KEPLER US Aktienfonds. Halbjahresbericht

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1 Halbjahresbericht vom 1. November 2015 bis 30. April 2016

2 Verwaltungsgesellschaft: KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Europaplatz 1a 4020 Linz Telefon: (0732) Telefax: (0732) Depotbank / Verwahrstelle: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft Fondsmanagement: KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Prüfer: KPMG Austria GmbH, Wirtschaftsprüfungs- und Steuerberatungsgesellschaft ISIN je Tranche: Ausschüttungsanteil Thesaurierungsanteil AT AT Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 2

3 Inhaltsübersicht Allgemeine Informationen zur Verwaltungsgesellschaft 4 Allgemeine Fondsdaten 5 Kapitalmarktbericht und Bericht zur Anlagepolitik des Fonds 6 Vermögensaufstellung 8 Zusammensetzung des Fondsvermögens 11 Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 3

4 Allgemeine Informationen zur Verwaltungsgesellschaft Gesellschafter: Raiffeisenlandesbank Oberösterreich Aktiengesellschaft Oberösterreichische Landesbank Aktiengesellschaft Oberösterreichische Versicherung Aktiengesellschaft Staatskommissäre: Mag. Jutta Raunig Mag. Ingrid Oberleitner Aufsichtsrat: Mag. Christian Ratz Franz Jahn, MBA Mag. Sonja Ausserer-Stockhamer Friedrich Führer Uwe Hanghofer Mag. Othmar Nagl Geschäftsführung: Andreas Lassner-Klein Dr. Robert Gründlinger, MBA Dr. Michael Bumberger Prokuristen: Mag. Josef Bindeus Dietmar Felber Rudolf Gattringer Mag. Bernhard Hiebl Mag. Uli Krämer Renate Mittmannsgruber Alle Daten und Informationen wurden mit größter Sorgfalt zusammengestellt und geprüft. Eine Haftung oder Garantie für die Aktualität, Richtigkeit und Vollständigkeit der zur Verfügung gestellten Informationen kann nicht übernommen werden. Die verwendeten Quellen stufen wir als zuverlässig ein. Die verwendete Software rechnet mit einer größeren Genauigkeit als die angezeigten zwei Kommastellen. Durch weitere Berechnungen mit ausgewiesenen Ergebnissen können Abweichungen nicht ausgeschlossen werden. Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 4

5 KEPLER US Aktienfonds Sehr geehrter Anteilinhaber! Die KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. erlaubt sich, den Halbjahresbericht des KEPLER US Aktienfonds - OGAW gem. 2 ivm 50 InvFG 2011 (Miteigentumfonds) - vom 1. November 2015 bis 30. April 2016 vorzulegen. Vergleich der Fondsdaten zum Berichtsstichtag gegenüber dem Beginn des Berichtszeitraums Fondsdetails per per Fondsvermögen , ,75 USD USD errechneter Wert je Ausschüttungsanteil 90,94 85,73 Ausgabepreis je Ausschüttungsanteil 94,58 89,16 errechneter Wert je Thesaurierungsanteil 96,51 92,26 Ausgabepreis je Thesaurierungsanteil 100,37 95,95 Ausschüttung/Auszahlung je Ausschüttungsanteil 2,0000 Ausschüttung/Auszahlung je Thesaurierungsanteil 0,9374 Umlaufende KEPLER US Aktienfonds-Anteile zum Berichtsstichtag Ausschüttungsanteile per ,464 Ausgabe ,000 Rücknahmen ,000 Ausschüttungsanteile per ,464 Thesaurierungsanteile per ,406 Ausgabe 6.495,725 Rücknahmen ,758 Thesaurierungsanteile per ,373 Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 5

