Klausur Investition und Finanzierung

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1 Fachhochschule Südwestfale Fachhochschule Müster Hochschule Bochum Verbudstudiegag Techische Betriebswirtschaft Hochschule Bochum Hochschule für Techik ud Wirtschaft Prof. Dr. W. Hufagel Prof. Dr. W. Rimmele Datum: Uhrzeit: 09:00-10:30 Uhr Hilfsmittel: icht programmierbarer Tascherecher Klausur Ivestitio ud Fiazierug Name: Matrikelummer: Note: Verbudstudiegag TBW: grudstädig: weiterbilded: Aufgabe Summe max. Puktzahl erreichte Puktzahl Wichtige Hiweise zur Klausurbearbeitug: (1) Bitte prüfe Sie die Klausuruterlage zu Begi auf Vollstädigkeit (13 Seite). (2) Verwede Sie ur das vo der Fachhochschule gestellte Schreibpapier. Fülle Sie de Kopf dieser Böge ordugsgemäß aus. (3) Schreibe Sie deutlich ud mache Sie eideutig ketlich (klare Streichug), welcher Text icht gewertet werde soll bzw. welcher Text zu welcher Aufgabe gehört. (4) Bei der Beatwortug der Aufgabe sid auch Stichworte ausreiched (soweit damit der Sizusammehag deutlich wird). (5) Gebe Sie bei alle Recheaufgabe de Recheweg ud evtl. Berechugsformel a, ur die Agabe der richtige Edlösug führt zu Puktabzug. (6) Eiige Formel befide sich am Ede der Klausur. (7) Je zu erreichedem Pukt habe Sie im Durchschitt eie Miute Zeit zur Bearbeitug. (8) Die Beutzug vo Bleistifte sowie Rotstifte ist uzulässig. (9) Bitte deke Sie dara, dass wir im Iteresse eier faire Prüfug gezwuge sid, Täuschugsversuche (Abschreibe vom Nachbar, uerlaubte Hilfsmittel) bis hi zum Ausschluss aus der Klausur (Klausur icht bestade!) zu ahde. (10) Falls Sie i der letzte Viertelstude vor Ede der Klausur fertig werde, sollte Sie auf Ihrem Platz sitze bleibe, um Ihre Kommilitoe icht i der Edphase der Klausur zu störe. Viel Glück!!

2 Verbudstudiegag Techische Betriebswirtschaft Prof. Dr. Hufagel/ /Prof. Dr. Rimmele Klausur: Ivestitio ud Fiazierug am Aufgabe (42 Pukte) Für ei Ivestitiosprojekt sid folgede Date gegebe: 1. Aschaffugskoste ( I ) fixe Betriebskoste pro Jahr ( FB ) / a (Bewachug, Wartug, Versicherug, jedoch ohe Abschreibug ud Zise) 3. variable Koste pro Stück ( k ) Verkaufspreis pro Stück ( p ) geplate Nutzugsdauer ( ) 4 Jahre 6. Periodekapazität ( x ) St. / a 7. Kalkulatioszissatz 10 % p. a. 8. Erwarteter Restwert am Ede der Nutzugsdauer 0 a) Ermittel Sie ach der statische Ivestitiosrechug die folgede Größe: 15 Pukte) 1. Fixe Koste pro Jahr 2. Gesamtgewi bei Vollauslastug 3. Gewischwelle 4. Ivestitiosretabilität 5. Amortisatiosdauer 2

3 Verbudstudiegag Techische Betriebswirtschaft Prof. Dr. Hufagel/ /Prof. Dr. Rimmele Klausur: Ivestitio ud Fiazierug am b) Ermittel Sie ach der dyamische Ivestitiosrechug: (27 Pukte) 6. de Rückfluss pro Jahr 7. de Kapitalwert 8. de kritische jährliche Rückfluss 9. de kritische Preis 10. Ermittel Sie, um wie viel Prozet der Preis sike darf, bevor die Ivestitio uvorteilhaft ist. 11. Ermittel Sie die kritische Absatzmege 3

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5 Verbudstudiegag Techische Betriebswirtschaft Prof. Dr. Hufagel/ /Prof. Dr. Rimmele Klausur: Ivestitio ud Fiazierug am Aufgabe (22 Pukte) Was versteht ma uter Wadelschuldverschreibuge ud welche Variate gibt es? Beschreibe Sie diese im Eizele. 5

