Jahresbericht Anlagefonds schweizerischen Rechts. Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember Quantex Nebenwerte Fonds

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1 Jahresbericht 2016 Anlagefonds schweizerischen Rechts Geprüfter Jahresbericht per 31. Dezember 2016

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3 Geprü er Jahresbericht per 31. Dezember 2016 Inhaltsverzeichnis Seite ISIN Organisation 2 Kurzbericht der kollektivanlagengesetzlichen Prüfgesellschaft zur Jahresrechnung 3 4 I/ CH R/ CH Anhang zu Ergänzende Angaben 12 Verkaufsrestriktionen Anteile dieses Anlagefonds dürfen innerhalb der USA weder angeboten, verkauft noch ausgeliefert werden. Anteile dieses Anlagefonds dürfen Bürgern der USA oder Personen mit Wohnsitz in den USA und/ oder anderen natürlichen oder juristischen Personen, deren Einkommen und/oder Ertrag, ungeachtet der Herkunft, der US-Einkommensteuer unterliegt, sowie Personen, die gemäss Regulation S des US Securities Act von 1933 und/oder dem US Commodity Exchange Act in der jeweils aktuellen Fassung als US-Personen gelten, weder angeboten noch verkauft oder ausgeliefert werden. Internetadresse 1

4 Organisation Jahresbericht per 31. Dezember 2016 Fondsleitung UBS Fund Management (Switzerland) AG Aeschenplatz 6, 4002 Basel Verwaltungsrat André Müller-Wegner, Präsident (ab 21. November 2016) Managing Director, UBS AG, Basel und Zürich Karin Oertli Küng, Präsidentin (bis 21. November 2016) Group Managing Director, UBS AG, Basel und Zürich Reto Ketterer, Vizepräsident Managing Director, UBS AG, Basel und Zürich André Valente, Delegierter Managing Director, UBS Fund Management (Switzerland) AG, Basel Michael Kehl Managing Director, UBS AG, Basel und Zürich Thomas Rose Managing Director, UBS AG, Basel und Zürich Martin Tschopp Managing Director, UBS AG, Basel und Zürich Christian Eibel Executive Director, UBS AG, Basel und Zürich Markus Lesmann (bis 21. November 2016) Executive Director, UBS AG, Basel und Zürich Geschäftsleitung André Valente Geschäftsführer Karsten Illy Stellvertretender Geschäftsführer und Leiter Fund Operations Dr. Daniel Brüllmann Leiter Real Estate Funds André Debrunner Leiter Fund Reporting & Information Management Eugène Del Cioppo Leiter Business Development & Client Management Tony Guggenbühler Leiter Quality Monitoring & Corporate Governance Sérgio Mestre Leiter Finance & Controlling Dr. Thomas Portmann Leiter ManCo Oversight & Risk Management Thomas Reisser Leiter Compliance Beat Schmidlin Leiter Legal Services Depotbank UBS Switzerland AG, Zürich Prüfgesellschaft Ernst & Young AG, Basel Delegation der Anlageentscheide Quantex AG, Muri bei Bern Delegation weiterer Teilaufgaben UBS Fund Management (Switzerland) AG betreibt und nutzt zusammen mit UBS Fund Services (Luxembourg) S.A. eine gemeinsame Fondsadministrationsplattform. Im Rahmen dieser Zusammenarbeit wird die Teilaufgabe «Stammdaten-Verarbeitung» von UBS Fund Services (Luxembourg) S.A. wahrgenommen. Die genaue Ausführung dieser Arbeiten regelt ein zwischen den Parteien abgeschlossener Vertrag. Des Weiteren werden verschiedene IT-Dienstleistungen, die