VB Alpha-Strategien-Triple

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1 KAPITALVERWALTUNGSGESELLSCHAFT: JAHRESBERICHT ZUM 30. NOVEMBER 2014 VERWAHRSTELLE: ASSET-MANAGEMENT-GESELLSCHAFT: VOLKSBANK Invest Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Der Bundesminister der Finanzen warnt: Bei diesem Investmentfonds müssen Anleger bereit und in der Lage sein, Verluste des eingesetzten Kapitals bis hin zum Totalverlust hinzunehmen.

2 Kurzübersicht über die Partner 1. Kapitalverwaltungsgesellschaft 2. Verwahrstelle Universal-Investment-Gesellschaft mbh SEB AG Hausanschrift: Hausanschrift: Theodor-Heuss-Allee 70 Stephanstr Frankfurt am Main Frankfurt am Main Postanschrift: Postanschrift: Postfach Postfach Frankfurt am Main Frankfurt am Main Telefon: 069 / Telefon: 069 / Telefax: 069 / Telefax: 069 / Gründung: 1968 Rechtsform: Aktiengesellschaft Rechtsform: Gesellschaft mit beschränkter Haftung Haftendes Eigenkapital: EUR ,00 (Stand: Januar 2014) Gezeichnetes und eingezahltes Kapital: EUR , Eigenmittel: EUR , (Stand: September 2014) 3. Asset-Management-Gesellschaften Volksbank Invest Kapitalanlagesellschaft m.b.h. Geschäftsführer: Oliver Harth, Wehrheim-Obernhain Hausanschrift: Markus Neubauer, Frankfurt am Main Leonhard-Bernstein-Straße 10 Stefan Rockel, Lauterbach (Hessen) A-1220 Wien Alexander Tannenbaum, Offenbach Bernd Vorbeck, Elsenfeld Nachgeordnete Asset-Management-Gesellschaft Kahlenberg Capital AG Aufsichtsrat: Jochen Neynaber, Bühl-Neusatz (Vorsitzender) Hausanschrift: Dr. Hans-Walter Peters, Hamburg (stellvertretender Vorsitzender) Im Hasenacker 32 Prof. Dr. Harald Wiedmann, Berlin FL-9494 Schaan Ole Klose, Düsseldorf Michael O. Bentlage, Frankfurt am Main Prof. Dr. Stephan Schüller, Düsseldorf Stand: 30. November 2014 Seite 2

3 Anteilklassen im Überblick Erstausgabedatum Währung Anteilklasse A 3. Januar 2008 Anteilklasse A Euro Anteilklasse B 3. Januar 2008 Anteilklasse B Euro Anteilklasse C 7. Dezember 2011 Anteilklasse C Euro Ausgabeaufschlag Ertragsverwendung Anteilklasse A derzeit 5,00 % Anteilklasse A Thesaurierung Anteilklasse B derzeit 5,00 % Anteilklasse B Thesaurierung Anteilklasse C derzeit 5,00 % Anteilklasse C Ausschüttung Rücknahmeabschlag Wertpapier-Kennnummer / ISIN Anteilklasse A derzeit 0,00 % Anteilklasse A A0M90L / DE000A0M90L3 Anteilklasse B derzeit 0,00 % Anteilklasse B A0M99U / DE000A0M99U5 Anteilklasse C derzeit 0,00 % Anteilklasse C A0RGTT / DE000A0RGTT9 Mindestanlagesumme Anteilklasse A EUR 1.000,00 Anteilklasse B EUR 1.000,00 Anteilklasse C EUR 1.000,00 Basisvergütung Anteilklasse A derzeit 1,50 % p. a. Anteilklasse B derzeit 2,10 % p. a. Anteilklasse C derzeit 1,50 % p. a. Erfolgsabhängige Vergütung Anteilklasse A Anteilklasse B Anteilklasse C derzeit 15% des Wertzuwachses der Anteilklasse derzeit 20% des Wertzuwachses der Anteilklasse derzeit 15% des Wertzuwachses der Anteilklasse Verwahrstellenvergütung Anteilklasse A derzeit 0,10 % p. a. Anteilklasse B derzeit 0,10 % p. a. Anteilklasse C derzeit 0,10 % p. a. Seite 3

4 Tätigkeitsbericht für den Berichtszeitraum vom 1. Dezember 2013 bis 30. November 2014 Anlageziele und Anlagepolitik zur Erreichung der Anlageziele Die Verwaltung des Sondervermögens basiert auf einem Trendfolgekonzept mit Formationserkennung. Konzepten dieser Art liegen Beobachtungen zugrunde, dass sich in Trendphasen wiederkehrende Kursverlaufsmuster bilden. Den beobachteten Märkten liegen unterschiedliche Werte zugrunde: Aktien, Renten, Zinsen, Rohstoffe, Edelmetalle, Devisen etc. Der Portfoliomanager wird mit Terminkontrakten auf diese Werte bzw. zugehörige Indizes handeln und sich damit Marktpreisrisiken aussetzen. Anlageentscheidungen für das Sondervermögen werden wie folgt getroffen und ausgeführt: Zunächst generiert die Trendfolgesoftware Kauf- oder Verkaufssignale für beobachtete Märkte. Jedes dieser Signale wird sodann durch ein Handelsprogramm in eine einzelne Order umgesetzt und zur Ausführung an einen Broker weitergeleitet. Das Risikomanagement des Fonds hinsichtlich Marktpreisrisiken sieht vor, dass einerseits eine Streuung des Risikos über eine Vielzahl an Finanz- und Rohstoffmärkten erfolgt und andererseits jede offene Position mit einer Stop-Loss-Order ausgestattet wird, um das Marktpreisrisiko zu begrenzen. Struktur des Portfolios und wesentliche Veränderungen im Berichtszeitraum Fondsstruktur Kurswert % Anteil Kurswert % Anteil Fondsvermögen Fondsvermögen Renten ,29 91, ,21 87,05 Futures ,58 5, ,31 3,84 Bankguthaben ,44 4, ,19 9,75 Zins- und Dividendenansprüche -423,66 0, ,49 0,08 Sonstige Ford./Verbindlichkeiten ,36-0, ,22-0,72 Fondsvermögen ,29 100, ,98 100,00 Seite 4

