RT Osteuropa Aktienfonds

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1 RT Osteuropa Aktienfonds Miteigentumsfonds gemäß InvFG

2 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Entwicklung des Fonds... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 28. Februar

3 RT Osteuropa Aktienfonds Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft Stammkapital Erste Asset Management GmbH Am Belvedere 1, A-1100 Wien Telefon: , Telefax: ,50 Mio. EURO Gesellschafter Erste Group Bank AG (98,84 %) VIENNA INSURANCE GROUP AG Wiener Versicherung Gruppe (1,16 %) Aufsichtsrat Mag. Rudolf SAGMEISTER (Vorsitzender) Mag.(FH) Thomas SCHAUFLER (Vorsitzender-Stv.) MMag. Ingo BLEIER Mag. Harald GASSER Mag. Gerhard GRABNER Oswald HUBER Radovan JELASITY Mag. Robert LASSHOFER Dr. Martin SIMHANDL vom Betriebsrat entsandt: Martin CECH Mag. (FH) Regina HABERHAUER (bis ) Ing. Heinrich Hubert REINER Peter RIEDERER Nicole WEINHENGST (ab ) Mag. Manfred ZOUREK Geschäftsführer Mag. Heinz BEDNAR Mag. Winfried BUCHBAUER Mag. Peter KARL (ab ) Christian SCHÖN (bis ) Dir. Mag. Wolfgang TRAINDL (ab ) Prokuristen Staatskommissäre Fondsprüfer Depotbank Karl FREUDENSCHUSS Manfred LENTNER Günther MANDL Mag. Gerold PERMOSER Mag. Magdalena REISCHL Mag. Caroline HABERFELLNER Mag. Philipp VISKI-HANKA Ernst & Young Wirtschaftsprüfungsgesellschaft m.b.h. Erste Group Bank AG 2

4 Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in), wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des RT Osteuropa Aktienfonds Miteigentumsfonds gemäß InvFG über den Zeitraum vom 1. September 2017 bis 28. Februar 2018 vorzulegen. Entwicklung des Fonds Anlagestrategie Der RT Osteuropa Aktienfonds ist ein aktiv gemanagter Aktienfonds, der in Zentral- und Osteuropa veranlagt. Es werden auch österreichische Aktien mit starkem CEE-Exposure beigemischt. Der regionale Fokus liegt auf den neuen EU- Mitgliedsländern (Polen, Tschechien, Ungarn, Slowenien, Rumänien), sowie potenziellen EU-Kandidaten. Aus diesem Investmentuniversum wird dann vom Fondsmanagement nach ökonomischem Bottom-Up Investmentansatz das Portfolio konstruiert. Die wichtigsten Kriterien, die zusammen mit der aktuellen Aktienbewertung die Titelselektion bestimmen, sind die langfristigen Wachstumsaussichten der Unternehmen, ihre Margen- und Gewinndynamik, die Nachhaltigkeit ihrer Marktposition und die Qualität der Bilanzen bzw. der Finanzkennzahlen im Allgemeinen. Marktbericht und Portfolioausrichtung Die internationalen Aktienmärkte verbuchten im Berichtszeitraum bis in das Jahr 2018 hinein starke Gewinne, mussten Kurshöhepunkt gegen Ende Jänner verzeichneten die Börsen der osteuropäischen Märkte gemessen in EURO einen Zuwachs von 7 %. Ausschlaggebend waren die weltweite Beschleunigung des Wirtschaftswachstums, eine führten jedoch Ende Jänner zu einer Verunsicherung der Investoren. Die Volatilität an den Märkten stieg abrupt an und die globalen Aktienmärkte (wie zuvor: MSCI World Index) brachen um mehr als 8% ein. Im Laufe des Februars kam es zu einer leichten Erholung, ohne dass bis zum Ende des Berichtszeitraums die vorigen Höchststände wieder erreicht wurden. Geldpolitisch verstärkten sich die Signale in Richtung Normalisierung. Die US-Zentralbank setzte im Berichtszeitraum ihre Zinsanhebungspolitik im Dezember mit einer Erhöhung der Fed Funds Target Rate um 25 Basispunkte auf 1,50 % fort. In Europa blieben die Zentralbankzinsen erwartungsgemäß unverändert, aber die monatlichen Wertpapierankäufe der EZB wurden mit Beginn des Jahres 2018 halbiert. Die Tschechische- und Rumänische- Zentralbanken setzten auch die Zinsanhebungspolitik in November 2017/Januar 2018 mit einer 25 Basispunkte auf 0,5 % / 2,0 % fort. In regionaler Hinsicht bewegten sich die Aktienmärkte in den Osteuropa seitwärts. Die relativ schwächste Aktien- Markt in der CEE-Region war der polnische (WIG20 Index - 4,6 %). Der tschechische und rumänische Index haben den CEE Index outperformen können (PX Index + 12,4 %, BET Index + 2,7 %). Der RT Osteuropa Aktienfonds verzeichnete im Berichtszeitraum eine leicht negative Wertentwicklung über - 0,18 % auf Eurobasis. Der Fonds war in der Berichtsperiode mit einem Investitionsgrad von meist zwischen knapp unter 97 % und 99 % voll investiert. Der Anteilscheinumlauf hat sich während der Berichtsperiode wesentlich verändert, speziell in September (ca %) und Dezember (ca. - 19,7 %). 3