mit der Wartung und dem Unterhalt der Hardund Softwarekomponenten der Fondsadministrationsplattform in Zusammenhang stehen (wie z.b. technische Installationen, Konfigurationen, Systemtests, Archivierung der Daten) ebenfalls von UBS Fund Services ( Luxembourg) S.A. in Luxemburg erbracht. Den genauen Umfang dieser Dienstleistungen regelt ein zwischen den Parteien abgeschlossener Vertrag. Alle anderen Aufgaben der Fondsleitung wie auch die Kontrolle der delegierten weiteren Aufgaben werden in der Schweiz ausgeführt. Zahlstellen UBS Switzerland AG, Zürich und ihre Geschäftsstellen in der Schweiz 2

5 Kurzbericht der kollektivanlagengesetzlichen Prüfgesellschaft zur Jahresrechnung Jahresbericht per 31. Dezember 2016 Als kollektivanlagengesetzliche Prüfgesellschaft haben wir die beiliegende Jahresrechnung des Anlagefonds bestehend aus der Vermögensrechnung und der Erfolgsrechnung, den Angaben über die Verwendung des Erfolges und die Offenlegung der Kosten sowie den weiteren Angaben gemäss Art. 89 Abs. 1 Bst. b h des schweizerischen Kollektivanlagengesetzes (KAG) für das am 31. Dezember 2016 abgeschlossene Geschäftsjahr geprüft. Verantwortung des Verwaltungsrates der Fondsleitung Der Verwaltungsrat der Fondsleitung ist für die Aufstellung der Jahresrechnung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Kollektivanlagengesetz, den dazugehörenden Verordnungen sowie dem Fondsvertrag und dem Prospekt verantwortlich. Diese Verantwortung beinhaltet die Ausgestaltung, Implementierung und Aufrechterhaltung eines internen Kontrollsystems, mit Bezug auf die Aufstellung der Jahresrechnung, die frei von wesentlichen falschen Angaben als Folge von Verstössen oder Irrtümern ist. Darüber hinaus ist der Verwaltungsrat der Fondsleitung für die Auswahl und die Anwendung sachgemässer Rechnungslegungsmethoden sowie die Vornahme angemessener Schätzungen verantwortlich. Verantwortung der kollektivanlagengesetzlichen Prüfgesellschaft Unsere Verantwortung ist es, aufgrund unserer Prüfung ein Prüfungsurteil über die Jahresrechnung abzugeben. Wir haben unsere Prüfung in Übereinstimmung mit dem schweizerischen Gesetz und den Schweizer Prüfungsstandards vorgenommen. Nach diesen Standards haben wir die Prüfung so zu planen und durchzuführen, dass wir hinreichende Sicherheit gewinnen, ob die Jahresrechnung frei von wesentlichen falschen Angaben ist. der Risiken wesentlicher falscher Angaben in der Jahresrechnung als Folge von Verstössen oder Irrtümern ein. Bei der Beurteilung dieser Risiken berücksichtigt der Prüfer das interne Kontrollsystem, soweit es für die Aufstellung der Jahresrechnung von Bedeutung ist, um die den Umständen entsprechenden Prüfungshandlungen festzulegen, nicht aber um ein Prüfungsurteil über die Existenz und Wirksamkeit des internen Kontrollsystems abzugeben. Die Prüfung umfasst zudem die Beurteilung der Angemessenheit der angewandten Rechnungslegungsmethoden, der Plausibilität der vorgenommenen Schätzungen sowie eine Würdigung der Gesamtdarstellung der Jahresrechnung. Wir sind der Auffassung, dass die von uns erlangten Prüfungsnachweise eine ausreichende und angemessene