HSBC Trinkaus Aktien Europa Dynamik INKA WKN: 532434 ISIN: DE0005324347 Halbjahresbericht für den Zeitraum: 01.07.2009-31.12.2009
Verwaltungsgesellschaft Internationale Kapitalanlagegesellschaft mbh Gezeichnetes und eingezahltes Eigenkapital: Breite Straße 29-31, 40213 Düsseldorf 5.000 TEUR E-Mail: info@inka-kag.de Haftendes Eigenkapital: 11.283.485,-- EUR Internet: www.inka-kag.de (Stand: 31.12.2009) Aufsichtsrat Carola Gräfin von Schmettow, Mitglied des Vorstandes des Bankhauses HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Düsseldorf, Vorsitzende Bernd Franke, Vorsitzender Geschäftsführer der HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH, Düsseldorf Paul Hagen, Mitglied des Vorstandes des Bankhauses HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Düsseldorf Dr. Olaf Huth, Mitglied des Vorstandes des Bankhauses HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Düsseldorf Prof. Dr. Alexander Kempf, Direktor des Seminars für Finanzierungslehre der Universität zu Köln und Managing Director des Centre for Financial Research (CFR), Cologne Herbert Pfennig, Vorstandssprecher der Deutsche Apotheker- und Ärztebank eg, Düsseldorf 2/HSBC Trinkaus Aktien Europa Dynamik INKA Halbjahresbericht zum 31.12.2009
Geschäftsführer Gesellschafter Dr. Christiane Lindenschmidt (Vorsitzende) Alexander Poppe HSBC Trinkaus & Burkhardt Gesellschaft für Bankbeteiligungen mbh, Düsseldorf Depotbank HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Königsallee 21/23, 40212 Düsseldorf Gezeichnetes und eingezahltes Eigenkapital: 70,0 Mio. EUR, modifiziert verfügbare haftende Eigenmittel: 1.070.168.346,81 EUR (Stand: 31.12.2009) Wirtschaftsprüfer Advisor KPMG AG Wirtschaftsprüfungsgesellschaft, Düsseldorf BSU Vermögensverwaltung Unternehmensberatung GmbH Franz-Rennefeld-Weg 5, 40472 Düsseldorf Anlageausschuss Christian Heger (Vorsitzender), Geschäftsführer der HSBC Global Asset Management GmbH, Düsseldorf Bernd Franke, Vorsitzender Geschäftsführer der HSBC Global Asset Management (Deutschland) GmbH, Düsseldorf Karsten Tripp, Leiter der Vermögensverwaltung des Bankhauses HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Düsseldorf 3/HSBC Trinkaus Aktien Europa Dynamik INKA Halbjahresbericht zum 31.12.2009
Tätigkeitsbericht Sehr geehrte Anlegerin, sehr geehrter Anleger, hiermit legen wir Ihnen den Halbjahresbericht des Sondervermögens HSBC Trinkaus Aktien Europa Dynamik INKA für den Zeitraum vom 1. Juli 2009 bis zum 31. Dezember 2009 vor. Der Fonds ist zum 31. März 2010 gekündigt und wird aufgelöst. Mit Ablauf des 30. März 2010 wird die Rücknahme der obigen Anteilscheine eingestellt. Am 31. März 2010 geht das Verfügungsrecht über das Sondervermögen zum Zwecke der Auflösung auf die Depotbank HSBC Trinkaus & Burkhardt AG, Düsseldorf über, die den Liquidationserlös den Anteilinhabern anteilig zur Verfügung stellt. Aufgrund der kommenden Liquidation hält der HSBC Trinkaus Aktien Europa Dynamik INKA einen bedeutenden Teil des Fondsvermögens als Kassenbestand vor. Nach seinem ursprünglichen Konzept investiert der Fonds vornehmlich in Aktien aus dem DJ STOXX 50 Index. Dieser dient auch als Benchmark. Das Anlageuniversum der größten europäischen Aktien soll dem Fonds eine klare Fokussierung geben. Zudem ist es möglich, durch Beimischung nicht indexspezifischer, europäischer Aktientitel aus dem Bereich Small- und Midcap sowie anderer Bluechips vom Index abzuweichen. Die zweite Jahreshälfte 2009 entwickelte sich entgegen der vorherigen Einschätzung des Fondsmanagers weiter sehr positiv. Die europäischen Aktienmärkte konnten ohne nennenswerte Korrekturen neue Jahreshöchstkurse erklimmen, wenngleich auch die Dynamik etwas nachgelassen hatte. Die Investoren waren in der Tat von der V-förmigen konjunkturellen Erholung überrascht worden. Viele waren zu defensiv investiert. Die hohe Liquidität und die sehr niedrigen Zinsen führten vermehrt zu Anschlusskäufen in risikoreichere Vermögensanlagen. Besonders dividendenstarke Aktien konnten von dem positiven Umfeld profitieren. In einer historisch einmalig konzertierten Aktion ist es der US-Notenbank und Staatengemeinschaft gelungen, eine Depression abzuwenden. 4/HSBC Trinkaus Aktien Europa Dynamik INKA Halbjahresbericht zum 31.12.2009
