Leitfaden zu den Deutsche Börse EUROGOV -Indizes

Transkript

1 Lefade zu de Deusche Börse EUROGOV -Idzes Verso 1.5 Okober 2017

2 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 2 Allgemee Iformao Um de hohe Qualä der vo der Deusche Börse AG berechee Idzes scherzuselle, wrd de Zusammesellug ud Berechug der Reedzes auf Bass des vorlegede Lefades m größmöglcher Sorgfal durchgeführ. De Deusche Börse AG gewährlese hgege ch de fehlerfree Berechug der Idzes sowe der sosge für de Zusammesellug ud Berechug der Idzes erforderlche Kezffer espreched dem vorlegede Lefade. Se übermm kee Hafug für dreke oder dreke Schäde, de aus eer fehlerhafe Berechug der Idzes oder der sosge Kezffer esehe. Escheduge über de Ar ud Wese der Berechug sowe über de Zusammesellug hrer Reedzes rff de Deusche Börse AG grudsäzlch ach besem Wsse ud Gewsse. De Deusche Börse AG überprüf auf Jahresbass de Gülgke Ihrer Idexkozepe ud de Regel zur Idexberechug. De Deusche Börse AG ka darüber haus auch ee bree Markkosulao durchführe. Escheduge zu Äderuge vo Idexregel werde m agemesseem Vorlauf öffelch ageküdg. De Deusche Börse AG hafe ch für Schäde, de aus de vorgeae Escheduge esehe. De Reedzes der Deusche Börse AG sd kee Empfehlug zur Kapalalage oder eem sosge Ivesme. Isbesodere s m der Zusammesellug ud Berechug der Idzes kee Empfehlug der Deusche Börse AG zum Kauf oder Verkauf ezeler oder eem Idex zusammegefasser Werpapere verbude.

3 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 3 Ihal 1 EUROGOV-Idzes m Überblck 5 2 EUROGOV-Idex-Regel Idexkozep Berechee Idzes Bass Überprüfug der Idexzusammesezug Idexberechug Berechugszee ud -frequez Seleme-Koveo Veröffelchug Idexkorrekure Soderregeluge Esellug vo Idzes 9 3 Idexformel Kursdex erformace-idex Spezfsche Gewchug EUROGOV Germay Moey Marke Idex 12 4 Idexkezahle Durchschlche Rede Durchschlche Durao Durchschlche Modfzere Durao Durchschlche Kovexä Durchschlcher Kupo Durchschlche Reslaufze omal Value Marke Value Base Marke Value 18 5 Kezahle zu de Alehe Rede Durao Modfzere Durao Kovexä 21 6 Ahag Idex-Übersch 22 Weere Iformaoe 23

4 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 4 Hsore der Äderuge m Regelwerk: März 2009 Jauar 2011 ovember 2011 Okober 2013 Dezember 2014 Sepember 2017 Eführug Deusche Börse EUROGOV Germay Idzes Eführug Deusche Börse EUROGOV Frace Idzes Apassug der Idexberechug durch de Eführug vo eem Reslaufzekappug vo 6 Moae Eführug Cos-Fakor Klarsellug bezüglch IOSCO rzpe Klarsellug bezüglch Lqudäsaforderuge

5 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 5 1 EUROGOV-Idzes m Überblck De Deusche Börse EUROGOV -Idzes blde de Mark für fesverzslche, Euro deomere Saasalehe ab ud berückschge Markdae vo Tradeweb. De Idzes sd als Auswahldzes kozper ud messe de Alageerfolg m Marksegme der hochlqude Saasalehe der Eurozoe. Im Berech der deusche Saasalehe mss der Deusche Börse EUROGOV Germay Moey Marke-Idex de Alageerfolg für hochlqude Saasalehe der Budesrepublk Deuschlad m Geldmarksegme. Für de EUROGOV-Idzes gele Selekoskrere, de ee hohe Lqudä der zugrude legede Alehe ud ee leche Replzerbarke der Idzes gewährlese.

