Leitfaden zum World Luxury Index *

Transkript

1 Lefade zum World Luxury Idex * Versio. * World Luxury Idex ist ei Idex der BNP Paribas, der vo der Deutsche Börse berechet ud verteilt wird.

2 Deutsche Börse AG Versio. Lefade zum World Luxury Idex See 2 Allgemeie Iformatio Um die hohe Qualät der vo der Deutsche Börse AG berechete Idizes sicherzustelle, wird die Zusammestellug ud Berechug auf Basis des vorliegede Lefades m größtmöglicher Sorgfalt durchgeführt. Die Deutsche Börse AG gewährleistet higege icht die fehlerfreie Berechug der Idizes sowie der sostige für die Zusammestellug ud Berechug erforderliche Keziffer etsreched dem vorliegede Lefade. Sie überimmt keie Haftug für direkte oder idirekte Schäde, die aus eier fehlerhafte Berechug der Idizes oder der sostige Keziffer etstehe. Etscheiduge über die Art ud Weise der Berechug sowie über die Zusammestellug ihrer Idizes trifft die Deutsche Börse AG ach bestem Wisse ud Gewisse. Die Deutsche Börse behält sich die Aassug des Regelwerks zu jedem Zeukt vor, um ihre Idizes jederze aktuell zu halte. Die Deutsche Börse AG haftet icht für Schäde die aus de vorgeate Etscheiduge etstehe. Die Idizes der Deutsche Börse AG sid keie Emfehlug zur Kaalalage oder eiem sostige Ivestmet. Isbesodere ist m der Zusammestellug ud Berechug der Idizes keie Emfehlug der Deutsche Börse AG zum Kauf oder Verkauf eizeler oder i eiem Idex zusammegefasster Istrumete verbude.

3 Deutsche Börse AG Versio. Lefade zum World Luxury Idex See 3 Ihalt Allgemeie Idexiformatioe 5. World Luxury Idex 5 2 Berechug 6 2. Idexformel Rechegeauigke Kaug Bereiiguge Neuaufahme ud Löschuge Verkettug Vierteljährliche Verkettug Außerlamäßige Verkettug 0 3 Allgemeie Iformatioe 2 3. Idexkezeiche Historische Date Derivative Istrumete Lizezierug 2 4 Ahag 3 4. ISINs ud Kürzel Der direkte Draht zur Deutsche Börse 3

4 Deutsche Börse AG Versio. Lefade zum World Luxury Idex See 4 Historie der Äderuge im Regelwerk Februar 2007 Versio. Äderug der Berechugsze Versio.0 Eiführug World Luxury Idex