Tätigkeitsbericht Ex post mag zwar der Börsenverlauf Ähnlichkeiten mit dem Jahr 2003 gehabt haben, dennoch sind die Schwere des konjunkturellen Einbruchs und die Finanzkrise nicht mit der konjunkturellen Situation 2003 vergleichbar. Es bleibt somit abzuwarten, ob 2010 das Jahr der konjunkturellen Wende sein wird. Die strukturellen Verwerfungen sind nach wie vor sehr groß. Der Kraftakt der Staatengemeinschaft im Rahmen der eingegangenen Neuverschuldung ist ein gefährliches Experiment. Nur wenn die Zinsen tief bleiben, sollte die Neuverschuldung im Verhältnis zur Zinslast finanzierbar bleiben. Ein starker Anstieg des Zinsniveaus bei lang laufenden Anleihen könnte jedoch zu ernsten Refinanzierungsproblemen führen. Die Performanceentwicklung beim HSBC Trinkaus Aktien Europa Dynamik INKA war für das Kalenderjahr 2009 sehr unbefriedigend. Auch die zweite Jahreshälfte war von hohen Kapitalabflüssen augrund von Anteilrückgaben geprägt. Das Fondsmanagement war dadurch gezwungen, die Liquidität entsprechend hoch zu halten und konnte damit die gute Aktienmarktentwicklung nur mit einem Teil des Fondsvermögens abbilden. Das gegenwärtige Fondsvolumen ist mit weniger als 400.000 Euro definitiv zu gering, um ein adäquates Portfoliomanagement unter Kosten- als auch Anlagegesichtspunkten zu gewährleisten. Die hohen Mittelabflüsse führten immer wieder zu Zwangsverkäufen und Liquiditätsanpassungen, die die Portfoliostruktur maßgeblich negativ beeinflusst haben. Aus diesem Grunde macht auch eine Sektoranalyse wenig Sinn. Das Restkapital wurde unter Würdigung des niedrigen Fondsvolumens auch stark in Liquidität geparkt. Zum Berichtsstichtag beträgt dieser Anteil rund 37 %. 45 % des Aktienbestandes entfallen auf deutsche Werte, die Branchenallokation hat ihre Schwerpunkte bei Versorgern sowie Öl / Gas. Das Sondervermögen erzielte im Berichtszeitraum eine Wertentwicklung von +11,82 %. Demgegenüber legte die Benchmark +24,47 % zu. 5/HSBC Trinkaus Aktien Europa Dynamik INKA Halbjahresbericht zum 31.12.2009
Tätigkeitsbericht Anmerkungen Die Berechnung der Wertentwicklung erfolgt nach der BVI-Methode ohne Berücksichtigung von Ausgabeaufschlägen oder Rücknahmeabschlägen. WIR WEISEN DARAUF HIN, DASS DIE HISTORISCHE WERTENTWICKLUNG DES SONDERVERMÖGENS KEINE PROGNOSE FÜR DIE ZUKUNFT ERMÖGLICHT. Im Berichtszeitraum wurden Transaktionen für Rechnung des von der Kapitalanlagegesellschaft verwalteten Publikumsfonds überwiegend durch im Konzernverbund stehende oder über wesentliche Beteiligungen verbundene Unternehmen ausgeführt. 6/HSBC Trinkaus Aktien Europa Dynamik INKA Halbjahresbericht zum 31.12.2009
Vermögensaufstellung Gattungsbezeichnung Markt Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert %-Anteil Anteile bzw. 31.12.2009 Zugänge Abgänge in EUR am Fonds- Whg. im Berichtszeitraum vermögen Wertpapiervermögen Börsengehandelte Wertpapiere 227.188,37 63,09 Aktien Euro 206.346,26 57,30 Air Liquide STK 70 EUR 83,04 5.812,80 1,61 Allianz vink.nam. STK 200 150 EUR 87,87 17.574,00 4,88 Celesio STK 400 EUR 17,46 6.984,00 1,94 Drägerwerk Vorz. STK 500 300 EUR 29,70 14.850,00 4,13 Dt.Telekom Nam. STK 700 EUR 10,40 7.280,00 2,02 E.ON STK 300 EUR 29,18 8.754,00 2,43 ENI STK 1.000 500 EUR 17,80 17.800,00 4,94 GdF Suez STK 500 700 EUR 30,12 15.060,00 4,18 Geox STK 3.000 3.000 EUR 4,81 14.415,00 4,00 Iberdrola STK 