6 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 6 2 EUROGOV-Idex-Regel 2.1 Idexkozep Für de EUROGOV -Idzes (m Ausahme des EUROGOV Germay Moey Marke- Idex) werde fesverzslche Alehe m eer Mdesreslaufze vo eem Jahr berückschg. Dam wrd der mel- bs lagfrsge Berech des Kapalmarkes abgedeck. EUROGOV Germay Moey Marke ehäl fesverzslche Alehe m eer Reslaufze vo mdeses zwe Moae ud höchses eem Jahr ud blde som das Geldmarksegme ab. Für de Idexaufahme müsse de Alehe e aussehedes Mdesvolume Höhe vo 4 Mrd. aufwese. ullkupo-alehe werde vo de Idzes ausgeschlosse. 2.2 Berechee Idzes Für alle Läder werde de folgede Laufzeklasse 1 bereche ud verel: 1-3, 3-5, 5-10, ud über 10 Jahre. Für deusche Saasalehe wrd zusäzlch der Laufzeberech zwsche 2 Moae ud 1 Jahr (Moey Marke) bereche. 2.3 Bass Das Bassdaum der EUROGOV -Idzes s der 31. Jauar 1999 m eem Idexsad vo Überprüfug der Idexzusammesezug De Zusammesezug der EUROGOV -Idzes wrd vereljährlch (Ede Jauar, Aprl, Jul ud Okober) überprüf. Abweched davo wrd der EUROGOV Germay Moey Marke-Idex moalch agepass. De Apassug wrd we folg beschrebe durchgeführ. 1. Seleko der Alehe Alle Alehe, de de Idexkrere zum Schag (Moasulmo) erfülle, blde de Grudgesamhe. 2. Apassug der Idexzusammesezug Jede Alehe wrd de esprechede Idzes ach de Klassfkaoskrere zugeorde. De Besmmug der Zugehörgke zu eem Auswahldex wrd ahad 1 jewels klusve der Laufzeuer- ud exklusve der -obergreze

7 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 7 eer Raglse vorgeomme. Je Idex wrd ee Raglse aller zulässge Alehe geblde ud abseged ach aussehedem omalvolume sorer. Be glechem aussehede Volume wrd de jewels jügere Alehe vorgezoge. De EUROGOV- Idzes ehale de erse 15 Alehe deser Raglse. 3. Apassug der Gewchug der Alehe De Gewchuge der Alehe m Idex ergebe sch gemäß hrer Markkapalserug. Äderuge des aussehede omalvolumes werde m Idex m der Akualserug der Zusammesezug zu de jewelge Schage agepass. 4. Kappug Zur Besmmug der edgülge Gewche der Idexkosuee wrd ee Kappug durchgeführ, welche de Domaz ezeler Were verhder soll. Das Gewch eer jede Alehe m Idex wrd zu de Schage auf 30 roze begrez. 5. Lqudäsaforderuge Für de EUROGOV -Idzes werde kee explze Lqudäskrere verwede. De agewade Selekoskrere ermöglche jedoch de Auswahl lquder Idexkosuee, dem der Eme, das Lad sowe das mmale, aussehede omalvolume der Alehe berückschg werde. Demespreched rage sregere Auswahlkrere zur Seleko der lqudese Idexkosuee be. 2.5 Idexberechug Berechugszee ud -frequez De Idzes werde zwsche 9.00 ud Uhr MEZ mülch bereche ud verel. Zugrude geleg wrd der Xera -Hadelskaleder Seleme-Koveo Alle EUROGOV -Idzes werde gemäß der Koveo +0 bereche Veröffelchug De Deusche Börse AG veröffelch Idexschlusssäde ud Kezahle der Idzes äglch auf hre Ieresee. Alle Dae zur akuelle Idex-Zusammesezug werde m Iere am Abed der Idexapassug durch de Deusche Börse AG veröffelch.

