Zentralverwaltungsstelle WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. 2, Place Dargent L-1413 Luxemburg Zahlstelle Großherzogtum Luxemburg M.M.Warburg & CO Luxembourg S.A. 2, Place Dargent L-1413 Luxemburg Fondsmanager Reichmuth & Co Privatbankiers Rütligasse 1 CH-6000 Luzern 7 PMG Fonds Management AG Sihlstrasse 95 CH-8001 Zürich Abschlussprüfer des Fonds und der Verwaltungsgesellschaft PricewaterhouseCoopers, Société coopérative 400, Route d Esch L-1471 Luxemburg 2

5 Reichmuth&Co Funds - konsolidiert ZUSAMMENSETZUNG DES FONDSVERMÖGENS ZUM 30. JUNI 2012 Reichmuth&Co Funds - Reichmuth&Co Funds - Total % Alpin EUR Hochalpin EUR EUR am NFV* Wertpapiervermögen zum Kurswert , , ,93 74,72 Einstandswert , , ,62 Bankguthaben (7.1) , , ,52 25,03 Zinsforderungen aus Wertpapieren (7.2) , ,34 0,31 Dividendenforderungen (7.3) , , ,42 0,11 Unrealisiertes Ergebnis aus Devisentermingeschäften (7.4) 8.337, ,00 0,03 Gründungskosten (4) 1.029, , ,12 0,01 Sonstige Vermögenswerte (7.5) 1.377, , ,50 0,01 Gesamtvermögen , , ,83 100,22 Zinsverbindlichkeiten (7.6) -11,58-1,03-12,61 0,00 Sonstige Verbindlichkeiten (7.7) , , ,37-0,22 Gesamtverbindlichkeiten , , ,98-0,22 Nettofondsvermögen , , ,85 100,00 Anteile im Umlauf Stück , ,409 Nettoinventarwert pro Anteil EUR 986,98 968,53 ENTWICKLUNG DES FONDSVERMÖGENS VOM 2. FEBRUAR 2012 BIS ZUM 30. JUNI 2012 Reichmuth&Co Funds - Reichmuth&Co Funds - Total Alpin EUR Hochalpin EUR EUR Nettofondsvermögen am Beginn des Berichtszeitraumes 0,00 0,00 0,00 Mittelzuflüsse , , ,10 Mittelrückflüsse , , ,67 Ertragsausgleich , , ,40 Ergebnis des Berichtszeitraumes nach Ertragsausgleich , , ,98 Nettofondsvermögen am Ende des Berichtszeitraumes , , ,85 * NFV = Nettofondsvermögen 3

6 Reichmuth&Co Funds - konsolidiert ERTRAGS- UND AUFWANDSRECHNUNG VOM 2. FEBRUAR 2012 BIS ZUM 30. JUNI 2012 Reichmuth&Co Funds - Reichmuth&Co Funds - Total Alpin EUR Hochalpin EUR EUR Zinsen aus Wertpapieren (8.1) , ,40 Erträge aus Investmentanteilen (netto) (8.2) 1.262,08 435, ,08 Dividenden (netto) (8.3) , , ,42 Erträge insgesamt , , ,90 Verwaltungsvergütung (3.1) , , ,56 Register- und Transferstellenvergütung (3.3) -408,61-408,61-817,22 Taxe d'abonnement (5) , , ,54 Prüfungskosten (8.4) , , ,20 Druck- und Veröffentlichungskosten (8.5) , , ,34 Zinsaufwendungen (8.6) -11,58-1,03-12,61 Abschreibung auf Gründungskosten (4) , , ,88 Sonstige Aufwendungen (8.7) , , ,02 Aufwendungen insgesamt , , ,38 Ertragsausgleich (8.8) , , ,10 Ordentlicher Ertrags-/Aufwandsüberschuss , , ,58 Realisierte Gewinne/Verluste (8.9) , , ,40 Ertrags-/Aufwandsüberschuss , , ,98 Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes (8.10) , , ,70 Ergebnis des Berichtszeitraumes , , ,68 TER in % inkl. Kosten der Zielfonds (synthetische TER)* 1,38 % 1,65 % Portfolio Turnover Rate Die Portfolio Turnover Rate gibt die Umschlaghäufigkeit des Bestandes eines Fonds an. Sie beträgt bei dem Teilfonds Reichmuth&Co - Alpin EUR -82,97 % für den Zeitraum vom 2. Februar 2012 bis zum 30. Juni Die Portfolio Turnover Rate gibt die Umschlaghäufigkeit des Bestandes eines Fonds an. Sie beträgt bei dem Teilfonds Reichmuth&Co - Hochalpin EUR -160,60 % für den Zeitraum vom 2. Februar 2012 bis zum 30. Juni2012. * In der Berechnung des synthetischen TER sind alle veröffentlichen TER-Kennzahlen der Zielfonds berücksichtigt 4