Grundlage für unser Prüfungsurteil bilden. Prüfungsurteil Nach unserer Beurteilung entspricht die Jahresrechnung für das am 31. Dezember 2016 abgeschlossene Geschäftsjahr dem schweizerischen Kollektivanlagengesetz, den dazugehörigen Verordnungen sowie dem Fondsvertrag und dem Prospekt. Berichterstattung aufgrund weiterer gesetzlicher Vorschriften Wir bestätigen, dass wir die gesetzlichen Anforderungen an die Zulassung gemäss Revisionsaufsichtsgesetz (RAG) sowie an die Unabhängigkeit (Art. 11 RAG) erfüllen und keine mit unserer Unabhängigkeit nicht vereinbaren Sachverhalte vorliegen. Basel, 6. April 2017 Ernst & Young AG Christian Soguel Zugelassener Revisionsexperte Sandor Frei Zugelassener Revisionsexperte (Leitender Revisor) Eine Prüfung beinhaltet die Durchführung von Prüfungshandlungen zur Erlangung von Prüfungsnachweisen für die in der Jahresrechnung enthaltenen Wertansätze und sonstigen Angaben. Die Auswahl der Prüfungshandlungen liegt im pflichtgemässen Ermessen des Prüfers. Dies schliesst eine Beurteilung 3

6 Art übrige Fonds für traditionelle Anlagen Dreijahresvergleich ISIN Nettofondsvermögen in CHF Klasse I CH Inventarwert pro Anteil in CHF Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Anteil in CHF Anzahl Anteile im Umlauf , , ,0000 Klasse R CH Inventarwert pro Anteil in CHF Ausgabe- und Rücknahmepreis pro Anteil in CHF Anzahl Anteile im Umlauf , , , siehe Ergänzende Angaben Performance Währung Klasse I CHF 7.1% 11.5% - Klasse R CHF 6.2% 10.7% 3.6% Benchmark: SPI Small Cap TR CHF 14.7% 14.0% 17.8% Die historische Performance stellt keinen Indikator für die laufende oder zukünftige Performance dar. Die Performancedaten lassen die bei der Ausgabe und Rücknahme der Anteile erhobenen Kommissionen und Kosten unberücksichtigt. Bericht des Portfoliomanagers Die kotierten Small- und Midcaps in den vom Fonds abgedeckten Märkten Schweiz, Deutschland und Österreich sowie die ausserbörslich gehandelten Schweizer Aktien schlossen das Jahr 2016 erfreulich ab. Das Börsenjahr war von starken Ausschlägen gekennzeichnet: auf einen schwachen Auftakt mit hohen Kursverlusten folgten eine Erholung sowie mehrheitlich durch die Politik verursachte Schwankungen. In diesem Umfeld erreichte der Quantex Nebenwerte Fonds erneut einen Wertzuwachs und konnte die vergleichbaren Deutschen und Österreichischen Indizes, nicht aber die Schweizerischen übertreffen. Die Unterperformance gegenüber dem Benchmark, dem SPI Small Cap Companies Index, ist im Wesentlichen auf die Ausrichtung auf weniger konjunkturabhängige Branchen zurückzuführen, die vom Aktienpreisaufschwung geringer profitierten. Struktur des Wertpapierportfolios Die 10 grössten Emittenten in % des Gesamtfondsvermögens Bell AG 7,37 Paul Hartmann AG 7,04 Metall Zug AG 5,44 Stadlauer Malzfabrik AG 4,80 Hornbach Holding AG 4,49 Elringklinger AG 3,81 Mayr Melnhof Karton 3,64 Weleda AG 3,57 Weiss+Appetito Holding 3,08 Autoneum Holding AG 2,99 Übrige 44,91 Total 91,14 Obige Prozentsätze können Rundungsdifferenzen enthalten. Aufteilung nach Branchen in % des Gesamtfondsvermögens Nahrungsmittel & Softdrinks 13,50 Fahrzeuge 11,88 Finanz- & Beteiligungsgesellschaften 11,64 Pharmazeutik, Kosmetik & medizinische Produkte 10,61 Energie- & Wasserversorgung 8,73 Baugewerbe & Baumaterial 7,15 Maschinen & Apparate 6,02 Detailhandel, Warenhäuser 4,49 Immobilien 3,76 Verpackungsindustrie 3,64 Übrige 9,72 Total 91,14 Obige Prozentsätze können Rundungsdifferenzen enthalten. 4