8 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See Idexkorrekure Iere Fehler Exere Fehler Berechugsfehler vo dee de Deusche Börse AG erhalb ees Hadelsages Kes erlag, werde, sowe echsch möglch ud ökoomsch svoll, umgehed raday korrger. Für Berechugsfehler vo Iraday-Were, welche ch erhalb desselbe Hadelsages edeck werde fde kee Iraday-Korrekur sa. ch korrgere ud fehlerhafe raday Tckdae werde für ugülg erklär. Be Abwechuge, welche vo der Deusche Börse AG als sgfka egesuf werde, werde Idexschlusswere.d.R. auch rerospekv korrger, sowe des echsch möglch ud ökoomsch svoll s. Berechugsfehler, welche auf fehlerhafe Egabedae beruhe, werde, sowe echsch möglch ud ökoomsch svoll, so schell we möglch korrger. Be Abwechuge, welche vo der Deusche Börse AG als sgfka egesuf werde, werde Idexschlusswere.d.R. auch rerospekv korrger, sowe des echsch möglch ud ökoomsch svoll s. ch korrgere ud fehlerhafe raday Tckdae werde für ugülg erklär Korrekur vo Idexparameer Wurde vo der Deusche Börse AG m Rahme der Daeerhebug für ee Idexwer e Idexparameer ermel ud veröffelch, fde ee Apassug oder Korrekur deses arameers.d.r. ers zur ächse plamäßge Idexapassug. Des gl auch da, we de Deusche Börse AG ach Feslegug des arameers vo Tasache oder Umsäde Kes erlag, be dere Kes se ee abwechede Wer für dese arameer ermel häe Soderregeluge Hadhabug vo ch kalkulerbare Eregsse I Fälle, de über de Regeluge deses Lefades hausgehe, ka de Deusche Börse uer Berückschgug der jewelge relevae Fakore ee abwechede Vorgeheswese beschleße. Des gl sbesodere für Suaoe für de ) es kee Regel gb, ) de verfügbare Regel zu keem klare Ergebs führe, ) sch de Regel wderspreche ud/oder v) de Awedug der Regel zu eer uagemessee Suao auf dem Kapalmark führ. Ee uagemessee Suao ka z.b. vorlege, we de Apassug der Idzes uer srker Awedug der Regel deses Lefades zur Beeflussug der Lqudä auf dem Kapalmark führe würde. I jedem der o.g. Fälle wrd de Deusche Börse AG hre abwechede Hadhabug m agemesseer Frs aküdge.

9 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See Berückschgug vo exreme Wrschafssuaoe ud Markverwerfuge I Zee exremer Wrschafssuaoe ud Markverwerfuge, sbesodere be ch Verfügbarke der resquelle (be Aussezug bzw. Beschräkug des Hadels) s grudsäzlch auf de zulez verfügbare Dae zurück zu grefe. Im Exremfall ka vo de desem Lefade geae Regel abgewche werde, z.b. durch Verschebug eer reguläre Idexapassug. Alle Äderuge werde m agemesseer Frs öffelch ageküdg Esellug vo Idzes Zur Esellug ees Idex oder eer Idexfamle, auf de ach Kes der Deusche Börse AG Fazproduke begebe wurde, wrd de Deusche Börse AG m Vorfeld ee öffelche Markkosulao durchführe. Dazu wrd e besmmer Zeraum veraschlag, welcher m Vorfeld dvduell fesgeleg wrd. Kude ud Dre m Ieresse a dem bereffede Idex oder der Idexfamle habe erhalb deses Zeraums de Gelegehe hre möglche Bedeke gege de Esellug des Idex oder der Idexfamle gegeüber Deusche Börse azubrge. Auf Grudlage deser Rückmelduge ka de Deusche Börse AG hre Eschedug zur Esellug ees Idex oder eer Idexfamle überdeke. ach Ablauf deses Zeraums veröffelch de Deusche Börse AG hre Eschedug über de Esellug des Idex oder der Idexfamle, wobe be eer edgülge Esellug e Übergagszeraum egeräum wrd. Zur Esellug ees Idex oder eer Idexfamle auf welche kee Fazproduke begebe wurde, wrd ee öffelche Markkosulao ch durchgeführ. Ee Eschedug zur Esellug ees Idex wrd Deusche Börse AG m agemesseem Vorlauf öffelch aküdge. Falls Fazproduke auf de Idex referezere, vo dee Deusche Börse AG Kes ha, wrd m Vorfeld ee Markkosulao durchgeführ ud be eer edgülge Esellug e Übergagszeraum egeräum. Asose wrd kee Markkosulao durchgeführ.