6 Kapitalmarktbericht Veränderung Veränderung 5 Jahre p.a Veränderung AKTIENINDIZES (in Lokalwährung) (in EUR) (in EUR) ANLEIHENRENDITEN (10J in %) MSCI World 4.608, ,5-1,0% -4,7% +11,6% USA 2,14 1,83-31 BP US: S&P 500 Ind , ,3-0,7% -4,3% +14,4% Deutschland 0,52 0,27-25 BP US: Dow Jones Ind , ,6 +0,6% -3,1% +12,5% Österreich 0,78 0,49-29 BP US: Nasdaq 5.053, ,4-5,5% -9,0% +16,6% Großbritannien 1,92 1,60-32 BP EU: Euro Stoxx , ,2-11,4% -11,4% +0,1% Japan 0,31-0,08-39 BP DE: DAX , ,0-7,5% -7,5% +6,0% GELDMARKTSÄTZE (3M in %) AT: ATX 2.420, ,4-3,8% -3,8% -3,9% USA 0,33 0, BP GB: FTSE , ,9-1,9% -10,5% +3,1% Euroland -0,07-0,25-18 BP JP: Nikkei , ,1-12,7% -5,0% +10,8% Großbritannien 0,58 0,59 +1 BP CN: CSI , ,8-10,7% -16,1% +5,1% Japan 0,08-0,02-10 BP MSCI Emerg. Mkts. 363,6 363,1-0,1% -3,8% +0,5% DEVISENKURSE LEITZINSSÄTZE DER ZENTRALBANKEN (in %) EUR/USD 1,1018 1, ,8% -5,1% US: Fed Funds 0,25 0, BP EUR/JPY 132,98 122,23-8,1% +0,3% EL: Refi-Satz 0,05 0,00-5 BP EUR/GBP 0,7133 0, ,7% -2,5% GB: Base-Rate 0,50 0,50 +0 BP EUR/CHF 1,0874 1, ,0% -3,1% JP: Diskont 0,07 0,00-7 BP EUR/CNY 6,9591 7, ,4% -5,1% CH: Target Rate -0,75-0,75 +0 BP EUR/RUB 70,024 74,041 +5,7% +12,8% CN: Deposit Rate 1,50 1,50 +0 BP ROHSTOFFE SPREADPRODUKTSÄTZE (Ø aller Laufzeiten in %) Gold (USD/oz) 1.141, ,1 +13,1% +8,9% +1,6% EU: High Grade BP Kupfer (USD/lb.) 231,8 227,9-1,7% -5,3% -6,6% EU: High Yield BP Rohöl (Brent) 49,6 48,1-2,9% -6,5% -13,1% US: High Yield BP Rohstoffe ex Landw./Vieh 121,5 115,8-4,7% -8,3% -11,7% Emerging Markets BP RENTENINDIZES (in Lokalwährung) (in EUR) (in EUR) Quelle: Bloomberg, Stand: EU: Overall (iboxx) 221,7 225,6 +1,8% +1,8% +6,2% Angaben über die Wertentwicklung beziehen sich auf die Ver- EU: HG-Corp. (iboxx) 211,6 217,2 +2,7% +2,7% +5,3% gangenheit und stellen daher keinen verlässlichen Indikator für EU: High Yield Corp. 176,5 180,7 +2,4% +2,4% +6,9% die zukünftige Entwicklung dar. Währungsschwankungen bei US: High Yield Corp. 335,3 343,4 +2,4% -1,3% +10,6% Nicht-Euro-Veranlagungen können sich auf die Wertentwicklung Emerging Markets 412,3 432,0 +4,8% +4,8% +5,9% ertragserhöhend oder ertragsmindernd auswirken. Marktübersicht Im vierten Quartal hat die US-Wirtschaft weiter an Dynamik verloren. Das Bruttoinlandsprodukt ist von Oktober bis Dezember um 1,4 % gewachsen. Belastet wurde das BIP durch gesunkene Investitionen der Unternehmen und durch den Abbau von Lagerbeständen. Von Jänner bis März 2016 ist die amerikanische Wirtschaft mit 0,5 % so schwach gewachsen wie seit zwei Jahren nicht mehr (jeweils annualisiertes Quartalswachstum). Zurückzuführen ist der Rückgang im ersten Quartal des neuen Jahres auf schwache Investitionen und eine geringe Konsumnachfrage. Für 2016 rechnen die Analysten mit einem Wirtschaftswachstum von 2,0 %. Die Arbeitslosenquote befindet sich nach wie vor auf sehr geringem Niveau und liegt per Ende März bei 5,0 %. Trotz Dollarstärke und kriselnder Ölindustrie schafft die US- Wirtschaft überraschend viele Jobs. Im März entstanden neue Stellen und damit mehr als von Ökonomen vorausgesagt. Der Rückgang des Ölpreises hielt die Inflationsrate 2015 in den USA auf niedrigem Niveau und liegt per Ende März 2016 bei 0,9 %. Die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) hat die lang erwartete Zinswende eingeläutet und im Dezember des abgelaufenen Jahres erstmals seit 2006 den Leitzins wieder erhöht. Die kurzfristigen Zinsen stiegen um 0,25 Prozentpunkte auf ein Niveau zwischen 0,25 und 0,5 Prozent. Experten gehen davon aus, dass die Fed dieses Jahr noch bis zu zweimal die Zinsen anhebt, womöglich bereits im Juni. Mit einem Zuwachs von 0,3 % ist das BIP in der Eurozone im vierten Quartal sehr moderat ausgefallen. Sehr solide zeigte sich das Wachstum mit 0,6 % im ersten Quartal des neuen Jahres. Leicht eingetrübt hat sich im Euroraum im April die Unternehmensstimmung. Der Einkaufsmanagerindex fiel um 0,1 Punkte auf 53,0 Zähler. Der Indikator liegt aber weiter über der Wachstumsschwelle von 50 Punkten. Der schwächelnde Außenhandel bremste die deutsche Wirtschaft im vierten Quartal ein und das Wachstum betrug 0,3 %. Für das erste Quartal des neuen Jahres wird aufgrund der florierenden Binnenwirtschaft und Baugewerbes in Deutschland mit einem Wachstum von 0,3 % gerechnet. Für die Monate April und Mai ist die Aussicht weniger zuversichtlich, da die Auftragseingänge in der Industrie rückläufig seien. Für das Gesamtjahr 2016 wird in Deutschland mit einem Wachstum von 1,5 % gerechnet. Die Arbeitslosenquote sank in Deutschland im April auf 6,2 %. Noch niedriger war die Arbeitslosenrate in einem April zuletzt vor 25 Jahren. Rückläufig ist die Rate auch in der EU und in der Währungsunion. Im März erreichte sie in der EU mit 8,8 % den niedrigsten Stand seit April In der Eurozone ging sie auf 10,2 % und damit auf den tiefsten Wert seit August 2011 zurück. Im März hat die EZB ihre Geldpolitik noch einmal gelockert und greift zu drastischen Schritten. Der Leitzins wird von bisher 0,05 % auf 0 % gesenkt, der Strafzins für Banken, die ihr Geld bei der EZB parken, wird von -0,3 % auf -0,4 % erhöht und das Volumen der Anleihekäufe von 60 auf 80 Mrd. pro Monat (bis März 2017) aufgestockt. Neu ist, dass die EZB künftig auch Unternehmensanleihen guter Bonität kaufen kann. Mit diesen Schritten will Mario Draghi eine Deflation verhindern und die Konjunktur ankurbeln. Im letzten Quartal 2015 schrumpfte die Wirtschaft in Japan aufgrund der schwachen Verbraucherausgaben und rückläufiger Exporte um 0,2 %. Japans Exportwirtschaft leidet unter der Konjunkturabkühlung in China, einem der wichtigsten Handelspartner japanischer Unternehmehen. Die Ausfuhren seien im Vergleich zum Vorjahr um 6,8 % gesunken. Nach einem starken Start ins Jahr 2016 ist die Industrieproduktion im Februar um 6,2 % gesunken. Dies war das höchste Minus Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 6