7 Reichmuth&Co Funds - Alpin EUR ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDES ZUM 30. JUNI 2012 Stücke / Nominal Wertpapierbezeichnung ISIN/VWVG* Devise Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Kurs Kurswert in EUR % am NTFV** BÖRSENNOTIERTE WERTPAPIERE ,05 72,57 AKTIEN ,99 33, ABB Ltd CHF , ,59 1,02 CH Allreal Holdings AG Namens-Aktien SF 50 CHF , ,54 1,48 CH Holcim Ltd. Namens-Aktien SF 2 CHF , ,03 0,84 CH Mobimo Holding AG Nam.-Aktien SF 29 CHF , ,72 1,43 CH Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10 CHF , ,44 2,01 CH Novartis AG Namens-Aktien SF 0,50 CHF , ,09 1,55 CH Swatch Group AG, The Inhaber-Aktien SF 2,25 CHF , ,53 1,00 CH BASF SE Namens-Aktien o.n. EUR , ,00 0,96 DE000BASF Bayer AG Namens-Aktien o.n. EUR , ,00 1,21 DE000BAY Daimler AG EUR , ,50 0,47 DE Deutsche Post AG Namens-Aktien o.n. EUR , ,00 0,41 DE Deutsche Telekom AG Namens-Aktien o.n. EUR , ,50 0,40 DE Fortum Oyj Registered Shares EO 3,40 EUR , ,00 0,78 FI Royal Dutch Shell Reg. Shares Class A EO -,07 EUR , ,40 1,44 GB00B03MLX Siemens AG Namens-Aktien o.n. EUR , ,00 0,98 DE Unilever N.V. Cert.v.Aandelen EO-,16 EUR , ,63 1,54 NL Tesco PLC Registered Shares LS -,05 GBP , ,70 0,48 GB Vodafone Group PLC Registered Shares DL- GBP , ,99 0,55, GB00B16GWD China Mobile Ltd. Registered Shares HD -,10 HKD , ,29 1,06 HK CNOOC Ltd. Reg.Subdivided Shares HD -,02 HKD , ,11 1,57 HK PetroChina Co. Ltd. Registered Shares H YC 1 HKD , ,53 0,95 CNE W Orkla AS Navne-Aksjer NK 1,25 NOK , ,47 0,91 NO Statoil ASA Navne-Aksjer NK 2,50 NOK , ,35 0,83 NO Telenor ASA Navne-Aksjer NK 6 NOK , ,95 0,41 NO TeliaSonera AB Namn-Aktier SK 3,20 SEK , ,25 0,47 SE Chesapeake Energy Corp. Registered Shares DL USD , ,26 0,71 -,01 US Chevron Corp. Registered Shares DL -,75 USD , ,06 1,26 US * VWVG = Verwaltungsvergütung ** NTFV = Nettoteilfondsvermögen 5

8 Reichmuth&Co Funds - Alpin EUR ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDES ZUM 30. JUNI 2012 Stücke / Nominal Wertpapierbezeichnung ISIN/VWVG* Devise Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Kurs Kurswert in EUR % am NTFV** Cisco Systems Inc. Registered Shares DL -,001 USD , ,07 0,60 US17275R Intel Corp. Registered Shares DL -,001 USD , ,69 0,70 US Johnson & Johnson USD , ,97 0,81 US Microsoft Corp. Registered Shares DL -, USD , ,44 0,72 US OAO GAZPROM Nam.Akt.(Sp.ADRs) 2/RL 5 USD , ,25 0,58 US Procter & Gamble Co., The USD , ,87 0,82 US DBS Group Holdings Ltd. Registered Shares SD 1 SGD , ,24 0,94 SG1L Fraser & Neave Ltd. Registered Shares SD -,20 SGD , ,60 0,95 SG1T SATS Ltd. Registered Shares SD -,10 SGD , ,93 0,48 SG1I ANLEIHEN ÖFFENTLICHER EMITTENTEN ,32 0, ,1250% European Investment Bank NK-Medium-Term NOK , ,32 0,87 Notes 2010(13) XS ANLEIHEN PRIVATER EMITTENTEN ,97 17, ,6250% ABB International Finance Ltd. EO-Medium-Term EUR , ,00 1,30 Nts 2006(10/13) XS ,0000% Daimler AG Medium Term Notes v.10(13) EUR , ,50 1,24 DE000A1C9VP ,8750% Deutsche Bahn Finance B.V. EO-Med.-Term Notes EUR , ,00 1, (16) XS ,6250% Fortum Oyj EO-Med.-Term Notes 2009(14) EUR , ,00 1,33 XS ,6250% France Télécom EO-Medium-Term Notes 2005(15) EUR , ,24 1,36 FR ,0000% Heineken N.V. EO-Notes 2003(13) EUR , ,50 0,61 XS ,0000% Koninklijke DSM N.V. EO-Medium-Term Notes EUR , ,00 1, (15) XS ,7500% Merck-Finanz AG EO-Notes 2005(12) EUR , ,50 1,23 XS ,6250% Pfizer Inc. EO-Bonds 2009(09/13) EUR , ,50 0,69 XS ,5000% Sanofi S.A. EO-Med.-Term Nts 2009(13) EUR , ,90 1,34 XS ,5000% Schlumberger Finance B.V. EO-Medium-Term EUR , ,00 0,81 Notes 2009(14) XS ,8750% Schneider Electric S.A. EO-Medium-Term Notes EUR , ,50 1, (16) FR ,0000% Syngenta Finance N.V. EO-Medium-Term Notes EUR , ,00 0, (14) XS ,8750% Volkswagen Intl Finance N.V. EO-Medium-Term EUR , ,00 0,60 Notes 2003(13) XS * VWVG = Verwaltungsvergütung ** NTFV = Nettoteilfondsvermögen 6