2.000 1.000 EUR 6,68 13.350,00 3,71 Linde STK 150 EUR 83,50 12.525,00 3,48 RHÖN-KLINIKUM STK 666 EUR 17,31 11.528,46 3,20 RWE STK 250 250 EUR 67,94 16.985,00 4,72 Repsol YPF STK 500 500 EUR 18,73 9.365,00 2,60 SGL CARBON STK 300 EUR 20,64 6.192,00 1,72 Telefónica STK 500 1.000 EUR 19,65 9.825,00 2,73 Total STK 400 EUR 45,12 18.046,00 5,01 Schweizer Franken 16.841,42 4,68 Schweiz.Rück. Nam. STK 500 500 CHF 50,15 16.841,42 4,68 Englische Pfund 2.834,09 0,79 Mondi STK 769 GBP 3,33 2.834,09 0,79 Südafrikanische Rand 1.166,60 0,32 Mondi STK 307 ZAR 40,34 1.166,60 0,32 7/HSBC Trinkaus Aktien Europa Dynamik INKA Halbjahresbericht zum 31.12.2009
Vermögensaufstellung Gattungsbezeichnung Markt Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert %-Anteil Anteile bzw. 31.12.2009 Zugänge Abgänge in EUR am Fonds- Whg. im Berichtszeitraum vermögen Investmentanteile 31.707,00 8,82 Gruppenfremde Investmentanteile Euro 31.707,00 8,82 Lyxor ETF Euro Cash ANT 300 EUR 105,69 31.707,00 8,82 Summe Wertpapiervermögen 258.895,37 71,91 Bankguthaben, nicht verbriefte Geldmarktinstrumente und Geldmarktfonds 101.625,13 28,24 Bankguthaben 101.625,13 28,24 EUR - Guthaben bei: Depotbank HSBC Trinkaus & Burkhardt AG EUR 61.073,65 % 100,00 61.073,65 16,97 Vorzeitig kündbares Termingeld Aareal Bank AG STK 40.000,00 EUR 1,00 40.000,00 11,12 Guthaben in sonstigen EU/EWR-Währungen HSBC Trinkaus & Burkhardt AG GBP 498 % 100,00 551,48 0,15 Sonstige Vermögensgegenstände 145,78 0,04 Zinsansprüche Zinsansprüche EUR 145,78 145,78 0,04 Sonstige Verbindlichkeiten -667,00-0,19 Kostenabgrenzungen EUR -378,57-378,57-0,11 Verbindlichkeiten aus schwebenden Geschäften EUR -288,43-288,43-0,08 8/HSBC Trinkaus Aktien Europa Dynamik INKA Halbjahresbericht zum 31.12.2009
Vermögensaufstellung Gattungsbezeichnung Markt Stück bzw. Bestand Käufe/ Verkäufe/ Kurs Kurswert %-Anteil Anteile bzw. 31.12.2009 Zugänge Abgänge in EUR am Fonds- Whg. im Berichtszeitraum vermögen Fondsvermögen EUR 359.999,28 100,00 Anteilwert EUR 23,37 Umlaufende Anteile STK 15.402 Bestand der Wertpapiere am Fondsvermögen (in %) 71,91 Bestand der Derivate am Fondsvermögen (in %) 0,00 Wertpapierkurse bzw. Marktsätze Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf Grundlage nachstehender Kurse/Marktsätze bewertet: Alle Vermögenswerte: Kurse bzw. Marktsätze per 30.12.2009 oder letztbekannte Devisenkurs(e) bzw. Konversionsfaktor(en) (in Mengennotiz) per 30.12.2009 Schweizer Franken (CHF) 1,48889 = 1 (EUR) Englische Pfund (GBP) 0,90302 = 1 (EUR) Südafrikanische Rand (ZAR) 10,61520 = 1 (EUR) 9/HSBC Trinkaus Aktien Europa Dynamik INKA Halbjahresbericht zum 31.12.2009
Während des Berichtszeitraums abgeschlossene Geschäfte, soweit sie nicht mehr in der Vermögensaufstellung erscheinen: - Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, Investmentanteilen und Schuldscheindarlehen (Marktzuordnung zum Berichtsstichtag): Gattungsbezeichnung Stück bzw. Käufe Verkäufe Anteile bzw. bzw. bzw. Whg. Zugänge Abgänge Börsengehandelte Wertpapiere Aktien Euro MTU Aero Eng.Hold. STK 400 Neuemissionen Zulassung zum Börsenhandel vorgesehen Aktien Euro RHÖN-KLINIKUM Bez.R. Kup.13 STK 2 10 / HSBC Trinkaus Aktien Europa Dynamik INKA Halbjahresbericht zum 31.12.2009
Anmerkungen zu Investmentanteilen Fondsanteile Verwaltungsverg. in % 1) Lyxor ETF Euro Cash 0,15000 p.a. 1) Von anderen Kapitalanlagegesellschaften bzw. ausländischen Investmentgesellschaften berechnete Verwaltungsvergütung. Im Berichtszeitraum wurden keine Ausgabeaufschläge gezahlt. Im Berichtszeitraum wurden keine Rücknahmeabschläge gezahlt. Bei den Angaben zu Verwaltungsvergütungen handelt es sich um den von den Gesellschaften maximal belasteten Prozentsatz. Quelle: WM Datenservice 11 / HSBC Trinkaus Aktien Europa Dynamik INKA Halbjahresbericht zum 31.12.2009