5 Dezember 2013: Der Fonds hat im Dezember 0,32% verloren. Während der Trendfolgeteil und der Anleiheteil ein negatives Ergebnis erzielten, lieferte der Aktienteil abermals ein Plus. Im Trendfolgeteil entstand diesmal das größte Minus in den Zinsfutures. Vor allem in den längeren Kontrakten sorgte der Zinsanstieg für Verluste in den Long-Positionen. Erneut negativ entwickelten sich die Anleihe-Futures bedingt durch den Kursrückgang an den ersten Handelstagen. Metalle lieferten ein marginales Minus, während Währungen und Baumwolle leicht positiv zum Ergebnis beitrugen. Aktien waren ein weiteres Mal in diesem Jahr erfolgreich, da sich der Aufwärtstrend fortsetzte. Januar 2014: Der Fonds hat im Januar 1,10% verloren. Während der Anleiheteil Gewinne erzielte, sorgten Aktien- und Trendfolgeteil für ein Minus. In Letzterem entwickelte sich der Januar genau konträr zum Vorjahr: Aktien und Metalle negativ, Anleihen und Zinsen positiv. Der deutliche Kursrückgang an den Aktienmärkten sorgte für Verluste in den Long-Positionen, die bis auf wenige Ausnahmen alle gegen Monatsende auf neutral gedreht wurden. Gegenteilig verlief es im Anleihen- und Zinssegment. In allen Anleihemärkten wurden im Verlauf des Monats Long-Positionen aufgebaut, die zu einem erfreulichen Plus führten. Auch bei den Zinsfutures konnte vom Aufwärtstrend in diversen Märkten profitiert werden. Bei den Metallen sorgte der Kurseinbruch bei Kupfer für den Großteil der Verluste. ZUM 31. MÄRZ 2012 Gewinne aus dem Abwärtstrend des Canadian Dollars standen deutliche Verluste im Euro und Schweizer Franken bedingt durch eine Auf- und Abwärtsbewegung gegenüber. Erdgas lieferte im Energiesegment bedingt durch den deutlichen Kursanstieg ein beeindruckendes Plus und verhalf dadurch dem gesamten Bereich zu einem positiven Ergebnisbeitrag. Februar 2014: Der Fonds hat im Februar 1,50% gewonnen. Erfreulicherweise waren seit längerer Zeit wieder einmal alle drei Teile (Aktien, Anleihen und Trendfolge) positiv. Im Trendfolgeteil standen Anleihen und Energie an der Spitze der Gewinner. Während bei den Anleihen die größten Gewinne im Bund-Futures anfielen, war das Plus im Energiesegment vom anhaltenden Aufwärtstrend in Erdgas getragen. Auch in den restlichen Energiemärkten etablierte sich jedoch im Verlauf des Monats ein Aufwärtstrend. Beachtlich bei den Metallen war der positive Ergebnisbeitrag von Gold, das bis Ende der Beobachtungsperiode nur ein Zeitfenster long war. Aktien überstanden den Februar trotz der Richtungsänderung von short auf long sogar mit einem leichten Plus. Ebenfalls leicht positiv war das Zinssegment. Baumwolle blieb unverändert und Währungen verzeichneten als einzige Marktgruppe ein Minus. Auffällig bei den Währungen ist der weiterhin uneinheitliche Verlauf der Währungen untereinander. März 2014: Der Fonds hat im März 2,13% verloren. Während der Anleiheteil nahezu unverändert schloss, gab es im Aktien- und im Trendfolgeteil Verluste. In Letzterem entwickelten sich lediglich die Bereiche Fasern mit dem einzigen Vertreter Baumwolle, die vom anhaltenden Aufwärtstrend profitierte, sowie Metalle, bei denen in Kupfer Gewinne aus der Abwärtsbewegung erzielt werden konnten, positiv. Das größte Minus entstand im März in Energie, in der in sämtlichen Märkten der Aufwärtstrend gebrochen wurde. Genau dieses Muster war auch in Anleihen und Zinsen zu beobachten. Während bei den Anleihen die 10Yr Notes USD das größte Minus aufwies, führte der 3-m-Euribor die Liste der Verlierer im Zinsbereich an. Bei den Aktien führte wiederkehrender Richtungswechsel zu Verlusten, wenngleich sich auch einige Indizes unter den größten Gewinnern finden. Im Währungsbereich gab es erneut ein völlig uneinheitliches Bild bei den Kursbewegungen und somit auch bei den Ergebnissen. Während der Euro und der Austral-Dollar vom Aufwärtstrend deutlich profitieren konnten, verzeichnete der Canadian Dollar markante Verluste. Seite 5

6 April 2014: Der Fonds hat im April 0,41% gewonnen. Sowohl der Aktien- als auch der Anleiheteil waren in diesem Monat im Plus während der Trendfolgeteil ein Minus auswies. Das negative Ergebnis im Trendfolgeteil ist vorrangig auf Verluste im Energiebereich zurückzuführen, die dem Positionswechsel von short auf long im Verlauf des Monats in Brent Crude, Heating Oil und Gas Oil entspringen. Bei den Aktienindexpositionen kam es bedingt durch den Kursrückgang Mitte des Monats zu Verlusten, wobei hier Nikkei und Topix die Spitzenreiter waren. Ausnahme im Aktienbereich war der MSCI Singapur, der sogar zu den größten Gewinnern im April zählte. Der Metallbereich wies ein marginales Minus aus und im Zinsbereich sorgte der 3-m-Sterling für ein negatives Ergebnis. Positiv präsentierten sich in diesem Monat die Anleihen und die Währungen. Im Anleihebereich konnten insbesondere der Bund und der 10Y-Austral T-Bond ihren Aufwärtstrend fortsetzen und die größten Gewinne einfahren. Bei den Währungen sorgte der anhaltende Aufwärtstrend im Britischen Pfund für ein positives Ergebnis. Gewinne gab es schlussendlich auch in der Baumwolle, die ihren Aufwärtstrend fortsetzte. Mai 2014: Der Fonds hat im Mai 2,32% gewonnen. Dieses erfreuliche Monatsergebnis ist darauf zurückzuführen, dass sowohl Aktien also auch Anleihen und insbesondere der Trendfolgeteil ein Plus verzeichneten. Bei der Trendfolge war der Großteil des Gewinnes auf den Anstieg der Anleihe-Futures ZUM 31. MÄRZ 2012 zurückzuführen, der dank der entsprechenden Long-Positionen erfolgreich genutzt werden konnte. Unter den 10 größten Gewinnern im Mai finden sich folglich 6 Vertreter aus dem Anleihesegment. Ebenfalls wieder positiv entwickelte sich auch der Aktienbereich, der insgesamt vom weiteren Anstieg profitieren konnte. Das Plus hätte bei den Aktien noch größer ausfallen können, hätten nicht einige Aktienindizes noch bis Mitte des Monats Schwächen gezeigt, die zu neutraler Positionierung und im Russell 2000 und im Hang Seng sogar zu kurzen Short-Positionen geführt haben. Ebenfalls positiv waren im Mai der Zinsbereich, der von steigenden Kursen profitierte, sowie der Energiebereich mit einem starken Crude Light. Während der Metallbereich mit Long-Positionen in Kupfer und Short-Positionen in Gold und gegen Monatsende auch in Silber ein leichtes Plus erwirtschaftete, sorgte das Ende des Aufwärtstrends in der Baumwolle ebenso für Verluste wie der Richtungswechsel bei Euro und Schweizer Franken im Währungsbereich. Der Mexican Peso hingegen glänzte bei Währungen mit einem deutlichen Plus, dank der weiter anhaltenden Aufwärtsbewegung. Juni 2014: Der Fonds hat im Juni 0,12% verloren. Während der Aktienteil ein Plus lieferte, verzeichneten der Anleihe- und der Trendfolgeteil ein Minus, wenngleich das Ausmaß der Bewegungen in diesem Monat relativ gering war. Die Performance im Trendfolgeteil war in diesem Monat geprägt von Verlusten im Zins-, Währungs- und Anleihebereich und Gewinnen im Aktien- und Energiebereich. An den Zinsmärkten kam es im Monatsverlauf zu einem Kursrückgang, der Verluste in den bestehenden Long-Positionen erzeugte. Sowohl im 3m-Sterling als auch im 3m-Euroswiss und in den 3m-Canadian Bank Acc. wurden sogar Short-Positionen aufgebaut, die dann allerdings wieder auf steigende Kurse trafen. Bemerkenswert ist auch die Entwicklung im 3-m-Euribor, der im Verlauf des Monats seine Long- Positionen weiter ausbaute. Bei den Anleihen gab es Gewinne aufgrund der anhaltenden Aufwärtsbewegung im Bund-Future und Verluste in den US-Märkten. An den Aktienmärkten gab es erneut erfreuliche Ergebnisse. Erwähnenswert ist hier der regional unterschiedliche Verlauf der Märkte. Während sich die amerikanischen Indizes weiterhin sehr stark präsentierten und ihren Anstieg konstant über den Monat fortsetzten, schwächelten die europäischen Indizes im Vergleich und konnten zumindest keine Zuwächse mehr verzeichnen. Im Energiebereich sorgte ein starker Kursanstieg gegen Monatsmitte für eine maximale Long-Positionierung - in der zweiten Monatshälfte schwächten sich die Kurse jedoch dann wieder ab. Umgekehrtes Bild bei den Metallen: zuerst drehte Silber, dann Gold und zum Schluss Kupfer von short auf neutral und long. Bei den Währungen gewann das Britische Pfund und der Austral-Dollar wieder an Stärke während Euro und Schweizer Franken aufgrund des Kursanstiegs gegen Monatsende aus den zuvor aufgebauten Short-Positionen ausgestoppt wurden. Seite 6

