INVESCO Vorsorgefonds. Halbjahresbericht

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1 Halbjahresbericht vom 1. Oktober 2016 bis 31. März 2017

2 Verwaltungsgesellschaft: KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Europaplatz 1a 4020 Linz Telefon: (0732) Telefax: (0732) Depotbank / Verwahrstelle: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft Fondsmanagement: Invesco Asset Management Deutschland GmbH An der Welle 5, D Frankfurt am Main Prüfer: KPMG Austria GmbH, Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft ISIN je Tranche: Ausschüttungsanteil AT Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 2

3 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Verwaltungsgesellschaft 4 Allgemeine Fondsdaten 5 Kapitalmarktbericht und Bericht zur Anlagepolitik des Fonds 6 Vermögensaufstellung 7 Zusammensetzung des Fondsvermögens 9 Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 3

4 Allgemeine Informationen zur Verwaltungsgesellschaft Gesellschafter: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft Oberösterreichische Landesbank Aktiengesellschaft Oberösterreichische Versicherung Aktiengesellschaft Staatskommissäre: Mag. Jutta Raunig Mag. (FH) Eva-Maria Schrittwieser Aufsichtsrat: Mag. Christian Ratz Franz Jahn, MBA Mag. Sonja Ausserer-Stockhamer Friedrich Führer Gerhard Lauss 1) Mag. Othmar Nagl Geschäftsführung: Andreas Lassner-Klein Dr. Robert Gründlinger, MBA Dr. Michael Bumberger Prokuristen: Mag. Josef Bindeus Dietmar Felber Rudolf Gattringer Mag. Bernhard Hiebl Mag. Uli Krämer Renate Mittmannsgruber Alle Daten und Informationen wurden mit größter Sorgfalt zusammengestellt und geprüft. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann nicht übernommen werden. Die verwendeten Quellen stufen wir als zuverlässig ein. Die verwendete Software rechnet mit einer größeren Genauigkeit als die angezeigten zwei Kommastellen. Durch weitere Berechnungen mit ausgewiesenen Ergebnissen können Abweichungen nicht ausgeschlossen werden. Die Vervielfältigung von Informationen oder Daten, insbesondere die Verwendung von Texten, Textteilen oder Bildmaterial aus dieser Unterlage sowie die Einspielung und Verarbeitung dieser Daten in IT-Systeme bedarf der vorherigen ausdrücklichen Zustimmung der KEPLER-FONDS KAG. 1) Herr Gerhard Lauss fungiert seit 9. Februar 2017 als Aufsichtsrat der KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 4

5 INVESCO Vorsorgefonds Sehr geehrter Anteilinhaber! Die KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. erlaubt sich, den Halbjahresbericht des INVESCO Vorsorgefonds - OGAW gem. 2 ivm 50 InvFG 2011 (Miteigentumsfonds) - vom 1. Oktober 2016 bis 31. März 2017 vorzulegen. In den Subfonds wurde von deren jeweils verwaltenden Verwaltungsgesellschaften Verwaltungsentschädigungen zwischen 0,10 % und 4,00 % per anno verrechnet (exkl. einer allfälligen erfolgsabhängigen Gebühr). Für den Kauf der Anteile wurden keine Ausgabeaufschläge in Rechnung gestellt. Vergleich der Fondsdaten zum Berichtsstichtag gegenüber dem Beginn des Berichtszeitraums Fondsdetails per per Fondsvermögen , ,48 EUR EUR errechneter Wert je Ausschüttungsanteil 125,13 125,31 Ausgabepreis je Ausschüttungsanteil 131,39 131,58 Ausschüttung/Auszahlung je Ausschüttungsanteil 0,8000 Umlaufende INVESCO Vorsorgefonds-Anteile zum Berichtsstichtag Ausschüttungsanteile per ,895 Ausgabe 273,188 Rücknahmen ,503 Ausschüttungsanteile per ,580 Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 5

