EVOLUTION VALUE FUNDS - EVOLUTION Emerging Balanced Fund (vormals EVOLUTION Classic Fund)

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1 EVOLUTION VALUE FUNDS - EVOLUTION Emerging Balanced Fund (vormals EVOLUTION Classic Fund) OGAW nach liechtensteinischem Recht in der Rechtsform der Kollektivtreuhänderschaft Jahresbericht CAIAC Fund Management AG Haus Atzig Industriestrasse 2 FL-9487 Bendern Tel Fax info@caiac.li

2 Allgemeine Informationen Organisation Verwaltungsgesellschaft Asset Manager / Vermögensverwalter Verwahrstelle / Depotbank Vertriebsberechtigte / -stelle CAIAC Fund Management AG Haus Atzig Industriestrasse 2 FL-9487 Bendern International Capital Management AG Industriestrasse Ruggell Raiffeisen Privatbank Liechtenstein AG Austrasse 51 FL-9490 Vaduz Jung, DMS & Cie. GmbH Schönbrunner Strasse 297/4.OG AT-1120 Wien E&S Investments Poland sp.z o.o. Królewska 16, PL Warszawa E&S Investments Slovakia s.r.o. Prievozská 4/D SK Bratislava Wirtschaftsprüfer / Revisionsstelle Informationsstelle Zahlstelle E&S Investments Czech Republic Kriszikova 3009/72a CZ-6200 Brno ReviTrust Grant Thornton AG Bahnhofstrasse 15 FL-9494 Schaan In Polen: Matczuk Wieczorek i Wspólnicy Kancelaria Adwokatów i Radców Prawnych Spólka Jawna ul. Czeczota Warszawa In Österreich: Erste Bank der österreichischen Sparkassen AG Graben 21 AT-1010 Wien In Polen: Raiffeisen Polbank Ul. Pikna 20 PL Warszawa In Slowakei: Tatra banka a.s. Hodzovo nam. 3 SK Bratislava. Steuerlicher Vertreter Bewertungsintervall Bewertungstag Ausgabe- und Rücknahmetag Annahmeschluss Anteilsgeschäft Ausgabe Annahmeschluss Anteilsgeschäft Rücknahme Annahmeschluss Anteilsgeschäft Rechnungswährung In Tschechien: Raiffeisenbank a.s. Hvzdova 1716/2b CZ Praha 4 In Österreich: BDO Austria GmbH Kohlmarkt 8-10 AT-1010 Wien Täglich Jeder liechtensteinische Bankarbeitstag Jeder Bewertungstag Bewertungstag, Uhr Bewertungstag, Uhr Jeder Bewertungstag EUR

3 Organisation Erfolgsverwendung Abschluss Rechnungsjahr Fondsdomizil Fondstyp Rechtsform Rechtsgrundlage Publikationsorgan Thesaurierend 31. März Bendern, Liechtenstein OGAW (UCITS IV) Kollektivtreuhänderschaft Gesetz vom 28. Juni 2011 über bestimmte Organismen für gemeinsame Anlagen in Wertpapieren (UCITSG) Web-Seite des LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Fondsdaten ISIN LI EVOLUTION Emerging Balanced Fund - Class institutionell LI EVOLUTION Emerging Balanced Fund - CZK Class LI EVOLUTION Emerging Balanced Fund - EUR Class LI EVOLUTION Emerging Balanced Fund - PLN Class Umtauschgebühr Verwahrstellen- / Depotbankgebühr Verwaltung und Bearbeitung des Anteilsregister Vertriebsgebühr Risikomanagement und Administrationsgebühr Anlageentscheide Performance Fee Keine Max % p.a. Max % p.a. zzgl. EUR 40.- p.a. pro Anteilskonto 1.40 % p.a. (Class institutionell keine) Für die ersten EUR 50 Mio: 0.20% p.a. zzgl. max. CHF p.a. zzgl. je Währungs-Anteilsklasse max. CHF 2'500.- p.a. Für den übersteigenden Betrag von EUR Mio: 0.15% p.a. Für den übersteigenden Betrag von EUR 100 Mio: 0.10% p.a % p.a. Ausgabeaufschlag /-kommission Max. 5 % 20 % p.a. (Class institutionell 10 % p.a.) mit High Watermark Rücknahmegebühr /-kommission 0 % (Class institutionell max. 5%)

