Portfolio Management DYNAMISCH

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1 KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Portfolio Management DYNAMISCH Halbjahresbericht 2005

2 Halbjahresbericht vom bis Die KEPLER-FONDS KAG arbeitet nach den Qualitätsstandards der Vereinigung österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Seite 2

3 Inhaltsverzeichnis Gesellschafter und Organe der KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. 4 Portfolio Management DYNAMISCH - Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 5 K a p i t a l m a r k t b e r i c h t 6 Anlagepolitik 7 Zusammensetzung des Fondsvermögens per 30. September Vermögensaufstellung 9 Verwaltete Kapitalanlagefonds 13 Seite 3

4 KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h Linz, Europaplatz 1 a Telefon: (0732) Telefax: (0732) Gesellschafter: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft OÖ. Landesbank AG OÖ. Versicherung AG Staatskommissäre: Oberrätin Mag. Jutta Raunig Oberrätin Mag. Ingrid Oberleitner Aufsichtsrat: VDStv. MMag. Martin Schaller, Dir. Mag. Alois Mayrhofer, Dir.Stv. Mag. Johann Schillinger, Abt.-Dir. Mag. Herbert Ackerl, Horst Lukas, Prok. Dir. Mag. Rainer Burgstaller Geschäftspolitischer Beirat: Vst.-Dir. Dr. Georg Starzer, GD Dr. Andreas Mitterlehner, GD Dr. Wolfgang Weidl Depotbank: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft Geschäftsführung: Andreas Lassner, Dr. Robert Gründlinger Prokuristen: Rudolf Gattringer, Mag. Uli Krämer, Mag. Bernhard Hiebl, Alexander Preisinger, Mag. Michael Bumberger, Mag. Dr. Manfred Nosek, Dipl.-Vw. Markus Götz Seite 4

5 Portfolio Management DYNAMISCH Sehr geehrte Anteilinhaber! D i e K E P L E R - F O N D S K a p i t a l a n l a g e g e s e l l s c h a f t m. b. H. e r l a u b t s i c h, d e n H a l b j a h r e s b e r i c h t d e s " P o r t f o l i o M a n a g e m e n t D Y N A M I S C H " - M i t e i g e n t u m s f o n d s g e m. 2 0 a I n v F G - v o m 0 1. A p r i l b i s 3 0. S e p t e m b e r v o r z u l e g e n : Vergleich der Fondsdaten zum Berichtsstichtag gegenüber dem Beginn des Berichtszeitraumes Fondsdaten in EUR per per Fondsvolumen , ,12 EUR EUR errechneter Wert je Ausschüttungsanteil 81,61 90,86 Ausgabepreis je Ausschüttungsanteil 81,65 90,87 errechneter Wert je Thesaurierungsanteil 82,80 93,17 Ausgabepreis je Thesaurierungsanteil 82,80 93,17 Ausschüttung/Auszahlung in EUR per Ausschüttung je Ausschüttungsanteil 1,0000 Auszahlung je Thesaurierungsanteil 0,0937 Wertentwicklung im Berichtszeitraum 12,64% EUR Umlaufende Portfolio Management DYNAMISCH-Anteile zum Berichtsstichtag: Ausschüttungsanteile per ,45 Absätze 2.540,00 Rücknahmen 0,00 Ausschüttungsanteile per ,45 Thesaurierungsanteile per ,23 Absätze 7.822,11 Rücknahmen 5.640,00 Thesaurierungsanteile per ,34 Seite 5

