ESPA TARGET. Miteigentumsfonds gemäß InvFG

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1 ESPA TARGET Miteigentumsfonds gemäß InvFG Halbjahresbericht 2016

2 Halbjahresbericht 2016 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Entwicklung des Fonds... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 4 Vermögensaufstellung zum 31. August Seit ist das Investmentfondsgesetz (InvFG) 2011 in Kraft. Die im Halbjahresbericht genannten Bestimmungen bzw. gesetzlichen Verweise beziehen sich teilweise noch auf das InvFG 1993.

3 ESPA TARGET Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Am Belvedere 1, A-1100 Wien Telefon: , Telefax: Stammkapital 4,50 Mio. EURO Gesellschafter Erste Asset Management GmbH (81,48 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Die Kärntner Trust-Vermögensverwaltungsgesellschaft m.b.h. & Co KG (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,31 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Aufsichtsrat Geschäftsführer Dir. Mag. Wolfgang TRAINDL (Vorsitzender) Dir. Mag. Dr. Gerhard FABISCH (Vorsitzender-Stv., 1. Stellvertreter) (bis ) Gabriele SEMMELROCK-WERZER (Vorsitzender-Stv., 1. Stellvertreterin ab ) Mag. Franz-Nikolaus HÖRMANN (Vorsitzender-Stv. 2. Stellvertreter) DDr. Klaus Brugger (ab ) VDir. Dr. Franz PRUCKNER, MBA Mag. Rupert RIEDER Mag. (FH) Thomas SCHAUFLER Gabriele SEMMELROCK-WERZER VDir. Mag. Reinhard WALTL vom Betriebsrat entsandt: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Mag. Markus KALLER (ab ) Günther MANDL Christian SCHÖN Prokuristen Mag. Magdalena ARNEZEDER (ab ) Mag. Achim ARNHOF Mag. Karl BRANDSTÖTTER Mag. Winfried BUCHBAUER Karl FREUDENSCHUSS Dr. Dietmar JAROSCH Manfred LENTNER Mag. Gerold PERMOSER Mag. Jürgen SINGER Staatskommissäre Prüfer Depotbank AD Erwin GRUBER HR Dr. Michael MANHARD ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

4 Halbjahresbericht 2016 Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in), wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des ESPA TARGET Miteigentumsfonds gemäß InvFG über den Zeitraum vom 1. März 2016 bis 31. August 2016 vorzulegen. Entwicklung des Fonds Marktbericht Das neue Jahr begann für die Kapitalmärkte denkbar schlecht: Konjunktursorgen in China und die Angst vor Überwälzungseffekten auf andere Länder sowie der stark fallende Rohölpreis (7-Jahres Tief) bildeten die treibenden Faktoren für eine heftige Marktkorrektur zu Jahresbeginn. Nachdem dann der Ölpreis wieder anstieg, die EZB weitere geldpolitische Lockerungsmaßnahmen in Aussicht stellte und die US-Fed sich in Bezug auf weitere Zinsanhebungen eher moderat äußerte, kam es auch getragen von etwas besseren Konjunkturdaten in den USA - zu einer Trendumkehr und die Märkte konnten ihre Verluste wieder wettmachen. Die Ankündigung der US-FED ihre Zinsanhebungsdynamik zu verlangsamen, lies diesen Trend weiter anhalten. Unterstützend wirkte auch eine breite Erholung an den Rohstoffbörsen. Während die Unternehmensergebnisse des ersten Quartals weitgehend innerhalb der Erwartungen der Marktteilnehmer lagen und der Markt einen positiven Trend einschlug, trübte sich zu Monatsende April die Stimmung etwas ein. Im Mai bewegten sich die Aktienmärkte zunächst weitgehend seitwärts. Die veröffentlichten Referendums in Großbritannien. Nachdem sich die Mehrheit der Wähler entgegen der Konsensuserwartung gegen den Verbleib in der Europäischen Union ausgesprochen hatte, kam es aufgrund der damit verbundenen wirtschaftlichen Implikationen zu Panikverkäufen an den Aktienmärkten. Globale Aktien in Lokalwährung verloren unmittelbar rund 5 %. Im Monatsvergleich betrug die Veränderungsrate - 1 %. Trotz dieser Turbulenzen zu Sommerbeginn konnten sich die Märkte im Juli und August, nicht zuletzt getragen durch die weiterhin sehr expansiven Notenbanken, wieder erholen. So legten weltweit Aktien um ca. 4,5 % zu (MSCI World in Lokalwährung). Portfolioveranlagung Der ESPA TARGET ist ein Fonds mit Wertsicherungszielen ohne formale Garantie, womit sich die Veranlagung im Portfolio nicht nur nach taktischen Marktüberlegungen und erwartungen richtet, sondern auch die Risikotragfähigkeit des Fonds berücksichtigt werden muss. Zu Beginn der Berichtsperiode betrug die Aktienquote aufgrund der heftigen Marktverwerfungen zu Beginn des Jahres 0 %. Der Fonds hielt 10 % europäische Staatsanleihen, 10 % High Yield Anleihen, 7,5 % Unternehmensanleihen guter Bonität, 10 % US Staatsanleihen, 5 % US Hypothekaranleihen und 5 % Anleihen aus den aufstrebenden Märkten. Die Quote an Alternative Investments lag bei 10 %, Geldmarkt nahe Veranlagungen bei 42,5 %. Bis Ende März wurde die Aktienquote auf 10 % zu Lasten von geldmarktnahen Veranlagungen erhöht. Auch das Risiko im Rentensegment wurde erhöht. Die Veranlagung blieb in den nächsten Monaten weitgehend unverändert. Nach dem BREXIT-Votum wurde die Aktienquote auf 5,5 % zurückgefahren, um der hohen Volatilität an den Märkten Rechnung zu tragen. Bis zum Ende der Berichtsperiode wurde die Aktienquote wieder auf 15 % angehoben. Die Rentenquote lag bei 70 % und geldmarktnahe Veranlagungen im Portfolio betrugen 5 %. Darüber hinaus hielt der Fonds 10 % Alternative Investments. Im Berichtszeitraum betrug die Performance des Fonds 3,64 %. 3

