DB Immobilienfonds 1 Wieland KG
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- Otto Schmitt
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1 Deutsche Asset Management International GmbH DB Immobilienfonds 1 Wieland KG Rechenschaftsbericht 2017
2 1. Wichtige Kennzahlen Prozentangaben jeweils bezogen auf das nominale Eigenkapital. Ausschüttung Liquiditätsergebnis vor Ausschüttung Entnahme aus der Liquiditätsreserve Liquiditätsreserve nach Ausschüttung ,00 (7,00 %) ,46 (6,87 %) ,54 (0,13 %) ,45 (1,23 %) Die Ausschüttungen erfolgten am 31. Juli 2017 und am 31. Januar Handelsbilanzielles Ergebnis 11,27 % Steuerliches Ergebnis (für Ersterwerber) 9,96 % Steuerliche Ergebnismitteilung/steuerliche Hinweise erfolgte als separater Versand am 5. Juli Wert der Fondsimmobilie zum 1. Januar Anteilswert (Net Asset Value) zum 1. Januar 2018 gemäß KAGB / KARBV rund 264 % 2. Rückblick auf das Geschäftsjahr 2017/ Ausblick Die Fondsimmobilie ist vollständig an die DEBEKO Immobilien GmbH & Co Grundbesitz OHG (DEBEKO) vermietet. Der Generalmietvertrag endet am 31. März 2024, sofern dieser spätestens neun Monate vor Ablauf der Festmietzeit gekündigt wurde. Andernfalls verlängert sich das Mietverhältnis jeweils um ein weiteres Jahr. Die DEBEKO hat der Fondsgesellschaft zudem unwiderruflich angeboten, das Grundstück mit den Gebäuden des Objekts Technisches Zentrum Leipzig zum 12-Fachen des jährlichen Netto- Mietzinses zu erwerben. Die Fondsgesellschaft kann dieses Angebot seit dem 1. April 2014, spätestens jedoch mit Ablauf des Generalmietvertrags mit der DEBEKO annehmen. Die Annahme des Kaufangebotes kann nur erfolgen, wenn die Fondsgesellschaft zuvor mit einer Frist von sechs Monaten die Annahme schriftlich angekündigt hat. Der persönlich haftende Gesellschafter wurde von den Anlegern bereits ermächtigt und angewiesen, das Kaufangebot der DEBEKO zum spätmöglichsten Zeitpunkt anzunehmen. Im vergangenen Geschäftsjahr haben sich die Anleger im Rahmen einer Befragung gegen eine gesonderte Beschlussfassung der Gesellschafter bezüglich einer zeitnahen Annahme des Ankaufsangebots der DEBEKO entschieden und folgten damit der Empfehlung der Fondsgeschäftsführung sowie der des Beirates. Eine Annahme des Kauf angebotes zum spätestmöglichen Zeitpunkt ist auf Basis der aktuellen Prognosen nach Einschätzung des Beirats und der Fondsgeschäftsführung wirtschaftlich zu empfehlen. Der Mietvertrag mit der DEBEKO verlief im Geschäftsjahr 2017 erwartungsgemäß. Die Ausschüttung für das abgelaufene Geschäftsjahr liegt mit 7,00 % auf dem Vorjahresniveau. Die Ausschüttung erfolgt jeweils halbjährlich. Für das Geschäftsjahr 2017 wurde die erste Ausschüttung am 31. Juli 2017 in Höhe von 3,30 % und die zweite Ausschüttung am 31. Januar 2018 in Höhe von 3,70 % vorgenommen. Das Protokoll zur Beschlussfassung der Gesellschafter und dem Ergebnis der Anlegerbefragung wurde Ihnen mit separater Post am 28. November 2017 zugesandt. Für die kommenden Jahre werden die jährlichen Ausschüttungen voraussichtlich zwischen 7,0 % und 8,0 % liegen. Verkehrswert der Fondsimmobilie Der durch einen unabhängigen Sachverständigen ermittelte Verkehrswert der Fondsimmobilie liegt zum 1. Januar 2018 bei 52,5 Mio. (im Vorjahr 56,2 Mio. ). Der Verkehrswert berücksichtigt ausschließlich den reinen