7 Juli 2014: Der Fonds hat im Juli 0,77% verloren. Während sich der Aktien- und der Anleiheteil positiv entwickelten, sorgte der Trendfolgeteil abermals für ein Minus. In diesem konnte einzig Baumwolle, die die Marktgruppe Fasern bildet, ein deutlich positives Ergebnis abliefern. Der bestehende Abwärtstrend konnte hier erfolgreich eingefangen werden. Das schlechteste Ergebnis hingegen lieferte das Energiesegment, in dem es zu einer Trendumkehr und somit zu Verlusten in den zu Monatsbeginn bestehenden Long-Positionen kam. Ausnahme war Erdgas, bei dem es dank der ausgeprägten Abwärtsbewegung sogar zu Gewinnen aus der aufgebauten Short-Position kam. Im Währungssegment sorgte ein gegen den zuvor bestehenden Trend stärker werdender USD für Verluste in den Long-Positionen. Bei den Anleihe-Futures kam es leider zu einer sehr kurzen Korrektur innerhalb des Monats, die dazu führte, dass in den US-Anleihefutures sowie im Canadian Bond und im Long Gilt die Positionen zwischenzeitlich auf neutral gestellt wurden, um anschließend wieder eine Long-Position aufzubauen. Im Aktienbereich begannen insbesondere die europäischen Indizes zu schwächeln, was zu einer Reduktion der Long-Positionen führte. Auch bei den Metallen schwächte sich der aufflackernde Aufwärtstrend im Verlauf des Monats ab. August 2014: Der Fonds hat im August 1,1% gewonnen. Erfreulicherweise waren in diesem Monat wieder alle drei Komponenten (Aktien, Anleihen und ZUM 31. MÄRZ 2012 Trendfolge) positiv. Im Trendfolgeteil sorgte der Anleihebereich, der von weiter ansteigenden Kursen profitierte, für deutliche Zugewinne. Long Gilt und Bund führten die Liste der erfolgreichsten Einzelmärkte an. Leicht positiv entwickelte sich auch der Währungsbereich, in dem die Schwäche des Euro am meisten Gewinne einbrachte. Passend dazu gab es an den Zinsmärkten ebenfalls ein leichtes Plus, das auf den Anstieg in den 3-m-Euribor Futures zurückzuführen ist. In Energie gab es ebenso wie in Baumwolle, in der der Abwärtstrend zu Ende ging, leichte Verluste. Im Aktienbereich wurden nach dem Kursrückgang im Großteil der Indizes erst wieder in der zweiten Monatshälfte Positionen aufgebaut und bei den Metallen sorgte der Kursrückgang beim Kupfer für Verluste in den Long-Positionen. September 2014: Der Fonds hat im September 0,72% verloren. Sowohl der Aktien- als auch der Anleiheteil entwickelten sich negativ, während es im Trendfolgeteil zu Gewinnen kam. Die Gewinne in der Trendfolge sind vorrangig auf den ständig stärker werdenden US Dollar zurückzuführen. Dieser Trend konnte in diversen Währungsfutures erfolgreich gehandelt werden und so führen Yen, Euro und Schweizer Franken die Liste der Gewinner im September an. Ebenfalls sehr schön entwickelten sich die Edelmetalle, bei denen sich ein recht deutlicher Abwärtstrend etablierte, der in Gold und Silber die höchsten Gewinne entstehen ließ. Nahezu unverändert war das Ergebnis im Zinsbereich und in der Baumwolle. Ein leichtes Minus gab es in Energie mit einem sich etablierenden Abwärtstrend und in Aktien, bei denen bereits einige Märkte auf short gedreht wurden. Das größte Minus gab es im Anleihesegment, in dem es zu einer deutlichen Korrektur im bestehenden Aufwärtstrend kam, der teilweise sogar zu Short-Positionen führte. Unberührt long blieben allerdings die Positionen in Bund, Bobl und Schatz. Oktober 2014: Der Fonds hat im Oktober 0,31% gewonnen. Während der Aktienteil ein Minus verzeichnete, entwickelten sich der Anleihe- und der Trendfolgeteil positiv. Neben dem positiven Monatsergebnis war die Stabilität der Fondsstrategie während der Phase des doch recht deutlichen Aktienmarkteinbruchs erfreulich und untermauert die gute Funktionsweise des Triple-Konzeptes. Im Trendfolgeteil führte der heftige Einbruch der Aktienmärkte dazu, dass Short-Positionen aufgebaut wurden, die deutliche Gewinne erzielten und dadurch den Fonds nicht nur stabilisierten, sondern sogar noch für ein Plus während des Monats sorgten. Anders als bei den Aktien setzte sich der Abwärtstrend im Energiesegment ungebremst fort und führte zu einem Plus. Die Währungen legten eine Pause in ihrer Abwärtsbewegung gegenüber dem Dollar ein, wodurch es zu Verlusten aus den zuvor sehr ertragreichen Short-Positionen kam. Während bei den Edelmetallen der zwischenzeitliche Kursanstieg innerhalb des Monats zu Verlusten führte, gab es bei Anleihen und Zinsen neuerlich ein Plus dank der weiter steigenden Kurse. Seite 7

