ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG (EUR) Miteigentumsfonds gemäß InvFG

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1 ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG (EUR) Miteigentumsfonds gemäß InvFG Halbjahresbericht 2014

2 Halbjahresbericht 2014 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Entwicklung des Fonds... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 31. Dezember Seit ist das Investmentfondsgesetz (InvFG) 2011 in Kraft. Die im Halbjahresbericht genannten Bestimmungen bzw. gesetzlichen Verweise beziehen sich teilweise noch auf das InvFG 1993.

3 ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG (EUR) Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Habsburgergasse 1a, A-1010 Wien Telefon: , Telefax: Stammkapital 4,50 Mio. EURO Gesellschafter Erste Asset Management GmbH (81,42 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Die Kärntner Trust-Vermögensverwaltungsgesellschaft m.b.h. & Co KG (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,37 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Aufsichtsrat Geschäftsführer Dir. Mag. Wolfgang TRAINDL (Vorsitzender) Dir. Mag. Dr. Gerhard FABISCH (Vorsitzender-Stv.) DI Wilhelm SCHULTZE (Vorsitzender-Stv.) VDir. Dr. Franz PRUCKNER, MBA Dipl. BW. (FH) Birte QUITT Mag. Rupert RIEDER Gabriele SEMMELROCK-WERZER VDir. Mag. Reinhard WALTL vom Betriebsrat entsandt: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Dr. Franz GSCHIEGL Günther MANDL Prokuristen Staatskommissäre Prüfer Depotbank Mag. Achim ARNHOF Mag. Karl BRANDSTÖTTER Mag. Winfried BUCHBAUER Karl FREUDENSCHUSS Dr. Dietmar JAROSCH Manfred LENTNER Mag. Gerold PERMOSER Christian SCHÖN Mag. Jürgen SINGER AD Erwin GRUBER HR Dr. Michael MANHARD ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

4 Halbjahresbericht 2014 Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in), wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG (EUR) Miteigentumsfonds gemäß InvFG über den Zeitraum vom 1. Juli 2014 bis 31. Dezember 2014 vorzulegen. Der ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG (EUR) ist als sogenannter Feeder Fonds ( 93 InvFG) am Stichtag 31. Dezember 2014 zu 100,41 % im ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG (sogenannter Master Fonds) investiert. Details zum ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG sind im Rechenschaftsbericht des ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG per 31. Dezember 2014 auf der Homepage unter zu Die aggregierten Gebühren setzen sich aus der TER des Feeders und der TER des Master Fonds zusammen. Der Wert der aggregierten Gebühren beträgt 1,19 %. Entwicklung des Fonds Das Thema des vergangenen Halbjahres war die starke Korrektur an den Rohstoffmärkten. Der Preis von Öl, Kupfer, Eisenerz hat in dieser Phase deutlich nach unten korrigiert, was einen erheblichen Effekt auf die Unternehmensanleihen aus Emerging Markets ausübte. Die Risikoaufschläge unseres Universums haben sich im Berichtzeitraum von 192 Basispunkte auf 289 Basispunkte ausgeweitet, welches Niveau knapp an den Hochständen der letzten 5 Jahren liegt. Die Renditen der US Staatsanleihen haben im selben Zeitraum mehr als 30 Basispunkte nach unten korrigiert und das Jahr bei 2,17 % beendet. Dieses hat die absolute Performance stark unterstützt. Ölpreis: Die OPEC hat die Förderquoten trotz fallender Preise unverändert gelassen, um die marginalen Produzenten (US und stabilisiert sich seither zwischen 40 und 50 USD/Fass. Die Bond- und Aktienpreise kleinerer Ölproduzenten in auf zwischen Die Risikoaufschläge von größeren Anbietern wie Petrobras, Gazprom, Lukoil, Kazmunaigas oder Ecopetrol haben auch deutlich um Basispunkte nach oben korrigiert, d.h. deren Anleihenpreis ist auch deutlich gefallen. Der Fonds war in diesen Titeln deutlich untergewichtet im Vergleich zu Benchmark positioniert. Andere Rohstoffe: Nicht nur der Ölpreis hat im Berichtzeitraum nach unten korrigiert. Der Preis von Eisenerz, Kupfer oder Nickel ist auch gefallen, zum einen wegen geringer Nachfrage aus Asien (China) zum anderen wegen Überproduktion. Die in den vorherigen Jahren geschaffenen neuen Kapazitäten in den Branchen fangen derzeit mit der Produktion an, d.h. das Angebot steigt, aber die Nachfrage fällt. Die Anleihen der großen Bergbauunternehmen wie Vale aus Brasilien oder Souther Copper aus Mexico haben in diesem schwierigen Umfeld schwach performt. Wir waren auch hier untergewichtet. Der Korruptionsskandal um den brasilianischen Ölunternehmen Petrobras hat hohe Wellen geschlagen. Petrobras musste die Veröffentlichung der Quartalszahlen verschieben um Zeit für die Begutachtung der Geschäfte zu haben deutlich gelitten. Zu einem sind hochrangige Geschäftsführer im Zuge des Skandals verhaftet worden, zum anderen befürchtet man, dass diese Firmen keinen Auftrag mehr bekommen werden bzw. nachzahlen müssen. Wir waren in den betroffen Anleihen entweder gar nicht dabei oder deutlich untergewichtet. Die politische und wirtschaftliche Krise zwischen Russland und Ukraine/Europa/USA hat sich im zweiten Halbjahr kaum mehr auf die bereits deutlich gefallene Bondspreise ausgewirkt. Diese blieben unten und entwickelten sich sehr volatil. Wir waren deutlich untergewichtet in Russland/Ukraine. Diese Untergewichtung haben wir Ende des Jahres etwas reduziert. Wir präferieren Exportunternehmen mit Dollareinnahmen in Russland. 3