objektivierten Immobilienwert nebst Sonderwerten aus dem Generalmietvertrag (Overrent). Der um rund 6,6 % gegenüber dem Vorjahr reduzierte Wert resultiert aus der um ein Jahr kürzeren wirtschaftlichen Restnutzungsdauer der Immobilie und dem Rückgang des Overrent aufgrund der ebenfalls um ein Jahr geringeren Restlaufzeit des Generalmietvertrags. Rechnerische Ermittlung des NAV in Anlehnung an das KAGB/KARBV Der jährlich im Rechenschaftsbericht veröffentlichte Anteilswert (Net Asset Value) wird in Anlehnung der Vorgaben des Kapitalanlagegesetzbuches ( KAGB ) und der zugehörigen Kapitalanlage-Rechnungslegungs- und Bewertungsverordnung ( KARBV ) ermittelt. Das durch die DEBEKO gewährte individuelle Andienungsrecht der Fondsgesellschaft wird durch den mit der Anteilswertermittlung (Net Asset Value) beauftragten Wirtschaftsprüfer bewertet. Dabei berücksichtigt 2 DB Immobilienfonds 1 Wieland KG
3 der Anteilswert der Beteiligung den Barwert des Andienungsrechts (Rückkaufsoption) und die kumulierten Erlöse aus den Garantiemieten bis zum spätmöglichsten Kündigungszeitpunkt im Jahr Der somit ermittelte Anteilswert der Beteiligung unterstellt damit, dass die Gesellschafter gemeinsam bis zum spätmöglichsten Andienungszeitpunkt ihre Anteile halten. Für die Garantiemieten unterstellt die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft eine Inflationsrate von 2,09 % (Vorjahr 1,82 %) ab dem Jahr 2018, die im Zeitraum von 2018 bis 2024 aufgrund der mietvertraglichen Regelungen zu Erhöhungen der Generalmiete und damit auch zur Rückkaufoption führen würde. Da die Konstruktion aus Generalmiete und Andienungsrecht einer Anleihe gleicht, wurde zur laufzeitadäquaten Diskontierung der jeweiligen Zahlungsströme als Ausgangsbasis eine Zinsstrukturkurve eines Pools von Bankenanleihen herangezogen, die ein mit der Deutsche Bank AG vergleichbares Credit Rating aufweisen. Der Diskontierungsfaktor ist gegenüber dem Vorjahr zurückgegangen. Das führte dazu, dass der den Verkehrswert der Immobilie ersetzende Barwert der Rückkaufoption und kumulierten Garantiemieten bezogen auf das Nominalkapital auf dem gleichen Niveau verblieben ist. Der Anteilswert zum 1. Januar 2018 beträgt rund 264 % (Vorjahr: rund 263 %). Vorzeitige Kündigung von Anlegern und Berechnung des Abfindungswertes Gesellschafter der DB Immobilienfonds 1 Wieland KG können seit dem Ende des Geschäftsjahres 2014 ihr Ausscheiden aus der Fondsgesellschaft erklären. Scheidet ein Anleger aus der Fondsgesellschaft aus, steht ihm nach den Bestimmungen des Gesellschaftsvertrags ein Abfindungsanspruch in Höhe des Verkehrswerts seiner Kommanditbeteiligung zu. Damit ist der volle wirtschaftliche Wert der Beteiligung zum Zeitpunkt des Ausscheidens gemeint. Der Gesellschaftsvertrag gibt allerdings mit dem Verkehrswert nur das Bewertungsziel, nicht jedoch die konkret anzuwendende Bewertungsmethode zur Ermittlung des Abfindungsanspruchs vor. Sollten Gesellschafter ihre Anteile kündigen, besteht das Risiko, dass die Fondsgeschäftsführung gezwungen ist, die Andienung der Fondsimmobilie vorzeitig zu erklären, um ihren Zahlungsverpflichtungen gegenüber den ausscheidenden Gesellschaftern nachkommen zu können. In diesem Fall würde die Andienung der Fondsimmobilie vor 2024 erfolgen und somit voraussichtlich nicht zum