6 Kapitalmarktbericht Die Wahl Donald Trumps zum US-Präsidenten im November 2016 überraschte Meinungsforscher und Kapitalmärkte zugleich. Aufkeimende Hoffnungen, dass Unternehmenssteuern deutlich gesenkt, die Finanzbranche dereguliert und umfangreiche Infrastruktur- und Konjunkturprogramme verabschiedet werden, führten im Nachgang der Wahl zu einer starken Aktienmarktrallye. Insbesondere die US-Aktienmärkte setzten in den darauffolgenden Wochen ihren Höhenflug fort und markierten neue Rekordhochs. Die europäischen Aktienbarometer konnten im Dezember ihren Seitwärtstrend der Vormonate nachhaltig durchbrechen und in eine Aufwärtsbewegung übergehen. Fundamental rechtfertigte sich der positive Trend durch überwiegend positive Konjunkturindikatoren und Arbeitsmarktdaten in den USA und der Eurozone. Weiterhin belebte auch ein schwacher Euro gegenüber dem US-Dollar die Gewinnprognosen europäischer Exportunternehmen. Die steigenden Inflationserwartungen sorgten für einen Aufwärtsdruck bei den Renditen von Staatsanleihen. Diese politischen Entwicklungen trafen auf bereits angespannte Anleihenmärkte und steigende Inflationserwartungen führten zu einem Abverkauf. Das erste Quartal des neuen Jahres war durch die Politik der Notenbanken auf der einen Seite und durch politische Veränderungen auf der anderen Seite geprägt. Die US-Notenbank FED erhöhte im März erwartungsgemäß die Zinsen um 25 Basispunkte auf 0,75 %. In Europa blickte man mit Spannung auf die Parlamentswahlen in den Niederlanden, deren glimpflicher Ausgang die Märkte dann aber nicht mehr beeinflusste. In der Eurozone überzeugten vielmehr gute Nachrichten von Unternehmensseite wie auch aus konjunktureller Sicht. Insbesondere vor diesem Hintergrund ließ die Europäische Zentralbank vermelden, dass sie an ihrer bisherigen expansiven Geldpolitik festhalte. An den Anleihemärkten wirkten sich neben den positiven Konjunkturdaten vor allem die politischen Risiken belastend aus. Die Anspannung ließ aber nach dem Ausgang der niederländischen Wahlen, bei denen der amtierende Ministerpräsident Rutte als Sieger hervorging, deutlich nach. Ebenso nahm die Angst vor einem Wahlsieg Marine Le Pens in Frankreich spürbar ab. Somit konnte ein Großteil der Verluste wieder aufgeholt werden. In diesem Marktumfeld rentierte die 10-jährige Bundesanleihe zum Quartalsende bei ca. 0,33 %. Anlagepolitik Die Entwicklung des Invesco Vorsorgefonds war in den letzten 12 Monaten sowohl von der Entwicklung der Aktienmärkte als auch von der Entwicklung der Anleihenmärkte beeinflusst. Die Aktienquote lag im Berichtszeitraum stets zwischen 30 und 40 %, diese wurde allerdings eher über konservative Aktienstrategien umgesetzt, was die Volatilität des Invesco Vorsorgefonds reduzierte. Die Allokation in Anleihenfonds hat sich in der Summe positiv auf die Gesamtperformance ausgewirkt. Unsere Einschätzung für die Entwicklung globaler Aktien für die nächsten drei bis sechs Monate blieb im Monatsverlauf bei positiv. Ausschlaggebend ist der stabile, positive Preistrend weltweit. Zudem dürften die niedrige implizierte Volatilität sowie die attraktive Bewertung der Aktienmärkte im Vergleich zu anderen Anlageklassen weiterhin Investoren anziehen. Weiterhin sehen wir die Weltwirtschaft auf einem soliden Fundament und schätzen die Rezessionsrisiken als gering ein. Unser Ausblick für deutsche und europäische Staatsanleihen verharrte im Monatsverlauf bei neutral. Dies ist im Wesentlichen auf die unattraktive Bewertung zurückzuführen. Zudem schlagen sich die erhöhten Inflationsrisiken in dieser Einschätzung nieder. Angaben zu Wertpapierfinanzierungsgeschäften gem. VO (EU) 2015/2365 In den Fondsbestimmungen des Investmentfonds werden Angaben zu unter diese Verordnung fallende Wertpapierfinanzierungsgeschäfte (Pensionsgeschäfte) gemacht, sodass grundsätzlich die Möglichkeit besteht, derartige Geschäfte für den Investmentfonds zu tätigen. Die Durchführung von Wertpapierleihgeschäften ist hingegen mangels Angaben in den Fondsbestimmungen für den Investmentfonds nicht zulässig. Die derzeitige Strategie des Investmentfonds sieht weder die Durchführung von Pensionsgeschäften noch den Abschluss von Total Return Swaps (Gesamtrenditeswaps) oder vergleichbaren Derivatgeschäften vor. Mangels Anwendung der vorgenannten Techniken erfolgen daher keine Angaben gem. Art 13 ivm Abschnitt A des Anhangs zu VO (EU) 2015/2365. Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 6