5 Deutsche Börse AG Versio. Lefade zum World Luxury Idex See 5 Allgemeie Idexiformatioe Die Deutsche Börse berechet ud veröffetlicht über Idizes, die eratioale Märkte trasaret ud vergleichbar mache. Daebe werde Idizes zuehmed als Grudlage für Fiazrodukte wie z. B. Futures, Otioe, Zertifikate ud Fods geutzt. Die Idizes der Deutsche Börse basiere auf uterschiedliche Gewichtugskozete. Sie köe gleichgewichtet, marktkaalisierugsgewichtet oder Free Float -marktkaalisierugsgewichtet sei. Alle Idizes der Deutsche Börse köe als Kurs- ud als Performace-Idizes berechet werde. Kursidizes messe die eigetliche Kursetwicklug ud werde lediglich um die Erträge aus Bezugsrechte ud Soderzahluge bereiigt. Bei de Performace-Idizes werde darüber hiaus sämtliche Erträge aus Dividede- ud Bouszahluge i das Idexortfolio reivestiert. Die Berechug der Idizes erfolgt ach dem Xetra Hadelskaleder.. World Luxury Idex World Luxury Idex beihaltet die 20 größte ud liuideste Aktie der Luxusgüteridustrie weltwe. Ei Uterehme wird hierbei als zur Luxusgüteridustrie zugehörig betrachtet, falls mehr als 50 Prozet des Gesamtumsatzes aus Luxusartikel etsteht. Um die Qualät ud Liuidät der Idexkostuete sicherzustelle, werde ur Uterehme m eiem tägliche durchschtliche Börseumsatz vo midestes 5 Millioe US-Dollar für de Idex vorgesehe. Die Idexgewichtug basiert auf der Marktkaalisierug. Es besteht eie Kaug ro Uterehme vo 0 Prozet. Die Verkettug fidet aalog zur DAX -Methodologie auf vierteljährlicher Basis statt. Die Zusammesetzug des Idex wird eimal jährlich überrüft. Die Aassug der Zusammesetzug fidet am drte Freag im Setember statt. Die Basis vo World Luxury Idex ist 00, bezoge auf 2. Februar Die Historie des Idex ist ab dem 3. Dezember 200 verfügbar. Der World Luxury Idex wird als Kursidex berechet. Der Idex wird alle 5 Sekude vo 9.00 bis 22.5 Uhr CET i EURO berechet ud verteilt. Die Idexberechug basiert auf Kurse vo Reuters ud Xetra. World Luxury Idex eröffet de Marktteilehmer die Möglichke a eier auch uter Kojukturschwakuge stabile Luxusbrache zu artiziiere. Vgl. Lefade zu de Aktieidizes der Deutsche Börse für eie Übersicht der Auswahl- ud All Share-Idizes.

6 Deutsche Börse AG Versio. Lefade zum World Luxury Idex See 6 2 Berechug 2. Idexformel World Luxury Idex wird wie folgt berechet: Idex t = K T it c Basis c = aktueller Korrekturfaktor der Gesellschaft i zum Zeukt t = Azahl der Kostuete im Idex = Schlusskurs der Aktie/des ADR/GDR der Gesellschaft i am Hadelstag vor der erste Aufahme i eie Idex der Deutsche Börse = Kurs der Aktie/des ADR/GDR der Gesellschaft i zum Zeukt t = Azahl der Aktie/ADRs/GDRs bzw. Gewichtugsfaktor der Gesellschaft i am Hadelstag vor der erste Aufahme i eie Idex der Deutsche Börse it = Azahl zugrude liegeder Aktie/ADRs/GDRs bzw. Gewichtugsfaktor der Gesellschaft i zum Verkettugszeukt T t = Berechugszeukt des Idex K T = Idexsezifischer Verkettugsfaktor gültig ab Verkettugszeukt T T = Zeukt der letzte Verkettug Eie aalytisch gleichwertige Formel, die auf relative Gewichtuge abstellt, ist: Idex t = (K T it 00 c Basis 00 ) = Fi Basis A m: A = 00

7 Deutsche Börse AG Versio. Lefade zum World Luxury Idex See 7 ud: F i = K T it 00 c Die Idexberechug lässt sich m Hilfe der F i wie folgt vereifacht achvollziehe: Multilikatio der aktuelle Preise m dem jeweilige Gewichtugsfaktor F i Summatio der Produkte Divisio durch die Basisgröße A, die bis zu eier Äderug der Idex-Zusammesetzug kostat bleibt Die F i -Faktore gebe Auskuft darüber, wie viele Aktie/ADRs/GDRs eier jede Gesellschaft beötigt werde, um das dem Idex uterliegede Portfolio achzubilde. 2.2 Rechegeauigke Die Verkettugsfaktore K T werde siebestellig gerudet verwedet ud ubliziert. Die Korrekturfaktore c fide sechsstellig Eigag i die Idexformel. Falle mehrere Korrekturvorfälle zelich zusamme, so wird ur ei sechsstelliger Korrekturfaktor aus dem Gesamtabschlag berechet. Bei mehrere zelich voeiader getrete Korrekturvorfälle i eier Aktie/eiem ADR/GDR werde die so gerudete Faktore meiader multiliziert ud das Produkt wiederum sechsstellig gerudet. 2.3 Kaug Die Idizes werde zweistellig gerudet ubliziert. Die F i -Faktore werde füfstellig gerudet ubliziert. Sie veräder sich etsreched de aktiesezifische Korrekture. Kaug ist ei Verfahre, dass die Domiaz eizeler Werte verhider ud die Gewichtug der Idexkostuete gerecht gestalte soll. Am Tage der regelmäßige vierteljährliche Verkettug wird der Eifluss eies Uterehmes i World Luxury Idex auf 0 Prozet der Idexkaalisierug begrezt. Hierzu wird die Idexkaalisierug berechet. Sollte ei eizeles Uterehme eie Ateil a der Kaalisierug vo über 0 Prozet besze, so wird die Azahl der Aktie dieses Uterehmes, die zur Gewichtug beutzt werde, auf 0 Prozet der da gerigere Idexkaalisierug herutergesetzt. Sollte daach ei aderes Uterehme die Kaugsgreze überschree, so wird aschließed die Kaalisierug bestimmt, m der beide Uterehme geau 0 Prozet der eue Idexkaalisierug ausmache.