8 November 2014: Der Fonds hat im November 3,34% gewonnen. Diese sehr erfreuliche Entwicklung hat dazu geführt, dass der Fonds mit Fondsgeschäftsjahresende ein Allzeithoch erreicht hat. Aktien, Anleihen und Trendfolge waren in diesem Monat positiv. Im Trendfolgeteil konnten in den Bereichen Energie, Anleihen und Aktien deutliche Gewinne erzielt werden. Aber auch die übrigen Marktgruppen waren bis auf Metalle und Baumwolle allesamt positiv. Im Energiesegment konnte von der kräftigen Abwärtsbewegung mit entsprechenden Short-Positionen profitiert werden. Bei den Anleihe-Futures setzte sich der Aufwärtstrend fort und so konnten hier erneut Gewinne erzielt werden. Die Long Position im Bund-Future besteht mittlerweile schon seit mehreren Monaten. Im Aktiensegment konnte ebenfalls von steigenden Kursen profitiert werden. Bemerkenswert war auch die Bewegung im Japanischen Yen, der deutlich gegenüber dem US Dollar an Wert verlor. Ein leichtes Plus gab es bei Zinsen, während es bei Metallen und Baumwolle keinen klaren Trend und infolgedessen ein leichtes Minus gab. Umsätze im Berichtszeitraum Bezeichnung Käufe Verkäufe Renten , ,00 ZUM 31. MÄRZ 2012 Wesentliche Risiken Das Risikomanagement des Fonds sieht hinsichtlich der bestehenden Marktpreisrisiken vor, dass einerseits eine Streuung des Risikos über eine Vielzahl an Finanzund Rohstoffmärkten erfolgt und andererseits jede offene Position mit einer Stop-Loss-Order ausgestattet wird, um das Marktpreisrisiko zu begrenzen. Bei den in diesem Zusammenhang eingegangenen Positionen handelt es sich um Geschäfte in Terminkontrakten, welche ausschließlich über Börsen gehandelt werden und daher kein Adressenausfallrisiko beinhalten. Im Rahmen des Cashmanagements des Fonds entstehen Adressenausfallrisiken. Das Risikomanagement sieht hier eine Aufteilung des Cashbetrages auf Konten der Depotbank (Sockelbetrag) und auf europäische Staatsanleihen bester Bonität vor. Seite 8

9 Fondsergebnis Die wesentlichen Quellen des positiven Veräußerungsergebnisses während des Berichtszeitraums waren realisierte Gewinne aus gekauften Futures. Wertentwicklung im Berichtszeitraum (1. Dezember 2013 bis 30. November 2014 )1 Anteilklasse A: +4,78% Anteilklasse B: +4,34% Anteilklasse C: +4,77% ZUM 31. MÄRZ Eigene Berechnung nach der BVI-Methode (ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen). Historische Wertentwicklungen lassen keine Rückschlüsse auf eine ähnliche Entwicklung in der Zukunft zu. Diese ist nicht prognostizierbar. Seite 9

10 ZUM 31. MÄRZ 2012 Angaben zu wesentlichen Änderungen im Berichtszeitraum Zum 21. Juli 2014 wurden die Besonderen Anlagebedingungen geändert und an das zum 22. Juli 2013 in Kraft getretene Kapitalanlagegesetzbuch angepasst. Seite 10

11 Vermögensübersicht zum Anlageschwerpunkte Tageswert in EUR % Anteil am Fondsvermögen I. Vermögensgegenstände ,34 100,60 1. Anleihen ,29 91,10 < 1 Jahr ,29 91,10 2. Derivate ,58 5,23 3. Bankguthaben ,44 4,27 4. Sonstige Vermögensgegenstände 201,03 0,00 II. Verbindlichkeiten ,05-0,60 III. Fondsvermögen ,29 100,00 Seite 11

12 Vermögensaufstellung zum Stück bzw. Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert % Whg. in Zugänge Abgänge in EUR des Fondsim Berichtszeitraum vermögens Bestandspositionen EUR ,29 91,10 Börsengehandelte Wertpapiere EUR ,57 42,51 Verzinsliche Wertpapiere EUR ,57 42,51 0,0000 % Bundesrep.Deutschland Bundesschatzanw. v.13(15) DE EUR % 100, ,57 42,51 An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere EUR ,72 48,59 Verzinsliche Wertpapiere EUR ,72 48,59 Bundesrep.Deutschland Unv.Schatz.A.14/02 f DE EUR % 100, ,80 24,29 Bundesrep.Deutschland Unv.Schatz.A.14/20 f DE EUR % 100, ,92 24,30 Summe Wertpapiervermögen EUR ,29 91,10 Derivate EUR ,58 5,23 (Bei den mit Minus gekennzeichneten Beständen handelt es sich um verkaufte Positionen.) Aktienindex-Derivate EUR ,06 1,89 Forderungen/Verbindlichkeiten Aktienindex-Terminkontrakte EUR ,06 1,89 FUTURE SPI 200 Index SFE 841 AUD Anzahl ,79-0,01 FUTURE S+P/TSX 60 Index CDE 661 CAD Anzahl ,93 0,04 FUTURE SMI EUREX 185 CHF Anzahl ,24 0,13 FUTURE AEX Index EOE 203 EUR Anzahl ,00 0,08 FUTURE CAC 40 Index MONEP AE1 EUR Anzahl ,00 0,08 FUTURE DAX (PERFORMANCE-INDEX) EUREX 185 EUR Anzahl ,00 0,14 FUTURE EURO STOXX 50 PR.EUR EUREX 185 EUR Anzahl ,00 0,10 FUTURE FTSE/MIB Index IDEM 609 EUR Anzahl ,00 0,04 FUTURE IBEX 35 Index MEFF 592 EUR Anzahl ,00 0,12 FUTURE FTSE 100 Index LIFFE 615 GBP Anzahl ,60 0,08 FUTURE HANG SENG Index HKFE 456 HKD Anzahl ,21 0,06 FUTURE NIKKEI 225 ST.AV.IND OSE 969 JPY Anzahl ,57 0,18 FUTURE TOKYO STK.PR.(TOPIX) IND OSE 969 JPY Anzahl ,55 0,05 FUTURE KOSPI KRX 824 KRW Anzahl ,65 0,06 FUTURE OMX Index OMXSOF 865 SEK Anzahl ,67 0,10 FUTURE SGX MSCI SINGAPO SGX 836 SGD Anzahl ,48 0,01 FUTURE DJAI MINI e-cbot CBOT 362 USD Anzahl ,97 0,08 FUTURE E-MINI S+P 500 Index CME 352 USD Anzahl ,10 0,12 FUTURE MSCI IND.-TAIWAN SGX 836 USD Anzahl ,51 0,02 FUTURE NASDAQ-100 E-MINI Index CME 359 USD Anzahl ,83 0,19 FUTURE RUSSELL MINI-Index ICE 247 USD Anzahl ,40 0,12 FUTURE S+P MIDCAP 400 (EMINI) Index PR CME 352 USD Anzahl ,99 0,10 FUTURE FTSE/JSE TOP 40 Index SAFEX 483 ZAR Anzahl ,15 0,00 Seite 12