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7 Verbudstudiegag Techische Betriebswirtschaft Prof. Dr. Hufagel/ /Prof. Dr. Rimmele Klausur: Ivestitio ud Fiazierug am Aufgabe (26 Pukte) Gegebe seie die Passivseite der Eröffugs- ud der Schlussbilaz der X-AG für das Geschäftsjahr 2007 (Alle Agabe i Mio. ): Passiva Gezeichetes Kapital Kapitalrücklage Gewirücklage Bilazgewi Rückstelluge Verbidlichkeite Summe hat eie Kapitalerhöhug stattgefude. Der Newert der Aktie beträgt 3 ; der Börsekurs lag vor Begi des Bezugsrechtshadels bei 18 ; das Bezugsverhältis war a : = 7 : 1; der Bezugskurs betrug 10 /Stck. Der zu ermittelde Jahresüberschuss soll zur Hälfte ausgeschüttet werde; die adere Hälfte wird der Gewirücklage zugeführt. Die Abschreibuge betrage 280 Mio.. a) Ermittel Sie: (20 Pukte) 1) das gezeichete Kapital am ) die Kapitalrücklage am ) die Gewirücklage am ) de Jahresüberschuss für ) die Dividede pro Aktie für das Geschäftsjahr ) die Dividede pro Aktie für das Geschäftsjahr ) das Eigekapital am ) de Buchwert der Aktie am (Buchwert = Eigekapital / Azahl der Aktie) 9) die Iefiazierug für ) die Außefiazierug für

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10 Verbudstudiegag Techische Betriebswirtschaft Prof. Dr. Hufagel/ /Prof. Dr. Rimmele Klausur: Ivestitio ud Fiazierug am b) Warum sid der Buchwert ud der Börsekurs eier Aktie meist uterschiedlich hoch? (6 Pukte) 10

11 Formelsammlug: AK RW AK RW AK + RW i + RW i = i 2 2 M kr = K k A fix B var K k B fix A var 1 0 = I0 + ( x ( p kv ) K) t ( 1 + i) t = 0 i w DB + DS 360 = 100 NB L WBR K a = K a 1 + DB i WB L = d 360 Wert des Bezugsrechts: WBR K a = K a 1 + NB = WB DB DS K = K q Restschuld: S o t = St 1 T t C = (E A ) o t t t t= 0 1 (1 + i) ( ) i ( 1 + i) C0 = -I + R 1 + i t 1 C o = I o + (x (p - k v) - F) t t= 1 (1 + i) C0 A = i RBF i (1 + i) Auität: A = S0 (1 + i) 1 A = Z + T t t Gewi: G = p x (k x + F) (F: fixe Koste eischl. Abschreibuge ud Zise) Rückfluß: R = K (p x - (k x + FB)) (FB: fixe Betriebskoste ohe Abschreibuge ud Zise; K: Devisekurs) F Gewischwelle: x = p k Ivestitiosretabilität = Gewi durchsch.kapitalei satz Amortisatiosdauer = Aschaffu gskoste Gewi + Abschreibu ge Ziseszisformel: K = K0 q = K0 (1 + i) Börsekurs eier Aleihe : e(q 1) A A 0 = + q (q 1) q

