T Miteigentumsfonds gemäß InvFG. Halbjahresbericht 2015/16

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1 T 1900 Miteigentumsfonds gemäß InvFG Halbjahresbericht 2015/16

2 Halbjahresbericht 2015/16 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft... 2 Entwicklung des Fonds... 3 Zusammensetzung des Fondsvermögens... 5 Vermögensaufstellung zum 31. Mai Seit ist das Investmentfondsgesetz (InvFG) 2011 in Kraft. Die im Halbjahresbericht genannten Bestimmungen bzw. gesetzlichen Verweise beziehen sich teilweise noch auf das InvFG 1993.

3 T 1900 Allgemeine Informationen zur Kapitalanlagegesellschaft Die Gesellschaft ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m. b. H. Am Belvedere 1, A-1100 Wien Telefon: , Telefax: Stammkapital 4,50 Mio. EURO Gesellschafter Erste Asset Management GmbH (81,48 %) DekaBank Deutsche Girozentrale (2,87 %) Die Kärntner Trust-Vermögensverwaltungsgesellschaft m.b.h. & Co KG (2,87 %) NÖ-Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (1,31 %) Salzburger Sparkasse Bank Aktiengesellschaft (2,87 %) Sieben Tiroler Sparkassen Beteiligungsgesellschaft m. b. H. (2,87 %) Steiermärkische Bank und Sparkassen Aktiengesellschaft (5,73 %) Aufsichtsrat Geschäftsführer Prokuristen Staatskommissäre Prüfer Depotbank Dir. Mag. Wolfgang TRAINDL (Vorsitzender) Dir. Mag. Dr. Gerhard FABISCH (Vorsitzender-Stv.) Mag. Franz-Nikolaus HÖRMANN (Vorsitzender-Stv.) VDir. Dr. Franz PRUCKNER, MBA Dipl. BW. (FH) Birte QUITT (bis ) Mag. Rupert RIEDER Mag. (FH) Thomas SCHAUFLER (ab ) Gabriele SEMMELROCK-WERZER VDir. Mag. Reinhard WALTL vom Betriebsrat entsandt: Mag. (FH) Regina HABERHAUER Mag. Dieter KERSCHBAUM Mag. Gerhard RAMBERGER Herbert STEINDORFER Mag. Heinz BEDNAR Dr. Franz GSCHIEGL (bis ) Mag. Markus KALLER (ab ) Günther MANDL Christian SCHÖN (ab ) Mag. Achim ARNHOF Mag. Karl BRANDSTÖTTER Mag. Winfried BUCHBAUER Karl FREUDENSCHUSS Dr. Dietmar JAROSCH Manfred LENTNER Mag. Gerold PERMOSER Christian SCHÖN (bis ) Mag. Jürgen SINGER AD Erwin GRUBER HR Dr. Michael MANHARD ERNST & YOUNG WIRTSCHAFTSPRÜFUNGSGESELLSCHAFT MBH Erste Group Bank AG 2