5 ESPA TARGET Zusammensetzung des Fondsvermögens 31. August Februar 2016 Mio. EURO % Mio. EURO % Australische Dollar 0,6 0, Britische Pfund 1,7 2, EURO 54,1 84,14 21,4 78,04 Kanadische Dollar 0,5 0, US-Dollar 6,8 10,59 2,9 10,66 Wertpapiervermögen 63,7 99,02 24,4 88,70 Devisentermingeschäfte 0,0 0,03-0,0-0,10 Dividendenansprüche 0,1 0, Bankguthaben 0,6 0,87 3,1 11,29 Sonstige Abgrenzungen - 0,0-0,00-0,0-0,02 Fondsvermögen 64,3 100,00 27,5 100,00 Vermögensaufstellung zum 31. August 2016 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. März 2016 bis 31. August 2016) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen Investmentzertifikate Investmentzertifikate auf Australischer Dollar lautend CANDR.EQ.L-AUSTRALIA INHI LU , ,42 0,89 Summe ,42 0,89 Summe Investmentzertifikate auf Australischer Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,42 0,89 Investmentzertifikate auf Britische Pfund lautend Emissionsland Großbritannien BARING KOREA TR.I ACC.UTS GB00B9M3RQ , ,67 1,09 THREADN.INVT.-UK INST.T 2 GB , ,15 1,53 Summe ,82 2,62 Summe Investmentzertifikate auf Britische Pfund lautend umgerechnet zum Kurs von 0, ,82 2,62 Investmentzertifikate auf Euro lautend Emissionsland Frankreich UBAM C.-UBAM CON.EO FR , ,80 0,49 Summe ,80 0,49 Emissionsland Großbritannien M+G I.(1)-M+G EUR.IN.EO A GB , ,69 1,95 Summe ,69 1,95 4