7 Jahresbericht per 31. Dezember 2016 Vermögensrechnung Verkehrswerte CHF CHF Bankguthaben auf Sicht Effekten Aktien und andere Beteiligungspapiere Derivative Finanzinstrumente Sonstige Vermögenswerte Gesamtfondsvermögen Aufgenommene Kredite Kurzfristige Bankverbindlichkeiten Andere Verbindlichkeiten Nettofondsvermögen Erfolgsrechnung Ertrag CHF CHF Erträge der Bankguthaben Erträge der Effekten aus Aktien und anderen Beteiligungspapieren aus Gratisaktien Einkauf in laufende Nettoerträge bei der Ausgabe von Anteilen Total Ertrag Aufwand Passivzinsen Prüfaufwand Fondsvertragliche Kommissionsvergütung an die Fondsleitung Klasse I Fondsvertragliche Kommissionsvergütung an die Fondsleitung Klasse R Teilübertrag der fondsvertraglichen Kommissionsvergütung an die Fondsleitung auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste Klasse R Fondsvertragliche Performance Fee-Vergütung an die Fondsleitung Klasse I Fondsvertragliche Performance Fee-Vergütung an die Fondsleitung Klasse R Übertrag der fondsvertraglichen Performance Fee-Vergütung an die Fondsleitung auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste Klasse I Übertrag der fondsvertraglichen Performance Fee-Vergütung an die Fondsleitung auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste Klasse R Fondsvertragliche Vergütung an die Depotbank Sonstige Aufwendungen Ausrichtung laufender Nettoerträge bei der Rücknahme von Anteilen Total Aufwand Nettoertrag Realisierte Kapitalgewinne und -verluste Teilübertrag der fondsvertraglichen Kommissionsvergütung an die Fondsleitung auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste Klasse R Übertrag der fondsvertraglichen Performance Fee-Vergütung an die Fondsleitung auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste Klasse I Übertrag der fondsvertraglichen Performance Fee-Vergütung an die Fondsleitung auf realisierte Kapitalgewinne und -verluste Klasse R Realisierter Erfolg Nicht realisierte Kapitalgewinne und -verluste Gesamterfolg gemäss Kreisschreiben 24 der Eidgenössischen Steuerverwaltung vom 1. Januar Realisierte Kapitalgewinne und -verluste können Aufwendungen und Erträge aus Swinging Single Pricing enthalten. 5

8 Jahresbericht per 31. Dezember 2016 Verwendung des Erfolges CHF CHF Nettoertrag des Rechnungsjahres Nettoverlust des Rechnungsjahres Übertrag auf das Kapital Zur Verteilung verfügbarer Erfolg Abzügl. Eidg. Verrechnungssteuer Zur Wiederanlage zurückbehaltener Ertrag Vortrag auf neue Rechnung Veränderung des Nettofondsvermögens CHF CHF Nettofondsvermögen zu Beginn des Rechnungsjahres Abgeführte Verrechnungssteuer Saldo aus dem Anteilverkehr Gesamterfolg Nettofondsvermögen am Ende der Berichtsperiode Entwicklung der Anteile im Umlauf Klasse I Anzahl Anzahl Bestand Anfang Rechnungsjahr , ,0000 Ausgegebene