KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. K 80. Halbjahresbericht 2002/2003. KEPLER FONDS Die kalkulierbare Zukunft

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1 KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. K 80 Halbjahresbericht 2002/2003 KEPLER FONDS Die kalkulierbare Zukunft

2 Halbjahresbericht vom bis zum Die KEPLER-Fonds KAG arbeitet nach den Qualitätsstandards der Vereinigung österreichischer Investmentgesellschaften (VÖIG). Seite 2

3 Inhaltsverzeichnis Gesellschafter und Organe der KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. 4 K 80 - Miteigentumsfonds in Wertpapieren 5 Kapitalmarktbericht und Anlagepolitik 6 Zusammensetzung des Fondsvermögens per 30. April Vermögensaufstellung 8 Verwaltete Kapitalanlagefonds 12 Seite 3

4 KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh Linz, Europaplatz 1 a Telefon: (0732) Telefax: (0732) Gesellschafter: Staatskommissäre: Aufsichtsrat: Geschäftspolitischer Beirat: Depotbank: Geschäftsführung: Prokuristen: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich reg.gen.m.b.h. OÖ. Landesbank AG OÖ. Versicherung AG Oberrätin Mag. Jutta Raunig Oberrätin Mag. Ingrid Oberleitner VDStv. Dr. Heinrich Schaller, Dir. Mag. Alois Mayrhofer, Dir. Stv. Mag. Johann Schillinger, Abt. Dir. Mag. Herbert Ackerl, Horst Lukas, Mag. Rainer Burgstaller Vst.-Dir. Dr. Georg Starzer, GD Dr. Wolfgang Langbauer, GD Dr. Wolfgang Weidl Raiffeisenlandesbank Oberösterreich reg. Gen.m.b.H. Dr. Robert Gründlinger, Georg Horvat, Andreas Lassner Rudolf Gattringer, Mag. Uli Krämer Mag. Bernhard Hiebl, Alexander Preisinger Seite 4

5 K 80 Sehr geehrte Anteilinhaber! Die KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. erlaubt sich, den Halbjahresbericht des "K 80" - Miteigentumsfonds in Wertpapieren - vom 01. November 2002 bis 30. April 2003 vorzulegen: Vergleich der Fondsdaten zum Berichtsstichtag gegenüber dem Beginn des Berichtszeitraumes Fondsdaten in EUR per per Fondsvolumen , ,17 EUR EUR errechneter Wert je Ausschüttungsanteil 108,21 106,95 Ausgabepreis je Ausschüttungsanteil 111,50 110,20 errechneter Wert je Thesaurierungsanteil 112,81 116,15 Ausgabepreis je Thesaurierungsanteil 116,20 119,65 Ausschüttung/Auszahlung in EUR per EUR Ausschüttung je Ausschüttungsanteil 5,7946 Auszahlung je Thesaurierungsanteil 1,4822 Wertentwicklung im Berichtszeitraum 4,30 % Umlaufende K 80-Anteile zum Berichtsstichtag: Ausschüttungsanteile per ,00 Absätze ,00 Rücknahmen 181,00 Ausschüttungsanteile per ,00 Thesaurierungsanteile per ,46 Absätze 653,10 Rücknahmen ,00 Thesaurierungsanteile per ,56 Seite 5