5 ESPA BOND EMERGING MARKETS CORPORATE IG (EUR) Zusammensetzung des Fondsvermögens 31. Dezember Juni 2014 Mio. EURO % Mio. EURO % US-Dollar 70,4 100,41 58,2 98,77 Wertpapiervermögen 70,4 100,41 58,2 98,77 Devisentermingeschäfte - 2,2-3,14 0,3 0,49 Bankguthaben 1,9 2,73 0,4 0,74 Sonstige Abgrenzungen - 0,0-0,00 Fondsvermögen 70,1 100,00 59,0 100,00 Vermögensaufstellung zum 31. Dezember 2014 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. Juli 2014 bis 31. Dezember 2014) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen Investmentzertifikate Investmentzertifikate auf US-Dollar lautend Emissionsland Österreich ESPA BD EM.MKTS C.IG V DL AT0000A0WJZ , ,10 100,41 Summe ,10 100,41 Summe Investmentzertifikate auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,10 100,41 Summe Investmentzertifikate ,10 100,41 Devisentermingeschäfte nicht realisiertes Ergebnis in EUR Devisentermingeschäfte auf Euro lautend Emissionsland Österreich FXF SPEST EUR/USD FXF_TAX_ ,63-3,14 FXF SPEST EUR/USD FXF_TAX_ ,78 0,00 Summe ,41-3,14 Summe Devisentermingeschäfte auf Euro lautend ,41-3,14 Summe Devisentermingeschäfte ,41-3,14 4

6 Halbjahresbericht 2014 Wertpapiere ,10 100,41 Devisentermingeschäfte ,41-3,14 Bankguthaben ,92 2,73 Sonstige Abgrenzungen -154,04-0,00 Fondsvermögen ,57 100,00 Umlaufende Ausschüttungsanteile Stück Umlaufende Thesaurierungsanteile Stück Umlaufende Vollthesaurierungsanteile Stück Anteilswert Ausschüttungsanteile Euro 97,76 Anteilswert Thesaurierungsanteile Euro 102,27 Anteilswert Vollthesaurierungsanteile Euro 103,32 Hinweis an die Anleger: Die Bewertung von Vermögenswerten in illiquiden Märkten kann von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen. Wien, im Jänner 2015 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. elektronisch gefertigt Signatur erfüllt das rechtliche Erfordernis einer eigenhändigen Unterschrift, insbesondere der Schriftlichkeit im Sinne des 886 ABGB ( 4 (1) Signaturgesetz). 5