13 Vermögensaufstellung zum Stück bzw. Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert % Whg. in Zugänge Abgänge in EUR des Fondsim Berichtszeitraum vermögens Zins-Derivate EUR ,97 2,24 Forderungen/Verbindlichkeiten Zinsterminkontrakte EUR ,97 2,24 FUTURE 3Y.TREAS.BOND AUSTRALIEN(SYN.) SFE 841 AUD ,37 0,13 FUTURE 90 DAY BANK BILL (SYNTH.) SFE 841 AUD ,69 0,01 FUTURE TREASURY BOND 10Y(SYNTH.) SFE 841 AUD ,86 0,21 FUTURE 10 Y CANADA BONDS (SYNTH.) CDE 661 CAD ,36 0,24 FUTURE CDN.BK.ACC. 3 MONATE CDE 661 CAD ,00 0,00 FUTURE CDN.BK.ACC. 3 MONATE CDE 661 CAD ,61 0,00 FUTURE CDN.BK.ACC. 3 MONATE CDE 661 CAD ,88 0,00 FUTURE EUROSWISS 3 MONATE LIFFE 615 CHF ,38 0,00 FUTURE EUROSWISS 3 MONATE LIFFE 615 CHF ,28 0,00 FUTURE EUROSWISS 3 MONATE LIFFE 615 CHF ,34 0,00 FUTURE EURIBOR 3 MONATE LIFFE 615 EUR ,00 0,00 FUTURE EURIBOR 3 MONATE LIFFE 615 EUR ,50 0,01 FUTURE EURIBOR 3 MONATE LIFFE 615 EUR ,00 0,00 FUTURE EURIBOR 3 MONATE LIFFE 615 EUR ,00 0,01 FUTURE EURIBOR 3 MONATE LIFFE 615 EUR ,00 0,01 FUTURE EURO-BOBL EUREX 185 EUR ,00 0,00 FUTURE EURO-BUND EUREX 185 EUR ,00 0,53 FUTURE EURO-SCHATZ EUREX 185 EUR ,00 0,02 FUTURE LONG GILT (SYNTH.) LIFFE 615 GBP ,50 0,16 FUTURE SHORT STERLING 3 MONATE LIFFE 615 GBP ,28 0,08 FUTURE SHORT STERLING 3 MONATE LIFFE 615 GBP ,36 0,08 FUTURE SHORT STERLING 3 MONATE LIFFE 615 GBP ,36 0,11 FUTURE SHORT STERLING 3 MONATE LIFFE 615 GBP ,16 0,11 FUTURE SHORT STERLING 3 MONATE LIFFE 615 GBP ,68 0,11 FUTURE 3-MTH EUROYEN TFX 888 JPY ,92 0,02 FUTURE JGB (SYNTH.) OSE 969 JPY ,05 0,01 FUTURE 10Y TREASURY NOTE (SYNTH.) CBOT 362 USD ,05 0,13 FUTURE 2Y TREASURY NOTE (SYNTH.) CBOT 362 USD ,55 0,04 FUTURE 5Y TREASURY NOTE (SYNTH.) CBOT 362 USD ,57 0,04 FUTURE EURODOLLAR 3 MONATE CME 356 USD ,08 0,03 FUTURE EURODOLLAR 3 MONATE CME 356 USD ,97 0,02 FUTURE EURODOLLAR 3 MONATE CME 356 USD ,05 0,03 FUTURE EURODOLLAR 3 MONATE CME 356 USD ,27 0,05 FUTURE EURODOLLAR 3 MONATE CME 356 USD ,43 0,00 FUTURE EURODOLLAR 3 MONATE CME 356 USD ,19 0,03 FUTURE US LONG BOND (SYNTH.) CBOT 362 USD ,23 0,04 Devisen-Derivate EUR ,33 0,21 Forderungen/Verbindlichkeiten Seite 13

14 Vermögensaufstellung zum Stück bzw. Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert % Whg. in Zugänge Abgänge in EUR des Fondsim Berichtszeitraum vermögens Währungsterminkontrakte EUR ,33 0,21 CROSS RATE MN/DL CME 359 USD USD 7, ,57 0,10 FUTURE CROSS RATE AD/DL CME 359 USD USD 84, ,26 0,00 FUTURE CROSS RATE SF/DL CME 359 USD USD 103, ,72-0,01 FUTURE EURO FX CME 359 USD USD 1, ,87-0,01 FUTURE JAPANISCHER YEN CME 359 USD USD 84, ,61 0,14 Derivate auf Rohstoffe und Waren EUR ,22 0,89 Forderungen/Verbindlichkeiten Terminkontrakte auf Rohstoffe und Waren EUR ,22 0,89 FUTURE BRENT CRUDE ICE 961 STK Anzahl USD 70, ,28 0,25 FUTURE COPPER NYMEX 247 STK Anzahl USD 284, ,42 0,09 FUTURE HENRY HUB NATURAL GAS NYMEX 966 STK Anzahl USD 4, ,63-0,09 FUTURE ICE GASOIL (ARA) ICE 961 STK Anzahl USD 654, ,58 0,09 FUTURE LIGHT,SWEET CRUDE OIL NYMEX 966 STK Anzahl USD 66, ,99 0,17 FUTURE NY HARBOR ULSD BULLE NYMEX 966 STK Anzahl USD 216, ,73 0,18 FUTURE RBOB GASOLINE NYMEX 966 STK Anzahl USD 182, ,85 0,19 Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds EUR ,09 9,50 Bankguthaben EUR ,09 9,50 Guthaben bei SEB London Guthaben in Fondswährung EUR ,30 % 100, ,30 0,75 Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen GBP ,11 % 100, ,51 0,59 SEK ,26 % 100, ,97 0,17 Guthaben in Nicht-EU/EWR-Währungen AUD ,87 % 100, ,80 0,13 CAD ,14 % 100, ,85 0,50 CHF ,89 % 100, ,98 0,34 HKD ,78 % 100, ,16 0,49 JPY ,00 % 100, ,42 0,13 KRW ,00 % 100, ,92 0,20 SGD ,10 % 100, ,51 0,18 USD ,73 % 100, ,94 1,33 ZAR ,17 % 100, ,82 0,54 Guthaben bei Hauck & Aufhäuser Privatbankiers KGaA Frankfurt (V) Guthaben in Fondswährung EUR ,91 % 100, ,91 4,15 Sonstige Vermögensgegenstände EUR 201,03 0,00 Zinsansprüche EUR 201,03 201,03 0,00 Seite 14

15 Vermögensaufstellung zum Stück bzw. Gattungsbezeichnung ISIN Markt Anteile bzw. Bestand Käufe / Verkäufe / Kurs Kurswert % Whg. in Zugänge Abgänge in EUR des Fondsim Berichtszeitraum vermögens Verbindlichkeiten aus Kreditaufnahme EUR ,65-5,23 EUR - Kredite EUR ,50 % 100, ,50-1,13 Kredite in sonstigen EU/EWR-Währungen Kredite in Nicht-EU/EWR-Währungen GBP ,00 % 100, ,96-0,73 SEK ,00 % 100, ,67-0,10 AUD ,75 % 100, ,14-0,34 CAD ,00 % 100, ,79-0,28 CHF ,52 % 100, ,23-0,12 HKD ,00 % 100, ,21-0,06 JPY ,00 % 100, ,10-0,26 KRW ,00 % 100, ,65-0,06 SGD ,00 % 100, ,47-0,01 USD ,00 % 100, ,78-2,13 ZAR ,00 % 100, ,15 0,00 Sonstige Verbindlichkeiten EUR ,05-0,60 Zinsverbindlichkeiten EUR -624,69-624,69 0,00 Verwaltungsvergütung EUR , ,59-0,52 Verwahrstellenvergütung EUR -159,77-159,77 0,00 Prüfungskosten EUR , ,00-0,07 Fondsvermögen EUR ,29 100,00 Anteilklasse A Anteilwert EUR 130,32 Ausgabepreis EUR 136,84 Rücknahmepreis EUR 130,32 Anzahl Anteile STK Anteilklasse B Anteilwert EUR 124,66 Ausgabepreis EUR 130,89 Rücknahmepreis EUR 124,66 Anzahl Anteile STK Anteilklasse C Anteilwert EUR 95,87 Ausgabepreis EUR 100,66 Rücknahmepreis EUR 95,87 Anzahl Anteile STK Durch Rundung der Prozent-Anteile bei der Berechnung können geringfügige Rundungsdifferenzen entstanden sein. Seite 15