7 seit März 2011, als die Atomkatastrophe von Fukushima die Wirtschaft lahmgelegt hat. Im Kampf gegen eine Konjunkturabschwächung führt die japanische Notenbank Strafzinsen ein. Künftig müssen Finanzinstitute auf ihre laufenden Konten bei der Bank von Japan einen Zins von 0,1 % zahlen. Mit diesem Schritt soll die Kreditvergabe der Banken angekurbelt werden. Die japanische Notenbank weitet die Geldmenge wie gehabt um jährlich 80 Billionen Yen (rund 630 Mrd. Euro) pro Jahr aus. Eine zusätzliche Öffnung der Geldschleusen zu den bisherigen Maßnahmen ist trotz einer Konjunkturflaute von der Notenbank nicht vorgesehen. Zuletzt wurde der japanische Einlagesatz von +0,1 % auf -0,1 % gesenkt. Dieser wird in einem dreistufigen System eingeführt. Das Ende der internationalen Sanktionen gegen den Iran, der Crash an den chinesischen Börsen und ein Überangebot an Öl führten zu einem Sinkflug des Ölpreises. Mitte Jänner 2016 war Öl so billig wie seit 2003 nicht mehr. Um den Ölpreis zu stabilisieren gab es zwischen Russland, Saudi-Arabien, Katar und Venezuela ein Gespräch zur Deckelung der Produktion, das jedoch ohne Erfolg blieb. Seit Februar befindet sich der Ölpreis wieder im Aufwind und ist um mehr als 50 % gestiegen. Ein überraschender Rückgang der US-Rohölreserven hat in den letzten Wochen auch dazu beigetragen. Aktuell liegt ein Barrel der Nordseesorte Brent bei USD 48,1. Die Geldflut der EZB, schwache Konjunkturdaten im Euroraum und die US-Zinsanhebung führten im Berichtszeitrum zu einer regelrechten Berg- und Talfahrt des Euro. Auf die Zinssenkung der EZB im März reagierte der Euro zunächst mit Verlusten. Die Gemeinschaftswährung konnte sich jedoch wieder erholen und notiert mit Ende April bei 1,1440 US-Dollar. Entwicklung Aktienmärkte Das niedrigste Wirtschaftswachstum in China seit 25 Jahren mit nur 6,9 % im Jahr 2015 und der starke Preisverfall bei Erdöl sorgten im Sommer vergangenen Jahres für Turbulenzen an den Börsen. Der Index in Shanghai verlor über die Sommermonate rund 43 % seines Wertes. Das ist das größte Minus seit über 20 Jahren am chinesischen Aktienmarkt. Ein Minus von 3,1 % verzeichnete der Dow-Jones-Industrial-Index im Berichtszeitraum und notiert mit Ende April bei ,6 Punkten. Der Deutsche Aktienindex verlor im Berichtszeitraum um 7,5 %. Aktuell liegt er bei ,0 Punkten. Im Frühjahr letzten Jahres lag der japanische Nikkei noch über der psychologisch wichtigen Marke von Punkten. Die Turbulenzen an den Börsen in der Vergangenheit ließen den Index ab Herbst 2015 bis Ende April 2016, nach zwischenzeitlichen Erholungsphasen, um knapp 16 % einbrechen und der Index notiert nun bei ,1 Punkten. Anlagepolitik In der abgelaufenen Berichtsperiode blieb die Fokussierung auf die Einzeltitelselektion mit der Schwerpunktsetzung auf die GARP-Philosophie weiter bestehen. Im Fonds kam es im Berichtszeitraum hinsichtlich der Titelselektion u.a. zu folgenden Veränderungen. Die Positionen Akami Tech. (Informationstechnologie), Amerco (Industrie) und Amgen (Gesundheitswesen) wurden neu in den Fonds aufgenommen. Hingegen wurden die Werte Deere (Industrie), Chicago Bridge (Industrie) und Chubb (Finanz) zur Gänze verkauft. Positiv zur Performance trugen vor allem Aktienwerte wie Nvidia (Informationstechnologie), Ross Stores (Konsum zyklisch) und Paccar (Industrie) bei. Hingegen lieferten die Positionen Micron Technology (Informationstechnologie), United Therapeutics (Gesundheitswesen) und Western Digital (Informationstechnologie) einen negativen Performancebeitrag. Wertpapierleihegeschäfte, Pensionsgeschäfte sowie Total Return Swaps wurden im Berichtszeitraum nicht getätigt. Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 7