5 RT Osteuropa Aktienfonds Seit September 2017 bewegt sich die Bandbreite der Einzeltitelperformance zwischen + 191,4 % und -45,48 % (in EURO). Zu den Top-Gewinnern zählten meistens die tschechische Unternehmen UNIPETROL AS, FORTUNA ENTERTAINMENT GROUP und STOCK SPIRITS GROUP PLC. Zu den Verlierern zählten die polnische Unternehmen: EUROCASH SA, TAURON POLSKA ENERGIA SA, PGE SA und ENERGA SA. Das Portfolio legt seinen Schwerpunkt auf Titel. Die Allokation des Portfolios nach regionalen und sektoralen Gesichtspunkten hat sich im Berichtszeitraum durch Marktbewegungen und Transaktionen verschoben. Das Gewicht polnischer Unternehmen ging um mehr als zwei Prozentpunkte zurück, während das Gewicht der tschechischen Sektoren-Ebene war der Finanzsektor mit ca. 47 % am höchsten gewichtet, gefolgt vom Energiesektor mit ca. 15 % und dem Versorgersektor mit ca. 6,6 %. Schwächer repräsentiert waren die Telekom-sektor (ca. 3,4 %) und Rohstoff-sektor (ca.4%). Die größten Gewichtungen waren PKO BANK POLSKI S.A., ERSTE GROUP BNK, OTP BANK NYRT, MOL NYRT. NA, BANK POLSKA KASA OP und POWSZECHNY ZAKLAD UBEZP. Im Berichtszeitraum bauten wir vor allem Positionen bei ERSTE GROUP BNK und BRD-GROUPE SOCIETE GENERALE auf. Hingegen reduzierten wir Positionen unter anderem bei POLSKI KONCERN NAFTOWY ORLEN und LPP SA. Die Anlagestrategie konzentriert sich weiterhin auf Unternehmen mit soliden Bilanzen, niedriger Verschuldung, Zusammensetzung des Fondsvermögens 28. Februar August 2017 Mio. EURO % Mio. EURO % Aktien lautend auf Britische Pfund 0,2 0,80 0,6 1,15 EURO 1,7 8,86 3,9 7,86 Polnische Zloty 8,3 42,94 23,5 47,10 Rumänische Leu 3,2 16,49 6,3 12,55 Tschechische Kronen 2,0 10,16 5,2 10,53 Ungarische Forint 2,9 15,15 7,8 15,62 Wertpapiervermögen 18,2 94,41 47,2 94,81 Bankguthaben 1,1 5,59 2,6 5,17 Dividendenansprüche - - 0,0 0,02 Sonstige Abgrenzungen - 0,0-0,00-0,0-0,00 Fondsvermögen 19,3 100,00 49,8 100,00 4

6 Vermögensaufstellung zum 28. Februar 2018 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. September 2017 bis 28. Februar 2018) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in EUR am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Euro lautend Emissionsland Österreich ERSTE GROUP BNK INH. O.N. AT , ,00 4,56 VIENNA INSURANCE GRP INH. AT , ,00 0,71 Summe Emissionsland Österreich ,00 5,27 Emissionsland Slowenien GORENJE D.D. INH. SI , ,00 0,27 KRKA D.D. A NA SI , ,00 0,75 LUKA KOPER NA SI , ,70 0,59 PETROL LJUB. INH. SI , ,00 0,88 SAVA RE SI , ,00 0,44 TELEK.SLOVEN.INH. SI , ,00 0,66 Summe Emissionsland Slowenien ,70 3,59 Summe Aktien auf Euro lautend ,70 8,86 Aktien auf Polnische Zloty lautend Emissionsland Polen CCC S.A. ZY 0,1 PLCCC , ,80 1,56 Summe Emissionsland Polen ,80 1,56 Summe Aktien auf Polnische Zloty lautend umgerechnet zum Kurs von 4, ,80 1,56 Aktien auf Rumänische Leu alt lautend Emissionsland Niederlande DIGI COMMUNICAT. LN -,01 NL , ,32 0,58 Summe Emissionsland Niederlande ,32 0,58 Emissionsland Rumänien BANCA TRANSILV.NAM.LN 1 ROTLVAACNOR , ,62 2,79 BRD-GR.SOCI.GENERALE LN 1 ROBRDBACNOR , ,36 3,42 FONDUL PROPRIETAT.NA. ROFPTAACNOR , ,02 1,93 OMV PETROM S.A.NAM.LN-,10 ROSNPPACNOR , ,21 1,38 SN NUCLEARELECTRICA LN 10 ROSNNEACNOR , ,32 0,69 SOC.ENERGET.ELECT.SA LN10 ROELECACNOR , ,68 0,77 SOC.NA.DE GAZE NAT.ROMGAZ ROSNGNACNOR , ,04 2,84 5