6 Kapitalmarktbericht Veränderung Veränderung AKTIENINDIZES (in Lokalwährung) ANLEIHENRENDITEN (10J in %) US: Dow Jones Ind , ,7 +0,6% USA 4,48 4,32-16 BP US: S&P , ,8 +4,1% Euroland 3,62 3,14-48 BP US: Nasdaq 1.999, ,7 +7,6% Großbritannien 4,70 4,29-41 BP EU: Europa Stoxx , ,3 +13,8% Japan 1,33 1, BP DE: DAX 4.348, ,1 +16,0% GELDMARKTSÄTZE (3M in %) AT: ATX 2.632, ,5 +31,3% USA 3,12 4, BP GB: FTSE , ,7 +11,9% Euroland 2,15 2,18 +3 BP JP: Nikkei , ,3 +16,3% Großbritannien 4,98 4,60-38 BP MSCI World (USD) 1.151, ,3 +6,4% Japan 0,05 0,06 +1 BP DEVISENKURSE LEITZINSSÄTZE DER ZENTRALBANKEN (in %) EUR/USD 1,30 1,20-7,2% US: Fed Funds 2,75 3, BP EUR/JPY 138,90 136,51-1,7% EL: Refi-Satz 2,00 2,00 +0 BP EUR/GBP 0,69 0,68-0,6% GB: Base-Rate 4,75 4,50-25 BP USD/JPY 107,15 113,51 +5,9% JP: Diskont 0,10 0,10 +0 BP ROHSTOFFE SPREADPRODUKTSÄTZE (Ø aller Laufzeiten in %) Gold (USD/oz) 428,4 469,3 +9,6% Emerging Markets 8,22 6, BP Rohöl (Brent) 54,3 63,5 +16,9% EmMa-Spread (BP) BP Rohstoffindex 313,6 333,0 +6,2% Corporates A 3,67 3,27-40 BP Quelle: Bloomberg Corporates BBB 4,16 3,57-59 BP Anleihen Zu Beginn der Beobachtungsperiode festigten sich die Aussichten auf eine schnellere wirtschaftliche Erholung in den USA. Die in den letzten 3 Quartalen veröffentlichten Wachstumszahlen bestätigten das solide Wachstum der US-Volkswirtschaft. Zudem zeigten Frühindikatoren, wie etwa eine erhöhte Anzahl von Auftragseingängen und deutliche Zuwächse bei den neugeschaffenen Arbeitsplätzen eine fundamental begründete Aufwärtsbewegung an. In Summe kam es in den USA zu einer Verflachung der Zinskurve durch Renditeanstiege in den kurzen Laufzeitensegmenten und Rückgängen in den ultralangen Laufzeiten. In Euroland blieben die Renditen am Geldmarkt auf nahezu unverändertem Niveau, am langen Ende kam es zu Renditerückgängen. Die Zinskurve verzeichnete am Ende des Zeitraums eine geringere Steilheit. In Summe fiel im Berichtszeitraum die Rendite 10-jähriger Euro-Staatsanleihen von 3,62 auf 3,14 Prozent. Die Renditen des US-amerikanischen Pendants fiel von 4,48 auf 4,32 Prozent. Der Zinsvorsprung des Dollar beträgt derzeit somit 118 Basispunkte. Der Euroland-Geldmarkt (3-Monatssatz) blieb im Berichtszeitraum mit 2,18 Prozent nahezu unverändert, der US-Geldmarkt stieg von 3,12 auf 4,07 Prozent. Der Euro beendete die Berichtsperiode gegenüber dem USD bei 1,2030 und fiel somit um 7,2 Prozent im Vergleichszeitraum. Gegenüber dem japanischen Yen verzeichnete der Euro einen Rückgang von 1,7 Prozent. Aktien Aufgrund des guten, konjunkturellen Umfeldes erreichten alle internationalen Finanzmärkte (auf Euro- Basis) während des Berichtszeitraumes eine positive Performance. Trotz der Tatsache, dass der Ölpreis laufend neue Rekordstände erreichte, konnte sich die Weltwirtschaft weiterhin verbessern, was die Veröffentlichung guter Konjunkturdaten zeigt, und so positive Impulse für die Börsen liefern. In den USA erreichte im 2. Quartal 2005 einen Wert von 3,3 Prozent (annualisiert). Dies bedeutet weiter starkes Wachstum der Wirtschaft in Amerika. Auch die amerikanischen Konsumenten zeigten zur Entwicklung der Wirtschaft eine positive Einstellung (der Konsum der privaten Haushalte beträgt 70 Prozent des amerikanischen BIPs!). Dies widerspiegelte das für Juni veröffentliche Konsumentenvertrauen von 105,5 Punkten. Die Arbeitsmarktsituation konnte sich in Amerika ebenfalls kontinuierlich verbessern. Einzig die Zahl der geschaffenen Arbeitsplätze enttäuschte zeitweise. Die Wirtschaft in Europa entwickelte sich im Vergleich zu den USA nicht so dynamisch. So erreichte das durchschnittliche Bruttoinlandsprodukt im Euroraum "nur" 1,1 Prozent. Auch die durchschnittliche Arbeitslosenquote liegt weit über der von Amerika (Europa: 8,6 Prozent! - Amerika: 4,9 Prozent). Großen Anteil daran hat das Sorgenkind Deutschland, wo die Wirtschaft nicht so richtig in Fahrt kommen will trotz einer ziemlich ausgeglichenen Handelsbilanz. Bremsend auf die europäische Wirtschaft wirkte natürlich auch der hohe Euro, welcher sich während des Berichtszeitraumes in einem Bereich zwischen 1,3087 und 1,1901 USD bewegte. Dies bedeutet, dass die Importe aus Amerika für die Europäer günstig sind und daher dem Handel mit internationalen Partnern schaden kann. Am Anfang der Berichtsperiode war für den starken Euro unter anderem das hohe Leistungsbilanzdefizit der USA verantwortlich, welches aber zum Schluss hin wieder etwas niedriger wurde. Seite 6