4 Vermögensrechnung per Bankguthaben, davon Sichtguthaben Zeitguthaben Wertpapiere Derivate Finanzinstrumente (Edel-)Metalle Lebensversicherungspolicen Sonstige Vermögenswerte, davon Zinsen / Dividenden Gesamtvermögen Verbindlichkeiten, davon EUR 728' ' '692' ' '449' ' gegenüber Banken Verwahrstellen- / Depotbankgebühren -16' Verwaltungs- / Administrationsgebühren -102' Vermögensverwaltungsgebühren -220' Wertentwicklungsabhängige Gebühren Reise- / Werbekosten Revisionskosten Nettovermögen 37'110'027.6 EVOLUTION Emerging Balanced Fund - Class institutionell 163' EVOLUTION Emerging Balanced Fund - CZK Class 24'666' EVOLUTION Emerging Balanced Fund - EUR Class 12'133' EVOLUTION Emerging Balanced Fund - PLN Class 146' Anzahl der Anteile im Umlauf EVOLUTION Emerging Balanced Fund - Class institutionell 1' EVOLUTION Emerging Balanced Fund - CZK Class 7'670' EVOLUTION Emerging Balanced Fund - EUR Class 1'438' EVOLUTION Emerging Balanced Fund - PLN Class 7' Nettoinventarwert pro Anteil EVOLUTION Emerging Balanced Fund - Class institutionell EUR EVOLUTION Emerging Balanced Fund - CZK Class CZK 86.9 EVOLUTION Emerging Balanced Fund - EUR Class EUR 8.43 EVOLUTION Emerging Balanced Fund - PLN Class PLN 86.1

5 Erfolgsrechnung EUR Erträge der Bankguthaben Erträge der Wertpapiere, davon 0.83 Obligationen, Wandelobligationen, Optionsanleihen Aktien und sonstige Beteiligungspapiere einschliesslich Erträge Gratisaktien Anteile anderer Investmentunternehmen 0.83 Sonstige Erträge, davon 16' Erträge aus Wertpapier-Darlehen- / -Pensionsgeschäften Einkauf in laufende Erträge bei der Ausgabe von Anteilen -717' Total Erträge -700' Passivzinsen Revisionsaufwand 12' Reglementarische Vergütung an die Verwaltung 1'618' Reglementarische Vergütung an die Verwahrstelle / Depotbank 64' Sonstige Aufwendungen, davon 114' Reise- / Werbekosten Ausrichtung laufender Erträge bei der Rücknahme von Anteilen -253' Total Aufwendungen 1'557' Nettoertrag -2'257' Realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste 18' Realisierter Erfolg -2'239' Nicht realisierte Kapitalgewinne und Kapitalverluste -6'072' Gesamterfolg -8'311' Ausserbilanzgeschäfte Per bestanden keine Ausserbilanzgeschäfte, d.h. keine Kontrakte mit derivaten Finanzinstrumenten. Im Berichtszeitraum wurden keine Wertpapiere ausgeliehen. Verwendung des Erfolgs EUR Nettoertrag des Rechnungsjahres -2'257' Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne des Rechnungsjahres Zur Ausschüttung bestimmte Kapitalgewinne früherer Rechnungsjahre Vortrag des Vorjahres Zur Verteilung verfügbarer Erfolg -2'257' Zur Ausschüttung an die Anleger vorgesehener Erfolg Zur Wiederanlage zurückbehaltener Erfolg -2'257' Vortrag auf neue Rechnung Veränderung des Nettovermögens EUR Nettovermögen zu Beginn der Berichtsperiode Saldo aus dem Anteilsverkehr Gesamterfolg Nettovermögen am Ende der Berichtsperiode 33'503' '311' '1 '0. 9

6 Anzahl Anteile im Umlauf EVOLUTION Emerging Balanced Fund - Class institutionell Anteile zu Beginn der Periode 17' Neu ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Anteile am Ende der Periode 1' EVOLUTION Emerging Balanced Fund - CZK Class Anteile zu Beginn der Periode 5'221' Neu ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Anteile am Ende der Periode 7'670' EVOLUTION Emerging Balanced Fund - EUR Class Anteile zu Beginn der Periode 1'023' Neu ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile Anteile am Ende der Periode 1'438' EVOLUTION Emerging Balanced Fund - PLN Class Anteile zu Beginn der Periode 6' Neu ausgegebene Anteile Zurückgenommene Anteile 00 Anteile am Ende der Periode 7' Entwicklung des Nettoinventarwertes Datum Nettovermögen Anzahl Anteile Nettoinventarwert Performance EVOLUTION Emerging Balanced Fund - Class institutionell '197' EUR 22' EUR * -3.67% '904' EUR 17' EUR 10.46% ' EUR 1' EUR % EVOLUTION Emerging Balanced Fund - CZK Class '176' CZK 613' CZK * 1.37% '690' CZK 5'221' CZK 8.01% '815' CZK 7'670' CZK % EVOLUTION Emerging Balanced Fund - EUR Class '392' EUR 456' EUR * -3.68% '674' EUR 1'023' EUR 8.31% '133' EUR 1'438' EUR % EVOLUTION Emerging Balanced Fund - PLN Class ' PLN 6' PLN ' PLN 6' PLN * 1.79% ' PLN 7' PLN % * Die ausgewiesene Performance ist unterjährig. Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt.