4 Halbjahresbericht 2015/16 Sehr geehrte(r) Anteilsinhaber(in), wir erlauben uns, Ihnen nachstehend den Halbjahresbericht des T 1900 Miteigentumsfonds gemäß InvFG über den Zeitraum vom 1. Dezember 2015 bis 31. Mai 2016 vorzulegen. Entwicklung des Fonds Marktbericht Nach der Anfang 2016 erfolgten Abschwächung hat sich die globale Konjunktur wieder stabilisiert und setzte ihren moderat positiven Weg fort. Drei wesentliche ökonomische Bestimmungsfaktoren waren dabei die fortgesetzte Schwäche der Energie- und Rohstoffpreise, die Verschärfung der Finanzierungsbedingungen in vielen aufstrebenden Nationalökonomien (Emerging Markets) und die Ungewissheit in Bezug auf den Ausblick für China. Die Abkühlung der noch immer recht ansehnlichen Expansion von China brachte negative Ansteckungseffekte auf andere asiatische bewegten sich auf einem soliden Kurs. Positive Treiber waren hauptsächlich die privaten Konsumausgaben, die sowie Wertsteigerungseffekte des Finanz- und Immobilienvermögens unterstützt wurden. In Großbritannien lief der Aufschwung weiter, der primär von der Inlandsnachfrage getragen wurde. Er verlor im Schatten der bevorstehenden Abstimmung über einen EU-Austritt am 23. Juni 2016 merkbar an Momentum. Japan war zwischen einem geringen Wachstum und einer erneuten Rezession unterwegs. Im Euro-Währungsgebiet hat sich die Konjunkturerholung gefestigt. Das Bruttoinlandsprodukt wuchs. Vorteilhaft war dafür, dass die Kreditkonditionen lockerer wurden. Die in den vergangenen Jahren begonnene Konsolidierung der öffentlichen Haushalte ist weitgehend zum Stillstand gekommen, sodass man insgesamt von einer neutralen Wachstumspakt nicht zu erfüllen, wurde länger. Die nicht geplante Finanzierung des Flüchtlingszustroms wurde in Deutschland und Österreich zum Anlass genommen, die öffentlichen Ausgaben zu erhöhen. Vornehmlich Italien, Belgien und Frankreich hinkten bei den Budgetanpassungen hinten nach. Die Länder wiesen auch nur ein schwaches Wirtschaftswachstum auf. Griechenland wandelte überhaupt am Rande des Desasters. In Spanien blieb nach den Parlamentswahlen die Regierungsbildung offen, welche für die Beibehaltung des bisher erfolgreichen Sanierungskurses entscheidend sein wird. Die Geldpolitik beschritt, abgesehen von den USA, in den großen Volkswirtschaften einen expansiven Kurs, zumal sich die Teuerungsrate weltweit auf niederem Niveau bewegte. Im Euro-Raum hielt sich die Veränderungsrate der Verbraucherpreise zum Schluss nach ersten Berechnungen mit - 0,2 % auf Jahresbasis wieder marginal im negativen Bereich auf. Sie war somit klar vom Stabilitätsziel der Europäischen Zentralbank (EZB) von knapp 2,0 % entfernt. von 0,05 % auf 0 % gesenkt. Sie vergrößerte ihre Bilanzsumme wieder schrittweise. Dafür exekutierte sie mit den nationalen Euro-Notenbanken ein massives Wertpapierankaufsprogramm, das im Dezember bzw. im März hinsichtlich der Reinvestition von Kupons und Tilgungen, der zeitlichen Dauer auf März 2017, des Volumens auf 80 Mrd. Euro monatlich und der Schuldnergruppen erweitert wurde. Erworben werden vorwiegend Staatspapiere, ferner Titel von supranationalen Emittenten, von Finanzierungseinrichtungen für Investitionsprojekte, die im öffentlichen Interesse liegen, Covered Bonds (zusätzlich besicherte Anleihen), Asset Backed Securities (ABS sind in handelbare Wertpapiere verbriefte Forderungen) und Unternehmensanleihen, die nicht von Banken begeben wurden. Den ohnehin schon negativen Zinssatz der extrem kurzfristigen Einlagenfazilität reduzierte sie im Dezember auf - 0,30 % und dann im März auf - 0,40 %. Die unglaubliche geldpolitische Lockerung unterstützte indirekt alle Asset-Klassen. Die Gelmarktsätze wurden noch weiter nach unten gedrückt. Beispielsweise befand sich am Ende der Berichtsperiode der 3-Monats- 3