10 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 10 3 Idexformel De EUROGOV -Idzes werde als so geae Korbdzes bereche, d.h. dem Idex lege reale Alehe zugrude. Som ka de Ewcklug des Idex efach achvollzoge werde. 2 De EUROGOV-Idzes basere auf eem volumegewchee Summaoskozep, be dem de relave Veräderuge m Verglech zum Schag berache werde. De Zusammesezug ud das Volume m Idexporfolo werde a desem Schag agepass. Zur achbldug des Idex müsse ledglch a desem Term Umschchuge bezüglch der Zusammesezug ud des Volumes vorgeomme werde. Das aussehede Volume wrd zur Gewchug der Alehe m Idex heragezoge. De Deusche Börse bereche de Kurs- ud erformace-idzes auf Bass vo Geldquoeruge. eu aufgeommee Alehe werde zur moalche Apassug der Idzes m hrer Brefquoerug de Idex aufgeomme. De Geld- ud Brefquoeruge sd verbdlche, ch dkave Quoeruge, de wervolle Iformaoe über das akuelle resveau lefer. De Alehe, de scho ee Besadel des Idex sd ud dere Gewchug zur moalche Apassug erhöh wrd, werde ahad vo Geldquoeruge bereche. Be der achbldug ees Idex, würde e orfolomaager dese Alehe zu de Brefquoeruge erwerbe. Espreched würde Trasakoskose esehe. Um de Trasakoskose auszugleche ud dese dem Idex wderzuspegel, wrd e Cos- Fakor auf de Kurs- ud erformace-idces agewad. 3.1 Kursdex De Kurs-Idzes bereche sch we folg: I I s 1 1,, s, s, s CF I Es gele de folgede Abkürzuge: = res der Alehe zum Zepuk 2 De Berechugsmehode der EUROGOV -Idzes folg de Sadards der Europea Federao of Facal Aalyss Socees (EFFAS). Ee deallere Überblck gb arck J. Brow (2002): Cosrucg ad Calculag Bod Idces A Gude o he EFFAS Europea Bod Commsso Sadard Rules, 2d Edo, Cambrdge, Eglad, 2002.

11 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 11 -s = Schlusspres der Alehe am leze Hadelsag des Vormoas I = Kurs-Idexsad zum Zepuk I -s = Kurs-Idexsad am leze Kalederag des Vormoas -s = Aussehedes Volume der Alehe be der leze Idexapassug = Azahl der Alehe m Idex -s = Zepuk der leze Idexapassug = Berechugszepuk CF I = Cos Fakor Kurs-Idex, gülg se der leze Idexapassug CF I 1 1 B B 1 1 B / A B / A A B A =, { B, =1 else B B > B B =1 w + > w + = Aussehedes Volume der Alehe ach der Idexapassug = Aussehedes Volume der Alehe vor der Idexapassug + w = Gewchug der Alehe ach der Idexapassug w = Gewchug der Alehe vor der Idexapassug A/B = Bref- oder Geld-Schlußkurs der Alehe abhägg vo der Veräderug der Gewchug resulered aus der Idexapassug A = Bref-Schlußkurs der Alehe am Tag der Idexapassug B = Geld-Schlußkurs der Alehe am Tag der Idexapassug 3.2 erformace-idex De erformace-idzes bereche sch we folg: Be de erformace-idzes bedeue de moalche Umschchug, dass Kupozahluge ers am Schag der euzusammesezug das gesame orfolo reveser werde. Für de erfomace-idzes gl dam espreched:

12 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 12 TR TR s 1 1, A, s, A G, s,, s, s CF TR Dabe gele ergäzed zu de Bezechuge aus 3.1 de folgede Abkürzuge: A = Sückzse der Alehe zum Zepuk A -s = Sückzse der Alehe be der leze Idexapassug G = Kupozahlug der Alehe vom Kupoerm bs Ede des Moas. TR = erformace-idexsad zum Zepuk TR -s = erformace-idexsad be der leze Idexapassug CF TR = Cos Fakor erformace-idex, gülg se der leze Idexapassug CF TR 1 1 A B = B B A, { B, A A 1 1 B / A B / A A A B A > B A B A B A =1 else =1 w + > w + = Aussehedes Volume der Alehe ach der Idexapassug = Aussehedes Volume der Alehe vor der Idexapassug + w = Gewchug der Alehe ach der Idexapassug w = Gewchug der Alehe vor der Idexapassug A/B = Bref- oder Geld-Schlußkurs der Alehe abhägg vo der Veräderug der Gewchug resulered aus der Idexapassug A = Bref-Schlußkurs der Alehe am Tag der Idexapassug B = Geld-Schlußkurs der Alehe am Tag der Idexapassug A = Sückzse der Alehe am Tag der Idexapassug 3.3 Spezfsche Gewchug EUROGOV Germay Moey Marke Idex Da de Reslaufze vo EUROGOV Germay Moey Marke Idex ch über 6 Moae se darf, weere Apassuge der Idexberechug sd owedg.

13 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 13 Der folgede Mechasmus erfüll bede de Reslaufze- ud Gewchugkappuge: 1. de erse 15 Alehe ach aussehedem omalvolume werde seleker a. De 30% Kappug wrd geprüf b. Reslaufze ch grösser als 6 Moae wrd geprüf We bede Kappuge erfüll sd, s da der Idex bere (w b sd ); we 1.b. ch erfüll s, Schr 2. wrd mplemeer; sos Schr 3. wrd mplemeer 2. De Seleko vom Schr 1. wrd zwe Korbe verel (obe oder uer 6 Moae Reslaufze) a. Reslaufze vo bede Korbe wrd bereche b. ormerugfakore (wg B ) für bede Korbe werde bereche, so dass de durchschlche Reslaufze auf 6 Moae gekapp s c. De Seleko wrd durch de Gewchuge 2.b. ormer (w bεb ) ud Schr 3. Wrd mplemeer 3. De ormere Seleko wrd gekapp a. Jede Alehe (ach Korb) wrd geprüf (IsCappedBod bεb ) b. I jedem Korb, wrd das gesame Gewch vo de Kappugfähge Alehe (SumWeghExceedgBods B ) bereche ud de gekappe Alehe werde gezähl (rcappedbod B ) c. I jedem Korb, wrd das gesame Exzessgewch uer de ugekappe Alehe durch de Esaz vo eem AdjFacor B verel (w bεb ). Deser Schr wrd erav wederhol, bs de Gewche vo alle Alehe gekapp sd. Falls Resgewch och übrg s, das wrd EOIA veser ( Schr 4. Ebezoge). 4. Dam de Reslaufze des Idex ch über 6 Moae s (das köe als Kosequez vo Schr 3. geschehe), werde Edgewchuge w b = w b m {1, Formel: sd YM Idex 0.5 YM Idex = w b sd YM b b=1 We YM Idex > 0.5, da } bereche ud das Res-Gewch a EOIA (w EOIA ) agewese