7 Da die Zinsen in Amerika laufend angehoben wurden, in Europa jedoch gleich blieben und das Wirtschaftswachstum höher war, fiel der Euro zum Berichtsende hin auf 1,2030 USD, was der europäischen Wirtschaft aufgrund des hohen Ölpreises, welcher in USD notiert, gut tun könnte. Auch Japan verzeichnete während des Berichtszeitraumes klare Tendenzen für eine sich verbesserte Wirtschaftslage. So wurde ein Bruttoinlandsprodukt von 3,3 Prozent (annualisiert; im Februar noch: -0,5 Prozent) veröffentlicht. Die Arbeitsmarktlage hat sich weiter beruhigt und so beträgt die aktuelle Arbeitslosigkeit derzeit 4,3 Prozent. Anlagepolitik Fondszusammensetzung zum : ca. 25,88 Prozent Rentenfonds, ca. 4,26 Prozent Alternative Investments und ca. 69,86 Prozent Aktienfonds. Der Dachfonds war während der gesamten Berichtsperiode voll investiert. Aktien Der Aktienanteil des Dachfonds war mit ca. 60 Prozent in Europa, ca. 30 Prozent in den Vereinigten Staaten und ca. 10 Prozent in Japan investiert. Als Beimischung wurden ca. 15% des Aktienanteils in globale Smallund Midcaps veranlagt. Dies wurde durch den Kepler Small Cap Aktienfonds abgedeckt. Anfang April wurde der Axa Rosenberg Japan Alpha Aktienfonds im Dachfonds aufgenommen. Bis Ende April war aus taktischen Gründen der M&G South East Asia Fonds im Dachfonds. Anleihen Anleihenseitig wurde ein geringer USD-Anteil gehalten, Schwerpunkt lag im Europabereich. Als Beimischung befanden sich High Yield, High Grade, Emerging Markets sowie inflationsgeschützte Anleihen im Dachfonds. Seite 7