Anteile 1 921, ,0000 Zurückgenommene Anteile , ,0000 Bestand Ende Berichtsperiode , ,0000 Differenz zwischen den ausgegebenen und zurückgenommenen Anteilen 727, ,0000 Klasse R Anzahl Anzahl Bestand Anfang Rechnungsjahr , ,0000 Ausgegebene Anteile , ,0000 Zurückgenommene Anteile , ,0000 Bestand Ende Berichtsperiode , ,0000 Differenz zwischen den ausgegebenen und zurückgenommenen Anteilen , ,0000 Zur Wiederanlage zurückbehaltener Ertrag (Thesaurierung) Für das abgeschlossene Geschäftsjahr erfolgt keine Thesaurierung. 6

9 Jahresbericht per 31. Dezember 2016 Inventar des Fondsvermögens Titel Käufe 1 Verkäufe Verkehrswert 3 in % 3 Effekten, die an einer Börse gehandelt werden Inhaberaktien Anzahl/ Anzahl/ in CHF Nominal Nominal Österreich AGRANA BETEILIGUNG NPV EUR ,36 MAYR-MELNHOF KARTO NPV EUR ,64 POLYTEC HOLDING AG EUR1(BR) EUR ,50 SEMPERIT AG HLDG NPV EUR STADLAUER MALZFABR NPV EUR ,80 Total Österreich ,30 Deutschland CENTROTEC SUSTAIN NPV EUR ,83 HELLA KGAA HUECK NPV EUR ,58 HORNBACH HLDG AG NPV EUR ,49 INIT INNOVATION NPV EUR KRONES AG ORD NPV EUR ,09 SAF HOLLAND EUR1.00 (BR) EUR SEKTKEL WACHENHEIM NPV EUR ,84 Total Deutschland ,83 Schweiz AUTONEUM HLDG AG CHF0.05(REGD) CHF ,99 HUEGLI HLDGS CHF1(BR) CHF Total Schweiz ,99 Total Inhaberaktien ,12 Vorzugsaktien Österreich BK TIROL & VORARLB PRF NPV EUR ,37 Total Österreich ,37 Deutschland KSB AG NON VTG PRF NPV EUR ,13 STO SE & CO. KGAA NON VTG PRF NPV EUR ,23 Total Deutschland ,36 Total Vorzugsaktien ,73 Namensaktien Deutschland ELRINGKLINGER AG NPV (REGD) EUR ,81 PAUL HARTMANN AG NPV (REG) EUR ,04 Total Deutschland ,85 Schweiz ALSO HOLDING AG CHF1.00 (REGD) CHF ,01 BELL AG CHF0.5 (REGD) CHF ,37 BKW AG CHF2.5 CHF ,76 CONZZETA AG CHF2 (REGD) A CHF DKSH HOLDING LTD CHF0.1 CHF ,78 GEORG FISCHER AG CHF1.00 (REGD) CHF HOCHDORF HOLDING CHF10(REGD) CHF IMPLENIA AG CHF1.02 (REGD) CHF METALL ZUG AG SER B CHF25 (REGD) CHF ,44 PAX-ANLAGE AG CHF100(REGD) CHF ,56 VAUDOISE ASSURANCE CHF25(REGD)(POST SUBD) CHF ZEHNDER GROUP CHF0.05 (REGD) A CHF ,80 Total Schweiz ,71 Total Namensaktien ,56 Total Effekten, die an einer Börse gehandelt werden ,42 Effekten, die nicht an einer Börse oder einem andern geregelten Markt gehandelt werden Inhaberaktien Schweiz SOC FORCES ELECTRI CHF250 CHF ,33 Total Schweiz ,33 Total Inhaberaktien ,33 Partizipationsscheine Schweiz BRAUEREI SCHUETZEN CHF200(PART CERT) CHF ,10 Total Schweiz ,10 Total Partizipationsscheine ,10 7

10 Jahresbericht per 31. Dezember 2016 Titel Käufe 1 Verkäufe Verkehrswert 3 in % 3 Namensaktien Anzahl/ Anzahl/ in CHF Nominal Nominal Schweiz AEK ENERGIE AG CHF1000(REGD) CHF ,67 AKTIENGESELLSCHAFT FUER ERSTELL BILLIGER WOHNH IN WINTERTHUR CHF ,19 AUTO HOLDING CHF40(REGD) CHF ,42 BELL AG CHF5(REGD) CHF BERNEXPO HOLDING CHF50.00 (REGD) CHF ,99 HOLDIGAZ SA CHF10 CHF ,95 IMBREX HOLDING AG CHF1000(REGD) CHF LH CENTRALSCHWEIZ CHF400 CHF ,46 REISHAUER BETEILIG CHF250(REGD) CHF WASSERWERKE ZUG AG CHF100(REGD) CHF ,97 WEISS+APPETITO HLD CHF28 CHF ,08 WELEDA AG CHF500 PART CERTS (REGD) CHF ,56 Total Schweiz ,29 Total Namensaktien ,29 Total Effekten, die nicht an einer Börse oder einem andern geregelten