7 Hinterlegungsstellen Die Finanzinstrumente waren per Abschlussdatum hinterlegt bei: Raiffeisen Bank International AG Am Stadtpark 9 AT-1030 Wien Währungstabelle per Polnischer Zloty PLN Schweizer Franken CHF Tschechische Krone CZK US-Dollar USD EUR Total Expense Ratio (TER) per EVOLUTION Emerging Balanced Fund - Class institutionell TER laufende ordentliche Gebühren und ausserordentliche Dispositionsgebühren * TER laufende ordentliche Gebühren und ausserordentliche Dispositionsgebühren mit Performance Fee ** synthetische TER *** davon Kosten Anteilsregister in % EVOLUTION Emerging Balanced Fund - CZK Class TER laufende ordentliche Gebühren und ausserordentliche Dispositionsgebühren * TER laufende ordentliche Gebühren und ausserordentliche Dispositionsgebühren mit Performance Fee ** synthetische TER *** davon Kosten Anteilsregister in % EVOLUTION Emerging Balanced Fund - EUR Class TER laufende ordentliche Gebühren und ausserordentliche Dispositionsgebühren * TER laufende ordentliche Gebühren und ausserordentliche Dispositionsgebühren mit Performance Fee ** synthetische TER *** davon Kosten Anteilsregister in % EVOLUTION Emerging Balanced Fund - PLN Class TER laufende ordentliche Gebühren und ausserordentliche Dispositionsgebühren * TER laufende ordentliche Gebühren und ausserordentliche Dispositionsgebühren mit Performance Fee ** synthetische TER *** davon Kosten Anteilsregister in % 2.47% p.a. 3.14% p.a. 3.57% p.a. 0.85% p.a. 4.08% p.a. 4.93% p.a. 5.18% p.a. 0.86% p.a. 4.08% p.a. 5.11% p.a. 5.18% p.a. 0.86% p.a. 4.07% p.a. 4.58% p.a. 5.17% p.a. 0.85% p.a. * ohne Performance Fee und mit Anteilsregistergebühren ** mit Anteilsregistergebühren *** ohne Performance Fee, mit Anteilsregistergebühren, mit Kosten, welche auf Stufe der Zielfonds anfallen. Seite 6

8 Transaktionskosten EUR Spesen Courtage 54' ' Die Transaktionskosten werden direkt mit dem Einstands- und Verkaufswert der betreffenden Anlagen verrechnet und sind deshalb in der TER- Berechnung nicht berücksichtigt.

9 Vermögensinventar per Käufe und Verkäufe Bezeichnung Bestand Kauf Verkauf Bestand Marktwert Anteil Anlagefonds Frankreich Amundi ETF MSCI Em Asia UCITS ETF FCP EUR Amundi ETF MSCI Emerging Markets UCITS ETF FCP Lyxor UCITS ETF Daily Short X2 FCP - C ) 2) EUR in % 145'90 281' ' '50 2'514' % 735'00 1'118'00 785'00 1'068'00 3'259' % 130'00 130'00 % Lyxor UCITS ETF Euro Cash FCP 78'00 78'00 % Summe Frankreich 5'774' % Grossbritannien First State Inv ICVC - First State Asia Pacific Leaders Fund 1'500'00 14' '514' '051' % Summe Grossbritannien 2'051' % Irland Heptagon PLC Harvest China A Sh. Equity F. Cl.C USD HSBC MSCI Russia Capped UCITS ETF She German Cert. ishares III Emerging M. Local Government Bond UCITS ETF PCP Sel. UCITS PLC - Linden Core Fund 2X C USD PIMCO Euro Short Maturity Source UCITS ETF 11'70 11'70 1'150' % 95'00 95'00 % 30'00 30'00 % 1' ' '540' % % Sys Qbas All Tr Class -AI- EUR 250'00 250'00 2'535' % Summe Irland 5'226' % Liechtenstein AIM Equity TR Klasse I Fund 1'84 1'84 1'826' % Principal Asia Convertible Bond Fund B '50 1'861' % Summe Liechtenstein 3'688' % Luxemburg Bellevue Funds (Lux) SICAV - BB African Opportunities Berenberg Renminbi Bond Opportunities UI FC 5'08 5'08 % 8'60 8'60 % BGF Eu Sp S D2C 60'00 60'00 2'311' % ComS MSCI J100 -I- C 122'00 122'00 1'677' % db x-trackers II SICAV - EONIA Total Return Index ETF 40'00 40'00 % dbxt USD C ETF -1C- 9'00 9'00 % Franklin Templeton Inv. Funds SICAV - Mena Fund - I - Goldman Sachs Funds SICAV - N- 11SM Equity Portfolio 500'00 500'00 % 47'00 47'00 % GS Gr&EM B Eq IC 220'00 220'00 2'695' % Hen Hor Gl HYB I2 Cap 55'00 55'00 5'301' % Hend Hor Em CB I2C 24'30 24'30 2'261' % MFS Meridian SICAV - Global Total Return 220'00 210'00 330'00 100'00 1'767' % N1 Gl St Eq U BIC 261'00 261'00 % Nordea 1 SICAV - Stable Emerging Markets Equity Fund 82'50 30'00 82'50 30'00 1'654' % Pion EM Bd S-T IC 2'50 2'50 %