9 Reichmuth&Co Funds - Alpin EUR ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDES ZUM 30. JUNI 2012 Stücke / Nominal Wertpapierbezeichnung ISIN/VWVG* Devise Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Kurs Kurswert in EUR % am NTFV** ,5000% Nestlé Finance Intl Ltd. NK-Medium-Term Notes NOK , ,16 0, (14) XS ,2500% Volkswagen Fin. Services N.V. NK-Medium-Term NOK , ,35 0,88 Notes 2011(14) XS ,2500% Coöp. Centr. Raiff.-Boerenlbk SK-Medium-Term SEK , ,82 0,87 Notes 2011(14) XS EQUITY-LINKED CERTIFICATES ,00 1, UBS AG (London Branch) ZT05/Open End UBS EUR , ,00 1,26 AsREIT Top20 CH FI EQUITY-LINKED CERTIFICATES ,63 10,60 33 Credit Suisse International Open End Fund EUR , ,00 1,43 ZT10(10/O.End) GB00B57GJD DB ETC PLC ETC Z Gold USD , ,97 6,21 GB00B5840F DB ETC PLC ETC Z Silber/Troy/Unz USD , ,66 2,96 GB00B57Y FI INFLATION BOND PUBLIC ISSUER ,71 5, ,2258% Canada CD-Inflation-Ind. Bonds 91(21) CAD , ,01 1,83 CA135087UL ,8514% Bundesrep.Deutschland Inflationsindex. EUR , ,67 1,84 Anl.v.09(20) DE ,1148% Schweden, Königreich SK-Infl.Idx Lkd SEK , ,03 1,75 Obl.95(20)3102 SE FLOATING RATE NOTES PRIVATE ISSUER ,25 1, ,0000% Bayer AG FLR-Sub.Anl. v.2005(2015/2105) - variabler EUR , ,00 0,44 Zinssatz XS ,3750% Henkel AG & Co. KGaA FLR-Sub.Anl. EUR , ,25 0,45 v.2005(2015/2104) - variabler Zinssatz XS ,3750% Linde Finance B.V. EO-FLR Bonds 2006(16/66) - EUR , ,00 0,45 variabler Zinssatz XS ,2500% Vattenfall AB EO-FLR Cap. Secs 2005(15/Und.) - EUR , ,00 0,44 variabler Zinssatz XS GENUSSSCHEINE ,18 1, Roche Holding AG Inhaber-Genußscheine o.n. CHF , ,18 1,55 CH INVESTMENTFONDS ,00 3, ETFX-ETFX Daxglobal Gold Min. EUR , ,00 0,92 DE000A0Q8NC8/ 0,65 % ishares PLC-MSCI Emerging Mkts EUR , ,00 1,51 DE000A0HGZT7/ 0,75 % RBS MKT ACC.-NYSE Arc.Gold Bgs EUR , ,00 0,81 LU / 0,65 % 0 WERTPAPIERVERMÖGEN ZUM KURSWERT ,05 75,81 * VWVG = Verwaltungsvergütung ** NTFV = Nettoteilfondsvermögen 7

10 Reichmuth&Co Funds - Alpin EUR WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES ABGESCHLOSSENE GESCHÄFTE, SOWEIT SIE NICHT MEHR IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG ERSCHEINEN Gattungsbezeichnung ISIN/VWVG* Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge BÖRSENNOTIERTE WERTPAPIERE AKTIEN Lafarge S.A. Actions au Porteur EO 4 EUR FR Sanofi-Aventis SA EUR FR Total S.A. Actions au Porteur EO 2,50 EUR FR OPTIONS-UND PARTIZIPATIONSSCHEINE Allreal Holdings AG Anrechte CHF CH INVESTMENTFONDS ZKB Gold ETF EUR CH / 0,40 % ZKB Silver ETF EUR CH / 0,60 % * VWVG = Verwaltungsvergütung 8

11 Reichmuth&Co Funds - Alpin EUR TEILFONDSSTRUKTUR ZUM 30. JUNI 2012 Geographische Gewichtung in % Schweiz 10,88 Niederlande 9,22 Jersey 9,17 Deutschland 8,40 Vereinigte Staaten von Amerika 6,31 Großbritannien 5,16 Frankreich 3,88 Luxemburg 3,78 Schweden 2,66 Sonstige 16,35 75,81 Branchengewichtung in % Holding- / Finanzgesellschaften 18,88 Elektrotechnik / Elektronik 7,06 Bergbau / Erdöl / Erdgas / Kohle / Erze 6,76 Pharma / Biotechnologie / Kosmetika 5,94 Banken 4,50 Anleihen OECD-Mitgliedstaaten 3,58 Landwirtschaft / Fischerei 3,55 Chemie 3,55 Investmentfonds 3,24 Sonstige 18,75 75,81 9