7 RT Osteuropa Aktienfonds Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in EUR am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen SOC.NA.TR.GAZE N.TRANSGAZ ROTGNTACNOR , ,12 0,91 SPHERA FRANCHISE LN 15 ROSFGPACNOR , ,85 0,25 Summe Emissionsland Rumänien ,22 14,97 Emissionsland Zypern PURCARI WINERIES EO -,01 CY , ,17 0,94 Summe Emissionsland Zypern ,17 0,94 Summe Aktien auf Rumänische Leu alt lautend umgerechnet zum Kurs von 4, ,71 16,49 Aktien auf Ungarische Forint lautend Emissionsland Ungarn CIG PANNONIA LIFE INSURA. HU , ,84 0,28 MAGYAR TELEK.T.NA A UF100 HU , ,19 1,13 MOL NYRT. NA A UF 125 HU , ,86 4,65 OTP BANK NYRT. HU , ,21 5,31 RICHT.GEDE.VEG.GYAR UF100 HU , ,43 2,81 WABERERS INTL PLC EO-,35 HU , ,50 0,98 Summe Emissionsland Ungarn ,03 15,15 Summe Aktien auf Ungarische Forint lautend umgerechnet zum Kurs von 314, ,03 15,15 Summe Amtlich gehandelte Wertpapiere ,24 42,07 In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Aktien auf Britische Pfund lautend Emissionsland Großbritannien STOCK SPIRITS GROUP LS-10 GB00BF5SDZ , ,64 0,80 Summe Emissionsland Großbritannien ,64 0,80 Summe Aktien auf Britische Pfund lautend umgerechnet zum Kurs von 0, ,64 0,80 Aktien auf Polnische Zloty lautend Emissionsland Polen ALIOR BANK SA ZY 10 PLALIOR , ,95 1,55 ASSECO POLAND S.A. ZY 1 PLSOFTB , ,03 0,88 BANK POLSKA KASA OP. ZY 1 PLPEKAO , ,00 5,42 BANK ZACHODNI WBK SA ZY10 PLBZ , ,54 2,90 CYFROWY POLSAT SA ZY -,04 PLCFRPT , ,97 0,87 ENERGA SA AA ZY 10,92 PLENERG , ,28 0,52 KGHM POLSKA MIEDZ ZY 10 PLKGHM , ,54 3,51 LPP S.A. ZY 2 PLLPP , ,51 2,23 MBANK S.A. ZY 4 PLBRE , ,12 1,14 PGE PL.GR.ENERG. ZY10,25 PLPGER , ,11 1,63 PKN ORLEN S.A. ZY 1,25 PLPKN , ,09 3,59 6