Markt gehandelt werden ,72 Total Wertschriften ,14 Bankguthaben auf Sicht ,54 Derivative Finanzinstrumente ,22 Sonstige Vermögenswerte ,10 Gesamtfondsvermögen ,00 Kurzfristige Bankverbindlichkeiten Andere Verbindlichkeiten Nettofondsvermögen «Käufe» umfassen die Transaktionen: Gratistitel / Käufe / Konversionen / Namensänderungen / «Splits» / Stock-/Wahldividenden / Titelaufteilungen / Überträge / Umbuchungen infolge Redenominierung in Euro / Umtausch zwischen Gesellschaften / Zuteilung aus Bezugs-/Optionsrechten / Zuteilung von Bezugsrechten ab Basistiteln / Sacheinlagen 2 «Verkäufe» umfassen die Transaktionen: Auslosungen / Ausbuchung infolge Verfall / Ausübung von Bezugs-/Optionsrechten / «Reverse splits» / Rückzahlungen / Überträge / Umbuchungen infolge Redenominierung in Euro / Umtausch zwischen Gesellschaften / Verkäufe / Sachauslagen 3 Allfällige Abweichungen in den Totalisierungen sind auf Rundungsdifferenzen zurückzuführen Derivative Finanzinstrumente Gemäss KKV-FINMA Art. 23 Am Ende der Berichtsperiode offene Derivate auf Devisen Verkauf Verkauf Kauf Kauf Fälligkeit Wiederbeschaffungswert In % des Währung Betrag Währung Betrag in CHF Vermögens Devisentermingeschäfte EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF Obige Angaben können Rundungsdifferenzen enthalten. Während der Berichtsperiode getätigte Derivate auf Devisen Verkauf Verkauf Kauf Kauf Fälligkeit Währung Betrag Währung Betrag Devisentermingeschäfte EUR CHF CHF EUR CHF EUR EUR CHF EUR CHF CHF EUR CHF EUR EUR CHF CHF EUR EUR CHF EUR CHF CHF EUR EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF

11 Jahresbericht per 31. Dezember 2016 Verkauf Verkauf Kauf Kauf Fälligkeit Währung Betrag Währung Betrag EUR CHF CHF EUR CHF EUR EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF EUR CHF

12 Jahresbericht per 31. Dezember 2016 Ergänzende Angaben Derivative Finanzinstrumente (Risikomessverfahren: Commitment-Ansatz I [Art. 34 KKV-FINMA]) Total der engagementerhöhenden in Fonds- in % des Netto- Positionen (Basiswertäquivalent) mit währung fondsvermögens Marktrisiken aufgeteilt in: Aktienkursänderungsrisiko Zinsänderungsrisiko Kreditrisiko Währungsrisiko Total der engagementreduzierenden in Fonds- in % des Netto- Positionen (Basiswertäquivalent) mit währung fondsvermögens Marktrisiken aufgeteilt in: Aktienkursänderungsrisiko Zinsänderungsrisiko Kreditrisiko Währungsrisiko ,73% Pensionsgeschäfte Die Fondsleitung tätigt für den Anlagefonds keine Pensionsgeschäfte. Klasse R bis CHF 100 Mio. 0,075% p.a. von CHF 100 Mio. bis 200 Mio. 0,050% p.a. ab CHF 200 Mio. 0,025% p.a. Maximale Depotbankkommission gemäss Fondsvertrag: Klasse I 0,20% p.a. Klasse R 0,20% p.a. Performance Fee Effektiv angewendeter Satz: Klasse I 10,00% Klasse R 10,00% Maximale Vergütung gemäss Fondsvertrag: Die Fondsleitung bezieht für den Anlageverwalter eine erfolgsbezogene Kommission («Performance Fee»). Sie beträgt maximal 10% der Zunahmen des Nettoinventarwertes. Die Performance Fee unterliegt dem High-Watermark-Prinzip. Verwaltungskommission Es gelten die folgenden Staffelkommissionssätze: Effektiv erhobene Verwaltungskommission: Klasse I bis CHF 100 Mio. 0,95% p.a. von CHF 100 Mio. bis 200 Mio. 0,92% p.a. ab CHF 200 Mio. 0,90% p.a. Klasse R bis CHF 100 Mio. 1,90% p.a. von CHF 100 Mio. bis 200 Mio. 1,87% p.a. ab CHF 200 Mio. 1,85% p.a. Maximale Verwaltungskommission gemäss Fondsvertrag: Klasse I 1,00% p.a. Klasse R 2,00% p.a. Depotbankkommission Es gelten die folgenden Staffelkommissionssätze: Effektiv erhobene Depotbankkommission: Klasse I bis CHF 100 Mio. 0,075% p.a. von CHF 100 Mio. bis 200 Mio. 0,050% p.a. ab CHF 200 Mio. 0,025% p.a. Soft Commission Arrangements Die Fondsleitung hat keine Vereinbarungen bezüglich «soft commission arrangements» geschlossen. Total Expense Ratio (TER) Diese Kennziffer wurde gemäss der «Richtlinie zur Berechnung und Offenlegung der Total Expense Ratio (TER) von kollektiven Kapitalanlagen» der SFAMA in der aktuell gültigen Fassung berechnet und drückt die Gesamtheit derjenigen Kommissionen und Kosten, die laufend dem Fondsvermögen belastet werden (Betriebsaufwand), retrospektiv in einem %-Satz des Fondsvermögens aus. TER für die letzten 12 Monate Klasse I inkl. Performance Fee: 1,81% davon anteilige Performance Fee: 0,74% TER für die letzten 12 Monate Klasse R inkl. Performance Fee: 2,65% davon anteilige Performance Fee: 0,63% 10

13 Jahresbericht per 31. Dezember 2016 Ausgabe und Rücknahmepreis Falls an einem Auftragstag die Summe der Zeichnungen und Rücknahmen des Anlagefonds zu einem Nettovermögenszufluss bzw. -abfluss führt, wird der Bewertungs-Nettoinventarwert des Anlagefonds erhöht bzw. reduziert (Swinging Single Pricing). Die maximale Anpassung beläuft sich auf 2% des Bewertungs-Nettoinventarwertes. Berücksichtigt werden die Nebenkosten (marktkonforme Courtagen, Kommissionen, Abgaben usw.), die im Durchschnitt aus der Anlage des Nettovermögenszuflusses bzw. aus dem Verkauf des dem Nettovermögensabfluss entsprechenden Teils der Anlage erwachsen. Die Anpassung führt zu einer Erhöhung des Bewertungs- Nettoinventarwertes, wenn die Nettobewegungen zu einem Anstieg der Anzahl Anteile des Anlagefonds führen. Die Anpassung resultiert in einer Verminderung des Bewertungs-Nettoinventarwertes, wenn die Nettobewegungen einen Rückgang der Anzahl der Anteile bewirken. Der unter Anwendung des Swinging Single Pricing ermittelte Nettoinventarwert ist somit ein modifizierter Nettoinventarwert. Umrechnungskurs EUR 1 = CHF

14 Anhang zu Ergänzende Angaben Jahresbericht per 31. Dezember 2016 Grundsätze der Bewertung und der Nettoinventarwertberechnung Grundsätze der Bewertung 1. Der Nettoinventarwert des Anlagefonds und der Anteil der einzelnen Klassen (Quoten) wird zum Verkehrswert auf Ende des Rechnungsjahres sowie für jeden Tag, an dem Anteile ausgegeben oder zurückgenommen werden, in der Rechnungseinheit berechnet. Für Tage, an welchen die Börsen bzw. Märkte der Hauptanlageländer des Anlagefonds geschlossen sind (z.b. Banken- und Börsenfeiertage), findet keine Berechnung des Fondsvermögens statt. 