wirtschaftlich besten Wert erfolgen. Vor dem Hintergrund einer Kündigung eines Anteils eines Anlegers des Fonds hat sich die Fondsgeschäftsführung aktuell noch einmal intensiv mit dem Abfindungswert beschäftigt und nach Rücksprache mit dem Beirat externe Dienstleister mit der Herleitung und Überprüfung geeigneter Bewertungsmethoden zur Ermittlung des Abfindungsanspruchs ausscheidender Anleger beauftragt. Nach Würdigung verschiedener Bewertungsmethoden durch die externen Dienstleister ist festzuhalten, dass in Anbetracht der Besonderheiten der Fondstruktur und zur Wahrung der Interessen der Gesellschaft und aller Anleger grundsätzlich das Risiko einer vorzeitigen Andienung der Fondsimmobilie an die DEBEKO berücksichtigt werden sollte. Unter Berücksichtigung der Maßgabe der Gleichbehandlung aller Anleger des Fonds, unabhängig davon zu welcher Höhe sie aus dem Investment ausscheiden oder im Investment verbleiben, wird empfohlen, den Abfindungsanspruch nach dem Liquidationswertverfahren zu ermitteln. Der Beirat und die Fondsgeschäftsführung schließen sich der Empfehlung der externen Dienstleister an. Zur Berechnung des Abfindungswertes für ausscheidende Anleger wird unterstellt, dass die Fondsgesellschaft die Fondsimmobilie der DEBEKO zum Zeitpunkt des Ausscheidens andient und im Anschluss in die sofortige Liquidation gehen würde. Demnach würden alle Vermögenswerte und Verbindlichkeiten zu diesem Zeitpunkt gegenübergestellt, aufgelöst und den verbleibenden Betrag an die Anleger ausgeschüttet werden. In diesem Zusammenhang werden auch die voraussichtlichen Liquidationskosten, die im Fall einer Andienung der Immobilie und einer Auflösung des Fonds anfallen würden, mit berücksichtigt. Mit dem Verkauf der Fondsimmobilie an die DEBEKO, spätestens in 2024 und der damit anschließenden Abwicklung des Fondsvermögens, ist die Laufzeit des Fonds grundsätzlich festgelegt, sodass die damit einhergehenden Kosten der Abwicklung gleichermaßen auch diejenigen Anleger zu tragen haben, die nicht in dem Fonds investiert bleiben. DB Immobilienfonds 1 Wieland KG 3
4 Der Kaufpreis der Fondsimmobilie beträgt das 12-Fache des jährlichen Netto-Mietzinses des Generalmietvertrags mit der DEBEKO zum Zeitpunkt des Ausscheidens. Zuzüglich Liquiditätsreserve und abzüglich Fremdfinanzierung, Kosten der Auflösung der Fremdfinanzierung, Abwicklungs kosten sowie Liquidationsgebühr ergeben demnach den Abfindungsbetrag an die ausscheidenden Anleger. Der Abfindungswert für die ausscheidenden Anleger zum 31. Dezember 2017 würde damit 139,9 % betragen. 3. Angaben zur Immobilie Kündigung eines Gesellschafters Im Geschäftsjahr 2014 hat ein Anleger seine Beteiligung in Höhe von zum 31. Dezember 2015 gekündigt. Das Kündigungsschreiben ist bei der Deutsche Asset Management International GmbH rechtzeitig eingegangen, wurde jedoch erst im Geschäftsjahr 2017 der Fondsverwaltung zugestellt. Der kündigende Anleger schied dabei zum 31. Dezember 2015 aus der Gesellschaft aus, ohne den verbleibenden Anlegern ein Kaufangebot unterbreiten zu können. Der ausgeschiedene Anleger wurde darauf hin versehentlich mit einer Auszahlung seines Anteils in Höhe des ermittelten KAGB/KARBV NAV zum 31. Dezember 2015 abgefunden. Zwischenzeitlich wurde der Abfindungsbetrag von einer renommierten Wirtschaftsprüfungsgesellschaft korrigiert. Den Differenzbetrag sowie die in diesem Zusammenhang entstanden Mehrkosten hat die Fondsverwaltung der Fondsgesellschaft bereits erstattet. 