8 Zusammensetzung des Fondsvermögens per Wertpapiere EUR % Indexzertifikate Euro , 0 0 4, 2 7 Summe Indexzertifikate ,00 4,27 Investmentzertifikate Euro , , 8 1 J a p a n i s c h e Y e n , 7 0 4, 3 4 Amerikanische Dollar , , 7 3 Summe Investmentzertifikate ,53 95,88 Summe Wertpapiere ,53 100,15 2. Devisenterminkontrakte 0,00 0,00 Verkauf von Devisen (zur Absicherung) 0, 0 0 0, Gesamtmargin offener Finanzterminkontrakte 0,00 0,00 Kauf/Verkauf von Finanzterminkontrakten 0, 0 0 0, Bankverbindlichkeiten ,85-0,15 B a n k v e r b i n d l i c h k e i t e n a u f E U R l a u t e n d , 8 5-0, 1 5 Guthaben in sonstigen EU-Währungen 0, 0 0 0, 0 0 Fremdwährungsguthaben 0, 0 0 0, Abgrenzungen 474,72 0,00 Abgegrenzte Dividendenansprüche 0, 0 0 0, 0 0 Anteilige Zinsen (Wertpapiere und Bankguthaben) 3 5 6, 0 1 0, 0 0 Einschüsse (Initial Margin) 0, 0 0 0, 0 0 Sonstige Ansprüche 1 1 8, 7 1 0, Sonstige Verbindlichkeiten -28,28 0,00 Fondsvermögen ,12 100,00 Seite 8

9 Vermögensaufstellung per 30. September 2005 in EUR Seite 9

10 WP-Bezeichnung WHG Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert %-Anteil Zugänge Abgänge in EUR am Fondsvermögen Indexzertifikate in TSD in TSD in TSD Indexzertifikate in Euro (AI) LEHMAN HEDGE INDEXZERTIFIKAT EUR , ,00 4,27 Invesmentzertifikate Investmentzertifikate in Euro DVG-FONDS JAPAN EUR , ,30 2,20 FLEMING EUROP. STRATEGIC VALUE FD EUR , ,00 4,52 KEPLER Emerging Markets Rentenfonds EUR , ,75 2,57 KEPLER Europa Aktienfonds EUR , ,35 8,87 KEPLER Europa Rentenfonds EUR , ,96 7,02 KEPLER High Grade Corporate Rentenfonds EUR , ,20 3,89 KEPLER High Yield Corporate Rentenfonds EUR , ,86 2,59 KEPLER Realzins Plus Rentenfonds EUR , ,20 2,60 KEPLER Small Cap Aktienfonds EUR , ,70 10,46 KEPLER Sustainability Aktienfonds EUR , ,24 3,36 KEPLER Österreich Aktienfonds EUR , ,60 2,08 KEPLER Vorsorge Rentenfonds EUR , ,60 3,53 ML INT. INV. FD.-EUROPEAN VALUE FD EUR , ,50 4,50 PARVEST EUROPE DYNAMIC GROWTH C EUR , ,80 4,50 PRIVAT BANK Global Aktienfonds EUR , ,02 9,90 PRIVAT BANK Global Rentenfonds EUR , ,00 3,72 THREADN.-PAN EUR.GWTH T1 EUR , ,00 4,50 Investmentzertifikate in Japanischen Yen AXA ROSEN.E.A.-JP.EQ.B J P Y , ,70 4,34 Investmentzertifikate in Amerikanischen Dollar KEPLER US Aktienfonds USD , ,94 5,10 THREADN.INV.FDS.-AMERIC.GROWTH USD , ,41 2,88 UBS (LUX) EQUITY SICAV-USA VALUE USD , ,40 2,75 SUMME DER AMTLICH GEHANDELTEN WERTPAPIERE ,53 100,15 SUMME NICHT NOTIERTER WERTPAPIERE 0,00 0,00 SUMME WERTPAPIERVERMÖGEN ,53 100,15 BANKVERBINDLICHKEITEN ,85-0,15 EUR-VERBINDLICHKEITEN ,85-0,15 GUTHABEN IN SONSTIGEN EU-WÄHRUNGEN 0,00 0,00 GUTHABEN IN NICHT EU-WÄHRUNGEN 0,00 0,00 ABGRENZUNGEN 474,72 0,00 ZINSANSPRÜCHE 356,01 0,00 DIVIDENDENANSPRÜCHE 0,00 0,00 EINSCHÜSSE 0,00 0,00 SONSTIGE ANSPRÜCHE 118,71 0,00 VERBINDLICHKEITEN -28,28 0,00 SONSTIGE VERBINDLICHKEITEN -28,28 0,00 FONDSVERMÖGEN 100, ,12 Seite 10