16 Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Devisenkurse (in Mengennotiz) per AUD (AUD) 1, = 1 EUR (EUR) CAD (CAD) 1, = 1 EUR (EUR) CHF (CHF) 1, = 1 EUR (EUR) GBP (GBP) 0, = 1 EUR (EUR) HKD (HKD) 9, = 1 EUR (EUR) JPY (JPY) 147, = 1 EUR (EUR) KRW (KRW) 1380, = 1 EUR (EUR) SEK (SEK) 9, = 1 EUR (EUR) SGD (SGD) 1, = 1 EUR (EUR) USD (USD) 1, = 1 EUR (EUR) ZAR (ZAR) 13, = 1 EUR (EUR) Marktschlüssel b) Terminbörsen 185 Frankfurt/Zürich - Eurex 203 Amsterdam Euronext Der. 247 New York - ICE Fut. U.S. 352 Chicago - CME Globex 356 Chicago Merc. Ex. (IMM) 359 Chicago Merc. Ex. 362 Chicago Board of Trade 456 Hongkong - HKFE 483 Johannesburg - Eq.Der. 592 Madrid - MEFF Exchange 609 Mailand - IDEM 615 London - Liffe 661 Montreal Exch.-Fut./Opt. 824 Busan - KRX - Fut. Mkt 836 Singapur - Derivatives 841 Sydney/N.S.W. - ASX Tr. 865 Stockholm - Derivatives 888 Tokyo St.Ex. - Opt.+Fut. 961 London - ICE Fut. Europe 966 New York - NYMEX Div. 969 Osaka Exchange F.+O. AE1 Paris Euronext Deri. Seite 16

17 Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen Whg. in bzw. bzw. in Zugänge Abgänge Börsengehandelte Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere 0,2500 % Bundesrep.Deutschland Bundesschatzanw. v.11(13) DE EUR ,2500 % Bundesrep.Deutschland Bundesschatzanw. v.12(14) DE EUR An organisierten Märkten zugelassene oder in diese einbezogene Wertpapiere Verzinsliche Wertpapiere Bundesrep.Deutschland Unv.Schatz.A.13/02 f DE EUR Bundesrep.Deutschland Unv.Schatz.A.13/10 f DE EUR Bundesrep.Deutschland Unv.Schatz.A.13/16 f DE EUR Bundesrep.Deutschland Unv.Schatz.A.13/22 f DE EUR Derivate (In Opening-Transaktionen umgesetzte Optionsprämien bzw. Volumen der Optionsgeschäfte, bei Optionsscheinen Angabe der Käufe und Verkäufe) Terminkontrakte Aktienindex-Terminkontrakte Gekaufte Kontrakte: (Basiswert(e): AEX, CAC 40, DAX PERFORMANCE-INDEX, DJ INDUST.AVERAGE PR USD, ESTX 50 PR.EUR, FTSE 100, FTSE MIB, FTSE/JSE TOP 40, HANG SENG, IBEX 35, KOSPI 200, MSCI SINGAPORE FREE SGD, MSCI TAIWAN, NASDAQ-100, NASDAQ-100 E-MINI (USD), NIKKEI 225 ST.AVERAGE JPY, OMX STOCKHOLM 30, RUSSELL 2000 (CL.O), S+P 500, S+P MIDCAP 400 PR, S+P/ASX 200, S+P/TSX 60, SMI PR CHF, TOPIX EUR ,05 Seite 17

18 Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen Whg. in bzw. bzw. in Zugänge Abgänge Verkaufte Kontrakte: (Basiswert(e): AEX, DAX PERFORMANCE-INDEX, DJ INDUST.AVERAGE PR USD, FTSE 100, FTSE/JSE TOP 40, HANG SENG, KOSPI 200, MSCI SINGAPORE FREE SGD, MSCI TAIWAN, NIKKEI 225 ST.AVERAGE JPY, OMX STOCKHOLM 30, RUSSELL 2000 (CL.O), S+P 500, S+P MIDCAP 400 PR, S+P/ASX 200, SMI PR CHF) EUR 5.225,48 Zinsterminkontrakte Gekaufte Kontrakte: (Basiswert(e): 10Y.AUST.COMM.TR.BD.SY.AN, 10Y.CANADA GOV.BD.SYN.AN., 10Y.JAPAN GOV.BD.SYN.AN, 10Y.US TRE.NT.SYN.AN., 2Y.US TRE.NT.SYN.AN., 3- MONTH EUROSWISS FRANC, 3Y.AUST.COM.TRE.BD.SY.AN, 3Y.KOREA GOV.BD.SYN.AN., 5Y.US TRE.NT.SYN.AN., BANK ACC. BILLS 90 TAGE, BRITISCH LO.GILT SYN.AN., CDN.BK.ACC. (CAD) 3 MON., EURIBOR (EUR) 3 MONATE, EURO- BOBL, EURO-BUND, EURO-SCHATZ, EURODOLLAR (USD) 3 MONATE, EURYEN (JPY) 3 MONATE, STERLING 3 MONATE, U.S.A. TRE.SYN.AN. (LONG)) Verkaufte Kontrakte: (Basiswert(e): 10Y.AUST.COMM.TR.BD.SY.AN, 10Y.CANADA GOV.BD.SYN.AN., 10Y.JAPAN GOV.BD.SYN.AN, 2Y.US TRE.NT.SYN.AN., 3-MONTH EUROSWISS FRANC, 3Y.AUST.COM.TRE.BD.SY.AN, 5Y.US TRE.NT.SYN.AN., BANK ACC. BILLS 90 TAGE, BRITISCH LO.GILT SYN.AN., CDN.BK.ACC. (CAD) 3 MON., EURIBOR (EUR) 3 MONATE, EURO-BOBL, EURO-SCHATZ, EURODOLLAR (USD) 3 MONATE, STERLING 3 MONATE, U.S.A. TRE.SYN.AN. (LONG)) EUR ,01 EUR ,98 Terminkontrakte auf Rohstoffe und Waren Gekaufte Kontrakte: (Basiswert(e): BAUMWOLLE, GAS OIL, GOLD UNZE 999.9, HEATING OIL, HENRY HUB NATURAL GAS, KUPFER, LIGHT SWEET CRUDE OIL, OEL BRENT BARREL, RBOB GASOLINE, SILBER FEINUNZE, ULTRA LOW SULFUR DIESEL) EUR ,76 Seite 18