7 Vermögensaufstellung zum ISIN BEZEICHNUNG STÜCKE/ KÄUFE NOMINALE ZUGÄNGE IN TSD VERKÄUFE ABGÄNGE KURS KURSWERT IN EUR ANTEIL IN % Wertpapiervermögen In sonstige Märkte einbezogene Investmentzertifikate Anteile an OGAW und OGA lautend auf EUR LU LU LU LU LU FR LU DB X-T.II-IB.G.1-3 1D , ,91 18,38 INVESCO EURO SH.T.B.CA.EO , ,88 18,50 INVESCO GL.STR.EQU.C EOHD , ,10 19,44 INVESCO PAN EUR.STR.EQU.C , ,36 11,42 INVESCO US STRUCTUR.C EOH , ,77 10,94 L.E.HRMWGB.1-3Y(DR)UETF C , ,88 10,20 MUL-LYX.EUROMTS HRM.-WCEO , ,63 8,11 Summe Wertpapiervermögen ,53 96,99 Bankguthaben/Verbindlichkeiten EUR sonstige EU-Währungen nicht EU-Währungen ,49 12,59 0,82 3,10 0,00 0,00 Summe Bankguthaben / Verbindlichkeiten ,90 3,10 Sonstiges Vermögen Ausstehende Zahlungen ,95-0,09 Summe sonstiges Vermögen ,95-0,09 Fondsvermögen ,48 100,00 Devisenkurse Vermögenswerte in fremder Währung wurden zu folgenden Devisenkursen umgerechnet: WÄHRUNG Britische Pfund (GBP) Japanische Yen (JPY) US-Dollar (USD) KURS 0, ,2300 1,0704 Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 7

8 Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage von Kursen bzw. Marktsätzen per 30. März 2017 oder letztbekannte bewertet. Regeln für die Vermögensbewertung Der Wert eines Anteiles ergibt sich aus der Teilung des Gesamtwertes des Investmentfonds einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der ausgegebenen Anteile. Bei Investmentfonds mit mehreren Anteilscheingattungen ergibt sich der Wert eines Anteiles einer Anteilscheingattung aus der Teilung des Wertes einer Anteilscheingattung einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der ausgegebenen Anteile dieser Anteilscheingattung. Der Gesamtwert des Investmentfonds ist aufgrund der jeweiligen Kurswerte der im Investmentfonds befindlichen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, Anteile an Investmentfonds und Bezugsrechte zuzüglich des Wertes der zum Investmentfonds gehörenden Finanzanlagen, Geldbeträge, Guthaben, Forderungen und sonstigen Rechte abzüglich Verbindlichkeiten, zu ermitteln. Die Kurswerte der Vermögenswerte werden wie folgt ermittelt: a) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt werden, wird grundsätzlich auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses ermittelt. b) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für einen Vermögenswert, welcher an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird, der Kurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, wird auf die Kurse zuverlässiger Datenprovider oder alternativ auf Marktpreise gleichartiger Wertpapiere oder andere anerkannte Bewertungsmethoden zurückgegriffen. c) Anteile an einem OGAW, OGA oder AIF werden mit den zuletzt verfügbaren Rücknahmepreisen bewertet bzw. sofern deren Anteile an Börsen oder geregelten Märkten gehandelt werden (z.b. ETFs) mit den jeweils zuletzt verfügbaren Schlusskursen. d) Der Liquidationswert von Futures und Optionen, die an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, wird auf der Grundlage des letzten verfügbaren Abwicklungspreises berechnet. Zur Preisberechnung des Investmentfonds werden grundsätzlich die jeweils letzten veröffentlichten bzw. verfügbaren Kurse der vom Investmentfonds erworbenen Vermögenswerte herangezogen. Entspricht der letzte veröffentlichte Kurs aufgrund der politischen oder wirtschaftlichen Situation ganz offensichtlich und nicht nur im Einzelfall nicht den tatsächlichen Werten, so kann eine Preisberechnung für den Investmentfonds unterbleiben, wenn dieser 5 % oder mehr seines Fondsvermögens in Vermögenswerte investiert hat, die keine bzw. keine marktkonformen Kurse aufweisen. Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 8

9 Zusammensetzung des Fondsvermögens per Wertpapiervermögen EUR % In sonstige Märkte einbezogene Investmentzertifikate Anteile an OGAW und OGA ,53 96,99 Summe Wertpapiervermögen ,53 96,99 Bankguthaben/Verbindlichkeiten EUR % Summe Bankguthaben/Verbindlichkeiten ,90 3,10 Sonstiges Vermögen EUR % Summe Sonstiges Vermögen ,95-0,09 F O N D S V E R M Ö G E N ,48 100,00 Linz, im April 2017 KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Andreas Lassner-Klein Dr. Robert Gründlinger, MBA Dr. Michael Bumberger Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 9