6 Halbjahresbericht 2016 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen Emissionsland Irland GAM ST.-GLBL RATES EUR AC IE00B59P9M , ,81 0,73 ISHSIII-EM L.G.BD.U.ETFDL IE00B5M4WH , ,60 2,48 LYXOR EPSILON GL.TR.I EO IE00B643RZ , ,71 0,41 UBS(IRL)-EQ.OP. EOQPFACC IE00B841P , ,41 0,40 Summe ,53 4,02 AB S.I-S.ABS.ALPH.P.IAEOH LU , ,56 0,60 BLACKR.S.-A.D.E.A.R.A2EOH LU , ,96 1,56 DB PL.IV-SYS.ALP.I1C-E LU , ,50 0,79 DEU.CONCEPT-KALDEM.FC LU , ,84 1,28 HEN.GAR.-CONT.EURO.I EO A LU , ,43 0,82 JPM-SY.ALPHA JPMSA CAEO LU , ,29 0,53 MSI-DIVERS.ALP.PLUS EO Z LU , ,01 0,51 NN(L)-EM.MK.DBT(HC)ICEOH LU , ,08 2,59 SCHR.GAIA-S.US EQ.CACCEOH LU , ,72 0,50 SISF-EUR.AL.ABS.RTN CAEO LU , ,76 1,20 UNIEUROASPIRANT C LU , ,00 4,05 Summe ,15 14,44 Emissionsland Österreich ERSTE BOND EMERG. MKTS T AT , ,90 2,57 ESPA ALT.GBL-MKTS T AT0000A012H , ,60 1,03 ESPA BD EU.HI.YI. T AT , ,92 7,57 ESPA BD EURO RENT T AT , ,02 5,38 ESPA BOND COMBIRENT THES. AT , ,35 5,38 ESPA BOND DANUBIA T AT , ,03 1,00 ESPA BOND EURO CORP. T AT , ,01 5,11 ESPA BOND USA CORPORATE T AT , ,70 10,11 ESPA BOND USA HIGH YLD T AT , ,80 7,88 ESPA MORTGAGE T AT , ,45 3,52 ESPA STOCK JAPAN INH. T AT , ,96 1,05 T 1750 T AT0000A04FZ , ,00 2,51 T 1751 AT0000A0DEH , ,84 2,22 T 1900 T AT0000A1BTH , ,38 2,50 XT BOND EUR T AT0000A0K , ,25 5,39 Summe ,21 63,23 Summe Investmentzertifikate auf Euro lautend ,38 84,14 Investmentzertifikate auf Kanadische Dollar lautend SSGA LUX-CANADA IND.EQ. I LU , ,52 0,77 Summe ,52 0,77 Summe Investmentzertifikate auf Kanadische Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,52 0,77 5

7 ESPA TARGET Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen Investmentzertifikate auf US-Dollar lautend GS-INDIA EQUITY I DIS DL LU , ,28 0,76 HSBC GIF-RUSSIA EQ.I CAP. LU , ,08 0,81 JPM-US.R.E.I.EQ.I PE.ADL LU , ,38 1,40 PICTET-DL GOV.BDS I LU , ,09 3,46 Summe ,83 6,42 Emissionsland Österreich XT USA USD A AT , ,43 4,17 Summe ,43 4,17 Summe Investmentzertifikate auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,26 10,59 Summe Investmentzertifikate ,40 99,02 Devisentermingeschäfte nicht realisiertes Ergebnis in EUR Devisentermingeschäfte auf Euro lautend Emissionsland Österreich FXF SPEST EUR/AUD FXF_TAX_ ,83 0,02 FXF SPEST EUR/CAD FXF_TAX_ ,44 0,01 FXF SPEST EUR/CAD FXF_TAX_ ,93 0,00 FXF SPEST EUR/GBP FXF_TAX_ ,58 0,01 FXF SPEST EUR/JPY FXF_TAX_ ,01 0,01 FXF SPEST EUR/KRW FXF_TAX_ ,99-0,01 FXF SPEST EUR/USD FXF_TAX_ ,92 0,00 Summe ,72 0,03 Summe Devisentermingeschäfte auf Euro lautend ,72 0,03 Summe Devisentermingeschäfte ,72 0,03 Gliederung des Fondsvermögens Wertpapiere ,40 99,02 Devisentermingeschäfte ,72 0,03 Dividendenansprüche ,06 0,09 Bankguthaben ,15 0,87 Sonstige Abgrenzungen ,42-0,00 Fondsvermögen ,91 100,00 Umlaufende Ausschüttungsanteile Stück Umlaufende Thesaurierungsanteile Stück Anteilswert Ausschüttungsanteile Euro 96,76 Anteilswert Thesaurierungsanteile Euro 114,98 Hinweis an die Anleger: Die Bewertung von Vermögenswerten in illiquiden Märkten kann von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen. 6

8 Halbjahresbericht 2016 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Investmentzertifikate Investmentzertifikate auf Euro lautend Emissionsland Irland ISHSIII-EM L.G.BD.UC.DLDZ DE000A1JB4Q BNPP INSTICASH EUR I CAP LU HSBC GIF-TURKEY EQUI.I C LU UBS(L)EQ.-CEN.EUR.EO P-AC LU Emissionsland Österreich RT OESTERR. AKTIENFDS T AT XT EUROPA EURO T AT Investmentzertifikate auf Hongkong-Dollar lautend SISF HK EQUITY C ACC LU Investmentzertifikate auf Schweizer Franken lautend UBAM-SWISS EQUITY I LU Investmentzertifikate auf US-Dollar lautend SISF CHINA OPPORT. C ACC. LU Wien, im September 2016 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. elektronisch gefertigt Signatur erfüllt das rechtliche Erfordernis einer eigenhändigen Unterschrift, insbesondere der Schriftlichkeit im Sinne des 886 ABGB ( 4 (1) Signaturgesetz). 7