6 Kapitalmarktbericht K Veränderung Veränderung AKTIENINDIZES (in Lokalwährung) ANLEIHENRENDITEN (10J in %) US: Dow Jones Ind , ,1 +1,0% USA 3,89 3,84-5 BP US: S&P ,8 916,9 +3,5% Euroland 4,55 4,08-47 BP US: Nasdaq 1.329, ,3 +10,1% Großbritannien 4,56 4,35-21 BP EU: Europa Stoxx , ,5-9,5% Japan 1,00 0,62-38 BP DE: DAX 3.152, ,0-6,7% GELDMARKTSÄTZE (3M in %) AT: ATX 1.082, ,2 +13,5% USA 1,69 1,31-38 BP GB: FTSE , ,0-2,8% Euroland 3,26 2,53-73 BP JP: Nikkei 8.640, ,4-9,4% Großbritannien 3,95 3,62-33 BP MSCI World (USD) 791,9 813,3 +2,7% Japan 0,07 0,06-1 BP DEVISENKURSE LEITZINSSÄTZE DER ZENTRALBANKEN (in %) EUR/USD 0,9903 1, ,9% US: Fed Funds 1,75 1,25-50 BP EUR/JPY 121,28 132,94 +9,6% EL: Refi-Satz 3,25 2,50-75 BP EUR/GBP 0,6327 0, ,6% GB: Base-Rate 4,00 3,75-25 BP USD/JPY 122,48 118,88-2,9% JP: Diskont 0,10 0,10 +0 BP ROHSTOFFE SPREADPRODUKTSÄTZE in EUR (Ø aller Laufzeiten in %) Gold (USD/oz) 317,8 338,6 +6,5% Emerging Markets 9,01 6, BP Rohöl (Brent) 25,7 23,7-7,9% EmMa-Spread (BP) BP Rohstoffindex 228,9 232,5 +1,6% Corporates A 4,92 4,14-78 BP Quelle: Bloomberg Corporates BBB 6,25 4, BP Anleihen Aufgrund der schwierigen Situation auf den internationalen Aktienmärkten und den weiterhin anhaltenden verminderten Wachstumssausichten der Volkswirtschaft beließ die amerikanische Notenbank FED den Leitzinssatz zunächst unverändert bei 1,75 Prozent. Im November reagierte Notenbank-Präsident Alan Greenspan mit einer Zinssenkung von 50 Basispunkten nochmals auf die Wirtschaftsschwäche. Mitte März - nach Beginn des Irak-Krieges - rückte die fundamentale Situation aufgrund der erhöhten politischen Unsicherheit zunehmend in den Hintergrund. Auch nach Beendigung der Auseinandersetzung am Persischen Golf reagierten die Anleihen-Investoren verunsichert und die Renditen verzeichnen seither eine Seitwärtsbewegung. In Europa stagnierte die Wirtschaft ebenfalls. Der von der EZB festgelegte Refinanzierungssatz wurde am 5. Dezember 2002 um 50 Basispunkte, sowie am 6. März um weitere 25 Basispunkte auf das aktuelle Niveau von 2,50 Prozent gesenkt. Das Wirtschaftswachstum in Europa lag in den vergangenen 4 Quartalen dennoch unter den Erwartungen. Problemkind in Europa bleibt weiterhin Deutschland mit einer Arbeitslosenquote von 10,6 Prozent und einem Wirtschaftswachstum, das klar unter dem europäischen Durchschnitt liegt. In Summe verschob sich die Zinskurve im Euroland stark nach unten, wobei die kurzen Laufzeitensegmente die größten Renditerückgänge verzeichneten. In den USA fielen die Renditen vor allem in Restlaufzeiten bis zu 2 Jahren sowie über 10-jährigen Anleihen geringfügig. In Summe fiel im Berichtszeitraum die Rendite 10jähriger Euro- Staatsanleihen von 4,55 auf 4,08 Prozent. Die Rendite der US-amerikanischen Pendants fiel hingegen lediglich von 3,89 auf 3,84 Prozent. Der Zinsvorsprung der europäischen Einheitswährung verringerte sich somit auf 24 Basispunkte. Der Euroland-Geldmarkt (3- Monatssatz) fiel im Berichtszeitraum von 3,26 auf 2,53 Prozent, der US-Geldmarkt von 1,69 auf 1,31 Prozent. Der Euro beendete die Berichtsperiode gegenüber dem USD bei 1,1184 und stieg somit um 12,9 Prozent im Vergleichszeitraum. Der Dollar verlor auch gegenüber dem Yen etwas an Boden. Anleihen Die Duration lag zu Beginn des Berichtszeitraums leicht über jener der Benchmark. Aufgrund der sehr guten Entwicklung und damit erhöhtem Rückschlagspotenzial wurde die Duration gegen Ende des Berichtszeitraumes auf Benchmarkniveau verkürzt. Die Veranlagung erfolgt nach wie vor zu 100 % in KESt-freien Anleihen. Allerdings wird das Universum immer kleiner. Aus diesem Grund gibt es nicht mehr in jedem Laufzeitenbereich Anleihen, in die investiert werden könnte. Daher wird ein Teil über Futures abgedeckt. Der Investitionsgrad war im Berichtszeitraum sehr hoch. Seite 6