12 Reichmuth&Co Funds - Hochalpin EUR ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDES ZUM 30. JUNI 2012 Stücke / Nominal Wertpapierbezeichnung ISIN/VWVG* Devise Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Kurs Kurswert in EUR % am NTFV** BÖRSENNOTIERTE WERTPAPIERE ,93 61,03 AKTIEN ,40 46, Cameco Corp. Registered Shares o.n. CAD , ,93 1,06 CA13321L Potash Corp. of Saskatch. Inc. Registered Shares o.n. CAD , ,60 1,43 CA73755L Uranium One Inc. Registered Shares o.n. CAD , ,49 0,90 CA91701P ABB Ltd CHF , ,20 2,55 CH Holcim Ltd. Namens-Aktien SF 2 CHF , ,02 1,70 CH Nestlé S.A. Namens-Aktien SF -,10 CHF , ,35 1,52 CH Novartis AG Namens-Aktien SF 0,50 CHF , ,53 1,61 CH Swatch Group AG, The Inhaber-Aktien SF 2,25 CHF , ,60 1,49 CH BASF SE Namens-Aktien o.n. EUR , ,00 1,27 DE000BASF Bayer AG Namens-Aktien o.n. EUR , ,00 1,47 DE000BAY Deutsche Telekom AG Namens-Aktien o.n. EUR , ,80 0,99 DE Royal Dutch Shell Reg. Shares Class A EO -,07 EUR , ,00 2,16 GB00B03MLX Siemens AG Namens-Aktien o.n. EUR , ,00 1,72 DE Unilever N.V. Cert.v.Aandelen EO-,16 EUR , ,08 1,41 NL Tesco PLC Registered Shares LS -,05 GBP , ,49 1,58 GB Vodafone Group PLC Registered Shares DL-, GBP , ,45 1,08 GB00B16GWD China Mobile Ltd. Registered Shares HD -,10 HKD , ,39 1,78 HK CNOOC Ltd. Reg.Subdivided Shares HD -,02 HKD , ,08 1,50 HK Orkla AS Navne-Aksjer NK 1,25 NOK , ,09 1,51 NO Statoil ASA Navne-Aksjer NK 2,50 NOK , ,54 1,48 NO Telenor ASA Navne-Aksjer NK 6 NOK , ,92 1,77 NO SATS Ltd. Registered Shares SD -,10 SGD , ,45 1,05 SG1I Baker Hughes Inc. Registered Shares DL 1 USD , ,58 1,73 US Chesapeake Energy Corp. Registered Shares DL -,01 USD , ,98 1,04 US Cisco Systems Inc. Registered Shares DL -,001 USD , ,89 1,25 US17275R Halliburton Co. Registered Shares DL 2,50 USD , ,40 1,35 US Johnson & Johnson USD , ,62 2,17 US Microsoft Corp. Registered Shares DL -, USD , ,44 1,29 US * VWVG = Verwaltungsvergütung ** NTFV = Nettoteilfondsvermögen 10

13 Reichmuth&Co Funds - Hochalpin EUR ZUSAMMENSETZUNG DES WERTPAPIERBESTANDES ZUM 30. JUNI 2012 Stücke / Nominal Wertpapierbezeichnung ISIN/VWVG* Devise Käufe/Zugänge Verkäufe/Abgänge im Berichtszeitraum Kurs Kurswert in EUR % am NTFV** Mosaic Co. (New) Registered Shares DL -,01 USD , ,97 1,17 US61945C OAO GAZPROM Nam.Akt.(Sp.ADRs) 2/RL 5 USD , ,24 1,27 US Procter & Gamble Co., The USD , ,27 1,96 US FI EQUITY-LINKED CERTIFICATES ,93 12,93 28 Credit Suisse International Open End Fund ZT10(10/O. EUR , ,00 3,67 End) GB00B57GJD DB ETC PLC ETC Z Gold USD , ,72 5,85 GB00B5840F DB ETC PLC ETC Z Silber/Troy/Unz USD , ,21 3,41 GB00B57Y GENUSSSCHEINE ,60 1, Roche Holding AG Inhaber-Genußscheine o.n. CHF , ,60 1,84 CH INVESTMENTFONDS ,95 10, DB Platinum IV-Paulson Global EUR , ,00 1,33 LU / 1,50 % ETFX-ETFX Daxglobal Gold Min. EUR , ,00 1,58 DE000A0Q8NC8/ 0,65 % ishares PLC-MSCI Emerging Mkts EUR , ,00 1,94 DE000A0HGZT7/ 0,75 % RBS MKT ACC.-NYSE Arc.Gold Bgs EUR , ,00 1,12 LU / 0,65 % ishares As.Tr.-FTSE A50 China HKD , ,91 2,08 HK / 0,99 % Mkt Vectors-Jun.Gold Min.ETF USD , ,04 2,36 US57060U5891/ 0,50 % 0 WERTPAPIERVERMÖGEN ZUM KURSWERT ,88 71,44 DEVISENTERMINGESCHÄFTE ZUM 30. JUNI 2012 Währung Betrag Währung Betrag Fälligkeit Vorläufiges Ergebnis in EUR Kauf CNY ,00 Verkauf EUR ,00 9. August ,00 Vorläufiges Ergebnis gesamt in EUR 8.337,00 * VWVG = Verwaltungsvergütung ** NTFV = Nettoteilfondsvermögen 11