10 Vermögensinventar per Käufe und Verkäufe Bezeichnung Bestand Kauf Verkauf Bestand Marktwert Anteil 1) Kauf umfasst die Transaktionen: Gratistitel / Käufe / Konversionen / Namensänderungen / "Splits" / Stock- / Wahldividenden / Titelaufteilungen / Überträge / Umbuchungen in Folge Redenominierung in Euro / Umtausch zwischen Gesellschaften / Zuteilungen aus Bezugs- / Optionsrechten / Zuteilung von Bezugsrechten ab Basistiteln ) 2) EUR in % PION EM C HY Bd HC 1'70 2'76 2'66 1'80 2'283' % Pioneer Funds FCP - Emerging Markets Bond Units H Cap. Schroder Int. Selelcion Funds - Frontier Markets Schroder Int. Selelection Fund - Asian Total Return 1'10 1'94 3'04 % 12'40 12'40 % 5'27 5'27 % Summe Luxemburg 19'951' % Summe Anlagefonds 36'692' % Bankguthaben Sichtguthaben 728' % Zeitguthaben % Summe Bankguthaben 728' % Sonstige Vermögenswerte 28' % Gesamtvermögen 37'449' % Verbindlichkeiten -339' % Nettovermögen 37'110' % 2) Verkauf umfasst die Transaktionen: Auslosungen / Ausbuchung in Folge Verfall / Ausübung von Bezugs- / Optionsrechten / "Reverse Splits" / Überträge / Umbuchungen in Folge Redenominierung in Fondswährung / Umtausch zwischen Gesellschaften / Verkäufe / Rückzahlungen