4 DB Immobilienfonds 1 Wieland KG Technisches Zentrum Leipzig Das Bürogebäude besteht aus vier achteckigen miteinander verbundenen Baukörpern. Objektadresse Frankfurter Straße Schkeuditz Fertigstellung April 1994 Wert der Fondsimmobilie zum 1. Januar Grundstück ca m2 im Volleigentum Mietfläche gesamt Büros Lager ca m2 ca m2 ca m2 Parkplätze ca. 532 (ca. 516 in der Tiefgarage und ca.16 Außenstellplätze) Objektüberwachung, Instandhaltung DEBEKO Immobilien GmbH & Co Grundbesitz OHG, Eschborn (Tochter gesellschaft der Deutsche Bank AG) Objektverwaltung Deutsche Asset Management International GmbH, Frankfurt am Main
5 4. Markt und Vermietung Das Bürogebäude wurde im Jahr 1994 als Technisches Zentrum der Deutsche Bank AG, Filiale Leipzig, eröffnet. Es besteht aus vier miteinander verbundenen achteckigen Baukörpern mit drei bis fünf Geschossen. Das Objekt liegt am Ortsrand von Schkeuditz und damit in unmittelbarer Nähe zum Flughafen Leipzig-Halle. Es ist verkehrstechnisch sowohl mit dem PKW als auch mit öffentlichen Verkehrsmitteln hervorragend erreichbar. Die S-Bahn-Station Schkeuditz-West mit zusätzlichem Anschluss an den Regionalverkehr befindet sich in rund 400 m Entfernung. Die Fondsgesellschaft hat mit der DEBEKO am 21. Dezember 1992 einen Mietvertrag über das gesamte Grundstück mit sämtlichen Mietflächen der Fondsimmobilie abgeschlossen (Generalmietvertrag). Das Mietverhältnis begann am 1. April 1994 und endet am 31. März 2024, sofern das Mietverhältnis spätestens neun Monate vor Ablauf der Festmietzeit gekündigt wird. Andernfalls verlängert sich das Mietverhältnis jeweils um ein weiteres Jahr. Die anfänglich vereinbarte jährliche Miete betrug rund 5,1 Mio. und erhöhte sich vertragsgemäß alle zwei Jahre, jeweils zum 1. Januar, um 4 % (erstmalig zum 1. Januar 1996 und letztmalig zum 1. Januar 2014). Seit dem 1. April 2014 wird die Miete entsprechend der Entwicklung des Lebenshaltungskostenindexes angepasst, soweit sich dieser um mehr als 5 % verändert. Im Jahr 2017 betrug die jährliche Miete rund 7,6 Mio. (rund 20 /m² im Monat). 5. Investitionen/Instandhaltung Gemäß des Mietvertrags liegt die Übernahme sämt licher Instandhaltungskosten im Zusammenhang mit der Fondsimmobilie bei der (General-) Mieterin. Der Fondsgesellschaft sind keine Kosten entstanden. 6. Angaben zum Fonds DB Immobilienfonds 1 Wieland KG c/o Deutsche Asset Management International GmbH Mainzer Landstraße Frankfurt am Main Fondsauflegung 1992 HRA Eigenkapital (nominal) ,00 Fremdkapital bei Fondsauflegung ,68 Gesamtinvestition bei Fondsauflegung ,80 Agio gemäß Verkaufsprospekt auf die Beteiligungssumme (nominal) 0 % Fremdkapital zum gesamt ,80 bei der HSH Nordbank Zinssatz von 2,81 % festgeschrieben bis Fremdkapital zum gesamt ,80 Veränderung gegenüber Eigenkapital 5,58 % Liquiditätsreserve zum Liquiditätsreserve zum , ,99 Veränderung gegenüber Eigenkapital 0,13 % Die DEBEKO hat sich neben den Mietzahlungen darüber hinaus verpflichtet, alle Betriebskosten und die kompletten Instandhaltungskosten zu tragen. Der Betrieb und die Verwaltung der Immobilie obliegt ebenfalls der DEBEKO. Die DEBEKO hat das Gebäude teilweise an die Deutsche Bank AG und an Dritte untervermietet. Aufgrund des Generalmietvertrags mit der DEBEKO haben die aktuellen Entwicklungen am Vermietungs- und Investmentmarkt und der Endvermietungsstand keinen Einfluss auf das Fondsergebnis bzw. den Mietertrag. 1 Nach Umsetzung des Euroglättungsbeschlusses und Kündigung eines Anlegers. 2 Setzt sich zusammen aus Eigenkapital vor Euroglättung zzgl. Fremdkapital bei Fondsauflegung. DB Immobilienfonds 1 Wieland KG 5