14 Reichmuth&Co Funds - Hochalpin EUR WÄHREND DES BERICHTSZEITRAUMES ABGESCHLOSSENE GESCHÄFTE, SOWEIT SIE NICHT MEHR IN DER VERMÖGENSAUFSTELLUNG ERSCHEINEN Gattungsbezeichnung ISIN/VWVG* Stück, Anteile bzw. Währung Käufe/ Zugänge Verkäufe/ Abgänge BÖRSENNOTIERTE WERTPAPIERE AKTIEN Lafarge S.A. Actions au Porteur EO 4 EUR FR Royal Dutch Shell Reg. Shares Class A EO -,07 GBP GB00B03MLX29 Sanofi-Aventis SA EUR FR Total S.A. Actions au Porteur EO 2,50 EUR FR INVESTMENTFONDS ZKB Gold ETF EUR CH / 0,40 % ZKB Silver ETF EUR CH / 0,60 % * VWVG = Verwaltungsvergütung 12

15 Reichmuth&Co Funds - Hochalpin EUR TEILFONDSSTRUKTUR ZUM 30. JUNI 2012 Geographische Gewichtung in % Vereinigte Staaten von Amerika 14,32 Schweiz 10,71 Jersey 9,26 Großbritannien 8,49 Deutschland 5,45 Hongkong 5,36 Norwegen 4,76 Irland 3,52 Kanada 3,39 Sonstige 6,18 71,44 Branchengewichtung in % Bergbau / Erdöl / Erdgas / Kohle / Erze 11,59 Investmentfonds 10,41 Holding- / Finanzgesellschaften 9,26 Pharma / Biotechnologie / Kosmetika 5,62 Chemie 4,40 Versorgung / Energie 3,82 Banken 3,67 Elektrotechnik / Elektronik 3,19 Handel 3,09 Sonstige 16,39 71,44 13

16 ERLÄUTERUNGEN ZUM UNGEPRÜFTEN HALBJAHRESBERICHT ZUM 30. JUNI Allgemeines Der Fonds Reichmuth&Co Funds ( Fonds ) ist ein rechtlich unselbständiges Sondervermögen (fonds commun de placement) aus Wertpapieren und sonstigen Vermögenswerten ( Fondsvermögen ), das für gemeinschaftliche Rechnung der Inhaber von Anteilen ( Anleger ) unter Beachtung des Grundsatzes der Risikostreuung verwaltet wird. Der Fonds besteht aus einem oder mehreren Teilfonds im Sinne von Artikel 181 des Gesetzes vom 17. Dezember 2010 über Organismen für gemeinsame Anlagen ( Gesetz von Dezember 2010 ). Die Gesamtheit der Teilfonds ergibt den Fonds. Die Anleger sind am Fonds durch Beteiligung an einem Teilfonds in Höhe ihrer Anteile beteiligt. Der Fonds besteht derzeit aus zwei Teilfonds: Reichmuth&Co Funds - Alpin EUR Reichmuth&Co Funds - Hochalpin EUR Das Rechnungsjahr des Fonds beginnt am 1. Dezember und endet am 30. November des folgenden Jahres. 2. Rechnungslegungsgrundsätze Der vorliegende Bericht wurde gemäß den in Luxemburg geltenden Vorschriften erstellt. 2.1 Das Nettofondsvermögen des Fonds lautet auf Euro (EUR) ( Referenzwährung ). 2.2 Der Wert eines Anteils ( Anteilwert ) lautet auf die im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt angegebene Währung ( Teilfondswährung ), sofern nicht für etwaige weitere Anteilklassen im jeweiligen Anhang zum Verkaufsprospekt eine von der Teilfondswährung abweichende Währung angegeben ist ( Anteilklassenwährung ). 2.3 Der Anteilwert wird durch die Verwaltungsgesellschaft oder einem von ihr Beauftragten unter Aufsicht der Depotbank für den für jeden Teilfonds im Verkaufsprospekt genannten Bewertungstag ( Bewertungstag ), insofern die Banken in Luxemburg an diesen Tagen für den täglichen Geschäftsverkehr geöffnet sind, jedoch mit Ausnahme des 24. und 31. Dezembers, ( Bankarbeitstag ) ermittelt. Dabei erfolgt die Berechnung des Anteilwerts für einen jeden Bewertungstag jeweils am Bewertungstag selbst ( Berechnungstag ). Die Verwaltungsgesellschaft kann jedoch beschließen, den Anteilwert am 24. und 31. Dezember eines Jahres zu ermitteln, ohne dass es sich bei diesen Wertermittlungen um Berechnungen des Anteilwertes an einem Bewertungstag im Sinne des vorstehenden Satz 1 dieser Ziffer 3 handelt. Folglich können die Anleger keine Ausgabe, Rücknahme und/oder Umtausch von Anteilen auf Grundlage eines am 24. Dezember und/oder 31. Dezember eines Jahres ermittelten Anteilwertes verlangen. 2.4 Zur Berechnung des Anteilwertes wird der Wert der zu dem jeweiligen Teilfonds gehörenden Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des jeweiligen Teilfonds ( Nettoteilfondsvermögen ) an jedem Bewertungstag ermittelt und durch die Anzahl der am Bewertungstag im Umlauf befindlichen Anteile des jeweiligen Teilfonds geteilt und auf zwei Dezimalstellen gerundet. 2.5 Soweit in Jahres- und Halbjahresberichten sowie sonstigen Finanzstatistiken aufgrund gesetzlicher Vorschriften oder gemäß den Regelungen des Verwaltungsreglements Auskunft über die Situation des Fondsvermögens des Fonds insgesamt gegeben werden muss, werden die Vermögenswerte des jeweiligen Teilfonds in die Referenzwährung umgerechnet. Das jeweilige Nettoteilfondsvermögen wird nach folgenden Grundsätzen berechnet: a) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, werden zu den am Bewertungstag zuletzt verfügbaren Kursen bewertet. Wird ein Wertpapier an mehreren Wertpapierbörsen amtlich notiert, ist der am Bewertungstag zuletzt verfügbare Kurs jener Börse maßgebend, die der Hauptmarkt für dieses Wertpapier ist. b) Wertpapiere und Geldmarktinstrumente, die nicht an einer Wertpapierbörse amtlich notiert sind, die aber an einem geregelten Markt gehandelt werden, werden zu einem Kurs bewertet, der nicht geringer als der Geldkurs und nicht höher als der Briefkurs zur Zeit der Bewertung sein darf und den die Verwaltungsgesellschaft für den bestmöglichen Kurs hält, zu dem die Wertpapiere verkauft werden können. c) Der Wert von Futures oder Optionen, welche an Börsen oder anderen geregelten Märkten gehandelt werden, wird auf der Grundlage der am Bewertungstag zuletzt verfügbaren Kurse solcher Verträge an den Börsen oder geregelten Märkten, auf welchen diese Futures oder Optionen von dem jeweiligen Fonds gehandelt werden, berechnet; sofern ein Future oder eine Option an einem Tag, für welchen der Nettovermögenswert bestimmt wird, nicht liquidiert werden kann, wird die Bewertungsgrundlage für einen solchen Vertrag vom Verwaltungsrat in angemessener und vernünftiger Weise bestimmt. 14