8 Vermögensaufstellung zum ISIN BEZEICHNUNG STÜCKE/ KÄUFE NOMINALE ZUGÄNGE IN TSD VERKÄUFE ABGÄNGE KURS KURSWERT IN USD ANTEIL IN % Wertpapiervermögen Zum amtlichen Handel oder einem anderen geregelten Markt zugelassene Wertpapiere A k t i e n lautend auf USD US00817Y1082 US00971T1016 US US US US US BMG0450A1053 US US US US09062X1037 US US15135B1017 US US17275R1023 US US20030N1019 US US US US US US BMG3223R1088 US US30249U1016 US US US US US US US US US US US VGG US US US67066G1040 US US US68389X1054 US US US US74762E1029 US US US US US83088M1027 US US74144T1088 US US89417E1091 US US AETNA INC. DL-, , ,64 1,82 AKAMAI TECH. DL-, , ,42 0,87 ALLSTATE CORP. DL-, , ,65 0,69 AMERCO DL-, , ,72 1,48 AMGEN INC. DL-, , ,84 0,89 ANTHEM INC. DL-, , ,00 2,25 APPLE INC , ,30 4,49 ARCH CAPITAL GROUP DL-, , ,78 1,09 AUTOZONE INC. DL-, , ,30 1,91 BED BATH + BEYOND DL-, , ,28 1,48 BERKLEY CORP. DL-, , ,00 2,34 BIOGEN INC. DL -, , ,12 0,88 BOEING CO. DL , ,40 0,71 CENTENE CORP. DL-, , ,48 0,86 CINTAS CORP , ,00 0,59 CISCO SYSTEMS DL-, , ,40 2,16 CIT GROUP INC. NEW DL-, , ,29 1,54 COMCAST CORP. A DL-, , ,00 0,59 CVS HEALTH CORP. DL-, , ,00 0,92 DANAHER CORP. DL-, , ,55 0,51 DELTA AIR LINES INC , ,94 1,59 DICK'S SPORTING DL-, , ,06 0,90 EASTMAN CHEM. CO. DL-, , ,40 1,96 EMC CORP. DL-, , ,84 1,88 EVEREST REINSUR. DL -, , ,16 2,27 F5 NETWORKS INC. O.N , ,00 1,12 FMC TECHNOLOGIES DL-, , ,76 0,68 FOOT LOCKER DL-, , ,98 2,01 FRANKLIN RES INC. DL-, , ,60 0,62 GAP INC. DL-, , ,21 1,10 GILEAD SCIENCES DL-, , ,00 2,18 GRAINGER (W.W.) INC. DL , ,60 0,82 HORMEL FOODS DL-, , ,18 1,56 INTL BUS. MACH. DL-, , ,68 2,78 JACOBS ENGINEERING DL , ,50 1,98 KROGER CO. DL , ,00 1,70 LEAR CORP. NEW DL-, , ,10 1,05 LINCOLN NATL , ,00 0,89 MICHAEL KORS HLDGS LTD , ,36 0,92 MICRON TECHN. INC. DL-, , ,40 1,50 NORTHROP GRUMMAN DL , ,68 2,59 NVIDIA CORP. DL-, , ,40 1,91 OCEANEERG INTL INC.DL-, , ,60 1,02 OMNICOM GRP INC. DL-, , ,42 1,10 ORACLE CORP. DL-, , ,97 2,17 PACCAR INC. DL , ,66 1,93 POLARIS INDS INC. DL-, , ,54 0,91 QUALCOMM INC. DL-, , ,80 1,63 QUANTA SVCS DL-, , ,80 1,23 RALPH LAUREN A DL-, , ,88 1,47 ROBERT HALF INTL DL-, , ,44 0,52 ROCKWELL AU. DL , ,12 0,96 ROSS STRS INC. DL-, , ,84 1,98 SKYWORKS SOL. DL-, , ,80 0,59 SOUTHW. AIRL. CO. DL , ,24 2,06 T.ROW.PR.GRP DL-, , ,67 0,60 TESORO CORP. DL-, , ,79 1,49 TRAVELERS COS INC , ,37 2,46 UNION PAC. DL 2, , ,46 0,74 UNITED RENTALS INC.DL-, , ,11 1,60 Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 8