6 Ergebnisse (in % vom nominalen Eigenkapital 1 ) Geschäftsjahr Ausschüttung 2 Steuerliches Ergebnis 3 Ist Plan Ist 1992 im Bau 31, im Bau 42, ,50 4,00 11, ,75 4,00 4, ,00 4,18 2, ,25 5,05 4, ,30 5,27 3, ,30 5,30 4, ,55 5,55 5, ,75 5,58 5,72 Wiederaufleben der Kommanditistenhaftung Aufgrund von Abschreibungen, insbesondere während der Investitionsphase sowie in der Vergangenheit vorgenommenen Ausschüttungen, ist gemäß 172 Abs. 4 HGB die persönliche Haftung der Gesellschafter gegenüber den Gläubigern der Gesellschaft in Höhe von 100 % des Haftkapitals wieder aufgelebt. Das Haftkapital beträgt 10,00 % des nominalen Eigenkapitals. Das Wiederaufleben der Haftung ist eine strukturbedingte Folge bei einer Kommanditgesellschaft, die über einen längeren Zeitraum den verfügbaren Barüberschuss ausschüttet. Dadurch wird bilanziell betrachtet früher oder später das Haftkapital verzehrt ,72 5,72 5, ,90 5,26 5, ,00 5,56 5, ,50 5,60 6, ,50 5,90 6, ,75 5,95 6, ,00 6,24 7, ,00 6,29 6, ,00 6,64 8, ,25 6,74 6, ,80 7,08 9, ,00 7,19 8, ,00 7,72 10, ,60 11, ,00 11, ,00 9,96 1 Ab 2002 erhöhtes Nominalkapital nach Euroglättung. 2 Inkl. Guthaben aus eventuell einbehaltener Zinsabschlagsteuer und Solidaritätszuschlag, gerundet. 3 Für Ersterwerber; teilweise vorbehaltlich der Betriebsprüfung durch das Finanzamt, gerundet. 6 DB Immobilienfonds 1 Wieland KG
7 7. Bilanz/Gewinn-und-Verlust-Rechnung DB Immobilienfonds 1 Wieland KG, Frankfurt am Main Bilanz zum 31. Dezember des jeweiligen Geschäftsjahres Aktiva 2017 A Anlagevermögen Sachanlagen Grundstücke und Bauten , ,00 B Umlaufvermögen I. Forderungen und sonstige Vermögensgegenstände Sonstige Vermögensgegenstände II. Guthaben bei Kreditinstituten , , , ,44 Zwischensumme B , ,44 C Nicht durch Vermögenseinlagen gedeckter Fehlbetrag der Kommanditisten 0, ,57 Summe Aktiva , ,01 Passiva 2017 A Eigenkapital Kommanditkapital I. Festkapital (Kapitalkonten I) II. Sonderkonten (Kapitalkonten II) III. Nicht durch Vermögenseinlagen gedeckter Fehlbetrag der Kommanditisten , ,35 0, , , ,57 Zwischensumme A ,65 0,00 B Rückstellungen Sonstige Rückstellungen , ,00 C Verbindlichkeiten 1. Verbindlichkeiten gegenüber Kreditinstituten a) davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr ,19 ; im Vorjahr ,38 b) davon mit einer Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren ,00 ; im Vorjahr ,00 c) davon mit einer Restlaufzeit von mehr als fünf Jahren ,80 ; im Vorjahr ,80 d) davon durch Grundpfandrechte besichert ,99 ; im Vorjahr ,18 2. Sonstige Verbindlichkeiten a) davon mit einer Restlaufzeit bis zu einem Jahr ,59 ; im Vorjahr ,83 b) davon aus Steuern ,67 ; im Vorjahr ,94 c) davon gegenüber Kommanditisten ,92 ; im Vorjahr , , , , ,83 Zwischensumme C , ,01 Summe Passiva , ,01 DB Immobilienfonds 1 Wieland KG 7