17 ERLÄUTERUNGEN ZUM UNGEPRÜFTEN HALBJAHRESBERICHT ZUM 30. JUNI Rechnungslegungsgrundsätze (Fortsetzung) d) Der Wert von Forwards oder Optionen, die nicht an Börsen oder anderen geregelten Märkten gehandelt werden (OTC-Derivate), entspricht dem Nettoliquidationswert des jeweiligen Bewertungstages, wie er gemäß den Richtlinien der Verwaltungsgesellschaft auf einer konsistent für alle verschiedenen Arten von Verträgen angewandten Grundlage festgestellt wird. Swaps werden zu ihrem Marktwert bewertet. Im Falle von Zinsswaps unter Bezugnahme auf die zugrunde liegende Zinsentwicklung. e) OGAW bzw. OGA werden zum letzten festgestellten und erhältlichen Rücknahmepreis der am jeweiligen Bewertungstag vorliegt, bewertet. Falls für Investmentanteile die Rücknahme ausgesetzt ist oder keine Rücknahmepreise festgelegt werden, werden diese Anteile ebenso wie alle anderen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben und allgemein anerkannten, von Abschlussprüfern nachprüfbaren, Bewertungsregeln festlegt. f) Falls die jeweiligen Kurse nicht marktgerecht sind und falls für andere als die unter Buchstaben a) und b) genannten Wertpapiere keine Kurse festgelegt wurden, werden diese Wertpapiere ebenso wie die sonstigen gesetzlich zulässigen Vermögenswerte zum jeweiligen Verkehrswert bewertet, wie ihn die Verwaltungsgesellschaft nach Treu und Glauben auf der Grundlage des wahrscheinlich erreichbaren Verkaufswertes festlegt. g) Die flüssigen Mittel werden zu deren Nennwert zuzüglich Zinsen bewertet. h) Der Marktwert von Wertpapieren und anderen Anlagen, die auf eine andere Währung als die jeweilige Teilfondswährung lauten, wird zum letztverfügbaren Devisenmittelkurs in die entsprechende Teilfondswährung umgerechnet. Gewinne und Verluste aus Devisentransaktionen werden jeweils hinzugerechnet oder abgesetzt. Das jeweilige Nettoteilfondsvermögen wird um die Ausschüttungen reduziert, die gegebenenfalls an die Anleger des betreffenden Teilfonds gezahlt wurden. 2.6 Die Anteilwertberechnung erfolgt nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jeden Teilfonds separat. Soweit jedoch innerhalb eines Teilfonds Anteilklassen gebildet wurden, erfolgt die daraus resultierende Anteilwertberechnung innerhalb des betreffenden Teilfonds nach den vorstehend aufgeführten Kriterien für jede Anteilklasse getrennt. Die Zusammenstellung und Zuordnung der Aktiva erfolgt immer pro Teilfonds. 3. Kosten Kosten, die aus dem Teilfondsvermögen Reichmuth&Co Funds - Alpin EUR und Reichmuth&Co Funds - Hochalpin EUR erstattet werden: 3.1 Verwaltungsvergütung Für die Verwaltung des Teilfonds erhält die Verwaltungsgesellschaft eine Vergütung in Höhe von 0,35% p.a., berechnet auf Basis des täglich ermittelten Nettoteilfondsvermögens, mindestens jedoch EUR ,00 p.a.. Diese Vergütung wird monatlich nachträglich ausgezahlt und versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer. Diese Vergütung beinhaltet die Vergütungen der Depotbank und der Zentralverwaltungsstelle für die Übernahme Ihrer jeweiligen Tätigkeiten sowie die Vergütung des rechtlichen Vertreters des Teilfonds. 3.2 Fondsmanagementvergütung Die Fondsmanager erhalten für die Erfüllung ihrer Aufgaben eine Vergütung in Höhe von insgesamt bis zu 1,50% p.a., berechnet auf Basis des durchschnittlichen täglich ermittelten Nettoteilfondsvermögens. Diese Vergütung wird monatlich nachträglich ausgezahlt und versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer. 3.3 Register- und Transferstellenvergütung Für die Register- und Transferstellenaufgaben wird dem Teilfondsvermögen eine jährliche Vergütung in Höhe von EUR 1.000,00 je Anteilsklasse belastet. Diese Vergütung wird zu Beginn eines Kalenderjahres berechnet und geleistet. Sie versteht sich zuzüglich einer etwaigen Mehrwertsteuer. 15