12 Verbudstudiegag Techische Betriebswirtschaft Prof. Dr. Hufagel/ /Prof. Dr. Rimmele Klausur: Ivestitio ud Fiazierug am A1: Abziszugsfaktore 1 Abzisugsfaktor der Periode t mit i= p/100 als ( 1 + i) t Kalkulatioszisfuß P 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 1 0,9615 0,9524 0,9434 0,9346 0,9259 0,9174 0,9091 0,9009 0,8929 0, ,9246 0,9070 0,8900 0,8734 0,8573 0,8417 0,8264 0,8116 0,7972 0, ,8890 0,8638 0,8396 0,8163 0,7938 0,7722 0,7513 0,7312 0,7118 0, ,8548 0,8227 0,7921 0,7629 0,7350 0,7084 0,6830 0,6587 0,6355 0, ,8219 0,7835 0,7473 0,7130 0,6806 0,6499 0,6209 0,5935 0,5674 0, ,7903 0,7462 0,7050 0,6663 0,6302 0,5963 0,5645 0,5346 0,5066 0, ,7599 0,7107 0,6651 0,6227 0,5835 0,5470 0,5132 0,4817 0,4523 0, ,7307 0,6768 0,6274 0,5820 0,5403 0,5019 0,4665 0,4339 0,4039 0, ,7026 0,6446 0,5919 0,5439 0,5002 0,4604 0,4241 0,3909 0,3606 0, ,6756 0,6139 0,5584 0,5083 0,4632 0,4224 0,3855 0,3522 0,3220 0,4609 P 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20% 21% 22% 23% 1 0,8772 0,8696 0,8621 0,8547 0,8475 0,8403 0,8333 0,8264 0,8197 0, ,7695 0,7561 0,7432 0,7305 0,7182 0,7062 0,6944 0,6830 0,6719 0, ,6750 0,6575 0,6407 0,6244 0,6086 0,5934 0,5787 0,5645 0,5553 0, ,6308 0,5718 0,5523 0,5337 0,5158 0,4987 0,4823 0,4665 0,4589 0, ,5895 0,4972 0,4761 0,4561 0,4371 0,4190 0,4019 0,3855 0,3792 0, ,5510 0,4323 0,4104 0,3898 0,3704 0,3521 0,3349 0,3186 0,3134 0, ,5149 0,3759 0,3538 0,3332 0,3139 0,2959 0,2791 0,2633 0,2590 0, ,4812 0,3269 0,3050 0,2848 0,2660 0,2487 0,2326 0,2176 0,2141 0, ,4498 0,2843 0,2630 0,2434 0,2255 0,2090 0,1938 0,1799 0,1769 0, ,4203 0,2472 0,2267 0,2080 0,1911 0,1756 0,1615 0,1486 0,1462 0,

13 Verbudstudiegag Techische Betriebswirtschaft Prof. Dr. Hufagel/ /Prof. Dr. Rimmele Klausur: Ivestitio ud Fiazierug am A2: Retebarwertfaktore ( 1 + i) 1 Retebarwertfaktor (RBF) für eie Zissatz i ud eie i ( 1 + i) Laufzeit vo Jahre P 4% 5% 6% 7% 8% 9% 10% 11% 12% 13% 1 0,9615 0,9524 0,9434 0,9346 0,9259 0,9174 0,9091 0,9009 0,8929 0, ,8861 1,8594 1,8334 1,8080 1,7833 1,7591 1,7355 1,7125 1,6901 1, ,7751 2,7232 2,6730 2,6243 2,5771 2,5313 2,4869 2,4437 2,4018 2, ,6299 3,5460 3,4651 3,3872 3,3121 3,2397 3,1699 3,1024 3,0373 2, ,4518 4,3295 4,2124 4,1002 3,9927 3,8897 3,7908 3,6959 3,6048 3, ,2421 5,0757 4,9173 4,7665 4,6229 4,4859 4,3553 4,2305 4,1114 3, ,0021 5,7864 5,5824 5,3893 5,2064 5,0330 4,8684 4,7122 4,5638 4, ,7327 6,4632 6,2098 5,9713 5,7466 5,5348 5,3349 5,1461 4,9676 4, ,4353 7,1078 6,8017 6,5152 6,2469 5,9952 5,7590 5,5370 5,3282 5, ,1109 7,7217 7,3601 7,0236 6,7101 6,4177 6,1446 5,8892 5,6502 5,4262 P 14% 15% 16% 17% 18% 19% 20% 21% 22% 23% 1 0,8772 0,8696 0,8621 0,8547 0,8475 0,8403 0,8333 0,8264 0,8197 0, ,6467 1,6257 1,6052 1,5852 1,5656 1,5465 1,5278 1,5095 1,4915 1, ,3216 2,2832 2,2459 2,2096 2,1743 2,1399 2,1065 2,0739 2,0422 2, ,9137 2,8550 2,7982 2,7432 2,6901 2,6386 2,5887 2,5404 2,4936 2, ,4331 3,3522 3,2743 3,1993 3,1272 3,0576 2,9906 2,9260 2,8636 2, ,8887 3,7845 3,6847 3,5892 3,4976 3,4098 3,3255 3,2446 3,1669 3, ,2883 4,1604 4,0386 3,9224 3,8115 3,7057 3,6046 3,5079 3,4155 3, ,6389 4,4873 4,3436 4,2072 4,0776 3,9544 3,8372 3,7256 3,6193 3, ,9464 4,7716 4,6065 4,4506 4,3030 4,1633 4,0310 3,9054 3,7863 3, ,2161 5,0188 4,8332 4,6586 4,4941 4,3389 4,1925 4,0541 3,9232 3,