5 T 1900 EURIBOR, eine für viele variabel verzinste Spar- bzw. Kreditformen wichtige Referenzgröße, bei minus 0,25 % p. a., die Bankeinlagensätze wurden bis 10 Monate zum größten Teil negativ. Das Offenmarktkomitee der amerikanischen Federal Reserve Bank erhöhte im Dezember den Leitzinskorridor um 0,25 Prozentpunkte auf 0,25 % bis 0,50 %, wobei vom Markt aufgrund der günstigen Wirtschaftslage in den USA mit einer solchen Handlungsweise eigentlich schon im früher gerechnet wurde. Erwartungen über nachfolgende weitere Zinsschritte verschwanden in den letzten Monaten nahezu. Die Bank of Japan hielt eine Politik mit der Ausrichtung aufrecht, die Geldmenge gigantisch aufzublähen. Die Geldbasis (Banknoten, Münzen, und Mindestreserven der Banken) als maßgebende Größe wurde unlängst um 26,8% p. a. hinaufgeschraubt. Etwas überraschend setzte sie Ende Jänner ihren Einlagensatz ebenfalls negativ mit - 0,10% fest. Die Rendite eines zehnjährigen spanischen oder italienischen Staatspapiers übertraf jene von Deutschland zuletzt um 1,3 bzw. 1,2 Prozentpunkte. Die AAA-Euro-Staatsanleihen-Zinsstrukturkurve verschob sich nach unten und wurde bis zu 7 Jahren negativ. Die US Treasury Bonds lagen mit ihrer Verzinsung deutlich über jener von Euro-Staatspapieren hoher Qualität, z. B. 10 Jahre bis zu + 1,8 Prozentpunkte über Deutschland. Die noch nicht gerichtlich geklärte Haftung von Kärnten für die Hypo Alpe Adria Anleihen entwickelte sich zum Lackmustest für den Wert österreichischer Bundesländergarantien, gleichzeitig wurde mit den erzeugten Verunsicherungen der Markt im Ausland für österreichische vorrangige Bankenanleihen weitreichend zerstört. Die Wechselkursentwicklung wurde durch die Marktbeurteilungen der öffentlichen Finanzen, der Konjunktur, der politischen Unsicherheiten und durch die erwarteten Zinsabstände im Vergleich zu anderen Währungsräumen bestimmt. Eine bedeutende Rolle spielten die Einschätzungen über die künftige Geldpolitik. Die begrenzten Schwankungen des effektiven Wechselkurses spiegelten eine verhältnismäßig ruhige Entwicklung der bilateralen Währungsverhältnisse wider. Eine wichtige Ursache war die Geldpolitik der großen Zentralbanken. Der allgemeine Eindruck war, dass einige Prozesse ihre Währung schwach halten wollten. Betrachtet man den Monatsdurchschnitt des nominalen effektiven Wechselkurses vom Euro in Bezug auf die Währungen der 19 wichtigsten Handelspartner des Euro-Blocks, dann befand sich dieser im Mai 2016 nach ersten Berechnungen 4,31 % über dem Niveau vor einem halben Jahr. Diese Zahl beinhaltete eine leicht unterschiedliche Entwicklung in den bilateralen Devisenkursen. Gegenüber dem US-Dollar war der Euro in einer engen Bandbreite zwischen + 1,05 und + 1,11 anzutreffen. Das britische Pfund schwächte sich angesichts der dräuenden Abstimmung über einen EU-Austritt in den ersten 4 Monaten konsequent ab. Dänenkrone, Schwedenkrone, Norwegenkrone und der Schweizer Franken tendierten seitwärts. Anlagepolitik Das Fondsmanagement legte hohes Augenmerk (im Rahmen der Fondsausrichtung) auf die Gewährleistung größtmöglicher Bonität der Schuldner im Portefeuille. US-Staatsanleihen, UK-Staatsanleihen waren zugunsten von Australien, Neuseeland und Japan untergewichtet. Dänische Staatsanleihen und die dänische Krone waren zuletzt aufgrund der unattraktiven Verzinsung untergewichtet und lieferten einen positiven Beitrag. Der Fonds ist aufgrund seiner Ausrichtung stark in Fremdwährungen investiert. Die Abwertung der Fremdwährungen gegenüber dem Euro in der Berichtsperiode lieferte einen negativen Beitrag zur Performance. Die Fondsperformance im Halbjahr lag bei: - 1,36 % 4