18 ERLÄUTERUNGEN ZUM UNGEPRÜFTEN HALBJAHRESBERICHT ZUM 30. JUNI Weitere Kosten Daneben können dem Teilfondsvermögen die in Artikel 11 des Verwaltungsreglements aufgeführten Kosten belastet werden. Die maximalen Auflagekosten des Teilfonds werden voraussichtlich EUR ,00 nicht überschreiten. Kosten, die von den Anlegern zu tragen sind: Ausgabeaufschlag: max. 2 % (zugunsten der Verwaltungsgesellschaft) Rücknahmeabschlag: max. 1% Umtauschprovision: Verwendung der Erträge: aktuell keine Die Erträge der Teilfonds werden thesauriert. 4. Gründungskosten Die Kosten für die Gründung des Fonds (welche unter anderem folgende Kosten beinhalten können: Strukturierung und Abstimmung der Fondsunterlagen sowie fondsspezifischen Dokumente, externe Beratung, Abstimmung des Auflageprozesses mit den entsprechenden Dienstleistern) und die Erstausgabe von Anteilen werden zu Lasten des Vermögens der bei Gründung bestehenden Teilfonds über die ersten fünf Geschäftsjahre abgeschrieben. Die Aufteilung der Gründungskosten sowie der o.g. Kosten, welche nicht ausschließlich im Zusammenhang mit einem bestimmten Teilfondsvermögen stehen, erfolgt auf die jeweiligen Teilfondsvermögen pro rata durch die Verwaltungsgesellschaft. Kosten, die im Zusammenhang mit der Auflegung weiterer Teilfonds entstehen, werden zu Lasten des jeweiligen Teilfondsvermögens, dem sie zuzurechnen sind, innerhalb einer Periode von längstens fünf Jahren nach Auflegung abgeschrieben. 5. Taxe d abonnement Das Fondsvermögen unterliegt im Großherzogtum Luxemburg einer Steuer, der sog. taxe d abonnement in Höhe von derzeit 0,05 % p.a. Anteile der Anteilklassen die nichtnatürlichen Personen im Sinne des Artikels 174 (2) c) des Gesetzes von Dezember 2010 bestimmt sind unterliegen einer taxe d abonnement von 0,01 % p. a. Die Verwaltungsgesellschaft stellt sicher, dass Anteile an diesen Anteilklassen nur von nichtnatürlichen Personen erworben werden. Die taxe d abonnement wird vierteljährlich auf das jeweils am Quartalsende ausgewiesene Nettofondsvermögen berechnet und ausgezahlt. Soweit das Fondsvermögen in anderen Luxemburger Investmentfonds angelegt ist, die ihrerseits bereits der taxe d abonnement unterliegen, entfällt diese Steuer für den Teil des Fondsvermögens, welcher in solche Luxemburger Investmentfonds angelegt ist. Die Einkünfte des Fonds aus der Anlage des Fondsvermögens werden im Großherzogtum Luxemburg nicht besteuert. Allerdings können diese Einkünfte in Ländern, in denen das Fondsvermögen angelegt ist, der Quellenbesteuerung unterworfen werden. In solchen Fällen sind weder die Depotbank noch die Verwaltungsgesellschaft zur Einholung von Steuerbescheinigungen verpflichtet. 6. Umrechnungskurse 16 Devise 1 EUR = Britische Pfund GBP 0, Hongkong-Dollar HKD 9, Kanadische-Dollar CAD 1, Norwegische Kronen NOK 7, Renminbi Yuan CNY 7, Russische Rubel RUB 41, Schwedische Kronen SEK 8, Schweizer Franken CHF 1, Singapur-Dollar SGD 1, US-Dollar USD 1,258250