8 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in EUR am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen PKO BANK POLSKI S.A. ZY 1 PLPKO , ,38 8,81 POLSKIE GO.NAF. A ZY 1 PLPGNIG , ,75 1,88 POWSZECHNY ZAKLAD UBEZP. PLPZU , ,64 6,46 Summe Emissionsland Polen ,91 41,38 Summe Aktien auf Polnische Zloty lautend umgerechnet zum Kurs von 4, ,91 41,38 Aktien auf Tschechische Kronen lautend Emissionsland Bermuda CENTRAL EU.ME.A NEW DL-01 BMG , ,35 0,48 Summe Emissionsland Bermuda ,35 0,48 Emissionsland Luxemburg PEGAS NONWOVENS LU , ,80 0,38 Summe Emissionsland Luxemburg ,80 0,38 Emissionsland Niederlande FORTUNA ENTERTAINM.GRP NV NL , ,91 0,38 Summe Emissionsland Niederlande ,91 0,38 Emissionsland Tschechische Republik CEZ AS INH. KC 100 CZ , ,22 3,09 KOMERCNI BANKA INH. KC100 CZ , ,39 3,02 O2 CZECH REPUBLIC KC 10 CZ , ,43 1,11 PHIL.MORR.CR NAM. KC 1000 CS , ,04 0,86 UNIPETROL AS INH. KC 100 CZ , ,80 0,84 Summe Emissionsland Tschechische Republik ,88 8,92 Summe Aktien auf Tschechische Kronen lautend umgerechnet zum Kurs von 25, ,94 10,16 Summe In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere ,49 52,35 Gliederung des Fondsvermögens Wertpapiere ,73 94,41 Bankguthaben ,37 5,59 Sonstige Abgrenzungen -460,28-0,00 Fondsvermögen ,82 100,00 Umlaufende Ausschüttungsanteile AT Stück ,776 Anteilswert Ausschüttungsanteile AT EUR 5,73 Umlaufende Thesaurierungsanteile AT Stück ,663 Anteilswert Thesaurierungsanteile AT EUR 11,22 Umlaufende Vollthesaurierungsanteile AT0000A0PAC4 Stück ,357 Anteilswert Vollthesaurierungsanteile AT0000A0PAC4 EUR 11,25 7

9 RT Osteuropa Aktienfonds Pensionsgeschäfte und Total Return Swaps (Gesamtrendite-Swaps) werden für den Fonds nicht eingesetzt. Der Einsatz von Wertpapierleihegeschäften ist gemäß den Fondsbestimmungen zulässig. Zum Stichtag dieses Berichtes waren keine Wertpapiere verliehen. Erläuterung zum Ausweis gemäß der delegierten Verordnung (EU) Nr. 2016/2251 zur Ergänzung der Verordnung (EU) Nr. 648/2012 des Europäischen Parlaments und des Rates über OTC-Derivate, zentrale Gegenparteien und Transaktionsregister durch technische Regulierungsstandards zu Risikominderungstechniken für nicht durch eine zentrale Gegenpartei geclearte OTC-Derivatekontrakte: Alle OTC Derivate werden über die Erste Group Bank AG gehandelt. In Höhe des negativen Exposures der Derivate werden Sicherheiten in Form von Barmitteln oder Anleihen an die Erste Group Bank AG geleistet. In Höhe des positiven Exposures der Derivate werden auf EUR lautende Staatsanleihen der Republik Österreich und/ oder Bundesrepublik Deutschland von der Erste Group Bank AG als Sicherheit an den Investmentfonds geleistet. Für diese Sicherheiten wurde ein einheitlicher Abschlag in Höhe von 4 % mit dem Counterpart vereinbart. Sicherheiten, die gem. Anhang II der delegierten Verordnung (EUR) Nr. 2016/2251 einen höheren Abschlag erfordern würden, werden nicht anerkannt. Hinweis an die Anleger: Die Bewertung von Vermögenswerten in illiquiden Märkten kann von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen. Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Amtlich gehandelte Wertpapiere Aktien auf Britische Pfund lautend Emissionsland Jersey WIZZ AIR HLDGS LS -,0001 JE00BN574F Aktien auf Euro lautend Emissionsland Österreich S IMMO AG AT Aktien auf Polnische Zloty lautend Emissionsland Polen GETBACK S.A. ZY -,05 PLGTBCK

10 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Aktien auf Rumänische Leu alt lautend Emissionsland Rumänien BUCHAREST ST. EXCH. LN 10 ROBVBAACNOR C.N.T.E.E. TRANSEL. LN 10 ROTSELACNOR Aktien auf Ungarische Forint lautend Emissionsland Ungarn MOL NYRT. NA A UF 1000 HU In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Aktien auf Polnische Zloty lautend Emissionsland Luxemburg PLAY COMMUNIC. EO 0,00012 LU Emissionsland Polen EUROCASH S.A. CL.A ZY 1 PLEURCH GRUPA LOTOS S.A. ZY 1 PLLOTOS ORANGE POLSKA SA A ZY 3 PLTLKPL TAURON POLSKA ENERGIA ZY5 PLTAURN Aktien auf Tschechische Kronen lautend Emissionsland Tschechische Republik MONETA MONEY BANK KC 1 CZ Wien, im März 2018 Erste Asset Management GmbH elektronisch gefertigt Signatur erfüllt das rechtliche Erfordernis einer eigenhändigen Unterschrift, insbesondere der Schriftlichkeit im Sinne des 886 ABGB ( 4 (1) Signaturgesetz). 9