9 US91324P1021 US US91307C1027 US91913Y1001 US US US US UNITEDHEALTH GROUP DL-, , ,79 3,08 UNIV. HEALTH SERV.B DL , ,04 0,58 UTD THERAP. (DEL.) DL-, , ,76 1,78 VALERO ENERGY CORP.DL-, , ,05 2,21 WAL-MART STRS DL-, , ,44 1,95 WESTLAKE CHEM.CORP.DL-, , ,90 1,29 WESTN DIGITAL DL-, , ,42 0,90 WHOLE FOODS MKT , ,21 1,80 Summe Wertpapiervermögen ,14 100,13 B a n k g u t h a b e n / V e r b i n d l i c h k e i t e n nicht EU-Währungen ,36-0,03 Summe Bankguthaben / Verbindlichkeiten ,36-0,03 s o n s t i g e s V e r m ö g e n Ausstehende Zahlungen ,80-0,11 Diverse Gebühren ,94-0,01 Dividendenansprüche 3.993,57 0,02 Zinsen Anlagekonten 29,14 0,00 Summe sonstiges Vermögen ,03-0,10 Fondsvermögen ,75 100,00 Devisenkurse Vermögenswerte in fremder Währung wurden zu folgenden Devisenkursen umgerechnet: WÄHRUNG KURS Die Vermögensgegenstände des Sondervermögens sind auf der Grundlage von Kursen bzw. Marktsätzen per 28. April 2016 oder letztbekannte bewertet. Regeln für die Vermögensbewertung Der Wert eines Anteiles ergibt sich aus der Teilung des Gesamtwertes des Investmentfonds einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der ausgegebenen Anteile. Bei Investmentfonds mit mehreren Anteilscheingattungen ergibt sich der Wert eines Anteiles einer Anteilscheingattung aus der Teilung des Wertes einer Anteilscheingattung einschließlich der Erträgnisse durch die Zahl der ausgegebenen Anteile dieser Anteilscheingattung. Der Gesamtwert des Investmentfonds ist aufgrund der jeweiligen Kurswerte der im Investmentfonds befindlichen Wertpapiere, Geldmarktinstrumente, Anteile an Investmentfonds und Bezugsrechte zuzüglich des Wertes der zum Investmentfonds gehörenden Finanzanlagen, Geldbeträge, Guthaben, Forderungen und sonstigen Rechte abzüglich Verbindlichkeiten, zu ermitteln. Die Kurswerte der Vermögenswerte werden wie folgt ermittelt: a) Der Wert von Vermögenswerten, welche an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt werden, wird grundsätzlich auf der Grundlage des letzten verfügbaren Kurses ermittelt. b) Sofern ein Vermögenswert nicht an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird oder sofern für einen Vermögenswert, welcher an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt notiert oder gehandelt wird, der Kurs den tatsächlichen Marktwert nicht angemessen widerspiegelt, wird auf die Kurse zuverlässiger Datenprovider oder alternativ auf Marktpreise gleichartiger Wertpapiere oder andere anerkannte Bewertungsmethoden zurückgegriffen. c) Anteile an einem OGAW, OGA oder AIF werden mit den zuletzt verfügbaren Rücknahmepreisen bewertet bzw. sofern deren Anteile an Börsen oder geregelten Märkten gehandelt werden (z.b. ETFs) mit den jeweils zuletzt verfügbaren Schlusskursen. d) Der Liquidationswert von Futures und Optionen, die an einer Börse oder an einem anderen geregelten Markt gehandelt werden, wird auf der Grundlage des letzten verfügbaren Abwicklungspreises berechnet. Zur Preisberechnung des Investmentfonds werden grundsätzlich die jeweils letzten veröffentlichten bzw. verfügbaren Kurse der vom Investmentfonds erworbenen Vermögenswerte herangezogen. Entspricht der letzte veröffentlichte Kurs aufgrund der politischen oder wirtschaftlichen Situation ganz offensichtlich und nicht nur im Einzelfall nicht den tatsächlichen Werten, so kann eine Preisberechnung für den Investmentfonds unterbleiben, wenn dieser 5 % oder mehr seines Fondsvermögens in Vermögenswerte investiert hat, die keine bzw. keine marktkonformen Kurse aufweisen. Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 9