19 ERLÄUTERUNGEN ZUM UNGEPRÜFTEN HALBJAHRESBERICHT ZUM 30. JUNI Erläuterungen zur Zusammensetzung des Fondsvermögens 7.1 Bankguthaben Die Bankguthaben betreffen Bankguthaben aus Kontokorrenten bei der Depotbank: Reichmuth&Co Funds - Alpin EUR Bankguthaben in Fremdwährung Währung Bankguthaben in EUR ,48 CAD , ,78 CHF 4.259, ,29 EUR , ,31 GBP 1.797, ,42 HKD 3.006, ,70 NOK , ,62 SEK 2.514, ,82 SGD , ,10 USD 8.163,00 Summe ,76 Reichmuth&Co Funds - Hochalpin EUR Bankguthaben in Fremdwährung Währung Bankguthaben in EUR ,62 CAD , ,32 CHF 5.814, ,98 EUR , ,08 GBP , ,00 HKD 1.269, ,04 NOK , ,87 SGD , ,84 USD 5.101,40 Summe , Zinsforderungen aus Wertpapieren Die Zinsansprüche betreffen Stückzinsen auf verzinsliche Wertpapiere. 7.3 Dividendenforderungen Dividendenforderungen betreffen bereits entstandene, aber am Stichtag noch nicht ausgeglichene Dividendenansprüche. 7.4 Unrealisiertes Ergebnis aus Devisentermingeschäften Die Bewertung der Devisentermingeschäfte basiert auf den vereinbarten Devisenterminkursen, die sich aus dem Devisen-Fixing-Kurs der betreffenden Währung sowie den verschiedenen Zinssätze bezogen auf die Restlaufzeit des Devisentermingeschäfts, ableiten. 7.5 Sonstige Vermögenswerte Sonstige Vermögenswerte betreffen die Abgrenzung der jährlichen Gebühren der Aufsichtsbehörden. 7.6 Zinsverbindlichkeiten Die Zinsverbindlichkeiten resultieren aus aufgelaufenen Kontokorrentzinsen. 17

20 ERLÄUTERUNGEN ZUM UNGEPRÜFTEN HALBJAHRESBERICHT ZUM 30. JUNI Sonstige Verbindlichkeiten Der Posten Sonstige Verbindlichkeiten enthält die noch nicht gezahlten Aufwendungen des laufenden Geschäftsjahres. Hierbei handelt es sich u.a. um die taxe d abonnement, die Verwaltungsvergütung, die Prüfungskosten, die Fondsmanagementvergütung sowie die Register- und Transferstellenvergütung. 8. Erläuterungen zur Ertrags- und Aufwandsrechnung 8.1 Zinsen aus Wertpapieren Die Zinserträge resultieren sowohl aus den Wertpapieren als auch aus den laufenden Bankguthaben einschließlich der abgegrenzten, noch nicht fälligen Zinsen. 8.2 Erträge aus Investmentanteilen (netto) Erträge aus Investmentanteilen resultieren aus den Ausschüttungen der im Bestand befindlichen Zielfondsanteile. 8.3 Dividenden (netto) Die Dividendenerträge enthalten sowohl die vereinnahmten Dividenden als auch die aktivierten Dividendenansprüche entsprechend der Ex-Tag-Meldung. Von den Bruttoerträgen wurden die vom Ursprungsland einbehaltenen Quellensteuern abgezogen. 8.4 Prüfungskosten Die Prüfungskosten betreffen die Prüfung des Jahresberichtes durch den Abschlussprüfer. 8.5 Druck- und Veröffentlichungskosten Hierin sind Veröffentlichungskosten für die täglichen Fondspreise enthalten. 8.6 Zinsaufwendungen Die Zinsaufwendungen resultieren aus den laufenden Bankguthaben einschließlich der abgegrenzten, noch nicht fälligen Zinsen. 8.7 Sonstige Aufwendungen Die sonstigen Aufwendungen setzen sich u. a. zusammen aus den Gebühren der Aufsichtsbehörden, Zahlungsverkehrsgebühren und sonstigen Kosten. 8.8 Ertragsausgleich In den steuerpflichtigen Erträgen der jeweiligen Teilfonds ist ein Ertragsausgleich verrechnet; dieser beinhaltet die während der Berichtsperiode angefallenen Netto-Erträge, die der Käufer der Aktie im Ausgabepreis mitbezahlt und der Verkäufer der Aktie im Rücknahmepreis vergütet erhält. 8.9 Realisierte Gewinne/Verluste Die entstandenen realisierten Gewinne/Verluste resultieren aus Verkäufen von Wertpapieren und aus Derivatgeschäften. 18

21 ERLÄUTERUNGEN ZUM UNGEPRÜFTEN HALBJAHRESBERICHT ZUM 30. JUNI Veränderung des nicht realisierten Gewinnes/Verlustes Die Veränderung der nicht realisierten Wertentwicklung spiegelt die Entwicklung der Kursänderungen im Berichtsjahr wieder. Die Ermittlung der Veränderung der nicht realisierten Wertentwicklung erfolgt ebenso unter Zugrundelegung der durchschnittlichen Einstandskurse bzw. dem letztjährigen Wertansatz. 19