19 Während des Berichtszeitraumes abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Gattungsbezeichnung ISIN Stück bzw. Anteile Käufe Verkäufe Volumen Whg. in bzw. bzw. in Zugänge Abgänge Verkaufte Kontrakte: (Basiswert(e): BAUMWOLLE, GAS OIL, GOLD UNZE 999.9, HENRY HUB NATURAL GAS, KUPFER, LIGHT SWEET CRUDE OIL, OEL BRENT BARREL, RBOB GASOLINE, SILBER FEINUNZE, ULTRA LOW SULFUR DIESEL) EUR ,25 Währungsterminkontrakte Gekaufte Kontrakte: (Basiswert(e): AUSTRALISCHE DOLLAR, BRITISCHE PFUND, CROSS RATE AD/DL, CROSS RATE CD/DL, CROSS RATE EO/DL, CROSS RATE LS/DL, CROSS RATE MN/DL, CROSS RATE SF/DL, CROSS RATE YN/DL, EURO, JAPANISCHER YEN, KANADISCHE DOLLAR, MEXIKANISCHE PESO, SCHWEIZER FRANKEN) Verkaufte Kontrakte: (Basiswert(e): AUSTRALISCHE DOLLAR, CROSS RATE AD/DL, CROSS RATE CD/DL, CROSS RATE EO/DL, CROSS RATE LS/DL, CROSS RATE MN/DL, CROSS RATE SF/DL, CROSS RATE YN/DL, JAPANISCHER YEN, KANADISCHE DOLLAR, MEXIKANISCHE EUR ,60 EUR ,85 Seite 19

20 Anteilklasse A Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) für den Zeitraum vom bis I. Erträge insgesamt 1. Dividenden inländischer Aussteller EUR 0,00 0,00 2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00 3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 2.731,81 0,08 4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00 5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 28,98 0,00 6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 1.039,88 0,03 7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 0,00 0,00 8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00 0,00 9. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR 0,00 0, Sonstige Erträge EUR 0,00 0,00 je Anteil Summe der Erträge EUR 3.800,67 0,11 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR ,36-0,04 2. Verwaltungsvergütung EUR ,28-4,06 - Verwaltungsvergütung EUR ,60 - Beratungsvergütung EUR ,32 - Asset Management Gebühr EUR 0,00 3. Verwahrstellenvergütung EUR ,59-0,31 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR ,90-0,21 5. Sonstige Aufwendungen EUR ,57 2,62 - Depotgebühren EUR 0,00 - Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR ,76 - Sonstige Kosten EUR ,19 Summe der Aufwendungen EUR ,56-2,00 III. Ordentlicher Nettoertrag EUR ,89-1,89 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne EUR ,09 82,97 2. Realisierte Verluste EUR ,71-75,85 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR ,38 7,12 Seite 20

21 Anteilklasse A V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,49 5,23 1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR ,03-112,58 2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR ,54 107,83 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,49-4,75 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,00 0,48 Entwicklung des Sondervermögens 2013/2014 I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR ,51 1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr EUR 0,00 2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00 3. Mittelzufluss / -abfluss (netto) EUR ,09 a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 0,00 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR ,09 4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich EUR ,05 5. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,00 davon nicht realisierte Gewinne EUR ,03 davon nicht realisierte Verluste EUR ,54 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR , ,47 Verwendung der Erträge des Sondervermögens Berechnung der Wiederanlage insgesamt und je Anteil insgesamt I. Für die Wiederanlage verfügbar EUR ,49 5,23 1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,49 5,23 2. Zuführung aus dem Sondervermögen EUR 0,00 0,00 3. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag EUR 0,00 0,00 II. Wiederanlage EUR ,49 5,23 je Anteil Seite 21

22 Anteilklasse A Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres 2010/2011 Stück EUR ,70 EUR 115, /2012 Stück EUR ,10 EUR 123, /2013 Stück EUR ,51 EUR 124, /2014 Stück EUR ,47 EUR 130,32 Seite 22

23 Anteilklasse B Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) für den Zeitraum vom bis I. Erträge insgesamt 1. Dividenden inländischer Aussteller EUR 0,00 0,00 2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00 3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 5.149,17 0,08 4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00 5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 54,96 0,00 6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 1.961,99 0,03 7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 0,00 0,00 8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00 0,00 9. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR 0,00 0, Sonstige Erträge EUR 0,00 0,00 je Anteil Summe der Erträge EUR 7.166,12 0,11 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR ,04-0,02 2. Verwaltungsvergütung EUR ,05-3,10 - Verwaltungsvergütung EUR ,23 - Beratungsvergütung EUR ,18 - Asset Management Gebühr EUR 0,00 3. Verwahrstellenvergütung EUR ,68-0,17 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR ,58-0,11 5. Sonstige Aufwendungen EUR ,15 0,97 - Depotgebühren EUR 0,00 - Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR ,30 - Sonstige Kosten EUR ,15 Summe der Aufwendungen EUR ,20-2,43 III. Ordentlicher Nettoertrag EUR ,08-2,32 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne EUR ,15 79,58 2. Realisierte Verluste EUR ,21-72,76 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR ,94 6,82 Seite 23

24 Anteilklasse B V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,86 4,50 1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR ,81-73,17 2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR ,12 68,95 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,69-4,22 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,17 0,28 Entwicklung des Sondervermögens 2013/2014 I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR ,01 1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr EUR 0,00 2. Zwischenausschüttungen EUR 0,00 3. Mittelzufluss / -abfluss (netto) EUR ,30 a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 0,00 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR ,30 4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich EUR ,13 5. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,17 davon nicht realisierte Gewinne EUR ,81 davon nicht realisierte Verluste EUR ,12 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR ,01 Verwendung der Erträge des Sondervermögens Berechnung der Wiederanlage insgesamt und je Anteil insgesamt I. Für die Wiederanlage verfügbar EUR ,86 4,50 1. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,86 4,50 2. Zuführung aus dem Sondervermögen EUR 0,00 0,00 3. Zur Verfügung gestellter Steuerabzugsbetrag EUR 0,00 0,00 II. Wiederanlage EUR ,86 4,50 je Anteil Seite 24

25 Anteilklasse B Vergleichende Übersicht über die letzten drei Geschäftsjahre Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres 2010/2011 Stück EUR ,91 EUR 111, /2012 Stück EUR ,92 EUR 118, /2013 Stück EUR ,01 EUR 119, /2014 Stück EUR ,01 EUR 124,66 Seite 25

26 Anteilklasse C Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) für den Zeitraum vom bis insgesamt je Anteil I. Erträge 1. Dividenden inländischer Aussteller EUR 0,00 0,00 2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00 3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR 2.578,40 0,06 4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 0,00 0,00 5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 27,60 0,00 6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 984,38 0,02 7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 0,00 0,00 8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00 0,00 9. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR 0,00 0, Sonstige Erträge EUR 0,00 0,00 Summe der Erträge EUR 3.590,38 0,08 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR -559,39-0,01 2. Verwaltungsvergütung EUR ,07-1,30 - Verwaltungsvergütung EUR ,35 - Beratungsvergütung EUR ,28 - Asset Management Gebühr EUR 0,00 3. Verwahrstellenvergütung EUR ,93-0,10 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR ,12-0,11 5. Sonstige Aufwendungen EUR 3.283,74 0,08 - Depotgebühren EUR 0,00 - Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR 4.700,55 - Sonstige Kosten EUR ,81 Summe der Aufwendungen EUR ,77-1,44 III. Ordentlicher Nettoertrag EUR ,39-1,36 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne EUR ,37 64,10 2. Realisierte Verluste EUR ,04-58,69 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR ,33 5,41 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,94 4,05 1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR ,15-41,32 2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR ,20 41,06 Seite 26