8 Deutsche Börse AG Versio. Lefade zum World Luxury Idex See 8 Dieser Prozess wird solage durchgeführt, bis kei Uterehme mehr über der Kaugsgreze liegt. Als eues Gewicht für die Berechug des Idex wird da die ächst kleiere, gaze Zahl vo Aktie beutzt, die zu der gewüschte Kaalisierug führt. Fällt bzw. steigt der gekate Ateil eies Uterehmes im Laufe des Quartals uter bzw. über 0 Prozet, so wird er erst am folgede Verkettugstermi ggf. wieder auf 0 Prozet agehobe bzw. abgesekt, da bei jeder Verkettug das obe beschriebee Verfahre eu agewedet wird. 2.4 Bereiiguge Die Idizes der Deutsche Börse werde mtels Korrekturfaktore um exogee Eiflüsse wie kursrelevate Kaalveräderuge bereiigt. Dabei wird eie Reivestio ach der oératio blache uterstellt. We die absolute Höhe der kumulierte Ausschüttuge (durch Dividede, Soderzahluge, Bouszahluge, Si-Offs oder Bezugsrechte auf adere Gattuge) zwische zwei regelmäßige Verkettugstermie mehr als 0 Prozet der Marktkaalisierug des ausschüttede Uterehmes am Tag vor der erste Ausschüttug ausmacht, wird der Teil der Ausschüttug, der diese 0 Prozet übersteigt, icht i de Eizelwert reivestiert, soder er außerlamäßiger Verkettug i das Gesamtidexortfolio. Alle utertägig berechete Idizes verlage, dass systematische Kursveräderuge zegleich bereiigt werde. Dies setzt eie recherische ex-ate Ermtlug des Korrekturfaktors voraus. Dam wird sichergestellt, dass beres die erste Ex-Notiz adäuat i die Idexberechug eigehe ka. Die ex-ate Bereiigug setzt eie allgemeie Akzetaz der Berechugsformel sowie eie allgemeie Verfügbarke der eigehede Parameterwerte voraus. Die Deutsche Börse stellt Iteressete die für die Berechug beötigte Parameterwerte am Abed vor der Bereiigug im Iteret () zur Verfügug. Wie bei alle adere Bereiigugsvorfälle köe auch hier die berechete vo de otierte Werte abweiche. Da jedoch eie Vorabkorrektur otwedig ud eie Verzögerug roblematisch ist, ist dieses Verfahre am beste geeiget. Ab dem Ex-Tag eies Paiers werde im Idex der berechete Bereiigugsfaktor ud etsreched ei um diese Faktor bereiigter sythetischer Kurs verwedet, solage och kei Ex-Kurs vorliegt. Zur Berechug der Korrekturfaktore siehe Lefade zu de Aktieidizes der Deutsche Börse. 2.5 Neuaufahme ud Löschuge Plamäßige Veräderuge der Idex-Zusammesetzug fide ur statt, falls die lamäßige Verkettug ud die Aktualisierug der Idex-Zusammesetzug auf de gleiche Termi falle. Ausschlaggebed sid die jeweilige Idexkrerie, sowie die im Kael. geate Bediguge. 2.6 Verkettug Dividedezahluge ud Kaalveräderuge fide etsreched der Kozetio der Idizes der Deutsche Börse ihre Niederschlag zuächst i der Aassug der Korrekturfaktore c. Am Fälligkestag der Aktieidex-Futures der Eurex wird die vierteljährliche Verkettug durchgeführt.