14 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 14 w b B = w sd b B bεb sd w b B YM B = w b B YM b B bεb wg L = 0.5 YM R YM L YM R wg R = 1 wg L w bεb = w mk bεb wg B 1 f w bεb > Cap IsCappedBod bεb = { 0 oherwse rcappedbod B = IsCappedBod bεb bεb SumWeghExceedgBods B = w bεb bεb IsCappedBod bεb ExceedgWegh B = wg B SumWeghExceedgBods B AdjFacor B = 1 + SumWeghExceedgBods B Cap rcappedbod B ExceedgWegh B Cap, f IsCappedBod bεb = 1 w bεb = { AdjFacor B, oherwse YM Idex w bεb = w b YM b b=1 w b = w b m {1, w EOIA = 1 w b b=1 0.5 } YM Idex Wo: = 1,, Alehe B = L, R Se vo Alehe Korb m Reslaufze ch grösser als 6 Moae (L) or grösser als 6 Moae (R) L = {: YM 0.5}

15 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 15 R = {: YM > 0.5} sd w b Markgewch vo Alehe b wg B Gewchugfakor für Korb B Cap=30% Kappug vo Alehegewch

16 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 16 4 Idexkezahle Zusäzlch zu de Idexsäde werde de achfolged beschrebee Kezahle bereche. Für jede Idex werde Kezahle separa bereche ud veröffelch. De herbe verwedee Abkürzuge sd aalog zu jee aus Absch Error! Referece source o foud. gewähl, wobe zusäzlche Bezechuge jewels erläuer werde. 4.1 Durchschlche Rede Zur Berechug der durchschlche Rede wrd de Aleherede m der esprechede Markkapalserug sowe der Durao gewche. RY 1 Y A 1 A s s D D Dabe gl: RY = Durchschlche Rede zum Zepuk Y = Rede der Alehe zum Zepuk D = Durao der Alehe zum Zepuk 4.2 Durchschlche Durao De durchschlche Durao wrd aus der Gewchug der Markkapalseruge der Alehe bereche. DU 1 D A 1 A s s Dabe gl: DU = Durchschlche Durao zum Zepuk

17 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See Durchschlche Modfzere Durao De Berechug der durchschlche Modfzere Durao erfolg aalog zur Berechug der durchschlche Durao. MDU 1 MD A 1 A s s Dabe gl: MDU = Durchschlche Modfzere Durao zum Zepuk MD = Modfzere Durao der Alehe zum Zepuk 4.4 Durchschlche Kovexä De Berechug der durchschlche Kovexä erfolg aalog zur Berechug der durchschlche Durao ud der durchschlche Modfzere Durao. CX 1 X A 1 A s s Dabe gl: CX = Durchschlche Kovexä zum Zepuk X = Kovexä der Alehe zum Zepuk 4.5 Durchschlcher Kupo Zur Berechug des durchschlche Kupos werde de Kupos m dem jewelge aussehede Volume der Alehe gewche. CO C 1 1 s s Dabe gl: CO = Durchschlcher Kupo zum Zepuk C = Kupo der Alehe zum Zepuk

18 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See Durchschlche Reslaufze Aalog zur Berechug des durchschlche Kupos erfolg de Berechug der durchschlche Reslaufze. Es erfolg ebefalls ee Gewchug gemäß der aussehede Voluma. LF L 1 1 s s Dabe gl: LF = Durchschlche Reslaufze zum Zepuk L = Reslaufze der Alehe zum Zepuk 4.7 omal Value Der omal Value (omalwer) aller Alehe zum Zepuk bereche sch we folg: V s 1 Dabe gl: V = omalwer aller Alehe zum Zepuk 4.8 Marke Value Der Marke Value (Markwer) aller Alehe zum Zepuk bereche sch we folg: MV A XD s C 1 s Dabe gl: MV = Markwer aller Alehe zum Zepuk 4.9 Base Marke Value Der Base Marke Value (Markwer zum Bassdaum) aller Alehe bereche sch we folg:

19 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 19 MV s A s XD s C s 0 s 1 Dabe gl: MV 0 = Markwer aller Alehe zum Bassdaum

20 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 20 5 Kezahle zu de Alehe ebe de Idexsäde ud Idexkezahle werde de achfolged beschrebee Kezahle auf Aleheebee bereche. 5.1 Rede De Rede eer Alehe zum Zepuk bereche sch we folg: A j1 CF,j (1 Y L,j ) Dabe gl: = Kurs bzw. Quoerug der Alehe zum Zepuk A = Aufgelaufee Sückzse der Alehe zum Zepuk CF,j = Cashflow der Alehe der erode j Y = Rede der Alehe zum Zepuk L,j = Ze Jahre zwsche Zepuk ud Cashflow der Alehe der erode j = Azahl zuküfger Cashflows = Berechugszepuk Zur Besmmug der Rede Y wrd de Glechug mels des Ieraosverfahres vo ewo gelös. 5.2 Durao De Durao eer Alehe zum Zepuk bereche sch we folg: D CF j1 j1,j CF L,j,j 1 Y 1 Y L,j L,j 1 A j1 CF,j L,j 1 Y L,,j Dabe gl zusäzlch zu de Bezechuge aus Absch 5.1: D = Durao der Alehe zum Zepuk 5.3 Modfzere Durao

21 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 21 De modfzere Durao eer Alehe zum Zepuk bereche sch we folg: MD D 1 1 Y Dabe gl zusäzlch zu de Bezechuge aus Absch 5.1: MD = Modfzere Durao vo Alehe zum Zepuk 5.4 Kovexä De Kovexä eer Alehe zum Zepuk bereche sch we folg: X 1 A j1 L,j L 2,j L 1 CF 1 Y,j,j Dabe gl zusäzlch zu de Bezechuge aus Absch 5.1: X = Kovexä der Alehe zum Zepuk

22 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 22 6 Ahag 6.1 Idex-Übersch Übersch Deusche Börse EUROGOV -Idzes Germay Frace Idex Alpha (TR) 3 ISI (TR)3 Alpha (R) 3 ISI (R)3 Deusche Börse EUROGOV Germay Moey Marke 3LE2 DE000A0S3QB2 3LEV DE000A0S350 Deusche Börse EUROGOV Germay LE1 DE000A0S3QA4 3LEU DE000A0S343 Deusche Börse EUROGOV Germay 1-3 3LEW DE000A0S368 3LEQ DE000A0S301 Deusche Börse EUROGOV Germay 3-5 3LEX DE000A0S376 3LER DE000A0S319 Deusche Börse EUROGOV Germay LEY DE000A0S384 3LES DE000A0S327 Deusche Börse EUROGOV Germay 10+ 3LEZ DE000A0S392 3LET DE000A0S335 Deusche Börse EUROGOV Frace D5J DE000A0YK025 4D0U DE000A0YKZA4 Deusche Börse EUROGOV Frace 1-3 7D5I DE000A0YK017 4D0T DE000A0YKY95 Deusche Börse EUROGOV Frace 3-5 7D5K DE000A0YK033 4D0V DE000A0YKZB2 Deusche Börse EUROGOV Frace D5L DE000A0YK041 4D0W DE000A0YKZC0 Deusche Börse EUROGOV Frace 10+ 7D5M DE000A0YK058 4D0X DE000A0YKZD8 3 TR = Toal Reur Idex (erformace-idex), R = rce Idex (Kursdex)

23 Deusche Börse AG Verso 1.5 Lefade zu de Okober 2017 Deusche Börse EUROGOV -Idzes See 23 Weere Iformaoe Deusche Börse AG Ausküfe zu rese, Idexkozepe ud Idexlzeze STOXX Lmed Cusomer Suppor Tel.: Fax: E-Mal: Iere osaschrf Deusche Börse AG Frakfur/Ma