11 AUSSCHÜTTUNGSANTEILWERT 90,86 THESAURIERUNGSANTEILWERT 93,17 UMLAUFENDE ANTEILE STK ,79 DEVISENKURSE Vermögensgegenstände in anderen Währungen als in EUR werden zu den Devisenkursen per umgerechnet Währung Einheiten Kurs JAPANISCHER YEN (JPY) 1 = EUR 1 3 5, AMERIKANISCHER DOLLAR (USD) 1 = EUR 1, Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: WP-Bezeichnung Währung Käufe Verkäufe Investmentzertifikate GARTMORE-PAN EUROPEAN FUND EUR Seite 11

12 Zusammensetzung des Fondsvermögens THREADN.INV.FDS.- AMERIC.GROWTH 2,88% K E P L E R U S Aktienfonds 5,10% AXA ROSEN.E.A.- J P. E Q. B 4,34% THREADN.-PAN EUR.GWTH T1 4,50% PRIVAT BANK Global Rentenfonds 3,72% PRIVAT BANK Global Aktienfonds 9,90% PARVEST EUROPE D Y N A M I C G R O W T H C 4,50% ML INT. INV. FD.- E U R O P. V A L U E F D 4,50% UBS (LUX) EQUITY SICAV-USA VALUE 2,75% KEPLER Vorsorge Rentenfonds 3,53% Bankverbindl., Abgrenzungen -0,15% KEPLER Österreich Aktienfonds 2,08% (AI) LEHMAN HEDGE INDEXZERTIFIKAT 4,27% KEPLER Sustainability Aktienfonds 3,36% D V G - F O N D S JAPAN 2,20% KEPLER Small Cap Aktienfonds 10,46% F L E M I N G E U R O P. STRATEGIC VALUE FD 4,52% KEPLER Emerging Markets Rentenfonds 2,57% K E P L E R E u r o p a Aktienfonds 8,87% K E P L E R E u r o p a Rentenfonds 7,02% KEPLER High Grade Corp. Rentenfonds 3,89% KEPLER High Yield Corp. Rentenfonds 2,59% KEPLER Realzins Plus Rentenfonds 2,60% Linz, im Oktober 2005 KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Dir. Andreas Lassner Dir. Dr. Robert Gründlinger Seite 12