11 Bericht über die Tätigkeiten des abgelaufenen Geschäftsjahres Tätigkeitsbericht des Asset Managers Zu Beginn des Berichtszeitraums brach der Referenzindex MSCI Emerging Markets USD vom bis zum um satte 20.34% ein. Gemessen in EUR gar um 24.11%. Trotz kurzzeitiger Erholung vermochte der Referenzindex die Verluste bis zum kaum zu reduzieren. In der Berichtsperiode hat der MSCI Emerging Markets in EUR 19.06% eingebüsst. Die Gründe dafür sind vielschichtig. Losgelöst wurde die Schwellenmarkt Krise von China. Zum ersten Mal seit der Weltfinanzkrise in 2009 ist das Wirtschaftswachstum unter sieben Prozent gefallen. Die Volkswirtschaft macht derzeit einen tiefgreifenden Wandel durch. Aufgrund steigender Lohnkosten, einer alternden Gesellschaft und günstiger Konkurrenz aus Südostasien und Afrika funktioniert das alte Geschäftsmodell nicht mehr. Umfassende Massnahmen in der Wirtschaft sind notwendig um das Reich der Mitte auf die geänderten Bedingungen einzustellen. Auch die Schwergewichte Russland und Brasilien konnten nicht überzeugen. Russland steckt in einer Wirtschaftskrise, losgelöst durch den Ukrainekonflikt und internationalen Sanktionen. Das Land ist in eine Rezession abgerutscht. Aber auch Brasilien leidet. Das Land ist auf der Suche nach einem Wirtschaftsmodell, angeführt von einer Präsidentin, welche in einen Korruptionsskandal verwickelt ist. Die Wirtschaft stagniert seit vier Jahren und die Inflationsrate zeigt steil nach oben. Auf der Anleihenseite mussten ebenfalls Verluste hingenommen werden. So büsste beispielsweise der JP Morgan Emerging Markets Investment Grade Bond Index im Berichtszeitraum 4,46% (EUR) ein. In den Monaten September 15 und Januar 2016 um teilweise gar bis knapp 10%. Im Sog der US Zinspolitik und den Fragen der Währungsentwicklung wurden die Anleihen der Schwellenmärkte stark abgestraft. Investments mit einem stimmigen und positiven Risiko-Rendite-Verhältnis wurden immer seltener und zudem haben Anleger immer mehr Mittel aus Anleihen abgezogen. Die hohen Preisschwankungen haben dazu geführt, dass mit der Anleihenquote aktiv auf Marktsituationen reagiert wurde. Die Gesamtquote der Anleihen schwankte zwischen 22 36% des Gesamtportfolios. Unsere Anleiheninvestments sind stark gestreut auf Unternehmens- und Staatsanleihen in Lokalen- und Hartwährungen. Die Schwellenländer leiden generell sicherlich an Vertrauen. So ist es nicht verwunderlich, dass internationale Investoren in 2015 mehrere hundert Milliarden Dollar abgezogen haben. Aber auch die Zinspolitik in den USA spielt da eine Rolle. Aufgrund des beginnenden Zinserhöhungszyklus wird es für Investoren zusehends attraktiver in den USA zu investieren, was zusätzlichen Druck auf die Schwellenmärkte auslöst. Verglichen mit der Asienkrise, sind die aufstrebenden Märkte aber heute besser in der Lage, die Kapitalrückzüge zu verkraften. Das gilt vor allem mit Blick auf die Währungsreserven, die diese Länder nach ihren Erfahrungen Ende der 90er-Jahre aufgebaut haben. Ihr Total beläuft sich auf ungefähr 8000 Milliarden Dollar ein vorerst beruhigendes Sicherheitspolster, auch wenn es unter den Schwellenländern ungleich verteilt ist und allein China rund 3500 Milliarden besitzt. Dieses Polster erlaubt es den Schwellenländern, durch Aufkäufe der eigenen Währung deren Wertzerfall zumindest zu bremsen, der aus der Kapitalflucht resultiert. Über all dem liegen noch die schwächelnden Rohstoffpreise. Gerade beim Erdölpreis mussten starke Schwankungen hingenommen werden. Allerdings sind günstige Rohstoffpreise keinesfalls für alle Länder schlecht, da viele Nettoimporteure sind. Auch wenn der Berichtszeitraum generell kein erfolgreiches Investmentjahr war, so sprechen doch sehr viele Gründe für eine positive Zukunft. Viele Länder sind fundamental solide und haben geringe öffentliche Schulden mit einer geringen Schuldendynamik. Die Währungsreserven und meist flexible Handhabung der Währungskurse sprechen für sich. China wird die Wachstumserwartungen treffen und nicht erheblich abwerten. Dafür spricht vor allem das enorme Wachstum im Dienstleistungssektor. Die Schwellenmärkte haben ein tiefes Kurs Gewinn Verhältnis und verfügen gegenüber entwickelten Märkten an Aufholpotenzial. Seite 1

12 Auskünfte über Angelegenheiten von besonderer wirtschaftlicher oder rechtlicher Bedeutung Bewertungsstichtag Als Basis für den Bericht dient der letzte NAV des Berichtszeitraumes. Dieser wurde per berechnet. Berechnung Allfällige Abweichungen in den Summenbildungen sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen. Mitteilung an die Anteilsinhaber vom Mit dieser Mitteilung wurden die Anleger über folgende Änderungen im Prospekt informiert: Namenswechsel des Wirtschaftsprüfer des OGAW, sowie den Wechsel des Wirtschaftsprüfer der Verwaltungsgesellschaft, über Änderungen bei Rücknahme von Anteilen sowie Änderung bei Laufenden Gebühren (Total Expense Ratio). Des weiteren wurde über die Änderung des maximalen Rücknahmeabschlages sowie Anpassung der Anlagegrundsätze informiert. Weiters wurden die Vertriebsstellen der Länder ergänzt. Mitteilung an die Anteilsinhaber vom Mit dieser Mitteilung wurden die Anteilsinhaber über die Sonderregelung des Bewertungsintervalls für den Zeitraum bis informiert. Mitteilung an die Anteilsinhaber vom Mit dieser Mitteilung wurden die Anteilsinhaber über Namensänderung de Anlageberatervergütung Seite 1

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