8 Gewinn-und-Verlust-Rechnung vom 1. Januar bis 31. Dezember des jeweiligen Geschäftsjahres Umsatzerlöse , ,66 Sonstige betriebliche Erträge , ,62 Abschreibungen auf Sachanlagen , ,00 Sonstige betriebliche Aufwendungen , ,07 Sonstige Zinsen und ähnliche Erträge 0,00 207,66 Zinsen und ähnliche Aufwendungen , ,63 Ergebnis nach Steuern , ,24 Sonstige Steuern , ,69 Jahresüberschuss , ,55 Gutschrift auf Kapitalkonten , ,55 Ergebnis nach Verwendungsrechnung 0,00 0, Die Gewinn-und-Verlust-Rechnung ist Grundlage für die steuerliche Einnahmen-/Überschussrechnung. Aufwendungen und Erträge werden in der Einnahmen-/Überschussrechnung nur insoweit berücksichtigt, wie sie im Geschäftsjahr geldmäßig zu- oder abgeflossen sind. Ferner können vom Handelsrecht abweichende steuerliche Vorschriften zu abweichenden Ergebnissen führen. Der Jahresabschluss der Fondsgesellschaft wurde von der KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Frankfurt am Main, geprüft und am 11. April 2018 uneingeschränkt bestätigt. 8. Einnahmen/Überschussrechnung steuerliches Ergebnis vom 1. Januar bis 31. Dezember 2017 Einnahmen aus Vermietung und Verpachtung ,79 für Eigenkapital von nominal Sonstige Einnahmen , ,49 Überschuss der verausgabten Umsatzsteuer über die verausgabte Umsatzsteuer ,39 Zins-Werbungskosten ,50 Sonstige Werbungskosten , ,42 Einnahmenüberschuss ,07 Abschreibungen ,28 je Anteil von nominal Einkünfte aus Vermietung und Verpachtung ,79 99,60 Steuerliches Ergebnis ,79 99,60 Steuerliches Ergebnis in % 9,96 Seit 2009 unterliegen Einnahmen aus Kapitalvermögen einem Kapitalertragsteuereinbehalt von 25 % zzgl. 5,5 % SolZ. Mit dem Einbehalt ist die Einkommensteuerschuld des Gläubigers grundsätzlich abgegolten (Abgeltungsteuer). Einnahmen aus Kapitalvermögen, die nicht dem Kapitalertragsteuerabzug unterlegen haben (wie insbesondere Einnahmen aus dem Ausland) sind unter Anrechnung einer ggf. entstandenen ausländischen Steuer durch den Anleger nachzuversteuern. Soweit erzielte Einnahmen aus Kapitalvermögen des Fonds dem Kapitalertragsteuereinbehalt unterlegen haben, sind diese vorstehend als Einnahmen aus Kapitalvermögen mit inländischem Steuerabzug ausgewiesen. Die einbehaltene Steuer ist unter Anrechenbare Steuern beziffert. Für die Einnahmen aus Kapitalvermögen ohne inländischen Steuerabzug ist keine Kapitalertragsteuer einbehalten worden. Diese Beträge sind durch den Anleger in seiner Erklärung zu erfassen und nachzuversteuern; ausländische Steuern sind auf diese Einnahmen nicht angefallen. 8 DB Immobilienfonds 1 Wieland KG
9 9. Erläuterungen zur Bewertung Erläuterungen zur Ermittlung des Net Asset Value Ermittlung des Net Asset Value in entsprechender Anwendung der Vorgaben der KARBV Zur jährlichen Ermittlung des Nettoinventarwerts (Net Asset Value, kurz NAV ) zieht die Fondsgeschäftsführung auf freiwilliger Basis die Ermittlungs- und Bewertungsgrundsätze, die unter dem Kapitalanlagegesetzbuch ( KAGB ) und der zugehörigen Kapitalanlage-Rechnungslegungsund -Bewertungsverordnung ( KARBV ) für seit 2013 neu regulierte Investmentfonds Anwendung findet, entsprechend heran. Obgleich diese Vorschriften für die Fondsgesellschaft nicht unmittelbar gelten, soll hierdurch gewährleistet werden, dass fondsübergreifend ein einheitlicher Maßstab für die Methodik zur Ermittlung des NAV angewendet wird. Der