13 Verwaltete Kapitalanlagefonds per Publikumsfonds Kategorie Veranlagungsschwerpunkt AFP 100 Select Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 100 % Aktien AFP 50 Select Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Aktien/ 50 % Anleihen Asset Management 10:90 Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 10 % Aktien, 90 % Anleihen Asset Management 50:50 Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 50 % Aktien, 50 % Anleihen I N V E S C O E u r o R e n t e n f o n d s Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen INVESCO Extra Income Bond Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen I N V E S C O U S C o r e E q u i t y Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Amerikanische Aktien I N V E S C O V o r s o r g e f o n d s Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 40 % Aktien/ 60 % Anleihen K 2005 Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen K 8 0 Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Euroland Kest-frei KEPLER Asset Backed Securities Fonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen K E P L E R C A S H P L U S F o n d s Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen KEPLER Mix Ausgewogen Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Anleihenfonds, 50 % Aktienfonds KEPLER Mix Dynamisch Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 20 % Anleihenfonds, 80 % Aktienfonds K E P L E R M i x S o l i d e Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 80 % Anleihenfonds, 20 % Aktienfonds KEPLER Dollar Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Dollar Renten KEPLER Emerging Markets Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen KEPLER Ethik Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktien KEPLER Ethik Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG internat. Anleihen KEPLER Europa Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Europäische Aktien K E P L E R E u r o p a R e n t e n f o n d s Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Europäische Renten KEPLER Global Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Aktien KEPLER Global Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen KEPLER Growth Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktien KEPLER High Grade Corporate Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Unternehmensanleihen K E P L E R H i g h Y i e l d C o r p o r a t e F o n d s Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Unternehmensanleihen K E P L E R L i q u i d R e n t e n f o n d s Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Geldmarktnahe Veranlagung KEPLER Netto Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen KEPLER Österreich Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Aktien österreichischer Unternehmen KEPLER Pensionsfonds Ertrag Pensionsinvestmentfonds 50 % Aktien/ 50 % Anleihen KEPLER Pensionsfonds Sicherheit Pensionsinvestmentfonds 30 % Aktien/ 70 % Anleihen KEPLER Pensionsfonds Wachstum Pensionsinvestmentfonds 70 % Aktien/ 30 % Anleihen KEPLER Realzins Plus Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Anleihen K E P L E R S h o r t O n l y Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen KEPLER Small Cap Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale kleinkapitalisierte Aktien KEPLER Sustainability Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 100 % Aktienfonds KEPLER US Aktienfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG US Aktien KEPLER Vorsorge Mixfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG 60 % europ. Renten, 40 % Aktien KEPLER Vorsorge Rentenfonds Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG ATS-Renten (Österr. Emittenten, mündels.) Life Exklusivfonds Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Aktien, 50 % Anleihen Portfolio Management AUSGEWOGEN Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 50 % Aktien/ 50 % Anleihen Portfolio Management DYNAMISCH Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 70 % Aktien/ 30 % Anleihen Portfolio Management PROGRESSIV Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 100 % Aktien Portfolio Management SOLIDE Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 30 % Aktien/ 70 % Anleihen PRIVAT BANK Global Aktienfonds (K 65) Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Aktien PRIVAT BANK Global Rentenfonds (K 70) Miteigentumsfonds gem. 20 InvFG Internationale Anleihen Starfonds Best European Equity Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG Europäische Aktien Starfonds Best World Equity Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG Aktienfonds Starfonds Global Portfolio Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 100 % Aktien Starmix Ausgewogen Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 40 % Aktien/ 60 % Anleihen Starmix Konservativ Miteigentumsfonds gem. 20a InvFG 20 % Aktien/ 80 % Anleihen Seite 13

14 Spezial- u. Großanlegerfonds B O N U S E u r o B o n d B K F o n d s KEPLER KARUM Fonds K 1 K 6 8 KEPLER SE K 2 K F o n d s KEPLER Star 1 K 3 K 7 2 KEPLER Star 2 K 4 K 7 4 KEPLER Star 3 K 5 K 7 5 K E P L E R V K 8 K 7 7 P e n s i o n H i g h Y i e l d 1 K 9 K 8 8 Pension Income D 2 K 1 0 K 9 0 PRIVAT BANK Dynamik Aktienfonds K 1 1 K PRIVAT BANK ECI K 1 4 K PRIVAT BANK JWE 01 K 1 6 K PRIVAT BANK LAURA K 1 7 K PRIVAT BANK NOVA K 1 8 K PRIVAT BANK Titan Dachfonds K 2 0 K PRIVAT BANK VALERE K 2 1 K PRIVAT BANK Wien K 2 9 K SMART1 K 4 7 K UNIQA World Selection K 5 0 A S D F V F o n d s K 5 1 Dachfonds St. Anton V F o n d s K 5 2 H P - F o n d s V F o n d s K 5 5 Keine Sorgen Aktiv - VLV Aktiv V F o n d s K 5 6 Keine Sorgen Ausgewogen - VLV Konservativ V F o n d s K 5 7 Keine Sorgen Top - VLV Offensiv Vorsorgezertifikat-Fonds K 6 0 KEPLER Dachfonds 1999 K 6 1 KEPLER Dachfonds Hoffnung K 6 2 KEPLER Emerging Star Fonds K 6 3 KEPLER Horch 1 K 6 4 K E P L E R I N V E S T K 6 6 KEPLER IS+SE Seite 14