7 Zusammensetzung des Fondsvermögens per Wertpapiere EUR % Obligationen Österreichische Schilling ,34 4,67 Deutsche Mark ,29 58,57 Euro ,79 26,40 Niederländische Gulden ,96 6,48 Summe Wertpapiere ,38 96,12 2. Gesamtmargin offener Finanzterminkontrakte 6.190,00 0,04 Verkauf von Finanzterminkontrakten Euro 6.190,00 0,04 3. Bankguthaben ,50 1,59 Bankguthaben auf EUR lautend ,50 1,59 Guthaben in sonstigen EU-Währungen 0,00 0,00 Fremdwährungsguthaben 0,00 0,00 4. Abgrenzungen ,29 2,25 Abgegrenzte Dividendenansprüche 0,00 0,00 Anteilige Zinsen (Wertpapiere und Bankguthaben) ,68 1,72 Einschüsse (Initial Margin) ,00-0,04 Sonstige Ansprüche ,61 0,57 5. Sonstige Verbindlichkeiten 0,00 0,00 Fondsvermögen ,17 100,00 Seite 7

8 Vermögensaufstellung per 30. April 2003 in EUR Seite 8

9 Obligationen in TSD in TSD in TSD Obligationen in Österreichischen Schilling 4,5 % FRN VARIO-PFANDBRIEF SALZB. ATS , ,50 1,41 4,500 % FRN VARIO-KOMMUNALBR. SA ATS , ,17 1,84 4,500 % KOMMUNALBRIEF OBERÖSTERR. ATS , ,67 1,42 Obligationen in Deutschen Mark 0,000 % EURO-DM SECURITIES A DEM , ,92 2,41 0,000 % EURO-DM SECURITIES B DEM , ,87 5,26 0,000 % EURO-DM SECURITIES C DEM , ,48 3,47 0,000 % LANDESBANK HESSEN-THUERING DEM , ,32 6,23 0,000 % SERIES D EURO-DM SECURITIE DEM , ,91 0,91 0,000 % SERIES D EURO-DM SECURITIE DEM , ,60 0,48 0,000 % WELTBANK G DEM , ,26 6,57 0,000 % WESTDT.LANDESBANK GIROZ. A DEM , ,95 1,96 0,000 % WESTLB AG ABZINSANL. A 602 DEM , ,97 6,03 0,000% LANDESB. HESSEN-THÜRINGEN DEM , ,12 11,19 5,750 % EUROPÄISCHE INVESTITIONSB. DEM , ,55 0,93 5,875 % GERMAN PUBLIC SECTOR FIN. DEM , ,89 7,17 6,000 % EUROPÄISCHE INVESTITIONSB. DEM , ,72 0,15 6,250 % LUFTHANSA INT.FIN. DEM , ,08 2,77 6,500% DEUTSCHE POSTBANK AG PF. S.1 DEM , ,65 3,04 Obligationen in Euro 5,625 % BUNDESREP. DEUTSCHLAND EUR , ,00 3,59 6,000 % BUNDESREP. DEUTSCHLAND EUR , ,50 5,58 8,500 % EUROFIMA G EUR , ,00 9,67 8,500 % REP. FRANKREICH OAT 87 EUR , ,00 4,69 9,250 % EUROFIMA G EUR , ,29 2,87 Obligationen in Niederländischen Gulden 6,500 % ING BANK N.V NLG , ,96 6,48 SUMME DER AMTLICH GEHANDELTEN WERTPAPIERE ,38 96,12 SUMME WERTPAPIERVERMÖGEN ,38 96,12 FINANZTERMINKONTRAKTE 6.190,00 0,04 Verkaufte Finanzterminkontrakte (short position) Zinsterminkontrakte Kontrakte Kurs opening WP-Bezeichnung WHG Bestand Käufe Verkäufe Kurs Kurswert %-Anteil Zugänge Abgänge in EUR am Fondsvermögen Bewertungskurs Gesamtmargin EURO-BUND FUTURES JUNI 2003 EUR 4,00 114, , ,00 0,05 EURO-BUND FUTURES JUNI 2003 EUR 3,00 114, , ,00-0,01 BANKGUTHABEN ,50 1,59 EUR-GUTHABEN ,50 1,59 GUTHABEN IN SONSTIGEN EU- WÄHRUNGEN 0,00 0,00 ABGRENZUNGEN ,29 2,25 ZINSANSPRÜCHE ,68 1,72 DIVIDENDENANSPRÜCHE ,00-0,04 SONSTIGE ANSPRÜCHE ,61 0,57 VERBINDLICHKEITEN 0,00 0,00 SONSTIGE VERBINDLICHKEITEN 0,00 0,00 FONDSVERMÖGEN 100, ,17 % Seite 9