NAV wurde durch eine renommierte Wirtschaftsprüfungsgesellschaft auf Basis der jeweiligen Verkehrswerte der Vermögensgegenstände abzüglich der Finanzverbindlichkeiten (Buchwert) und Rückstellungen ermittelt. Zudem sind gegebenenfalls Anschaffungsnebenkosten der aktivierten Immobilien des Immobilien-Sondervermögens zu berücksichtigen. Die Anschaffungsnebenkosten sind hierbei gleichmäßig und vollständig über die voraussichtliche Zugehörigkeit zum Fonds abzuschreiben, längstens jedoch über einen Zeitraum von zehn Jahren. Die Ableitung des NAV erfolgt im Grundsatz nach folgender Systematik: Verkehrswert des Andienungsrechts + Übrige Vermögensgegenstände Buchwert der Fremdfinanzierung Übrige Schuldpositionen + Aktivierte Anschaffungskosten = Net Asset Value (NAV) Wichtige Hinweise zur Ermittlung des Werts der Fondsimmobilien und des Net Asset Value Der sich nach der vorstehenden Logik ergebende Net Asset Value dient als rechnerische Orientierungsgröße für den Wert des Fondsvermögens zum maßgeblichen Stichtag. Er lässt keine unmittelbaren Schlussfolgerungen bezüglich eines etwaigen auf Ebene des einzelnen Anlegers tatsächlich realisierbaren Wertes einer Fondsbeteiligung zu, da hierfür je nach Lage des Einzelfalls noch weitere Aspekte von Bedeutung sein können, die u.a. von der Art und Weise sowie dem Zeitpunkt der Realisierung oder auch den persönlichen Umständen des Anlegers abhängen können. Das Bewertungsergebnis beruht größtenteils auf der gutachterlichen Bewertung unabhängiger Sachverständiger. Bewertungen sind Schätzungen, denen bestimmte Annahmen zugrunde liegen, die von den Gutachtern für zweckmäßig befunden wurden, um den Verkerhswert des Andienungsrechts zu ermitteln und darauf aufbauend den Net Asset Value herzuleiten. Soweit im Einzelfall die tatsächlichen Umstände auf Fonds- oder Anlegerebene bzw. der künftige Geschäftsverlauf von diesen Annahmen abweichen, kann sich dies auf den Immobilienwert bzw. den Net Asset Value auswirken. Individuelle Aspekte auf Ebene des einzelnen Anlegers (z.b. steuerliche Verhältnisse, Anteilsfinanzierungen) werden bei den Bewertungen bzw. der Ermittlung des NAV nicht berücksichtigt. Die Bewertungsergebnisse vermitteln im Übrigen nur eine zeitpunktbezogene Betrachtung des Andienungsrechts bzw. des Net Asset Value zu einem bestimmten Stichtag. Eine Aussage zu den möglicherweise bei einem späteren Verkauf der Fondsimmobilie(n) bzw. einer späteren Liquidation der Fondsgesellschaft erzielbaren Werten ist damit nicht verbunden. Die Bewertungen lassen ebenfalls keinen Schluss darauf zu, ob und ggf. zu welchem Preis eine Veräußerung von Fondsanteilen im Zweitmarkt möglich ist. Dies hängt allein von der Nachfrage im Markt ab. Da für Anteile an Geschlossenen Fonds kein etablierter Zweitmarkt existiert, ist davon auszugehen, dass Fondsanteile möglicherweise nicht oder nur mit einem Abschlag veräußert werden können. DB Immobilienfonds 1 Wieland KG 9