6 Halbjahresbericht 2015/16 Zusammensetzung des Fondsvermögens 31. Mai November 2015 Mio. EURO % Mio. EURO % Anleihen lautend auf Australische Dollar 9,1 9,67 12,6 10,49 Britische Pfund 10,0 10,67 13,0 10,84 Dänische Kronen 7,3 7,73 11,1 9,27 Japanische Yen 9,7 10,30 12,9 10,78 Kanadische Dollar 9,5 10,11 12,7 10,57 Neuseeland Dollar 10,3 11,00 13,0 10,81 Norwegische Kronen 9,2 9,79 12,2 10,17 Schwedische Kronen 9,3 9,95 12,1 10,10 US-Dollar 9,4 9,99 12,8 10,65 Wertpapiervermögen 83,8 89,21 112,5 93,68 Financial Futures - 0,0-0, Devisentermingeschäfte - 0,1-0,06 0,0 0,01 Optionen 0,0 0, Bankguthaben 9,5 10,10 6,5 5,41 Zinsenansprüche 0,7 0,70 1,1 0,90 Sonstige Abgrenzungen - 0,0-0,00-0,0-0,00 Fondsvermögen 93,9 100,00 120,1 100,00 Vermögensaufstellung zum 31. Mai 2016 (einschließlich Veränderungen im Wertpapiervermögen vom 1. Dezember 2015 bis 31. Mai 2016) Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen Amtlich gehandelte Wertpapiere Anleihen auf Japanische Yen lautend Emissionsland Japan JAPAN JP C2 1, , ,18 0,27 JAPAN JP F17 0, , ,96 0,30 JAPAN JP , , ,94 0,45 JAPAN JP EC4 0, , ,74 3,83 JAPAN JP AC2 1, , ,94 2,06 JAPAN JP C56 0, , ,27 3,40 Summe ,03 10,30 Summe Anleihen auf Japanische Yen lautend umgerechnet zum Kurs von 123, ,03 10,30 Anleihen auf Schwedische Kronen lautend Emissionsland Schweden SWEDEN SE , , ,86 0,80 Summe ,86 0,80 Summe Anleihen auf Schwedische Kronen lautend umgerechnet zum Kurs von 9, ,86 0,80 Summe amtlich gehandelte Wertpapiere ,89 11,10 5

7 T 1900 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Anleihen auf Australischer Dollar lautend Emissionsland Australien AUSTRALIA AU3TB , , ,52 0,07 AUSTRALIA AU3TB , , ,06 0,22 AUSTRALIA AU300TB , , ,72 0,76 AUSTRALIA AU3TB , , ,04 4,38 AUSTRALIA AU3TB , , ,23 2,56 AUSTRALIA AU0000XCLWM5 5, , ,54 0,16 AUSTRALIA AU3TB , , ,86 1,52 Summe ,97 9,67 Summe Anleihen auf Australischer Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,97 9,67 Anleihen auf Britische Pfund lautend Emissionsland Großbritannien TREASURY STK 2016 GB00B0V3WX43 4, , ,94 0,14 TREASURY STK 2017 GB00B7F9S958 1, , ,61 0,14 TREASURY STK 2018 GB00B8KP6M44 1, , ,76 0,71 TREASURY STK 2019 GB00BDV0F150 1, , ,39 3,74 TREASURY STK 2020 GB00B582JV65 3, , ,87 4,07 TREASURY STK 2021 GB00BYY5F581 1, , ,31 1,86 Summe ,88 10,67 Summe Anleihen auf Britische Pfund lautend umgerechnet zum Kurs von 0, ,88 10,67 Anleihen auf Dänische Kronen lautend Emissionsland Dänemark DANSKE STAT 2016 DK , , ,63 0,29 DANSKE STAT 2019 DK , , ,35 3,13 DANSKE STAT 2021 DK , , ,85 3,29 DANSKE STAT 2023 DK , , ,38 0,87 DANSKE STAT 2025 DK , , ,50 0,16 Summe ,71 7,73 Summe Anleihen auf Dänische Kronen lautend umgerechnet zum Kurs von 7, ,71 7,73 Anleihen auf Kanadische Dollar lautend Emissionsland Kanada CDA 2017 CA135087A461 1, , ,61 0,15 CDA CA135087B378 1, , ,86 0,59 CDA 2019 CA135087C855 1, , ,58 0,98 CDA 2019 CA135087YR94 3, , ,52 1,28 6