27 Anteilklasse C VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,95-0,26 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,99 3,79 Entwicklung des Sondervermögens 2013/2014 I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR ,46 1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr EUR 0,00 2. Zwischenausschüttungen EUR ,00 3. Mittelzufluss / -abfluss (netto) EUR ,60 a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 0,00 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR ,60 4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich EUR ,96 5. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,99 davon nicht realisierte Gewinne EUR ,15 davon nicht realisierte Verluste EUR ,20 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR , ,81 Verwendung der Erträge des Sondervermögens Berechnung der Ausschüttung insgesamt und je Anteil insgesamt I. Für die Ausschüttung verfügbar EUR ,00 5,00 1. Vortrag aus Vorjahr EUR 1.454,12 0,03 2. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,94 4,05 3. Zuführung aus dem Sondervermögen *) EUR ,94 0,92 II. Nicht für die Ausschüttung verwendet EUR 0,00 0,00 1. Der Wiederanlage zugeführt EUR 0,00 0,00 2. Vortrag auf neue Rechnung EUR 0,00 0,00 III. Gesamtausschüttung EUR ,00 5,00 1. Zwischenausschüttung EUR ,00 5,00 2. Endausschüttung EUR 0,00 0,00 je Anteil *) Die Zuführung aus dem Sondervermögen resultiert aus der Berücksichtigung von realisierten Verlusten und beruht auf der Annahme einer nach den Vertragsbedingungen maximalen Ausschüttung. Seite 27

28 Anteilklasse C Vergleichende Übersicht seit Auflage Geschäftsjahr Umlaufende Anteile am Fondsvermögen am Anteilwert Ende des Geschäftsjahres Ende des Geschäftsjahres 2011/2012 *) Stück EUR ,18 EUR 100, /2013 Stück EUR ,46 EUR 96, /2014 Stück EUR ,81 EUR 95,87 *) Auflagedatum Seite 28

29 Ertrags- und Aufwandsrechnung (inkl. Ertragsausgleich) für den Zeitraum vom bis I. Erträge insgesamt 1. Dividenden inländischer Aussteller EUR 0,00 2. Dividenden ausländischer Aussteller (vor Quellensteuer) EUR 0,00 3. Zinsen aus inländischen Wertpapieren EUR ,38 4. Zinsen aus ausländischen Wertpapieren (vor Quellensteuer) EUR 0,00 5. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Inland EUR 111,54 6. Zinsen aus Liquiditätsanlagen im Ausland (vor Quellensteuer) EUR 3.986,25 7. Erträge aus Investmentanteilen EUR 0,00 8. Erträge aus Wertpapier- Darlehen- und -Pensionsgeschäften EUR 0,00 9. Abzug ausländischer Quellensteuer EUR 0, Sonstige Erträge EUR 0,00 Summe der Erträge EUR ,17 II. Aufwendungen 1. Zinsen aus Kreditaufnahmen EUR ,79 2. Verwaltungsvergütung EUR ,40 - Verwaltungsvergütung EUR ,18 - Beratungsvergütung EUR ,78 - Asset Management Gebühr EUR 0,00 3. Verwahrstellenvergütung EUR ,20 4. Prüfungs- und Veröffentlichungskosten EUR ,60 5. Sonstige Aufwendungen EUR ,46 - Depotgebühren EUR 0,00 - Ausgleich ordentlicher Aufwand EUR ,61 - Sonstige Kosten EUR ,15 Summe der Aufwendungen EUR ,53 III. Ordentlicher Nettoertrag EUR ,36 IV. Veräußerungsgeschäfte 1. Realisierte Gewinne EUR ,61 2. Realisierte Verluste EUR ,96 Ergebnis aus Veräußerungsgeschäften EUR ,65 Seite 29

30 V. Realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,29 1. Nettoveränderung der nicht realisierten Gewinne EUR ,99 2. Nettoveränderung der nicht realisierten Verluste EUR ,86 VI. Nicht realisiertes Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,13 VII. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,16 Entwicklung des Sondervermögens 2013/2014 I. Wert des Sondervermögens am Beginn des Geschäftsjahres EUR ,98 1. Ausschüttung für das Vorjahr/Steuerabschlag für das Vorjahr EUR 0,00 2. Zwischenausschüttungen EUR ,00 3. Mittelzufluss / -abfluss (netto) EUR ,99 a) Mittelzuflüsse aus Anteilschein-Verkäufen EUR 0,00 b) Mittelabflüsse aus Anteilschein-Rücknahmen EUR ,99 4. Ertragsausgleich/Aufwandsausgleich EUR ,14 5. Ergebnis des Geschäftsjahres EUR ,16 davon nicht realisierte Gewinne EUR ,99 davon nicht realisierte Verluste EUR ,86 II. Wert des Sondervermögens am Ende des Geschäftsjahres EUR , ,29 Seite 30

31 Anteilklassenmerkmale im Überblick Anteilklasse Verwaltungsvergütung bis zu 4,000% p.a., derzeit (Angabe in % p.a.) Ertragsverwendung Anteilklasse A 1,500 Thesaurierer Anteilklasse B 2,100 Thesaurierer Anteilklasse C 1,500 Ausschüttung Seite 31

32 Anhang gem. 7 Nr. 9 KARBV Angaben nach der Derivateverordnung das durch Derivate erzielte zugrundeliegende Exposure EUR ,96 Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 91,10 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 5,23 Bei der Ermittlung der Auslastung der Marktrisikoobergrenze für diesen Fonds wendet die Gesellschaft seit den qualifizierten Ansatz im Sinne der Derivate-Verordnung anhand eines Vergleichsvermögens an. Die Value-at-Risk-Kennzahlen wurden auf Basis der Methode der historischen Simulation mit den Parametern 99 % Konfidenzniveau und 1 Tag Haltedauer unter Verwendung eines effektiven, historischen Beobachtungszeitraums von einem Jahr berechnet. Unter dem Marktrisiko versteht man das Risiko, das sich aus der ungünstigen Entwicklung von Marktpreisen für das Sondervermögen ergibt. Potenzieller Risikobetrag für das Marktrisiko gem. 28b Abs. 2 Satz 1 und 2 Derivate-V (Zeitraum bis ) kleinster potenzieller Risikobetrag 0,50 % größter potenzieller Risikobetrag 1,89 % durchschnittlicher potenzieller Risikobetrag 1,17 % Zusammensetzung des Vergleichsvermögens ( 28b Abs. 3 Derivate-V) 100% absolutlimit 10 % Sonstige Angaben Anteilklasse A Anteilwert EUR 130,32 Ausgabepreis EUR 136,84 Rücknahmepreis EUR 130,32 Anzahl Anteile STK Anteilklasse B Anteilwert EUR 124,66 Ausgabepreis EUR 130,89 Rücknahmepreis EUR 124,66 Anzahl Anteile STK Seite 32