10 Im Falle ordentlicher Kündigungen von Anlegern ist zu berücksichtigen, dass die Bewertungsmethodik zur Bemessung von Abfindungen in Abhängigkeit von den gesellschaftsvertraglichen Regelungen um weitere Parameter zu ergänzen ist und das Ergebnis folglich von einem rechnerisch aus dem NAV hergeleiteten Anteilswert abweichen kann. Ferner sind gegebenenfalls Beschränkungen und Vorbehalte bei der Auszahlung von Abfindungsguthaben zu berücksichtigen. Auch kann es im Falle von Liquiditätsschwierigkeiten zu Zahlungsstockungen bis hin zum Ausfall von Zahlungen kommen. Die Fondsverwaltung konnte die Bewertungsgutachten naturgemäß nur auf Plausibilität, nicht jedoch im Detail auf ihre sachliche Richtigkeit überprüfen. Eine Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Bewertungen können sowohl die Fondsgeschäftsführung als auch die Fondsverwaltung, die Deutsche Asset Management International GmbH, daher nicht übernehmen. 10. Hinweis zum Zweitmarkt Die Deutsche Asset Management International GmbH führt keinen eigenen Zweitmarkthandel durch. Über das Geschäftsjahr berichtete zum 10. Juli 2018 die Treuhandkommanditistin RREEF Management GmbH Dr. Georg Allendorf Birgit Benz die Geschäftsbesorgerin Deutsche Asset Management International GmbH Ulrich Steinmetz Clemens Grünewald 10 DB Immobilienfonds 1 Wieland KG
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12 Wichtige Hinweise: Deutsche Asset Management International GmbH (DAMI) Deutsche Asset Management ist der Markenname für den Geschäftsbereich Asset Management der Deutsche Bank AG und ihrer Tochtergesellschaften. Die jeweils verantwortlichen rechtlichen Einheiten, die Kunden Produkte oder Dienstleistungen der Deutsche Asset Management anbieten, werden in den entsprechenden Verträgen, Verkaufsunterlagen oder sonstigen Produktinformationen benannt. Die in diesem Rechenschaftsbericht enthaltenen Angaben stellen keine Anlageberatung und auch keine Empfehlung dar, sondern dienen ausschließlich dazu wie im Gesellschaftsvertrag vorgesehen gegenüber den Anlegern Rechenschaft über das abgelaufene Geschäftsjahr abzulegen. Zusätzlich zu den hier dargestellten Informationen enthalten die Ihnen separat zugesandten steuerlichen Hinweise sowie die jeweiligen Verkaufsprospekte einschließlich etwaiger Nachträge weitere wichtige Informationen. Alle Meinungsaussagen geben die aktuelle Einschätzung der DAMI wieder, die ohne vorherige Ankündigung geändert werden kann. Soweit die im Dokument enthaltenen Daten erkennbar von Dritten stammen (z.b. bei Quellenangaben), wird für die Richtigkeit und Vollständigkeit dieser Daten keine Gewähr übernommen. Wertentwicklungen in der Vergangenheit sind kein verlässlicher Indikator für die zukünftige Wertentwicklung. Soweit die in den Beiträgen getroffenen Annahmen zukunftsbezogene Aussagen (Prognose) darstellen, g eben sie die Erwartung der DAMI wieder, für deren tatsächliches späteres Eintreffen keine Gewähr übernommen werden kann. Prognosen unterliegen naturgemäß dem Risiko, dass sich die Annahmen und Erwartungen, nach denen sie erstellt wurden, ändern oder neue Entwicklungen eintreten, die bei der Erstellung der Prognose nicht berücksichtigt werden konnten. Die Angaben in diesem Dokument ersetzen nicht eine auf die individuellen Verhältnisse des Anlegers abgestimmte Beratung unter Berücksichtigung seiner finanziellen, steuerlichen und rechtlichen Verhältnisse. Geschäftsbesorgerin Deutsche Asset Management International GmbH Mainzer Landstraße Frankfurt am Main Telefon (069) Telefax (069) Treuhandkommanditistin RREEF Management GmbH Tanusanlage Frankfurt am Main
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