10 Während des Berichtszeitraumes getätigte Käufe und Verkäufe in Wertpapieren, soweit sie nicht in der Vermögensaufstellung angeführt sind ISIN BEZEICHNUNG KÄUFE VERKÄUFE ZUGÄNGE ABGÄNGE STÜCKE/NOMINALE IN TSD STÜCKE/NOMINALE IN TSD Wertpapiervermögen Zum amtlichen Handel oder einem anderen geregelten Markt zugelassene Wertpapiere A k t i e n lautend auf USD US13342B1052 CAMERON INTL DL-, US CHICAGO BRIDGE+IR. EO-, CH CHUBB LTD. SF 24, US DEERE CO. DL US EBAY INC. DL-, US26875P1012 EOG RESOURCES DL-, US34354P1057 FLOWSERVE CORP. DL 1, US HALLIBURTON CO. DL 2, US HELMERICH PAYNE DL-, US49271M1009 KEURIG GREEN MOUNT.DL-, US LAS VEGAS SANDS DL-, US55616P1049 MACYS, INC. DL-, US59156R1086 METLIFE INC. DL-, US MICROSOFT DL-, US NATL OILWELL VARCO DL-, US RACKSPACE HOST.INC.DL AN SCHLUMBERGER DL-, US UTD TECHN. DL Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 10

11 Zusammensetzung des Fondsvermögens per Wertpapiervermögen USD % Zum amtlichen Handel oder einem anderen geregelten Markt zugelassene Wertpapiere Aktien ,14 100,13 Summe Wertpapiervermögen ,14 100,13 Bankguthaben/Verbindlichkeiten USD % Summe Bankguthaben/Verbindlichkeiten ,36-0,03 Sonstiges Vermögen USD % Summe Sonstiges Vermögen ,03-0,10 F O N D S V E R M Ö G E N ,75 100,00 Linz, im Mai 2016 KEPLER-FONDS Kapitalanlagegesellschaft m.b.h. Andreas Lassner-Klein Dr. Robert Gründlinger, MBA Dr. Michael Bumberger Halbjahresbericht über den Zeitraum vom bis Seite 11