9 Deutsche Börse AG Versio. Lefade zum World Luxury Idex See 9 Dies bedeutet, dass a diesem Tag, d. h. am drte Freag im Quartalsedmoat, der Idex letztmalig m de bis dahi gültige Gewichte berechet wird. Grudlage der Verkettug bilde die Kurse der jeweilige Hadelsbörse, die zuletzt a diesem Tag i die Idexberechug eigegage sid. Ab dem darauf folgede Hadelstag gelte die eue Gewichte. Eie Äderug der Idex-Zusammesetzug wird auch bei Vorliege vo außergewöhliche Ereigisse (z.b. Notierugseistellug, Vergleich, Kokurs, Neuaufahme etc.) bei eier Idexgesellschaft otwedig Vierteljährliche Verkettug Die vierteljährliche Verkettug umfasst die folgede Maßahme: die Azahl der Aktie/ADRs/GDRs wird etsreched der durchgeführte Kaalveräderuge aktualisiert. 2 die agefallee Erträge aus Ausschüttuge ud Kaalveräderuge werde etsreched der eue Gewichte auf die Idexgesellschafte verteilt. Zu diesem Zweck werde die idividuelle Korrekturfaktore c auf gesetzt. ei Verkettugsfaktor wird berechet, um eie Idexsrug zu vermeide. Falle die lamäßige Verkettug ud die Aktualisierug der Idex-Zusammesetzug auf de gleiche Termi, fidet zusätzlich eie Äderug der Zusammesetzug statt. Dadurch wird das Veralter des Gewichtugsschemas aufgrud vo Kaalveräderuge ud Kumulatio vo Erträge verhidert. Die Verkettug erfolgt i drei Schrte: a) Ermtlug des Idexwerts am Verkettugstermi ach dem alte Gewichtugsschema Es gilt: Idex t = K T it c Basis Dieser Wert etsricht dem am Verkettugstag veröffetlichte Schlussidex. Er wird i der weere Berechug wie ubliziert zweistellig beutzt. 2 Die Gewichtugsfaktore der Idexkostuete () für de World Luxury Idex basiere auf Schlusskurse vo dem Doerstag ei Woche vor der Woche i der die Neugewichtug stattfidet. Diese Gewichtugsfaktore werde eie Woche vor dem Verkettugstermi fixiert ud über die gesamte Verkettug kostat gehalte.

10 Deutsche Börse AG Versio. Lefade zum World Luxury Idex See 0 b) Berechug eies Zwischewerts Der Zwischewert wird m der Azahl der Aktie/ADRs/GDRs ( i,t+ ) berechet, welche auf Schlussreise vo Doerstag eie Woche vor der Woche i der die Neugewichtug stattfidet, basiere. Die Korrekturfaktore c werde auf gesetzt. Es gilt: Zwischewert = i,t+ Basis Der Zwischewert wird m voller Geauigke i der weere Berechug verwedet. c) Bestimmug des eue Verkettugsfaktors Es gilt: K T + = Idext Zwischewert Der Idex wird ach der Verkettug m dem eue Verkettugsfaktor (K T+ ) berechet. Kaalveräderuge ud Dividedezahluge am Verkettugstag werde ach der Berechug des Verkettugsfaktors über de c -Faktor berücksichtigt. Die Gewichtugsfaktore F i der auf relative Gewichte basierede Idexformel werde ach folgeder Formel berechet: F i = K T+ i,t+ c Außerlamäßige Verkettug Im Falle eier Löschug eies Idexkostuete erfolgt die Verkettug aalog zu dem uter 2.6. beschriebee Prozedere, jedoch geerell ohe die Aassug der Azahl der Aktie ud der c -Faktore. Für de Fall dass eie achrückede Aktie existiert, wird diese Aktie m dem gleiche Gewicht i de Idex aufgeomme welche die zu löschede Aktie basiered auf dem Schlusskurs ihres letzte Tages im Idex hatte. Der Gewichtugsfaktor der achrückede Gesellschaft i wird da wie folgt berechet:

11 Deutsche Börse AG Versio. Lefade zum World Luxury Idex See i, S + = js is jt i = eue Gesellschaft j = die de Idex verlassede Gesellschaft S = letzter Tag der alte Gesellschaft im Idex T = Zeukt der letzte Verkettug I diesem Fall (Austausch zum gleiche Gewicht) ist keie Verkettug otwedig.

12 Deutsche Börse AG Versio. Lefade zum World Luxury Idex See 2 3 Allgemeie Iformatioe 3. Idexkezeiche Der Idex wird m dem Kezeiche A (amtlich) veröffetlicht, sobald die Eröffugskrerie erfüllt sid. Sollte a eiem Hadelstag für eie Idex die Eröffugskrerie icht erfüllt werde, so wird am Ede der Berechugsze ei Idex aus de zuletzt bekate Preise ermtelt. Dieser Idex wird da m dem Kezeiche I (idikativ) veröffetlicht. Bei Veräderuge um mehr als Prozet gegeüber der letzte Notierug wird ei Idex m U (ugerüft) gekezeichet. Der ermtelte Idexwert wird da auf Eigabe- bzw. Berechugsfehler überrüft. Ei Eigabe- oder Berechugsfehler wird gegebeefalls etsreched korrigiert, ud der Idex wird eu berechet. Lag kei Fehler soder eie korrekte Abweichug um mehr als Prozet vor, wird der Idex wieder gültig gesetzt, d. h. er erhält die seiem Status etsrechede Kezeichug. 3.2 Historische Date Idexhistorie existiere für alle Idizes der Deutsche Börse AG midestes ab dem jeweilige Basisdatum. Die Zereihe zu de Idizes sid bei Market Data & Aalytics Customer Service (s. Ka. 4.2) verfügbar. 3.3 Derivative Istrumete Alle utertägig berechete Idizes der Deutsche Börse erfülle die Voraussetzug eies Uderlyig für derivative Fiazistrumete. Die Trasarez der Idexberechug gestattet die Nachbildug der Idexortfolios. Se Aril 2000 bietet die Deutsche Börse m XTF ei zusätzliches Segmet auf Xetra a, i dem börsegehadelte Fods (ETFs) wie eizele Aktie hadelbar sid. Diese ETFs basiere größteteils auf Aktieidizes ud siegel dere Etwicklug wider. 3.4 Lizezierug Die BNP Paribas vergibt Lizeze zur Nutzug ihrer Idizes als Uderlyig für derivative Istrumete a Börse, Bake ud Ivestmethäuser. Der stadardisierte Rahmelizezvertrag räumt dem Lizezehmer das Recht zur Verwedug der Idizes für beliebig viele Istrumete ei, das Lizezetgelt richtet sich ach der tatsächliche Nutzug.

13 Deutsche Börse AG Versio. Lefade zum World Luxury Idex See 3 4 Ahag 4. ISINs ud Kürzel Idex Alha (Price) ISIN (Price) Alha (Perf.) ISIN (Perf.) World Luxury Idex (EUR) N8WV DE000A0LLPU8 N.V. N.V. 4.2 Der direkte Draht zur Deutsche Börse Ausküfte zu Kurse ud Idexkozete Market Data & Aalytics Customer Service Tel: +49-(0) Fax: +49-(0) customer.service@deutsche-boerse.com Iteret /mda Postadresse Deutsche Börse AG Frakfurt/Mai