10 AUSSCHÜTTUNGSANTEILWERT 106,95 THESAURIERUNGSANTEILWERT 116,15 UMLAUFENDE ANTEILE STK ,56 DEVISENKURSE Vermögensgegenstände in anderen Währungen als in EUR werden zu den Devisenkursen per umgerechnet Währung Einheiten Kurs OESTERR. SCHILLING (ATS) 1 = EUR 13,7603 DEUTSCHE MARK (DEM) 1 = EUR 1,9558 NIEDERL. GULDEN (NLG) 1 = EUR 2,2037 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind: WP-Bezeichnung Währung Käufe Verkäufe Obligationen in TSD in TSD 5,000 % WESTD. LB S.16/56-03 DEM ,000 % WESTLB PF.A.13/52-02 DEM ,000 % WESTLB PF.R.28/54-04 DEM ,500 % WESTLB PF.R.98/62-03 DEM ,000 % HVB REAL EST.KO.R.K 2004 DEM 0 70 Finanzterminkontrakte Bezeichnung Kauf Verkauf Kontrakte Kurs Opening Kurs Closing Gesamt EURO-BUND FUTURES MÄRZ 2003 Verkauf 4,00 113,95 116, ,00 Seite 10

11 Zusammensetzung des Fondsvermögens Finanzterminkontrakte 0,04% Bankguthaben + Abgrenzungen 3,84% ATS 4,67% NLG 6,48% EUR 26,40% DEM 58,57% Linz, im Mai 2003 KEPLER-Fonds Kapitalanlagegesellschaft mbh. Georg Horvat Dr. Robert Gründlinger Andreas Lassner Seite 11