8 Halbjahresbericht 2015/16 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen CDA 2020 CA135087YZ11 3, , ,15 3,13 CDA 2021 CA135087ZJ69 3, , ,14 3,98 Summe ,86 10,11 Summe Anleihen auf Kanadische Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,86 10,11 Anleihen auf Neuseeland Dollar lautend Emissionsland Neuseeland NEW ZEALD NZGOVD0008C0 6, , ,74 0,10 NEW ZEALD NZGOVDT319C0 5, , ,19 0,35 NEW ZEALD NZGOVDT420C6 3, , ,03 3,78 NEW ZEALD NZGOVD0521C2 6, , ,59 4,15 NEW ZEALD NZGOVDT423C0 5, , ,23 2,62 Summe ,78 11,00 Summe Anleihen auf Neuseeland Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,78 11,00 Anleihen auf Norwegische Kronen lautend Emissionsland Norwegen NORWAY NO , , ,45 0,89 NORWAY NO , , ,89 5,33 NORWAY NO , , ,68 2,35 NORWAY NO , , ,89 0,51 NORWAY NO , , ,50 0,71 Summe ,41 9,79 Summe Anleihen auf Norwegische Kronen lautend umgerechnet zum Kurs von 9, ,41 9,79 Anleihen auf Schwedische Kronen lautend Emissionsland Schweden SWEDEN SE , , ,12 5,51 SWEDEN SE , , ,96 0,11 SWEDEN SE , , ,02 0,36 SWEDEN SE , , ,16 1,92 SWEDEN SE , , ,90 1,24 Summe ,16 9,15 Summe Anleihen auf Schwedische Kronen lautend umgerechnet zum Kurs von 9, ,16 9,15 Anleihen auf US-Dollar lautend Emissionsland USA US TREASURY 2016 US912828H292 0, , ,64 0,10 US TREASURY 2017 US912828G799 1, , ,46 0,58 US TREASURY 2018 US912828RY80 1, , ,53 1,84 US TREASURY 2019 US912828G955 1, , ,89 2,92 7

9 T 1900 Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ Bestand Kurs Kurswert %-Anteil nummer Zugänge Abgänge in Euro am Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) Fondsvermögen US TREASURY 2020 US912828A834 2, , ,45 1,60 US TREASURY 2021 US912828G872 2, , ,92 2,97 Summe ,89 9,99 Summe Anleihen auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,89 9,99 Summe in organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere ,66 78,11 Devisentermingeschäfte nicht realisiertes Ergebnis in EUR Devisentermingeschäfte auf Euro lautend Emissionsland Österreich FXF SPEST EUR/GBP FXF_TAX_ ,55-0,06 FXF SPEST EUR/GBP FXF_TAX_ ,44 0,00 FXF SPEST EUR/JPY FXF_TAX_ ,12 0,00 FXF SPEST EUR/NZD FXF_TAX_ ,42-0,01 FXF SPEST EUR/SEK FXF_TAX_ ,16 0,01 FXF SPEST EUR/USD FXF_TAX_ ,28 0,00 Summe ,41-0,06 Summe Devisentermingeschäfte auf Euro lautend ,41-0,06 Summe Devisentermingeschäfte ,41-0,06 Derivate Financial Futures auf US-Dollar lautend Emissionsland USA US 2YR NOTE (CBT) Sep ,95 0,00 Summe ,95 0,00 Summe Financial Futures auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,95 0,00 Summe Derivate ,95 0,00 Derivate Optionen auf US-Dollar lautend Emissionsland USA USDGBP Call 07/ CBRPG , ,11 0,02 USDGBP Put 07/ CBRPS , ,79 0,03 Summe ,90 0,05 Summe Optionen auf US-Dollar lautend umgerechnet zum Kurs von 1, ,90 0,05 Summe Derivate ,90 0,05 8

10 Halbjahresbericht 2015/16 Wertpapiere ,55 89,21 Devisentermingeschäfte ,41-0,06 Optionen ,90 0,05 Financial Futures ,95-0,00 Bankguthaben ,25 10,10 Zinsenansprüche ,15 0,70 Sonstige Abgrenzungen ,19-0,00 Fondsvermögen ,30 100,00 Umlaufende Thesaurierungsanteile Stück Umlaufende Vollthesaurierungsanteile Stück Anteilswert Thesaurierungsanteile Euro 99,84 Anteilswert Vollthesaurierungsanteile Euro 100,19 Hinweis an die Anleger: Die Bewertung von Vermögenswerten in illiquiden Märkten kann von ihren tatsächlichen Veräußerungspreisen abweichen. Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung genannt sind Wertpapier-Bezeichnung Kenn- Zinssatz Käufe/ Verkäufe/ nummer Zugänge Abgänge Stück/Nominale (Nom. in 1.000, ger.) In organisierte Märkte einbezogene Wertpapiere Anleihen auf Australischer Dollar lautend Emissionsland Australien AUSTRALIA AU300TB , Wien, im Juni 2016 ERSTE-SPARINVEST Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. elektronisch gefertigt Signatur erfüllt das rechtliche Erfordernis einer eigenhändigen Unterschrift, insbesondere der Schriftlichkeit im Sinne des 886 ABGB ( 4 (1) Signaturgesetz). 9