2. An einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelte Anlagen sind mit den am Hauptmarkt bezahlten aktuellen Kursen zu bewerten. Andere Anlagen oder Anlagen, für die keine aktuellen Kurse verfügbar sind, sind mit dem Preis zu bewerten, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Die Fondsleitung wendet in diesem Fall zur Ermittlung des Verkehrswertes angemessene und in der Praxis anerkannte Bewertungsmodelle und -grundsätze an. Vorbehalten bleiben die Bestimmungen von Ziff. 3 bis 5 unten. 3. Offene kollektive Kapitalanlagen werden mit ihrem Rücknahmepreis bzw. Nettoinventarwert bewertet. Werden sie regelmässig an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt, so kann die Fondsleitung diese gemäss Ziff. 2 bewerten. 4. Anlagen in Aktien und andere Beteiligungswertpapiere und -rechte, die nur OTC an einem Freimarkt gehandelt werden, dass heisst, für die von einer bzw. mehreren Banken ausserbörslich Kurse gestellt bzw. eine Handelsplattform oder Handel «übers Telefon» angeboten wird, werden in der Regel aufgrund der im OTC-Handel bezahlten aktuellen Kurse bewertet. Sind keine aktuellen Kurse verfügbar oder bestehen Zweifel an der Repräsentativität dieser Kurse, sind solche Aktien mit dem Preis zu bewerten, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. 5. Der Wert von Geldmarktinstrumenten, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, wird wie folgt bestimmt: Der Bewertungspreis solcher Anlagen basiert auf der jeweils relevanten Zinskurve. Die auf der Zinskurve basierende Bewertung bezieht sich auf den Komponenten-Zinssatz und Spread. Dabei werden folgende Grundsätze angewandt: Für jedes Geldmarktinstrument werden die der Restlaufzeit nächsten Zinssätze intrapoliert. Der dadurch ermittelte Zinssatz wird unter Zuzug eines Spreads, welcher die Bonität des zugrundeliegenden Schuldners widergibt, in einen Marktkurs konvertiert. Dieser Spread wird bei signifikanter Änderung der Bonität des Schuldners angepasst. 6. Bankguthaben werden mit ihrem Forderungsbetrag plus aufgelaufene Zinsen bewertet. Bei wesentlichen Änderungen der Marktbedingungen oder der Bonität wird die Bewertungsgrundlage für Bankguthaben auf Zeit den neuen Verhältnissen angepasst. 7. Derivative Finanzinstrumente, welche an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden, sind mit den am Hauptmarkt bezahlten aktuellen Kursen zu bewerten. Derivative Finanzinstrumente, welche nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten, dem Publikum offen stehenden Markt gehandelt werden (OTC-Derivate), sind mit dem Preis zu bewerten, der bei sorgfältigem Verkauf im Zeitpunkt der Schätzung wahrscheinlich erzielt würde. Die Fondsleitung wendet in diesem Fall zur Ermittlung des Verkehrswertes angemessene und in der Praxis anerkannte Bewertungsmodelle und -grundsätze an. Grundsätze der Nettoinventarwertberechnung Der Nettoinventarwert eines Anteils einer Klasse ergibt sich aus der der betreffenden Anteilsklasse am Verkehrswert des Fondsvermögens zukommenden Quote, vermindert um allfällige Verbindlichkeiten des Anlagefonds, die der betreffenden Anteilsklasse zugeteilt sind, dividiert durch die Anzahl der im Umlauf befindlichen Anteile der entsprechenden Klasse. Er wird auf 1 Rappen gerundet. 12

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