12 Verwaltete Kapialanlagefonds per Publikumsfonds Kategorie Veranlagungsschwerpunkt PRIVAT BANK Global Aktienfonds (K 65) Aktienfonds Internationale Aktien K 69 Anleihenfonds Internationale Anleihen + Emerging Markets PRIVAT BANK Global Rentenfonds (K 70) Anleihenfonds Internationale Anleihen Starfonds Best World Equity Dachfonds Aktienfonds Starfonds Best European Equity Dachfonds Europäische Aktien KEPLER Dollar Rentenfonds Anleihenfonds Dollar Renten KEPLER Europa Rentenfonds Anleihenfonds Europäische Renten KEPLER Vorsorge Rentenfonds Anleihenfonds ATS-Renten (Österr. Emittenten, mündels.) KEPLER Global Aktienfonds Aktienfonds Internationale Aktien KEPLER Europa Aktienfonds Aktienfonds Europäische Aktien KEPLER US Aktienfonds Aktienfonds US Aktien KEPLER Dachfonds Sicherheit Dachfonds 80 % Anleihenfonds, 20 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Ertrag Dachfonds 50 % Anleihenfonds, 50 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Wachstum Dachfonds 20 % Anleihenfonds, 80 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Zukunft Dachfonds 100 % Aktienfonds KEPLER Dachfonds Neue M@rkte Dachfonds 100 % Aktienfonds KEPLER High Yield Corporate Fonds Anleihenfonds Unternehmensanleihen KEPLER Netto Rentenfonds Anleihenfonds Internationale Anleihen KEPLER Vorsorge Mixfonds Gemischter Fonds 60 % europ. Renten, 40 % Aktien KEPLER Welt Aktienfonds Aktienfonds Internationale Aktien KEPLER Pensionsfonds Sicherheit Pensionsinvestmentfonds 30 % Aktien/ 70 % Anleihen KEPLER Pensionsfonds Ertrag Pensionsinvestmentfonds 50 % Aktien/ 50 % Anleihen KEPLER Pensionsfonds Wachstum Pensionsinvestmentfonds 70 % Aktien/ 30 % Anleihen AFP MegaTrend Select Dachfonds Int. Aktien KEPLER Tech Aktienfonds Aktienfonds Technologie K 80 Anleihenfonds Euroland Kest-frei KEPLER Liquid Rentenfonds Anleihenfonds Geldmarktnahe Veranlagung Dachfonds US Umbrella Dachfonds 100 % US-Aktien Starfonds Private Bond Fund Dachfonds 100 % Anleihen Starfonds Private Equity Fund Dachfonds 100 % Aktienfonds KEPLER Sustainability Aktienfonds Aktienfonds 100 % Aktienfonds KEPLER Emerging Markets Rentenfonds Anleihenfonds 100 % Anleihen KEPLER Dachfonds Biotech & Pharma Dachfonds 100 % Aktienfonds KEPLER Starmix Pension und Abfertigung Dachfonds 40 % Aktien/ 60 % Anleihen Portfolio Management 100 Dachfonds 100 % Aktien Portfolio Management 70:30 Dachfonds 70 % Aktien/ 30 % Anleihen Portfolio Management 50:50 Dachfonds 50 % Aktien/ 50 % Anleihen Portfolio Management 30:70 Dachfonds 30 % Aktien/ 70 % Anleihen AFP 50 Select Dachfonds 50 % Aktien/ 50 % Anleihen AFP 100 Select Dachfonds 100 % Aktien Öko-Star Best Equity Fund Dachfonds International KEPLER Global Rentenfonds Anleihenfonds Internationale Anleihen Vontobel Liquiditätsfonds Anleihenfonds Geldmarktnahe Veranlagung Vontobel Europäischer Anleihefonds Anleihenfonds Europäische Anleihen Vontobel Internationaler Anleihefonds Anleihenfonds Internationale Anleihen Vontobel Mündelsicherer Anleihefonds Anleihenfonds Mündels. Anl., österr. Emittenten in EUR INVESCO US Core Equity Aktienfonds Amerikanische Aktien INVESCO Vorsorgefonds Dachfonds 40 % Aktien/ 60 % Anleihen Woman's World Aktienfonds 100 % Aktien INVESCO Euro Rentenfonds Anleihenfonds 100 % Anleihen Starfonds Global Portfolio Dachfonds 100 % Aktien INVESCO Extra Income Bond Dachfonds 100 % Anleihen KEPLER Ethik Aktienfonds Aktienfonds 100 % Aktien KEPLER Small Cap Aktienfonds Aktienfonds Internationale kleinkapitalisierte Aktien KEPLER High Grade Corporate Rentenfonds Anleihenfonds Internationale Unternehmensanleihen KEPLER Österreich Aktienfonds Aktienfonds Aktien österreichischer Unternehmen KEPLER Ethik Rentenfonds Anleihenfonds internat. Anleihen Seite 12

13 Spezial- u. Großanlegerfonds K 1 K 72 V 101-Fonds K 2 K 74 V 102-Fonds K 3 K 88 V 103-Fonds K 4 K 90 V 104-Fonds K 5 K 100 K 0959 K 9 K 4794 K 22 K 10 KEPLER Dachfonds Hoffnung PRIVAT BANK Titan Dachfonds K 14 KEPLER Dachfonds Linz PRIVAT BANK K 555 K 115 KEPLER INVEST K 21 K 16 KEPLER IS+SE-Dachfonds K 111 K 20 KEPLER SE KEPLER Dachfonds 1999 K 47 KEPLER Star 1 KEPLER Horch 1 K 50 KEPLER Star 2 PRIVAT BANK Birdie K 51 KEPLER Star 3 K 29 K 56 KEPLER Star 4 PRIVAT BANK ISIS K 57 KEPLER TOP 2000 K 17 K 58 KEPLER US Value Pension High Yield 1 K 60 K 31 ASDF 2001 K 61 KEPLER V 1832 K 2003 K 62 Pension Income D 2 K 75 K 63 Dachfonds St. Anton PRIVAT BANK Wien PRIVAT BANK AOS-Fonds PRIVAT BANK Linz K 64 V 47-Fonds PRIVAT BANK ECI K 66 V 54-Fonds PRIVAT BANK JWE 01 K 68 PRIVAT BANK GHK Fonds K 77 K 11 Keine Sorgen Top - VLV Offensiv Keine Sorgen Ausgewogen - VLV Konservativ PRIVAT BANK Dynamik Aktienfonds Vorsorgezertifikat-Fonds Keine Sorgen Aktiv - VLV Aktiv HP-Fonds Seite 13